國際金融實務(wù) 第4版 課件 3外匯風(fēng)險管理

模塊三匯率風(fēng)險的管理與防范PPT模板下載：/moban/行業(yè)PPT模板：/hangye/節(jié)日PPT模板：/jieri/PPT素材下載：/sucai/PPT背景圖片：/beijing/PPT圖表下載：/tubiao/優(yōu)秀PPT下載：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/資料下載：/ziliao/PPT課件下載：/kejian/范文下載：/fanwen/試卷下載：/shiti/教案下載：/jiaoan/PPT論壇：

目錄匯率風(fēng)險的管理單元一匯率風(fēng)險管理制度和技術(shù)單元二學(xué)習(xí)目標(biāo)【知識目標(biāo)】通過本章學(xué)習(xí)，了解匯率風(fēng)險的種類和匯率風(fēng)險管理程序；理解匯率風(fēng)險的含義；掌握防范匯率風(fēng)險的方法?！炯寄苣繕?biāo)】能夠識別匯率風(fēng)險；能夠運(yùn)用防范匯率風(fēng)險的方法?！舅刭|(zhì)目標(biāo)】從高水平對外開放與對外經(jīng)濟(jì)交往角度樹立外匯風(fēng)險管理的意識引言國內(nèi)某企業(yè)從A銀行貸款，金額為1000萬美元，期限為10年，利率為固定利率4.25%，2012年12月7日提款，2022年12月7日到期一次性歸還本金，利息每半年支付一次。。。。按2012年12月7日當(dāng)天USD/CNY6.1916/6.2164計算，1000萬美元等值約6216.4萬人民幣。此后美元一路攀升，到2017年04月28日，USD/CNY6.8820/6.9096，企業(yè)購買1000萬美元所需的人民幣數(shù)額約為6909.6萬人民幣。除利息外，該企業(yè)僅本金一項賬面就損失約693.2萬人民幣。為什么一筆貸款本金損失了693.2萬元人民幣？這是匯率風(fēng)險在作怪。那么，什么是匯率風(fēng)險？如何識別匯率風(fēng)險？如何防范匯率風(fēng)險呢？這正是本章所論述的內(nèi)容單元一匯率風(fēng)險的管理一二

匯率風(fēng)險的管理三

匯率風(fēng)險的含義

匯率風(fēng)險的種類一、匯率風(fēng)險的含義匯率風(fēng)險是指一個經(jīng)濟(jì)實體或個人，在一定時期內(nèi)以外幣計價的資產(chǎn)與負(fù)債，因外匯匯率變化而引起其價值上漲或下跌的不利變化的可能性。

外匯風(fēng)險是事物的不確定性，即事物發(fā)生的可能性外匯風(fēng)險產(chǎn)生原因：匯率的變動*外匯風(fēng)險的要素外幣本幣時間外匯風(fēng)險產(chǎn)生的根源：1、交易主體跨貨幣交易（貨幣兌換），且存在敞口頭寸2、交易達(dá)成后的未來一段時間收付*外匯風(fēng)險三要素的相互關(guān)系交易貨幣資金流動方向金額時間結(jié)構(gòu) 風(fēng)險類型本幣流出流入 任何 任何無風(fēng)險同種外幣反方向 相同 相同無風(fēng)險同種外幣反方向 相同 不同時間風(fēng)險不同外幣反方向任何任何雙重風(fēng)險受險部分指承受外匯風(fēng)險的外幣金額。直接受險部分：是指一家企業(yè)、銀行或個人因進(jìn)行外匯交易所產(chǎn)生的具體的可確定的匯率風(fēng)險金額間接受險部分：受險部分無法確定具體金額。二、外匯風(fēng)險種類交易風(fēng)險經(jīng)濟(jì)風(fēng)險會計風(fēng)險*交易風(fēng)險

一個經(jīng)濟(jì)實體或個人在以外幣計價的國際經(jīng)貿(mào)活動中，由于外匯匯率波動而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價值變化，從而蒙受實際損失的可能性。交易風(fēng)險的表現(xiàn)出口方有利不利進(jìn)口方不利有利非貿(mào)易收匯方非貿(mào)易付匯方債務(wù)方債權(quán)方多頭空頭銀行賣出外匯銀行買入外匯應(yīng)收方應(yīng)付方交易方計價貨幣升值計價貨幣貶值。借款案例我國某合資企業(yè)，從外匯銀行借款100萬美元，年率10％。借款期限1年用于購買進(jìn)口設(shè)備借款時匯率：$1=￥8.2企業(yè)借$

100萬，本利合計$

110萬，折合人民幣902萬元。還款時匯率：$1=￥8.29,企業(yè)借$

100萬，本利合計$

110萬，折合人民幣911.9萬元。

多付出911.9萬-902萬=9.9萬元*會計風(fēng)險

經(jīng)濟(jì)實體在將各種外幣資產(chǎn)負(fù)債轉(zhuǎn)換成記賬貨幣的會計處理業(yè)務(wù)中，由于匯率變化而引起資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯項目金額變化的風(fēng)險，出現(xiàn)賬面損失的可能性。

案例－遼通化工(000059)面臨外匯風(fēng)險

遼通化工(000059)公布2004年年報，每股收益0.206元，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額0.757元，凈利潤13651萬元、增長27倍，不分紅。但是，公司也有一個大隱患———會計風(fēng)險案例－遼通化工(000059)面臨外匯風(fēng)險

由于歐元再次上漲，公司控股95.75%的錦西天然氣化工的歐元借款(原幣3473萬元、2004年底按1∶11.2726折算成人民幣相當(dāng)于3.9億元)在2004年度形成匯兌損失3245.7萬元，在2003年度形成的匯兌損失為6673萬元。看來，公司有必要采取一定的財務(wù)手段來適當(dāng)規(guī)避該風(fēng)險。*經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

由于非預(yù)期外匯匯率發(fā)生波動，而引起的國際企業(yè)未來一定時間內(nèi)以本幣衡量的收益減少的潛在性風(fēng)險。

三種匯率風(fēng)險的區(qū)別區(qū)別點經(jīng)濟(jì)風(fēng)險交易風(fēng)險會計風(fēng)險發(fā)生的時間預(yù)測企業(yè)未來收益經(jīng)營過程中經(jīng)營結(jié)果中造成的損益真實性潛在的真實的賬面的衡量損益的角度企業(yè)整體單筆的交易母公司衡量風(fēng)險的時間長期的一次性的一次性的損益表現(xiàn)的形式動態(tài)性和主觀性客觀性客觀性三、匯率風(fēng)險的管理*匯率風(fēng)險管理的原則

資產(chǎn)保值原則資產(chǎn)增值原則最小成本原則

*匯率風(fēng)險管理流程識別和衡量匯率風(fēng)險，確定管理匯率風(fēng)險管理目標(biāo)；尋找、確定各種匯率風(fēng)險管理技術(shù)；選擇最佳風(fēng)險管理技術(shù)；執(zhí)行、監(jiān)督與評價。

單元二匯率風(fēng)險管理的制度和技術(shù)1

銀行外匯頭寸的風(fēng)險制度2

匯率風(fēng)險的防范方法一、銀行外匯頭寸的風(fēng)險制度*編制頭寸表*設(shè)立控制指標(biāo)*完善外匯交易操作系統(tǒng)

外匯頭寸：外匯銀行在經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)或以外幣借款、投資時所產(chǎn)生的風(fēng)險，其中承受風(fēng)險部分的外幣金額叫外匯頭寸。它是外匯銀行在營業(yè)日終了后買賣各種外幣的凈余額。有三種狀態(tài)：銀行經(jīng)營外匯的原則：“買賣平衡”多頭：（超買）外匯買入額>賣出額存在外匯匯率下降的風(fēng)險空頭：（超賣）外匯買出額>買入額存在外匯匯率上升的風(fēng)險平衡頭寸（軋平）：指銀行外匯的買入額＝外匯賣出額，二、匯率風(fēng)險的防范方法做好貨幣的選擇外匯業(yè)務(wù)劃撥清算方式國際信貸參加外匯保險加例保值條款選用適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算方式組對法平衡法提前收付或拖延收付*避免匯率風(fēng)險的方法1.易貨貿(mào)易法（不可行）

2.盡量用本幣*減少匯率風(fēng)險的方法

1.貨幣的選擇法收硬付軟（1）掌握外幣的浮動趨勢（2）根據(jù)不同貨幣的浮動情況調(diào)整對外報價（3）密切注意第三國貨幣（4）軟硬貨幣搭配（5）多種貨幣計價（6）與使用方向相銜接：借款與還款幣種一致。利率如果硬幣上浮的幅度小于硬幣與軟幣的利率差，則借取硬幣也有利，否則借軟幣。

權(quán)衡其它交易條件

如果預(yù)計的軟幣貶值幅度小于根據(jù)公式計算出的軟幣貶值率，則借硬幣對借款人有利。*價格調(diào)整法壓價保值

在即期交易中，壓價后的商品單價

壓價前商品價格

（1

預(yù)測貨幣升值率）在遠(yuǎn)期交易中，壓價后的商品單價

壓價前商品價格

（1

預(yù)測貨幣升值率

利率）期數(shù)加價保值即期交易：加價后的商品單價=原單價（1+計價貨幣貶值率）

遠(yuǎn)期交易：加價后的商品單價＝原單價（1+計價貨幣貶值率+利率）期數(shù)課堂練習(xí)組對法一個企業(yè)有收付的外匯，為減少外匯風(fēng)險，可創(chuàng)造一個與這種外匯相聯(lián)系的另一種貨幣反方向流動。選用適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算方式

出口收匯的原則：安全及時即期L/C遠(yuǎn)期L/C付款交單D/P承兌交單D/A加例保值條款選擇計價貨幣以外的一種貨幣(通常是幣值比較穩(wěn)定的貨幣）作為保值貨幣，并事先規(guī)定計價貨幣和保持貨幣之間的固定比價。案例日本某商社向英國出口小汽車，英方堅持使用英鎊計價付款，日方則提出必須用日元保值，并且按合同簽訂之日的匯率結(jié)算，英方同意當(dāng)時的匯率是1英鎊＝３００日元，小汽車單價為4０００英鎊，折合120萬日元。付款時，英鎊下跌，匯率為１英鎊＝２５０日元按照合同英國進(jìn)口商支付：

120萬×1／250=4800英鎊參加外匯保險票據(jù)貼現(xiàn)劃撥清算方式國際信貸*貿(mào)易融資法

利用打包放款出口押匯保付代理業(yè)務(wù)或票據(jù)貼現(xiàn)福費(fèi)廷劃撥清算方式賣方信貸買方信貸利用外匯業(yè)務(wù)

*消除匯率風(fēng)險的方法

平衡法

在同一時期內(nèi)，創(chuàng)造一個與存在風(fēng)險相同貨幣，相同金額，相同期限的資本反方向流動。某公司從德國進(jìn)口一批貨物，價值５萬歐元，三個月后付款。該公司應(yīng)設(shè)法出口一批貨物，金額為５萬歐元，三個月后收款。國際借款法例：英國某公司有為期半年的1000萬日元的應(yīng)收帳款，如果在半年內(nèi)日元匯率下降，它將蒙受風(fēng)險損失。做法：借入為期半年的1000萬日元，并立即將其賣出得到相應(yīng)數(shù)量的英鎊。半年后，它用日元應(yīng)收帳款歸還日元借款。利弊：盡管支付半年的借款利息，但提前半年得到相當(dāng)于應(yīng)收帳款的資金。例：日本某公司有為期半年的10萬英鎊的應(yīng)付帳款，如果在半年內(nèi)英鎊匯率上升，它將蒙受風(fēng)險損失。國際投資法做法：按當(dāng)時的匯率買入10萬英鎊并用它進(jìn)行為期半年的投資；半年后用收回的英鎊投資償付應(yīng)付帳款。利弊：盡管得到了半年的利息收入，但提前半年付出了日元。外匯交易法與