金融學(xué)基礎(chǔ)課件：金融危機與金

金融危機與金融監(jiān)管

“美國經(jīng)歷了這次金融危機，其實我覺得對美國及對中國都是好事情，市場有一只無形的手，能把出軌的經(jīng)濟(jì)拉回來。”——格林斯潘（前美聯(lián)儲主席）1.熟悉貨幣危機、債務(wù)危機、銀行業(yè)危機、泡沫危機的概念2.了解金融監(jiān)管主體、對象、目標(biāo)、手段3.熟悉決定和影響利率變動的因素知識目標(biāo)1.能夠分析不同類型的金融危機，并提出防范措施技能目標(biāo)2.能夠?qū)鹑诒O(jiān)管進(jìn)行解釋導(dǎo)入案例：“穿透式”監(jiān)管將夯實互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展基礎(chǔ)

2016年10月13日，國務(wù)院辦公廳正式發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案》（以下簡稱《實施方案》），對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作進(jìn)行了全面部署安排。同時央行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會、工商總局等多部門相繼發(fā)布了各自領(lǐng)域的整治方案，最終將形成中國總體互聯(lián)網(wǎng)金融整治報告，目標(biāo)是建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長效機制。此輪金融風(fēng)險專項整治，劍指P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險、房地產(chǎn)金融、第三方支付等多個互聯(lián)網(wǎng)金融問題頻出的領(lǐng)域，將全方位、全維度對行業(yè)進(jìn)行整治?！秾嵤┓桨浮肥状翁岢觥按┩甘健北O(jiān)管辦法，要求透過表面判定業(yè)務(wù)本質(zhì)屬性、監(jiān)管職責(zé)和應(yīng)遵循的行為規(guī)則與監(jiān)管要求。這將對整個互聯(lián)網(wǎng)金融的未來發(fā)展起到重要作用，為行業(yè)發(fā)展立規(guī)立標(biāo)。隨著今年以來監(jiān)管加速收緊，一些平臺“改名潮”涌現(xiàn)，將業(yè)務(wù)包裝為“智能投顧”、“科技金融”、“互聯(lián)網(wǎng)金融超市”，期望與負(fù)面新聞纏身的P2P劃清界限規(guī)避監(jiān)管。此次“穿透式”監(jiān)管的提出可謂直擊改名亂象，將根據(jù)平臺實際業(yè)務(wù)模式進(jìn)行監(jiān)管?！秾嵤┓桨浮访鞔_了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未取得相關(guān)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)不得依托互聯(lián)網(wǎng)開展相應(yīng)業(yè)務(wù)，開展業(yè)務(wù)的實質(zhì)應(yīng)符合取得的業(yè)務(wù)資質(zhì)；同一集團(tuán)內(nèi)取得多項金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的，不得違反關(guān)聯(lián)交易等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范，按照與傳統(tǒng)金融企業(yè)一致的監(jiān)管規(guī)則，要求集團(tuán)建立“防火墻”制度，遵循關(guān)聯(lián)交易等方面的監(jiān)管規(guī)定，切實防范風(fēng)險交叉?zhèn)魅荆唤鹑跈C構(gòu)不得依托互聯(lián)網(wǎng)通過各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品嵌套開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、規(guī)避監(jiān)管要求，應(yīng)綜合資金來源、中間環(huán)節(jié)與最終投向等全流程信息，進(jìn)行“穿透式”監(jiān)管。學(xué)前小組討論：生活中存在哪些互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險？會不會形成金融危機？

金融監(jiān)管將起到哪些作用？學(xué)習(xí)框架二、貨幣危機三、債務(wù)危機一、什么是金融危機？任務(wù)一認(rèn)識金融危機四、銀行業(yè)危機五、泡沫危機一、什么是金融危機金融危機的特征包括：（1）人們預(yù)期經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀。（2）整個區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)較大幅度貶值。（3）經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的縮減，經(jīng)濟(jì)增長受到打擊。（4）企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會經(jīng)濟(jì)蕭條。（5）有時候甚至伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。金融危機指的是金融資產(chǎn)、金融機構(gòu)或金融市場的危機，具體表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價格大幅下跌或金融機構(gòu)倒閉、瀕臨倒閉或某個金融市場暴跌等。狹義的貨幣危機廣義的貨幣危機廣義的貨幣危機泛指匯率的變動幅度超出了一國可承受的范圍這一現(xiàn)象。實行固定匯率制的國家，在非常被動的情況下（如在經(jīng)濟(jì)基本面惡化的情況下，或者在遭遇強大的投機攻擊情況下），對本國的匯率制度進(jìn)行調(diào)整，實行浮動匯率制，而由市場決定的匯率水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于原先所刻意維護(hù)的水平（即官方匯率），這種匯率變動的影響難以控制、難以容忍，這一現(xiàn)象就是貨幣危機。二、貨幣危機（一）貨幣危機的概念國際金融危機主要表現(xiàn)為貨幣危機，具體表現(xiàn)為市場流動性不足，信用緊縮，市場停滯，交易大量減少，市場恐慌性拋售，信心崩潰。1.適時調(diào)整匯率2.適度儲備規(guī)模3.健全金融體制4.謹(jǐn)慎開放市場5.有效控制短期資本流入8.保持區(qū)域金融穩(wěn)定貨幣危機防范（二）貨幣危機的防范6.控制舉借外債7.穩(wěn)健財政體制9.建立風(fēng)險轉(zhuǎn)移機制10.夯實經(jīng)濟(jì)政治基礎(chǔ)小思考：一國經(jīng)濟(jì)與金融安全的警戒線是什么？三、債務(wù)危機衡量一個國家外債清償能力有多個指標(biāo)，其中最主要的是外債清償率指標(biāo)，即一個國家在一年中外債的還本付息額占當(dāng)年或上一年出口收匯額的比率。一般情況下，這一指標(biāo)應(yīng)保持在20%以下，超過20%就說明外債負(fù)擔(dān)過高。（一）概念：是指一國不能償付其內(nèi)債和外債而引發(fā)的危機。但通常主要指外債危機，即一國在國際借貸領(lǐng)域中大量負(fù)債，超過了其自身的清償能力，造成無力還債或必須延期還債的現(xiàn)象。小思考：衡量一國外債清償能力的最主要的指標(biāo)是什么？一般情況下，這個指標(biāo)應(yīng)該控制在多少以下？1.債務(wù)重新安排2.債務(wù)資本化債務(wù)國與債權(quán)人協(xié)商，要求將債務(wù)重新安排。（只能解一時之急）主要通過兩個途徑進(jìn)行：（1）官方間債務(wù)重新安排，一般通過巴黎俱樂部（一成立于1956年的國際性非正式組織，專門為負(fù)債國和債權(quán)國提供債務(wù)安排，例如債務(wù)重組、債務(wù)寬免、甚至債務(wù)撤銷。）來進(jìn)行；（2）商業(yè)銀行債務(wù)重新安排則由商業(yè)銀行特別國際財團(tuán)（有時稱為倫敦俱樂部）組織。是指債務(wù)國將部分外債轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ρ緡笫聵I(yè)的投資，包括債務(wù)轉(zhuǎn)移股權(quán)、債務(wù)轉(zhuǎn)用于資源保護(hù)以及債務(wù)調(diào)換等，從而達(dá)到減少其外債的目的。（二）解決債務(wù)危機的措施四、銀行業(yè)危機（二）防范重點有較嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性危機，如本身有重大財務(wù)問題的銀行；具有很高知名度，或處于高速發(fā)展階段的銀行；信息非常公開透明，并有重大利空傳言的上市銀行；外部經(jīng)營環(huán)境不佳，壞消息影響力大的銀行。（一）概念銀行業(yè)危機是指由于某種原因，公眾對銀行的信心出現(xiàn)危機，造成銀行擠提，并迅速蔓延到其他銀行，造成大批銀行倒閉的現(xiàn)象。1.防范重點2.防范措施有較嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性危機，如本身有重大財務(wù)問題的銀行；具有很高知名度，或處于高速發(fā)展階段的銀行；信息非常公開透明，并有重大利空傳言的上市銀行；外部經(jīng)營環(huán)境不佳，壞消息影響力大的銀行。一方面是依靠各類計量模型，加強各類風(fēng)險結(jié)構(gòu)研究，及時發(fā)出預(yù)警的信號，降低風(fēng)險發(fā)生的可能性。另一方面是加強外生性沖擊因素的控制，控制危機發(fā)生的時間進(jìn)程。（二）銀行業(yè)危機的防范銀行：要有應(yīng)對外生性金融風(fēng)險的預(yù)案，其主要包括：公共形象管理，新聞媒體的溝通，客戶穩(wěn)定性管理，突發(fā)事件處理流程，資金緊急調(diào)撥計劃，“三防”（防盜、搶及火）的措施等內(nèi)容。銀行一定要建立災(zāi)難備份中心，周期性地進(jìn)行反危機演練。監(jiān)管機構(gòu)：強化風(fēng)險監(jiān)管，除了正常的資產(chǎn)負(fù)債比例管理之外，設(shè)計危機管理的壓力指標(biāo)值，分別測算其權(quán)重，得出不同地區(qū)銀行的壓力警戒區(qū)間，分為風(fēng)險安全區(qū)、低風(fēng)險區(qū)、風(fēng)險區(qū)、高風(fēng)險區(qū)、危機區(qū)等六大區(qū)間，采取不同的監(jiān)管行為，及時在金融體系當(dāng)中剔除不健康機構(gòu)，介紹結(jié)構(gòu)風(fēng)險。政府：要求謹(jǐn)慎政府行為，合理掌握干預(yù)經(jīng)濟(jì)的尺度，引導(dǎo)并掌握公眾偏好，掌握新聞媒體的輿論炒作，嚴(yán)懲擾亂金融秩序的人員及事件，保持良好的社會心態(tài)。（二）銀行業(yè)危機的防范五、泡沫危機（二）防范1.把握運用貨幣政策時機

泡沫產(chǎn)生歸根結(jié)底是由于游資泛濫。因此一旦資產(chǎn)價格增長過快，就必須抑制源頭：過剩流動性。各國央行應(yīng)該在保持匯率穩(wěn)定的前提下，恰當(dāng)把握運用貨幣政策的時機、逐步提高利率。2.避免被穩(wěn)定的物價所迷惑各國央行在考慮是否升息的過程中也應(yīng)該盡量排除物價指數(shù)變動較小這一指標(biāo)的迷惑性。（一）概念泡沫危機是指因股票、債券或房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格脫離了正常的價格水平和經(jīng)濟(jì)運行規(guī)律而過度上升，造成大量經(jīng)濟(jì)泡沫破裂后而導(dǎo)致的危機。學(xué)習(xí)框架二、金融監(jiān)管的目標(biāo)和原則三、金融監(jiān)管體制一、什么是金融監(jiān)管？任務(wù)二加強金融監(jiān)管狹義的金融監(jiān)管廣義的金融監(jiān)管廣義的金融監(jiān)管在上述涵義之外，還包括了金融機構(gòu)的內(nèi)部控制和稽核、同業(yè)自律性組織的監(jiān)管、社會中介組織的監(jiān)管等內(nèi)容。是指中央銀行或其他金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國家法律規(guī)定對整個金融業(yè)（包括金融機構(gòu)和金融業(yè)務(wù)）實施的監(jiān)督管理。一、什么是金融監(jiān)管（一）金融監(jiān)管的定義金融監(jiān)管是金融監(jiān)督和金融管理的總稱。有金融風(fēng)險的存在，就必須有一定的金融監(jiān)管，以防范和化解金融風(fēng)險，阻止金融危機發(fā)生。一方面，金融業(yè)的行業(yè)特殊性決定了金融監(jiān)管的重要性。金融監(jiān)管可以將風(fēng)險控制在一定范圍之內(nèi)，保證金融體系的安全、金融機構(gòu)的穩(wěn)定和金融資產(chǎn)價格的泡沫不至于過多。金融體系安全運行，能夠保持公眾的信心進(jìn)而保證國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。另一方面，維護(hù)金融秩序，保護(hù)公平競爭，提高金融效率是金融業(yè)自身發(fā)展的需要。（二）金融監(jiān)管的必要性（1）主體一國中央銀行或其他金融監(jiān)管當(dāng)局是金融監(jiān)管的主體。（2）客體金融監(jiān)管的傳統(tǒng)對象是國內(nèi)銀行業(yè)和非銀行金融機構(gòu)，但隨著金融工具的不斷創(chuàng)新，金融監(jiān)管的對象逐步擴大到那些業(yè)務(wù)性質(zhì)與銀行類似的準(zhǔn)金融機構(gòu)，如集體投資機構(gòu)、貸款協(xié)會、銀行附屬公司或銀行持股公司所開展的準(zhǔn)銀行業(yè)務(wù)等，甚至包括對金邊債券市場業(yè)務(wù)有關(guān)的出票人、經(jīng)紀(jì)人的監(jiān)管等等。如今，一國的整個金融體系都可視為金融監(jiān)管的對象。（三）金融監(jiān)管的主體、客體和內(nèi)容（三）金融監(jiān)管的主體、客體和內(nèi)容小思考：我國金融監(jiān)管的主體有哪些？3金融稽核：是指中央銀行或金融監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)國家規(guī)定的職責(zé)對金融業(yè)務(wù)活動進(jìn)行的監(jiān)督和檢查。行政手段：是指金融監(jiān)管當(dāng)局采用計劃、政策、制度、辦法等進(jìn)行直接的行政干預(yù)和管理。運用行政手段實施金融監(jiān)管，具有見效快、針對性強的特點。法律手段：即國家通過立法和執(zhí)法，將金融市場運行中的各種行為納入法制軌道，金融活動中的各參與主體按法律要求規(guī)范其行為。21（四）金融監(jiān)管的手段與方式-手段3實體監(jiān)管：是指國家訂立有完善的金融監(jiān)督管理規(guī)則，金融監(jiān)管機構(gòu)根據(jù)法律賦予的權(quán)力，對金融市場，尤其是金融企業(yè)進(jìn)行全方位、全過程有效的監(jiān)督和管理。比前兩者更為嚴(yán)格、具體和有效。規(guī)范監(jiān)管：又稱準(zhǔn)則監(jiān)管，是指國家對金融業(yè)的經(jīng)營制定一定的準(zhǔn)則，要求其遵守的一種監(jiān)管方式。公告監(jiān)管：是指政府對金融業(yè)的經(jīng)營不作直接監(jiān)督，只規(guī)定各金融企業(yè)必須依照政府規(guī)定的格式及內(nèi)容定期將營業(yè)結(jié)果呈報政府的主管機關(guān)并予以公告，至于金融業(yè)的組織形式、金融企業(yè)的規(guī)范、金融資金的運用，都由金融企業(yè)自我管理，政府不對其多加干預(yù)。21（四）金融監(jiān)管的手段與方式-方式（一）金融監(jiān)管的目標(biāo)金融監(jiān)管目標(biāo)是實現(xiàn)金融有效監(jiān)管的前提和監(jiān)管當(dāng)局采取監(jiān)管行動的依據(jù)。中央銀行金融監(jiān)管的總體目標(biāo)是通過對金融業(yè)的監(jiān)管維持一個穩(wěn)定、健全、高效的金融制度。具體目標(biāo)可分為四個層次：一是保證知情較少人的利益（如對于存款機構(gòu)講，就是保護(hù)存款人的利益；對于其他金融機構(gòu)講，就是保護(hù)處于信息弱勢一方的利益）；二是保證金融機構(gòu)的正常經(jīng)營活動和金融體系的安全；三是創(chuàng)造公平競爭的環(huán)境，鼓勵金融業(yè)在競爭的基礎(chǔ)上提高效率；四是確保金融機構(gòu)的經(jīng)營活動與中央銀行的貨幣政策目標(biāo)一致。二、金融監(jiān)管的目標(biāo)和原則（二）金融監(jiān)管的原則即在政府金融監(jiān)管機構(gòu)以及金融機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管機構(gòu)的金融監(jiān)管活動中，始終應(yīng)當(dāng)遵循的價值追求和最低行為準(zhǔn)則。各國金融監(jiān)管必須遵循的一般性原則如下：（1）依法監(jiān)管原則。（2）公開、公正原則。（3）效率原則（提高金融體系的整體效率）。（4）獨立性原則。（5）協(xié)調(diào)性原則。二、金融監(jiān)管的目標(biāo)和原則三、金融監(jiān)管體制2.分類按照監(jiān)管機構(gòu)的組織體系劃分，金融監(jiān)管體制可以分為統(tǒng)一監(jiān)管體制、分業(yè)監(jiān)管體制、不完全集中監(jiān)管體制。其中不完全集中監(jiān)管體制又分為“牽頭式”和“雙峰式”兩類監(jiān)管