《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》近年考試真題題庫（200題）

PAGEPAGE1《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》近年考試真題題庫匯總（200題）一、單選題1.某投資組合的平均報酬率為16%，報酬率的標準差為24%，貝塔值為1.1，若無風險利率為6%，其特雷諾比率為（）。A、0.64B、0.41C、0.10D、0.09答案：D解析：特雷諾比率的計算公式為：2.如果貨幣供給減少，對利率、收入、消費和投資產(chǎn)生的影響可能是（）。A、利率上升，收入和消費減少，投資減少B、利率上升，收入和消費增加，投資減少C、利率下降，收入和消費增加，投資增加D、利率下降，收入和消費減少，投資增加答案：A解析：當貨幣供給減少，貨幣需求大于貨幣供給，利率會上升。由于國民收入與利率之間存在著反方向變化的關系，利率上升會導致消費者的收入減少，收入減少導致消費減少。同時，利率上升導致投資成本增加，投資減少。3.李先生擬在5年后用200000元購買一輛車，銀行年利率為12%，李先生現(xiàn)在應存入銀行()元。A、120000B、134320C、113485D、150000答案：C解析：第n期期末終值的一般計算公式為：FV＝PV×(1+1)n，式中：FV表示終值，即在第n年年末的貨幣終值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或現(xiàn)值。則PV=200000/(1+12%)5=113485（元）。4.3月5日，5月份和7月份鋁期貨價格分別是17500元/噸和17520元／噸，套利者預期價差將擴大，最有可能獲利的情形是（）。A、買入5月鋁期貨合約，同時買入7月鋁期貨合約B、賣出5月鋁期貨合約，同時賣出7月鋁期貨合約C、賣出5月鋁期貨合約，同時買入7月鋁期貨合約D、買入5月鋁期貨合約，同時賣出7月鋁期貨合約答案：C解析：根據(jù)買入套利，當套利者預測價差將擴大時，買入其中價格較高的合約，賣出價格較低的合約進行套利將獲利。所以，套利者應該賣出5月鋁期貨合約，同時買入7月鋁期貨合約。5.下列屬于常用統(tǒng)計軟件的有（）。Ⅰ．SASⅡ．SPSSⅢ．EviewsⅣ．MinitabA、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：C解析：常用的統(tǒng)計軟件包括：Excel、SPSS、SAS、Minitab、Statistica、Eviews等。6.與頭肩頂形態(tài)相比，三重頂形態(tài)容易演變成（）。A、喇叭形態(tài)B、圓弧頂形態(tài)C、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)D、持續(xù)整理形態(tài)答案：D解析：三重頂與一般頭肩頂形態(tài)最大的區(qū)別是：前者的頸線和頂部連線是水平的，這使得其更具有矩形的特征，因此比起后者，前者更容易演變成持續(xù)整理形態(tài)。7.場外期權的復雜性主要體現(xiàn)在（）方面.Ⅰ交易雙方需求復雜Ⅱ期權價格不體現(xiàn)為合約中的某個數(shù)字，而是體現(xiàn)為雙方簽署時間更長的合作協(xié)議Ⅲ為了節(jié)約甲方的風險管理成本，期權的合約規(guī)?？赡苄∮诩追斤L險暴露的規(guī)模Ⅳ某些場外期權定價和復制存在困難A、I、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、I、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：場外期權合約的復雜性主要體現(xiàn)在以下方面：①期權交易雙方的需求復雜；②期權的價格并沒直接體現(xiàn)在合約中的某個數(shù)字上，而是體現(xiàn)為雙方簽署時間更長的合作協(xié)議；③為了節(jié)約甲方的風險管理成本，期權的合約規(guī)?？赡苄∮诩追斤L險暴露的規(guī)模；④對于乙方而言，某些場外期權定價和復制困難。8.根據(jù)組合投資理論，在市場均衡狀態(tài)下，單個證券或組合的收益E(r)和風險系數(shù)β之間呈線性關系，反映這種線性關系的在E(r)為縱坐標、β為橫坐標的平面坐標系中的直線被稱為（）。A、壓力線B、證券市場線C、支持線D、資本市場線答案：B論單個證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風險的合理測定，其期望收益與由β系數(shù)測定的系統(tǒng)風險之間存在線性關系。這個關系在以E(r)為縱坐標、β為橫坐標的坐標系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。9.以轉(zhuǎn)移或防范信用風險為核心的金融衍生工具有（）。Ⅰ利率互換Ⅱ信用聯(lián)結(jié)票據(jù)Ⅲ信用互換Ⅳ保證金互換A、Ⅱ、ⅢB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：信用衍生工具是指以基礎產(chǎn)品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風險，是20世紀90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。10.以y表示實際觀測值，表示回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數(shù)的準則是使（）最小。A、B、C、D、答案：B解析：最小二乘準則認為，應選擇:使得殘差平方和最小，即達到最小，這就是最小二乘準則(原理)這種估計回歸參數(shù)的方法稱為普通最小二乘法(OLS)。11.()是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。A、名義利率B、實際利率C、內(nèi)部收益率D、預期收益率答案：C解析：內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。12.計算債券必要回報率所涉及的因素有（）。Ⅰ．真實無風險收益率Ⅱ．預期通貨膨脹率Ⅲ．風險溢價Ⅳ．持有期收益率A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：債券必要回報率＝真實無風險收益率＋預期通貨膨脹率＋風險溢價。13.以y表示實際觀測值，表示回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數(shù)的準則是使（）最小。A、B、C、D、答案：B解析：最小二乘準則認為，應選擇和使得殘差平方和最小，即達到最小，這就是最小二乘準則（原理）這種估計回歸參數(shù)的方法稱為普通最小二乘法（OLS）。14.下列有關證券分析師應該受到管理的說法，正確的是（）。A、取得執(zhí)業(yè)證書的人員，連續(xù)三年不在機構從業(yè)的，由證監(jiān)會注銷其執(zhí)業(yè)證書B、從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中違反有關證券法律、行政法規(guī)以及中國證監(jiān)會有關規(guī)定，受到聘用機構處分的，該機構應當在處分后五日內(nèi)向協(xié)會報告C、機構不得聘用未取得執(zhí)業(yè)證書的人員對外開展證券業(yè)務D、協(xié)會、機構應當不定期組織取得執(zhí)業(yè)證書的人員進行后續(xù)職業(yè)培訓答案：C解析：A項，取得執(zhí)業(yè)證書的人員，連續(xù)三年不在機構從業(yè)的，由證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）注銷其執(zhí)業(yè)證書；B項，從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中違反有關證券法律、行政法規(guī)以及中國證監(jiān)會有關規(guī)定，受到聘用機構處分的，該機構應當在處分后十日內(nèi)向協(xié)會報告；D項，協(xié)會、機構應當定期組織取得執(zhí)業(yè)證書的人員進行后續(xù)職業(yè)培訓，提高從業(yè)人員的職業(yè)道德和專業(yè)素質(zhì)。15.按照上海證券交易所2007年上市公司行業(yè)分類，從事航空貨運與物流的公司屬于（）。A、工業(yè)B、主要消費行業(yè)C、可選消費行業(yè)D、公用事業(yè)答案：A解析：行業(yè)具體分類如表所示。16.常見的股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型包括（）。Ⅰ零增長模型Ⅱ可變增長模型Ⅲ資本資產(chǎn)定價模型Ⅳ不變增長模型A、I、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票內(nèi)在價值的方法。常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有兩類：①紅利貼現(xiàn)模型，包括可變增長模型、不變增長模型、零增長模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，包括企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股東自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。17.當經(jīng)濟過熱時，政府()，可以減緩需求過旺勢頭A、擴大財政赤字規(guī)模B、增加國債發(fā)行規(guī)模C、減少社會保障支出D、增加購買性支出答案：C解析：當經(jīng)濟處于過熱對期，政府通過減少財政補貼支出，使企業(yè)和個人的可支配收入減少，抑制企業(yè)和個人的投資需求和消費需求，進而減少社會總需求，實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)回落，當經(jīng)濟處于蕭條時期，政府可以通過增加財政補貼支出使企業(yè)和個人的可支配收入增加，鼓勵企業(yè)和個人擴大投資需求和消費需求，進而增加社會總需求，拉動經(jīng)濟增長18.某企業(yè)預計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降，應采取（）方式來保護自身的利益。A、多頭套期保值B、空頭套期保值C、期現(xiàn)套利D、期轉(zhuǎn)現(xiàn)答案：B解析：考察采用賣出套期保值的情形。賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指現(xiàn)貨商因擔心價格下跌而在期貨市場上賣出期貨，目的是鎖定賣出價格，免受價格下跌的風險。19.根據(jù)切線理論，下列說法正確的是（）。Ⅰ、證券市場里的人分為多頭和空頭Ⅱ、壓力線只存在于上升行情中Ⅲ、反映價格變動的趨勢線不可能一成不變Ⅳ、支撐線和壓力線可以相互轉(zhuǎn)換A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅡC、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ答案：C解析：證券市場里的人分為多頭和空頭、旁觀者。壓力線在上升行情和下跌情況下都存在。20.利用市盈率法對股票估值時，應按照下列（）順序進行。①計算二級市場的平均市盈率②計算發(fā)行人每股收益③結(jié)合市場擬估發(fā)行人的市盈率④依據(jù)估值市盈率與每股收益的乘積決定股票價格A、①②③④B、②①③④C、①②④③D、②①④③答案：B解析：通過市盈率法估值時，首先，應計算出發(fā)行人的每股收益;其次，根據(jù)二級市場的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)情況(同類行業(yè)公司股票的市盈率）、發(fā)行人的經(jīng)營狀況成長性等擬訂估值市盈率，最后，依據(jù)估值市盈率與每股收益的決定估值。21.2011年5月8日，某年息10%，每年付息1次，面值為100元的國債，上次付息日為2011年2月28日。如凈價報價為102.09元，則按實際天數(shù)計算的實際支付價格為（）元。A、103.46B、103.71C、103.95D、103.99答案：C解析：ACT/365：累計天數(shù)（算頭不算尾）=31天（3月）+30天（4月）+7天（5月）=68（天），累計利息=100*10%*68/365=1.86（元）。則：實際支付價格=102.09+1.86=103.95（元）22.計算夏普比率需要的基礎變量不包括（）。A、無風險收益率B、投資組合的系統(tǒng)風險C、投資組合平均收益率D、投資組合的收益率的標準差答案：B解析：夏普比率是用某一時期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標準差。用公式可表示為：Sp＝（p－f）/sp，其中，Sp表示夏普比率；p表示基金的平均收益率；f表示平均無風險收益率；σp表示基金收益率的標準差。23.財政赤字會不會引起通貨膨脹，取決于（）。A、赤字發(fā)生的時間B、赤字的彌補方法C、赤字的多少D、赤字形成的原因答案：B解析：財政赤字為通貨膨脹提供了一種可能性，這種可能性能否成為現(xiàn)實，關鍵在于財政赤字的彌補方法。如果運用財政方法，即通過加強稅收征管，增加財政收入來彌補財政赤字，通常是不會導致通貨膨脹的；如果運用信用方法，即從銀行借款或是從中央銀行財政金庫賬戶透支，就可能引發(fā)通貨膨脹。24.以y表示實際觀測值，回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數(shù)的準則是使（）最小。A、∑（yi－i）B、∑（yi－i）2C、∑（yi－i）3D、∑（yi－i）4答案：B解析：最小二乘準則認為，和的選擇應使得殘差平方和最小，即：上式達到最小即為最小二乘準則（原理）。這種估計回歸參數(shù)的方法稱為普通最小二乘法（OLS）。25.從信息發(fā)布主體和發(fā)布渠道來看，證券市場上各種信息的來源說法錯誤的是（）。A、上市公司作為信息發(fā)布主體，它所公布的有關信息是投資者對其證券進行價值判斷的最重要來源B、投資者可通過實地調(diào)研、專家訪談、市場調(diào)查等渠道獲得有關的信息，也可通過家庭成員、朋友、鄰居等獲得有關信息，但不包括內(nèi)幕信息C、由中介機構專業(yè)人員在資料收集、整理、分析的基礎上撰寫的，通常以有償形式向使用者提供的研究報告，是信息的一種重要形式D、政府部門是國家宏觀經(jīng)濟政策的制定者，是一國證券市場上有關信息的主要來源答案：B解析：投資者可通過實地調(diào)研、專家訪談、市場調(diào)查等渠道獲得有關的信息，也可通過家庭成員、朋友、鄰居等獲得有關信息，甚至包括內(nèi)幕信息。26.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的優(yōu)點是其（）。A、可以直觀觀察行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢B、省時省力并省費用C、能主動提出并解決問題D、可以獲得最新的資料和信息答案：B解析：歷史資料研究法的優(yōu)點是省時、省力并節(jié)省費用；缺點是只能被動地囿于現(xiàn)有資料，不能主動地去提出問題并解決問題。27.當投資者在股票或股指的期權上持有空頭看跌期權，其利用股指期貨套期保值的方向應該是（）。A、買進套期保值B、賣出套期保值C、單向套期保值D、雙向套期保值答案：B解析：期貨套期保值的方向分為買進(多頭)套期保值和賣出(空頭)套期保值。在股指期貨中，買進套期保值是指在期貨市場上買進股指期貨合約的套期保值行為，主要目的是規(guī)避股價上漲造成的風險。賣出套期保值是指在期貨市場上賣出股指期貨合約的套期保值行為，主要目的是規(guī)避股價下跌的風險。當交易者在股票或股指期權上持有空頭看跌期權時，一旦股票價格下跌，將面臨很大的虧損風險，通過賣出期貨套期保值能起到對沖風險的作用。28.對于利用期貨產(chǎn)品的套期保值，下列表述正確的是（）。I套期保值是一種以規(guī)避期貨價格風險為目的的交易行為Ⅱ套期保值可以規(guī)避利率風險Ⅲ套期保值可以規(guī)避信用風險Ⅳ套期保值可以規(guī)避匯率風險A、I、ⅡB、II、IVC、I、ⅢD、Ⅲ、1V答案：B解析：I項，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風險為目的的期貨交易行為。Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ三項，套期保值可以規(guī)避利率風險和匯率風險，但無法規(guī)避信用風險。29.按照通行的會計準則，（）不列入銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)，不影響當期銀行資產(chǎn)負債總額，但構成銀行的或有資產(chǎn)和或有負債。A、廣義的表外業(yè)務B、狹義的表外業(yè)務C、中間業(yè)務D、表內(nèi)業(yè)務答案：B解析：廣義的表外業(yè)務泛指所有不在資產(chǎn)負債表中反映的業(yè)務，包括中間業(yè)務和狹義的表外業(yè)務；狹義的表外業(yè)務，是指商業(yè)銀行從事的，按照通行的會計準則，不列入銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)，不影響當期銀行資產(chǎn)負債總額，但構成銀行的或有資產(chǎn)和或有負債的交易活動，如互換、期貨與期權的相關業(yè)務等。30.以下屬于虛值期權的是（）。A、看漲期權的執(zhí)行價格低于當時標的物的市場價格B、看跌期權的執(zhí)行價格高于當時標的物的市場價格C、看漲期權的執(zhí)行價格等于當時標的物的市場價格D、看跌期權的執(zhí)行價格低于當時標的物的市場價格答案：D解析：虛值期權，也稱期權處于虛值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價值計算結(jié)果小于0的期權。虛值看漲期權的執(zhí)行價格高于其標的資產(chǎn)價格，看跌期權的執(zhí)行價格低于其標的資產(chǎn)價格。31.道瓊斯行業(yè)分類法將大多數(shù)股票分為（）。A、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)B、工業(yè)、公用事業(yè)、高科技C、工業(yè)、運輸業(yè)、公用事業(yè)D、工業(yè)、運輸業(yè)、金融業(yè)答案：C解析：道瓊斯分類法將大多數(shù)股票分為工業(yè)、運輸業(yè)和公用事業(yè)三類，然后選取有代表性的股票。32.利用國債的收益率再加上適度的（），可以得出公司債券等風險債券的收益率。A、收益率差B、票面利率C、市場利率D、必要收益率答案：A解析：國債被視為無違約風險債券，利用國債的收益率再加上適度的收益率差，可以得出公司債券等風險債券的收益率。33.多重共線性產(chǎn)生的原因復雜，以下哪一項不屬于多重共線性產(chǎn)生的原因?（）A、自變量之間有相同或者相反的變化趨勢B、從總體中取樣受到限制C、自變量之間具有某種類型的近似線性關系D、模型中自變量過多答案：D解析：如果解釋變量之間存在嚴格或者近似的線性關系，這就產(chǎn)生了多重共線性問題。產(chǎn)生多重共線性的原因包括：①經(jīng)濟變量之間有相同或者相反的變化趨勢；②模型中包含有滯后變量；③從總體中取樣受到限制等。34.金融市場個體投資者出現(xiàn)的心理和行為偏差主要有（）。Ⅰ．處置效應Ⅱ．羊群行為Ⅲ．過度交易行為Ⅳ．本土偏差A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外，金融市場個體投資者出現(xiàn)的心理和行為偏差還包括有限注意力驅(qū)動的交易和惡性增資等偏差。35.在看跌期權中，如果買方要求執(zhí)行期權，則買方將獲得標的期貨合約的（）部位。A、多頭B、空頭C、開倉D、平倉答案：B解析：看漲期權買方行權，按執(zhí)行價格買入標的期貨合約，從而成為期貨多頭；看跌期權買方行權，按執(zhí)行價格賣出標的期貨合約，從而成為期貨空頭。36.產(chǎn)量X（臺）與單位產(chǎn)品成本Y（元／臺）之間的回歸方程為y=356-1.5x，這說明（）。A、產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均減少356元B、產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均增加1.5元C、產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均增加356元D、產(chǎn)量每增加一臺，單位產(chǎn)品成本平均減少1.5元答案：D解析：由題干中給出的回歸方程可知，當產(chǎn)量X（臺）增加1時，單位產(chǎn)品成本Y（元／臺）平均減少1.5元。37.利用單根K線研判行情，主要從（）方面進行考慮。Ⅰ．上下影線長短Ⅱ．陰線還是陽線Ⅲ．實體與上下影線Ⅳ．實體的長短A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：本題考察的是利用單根K線研判行情的方法，主要從哪些方面進行考慮。根據(jù)K線的構成，K線由實體和上下影線組成，因此考慮上下影線長短、實體與上下影線、實體的長短等方面是非常重要的。同時，陰線還是陽線也是需要考慮的因素。因此，選項D“Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ”是正確的。38.中國某大豆進口商，在5月份即將從美國進口大豆，為了防止價格上漲，2月10日該進口商在CBOT買入40手敲定價格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權，權利金為10美分/蒲式耳。當時CBOT5月大豆的期貨價格為640美分/蒲式耳。當期貨價格漲到（）美分/蒲式耳時，該進口商的期權能夠達到損益平衡點。A、640B、650C、670D、680答案：C解析：買進看漲期權的損益平衡點＝執(zhí)行價格＋權利金＝660＋10＝670（美分/蒲式耳）。39.下列關于期權交易基本策略的說法，不正確的有（）。I買進看漲期權所面臨的最大可能虧損是權利金，可能獲得的盈利是無限的Ⅱ買進看跌期權的盈虧平衡點的標的物價格等于執(zhí)行價格加權利金III賣出看漲期權所獲得的最大可能收益是權利金，可能面臨的虧損是無限的IV賣出看跌期權所獲得的最大可能收益是權利金，可能面臨的虧損是無限的A、I、II、IIIB、I、II、IVC、I、II、III、IVD、II、IV答案：D解析：II項，對買進看跌期權來說，當?shù)狡跁r的標的物價格等于執(zhí)行價格減去權利金時，期權買方的總盈利為零，該點稱為盈虧平衡點，IV項，賣出看跌期權所面臨的最大可能收益是權利金，最大可能損失是執(zhí)行價格減去權利金。40.企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型采用（）為貼現(xiàn)率。A、企業(yè)加權成本B、企業(yè)平均成本C、企業(yè)加權平均資本成本D、企業(yè)平均股本成本答案：C解析：公司自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型屬于絕對估值方法，以公司加權平均資本成本為貼現(xiàn)率。41.具有明顯的形態(tài)方向且與原有的趨勢方向相反的整理形態(tài)有（）。I三角形Ⅱ矩形Ⅲ旗形IV楔形A、I、IVB、I、II、IIIC、III、IVD、I、II、III、IV答案：C解析：旗形和楔形都有明確的形態(tài)方向，如向上或向下，并目形態(tài)方向與原有的趨勢方向相反。42.以下影響存款總量變動的外部影響因素有（）。Ⅰ．社會經(jīng)濟發(fā)展水平Ⅱ．商業(yè)銀行服務質(zhì)量Ⅲ．中央銀行的貨幣政策Ⅳ．國家金融法規(guī)A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：影響存款總量變動的外部影響因素有：①社會經(jīng)濟發(fā)展水平；②國家金融法規(guī)；③中央銀行的貨幣政策；④物價上升水平；⑤存款利率。Ⅱ項屬于影響單個企業(yè)存款量變動的因素之一。43.如果當前的證券價格反映了歷史價格信息和所有公開的價格信息，則該市場屬于（）。A、弱式有效市場B、半弱式有效市場C、強式有效市場D、半強式有效市場答案：D解析：半強式有效市場假說是指當前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息而目反映了所有有關證券的能公開獲得的信息。44.關于通貨膨脹對經(jīng)濟的影響，下列說法錯誤的是（）。A、通貨膨脹會扭曲商品相對價格B、通貨膨脹會引起收入和財富的再分配C、通貨膨脹會降低資源配置效率D、通貨膨脹會導致高失業(yè)和國內(nèi)生產(chǎn)總值的低增長答案：D解析：D項，各個國家往往不會長期容忍高的通貨膨脹率，但為了抑制通貨膨脹而采取的貨幣政策和財政政策通常會導致高失業(yè)和國內(nèi)生產(chǎn)總值的低增長。45.下列對信用違約互換的說法錯誤的是（）。A、信用違約互換是最基本的信用衍生品合約B、信用違約互換買方相當于向賣方轉(zhuǎn)移了參考實體的信用風險C、購買信用違約互換時支付的費用是一定的D、CDS與保險很類似，當風險事件(信用事件)發(fā)生時，投資者就會獲得賠償答案：C解析：C項，當投資者認為參考實體的信用狀況將變差，就可以購買一定名義金額的信用違約互換，并支付一定的費用。支付的費用與該參考實體的信用水平相關，其信用利差越高，支付的費用越高。46.2008年10月31日金額：59280.00見票90天后付至我方指定人伍萬玖仟貳佰捌拾美元整根據(jù)加爾各答進口銀行出具的信用證開出此匯票，編號：36319，2008年9月30日受票人：加爾各答進口銀行受益人：英國出口公司若英國出口公司于2013年12月1日向加爾各答進口銀行作提示，加爾各答銀行當即承兌，英國出口公司進而要求當即貼現(xiàn)，當日的日貼現(xiàn)率為0.2‰，則按復利貼現(xiàn)，該票據(jù)貼現(xiàn)后可得金額（）美元。A、58223B、59213C、59280D、58924答案：A解析：英國[獲取更新通知,關注微信公眾號:]出口公司提前90天貼現(xiàn)該票據(jù)，故可得金額為:59280/（1+0.0002）^90=58223（美元）47.下列各項中，屬于利潤表構成要素的有（）。Ⅰ.財務費用Ⅱ.管理費用Ⅲ.銷售費用Ⅳ.資產(chǎn)凈值損失A、Ⅰ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：利潤表主要反映以下七個方面的內(nèi)容：①構成營業(yè)收入的各項要素；②構成營業(yè)利潤的各項要素；③構成利潤總額的各項要素；④構成凈利潤的各項要素；⑤每股收益；⑥其他綜合收益；⑦綜合收益總額。選項ABCD都屬于構成營業(yè)利潤的各項要素。48.某公司年末總資產(chǎn)為160000萬元，流動負債為40000萬元，長期負債為60000萬元。該公司發(fā)行在外的股份有20000萬股，每股股價為24元。則該公司每股凈資產(chǎn)為（）元/股。A、10B、8C、6D、3答案：D解析：依題意，年末凈資產(chǎn)＝年末總資產(chǎn)－流動負債－長期負債＝160000－40000－60000＝60000（萬元），因此根據(jù)每股凈資產(chǎn)的計算公式可得：49.下列說法中錯誤的是（）。A、行業(yè)分析是連接宏觀經(jīng)濟分析和上市公司分析的橋梁B、宏觀經(jīng)濟活動是行業(yè)經(jīng)濟活動的總和C、公司的投資價值并不因所處的行業(yè)不同而有明顯差異D、行業(yè)分析和公司分析是相輔相成的答案：C解析：C項，在國民經(jīng)濟中具有不同地位的行業(yè)，其投資價值不一。公司的投資價值可能會由于所處行業(yè)不同而有明顯差異。因此，行業(yè)是決定公司投資價值的重要因素之一。50.根據(jù)道氏理論的分類，下列（）是三種趨勢的最大區(qū)別。Ⅰ．趨勢持續(xù)時間的長短Ⅱ．趨勢波動的幅度大?、螅厔莸淖儎臃较颌簦厔莸淖儎有甭蔄、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：道氏理論將股票的價格波動分為三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。趨勢持續(xù)時間的長短和趨勢波動的幅度大小是三種趨勢的最大區(qū)別。51.回歸系數(shù)βi在1－α的置信水平下的置信區(qū)間為（）。A、i±tα（n－k－1）s（i）B、i±tα/2（n－k－1）s（i）C、i±tα（n－k）s（i）D、i±tα/2（n－k）s（i）答案：B解析：除了對回歸系數(shù)進行檢驗外，還可以求出各回歸系數(shù)的置信區(qū)間。一般回歸系數(shù)βi在1－α的置信水平下的置信區(qū)間為：i±tα/2（n－k－1）s（i），其中，i為回歸系數(shù)估計值，n為樣本數(shù)，k為自變量個數(shù)。52.下列說法錯誤的是（）。Ⅰ．公司價值等于債務價值加股權價值Ⅱ．公司價值等于股權價值減去債務價值Ⅲ．股權價值等于公司價值減去債務價值Ⅳ．股權價值等于公司價值加上債務價值A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：根據(jù)預期企業(yè)自由現(xiàn)金流數(shù)值，用加權平均資本成本作為貼現(xiàn)率，計算企業(yè)的總價值，然后減去企業(yè)的負債價值，得到企業(yè)股權價值。即：股權價值＝公司價值－負債。53.下列關于中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的制造業(yè)PMI的擴散指數(shù)（分類指數(shù)）及其權數(shù)對應的有（）。Ⅰ．新訂單指數(shù)，權數(shù)為25%Ⅱ．原材料庫存指數(shù)，權數(shù)為15%Ⅲ．從業(yè)人員指數(shù)，權數(shù)為20%Ⅳ．供應商配送指數(shù)，權數(shù)為15%A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)，由5個擴散指數(shù)加權計算而成。5個分類指數(shù)及其權數(shù)為：①新訂單指數(shù)，權數(shù)為30%；②生產(chǎn)量指數(shù)，權數(shù)為25%；③從業(yè)人員指數(shù)，權數(shù)為20%；④供應商配送指數(shù)，權數(shù)為15%；⑤原材料庫存指數(shù)，權數(shù)為10%。54.以基礎產(chǎn)品所蘊含的使用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具屬于（）。A、貨幣衍生工具B、利率衍生工具C、信用衍生工具D、股權類產(chǎn)品的衍生工具答案：C解析：A項，貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎工具的金融衍生工具；B項，利率衍生工具是指以利率或利率的載體為基礎工具的金融衍生工具；D項，股權類產(chǎn)品的衍生工具是指以股票或股票指數(shù)為基礎工具的金融衍生工具。55.以下關于行業(yè)所處的生命周期階段的說法，正確的有（）。Ⅰ．太陽能、某些遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期Ⅱ．電子信息、生物醫(yī)藥等行業(yè)已進入成熟期階段Ⅲ．石油冶煉、超級市場等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期Ⅳ．煤炭開采、自行車等行業(yè)已進入衰退期A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ項，電子信息（電子計算機及軟件、通信）、生物醫(yī)藥等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期階段；Ⅲ項，石油冶煉、超級市場和電力等行業(yè)已進入成熟期。56.在物價可自由浮動條件下，貨幣供應量過多，完全可以通過物價表現(xiàn)出來的通貨膨脹稱為（）通貨膨脹。A、成本推動型B、開放型C、結(jié)構型D、控制型答案：B解析：開放型通貨膨脹，也叫公開的通貨膨脹，即在物價可自由浮動條件下，貨幣供應量過大，完全可以通過物價表現(xiàn)出來的通貨膨脹。57.短期內(nèi)必補是（）的特征。A、消耗性缺口B、突破缺口C、持續(xù)性缺口D、普通缺口答案：D解析：普通缺口的支撐或阻力效能一般較弱，一般會在3日內(nèi)回補，這是它的一個明顯特征；同時，很少有主動的參與者，成交量很小。普通缺口的這種短期內(nèi)必補的特征，給投資者短線操作帶來了機會。58.統(tǒng)計假設檢驗決策結(jié)果可能包括的情形有（）。Ⅰ．原假設是真實的，判斷結(jié)論接受原假設Ⅱ．原假設是不真實的，判斷結(jié)論拒絕原假設Ⅲ．原假設是真實的，判斷結(jié)論拒絕原假設Ⅳ．原假設是不真實的，判斷結(jié)論接受原假設A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：A解析：Ⅲ、Ⅳ兩項，假設檢驗中的兩類錯誤：第一類錯誤（概率）即原假設成立，而錯誤地加以拒絕；第二類錯誤（概率）即原假設不成立，而錯誤地接受它。59.需求價格點彈性適用于（）。A、價格和需求量變動較大的場合B、價格和需求量變動較小的場合C、價格和供給量變動較大的場合D、價格和供給量變動較小的場合答案：B解析：需求價格點彈性是指需求曲線上某一點上的彈性，它等于需求量的無窮小的相對變化對價格的一個無窮小的相對變化的比。需求價格點彈性表明的只是一點上的彈性，因此只適用于價格和需求量變動較小的場合。60.如果將β值為1.15的股票增加到市場組合中，那么市場組合的風險（）。A、肯定將上升B、肯定將下降C、將無任何變化D、可能上升也可能下降答案：A解析：股票的β值為1.15，說明其與市場組合有較大的相關性，當加入到市場組合中，會導致組合的風險增大。61.下列屬于利率互換和貨幣互換的共同點的是（）。A、兩者都需交換本金B(yǎng)、兩者都可用固定對固定利率方式計算利息C、兩者都可用浮動對固定利率方式計算利息D、兩者的違約風險一樣大答案：C解析：利率互換是同種貨幣不同利率之間的互換，不交換本金只交換利息。一般意義上的貨幣互換是兩種貨幣的利率之間的互換，期末有本金交換，所以貨幣互換的違約風險要大于利率互換。當然，也有一些貨幣互換并不要求本金交換。貨幣互換中交易雙方可以按照固定利率計算利息，也可以按照浮動利率計算利息。在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進行計算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計算的。62.某市決定從2011年8月1日起，把轄區(qū)內(nèi)一著名風景區(qū)門票價格從32元提高到40元。已知該風景區(qū)2011年8月的游客為88000人次，與2010年8月相比減少了12%，則以弧彈性公式計算的該風景區(qū)旅游的需求價格彈性系數(shù)是（）。A、0.48B、0.57C、1.1D、2.08答案：B解析：需求價格彈性系數(shù)＝需求量變動率/價格變動率。弧彈性下，變動率的分母用平均數(shù)。本題中，需求量相比于2010年8月下降了12%。2010年需求量*（1-12%）＝88000，所以2010年需求量＝88000/（1-12%）＝100000.平均需求量＝（88000+100000）/2＝94000弧彈性下需求量變動率＝（100000-88000）/94000＝12.766%平均價格＝（40+32）/2＝36價格變動率＝（40-32）/36＝8/36＝22.22%弧彈性下需求價格彈性系數(shù)＝12.766%/22.22%＝0.5763.某執(zhí)行價格為1280美分/蒲式耳的大豆期貨看漲期權，當標的大豆期貨合約市場價格為1300美分/蒲式耳時，該期權為（）期權。A、實值B、虛值C、美式D、歐式答案：A解析：實值期權也稱期權處于實值狀態(tài)，它是指執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看漲期權和執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看跌期權。64.時間序列模型一般分為（）類型。Ⅰ．自回歸過程Ⅱ．移動平均過程Ⅲ．自回歸移動平均過程Ⅳ．單整自回歸移動平均過程A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：時間序列模型是根據(jù)時間序列自身發(fā)展變化的基本規(guī)律和特點來進行預測的，時間序列模型一般分為四種類型，即自回歸過程（AR）、移動平均過程（MA）、自回歸移動平均過程（ARMA）、單整自回歸移動平均過程（ARIMA）。65.在不考慮交易費用的情況下，賣出看漲期權一定盈利的情形有（）。I標的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間Ⅱ標的物價格在執(zhí)行價格以下III標的物價格在損益平衡點以上IV標的物價格在執(zhí)行價格以上A、I、IIB、I、II、IIIC、II、III、IVD、I、II、III、IV答案：A解析：不考慮交易費用，當標的資產(chǎn)價格>執(zhí)行價格+權利金時，看漲期權賣方處于虧損狀態(tài)，買方處于盈利狀態(tài)，當標的資產(chǎn)價格<執(zhí)行價格+權利金時，看漲期權賣方處于盈利狀態(tài)，買方處于虧損狀態(tài)。其中，執(zhí)行價格+權利金=損益平衡點。66.某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應是（）。A、yc=6000+24xB、yc=6+0.24xC、yc=24000-6xD、yc=24+6000x答案：A解析：由于當X=1O00時，yc=3萬元，固定成本為6000元，將數(shù)據(jù)代入回歸方程可排除BD兩項。又己知固定成本為6000元，故排除C項。67.一般而言，影響行業(yè)市場結(jié)構變化的因素包括（）。Ⅰ．企業(yè)的質(zhì)量Ⅱ．企業(yè)的數(shù)量Ⅲ．進入限制程度Ⅳ．產(chǎn)品差別A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：根據(jù)該行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上分為四種市場結(jié)構：完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷。68.在匯率標價方法當中，間接標價法是指以（）。A、一定數(shù)額的外幣表示一定單位的本幣B、一定數(shù)額的本幣表示一定單位的外幣C、一定數(shù)額的本幣表示一定單位的黃金D、一定數(shù)額的本幣表示一定單位的特別提款權答案：A解析：間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，折算成一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率的方法69.根據(jù)組合投資理論，在市場均衡狀態(tài)下，單個證券或組合的收益E（r）和風險系數(shù)β之間呈線性關系，反映這種線性關系的在E（r）為縱坐標、β為橫坐標的平面坐標系中的直線被稱為（）。A、壓力線B、證券市場線C、支持線D、資本市場線答案：B論單個證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風險的合理測定，其期望收益與由β系數(shù)測定的系統(tǒng)風險之間存在線性關系。這個關系在以E（r）為縱坐標、β為橫坐標的坐標系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。70.通過對公司現(xiàn)金流量表的分析，可以了解（）。A、公司資本結(jié)構B、公司盈利狀況C、公司償債能力D、公司資本化程度答案：C解析：現(xiàn)金流量表可以單獨反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，對其進行分析可以了解企業(yè)在不動用企業(yè)外部籌得資金的情況下，憑借經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否足以償還負債、支付股利和對外投資。71.在進行貸款或融資活動時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，這是（）的觀點。A、市場預期理論B、合理分析理論C、流動性偏好理論D、市場分割理論答案：D解析：市場分割理論認為在貸款或融資活動進行時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分。在最嚴格的限制形式下，即使現(xiàn)行的利率水平說明如果他們進行市場間的轉(zhuǎn)移會獲得比實際要高的預期利率，投資者和借款人也不會離開自己的市場而進入另一個市場。這樣的結(jié)果使市場劃分為兩大部分：一部分是短期資金市場；另一部分是長期資金市場。72.假設某公司在未來無限時期支付的每股股利為5元，必要收益率為10%。當前股票市價為45元，則對于該股票投資價值的說法正確的是（）。A、該股票有投資價值B、該股票沒有投資價值C、依市場情況來確定投資價值D、依個人偏好來確定投資價值答案：A解析：根據(jù)零增長模型股票內(nèi)在價值決定公式，可得:即:股票內(nèi)在價值為50元，大于股票的市場價格45元，說明股票價值被低估，因此有投資價值73.下列關于β系數(shù)說法正確的是（）。A、β系數(shù)的值越大，其承擔的系統(tǒng)風險越小B、β系數(shù)是衡量證券系統(tǒng)風險水平的指數(shù)C、β系數(shù)的值在0～1之間D、β系數(shù)是證券總風險大小的度量答案：B解析：β系數(shù)衡量的是證券的系統(tǒng)風險，β值越大，證券的系統(tǒng)風險越大；當證券與市場負相關時，β系數(shù)為負數(shù)。74.當前，某投資者打算購買面值為100元，票面利率為8%，期限為3年，到期一次還本付息的債券，假定債券當前的必要收益率為9%,那么該債券按單利計算的當前的合理價格（）。A、介于95.75元至95.80元之間B、介于96.63元至96.64元之間C、介于97.63元至97.64元之間D、介于98元至99元之間答案：A解析：累息債券也有票面利率，但是規(guī)定到期一次性還本付息。可將其視為面值等于到期還本付息額的零息債券，并按零息債券定價公式定價。到期還本付息=10O(1﹢38%)=124(元)；理論價格=124/(1﹢9%)3≈95.75075(元)，介于95.75元至95.80元之間。75.在不考慮交易費用的情況下，買進看漲期權一定盈利的情形有（）。A、標的物價格在執(zhí)行價格以上B、標的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間C、標的物價格在損益平衡點以下D、標的物價格在損益平衡點以上答案：D解析：當標的資產(chǎn)價格>執(zhí)行價格+權利金時，看漲期權買方處于盈利狀態(tài)；當標的資產(chǎn)價格<執(zhí)行價格+權利金時，看漲期權買方處于虧損狀態(tài)，賣方盈利。其中，執(zhí)行價格+權利金=損益平衡點。76.某公司某會計年度的銷售總收入為420萬元，其中銷售折扣為20萬元，銷售成本為300萬元。公司息稅前利潤為85萬元，利息費用為5萬元，公司的所得稅率為25%，根據(jù)上述數(shù)據(jù)該公司的營業(yè)凈利率為（）。A、13．6%B、14．2%C、15．0%D、12．8%答案：C解析：依題意，營業(yè)凈利率=凈利潤／營業(yè)收入×100%=（85—5）×（1—25%）／（420—20）×100%=15．0%。77.回歸分析中通常采用最小二乘法，主要原因包括（）。Ⅰ．從理論上講，最小二乘法可獲得最佳估計值Ⅱ．由于盡量避免出現(xiàn)更大的偏差，該方法通常效果比較理想Ⅲ．計算平方偏差和要比計算絕對偏差和難度大Ⅳ．最小二乘法提供更有效的檢驗方法A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅲ項，在衡量回歸方程的擬合優(yōu)度時，理論上應衡量各個實際觀測值y與其均值之差是否過大，但由于實際觀測值有正有負，計算絕對偏差和難度較大，最小二乘法用計算平方偏差和的方法取代計算絕對偏差和，很好地解決了這一問題，也因此應用得更加廣泛。78.()是貨幣隨時間的推移而發(fā)生的增值。A、貨幣的時間價值B、復利C、單利D、折現(xiàn)答案：A解析：貨幣的時間價值是貨幣隨時間的推移而發(fā)生的增值。79.股權資本成本的計算包括（）。I長期債券Ⅱ留用利潤III普通股IV優(yōu)先股A、II、III、IVB、I、II、IIIC、I、II、IVD、I、II答案：A解析：本題考核的是股權資本的概念及內(nèi)容，它包括普通股、優(yōu)先股和留用利潤。80.技術分析的理論基礎是（）。A、道氏理論B、切線理論C、波浪理論D、K線理論答案：A解析：道氏理論是技術分析的理論基礎，許多技術分析方法的基本思想都來自于道氏理論。81.證券研究報告的基本要素包括（）。Ⅰ．宏觀經(jīng)濟、行業(yè)或上市公司的基本面分析Ⅱ．上市公司盈利預測Ⅲ．估值Ⅳ．法規(guī)解讀A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：證券研究報告的基本要素包括：宏觀經(jīng)濟、行業(yè)或上市公司的基本面分析；上市公司盈利預測、法規(guī)解讀、估值及投資評級；相關信息披露和風險提示。82.宏觀分析所需的有效材料一般包括（）等。I金融物價統(tǒng)計資料Ⅱ貿(mào)易統(tǒng)計資料Ⅲ一般生產(chǎn)統(tǒng)計資料Ⅳ每年國民收入統(tǒng)計與景氣動向A、I、ⅣB、I、Ⅲ、ⅣC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：宏觀分析信息包括政府的重點經(jīng)濟政策與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計資料、金融物價統(tǒng)計資料、貿(mào)易統(tǒng)計資料、每年國民收入統(tǒng)計與景氣動向、突發(fā)性非經(jīng)濟因素等。83.公平交易要求投資行為所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值等于()。A、0B、1C、2D、3答案：A解析：公平交易要求投資者現(xiàn)金流出的現(xiàn)值正好等于現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，或者說，該投資行為所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值等于0。84.反映企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標是（）。A、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B、股東權益周轉(zhuǎn)率C、應收賬款周轉(zhuǎn)率D、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率答案：C解析：應收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)年度內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應收賬款流動的速度。85.在利率期限結(jié)構理論中，（）認為長短期債券具有完全的可替代性。A、固定偏好理論B、市場分割理論C、流動性偏好理論D、市場預期理論答案：D解析：在市場預期理論中，某一時點的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定時期內(nèi)，市場上預計所有債券都取得相同的即期收益率，即長期債券是一組短期債券的理想替代物，長、短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。86.以下關于旗形的說法，正確的有（）。Ⅰ旗形無測算功能Ⅱ旗形持續(xù)時間可長于三周Ⅲ旗形形成之前成交量很大Ⅳ旗形被突破之后成交量很大A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：旗形也有測算功能。旗形具有以下三個特點：①旗形出現(xiàn)之前，一般應有一個旗桿，這是由于價格做直線運動形成的；②旗形的持續(xù)時間不能太長，經(jīng)驗證明，持續(xù)的時間一般短于三周；③旗形形成之前和突破之后成交量都很大。87.異方差的檢驗方法有（）IDW檢驗法ⅡWhite檢驗IIIGlejser檢驗IV殘差圖分析法A、I、II、IVB、I、II、IIIC、II、III、IVD、I、III、IV答案：C解析：異方差的檢驗方法有很多，簡單直觀的方法：殘差圖分析法。其他專業(yè)的統(tǒng)計方法：等級相關系數(shù)檢驗法、Goldfeld-Quandt檢驗、White檢驗、Glejser檢驗等。常用的是通過作殘差圖進行觀察判斷，一般的統(tǒng)計軟件均具有這種功能。DW檢驗法是檢驗自相關的方法。88.某人借款1000元，如果月利率8‰，借款期限為10個月，到期時若按單利計算，則借款人連本帶息應支付（）元。A、80B、920C、1000D、1080答案：D解析：借款人連本帶息應支付額為：1000×8‰×10＋1000＝1080（元）。89.如果貨幣供給減少，對利率、收入、消費和投資產(chǎn)生的影響可能是（）。A、利率上升，收入和消費減少，投資減少B、利率上升，收入和消費增加，投資減少C、利率下降，收入和消費增加，投資增加D、利率下降，收入和消費減少，投資增加答案：A解析：當貨幣供給減少，貨幣需求大于貨幣供給，利率會上升。由于國民收入與利率之間存在著反方向變化的關系，利率上升會導致消費者的收入減少，收入減少導致消費減少。同時，利率上升導致投資成本增加，投資減少。90.資本市場線（CML）是以預期收益和標準差為坐標軸的平面上，表示風險資產(chǎn)的最優(yōu)組合與一種無風險資產(chǎn)再組合的組合線。下列各項中屬于資本市場線方程中的參數(shù)是（）。Ⅰ．市場組合的期望收益率Ⅱ．無風險利率Ⅲ．市場組合的標準差Ⅳ．風險資產(chǎn)之間的協(xié)方差A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：資本市場線（CML）方程如下：其中，E（rp）為有效組合P的期望收益率；σp為有效組合P的標準差；E（rM）為市場組合M的期望收益率；σM為市場組合M的標準差；rF為無風險證券收益率。91.財政收入中的專項收入包括（）。Ⅰ．征收排污費Ⅱ．征收城市水資源費Ⅲ．教育費附加Ⅳ．土地增值稅A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：財政收入是指國家財政參與社會產(chǎn)品分配所取得的收入。其內(nèi)容主要包括：各項稅收、專項收入、其他收入和國有企業(yè)計劃虧損補貼。其中，專項收入包括：征收城市水資源費收入、征收排污費收入、教育費附加收入等。92.以下關于市盈率和市凈率的表述不正確的是（）A、B、C、每股凈資產(chǎn)的數(shù)額越大，表明公司內(nèi)部積累越雄厚，抵御外來因素影響的能力越強D、市盈率與市凈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視，后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注答案：D解析：市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視，后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注。93.以轉(zhuǎn)移或防范信用風險為核心的金融衍生工具有（）。Ⅰ利率互換Ⅱ信用聯(lián)結(jié)票據(jù)Ⅲ信用互換Ⅳ保證金互換A、Ⅱ、ⅢB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：信用衍生工具是指以基礎產(chǎn)品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風險，是20世紀90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。94.具有調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門之間財力分配功能的財政政策手段是（）。A、國債B、企業(yè)虧損補貼C、財政管理體制D、國家預算答案：C解析：財政管理體制是中央與地方、地方各級政府之間以及國家與企事業(yè)單位之間資金管理權限和財力劃分的一種根本制度，其主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門之間的財力分配。95.完全競爭市場具有的特征有（）。Ⅰ同一行業(yè)中有為數(shù)不多的生產(chǎn)者Ⅱ同一行業(yè)中，各企業(yè)或生產(chǎn)者生產(chǎn)的同一種產(chǎn)品沒有質(zhì)量差別Ⅲ買賣雙方對市場信息都有充分的了解Ⅳ各企業(yè)或生產(chǎn)者可自由進出市場A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、Ⅱ、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：完全競爭市場具有的特征有：①市場上有很多生產(chǎn)者與消費者，或買者和賣者，且生產(chǎn)者的規(guī)模都很小。每個生產(chǎn)者和消費者都只能是市場價格的接受者，不是價格的決定者；它們對市場價格沒有任何控制的力量。②企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是同質(zhì)的，即不存在產(chǎn)品差別。③資源可以自由流動，企業(yè)可以自由進入或退出市場。④買賣雙方對市場信息都有充分的了解。96.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是其（）。A、不能預測行業(yè)未來發(fā)展狀況B、只能囿于現(xiàn)有資料開展研究C、缺乏客觀性D、不能反映行業(yè)近期發(fā)展狀況答案：B解析：歷史資料研究法的缺點是只能被動地囿于現(xiàn)有資料，不能主動地去提出問題并解決問題。97.下列關于道氏理論的說法中，正確的是()。A、市場平均價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為，這是道氏理論對證券市場的重大貢獻B、道氏理論認為開盤價是最重要的價格，并利用開盤價計算平均價格指數(shù)C、道氏理論認為，工業(yè)平均指數(shù)和公共事業(yè)平均指數(shù)必須在同一方向上運行才可確認某一市場趨勢的形成D、在確定趨勢時，交易量應在主要趨勢的方向上縮小答案：A解析：道氏理論認為收盤價是最重要的價格，并利用收盤價計算平均價格指數(shù)；道氏理論認為，工業(yè)平均指數(shù)和運輸業(yè)平均指數(shù)必須在同一方向上運行才可確認某一市場趨勢的形成；在確定趨勢時，交易量是最重要的附加信息，應在主要趨勢的方向上放大。98.發(fā)布證券研究報告業(yè)務的相關法規(guī)不包括（）。A、《中華人民共和國公司法》B、《中國銀行業(yè)協(xié)會章程》C、《中華人民共和國證券法》D、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》答案：B解析：發(fā)布證券研究報告業(yè)務的相關法規(guī)包括：《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》《中國證券業(yè)協(xié)會章程》《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》。99.某公司某會計年度的財務數(shù)據(jù)如下，公司年初總資產(chǎn)為20000萬元，流動資產(chǎn)為7500萬元；年末總資產(chǎn)為22500萬元，流動資產(chǎn)為8500萬元；該年度營業(yè)成本為16000萬元，營業(yè)毛利率為20%，總資產(chǎn)收益率為5%，給定上述數(shù)據(jù)，則該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。A、1.88B、2.50C、2D、2.35答案：B解析：依題意，營業(yè)收入＝營業(yè)成本÷（1－營業(yè)毛利率）＝16000÷（1－20%）＝20000（萬元）；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入÷平均流動資產(chǎn)＝20000÷[（7500＋8500）/2]＝2.5（次）。100.ABC公司是一家上市公司，其發(fā)行在外的普通股為600萬股。利潤預測分析顯示其下一年度的稅后利潤為1200萬元人民幣。設必要報酬率為10%，當公司的年度成長率為6%，并且預期公司會以年度盈余的70%用于發(fā)放股利時，該公司股票的投資價值為（）元。A、35B、36C、40D、48答案：A解析：該公司股票的投資價值計算如下：①下一年度每股收益=稅后利潤÷發(fā)行股數(shù)=1200÷600=2(元)；②每股股利=每股盈余×股利支付率=2×70%=1．4(元)；③股票價值=預期明年股利÷(必要報酬率一成長率)=1．4÷(10%一6%)=35(元)。101.一般而言，五類技術分析方法（）。A、都有相當堅實的理論基礎B、沒有很明確的理論基礎C、都注重價格的相對位置D、有些有相當堅實的理論基礎答案：D解析：一般說來，可以將技術分析方法分為如下常用的五類：指標類、切線類、形態(tài)類、K線類、波浪類，這五類技術分析流派有的有相當堅實的理論基礎，有的沒有很明確的理論基礎。但這五類技術分析方法目的是相同的，可相互借鑒。102.熊市套利是指（）。A、買入近期月份合約的同時賣出遠期月份合約B、買入近期月份合約的同時買入遠期月份合約C、賣出近期月份合約的同時賣出遠期月份合約D、賣出近期月份合約的同時買入遠期月份合約答案：D解析：當市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度要大于較遠月份合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠月份合約價格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，這種套利為熊市套利。103.在2015年財務年度，下列屬于流動負債的有（）。I公司應付2016年到期的應付賬款Ⅱ公司應付的當月員工工資Ⅲ公司應付2016年中到期的短期借款Ⅳ公司應付的2017年到期的貸款A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、IVC、II、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：流動負債是指企業(yè)將在1年（含1年）或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務，包括短期借款、應付賬款、應交稅費和一年內(nèi)到期的長期借款等。Ⅳ項屬于長期負債（非流動負債）。104.在不考慮交易費用的情況下，看跌期權空頭一定盈利的情形有（）。Ⅰ．標的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間Ⅱ．標的物價格在損益平衡點以上Ⅲ．標的物價格在執(zhí)行價格以下Ⅳ．標的物價格在損益平衡點以下A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：賣出看跌期權最大損益結(jié)果或到期時的損益狀況見圖10-2。因此，當標的資產(chǎn)價格高于損益平衡點時，賣方一定盈利。圖10-2看跌期權空頭損益狀態(tài)105.場外期權的復雜性主要體現(xiàn)在（）方面.Ⅰ交易雙方需求復雜Ⅱ期權價格不體現(xiàn)為合約中的某個數(shù)字，而是體現(xiàn)為雙方簽署時間更長的合作協(xié)議Ⅲ為了節(jié)約甲方的風險管理成本，期權的合約規(guī)?？赡苄∮诩追斤L險暴露的規(guī)模Ⅳ某些場外期權定價和復制存在困難A、I、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、I、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：場外期權合約的復雜性主要體現(xiàn)在以下方面：①期權交易雙方的需求復雜；②期權的價格并沒直接體現(xiàn)在合約中的某個數(shù)字上，而是體現(xiàn)為雙方簽署時間更長的合作協(xié)議；③為了節(jié)約甲方的風險管理成本，期權的合約規(guī)模可能小于甲方風險暴露的規(guī)模；④對于乙方而言，某些場外期權定價和復制困難。106.關于有形資產(chǎn)凈值債務率，下列說法中不正確的有（）。A、有形資產(chǎn)凈值債務率能反映債權人投資受到股東權益的保障程度B、有形資產(chǎn)凈值債務率是負債總額與有形資產(chǎn)凈值的百分比C、有形資產(chǎn)值是股東具有所有權的有形資產(chǎn)的凈值D、對于債權人而言，有形資產(chǎn)凈值債務率越高越好答案：D解析：D項，從長期償債能力來講，對于債權人而言的有形資產(chǎn)凈值債務率越低越好。107.2月份到期的玉米期貨看跌期權（A），執(zhí)行價格為300美分／蒲式耳，其標的玉米期貨價格為360美分／蒲式耳，權利金為30美分／蒲式耳，3月份到期的玉米期貨看跌期權（B），執(zhí)行價格為350美分／蒲式耳，其標的玉米期貨價格為380美分／蒲式耳，權利金為30美分／蒲式耳。關于A、B兩期權的時間價值，以下描述正確的是（）。A、的時間價值等于B的時間價值B、A的時間價值小于B的時間價值C、條件不足，無法確定D、A的時間價值大于B的時間價值答案：A解析：期權的時間價值是指期權權利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。題中A、B兩份看跌期權的內(nèi)涵價值均為0，因而其時間價值分別等于其權利金的價值，即A期權的時間價值=B期權的時間價值=30美分／蒲式耳。108.關于套利的定義，下列說法錯誤的有（）。I套利的潛在利潤基于價格的上漲或下跌Ⅱ在進行套利交易時，交易者應注意合約的絕對價格水平III“暫時出現(xiàn)不合理價差”為套利提供利潤空間IV“相同或相關資產(chǎn)”能夠在套利后使“暫時出現(xiàn)不合理價差”趨向合理，實現(xiàn)利潤A、I、IIB、I、II、IVC、I、II、IIID、II、III、IV答案：A解析：套利的潛在利潤不是基于價格的上漲或下跌，而是基于兩個套利合約之間的價差擴大或縮小。在進行套利交易時，交易者注意的是合約價格之間的相互變動關系，而不是絕對價格水平。109.下列屬于資產(chǎn)配置三大層次的是（）。Ⅰ全球資產(chǎn)配置Ⅱ大類資產(chǎn)配置Ⅲ行業(yè)風格配置Ⅳ公司風格配置A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：資產(chǎn)配置是指資產(chǎn)類別選擇、投資組合中各類資產(chǎn)的配置比例以及對這些混合資產(chǎn)進行實時管理。資產(chǎn)配置包括三大層次：①全球資產(chǎn)配置；②大類資產(chǎn)配置；③行業(yè)風格配置。110.關于持續(xù)整理形態(tài)，以下說法不正確的是（）A、矩形在其形成的過程中極可能演變成三重頂（底）形態(tài)，所以在面對矩形和三重頂（底）進行操作時，幾乎都要等到突破之后才能采取行動B、當矩形突破后，其漲跌幅度通常等于矩形本身寬度，這是矩形形態(tài)的測算功能C、旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下D、上升楔形是一種反映股價上升的持續(xù)整理形態(tài)答案：D解析：上升楔形是指股價經(jīng)過一次下跌后產(chǎn)生強烈技術性反彈，價格升至一定水平后又掉頭下落，但回落點比前次高，然后又上升至新高點，再回落，在總體上形成一浪高于一浪的勢頭。111.下面關于利率互換說法錯誤的是（）。A、利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的名義本金按照不同的計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約B、一般來說，利率互換合約交換的只是不同特征的利息C、利率互換合約交換不涉及本金的互換D、在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進行計算的，則另一方支付的利息也是基于浮動利率計算的答案：D解析：D項，在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進行計算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計算的。在某些情況下，兩邊的利息計算都是基于浮動利率，只不過各自參考的浮動利率不同。112.根據(jù)切線理論，下列說法正確的是（）。Ⅰ、證券市場里的人分為多頭和空頭Ⅱ、壓力線只存在于上升行情中Ⅲ、反映價格變動的趨勢線不可能一成不變Ⅳ、支撐線和壓力線可以相互轉(zhuǎn)換A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅡC、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ答案：C解析：證券市場里的人分為多頭和空頭、旁觀者。壓力線在上升行情和下跌情況下都存在。113.套利的經(jīng)濟學基礎是（）。A、MM定理B、價值規(guī)律C、投資組合管理理論D、一價定律答案：D解析：套利的經(jīng)濟學原理是一價定律，即如果兩個資產(chǎn)是相等的，它們的市場價格就應該相同，一旦存在兩種價格就出現(xiàn)了套利機會，投資者可以買入低價資產(chǎn)同時賣出高價資產(chǎn)賺取價差。114.政府實行減少稅收，降低稅率的財政政策，將（）。A、減少社會供給B、引起證券市場價格下跌C、增加微觀主體的收入D、引起債券市場的價格下跌答案：C解析：減少稅收，降低稅率，即實施擴張型的財政政策使從而擴大社會總供給擴大，同時進而增加人們的收入，擴大了并同時增加了他們的投資需求和消費支出，增加收入直接引起證券市場價格上漲。115.以下有關收入政策的描述，正確的有（）。Ⅰ．收入政策是在分配方面制定的原則和方針Ⅱ．收入政策目標包括收入總量目標和收入質(zhì)量目標Ⅲ．財政政策、貨幣政策最終通過收入政策來實現(xiàn)Ⅳ．收入政策制約財政政策、貨幣政策的作用方向和作用力度A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ項，收入政策目標包括收入總量目標和收入結(jié)構目標；Ⅲ項，收入政策最終通過財政政策和貨幣政策來實現(xiàn)。116.以下構成跨期套利的是（）。A、買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出A交易所7月銅期貨合約B、買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入B交易所5月銅期貨合約C、買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入A交易所7月銅期貨合約D、買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出B交易所5月銅期貨合約答案：A解析：跨期套利是指在同一市場（交易所）同時買入或賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。117.下列關于期權的說法正確的是（）。A、內(nèi)涵價值大于時間價值B、內(nèi)涵價值小于時間價值C、內(nèi)涵價值可能為零D、到期日前虛值期權的時間價值為零答案：C解析：當期權執(zhí)行價格與標的資產(chǎn)價格相等時，期權內(nèi)涵價值為零，虛值期權的內(nèi)涵價值也為零。一般來說，只要期權還未到期，便具有時間價值。在到期日，無論何種期權（看漲/看跌），其時間價值都為0。118.某債券的面值1000元，票面利率為5%，期限為4年，每年付息一次?，F(xiàn)以950元的發(fā)行價向全社會公開發(fā)行，則該債券的到期收益率為（）。A、5%B、6%C、6.46%D、7.42%答案：C解析：根據(jù)到期收益率的計算公式：利用插值法求得：到期收益率y=6.46%。119.投資組合的風險調(diào)整后收益的指標衡量不包括（）。A、詹森比率B、基準跟蹤誤差C、夏普比率D、特雷諾比率答案：B解析：關注投資組合的風險調(diào)整后收益，可以采用夏普比率、特雷諾比率和詹森比率、信息比率等指標衡量。120.在股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，可變增長模型中的“可變”是指（）。A、股票的投資回報率是可變的B、股票的內(nèi)部收益率是可變的C、股息的增長率是變化的D、股價的增長率是可變的答案：C解析：零增長模型和不變增長模型都對股息的增長率進行了一定的假設。事實上，股息的增長率是變化不定的，可變增長模型中放松了股息增長率不變的假設，即認為股息增長率是變化的。121.下列屬于結(jié)構分析法的是（）。I國民生產(chǎn)總值中三種產(chǎn)業(yè)的結(jié)構分析Ⅱ消費的結(jié)構分析III投資的結(jié)構分析Ⅳ.經(jīng)濟增長中各因素作用的結(jié)構分析A、I、II、IIIB、II、III、IVC、I、III、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：考查結(jié)構分析法。結(jié)構分析法是指對經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關系變動規(guī)律的分析。如國民生產(chǎn)總值中三次產(chǎn)業(yè)的結(jié)構分析、消費和投資的結(jié)構分析、經(jīng)濟增長中各因素作用的結(jié)構分析等。122.發(fā)布證券研究報告相關人員進行上市公司調(diào)研活動，應當符合的要求包括（）。Ⅰ．在證券研究報告中使用調(diào)研信息的，應當保留必要的信息來源依據(jù)Ⅱ．不得主動尋求上市公司相關內(nèi)幕信息或者未公開重大信息Ⅲ．不得向證券研究報告相關銷售服務人員、特定客戶和其他無關人員泄露研究部門或研究子公司未來一段時間的整體調(diào)研計劃Ⅳ．被動知悉上市公司內(nèi)幕信息或者未公開重大信息的，應當及時發(fā)布涉及該上市公司的證券研究報告A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：Ⅳ項，根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十條，發(fā)布證券研究報告相關人員進行上市公司調(diào)研活動，應當符合的要求之一為被動知悉上市公司內(nèi)幕信息或者未公開重大信息的，應當對有關信息內(nèi)容進行保密，并及時向所在機構的合規(guī)管理部門報告本人已獲知有關信息的事實，在有關信息公開前不得發(fā)布涉及該上市公司的證券研究報告。123.ARIMA模型常應用在下列（）模型中。A、一元線性回歸模型B、多元線性回歸模型C、非平穩(wěn)時間序列模型D、平穩(wěn)時間序列模型答案：D解析：數(shù)據(jù)本身就是穩(wěn)定的時間序列，ARIMA模型常用于平穩(wěn)時間序列模型中。124.某一行業(yè)有如下特征：企業(yè)的利潤增長很快，但競爭風險較大，破產(chǎn)率與被兼并率相當高，那么這一行業(yè)最有可能處于生命周期的（）。A、成長期B、成熟期C、幼稚期D、衰退期答案：A解析：處于成長期的企業(yè)雖然其利潤增長很快，但所面臨的競爭風險也非常大，破產(chǎn)率與被兼并率相當高。由于市場競爭優(yōu)勝劣汰規(guī)律的作用，市場上生產(chǎn)廠商的數(shù)量會在一個階段后出現(xiàn)大幅度減少，之后開始逐漸穩(wěn)定下來。125.下列指標中，屬于公司財務彈性分析的指標是（）。I主營業(yè)務現(xiàn)金比率Ⅱ現(xiàn)金滿足投資比率III現(xiàn)金股利保障倍數(shù)IV全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A、II、IIIB、I、II、IIIC、I、II、IVD、II、III、IV答案：A解析：財務彈性是指公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，其指標包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。126.即期利率2年期利率為2.4%，3年期利率為2.63%，5年期利率為2.73%，計算遠期利率：第2年到第3年，第3年到第5年分別為（）%。A、1.53,3B、2.68,3C、3.09,2.88D、2.87,3答案：C解析：設2到3年利率為x,則（1+2.4%）^2*（1+x）=（1+2.63%）^3解得x=3.09%設3到5年利率為y,則（1+2.63%）^3*（1+y）^2=（1+2.73%）^5解得y=2.88%127.假設股指期貨價格高于股票組合價格并且兩者差額大于套利成本，套利者可采?。ǎ┑牟呗?。A、買入股指期貨合約同時買入股票組合B、賣出股指期貨合約同時買入股票組合C、賣出股指期貨合約同時賣出股票組合D、買入股指期貨合約同時賣出股票組合答案：B解析：根據(jù)套利的理論，當股指期貨的實際價格偏離理論價格時，市場就存在著套利機會，投資者就可以抓住時機，買進價格被低估的資產(chǎn)，賣出價格被高估的資產(chǎn)，待市場理性回歸時，做相反的操作，實現(xiàn)盈利。由于股指期貨價格＞現(xiàn)貨價格＋套利成本，期貨價值偏高，應買入股指成分股，賣出期貨合約。128.反映公司在某一特定日期財務狀況的會計報表是（）。A、利潤分配表B、現(xiàn)金流量表C、利潤表D、資產(chǎn)負債表答案：D解析：資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的會計報表，它表明權益在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔的現(xiàn)有義務和所有者對凈資產(chǎn)的要求權。129.證券分析師應當保持獨立性，不因（）等利益相關者的不當要求而放棄自己的獨立立場。Ⅰ公司內(nèi)部其他部門Ⅱ資產(chǎn)管理公司Ⅲ證券發(fā)行人Ⅳ上市公司A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：根據(jù)《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準則》第五條，證券分析師應當保持獨立性，不因所在公司內(nèi)部其他部門、證券發(fā)行人、上市公司、基金管理公司、資產(chǎn)管理公司等利益相關者的不當要求而放棄自己的獨立立場。130.某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為:流動負債80萬元，流動比率為3，速動比率為1.6，營業(yè)成本150萬元，年初存貨為60萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為()。A、1.60次B、2.5次C、3.03次D、1.74次答案：D解析：流動資產(chǎn)=流動比率*流動負債=240萬元速動資產(chǎn)=速動比率*流動負債=1.6*80=128萬元存貨=240-128=112萬元平均存貨=(112+60)/2=86萬元存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本/平均存貨=150/86=1.74次。131.尋找實際值與擬合值的離差平方和為最小的回歸直線是()的基本思想。A、點估計B、區(qū)間估計C、最小二乘估計D、總體估計答案：C解析：最小二乘估計的基本思想（原則）是：尋找實際值與擬合值的離差平方和為最小的回歸直線。132.無風險利率對期權價格的影響,下列說法正確的是（）。I對看漲期權來說，利率上升，期權價格上漲Ⅱ?qū)礉q期權來說，利率上升，期權價格下降Ⅲ對看跌期權來說，利率上升，期權價格上漲Ⅳ對看跌期權來說，利率上升，期權價格下降A、Ⅱ、IVB、I、IVC、Ⅰ、ⅢD、II、III答案：B風險利率對期權價格的影響用希臘字母Rho來體現(xiàn)。對看漲期權來說，利率上升，期權價格上漲，反之，利率下降，期權價格下降，這點從看漲期權的Rho值為正可以看出。反之，對看跌期權來說，利率上升，期權價格下降。利率下降，期權價格上升，因為看跌期權的Rho值為負。133.按基礎工具的種類，金融衍生工具可以分為（）。Ⅰ．信用衍生工具Ⅱ．股權類產(chǎn)品的衍生工具Ⅲ．貨幣衍生工具Ⅳ．利率衍生工具A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：金融衍生工具從基礎工具分類角度，可以劃分為股權類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。134.財政政策的手段包括（）。Ⅰ．外匯儲備Ⅱ．轉(zhuǎn)移支付Ⅲ．國家預算Ⅳ．財政補貼A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：財政政策手段主要包括國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。135.下列資產(chǎn)配置模型中，屬于戰(zhàn)術資產(chǎn)配置的有（）。Ⅰ．行業(yè)輪動策略Ⅱ．Alpha策略Ⅲ．VaR約束模型Ⅳ．均值-LPM模型A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：戰(zhàn)術資產(chǎn)配置是在投資組合的資產(chǎn)配置層面進行的，通常根據(jù)宏觀經(jīng)濟、行業(yè)或公司層面的變化進行調(diào)整。行業(yè)輪動策略和Alpha策略都屬于這種資產(chǎn)配置策略。而其他選項，如均值-LPM模型和VaR約束模型，屬于投資組合的定量分析工具，與資產(chǎn)配置策略無關。因此，正確答案是A，即Ⅰ和Ⅱ。136.技術分析的要素包括（）I價格Ⅱ成交量Ⅲ時間IV空間A、I、III、IVB、II、III、IVC、I、II、III、IVD、I、II、III答案：C解析：證券市場中，價格、成交量、時間和空間是技術分析的要素。137.按照上海證券交易所上市公司行業(yè)分類，媒體屬于（）行業(yè)。A、工業(yè)B、主要消費C、原材料D、可選消費答案：D解析：媒體屬于可選消費。138.套利的經(jīng)濟學基礎是（）。A、MM定理B、價值規(guī)律C、投資組合管理理論D、一價定律答案：D解析：套利的經(jīng)濟學原理是一價定律，即如果兩個資產(chǎn)是相等的，它們的市場價格就應該相同，一旦存在兩種價格就出現(xiàn)了套利機會，投資者可以買入低價資產(chǎn)同時賣出高價資產(chǎn)賺取價差。139.某投資組合的平均收益率為14%，收益率標準差為21%，β值為1.15，若無風險利率為6%，則該投資組合的夏普比率為（）。A、0.21B、0.07C、0.13D、0.38答案：D解析：根據(jù)投資組合中夏普比率的計算公式，可得：140.公司現(xiàn)金流主要來自（）。Ⅰ．公司融資Ⅱ．公司投資Ⅲ．公司變更Ⅳ．公司經(jīng)營A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力?，F(xiàn)金流量表主要分經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三個部分。141.（）是指工業(yè)行業(yè)在報告期內(nèi)以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)生產(chǎn)活動的最終成果，是衡量國民經(jīng)濟的重要統(tǒng)計指標之一。A、工業(yè)增加值B、經(jīng)濟增加值C、國民生產(chǎn)總值D、國內(nèi)生產(chǎn)總值答案：A解析：工業(yè)增加值有兩種計算方法：是生產(chǎn)法，即工業(yè)總產(chǎn)出減去工業(yè)中間投入，二是收入法，即從收入的角度出發(fā)，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應得到的收入份額計算，具體構成項目有固定資產(chǎn)折舊、勞動者報酬、生產(chǎn)稅凈額、營業(yè)盈余，這種方法也稱要素分配法。142.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度R2與F統(tǒng)計量的關系可知，當R2=0時，有（）。A、F=-1B、F=0C、F=1D、F=∞答案：B解析：擬合優(yōu)度R2為回歸平方和(ESS)占總離差平方和(TSS)的比例，其計算公式為：F統(tǒng)計量的計算公式為：當R2=0時，ESS=0，所以有F=0。143.資產(chǎn)負債率反映了債權人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱為“舉債經(jīng)營比率”，關于其所包括的含義，下列說法錯誤的是（）。A、從債權人的立場看，希望債務比例越低越好，公司償債有保證，貸款不會有太大的風險B、從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好；否則相反C、從經(jīng)營者的立場看，如果舉債規(guī)模很大，超出債權人心理承受程度，則被認為是不保險的，公司就借不到錢D、從經(jīng)營者的立場看，為了保證公司安全運營，應盡量使負債比率越