2024年期貨從業(yè)《期貨投資分析》通關(guān)必做強(qiáng)化訓(xùn)練試題庫200題及詳解

PAGEPAGE12024年期貨從業(yè)《期貨投資分析》通關(guān)必做強(qiáng)化訓(xùn)練試題庫200題及詳解一、單選題1.下列關(guān)于合作套保風(fēng)險(xiǎn)外包模式說法不正確的是（）。A、當(dāng)企業(yè)計(jì)劃未來采購原材料現(xiàn)貨卻擔(dān)心到時(shí)候價(jià)格上漲、增加采購成本時(shí)，可以選擇與期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司簽署合作套保協(xié)議，將因原材料價(jià)格上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司B、風(fēng)險(xiǎn)外包模式里的協(xié)議價(jià)一般為簽約當(dāng)期現(xiàn)貨官方報(bào)價(jià)上下浮動(dòng)P%C、合作套保的整個(gè)過程既涉及現(xiàn)貨頭寸的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，也涉及實(shí)物的交收D、合作套保結(jié)束后，現(xiàn)貨企業(yè)仍然可以按照采購計(jì)劃，向原有的采購商進(jìn)行采購，在可能的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)進(jìn)行正常穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營答案：C解析：C項(xiàng)，合作套保的整個(gè)過程雖然涉及現(xiàn)貨頭寸的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，但一般不涉及實(shí)物的交收，只根據(jù)協(xié)議內(nèi)容進(jìn)行資金流轉(zhuǎn)。2.（）已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”和“蓄水池”。A、期貨B、國家商品儲備C、債券D、基金答案：B解析：國家商品儲備已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”和“蓄水池”。3.場內(nèi)金融工具的特點(diǎn)不包括（）。A、通常是標(biāo)準(zhǔn)化的B、在交易所內(nèi)交易C、有較好的流動(dòng)性D、交易成本較高答案：D解析：場內(nèi)金融工具通常是標(biāo)準(zhǔn)化的，在特定的交易所內(nèi)集中交易，通常具有比較好的流動(dòng)性，方便交易者及時(shí)地以較低的交易成本來調(diào)整頭寸。這是利用場內(nèi)金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖的一個(gè)優(yōu)勢，即對沖交易的成本比較低，時(shí)間效率較高。4.若國債期貨市場價(jià)格低于其理論的價(jià)格，不考慮交易成本，宜選擇的套利策略是（）。A、買人國債現(xiàn)貨和期貨B、買人國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨C、賣出國債現(xiàn)貨和期貨D、賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨答案：B解析：當(dāng)國債期貨市場價(jià)格低于其理論價(jià)格時(shí)，可以通過買入國債現(xiàn)貨和賣出國債期貨的方式進(jìn)行套利。這是因?yàn)閲鴤F(xiàn)貨和國債期貨之間存在著一定的價(jià)差，當(dāng)價(jià)格低于理論價(jià)格時(shí)，可以通過買入低價(jià)的國債現(xiàn)貨并同時(shí)賣出高價(jià)的國債期貨，從中獲得利潤。5.下列說法中正確的是（）。A、非可交割債券套保的基差風(fēng)險(xiǎn)比可交割券套保的基差風(fēng)險(xiǎn)更小B、央票能有效對沖利率風(fēng)險(xiǎn)C、利用國債期貨通過beta來整體套保信用債券的效果相對比較差D、對于不是最便宜可交割券的債券進(jìn)行套保不會(huì)有基差風(fēng)險(xiǎn)答案：C解析：A項(xiàng)，由于期限不匹配、利差變化等影響，非可交割債券套保的基差風(fēng)險(xiǎn)比可交割券套保的基差風(fēng)險(xiǎn)更大；B項(xiàng)，央票一般到期都較短，因此久期較低，利率風(fēng)險(xiǎn)主要集中于期限結(jié)構(gòu)的短端，由于期限結(jié)構(gòu)的不匹配以及較短期限的利率波動(dòng)和中長期的利率波動(dòng)并不總一致，導(dǎo)致對沖效果不理想，不能有效對沖利率風(fēng)險(xiǎn)；D項(xiàng)，對于不是最便宜可交割券的債券進(jìn)行套保會(huì)有基差風(fēng)險(xiǎn)，主要因?yàn)檫@些券可能不會(huì)用于交割，所以基差不會(huì)在交割日收斂于0，而是收斂于某個(gè)正值，這個(gè)值就是這些債券在交割日比最便宜的可交割債券高出的部分。6.假設(shè)IBM股票（不支付紅利）的市場價(jià)格為50美元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為12%，股票的年波動(dòng)率為10%，那么價(jià)格為50美元，期限為一年的歐式看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的理論價(jià)格分別是（）。A、5.92，0.27B、6.21，2.12C、6.15，1.25D、0.1，5.12答案：A解析：已知：S=50美元；K=50美元；T=1年；r=0.12；σ=0.1。故有：N（d1）=0.8944N（d2）=0.8749如此，歐式看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的理論價(jià)格分別為：7.假設(shè)黃金現(xiàn)貨價(jià)格為500美元，借款利率為8％，貸款利率為6％，交易費(fèi)率為5％，賣空黃金的保證金為12％。則1年后交割的黃金期貨的價(jià)格區(qū)間為（）。A、[443．8，568．7]B、[444．8，568．7]C、[443．8，569．7]D、[444．8，569．7]答案：A解析：價(jià)格區(qū)間上限為：價(jià)格區(qū)間的下限為：≈443.8（美元）價(jià)格區(qū)間為［443.8，568.7］。8.時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱為（）。A、平穩(wěn)時(shí)間序列B、非平穩(wěn)時(shí)間序列C、單整序列D、協(xié)整序列答案：A解析：時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱為平穩(wěn)時(shí)間序列；反之，稱為非平穩(wěn)時(shí)間序列。9.債券投資組合與國債期貨的組合的久期為（）。A、（初始國債組合的修正久期+期貨有效久期）／2B、（初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／（期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值+初始國債組合的市場價(jià)值）C、（初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值D、（初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／初始國債組合的市場價(jià)值答案：D解析：通過直接買賣現(xiàn)券改變久期成本高昂，尤其在市場流動(dòng)性有限的情況下，國債期貨可以在不改變現(xiàn)券的情況下改變組合的久期。組合的久期=（初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／初始國債組合的市場價(jià)值。10.最早發(fā)展起來的市場風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)是（）。A、敏感性分析B、情景分析C、壓力測試D、在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算答案：A解析：敏感性分析的特點(diǎn)是計(jì)算簡單且便于理解，是最早發(fā)展起來的市場風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)，應(yīng)用廣泛。11.金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營能力體現(xiàn)在（）上。A、通過外部采購的方式來獲得金融服務(wù)B、利用場外工具來對沖風(fēng)險(xiǎn)C、恰當(dāng)?shù)乩脠鰞?nèi)金融工具來對沖風(fēng)險(xiǎn)D、利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對沖答案：C解析：恰當(dāng)?shù)乩脠鰞?nèi)金融工具來對沖風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營能力的體現(xiàn)，這相當(dāng)于金融機(jī)構(gòu)利用場內(nèi)金融工具的組合，生產(chǎn)出服務(wù)于客戶的各類金融產(chǎn)品。如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營能力不足，無法利用場內(nèi)工具來對沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過外部采購的方式來獲得金融服務(wù)，并將其銷售給客戶，以滿足客戶的需求。12.就國內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉量排名最前面（）名會(huì)員額度名單即數(shù)量予以公布。A、10B、15C、20D、30答案：C解析：就國內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉量排名最前面的20名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。13.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是（）。A、股票現(xiàn)貨頭寸的買賣B、股指現(xiàn)貨頭寸的買賣C、股指期貨的買賣D、現(xiàn)貨頭寸的買賣答案：A解析：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨相對于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，期現(xiàn)進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換。這種策略的目的是使總收益除了原來復(fù)制指數(shù)的收益之外，還可以套取期貨被低估的收益。這種策略仍隨時(shí)持有多頭頭寸，只是持有的可能是期貨，也可能是股票現(xiàn)貨。期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是股票現(xiàn)貨頭寸的買賣。14.（）是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)要素的變化可能會(huì)對金融工具、資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響。A、敏感分析B、情景分析C、缺口分析D、久期分析答案：A解析：敏感性分析是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的變化對金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響，最常見的敏感性指標(biāo)包括衡量股票價(jià)格系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的β系數(shù)、衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的久期和凸性以及衡量衍生品風(fēng)險(xiǎn)的希臘字母等。15.反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，這個(gè)量就是擬合優(yōu)度，又稱樣本“可決系數(shù)”，計(jì)算公式為（）。A、RSS/TSSB、1-RSS/TSSC、RSS×TSSD、1-RSS×TSS答案：B解析：可決系數(shù)=1-RSS/TSS。16.在保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了保證到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券與投資本金的關(guān)系是（）。A、零息債券的面值>投資本金B(yǎng)、零息債券的面值<投資本金C、零息債券的面值=投資本金D、零息債券的面值≥投資本金答案：C解析：在保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，零息債券的面值等于投資本金，從而保證了到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，這就是保本結(jié)構(gòu)。17.在場外交易中，下列哪類交易對手更受歡迎?（）A、證券商B、金融機(jī)構(gòu)C、私募機(jī)構(gòu)D、個(gè)人答案：B解析：在場外交易中，信用風(fēng)險(xiǎn)低的交易對手更受歡迎。一般來說，金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)相對較低。18.在布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價(jià)模型中，通常需要估計(jì)的變量是（）。A、期權(quán)的到期時(shí)間B、標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率C、標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格D、無風(fēng)險(xiǎn)利率答案：B解析：資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動(dòng)率來估計(jì)。19.下列哪種結(jié)清現(xiàn)有互換合約頭寸的方式可能產(chǎn)生新的信用風(fēng)險(xiǎn)？（）A、出售現(xiàn)有的互換合約B、對沖原互換協(xié)議C、解除原有的互換協(xié)議D、履行互換協(xié)議答案：A解析：出售現(xiàn)有的互換合約相當(dāng)于把自己的合約義務(wù)賣給了第三方，而第三方的信用風(fēng)險(xiǎn)情況需要現(xiàn)有合約交易對手評估后才能確定，所以可能產(chǎn)生新的信用風(fēng)險(xiǎn)。20.關(guān)于收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的說法錯(cuò)誤的是（）。A、收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率B、為了產(chǎn)生高出市場同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約C、收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金D、收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會(huì)嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)答案：C解析：C項(xiàng)，由于遠(yuǎn)期類合約和期權(quán)空頭的潛在損失可以是無限的，所以，收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失也可以是無限的，即投資者不僅有可能損失全部的投資本金，而且還有可能在期末虧欠發(fā)行者一定額度的資金。21.在兩個(gè)變量的樣本散點(diǎn)圖中，其樣本點(diǎn)分布在從（）的區(qū)域，我們稱這兩個(gè)變量具有正相關(guān)關(guān)系。A、左下角到右上角B、左下角到右下角C、左上角到右上角D、左上角到右下角答案：A解析：在兩個(gè)變量的樣本散點(diǎn)圖中，樣本點(diǎn)分布在從左下角到右上角的區(qū)域，則兩個(gè)變量具有正相關(guān)關(guān)系；樣本點(diǎn)分布在從左上角到右下角的區(qū)域，則兩個(gè)變量具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。22.下列選項(xiàng)中，描述一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大虧損比例的是（）。A、年化收益率B、夏普比率C、交易勝率D、最大資產(chǎn)回撤率答案：D解析：運(yùn)用最大資產(chǎn)回撤指標(biāo)，能夠衡量模型在一段較長時(shí)間內(nèi)可能面臨的最大虧損。最大資產(chǎn)回撤，是指模型在選定的測試時(shí)間段內(nèi)，在任一歷史時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)最高值，與資產(chǎn)再創(chuàng)新高之前回調(diào)到的資產(chǎn)最低值的差值。最大資產(chǎn)回撤用來描述模型運(yùn)行可能出現(xiàn)的最糟糕的情況，它是衡量量化交易模型性能的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。最大資產(chǎn)回撤可以用最大資產(chǎn)回撤率表示。最大資產(chǎn)回撤率＝（前期最高點(diǎn)－創(chuàng)新高前的最低點(diǎn)）/前期最高點(diǎn)。23.假設(shè)某債券投資組合價(jià)值是10億元，久期為6，預(yù)計(jì)未來利率下降，因此通過購買200手的五年期國債期貨來調(diào)整組合久期，該國債期貨報(bào)價(jià)為105元，久期為4.8，則調(diào)整后該債券組合的久期為多少？（）A、7B、6C、5D、4答案：A解析：購買的國債期貨不記入組合的市值，根據(jù)計(jì)算公式，可得：調(diào)整后組合久期＝[100000萬×6＋（200×105）萬×4.8]/100000萬≈7。24.下列關(guān)于我國商業(yè)銀行參與外匯業(yè)務(wù)的描述，錯(cuò)誤的是（）。A、管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)B、扮演做市商C、為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具D、收益最大化答案：D解析：我國商業(yè)銀行作為境內(nèi)以及跨國公司的主要結(jié)算和融資機(jī)構(gòu)，不但需要管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而且在匯率類衍生品交易中還要扮演做市商等角色。銀行不但自身急需加快外匯衍生業(yè)務(wù)發(fā)展，積極參與外匯市場交易，而且要為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。25.下列關(guān)于國債期貨的說法不正確的是（）。A、國債期貨僅對組合利率風(fēng)險(xiǎn)的單一因素進(jìn)行調(diào)整，不影響組合持倉B、國債期貨能對所有的債券進(jìn)行套保C、國債期貨為場內(nèi)交易，價(jià)格較為公允，違約風(fēng)險(xiǎn)低，買賣方便D、國債期貨擁有較高的杠桿，資金占用量較少，可以提高對資金的使用效率答案：B解析：B項(xiàng)，國債期貨并不能對所有的債券進(jìn)行套保，期限不匹配會(huì)使套期保值的效果大打折扣。26.下列產(chǎn)品中是我國首創(chuàng)的信用衍生工具的是（）。A、CDSB、CDOC、RMAD、CRMW答案：D解析：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（CRMW）則是我國首創(chuàng)的信用衍生工具。27.美國GDP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A、1B、4C、7D、10答案：C解析：美國GDP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1月、4月、7月、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個(gè)月。一般7月末還要進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。28.（）反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格變動(dòng)趨勢及程度的相對數(shù)。A、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)B、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C、GDP平減指數(shù)D、物價(jià)水平答案：B解析：消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格變動(dòng)趨勢及程度的相對數(shù)。29.（）是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)。A、備兌看漲期權(quán)策略B、保護(hù)性看跌期權(quán)策略C、保護(hù)性看漲期權(quán)策略D、拋補(bǔ)式看漲期權(quán)策略答案：B解析：保護(hù)性看跌期權(quán)策略是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)，從而在一定期限內(nèi)保障資產(chǎn)的價(jià)值不會(huì)低于某一限定值，而市場價(jià)格上升時(shí)，組合價(jià)值則隨之上升。30.某投資者簽訂一份為期2年的權(quán)益互換，名義本金為1000萬元，每半年互換一次，每次互換時(shí)，該投資者將支付固定利率并換取上證指數(shù)收益率，利率期限結(jié)構(gòu)如表2—1所示。表2—1利率期限結(jié)構(gòu)A、5．29％B、6．83％C、4．63％D、6．32％答案：A解析：31.某互換利率協(xié)議中，固定利率為7.00%，銀行報(bào)出的浮動(dòng)利率為6個(gè)月的Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，那么企業(yè)在向銀行初次詢價(jià)時(shí)銀行報(bào)出的價(jià)格通常為（）。A、6.00%B、6.01%C、6.02%D、6.03%答案：C解析：該企業(yè)想通過互換協(xié)議將固定利率支付換成浮動(dòng)利率支付，而固定利率支付是已經(jīng)確定了的。所以，給定企業(yè)的要求，銀行只能通過調(diào)整浮動(dòng)利率的升貼水來反映市場的行情并報(bào)出合適的價(jià)格。銀行報(bào)出的價(jià)格是在6個(gè)月Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，這個(gè)價(jià)格換成規(guī)范的利率互換報(bào)價(jià)，相當(dāng)于6月期Shibor互換的價(jià)格，即7%－98BP＝6.02%。所以，如果企業(yè)向銀行初次詢價(jià)的時(shí)候，銀行報(bào)出的價(jià)格通常是6.02%。32.（）是中央銀行向一級交易商購買有價(jià)證券，并約定在未來特定日期賣出有價(jià)證券的交易行為。A、正回購B、逆回購C、現(xiàn)券交易D、質(zhì)押答案：B解析：逆回購是中央銀行向一級交易商購買有價(jià)證券，并約定在未來特定日期賣出有價(jià)證券的交易行為，目的主要是向市場釋放流動(dòng)性。逆回購到期則是中央銀行從市場收回流動(dòng)性的操作。33.下列關(guān)于主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的說法錯(cuò)誤的是（）。A、經(jīng)濟(jì)增長速度一般用國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率來衡量B、國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)C、GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長是各國政府追求的目標(biāo)之一D、統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，中間產(chǎn)品的價(jià)值也要計(jì)算在內(nèi)答案：D解析：D項(xiàng)，用生產(chǎn)法統(tǒng)計(jì)GDP時(shí)，從國民經(jīng)濟(jì)各部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價(jià)值中，扣除生產(chǎn)過程中投入的中間產(chǎn)品價(jià)值，得到增加價(jià)值。34.2014年8月至11月，美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。當(dāng)時(shí)市場對于美聯(lián)儲__________預(yù)期大幅上升，使得美元指數(shù)__________。與此同時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的紐約黃金期貨價(jià)格則__________。（）A、提前加息；沖高回落；大幅下挫B、提前加息；觸底反彈；大幅下挫C、提前降息；觸底反彈；大幅上漲D、提前降息；維持震蕩；大幅上挫答案：B解析：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對期貨市場也有一定影響。2014年8月至11月，美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。市場對美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期大幅上升，使得美元指數(shù)觸底反彈，4個(gè)月累計(jì)上漲8．29％，與此同時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的紐約黃金期貨價(jià)格則大幅下挫，11月初更是創(chuàng)下四年半以來的新低。35.若一個(gè)隨機(jī)過程的均值為0，方差為不變的常數(shù)，而且序列不存在相關(guān)性，這樣的隨機(jī)過程稱為（）過程。A、平穩(wěn)隨機(jī)B、隨機(jī)游走C、白噪聲D、非平穩(wěn)隨機(jī)答案：C解析：若一個(gè)隨機(jī)過程的均值為0，方差為不變的常數(shù)，而且序列不存在相關(guān)性，這樣的隨機(jī)過程稱為白噪聲過程?？键c(diǎn)：時(shí)間序列分析相關(guān)的基本概念36.根據(jù)某地區(qū)2005-2015年農(nóng)作物種植面積（X）與農(nóng)作物產(chǎn)值（Y），可以建立一元線性回歸模型，估計(jì)結(jié)果得到判定系數(shù)=0.9，回歸平方和ESS=90，則回歸模型的殘差平方和RSS為（）。A、10B、100C、90D、81答案：A解析：根據(jù)公式：和TSS=ESS+RSS可得，，RSS=TSS-ESS=100-90=10。37.如上圖場外期權(quán)的合約標(biāo)的是（）價(jià)格指數(shù)，所以需要將指數(shù)轉(zhuǎn)化為貨幣度量。A、期權(quán)B、基金C、股票D、債券答案：C解析：場外期權(quán)的合約標(biāo)的是乙方根據(jù)甲方的需求而構(gòu)造的一個(gè)股票價(jià)格指數(shù)，該指數(shù)的成分股就是甲方的資產(chǎn)組合成分股。且由于合約標(biāo)的是股票價(jià)格指數(shù)，所以需要將指數(shù)轉(zhuǎn)化為貨幣度量。38.套期保值有兩種止損策略，一個(gè)策略需要確定正常的基差幅度區(qū)間；另一個(gè)需要確定（）。A、最大的可預(yù)期盈利額B、最大的可接受虧損額C、最小的可預(yù)期盈利額D、最小的可接受虧損額答案：B解析：一般來說，套期保值有兩種止損策略：一個(gè)策略是基于歷史基差模型，通過歷史模型，確定正常的基差幅度區(qū)間，一旦基差突破歷史基差模型區(qū)間，表明市場出現(xiàn)異常，就應(yīng)該及時(shí)止損。二是確定最大的可接受虧損額，一旦達(dá)到這一虧損額，及時(shí)止損。39.（）國債期貨標(biāo)的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券，符合持有收益情形。A、長期B、短期C、中長期D、中期答案：C解析：中長期國債期貨標(biāo)的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券，符合持有收益情形。40.A、協(xié)整關(guān)系B、因果關(guān)系C、線性關(guān)系D、自相關(guān)答案：A解析：41.某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時(shí)，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應(yīng)是（）。A、yc＝6000＋24xB、yc＝6＋0.24xC、yc＝24000－6xD、yc＝24＋6000x答案：A解析：設(shè)總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程為y＝a＋bx。由題干可知，x＝1000時(shí)，yc＝30000元；x＝0時(shí)，yc＝6000元。將數(shù)據(jù)代入方程，解得a＝6000；b＝24。所以，總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程為：yc＝6000＋24x。42.中國的固定資產(chǎn)投資完成額由中國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，每季度第一個(gè)月（）日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)。A、18B、15C、30D、13答案：D解析：中國的固定資產(chǎn)投資完成額由中國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，每月13日左右公布上月數(shù)據(jù)，每季度第一個(gè)月13日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)，每年2月底發(fā)布上年數(shù)據(jù)。43.影響國債期貨價(jià)值的最主要風(fēng)險(xiǎn)因子是（）。A、外匯匯率B、市場利率C、股票價(jià)格D、大宗商品價(jià)格答案：B解析：對于國債期貨而言，主要風(fēng)險(xiǎn)因子是市場利率水平。44.利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常也被稱為（）。A、利率互換協(xié)議B、利率遠(yuǎn)期協(xié)議C、內(nèi)嵌利率結(jié)構(gòu)期權(quán)D、利率聯(lián)結(jié)票據(jù)答案：D解析：利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常也被稱為利率聯(lián)結(jié)票據(jù)。45.樣本可決系數(shù)R2的計(jì)算公式是（）。A、R2＝ESS/RSSB、R2＝ESS/TSSC、R2＝1－（RSS/ESS）D、R2＝RSS/TSS答案：B解析：擬合優(yōu)度，又稱樣本“可決系數(shù)”，是反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，常用R2表示。其計(jì)算公式為：46.在一元回歸中，回歸平方和是指（）。A、B、C、D、答案：C解析：A項(xiàng)為總離差平方和，記為TSS；B項(xiàng)為殘差平方和，記為RSS；C項(xiàng)為回歸平方和，記為ESS。三者之間的關(guān)系為：TSS=RSS+ESS。47.Gamma是衡量Delta相對標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。數(shù)學(xué)上，Gamma是期權(quán)價(jià)格對標(biāo)的物價(jià)格的（）導(dǎo)數(shù)。A、一階B、二階C、三階D、四階答案：B解析：期權(quán)的Gamma，是衡量Delta值對標(biāo)的資產(chǎn)的敏感度，定義為期權(quán)Delta的變化和標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的比率，是期權(quán)價(jià)格對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的二階導(dǎo)數(shù)。48.美國某公司從德國進(jìn)口價(jià)值為1000萬歐元的商品，2個(gè)月后以歐元支付貨款，當(dāng)美元的即期匯率為1．0890，期貨價(jià)格為1．1020，那么該公司擔(dān)心（）。A、歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值B、歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值C、歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值D、歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值答案：C解析：進(jìn)口型企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時(shí)，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。由于該公司2個(gè)月后需要支付1000萬歐元的價(jià)款，所以，該公司擔(dān)心未來歐元會(huì)上漲，從而需要支付更多的美元來換取相同的1000萬歐元。為了避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，該公司應(yīng)該進(jìn)行歐元期貨的多頭套期保值，如果未來歐元上漲，該公司可以通過在期貨市場上的獲利減少現(xiàn)貨市場上的虧損。49.某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時(shí)，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應(yīng)是（）。A、yc=6000+24xB、yc=6+0．24xC、yc=24000-6xD、yc=24+6000x答案：A解析：設(shè)總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程為y=a+bx。由題干可知，x=1000時(shí)，yc=30000元；x=0時(shí)，yc=6000元。將數(shù)據(jù)代入方程，解得a=6000；b=24。所以，總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程為：yc=6000+24x。50.金融機(jī)構(gòu)在做出合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施之前會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量，（）度量方法明確了情景出現(xiàn)的概率。A、情景分析B、敏感性分析C、在險(xiǎn)價(jià)值D、壓力測試答案：C解析：情景分析和壓力測試只設(shè)定了情景，但是沒有明確情景出現(xiàn)的概率，所以對于輔助金融機(jī)構(gòu)做出合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施而言，略有不足。為了解決這個(gè)問題，需要用到在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）方法。在險(xiǎn)價(jià)值，是指在一定概率水平α%（置信水平）下，某金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價(jià)值在未來特定時(shí)期（N天）可能的最大損失。計(jì)算VaR的目的在于明確未來N天內(nèi)投資者有α%的把握認(rèn)為其資產(chǎn)組合的價(jià)值損失不會(huì)超過多少。51.賣出基差交易與買入基差交易相比，賣出基差交易風(fēng)險(xiǎn)更____，獲利更____。（）A、大；困難B、大；容易C、??；容易D、??；困難答案：C解析：賣出基差交易與買入基差交易方向相反，由于基差收斂的特征，賣出基差交易風(fēng)險(xiǎn)顯得更低些，又由于買入國債期貨相當(dāng)于賣出了國債期貨的交割選擇權(quán)，賣出虛值的隱含期權(quán)也使得賣出基差交易更易獲利。52.一般來說，當(dāng)中央銀行將基準(zhǔn)利率調(diào)高時(shí)，股票價(jià)格指數(shù)將（）。A、上升B、下跌C、不變D、大幅波動(dòng)答案：B解析：一般而言，利率水平越低，股票價(jià)格指數(shù)越高；反之利率水平越高，股票價(jià)格指數(shù)越低。53.在GDP核算的方法中，收入法是從（）的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。A、最終使用B、生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入C、總產(chǎn)品價(jià)值D、增加值答案：B解析：收入法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。按照這種核算方法，最終增加值由勞動(dòng)者報(bào)酬、生產(chǎn)稅凈額、固定資產(chǎn)折舊和營業(yè)盈余四部分相加得出。54.我國國家統(tǒng)計(jì)局公布的季度GDP初步核實(shí)數(shù)據(jù)，在季后（）天左右公布。A、15B、45C、20D、9答案：B解析：中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，最終核實(shí)數(shù)在年度GDP最終核實(shí)數(shù)發(fā)布后45天內(nèi)完成。55.進(jìn)行貨幣互換的主要目的是（）。A、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)B、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)C、增加杠桿D、增加收益答案：A解析：一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以可以用來管理境外投融資活動(dòng)過程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，也可用來管理利率風(fēng)險(xiǎn)。56.下列能讓結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征變得更加多樣化的是（）。A、股票B、債券C、期權(quán)D、奇異期權(quán)答案：D解析：若在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中嵌入奇異期權(quán)，則結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征就變得更加多樣化。57.產(chǎn)品層面的風(fēng)險(xiǎn)識別的核心內(nèi)容是（）。A、識別各類風(fēng)險(xiǎn)因子的相關(guān)性B、識別整個(gè)部門的金融衍生品持倉對各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子是否有顯著的敞口C、識別影響產(chǎn)品價(jià)值變動(dòng)的主要風(fēng)險(xiǎn)因子D、識別業(yè)務(wù)開展流程中出現(xiàn)的一些非市場行情所導(dǎo)致的不確定性答案：C解析：產(chǎn)品層面的風(fēng)險(xiǎn)識別是識別出單個(gè)金融衍生品所存在的風(fēng)險(xiǎn)，核心內(nèi)容是識別出影響產(chǎn)品價(jià)值變動(dòng)的主要風(fēng)險(xiǎn)因子。部門層面的風(fēng)險(xiǎn)識別是在產(chǎn)品層面風(fēng)險(xiǎn)識別的基礎(chǔ)上，充分考慮一個(gè)交易部門所持有的所有金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)，核心內(nèi)容是識別出各類風(fēng)險(xiǎn)因子的相關(guān)性及整個(gè)部門的金融衍生品持倉對各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子是否有顯著的敞口。公司層面的風(fēng)險(xiǎn)識別則是在部門層面風(fēng)險(xiǎn)識別的基礎(chǔ)上，更多地關(guān)注業(yè)務(wù)開展流程中出現(xiàn)的一些非市場行情所導(dǎo)致的不確定性，包括授權(quán)、流程、合規(guī)、結(jié)算等活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)。58.影響波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）的因素不包括（）。A、商品價(jià)格指數(shù)B、全球GDP成長率C、全球船噸數(shù)供給量D、戰(zhàn)爭及天災(zāi)答案：A解析：由于BDI受全球GDP成長率、鐵礦石、煤炭、谷物和水泥等大宗商品運(yùn)輸需求量、全球船噸數(shù)供給量、國際船用燃油均價(jià)、戰(zhàn)爭及天災(zāi)等因素的影響，BDI對觀察和判斷全球經(jīng)濟(jì)走勢具有重要的參考價(jià)值。59.在B-S-M模型中，通常需要估計(jì)的變量是（）。A、期權(quán)的到期時(shí)間B、標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率C、標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格D、無風(fēng)險(xiǎn)利率答案：B解析：資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動(dòng)率來估計(jì)。60.根據(jù)判斷，下列的相關(guān)系數(shù)值錯(cuò)誤的是（）。A、1.25B、-0.86C、0D、0.78答案：A解析：相關(guān)系數(shù)r的取值范圍為：-1≤r≤1。選項(xiàng)A不屬于此范圍。61.通過股票收益互換可以實(shí)現(xiàn)的目的不包括（）。A、杠桿交易B、股票套期保值C、創(chuàng)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品D、創(chuàng)建優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品答案：D解析：通過股票收益互換，投資者可以實(shí)現(xiàn)杠桿交易、股票套期保值或創(chuàng)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等目的。例如，股票二級市場的投資者可以利用股票收益互換，從而在不需要實(shí)際購買相關(guān)股票的情況下，只需支付資金利息就可以換取股票收益，這類似于投資者通過融資買入股票，是一種放大投資杠桿的操作。62.對任何一只可交割券，P代表面值為100元國債的即期價(jià)格，F(xiàn)代表面值為100元國債的期貨價(jià)格，C代表對應(yīng)可交割國債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為（）。A.B=（FC）-PB.B=（FA、-FB、=P-FC、B=P-（F答案：D解析：國債期貨的基差，指的是用經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后期貨價(jià)格與其現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額。對于任一只可交割券，其基差為B=P-（FC）63.在整個(gè)利率體系中起主導(dǎo)作用的利率是（）。A、存款準(zhǔn)備金B(yǎng)、同業(yè)拆借利率C、基準(zhǔn)利率D、法定存款準(zhǔn)備金答案：C解析：基準(zhǔn)利率，是在整個(gè)利率體系中起主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率，其水平和變化決定其他各種利率和金融資產(chǎn)價(jià)格的水平和變化。64.假設(shè)美元兌澳元的外匯期貨到期還有4個(gè)月，當(dāng)前美元兌澳元匯率為0.8USD/AUD，美國無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，澳大利亞無風(fēng)險(xiǎn)利率為2%，則該外匯期貨合約理論價(jià)格為（）。（參考公式：）A、0.808B、0.782C、0.824D、0.792答案：A解析：根據(jù)公式：帶入計(jì)算可得：（USD/AUD）。65.下列關(guān)于合作套保業(yè)務(wù)的說法中正確的是（）。A、風(fēng)險(xiǎn)外包模式分為現(xiàn)貨企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司兩個(gè)端口B、期現(xiàn)合作模式可同時(shí)發(fā)揮現(xiàn)貨企業(yè)的倉儲物流優(yōu)勢和期貨公司的套期保值操作優(yōu)勢C、風(fēng)險(xiǎn)外包模式也稱資金支持型合作套期保值業(yè)務(wù)D、期現(xiàn)合作模式是指企業(yè)客戶將套期保值操作整體打包給期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司來操作答案：B解析：A項(xiàng)，期現(xiàn)合作分為兩個(gè)端口：現(xiàn)貨企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司；C項(xiàng)，期現(xiàn)合作模式，也稱資金支持型合作套期保值業(yè)務(wù)；D項(xiàng)，風(fēng)險(xiǎn)外包模式是指企業(yè)客戶將套期保值操作整體打包給期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司來操作。66.下列哪種債券用國債期貨套期保值效果最差（）。A、CTDB、普通國債C、央行票據(jù)D、信用債券答案：D解析：利用國債期貨通過beta來整體套保信用債券的效果相對比較差，主要原因是信用債的價(jià)值由利率和信用利差構(gòu)成，而信用利差和國債收益率的相關(guān)性較低，信用利差是信用債券的重要收益來源，這部分風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)不一定一致，因此，使用國債期貨不能解決信用債中的信用風(fēng)險(xiǎn)部分，從而造成套保效果比較差。67.對回歸模型yi＝β0＋β1xi＋μi進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，通常假定μi服從（）。A、N（0，σ12）B、t（n－2）C、N（0，σ2）D、t（n）答案：C解析：對回歸模型yi＝β0＋β1xi＋μi進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，假定每個(gè)μi（i＝1，2，3，…，n）均為獨(dú)立同分布，是服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，且E（μi）＝0，V（μi）＝σμ2＝常數(shù)，即μi～N（0，σ2）。68.回歸分析作為有效方法應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)或者金融數(shù)據(jù)分析中，具體遵循以下步驟，其中順序正確的選項(xiàng)是（）。①參數(shù)估計(jì)；②模型應(yīng)用；③模型設(shè)定；④模型檢驗(yàn)；⑤變量選擇；⑥分析陳述A、①②③④B、③②④⑥C、③①④②D、⑤⑥④①答案：C解析：在經(jīng)濟(jì)和金融分析中，計(jì)量分析是相對完整與成熟的定量分析方法，具體包括相關(guān)關(guān)系分析、回歸分析（一元線性回歸分析、多元線性回歸分析）、時(shí)間序列分析以及波動(dòng)率分析。定量分析一般遵循以下步驟：模型設(shè)定、參數(shù)估計(jì)、模型檢驗(yàn)、模型應(yīng)用。69.設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)的第一步是要有明確的交易策略思想。下列不屬于量化交易策略思想的來源的是（）。A、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)B、經(jīng)典理論C、歷史可變性D、數(shù)據(jù)挖掘答案：C解析：量化策略思想大致來源于以下幾個(gè)方面：經(jīng)典理論、邏輯推理、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)、數(shù)據(jù)挖掘、機(jī)器學(xué)習(xí)等。70.已知變量X和Y的協(xié)方差為-40，X的方差為320，Y的方差為20，其相關(guān)系數(shù)為（）。A、0．5B、-0．5C、0．01D、-0．01答案：B解析：隨機(jī)變量X和Y的相關(guān)系數(shù)為：71.iVIX指數(shù)通過反推當(dāng)前在交易的期權(quán)價(jià)格中蘊(yùn)含的隱含波動(dòng)率，反映未來（）日標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平。A、10B、20C、30D、40答案：C解析：iVIX指數(shù)的起始日為2015年2月9日，即上證50ETF期權(quán)上市之日，通過反推當(dāng)前正在交易的期權(quán)價(jià)格中蘊(yùn)含的隱含波動(dòng)率，反映出未來30日標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平。72.當(dāng)前，我國的中央銀行沒與下列哪個(gè)國家簽署貨幣協(xié)議？（）A、巴西B、澳大利亞C、韓國D、美國答案：D解析：當(dāng)前，我國的中央銀行已經(jīng)與多個(gè)國家簽署了貨幣互換協(xié)議，包括韓國、澳大利亞、俄羅斯、巴西等國家。73.以下各產(chǎn)品中含有乘數(shù)因子的是（）。A、保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)B、收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)C、逆向浮動(dòng)利率票據(jù)D、指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)答案：D解析：之所以稱之為指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)，是因?yàn)閮?nèi)嵌期權(quán)影響票據(jù)到期價(jià)值的方式并不是簡單地將期權(quán)價(jià)值疊加到投資本金中，而是以乘數(shù)因子的方式按特定的比例縮小或放大票據(jù)的贖回價(jià)值。74.流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。A、狹義貨幣供應(yīng)量M1B、廣義貨幣供應(yīng)量M1C、狹義貨幣供應(yīng)量M0D、廣義貨幣供應(yīng)量M2答案：A解析：M1是狹義貨幣，由于銀行的活期存款隨時(shí)可以成為支付手段，同現(xiàn)鈔一樣具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，中國M1包括的資產(chǎn)有：M0＋活期存款（企事業(yè)單位活期存款、農(nóng)村存款、機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款）。75.美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元兌（）貨幣的匯率變化程度。A、個(gè)別B、ICE指數(shù)C、資產(chǎn)組合D、一籃子答案：D解析：美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元兌“一籃子貨幣”的匯率變化程度。76.如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購計(jì)劃，但預(yù)期資金緊張，可以采取的措施是（）。A、通過期貨市場進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫存B、通過期權(quán)市場進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫存C、通過期貨市場進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫存D、通過期權(quán)市場進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫存答案：A解析：如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購計(jì)劃，但預(yù)期資金緊張，可通過期貨市場進(jìn)行買人交易，建立虛擬庫存，以較少的保證金提前訂貨，同時(shí)鎖定采購成本，為企業(yè)籌措資金贏得時(shí)間，以緩解企業(yè)資金緊張局面。77.基差的空頭從基差的__________中獲得利潤，但如果持有收益是__________的話，基差的空頭會(huì)產(chǎn)生損失。（）A、縮??；負(fù)B、縮??；正C、擴(kuò)大；正D、擴(kuò)大；負(fù)答案：B解析：基差的多頭從基差的擴(kuò)大中獲得利潤，如果國債凈持有收益為正，那么基差的多頭同樣也可以獲得持有收益。而基差的空頭從基差的縮小中獲得利潤，但如果持有收益是正的話，會(huì)產(chǎn)生損失。78.以下不屬于影響期權(quán)價(jià)格的因素的是（）。A、標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格B、匯率變化C、市場利率D、期權(quán)到期時(shí)間答案：B解析：影響期權(quán)價(jià)格的因素主要有標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率、市場利率和期權(quán)到期時(shí)間等。79.下列不屬于壓力測試假設(shè)情景的是（）。A、當(dāng)日利率上升500基點(diǎn)B、當(dāng)日信用價(jià)差增加300個(gè)基點(diǎn)C、當(dāng)日人民幣匯率波動(dòng)幅度在20～30個(gè)基點(diǎn)范圍D、當(dāng)日主要貨幣相對于美元波動(dòng)超過10％答案：C解析：壓力測試可以被看作是一些風(fēng)險(xiǎn)因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析。在這些極端情景下計(jì)算金融產(chǎn)品的損失，是對金融機(jī)構(gòu)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)承受能力的一種估計(jì)。C項(xiàng)，當(dāng)日人民幣匯率波動(dòng)幅度在20～30個(gè)基點(diǎn)，在合理范圍內(nèi)。80.在（）的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度或偏好。A、置信水平B、時(shí)間長度C、資產(chǎn)組合未來價(jià)值變動(dòng)的分布特征D、敏感性答案：A解析：在置信水平的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度或偏好?？键c(diǎn)：在險(xiǎn)價(jià)值VaR81.下列關(guān)于我國商業(yè)銀行參與外匯業(yè)務(wù)的描述，錯(cuò)誤的是（）。A、管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)B、扮演做市商C、為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具D、收益最大化答案：D解析：我國商業(yè)銀行作為境內(nèi)以及跨國公司的主要結(jié)算和融資機(jī)構(gòu)，不但需要管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而且在匯率類衍生品交易中還要扮演做市商等角色。銀行不但自身急需加快外匯衍生業(yè)務(wù)發(fā)展，積極參與外匯市場交易，而且要為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。82.若國債期貨市場價(jià)格低于其理論的價(jià)格，不考慮交易成本，宜選擇的套利策略是（）。A、買入國債現(xiàn)貨和期貨B、買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨C、賣出國債現(xiàn)貨和期貨D、賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨答案：D解析：在無套利市場，如果兩種金融資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流完全相同（稱為互為復(fù)制），則當(dāng)83.在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)，資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線呈（）。A、螺旋線形B、鐘形C、拋物線形D、不規(guī)則形答案：B解析：資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線是鐘形曲線，呈正態(tài)分布。84.在交易所規(guī)定的一個(gè)倉單有效期內(nèi)，單個(gè)交割廠庫的串換限額不得低于該交割廠庫可注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量的（），具體串換限額由交易所代為公布。A、20%B、15%C、10%D、8%答案：A解析：在交易所規(guī)定的一個(gè)倉單有效期內(nèi)，單個(gè)交割廠庫的串換限額不得低于該交割廠庫可注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量的20%，具體串換限額由交易所代為公布。85.下列關(guān)于在險(xiǎn)價(jià)值VaR說法錯(cuò)誤的是（）。A、一般而言，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)往往需要每月計(jì)算VaR，而期限較長的頭寸則可以每日計(jì)算VaRB、投資組合調(diào)整、市場數(shù)據(jù)收集和風(fēng)險(xiǎn)對沖等的頻率也是影響時(shí)間長度選擇的重要因素C、較大的置信水平意味著較高的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度，希望能夠得到把握較大的預(yù)測結(jié)果，也希望所用的計(jì)算模型在對極端事件進(jìn)行預(yù)測時(shí)失敗的可能性更小D、在置信水平α%的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度或偏好答案：A解析：一般而言，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)往往需要每日計(jì)算VaR，而期限較長的頭寸則可以每星期或每月計(jì)算VaR。多選題1.在美國的GDP數(shù)據(jù)中，季度數(shù)據(jù)初值分別在（）月公布。A、1B、4C、7D、10答案：ABCD解析：美國的GDP數(shù)據(jù)由美同商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1月、4月、7月、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個(gè)月。2.場外期權(quán)的復(fù)雜性主要體現(xiàn)在哪些方面?（）A、交易雙方需求復(fù)雜B、期權(quán)價(jià)格不體現(xiàn)為合約中的某個(gè)數(shù)字，而是體現(xiàn)為雙方簽署時(shí)間更長的合作協(xié)議C、為了節(jié)約甲方的風(fēng)險(xiǎn)管理成本，期權(quán)的合約規(guī)?？赡苄∮诩追斤L(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)模D、某些場外期權(quán)定價(jià)和復(fù)制存在困難答案：ABCD解析：在實(shí)際中，期權(quán)交易雙方的需求復(fù)雜，從而使得場外期權(quán)合約更加復(fù)雜。例如，期權(quán)的價(jià)格并沒直接體現(xiàn)在合約中的某個(gè)數(shù)字，而是體現(xiàn)為雙方簽署時(shí)間更長的合作協(xié)議。又如，為了節(jié)約甲方的風(fēng)險(xiǎn)管理成本，期權(quán)的合約規(guī)?？赡苄∮诩追斤L(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)模。除此之外，對于提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的乙方而言，場外期權(quán)的復(fù)雜性還體現(xiàn)在某些場外期權(quán)定價(jià)和復(fù)制的困難。3.下列對于互換協(xié)議作用說法正確的有（）。A、對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理B、構(gòu)造新的資產(chǎn)組合C、對利潤表進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理D、對所有者權(quán)益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理答案：AB解析：通過將互換協(xié)議與現(xiàn)有的資產(chǎn)或者負(fù)債相結(jié)合，一方當(dāng)事人可以改變資產(chǎn)組合的現(xiàn)金流特征，從而改變資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)-收益特征。所以，互換協(xié)議可以用來對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，也可以用來構(gòu)造新的資產(chǎn)組合。4.與股票組合指數(shù)化策略相比，股指期貨指數(shù)化策略的優(yōu)勢表現(xiàn)在（）。A、手續(xù)費(fèi)少B、市場沖擊成本低C、指數(shù)成分股每半年調(diào)整一次D、跟蹤誤差小答案：ABD解析：股指期貨指數(shù)化投資策略相對于股票組合指數(shù)化策略的優(yōu)勢如表6—3所示。表6—3股指期貨指數(shù)化策略與股票組合指數(shù)化策略的成本與跟蹤誤差比較5.計(jì)算VaR時(shí)，需要建立資產(chǎn)組合價(jià)值與各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的數(shù)學(xué)關(guān)系模型，這些風(fēng)險(xiǎn)因子包括（）。A、波動(dòng)率B、利率C、個(gè)股價(jià)格D、股指期貨價(jià)格答案：ABCD解析：在資產(chǎn)組合價(jià)值變化的分布特征方面，通常需要為其建立概率分布模型，首先需要建立資產(chǎn)組合價(jià)值與各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的數(shù)學(xué)關(guān)系模型，例如期權(quán)組合的價(jià)值與標(biāo)的資產(chǎn)、波動(dòng)率、利率等因素有關(guān)系，股指期貨套期保值組合的價(jià)值與各個(gè)股票價(jià)格和股指期貨價(jià)格有關(guān)系。6.場外期權(quán)一方通常根據(jù)另一方的特定需求來設(shè)計(jì)場外期權(quán)合約。通常把提出需求的一方稱為甲方，下列關(guān)于場外期權(quán)的甲方說法正確的有（）。A、甲方只能是期權(quán)的買方B、甲方可以用期權(quán)來對沖風(fēng)險(xiǎn)C、甲方設(shè)法通過期權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來謀取收益D、假如通過場內(nèi)期權(quán)，甲方滿足既定需求的成本更高答案：BCD解析：A項(xiàng)，在場外期權(quán)交易中，提出需求的一方既可以是期權(quán)的買方，也可以是賣方。7.關(guān)于保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)說法無誤的有（）。A、其內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看漲期權(quán)B、其內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看跌期權(quán)C、當(dāng)票據(jù)到期時(shí)，期權(quán)的價(jià)值依賴于當(dāng)時(shí)的股指行情走勢D、其內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看漲期權(quán)，不可以是看跌期權(quán)答案：ABC解析：保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)內(nèi)嵌的股指期權(quán)可以是看漲期權(quán)，也可以是看跌期權(quán)。選擇哪類期權(quán)取決于投資者的需求。當(dāng)票據(jù)到期時(shí)，期權(quán)的價(jià)值依賴于當(dāng)時(shí)的股指行情走勢，可能大幅高于初始投資的價(jià)格，也可能變得一文不值。8.場外期權(quán)交易中，提出需求的一方的需求基本上分為（）。A、對沖風(fēng)險(xiǎn)B、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C、通過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來謀取收益D、通過規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)來謀取收益答案：AC解析：提出需求的一方的需求基本上分為兩類：①對沖風(fēng)險(xiǎn)，即通過場外期權(quán)的一次交易，把現(xiàn)有資產(chǎn)組合的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對沖到目標(biāo)水平，而風(fēng)險(xiǎn)對沖持續(xù)的時(shí)間與該場外期權(quán)合約持續(xù)的時(shí)間基本一致；②通過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來謀取收益，即通過場外期權(quán)的一次交易而獲得一定規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)暴露，從而在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格向預(yù)期的水平演進(jìn)時(shí)獲得投資收益。9.下列描述中屬于極端情景的有（）。A、相關(guān)關(guān)系走向極端B、歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大損失情景C、模型參數(shù)不再適用D、波動(dòng)率的穩(wěn)定性被打破答案：ABCD解析：極端情景包括歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大損失情景和假設(shè)情景。假設(shè)情景包括模型假設(shè)，模型參數(shù)不再適用，市場價(jià)格巨幅波動(dòng)，原本穩(wěn)定的關(guān)系如相對價(jià)格、相關(guān)性、波動(dòng)率等的穩(wěn)定性被打破，市場流動(dòng)性急劇降低，相關(guān)關(guān)系走向極端的＋1或－1，外部環(huán)境發(fā)生重大變化等情景。10.CPI的同比增長率是最受市場關(guān)注的指標(biāo)，它可以用來（）。A、影響貨幣政策B、衡量當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)水平C、評估當(dāng)前經(jīng)濟(jì)通貨膨脹壓力D、反應(yīng)非農(nóng)失業(yè)水平答案：AC解析：消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）的同比增長率是最受市場關(guān)注的指標(biāo)，它不僅是評估當(dāng)前經(jīng)濟(jì)通貨膨脹壓力的最佳手段，也是影響貨幣政策的重要因素。11.當(dāng)貨幣供給量增加時(shí)，貨幣供求失衡，會(huì)出現(xiàn)哪些情況？（）A、通貨緊縮現(xiàn)象嚴(yán)重B、信貸總額趨于增長C、市場利率趨于下降D、價(jià)格水平趨于上漲答案：BCD解析：當(dāng)現(xiàn)金貨幣供給量增加時(shí)，存款貨幣量和貨幣總額將相繼發(fā)生變動(dòng)，在貨幣供求失衡的情況下，信貸總額趨于增長、市場利率趨于下降，而價(jià)格水平趨于上漲。12.圖6—2說明了收益率變動(dòng)對基差的影響，期貨的票面利率為YO當(dāng)前時(shí)刻收益為Y1，券A的久期小于券B的久期。下列表述正確的有（）。A、B、C、D、答案：ACD解析：當(dāng)市場整體收益率水平小于期貨的票面利率時(shí)，久期較小的券會(huì)成為最便宜可交割債券。如圖6—2所示，當(dāng)收益率等于Y1時(shí)，Y1小于期貨的票面利率Y0，此時(shí)的最便宜可交割債券是券A。當(dāng)收益率小幅上漲，但沒有超過期貨的票面利率YO，最便宜可交割債券仍然是券A，兩者基差不會(huì)有顯著變化。當(dāng)收益率大幅上漲，超過期貨票面利率YO，到達(dá)Y2的位置，則最便宜可交割債券由券A變成了久期較大的券B。由于券B的久期大于券A的久期，因此在收益率上漲時(shí)，券B和期貨的下跌幅度會(huì)超過券A，因此期貨和原最便宜可交割債券券A的基差會(huì)擴(kuò)大，基差擴(kuò)大，則基差交易的收益增加。13.（）是決定基差貿(mào)易中最終現(xiàn)貨成交價(jià)的兩個(gè)關(guān)鍵項(xiàng)。A、運(yùn)費(fèi)B、升貼水C、期貨價(jià)格D、保險(xiǎn)費(fèi)答案：BC解析：基差定價(jià)也稱基差貿(mào)易，是指現(xiàn)貨買賣雙方均同意，以期貨市場上某月份的該商品期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，再加上買賣雙方事先協(xié)商同意的升貼水作為最終現(xiàn)貨成交價(jià)格的交易方式。從基差定價(jià)模式中可以發(fā)現(xiàn)，升貼水及期貨價(jià)格是決定基差定價(jià)交易最終現(xiàn)貨成交價(jià)的兩個(gè)關(guān)鍵項(xiàng)。當(dāng)點(diǎn)價(jià)結(jié)束時(shí)，對升貼水報(bào)價(jià)一方來說：現(xiàn)貨最終價(jià)格＝期貨平倉價(jià)格＋升貼水。14.下列關(guān)于美元指數(shù)與黃金二者之間關(guān)系的說法，哪些是正確的?（）A、美元升值或貶值將影響國際黃金供求的變化，影響黃金價(jià)格B、美元指數(shù)與黃金二者呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系C、美元升值或貶值代表著人們對美元的信心變化D、黃金是用美元計(jì)價(jià)，當(dāng)美元貶值，等量其他貨幣可買到更多的黃金，黃金需求增加答案：ABCD解析：美元指數(shù)的走勢對于黃金價(jià)格的變化會(huì)產(chǎn)生較為直接的影響，二者關(guān)系呈負(fù)相關(guān)性，其原因包括：①美元升值或貶值將直接影響到國際黃金供求關(guān)系的變化，從而導(dǎo)致黃金價(jià)格的變化，從黃金的需求方面來看，由于黃金是用美元計(jì)價(jià)，當(dāng)美元貶值，使用其他貨幣購買黃金時(shí)，等量資金可以買到更多的黃金，從而刺激需求，導(dǎo)致黃金的需求量增加，進(jìn)而推動(dòng)金價(jià)走高；②美元升值或貶值代表著人們對美元的信心變化。15.對基差賣方來說，基差定價(jià)模式的優(yōu)勢是（）。A、可以保證賣方獲得合理銷售利潤B、將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)的一方C、加快銷售速度D、擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)，靈活性強(qiáng)答案：ABC解析：對基差賣方來說，基差定價(jià)模式是比較有利的，原因包括：①可以保證賣方獲得合理銷售利潤，這是貿(mào)易商近幾年來大力倡導(dǎo)推行該種定價(jià)方式的主要原因；②將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)的一方；③加快了銷售速度。D項(xiàng)是基差定價(jià)模式對基差買方的好處。16.臨近到期日，（）的Gamma逐漸趨于零。A、虛值期權(quán)B、實(shí)值期權(quán)C、平值期權(quán)D、深度虛值期權(quán)答案：ABD解析：隨著剩余時(shí)間的縮短，虛值期權(quán)和實(shí)值期權(quán)的Gamma都逐漸地縮小并趨近于零，意味著這兩類期權(quán)的Delta逐漸趨于穩(wěn)定；而平值期權(quán)的Gamma越來越大，并且在臨近到期日時(shí)急劇上升，意味著在臨近到期日時(shí)，平值期權(quán)的Delta將會(huì)發(fā)生急劇變化，導(dǎo)致期權(quán)對沖的困難程度加大。17.量化交易中，量化策略思想大致來源于（）等方面。A、經(jīng)典理論B、邏輯推理C、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)D、統(tǒng)計(jì)分析答案：ABC解析：量化交易中，量化策略思想大致來源于：經(jīng)典理論、邏輯推理、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)、數(shù)據(jù)挖掘、機(jī)器學(xué)習(xí)等方面。18.對二叉樹模型說法正確是（）。A、模型不但可對歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也可對美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)B、模型思路簡潔、應(yīng)用廣泛C、步數(shù)比較大時(shí)，二叉樹法更加接近現(xiàn)實(shí)的情形D、當(dāng)步數(shù)為n時(shí)，nT時(shí)刻股票價(jià)格共有n種可能答案：ABC解析：二叉樹模型是由約翰-考克斯、斯蒂芬·羅斯和馬克·魯賓斯坦等人提出的期權(quán)定價(jià)模型，該模型不但可對歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也可對美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)，思路簡潔、應(yīng)用廣泛。當(dāng)步數(shù)為n時(shí)，nT時(shí)刻股票價(jià)格共有n+1種可能，故步數(shù)比較大時(shí)，二叉樹法更加接近現(xiàn)實(shí)的情形。19.對基差買方來說，基差交易模式的優(yōu)點(diǎn)有（）。A、加快銷售速度B、擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)，靈活性強(qiáng)C、增強(qiáng)企業(yè)參與國際市場的競爭能力D、采購或銷售的商品有了確定的上家或下家，可以先提貨或先交貨答案：BCD解析：對基差買方來說，基差交易模式的有利方面包括：①采購或銷售的商品有了確定的上家或下家，可以先提貨或先交貨，有利于合理安排生產(chǎn)或降低庫容；②擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)，靈活性強(qiáng)，具有降低采購成本或提高銷售利潤的商機(jī)；③增強(qiáng)企業(yè)參與國際市場的競爭能力。A項(xiàng)是基差賣方的優(yōu)勢。20.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了產(chǎn)生高出的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入（）。A、股指期權(quán)空頭B、股指期權(quán)多頭C、價(jià)值為負(fù)的股指期貨D、價(jià)值為正的股指期貨答案：AC解析：收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了產(chǎn)生高出的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約，其中期權(quán)空頭結(jié)構(gòu)最常用。21.在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量中，影響時(shí)間長度N選擇的因素包括（）。A、金融機(jī)構(gòu)的管理政策B、流動(dòng)性C、期限D(zhuǎn)、風(fēng)險(xiǎn)對沖頻率答案：ABCD解析：選擇時(shí)間長度N就是要計(jì)算資產(chǎn)在未來多長時(shí)間內(nèi)的最大損失，這應(yīng)該根據(jù)資產(chǎn)的特點(diǎn)和金融機(jī)構(gòu)的管理政策來確定。一般而言，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)往往需要每日計(jì)算VaR，而期限較長的頭寸則可以每星期或每月計(jì)算VaR。此外，投資組合調(diào)整、市場數(shù)據(jù)收集和風(fēng)險(xiǎn)對沖等的頻率也是影響時(shí)間長度選擇的重要因素。22.權(quán)益類衍生品的重要特性使得它在（）等方面得到廣泛應(yīng)用。A、傳統(tǒng)阿爾法（Alpha）策略B、現(xiàn)金資產(chǎn)證券化策略C、指數(shù)化投資策略D、備兌看漲期權(quán)策略答案：ABCD解析：權(quán)益類衍生品工具具備兩個(gè)非常重要的特性：①股指期貨等權(quán)益類衍生品能夠靈活改變投資組合的β值；②權(quán)益類衍生品具備靈活的資產(chǎn)配置功能。這兩個(gè)重要特性使得它在傳統(tǒng)阿爾法（Alpha）策略、指數(shù)化投資策略、現(xiàn)金資產(chǎn)證券化策略、備兌看漲期權(quán)策略、保護(hù)性看跌期權(quán)策略等方面的應(yīng)用十分廣泛。23.成本利潤分析方法應(yīng)該注意的問題有（）。A、應(yīng)用成本利潤方法計(jì)算出來的價(jià)格，是一個(gè)靜態(tài)價(jià)格B、應(yīng)用成本利潤方法計(jì)算出來的價(jià)格，是一個(gè)動(dòng)態(tài)價(jià)格C、應(yīng)用成本利潤方法計(jì)算出來的價(jià)格與現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)有所差異D、在很多產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中，會(huì)產(chǎn)生副產(chǎn)品或者可循環(huán)利用的產(chǎn)品答案：BCD解析：在應(yīng)用成本利潤分析方法時(shí)，有以下幾個(gè)問題需要注意：①應(yīng)用成本利潤方法計(jì)算出來的價(jià)格，是一個(gè)動(dòng)態(tài)價(jià)格，同時(shí)也會(huì)與現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)有所差異；②在很多產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中，會(huì)產(chǎn)生副產(chǎn)品或者可循環(huán)利用的產(chǎn)品。24.對境外投資企業(yè)而言，可能面臨（）風(fēng)險(xiǎn)。A、利率B、匯率C、投資項(xiàng)目的不確定性D、流動(dòng)性答案：BC解析：境外投資企業(yè)以某些行業(yè)內(nèi)大型企業(yè)以及投資機(jī)構(gòu)為主，主要參與海外市場開發(fā)、資本運(yùn)作以及當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)建設(shè)等業(yè)務(wù)，也有純粹在一定時(shí)期內(nèi)獲取資本收益等業(yè)務(wù)。對這些境外投資企業(yè)而言，可能面臨著匯率風(fēng)險(xiǎn)和投資項(xiàng)目的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。25.量化交易中的不當(dāng)交易行為主要包括（）。A、自成交B、幌騙C、內(nèi)幕交易D、搶跑答案：BD解析：量化交易中主要有兩種不當(dāng)交易行為幌騙和搶跑。26.就指數(shù)化投資策略而言，總體上可分為（）兩大類。A、主動(dòng)管理型投資策略B、指數(shù)化投資策略C、被動(dòng)型投資策略D、成長型投資策略答案：AC解析：就指數(shù)化投資策略而言，總體上可分為兩大類：①主動(dòng)管理型投資策略，是基于對市場總體情況、行業(yè)輪動(dòng)和個(gè)股表現(xiàn)的分析，試圖通過時(shí)點(diǎn)選擇和個(gè)別成分股的選擇，低買高賣，不斷調(diào)整資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)種類及其持有比例，獲取超越市場平均水平的收益率；②被動(dòng)型投資策略，是投資者在投資期內(nèi)按照某種標(biāo)準(zhǔn)買進(jìn)并固定持有一組證券，而不是在頻繁交易中獲取超額利潤。27.金融期貨主要包括（）。A、股指期貨B、利率期貨C、外匯期貨D、黃金期貨答案：ABC解析：D項(xiàng)，黃金期貨屬于商品期貨。28.存款準(zhǔn)備金包括（）。A、法定存款準(zhǔn)備金B(yǎng)、超額存款準(zhǔn)備金C、保證金D、擔(dān)保金答案：AB解析：存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。29.關(guān)于雙貨幣債券，以下說法正確的是（）A、本金受到匯率風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)敞口比較大B、本金受到匯率風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)敞口比較小C、利息以本幣表示，沒有外匯風(fēng)險(xiǎn)D、利息以外幣表示，有外匯風(fēng)險(xiǎn)答案：AC解析：雙貨幣債券的本金是外幣，利息是本幣。因此利息沒有匯率風(fēng)險(xiǎn)，本金有匯率風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)敞口較大?？键c(diǎn)：雙貨幣債券30.下列關(guān)于利用場外工具對沖風(fēng)險(xiǎn)的說法正確的有（）。A、金融機(jī)構(gòu)為了給其客戶提供一攬子金融服務(wù)而設(shè)計(jì)的產(chǎn)品會(huì)比較簡單、易操作B、如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營能力不足，無法利用場內(nèi)工具來對沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過外部采購的方式來獲得金融服務(wù)，并將其銷售給客戶，以滿足客戶的需求C、金融機(jī)構(gòu)直接面對線纜企業(yè)的需求并設(shè)計(jì)了一攬子金融服務(wù)，并通過一系列的場外交易安排，把提供服務(wù)后所面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，達(dá)到對沖風(fēng)險(xiǎn)的目的D、由于場外交易是存在較為顯著的信用風(fēng)險(xiǎn)的，所以該金融機(jī)構(gòu)在對沖風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通常會(huì)選擇多個(gè)交易對手，從而降低對每個(gè)交易對手的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露答案：BCD解析：某些金融機(jī)構(gòu)為了給其客戶提供一攬子金融服務(wù)而設(shè)計(jì)的產(chǎn)品會(huì)比較復(fù)雜，包含融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等多層次的服務(wù)。31.對手方根據(jù)提出需求的一方的特定需求設(shè)計(jì)場外期權(quán)合約的期間，對手方需要完成的工作有（）。A、評估所簽訂的場外期權(quán)合約給自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)B、確定風(fēng)險(xiǎn)對沖的方式C、確定風(fēng)險(xiǎn)對沖的成本D、評估提出需求一方的信用答案：ABC解析：場外期權(quán)的對手方根據(jù)提出需求的一方的特定需求設(shè)計(jì)場外期權(quán)合約，在提出需求的一方的需求和期權(quán)標(biāo)的、行權(quán)價(jià)格水平或區(qū)間、期權(quán)價(jià)格和合約期限等關(guān)鍵條款中取得平衡，并反映在場外期權(quán)合約中。在這期間，對手方通常需要評估所簽訂的場外期權(quán)合約給自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并確定風(fēng)險(xiǎn)對沖的方式和成本。32.下列關(guān)于兩步二叉樹定價(jià)模型的說法正確的有（）。A、總時(shí)間段分為兩個(gè)時(shí)間間隔B、在第一個(gè)時(shí)間間隔末T時(shí)刻，股票價(jià)格仍以u或d的比例上漲或下跌C、股票有2種可能的價(jià)格D、如果其他條件不變，在2T時(shí)刻股票有3種可能的價(jià)格答案：ABD解析：在兩步二叉樹定價(jià)模型中，總時(shí)間段分為兩個(gè)時(shí)間間隔。期權(quán)期限為2T，在第一個(gè)時(shí)間間隔末T時(shí)刻，股票價(jià)格仍以u或d的比例上漲或下跌。如果其他條件不變，則在2T時(shí)刻，股票有3種可能的價(jià)格。33.乙方根據(jù)甲方的特定需求設(shè)計(jì)場外期權(quán)合約的期間，乙方需要完成的工作有（）。A、評估所簽訂的場外期權(quán)合約給自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)B、確定風(fēng)險(xiǎn)對沖的方式C、確定風(fēng)險(xiǎn)對沖的成本D、評估提出需求一方的信用答案：ABC解析：場外期權(quán)的乙方可以根據(jù)甲方的特定需求設(shè)計(jì)場外期權(quán)合約，并在甲方需求和期權(quán)標(biāo)的、行權(quán)價(jià)格水平或區(qū)間、期權(quán)價(jià)格和合約期限等關(guān)鍵條款中取得平衡，同時(shí)反映在場外期權(quán)合約中。在此期間，乙方通常需要評估所簽訂的場外期權(quán)合約給自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并確定風(fēng)險(xiǎn)對沖的方式和成本。在場外期權(quán)合約生效后，乙方就需要根據(jù)既定的風(fēng)險(xiǎn)對沖方式進(jìn)行對沖交易，把該合約帶來的風(fēng)險(xiǎn)控制在目標(biāo)范圍內(nèi)。34.面對瞬息萬變的市場，加之原材料價(jià)格影響因素眾多，如果現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下跌，存貨就會(huì)貶值。在此情況下，可以采取的措施有（）。A、在期貨市場上賣出相應(yīng)的空頭頭寸B、積極銷售庫存C、在期貨市場交割實(shí)物D、賣出現(xiàn)貨時(shí)，在期貨市場做反向操作答案：ABCD解析：面對瞬息萬變的市場，加之原材料價(jià)格影響因素眾多，如果現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下跌，存貨就會(huì)貶值。如果現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下跌，存貨就會(huì)貶值。在此情況下，可以考慮在期貨市場上賣出相應(yīng)的空頭頭寸，同時(shí)積極銷售庫存，在賣出現(xiàn)貨庫存的同時(shí)，就在期貨市場上買平同等數(shù)量的空頭頭寸，盡量使期貨盈（虧）彌補(bǔ)現(xiàn)貨庫存銷售的虧（盈）。如果現(xiàn)貨庫存實(shí)在難以銷售，也可以考慮最終在期貸市場交割實(shí)物來減少庫存壓力。35.GDP按照收入法核算，其最終增加值與（）有關(guān)。A、勞動(dòng)者報(bào)酬B、固定資產(chǎn)折舊C、政府購買D、生產(chǎn)稅凈額答案：ABD解析：收入法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。按照這種核算方法，最終增加值由勞動(dòng)者報(bào)酬、生產(chǎn)稅凈額、固定資產(chǎn)折舊和營業(yè)盈余四部分相加得出。36.串換費(fèi)用由（）組成。A、串換價(jià)差B、期貨升貼水C、提貨運(yùn)輸費(fèi)用D、倉單串換庫生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)用答案：ABD解析：串換費(fèi)用由以下三部分組成：①期貨升貼水，即倉單串現(xiàn)貨的客戶應(yīng)結(jié)清原倉單所屬廠庫的期貨升貼水，以及倉單串倉單的客戶應(yīng)結(jié)清串換前后的倉單所屬廠庫的期貨升貼水；②串換價(jià)差，是串換費(fèi)用的一部分，是指串出地和串入地兩個(gè)地點(diǎn)近期現(xiàn)貨的價(jià)差，具體標(biāo)準(zhǔn)由交易所公布；③倉單串換庫生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)用，即倉單串換庫生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)實(shí)行最高限價(jià)。37.價(jià)格指數(shù)是反映一定時(shí)期內(nèi)商品價(jià)格水平變動(dòng)情況的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，主要包括（）。A、核心CPI和核心PPIB、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)D、失業(yè)率數(shù)據(jù)答案：ABC解析：價(jià)格指數(shù)是衡量物價(jià)總水平在任何一個(gè)時(shí)期相對于基期變化的指標(biāo)。最重要的價(jià)格指數(shù)包括消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）。除了消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，美國勞工部公布的價(jià)格指數(shù)中還包括核心CPI和核心PPI。38.國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長會(huì)帶來（）。A、就業(yè)率上漲B、總需求上漲C、若總需求低于總供給，會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹D、若總需求高于總供給，會(huì)導(dǎo)致通貨緊縮答案：AB解析：國內(nèi)生產(chǎn)總值在經(jīng)濟(jì)分析中具有重要作用。一般來說，國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長意味著就業(yè)機(jī)會(huì)的增加。同時(shí)，伴隨經(jīng)濟(jì)的增長，新的社會(huì)需求形成，進(jìn)而決定市場物價(jià)水平的變化，總需求若明顯高于供給增長，導(dǎo)致物價(jià)水平上漲；反之則可能出現(xiàn)通貨緊縮。39.運(yùn)用期權(quán)工具對點(diǎn)價(jià)策略進(jìn)行保護(hù)的優(yōu)點(diǎn)不包括（）。A、在規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也規(guī)避掉了價(jià)格向有利于自身方向發(fā)展的獲利機(jī)會(huì)B、既能保住點(diǎn)價(jià)獲益的機(jī)會(huì)，又能規(guī)避價(jià)格不利時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)C、風(fēng)險(xiǎn)損失完全控制在已知的范圍之內(nèi)D、買入期權(quán)需要繳納權(quán)利金，賣出期權(quán)在期貨價(jià)格大幅波動(dòng)時(shí)保值效果有限答案：AD解析：A項(xiàng)，運(yùn)用期權(quán)工具對點(diǎn)價(jià)策略進(jìn)行保護(hù)可以兼顧風(fēng)險(xiǎn)與收益；D項(xiàng)，運(yùn)用期權(quán)工具對點(diǎn)價(jià)策略進(jìn)行保護(hù)的缺點(diǎn)主要是成本較高，買入期權(quán)時(shí)需要向賣方交納權(quán)利金，尤其是對實(shí)值期權(quán)來說，所支付的權(quán)利金還相當(dāng)高。40.下列關(guān)于夏普比率的說法，正確的有（）。A、在相同的回報(bào)水平下，回報(bào)率波動(dòng)性越低的基金，其夏普比率越高B、夏普比率由回報(bào)率和其標(biāo)準(zhǔn)差決定C、在不相同的回報(bào)水平下，回報(bào)率波動(dòng)性越低的基金，其夏普比率越高D、夏普比率由無風(fēng)險(xiǎn)利率來決定答案：AB解析：夏普比率S＝（R－r）/σ，其中，R是投資的回報(bào)期望值（平均回報(bào)率）；r是無風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)率（可理解為同期銀行存款利率）；σ是回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)方差（衡量波動(dòng)性的最常用統(tǒng)計(jì)指標(biāo)）。由于無風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)率由市場來決定，夏普比率由投資的平均回報(bào)率和其標(biāo)準(zhǔn)差決定，在相同的回報(bào)水平下，收益率波動(dòng)性越低的基金，其夏普比率越高。41.系統(tǒng)模型測試評估流程包括（）。A、績效評估B、參數(shù)優(yōu)化C、歷史樣本內(nèi)回測D、歷史樣本外實(shí)際驗(yàn)證答案：ABCD解析：42.目前，對社會(huì)公布的上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）品種包括（）。A、隔夜拆借利率B、2天拆借利率C、1周拆借利率D、2周拆借利率答案：ACD解析：目前，對社會(huì)公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月及1年。43.下列選項(xiàng)中，關(guān)于系統(tǒng)性因素事件的說法，正確的有（）。A、系統(tǒng)性因素事件是影響期貨價(jià)格變動(dòng)的主要原因B、經(jīng)濟(jì)衰退期，央行推出寬松政策，對股市利好，對債市利空C、經(jīng)濟(jì)衰退期，央行推出緊縮政策，期貨價(jià)格下跌D、經(jīng)濟(jì)衰退期，央行推出寬松政策，對股市和債市都利好答案：AD解析：B項(xiàng),在經(jīng)濟(jì)衰退期,中央銀行每推出一個(gè)寬松政策如降低存款準(zhǔn)備金率或基準(zhǔn)利率,無論對于股市還是債市都會(huì)產(chǎn)生利好推動(dòng)作用。C項(xiàng),經(jīng)濟(jì)處于衰退階段,為提振經(jīng)濟(jì),政府會(huì)實(shí)施較為寬松的貨幣政策并引導(dǎo)利率走低。44.信用違約互換是境外金融市場中較為常見的信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具。在境內(nèi)，與信用違約互換具有類似結(jié)構(gòu)特征的工具是信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，主要包括（）。A、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約B、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證C、信用風(fēng)險(xiǎn)評級制度D、其他用于管理信用風(fēng)險(xiǎn)的信用衍生品答案：ABD解析：在中國境內(nèi)，與信用違約互換具有類似結(jié)構(gòu)特征的工具是信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，這是利用信用衍生產(chǎn)品來轉(zhuǎn)移、對沖和分離信用風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)，主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證及其他用于管理信用風(fēng)險(xiǎn)的信用衍生品。45.下列屬于極端情景的是（）。A、相關(guān)關(guān)系走向極端B、歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大損失情景C、模型參數(shù)不再適用D、波動(dòng)率的穩(wěn)定性被打破答案：ABCD解析：極端情景包括歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大損失情景和假設(shè)情景。假設(shè)情景包括模型假設(shè)或模型參數(shù)不再適用，市場價(jià)格巨幅波動(dòng)，原本穩(wěn)定的關(guān)系如相對價(jià)格、相關(guān)性、波動(dòng)率等的穩(wěn)定性被打破，市場流動(dòng)性急劇降低，相關(guān)關(guān)系走向極端的+1或-1，或外部環(huán)境發(fā)生重大變化等情景。46.利率衍生品依據(jù)其（）等特性，在資產(chǎn)組合管理及資產(chǎn)配置過程中有著明顯優(yōu)勢。A、高杠桿B、交易成本低C、流動(dòng)性好D、違約風(fēng)險(xiǎn)小答案：ABCD解析：商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、基金等作為債券市場的主要投資者，利率衍生品在這些機(jī)構(gòu)投資者中有著廣泛的應(yīng)用，依據(jù)其高杠桿、交易成本低、流動(dòng)性好、違約風(fēng)險(xiǎn)小等特性，在資產(chǎn)組合管理及資產(chǎn)配置過程中有著明顯優(yōu)勢。47.基差交易合同簽訂后，點(diǎn)價(jià)成了基差買方最關(guān)注的因素，要想獲得最大化收益，買方的主要精力應(yīng)放在對點(diǎn)價(jià)時(shí)機(jī)的選擇上，基差買方點(diǎn)價(jià)所受的限制包括（）。A、只能點(diǎn)在規(guī)定的期貨市場某個(gè)期貨合約的價(jià)格上B、點(diǎn)價(jià)有期限限制，不能無限期拖延C、點(diǎn)價(jià)后不能反悔D、點(diǎn)價(jià)方在簽訂合同前，要繳納保證金答案：ABC解析：基差買方點(diǎn)價(jià)受制于三個(gè)條件：①只能點(diǎn)在規(guī)定的期貨市場某個(gè)期貨合約的價(jià)格上；②點(diǎn)價(jià)有期限限制，不能無限期拖延，否則賣方有權(quán)按最后時(shí)刻的期貨價(jià)格作為現(xiàn)貨交易的計(jì)價(jià)基準(zhǔn)（稱為強(qiáng)行點(diǎn)價(jià)）；③點(diǎn)價(jià)后不能反悔。為此，在簽訂合同后，點(diǎn)價(jià)方要向基差賣方繳納一定數(shù)量的保證金或抵押物。48.失業(yè)率是反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的重要指標(biāo)，其變化反映了（）的波動(dòng)情況。A、就業(yè)B、宏觀經(jīng)濟(jì)C、勞動(dòng)力D、企業(yè)經(jīng)營狀況答案：AB解析：失業(yè)率是反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的重要指標(biāo)，其變化反映了就業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)情況。一般而言，失業(yè)率下降，代表整體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，利于貨幣升值。49.無意的自成交行為（）。A、具有相同利益的賬戶發(fā)出的買賣指令得到匹配成交B、發(fā)出的買賣指令具有合法的、不同的目的C、發(fā)出的買賣指令具有合法的、相同的目的D、只是系統(tǒng)偶然性的撮合成交答案：ABD意的自成交行為，是指具有相同利益的賬戶發(fā)出的買賣指令得到匹配成交，但發(fā)出的買賣指令具有合法的、不同的目的，無意的自成交行為只是系統(tǒng)偶然性的撮合成交。50.基差交易合同簽訂后，點(diǎn)價(jià)成了基差買方最關(guān)注的因素，要想獲得最大化收益，買方的主要精力應(yīng)放在對點(diǎn)價(jià)時(shí)機(jī)的選擇上，基差買方點(diǎn)價(jià)所受的限制包括（）。A、只能點(diǎn)在規(guī)定的期貨市場某個(gè)期貨合約的價(jià)B、點(diǎn)價(jià)有期限限制，不能無限期拖延C、點(diǎn)價(jià)后不能反悔D、點(diǎn)價(jià)方在簽訂合同前，要繳納保證金答案：ABC解析：基差買方點(diǎn)價(jià)受制于三個(gè)條件：①只能點(diǎn)在規(guī)定的期貨市場某個(gè)期貨合約的價(jià)；②點(diǎn)價(jià)有期限限制，不能無限期拖延，否則賣方有權(quán)按最后時(shí)刻的期貨價(jià)格作為現(xiàn)貨交易的計(jì)價(jià)基準(zhǔn)（稱為強(qiáng)行點(diǎn)價(jià)）；③點(diǎn)價(jià)后不能反悔，點(diǎn)價(jià)方在簽訂合同后，要向基差賣方繳納一定數(shù)量的保證金或抵押物。51.（）可以充當(dāng)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)者。A、投資銀行B、證券經(jīng)紀(jì)商C、自營商D、做市商答案：ABC解析：結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的市場中主要有四類參與者，分別是產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)者、發(fā)行者、投資者和套利者。結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)者這個(gè)角色通常由投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)商和自營商以及部分商業(yè)銀行來扮演。52.根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價(jià)交易可分為（）。A、協(xié)商叫價(jià)交易B、公開叫價(jià)交易C、賣方叫價(jià)交易D、買方叫價(jià)交易答案：CD解析：按照點(diǎn)價(jià)權(quán)利的歸屬劃分，基差定價(jià)可分為買方叫價(jià)交易（又稱買方點(diǎn)價(jià)）和賣方叫價(jià)交易（又稱賣方點(diǎn)價(jià)）兩種模式。如果將確定最終期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的權(quán)利，即點(diǎn)價(jià)權(quán)利歸屬買方，則稱為買方叫價(jià)交易；若點(diǎn)價(jià)權(quán)利歸屬于賣方，則稱為賣方叫價(jià)交易。53.下列關(guān)于解除原有互換協(xié)議說法正確的是（）。A、解除原有互換協(xié)議時(shí)，由不希望提前結(jié)束的一方提供一定的補(bǔ)償B、解除原有互換協(xié)議時(shí)，由希望提前結(jié)束的一方提供一定的補(bǔ)償C、解除原有互換協(xié)議時(shí)，協(xié)議雙方都不需提供補(bǔ)償D、解除原有互換協(xié)議時(shí)，可以協(xié)議將未來的現(xiàn)金流貼現(xiàn)后進(jìn)行結(jié)算支付，提前實(shí)現(xiàn)未來的損益答案：BD解析：在解除原有互換協(xié)議時(shí)，通常由希望提前結(jié)束的一方提供一定的補(bǔ)償，或者協(xié)議將未來的現(xiàn)金流貼現(xiàn)后進(jìn)行結(jié)算支付，提前實(shí)現(xiàn)未來的損益，使得原有的互換協(xié)議完全解除。54.關(guān)于中國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，下列說法正確的有（）。A、工業(yè)增加值由國家統(tǒng)計(jì)局于每月9日發(fā)布上月數(shù)據(jù)，3月、6月、9月和12月數(shù)據(jù)與季度GDP同時(shí)發(fā)布B、中央銀行貨幣政策報(bào)告由中國人民銀行于每季第一個(gè)月發(fā)布上季度報(bào)告C、貨幣供應(yīng)量由中國人民銀行于每月10～15日發(fā)布上月數(shù)據(jù)D、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)由商務(wù)部于每月9日上午9：30發(fā)布上月數(shù)據(jù)答案：AC解析：B項(xiàng)，中央銀行貨幣政策報(bào)告由中國人民銀行于每季第二個(gè)月發(fā)布上季度報(bào)告；D項(xiàng)，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)由國家統(tǒng)計(jì)局于每月9日上午9：30發(fā)布上月數(shù)據(jù)，3月、6月、9月和12月數(shù)據(jù)與季度GDP同時(shí)發(fā)布。55.下列屬于量化交易所需控制機(jī)制的必備條件的有（）。A、當(dāng)系統(tǒng)或市場條件需要時(shí)可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單B、立即開展量化交易C、防止提交任何新的訂單信息D、立即斷開量化交易答案：ACD解析：量化交易所需控制機(jī)制的必備條件：(1)立即斷開量化交易。(2)當(dāng)系統(tǒng)或市場條件需要時(shí)可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單。(3)防止提交任何新的訂單信息(即"停止開關(guān)")。56.以下關(guān)于事件驅(qū)動(dòng)策略的說法正確的是（）。A、黑天鵝事件具有意外性的特征，操作難度大B、事件驅(qū)動(dòng)類策略不需要?dú)v史回測C、非系統(tǒng)性事件主要指一些宏觀經(jīng)濟(jì)政策，一般影響具體某個(gè)或幾個(gè)品種D、事件驅(qū)動(dòng)類策略要在發(fā)生后第一時(shí)間進(jìn)行操作答案：AB解析：事件驅(qū)動(dòng)交易策略是在提前挖掘和深入分析可能造成股價(jià)異常波動(dòng)的事件基礎(chǔ)上，通過充分把握交易時(shí)機(jī)獲取超額投資回報(bào)的交易策略。A項(xiàng)，在系統(tǒng)性因素事件中，“黑天鵝”事件是比較特殊且重要的一類，它一般符合以下三個(gè)特點(diǎn)：①具有意外性；②影響一般很大；③不可復(fù)制性。B項(xiàng)，事件驅(qū)動(dòng)類策略的核心是提前潛伏市場熱點(diǎn)（事件），等事件明朗或?qū)⒁骼蕰r(shí)逢高賣出，它不需要?dú)v史回測。C項(xiàng)，影響期貨價(jià)格變動(dòng)的事件可以分為系統(tǒng)性因素事件和非系統(tǒng)性因素事件。系統(tǒng)性因素事件，主要是指一些宏觀經(jīng)濟(jì)政策，包括貨幣政策、財(cái)政政策或者其他突發(fā)性政策等事件。非系統(tǒng)性因素事件，相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)類別中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要是指微觀層面的事件，只影響到具體某個(gè)或某幾個(gè)期貨品種。D項(xiàng)，事件驅(qū)動(dòng)類策略要在事件發(fā)生前進(jìn)行操作。57.國內(nèi)豆油現(xiàn)貨與期貨基差變動(dòng)情況如圖5—3所示。賣出套期保值的最佳時(shí)機(jī)和買入套期保值的最佳時(shí)機(jī)分別是在（）。A、在A、C、D、E時(shí)點(diǎn)做賣出套期保值獲得完全保值的可能性大，并且有很大的可能還會(huì)出現(xiàn)凈盈利B、在B時(shí)點(diǎn)，做買入套期保值獲得完全保值的可能性大，并且有很大的可能還會(huì)出現(xiàn)凈盈利C、在B時(shí)點(diǎn)做賣出套期保值獲得完全保值的可能性大，并且有很大的可能還會(huì)出現(xiàn)凈盈利D、在E時(shí)點(diǎn)，做買入套期保值獲得完全保值的可能性大，并且有很大的可能還會(huì)出現(xiàn)凈盈利答案：AB解析：為了更好地達(dá)到套期保值效果，降低基差出現(xiàn)不利變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，基差賣方應(yīng)盡量選擇有利的初始基差，或者盡量使初始基差小于基差的歷史均值。假如是賣出套期保值，則應(yīng)選擇基差未來走強(qiáng)的時(shí)機(jī)進(jìn)場。假如是買入套期保值，則應(yīng)選擇基差未來走弱的時(shí)機(jī)進(jìn)場。A、C、D、E時(shí)點(diǎn)的基差最弱，未來將走強(qiáng)，做賣出套期保值獲得完全保值的可能性大，并很有可能出現(xiàn)凈盈利；B時(shí)點(diǎn)基差最強(qiáng)，未來將走弱，做買入套期保值獲得完全保值的可能性大。58.在無套利市場中，無分紅標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)而言，期權(quán)的價(jià)格應(yīng)滿足（）。A、0≤CE≤CA≤S，O≤PE≤PA≤KB、CE≥Max[S0-Ke-rt，0]，PE≥Max[Ke-rt-S0，0]C、其他條件相同，執(zhí)行價(jià)不同的歐式看漲期權(quán)，若K1≤K2，則CE（K1）≥CE（K2），PE（K