2024年宏觀專題：中國如何走出消費需求不足的困境-

2024年宏觀專題：中國如何走出消費需求不足的困境_就業(yè)供給不足是中國消費低迷更深層次的原因第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨緩是居民就業(yè)和收入信心受挫的主要原因2003-2007年，中國勞動密集型制造業(yè)的蓬勃發(fā)展使得第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)人員數(shù)量快速增長，中國居民就業(yè)明顯改善，中國由此也走出1998-2002年消費需求不足的困境；2013-2019年，中國第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)人員數(shù)量持續(xù)負增長，但同期第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人員加速增長，有效地穩(wěn)定了中國的就業(yè)和消費需求；2020-2022年，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人員數(shù)量出現(xiàn)罕見負增長，中國居民收入和消費信心明顯受挫；2023年中國其他投資同比偏低，就業(yè)供給或仍不足，2024年或轉(zhuǎn)向其他投資=固定資產(chǎn)投資完成額-房地產(chǎn)開發(fā)投資-制造業(yè)投資-基建投資，其他投資的主要內(nèi)容是農(nóng)業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、消費型服務(wù)業(yè)的投資；從歷史數(shù)據(jù)來看，中國其他投資同比明顯滯后于社會消費品零售總額同比的表現(xiàn)，2023年其他投資同比明顯偏低，就業(yè)供給或仍不足；根據(jù)二者的數(shù)量關(guān)系，2023年中國社會消費品零售總額同比約為7.2%，則2024年中國其他投資同比增速有望回升至8.4%以上的水平；2024年1-2月，中國其他投資累計同比達到6.3%，明顯高于2023年的1.0%；2020-2023年，就業(yè)供給不足背景下中國居民或積累了大量的超額儲蓄2020-2023年，中國就業(yè)崗位的供給或明顯不足，這大大壓制了居民的就業(yè)和收入信心；2020-2023年中國居民消費支出占可支配收入比例明顯偏低，表明居民一直處于超額儲蓄的狀態(tài)中；前，中國個人存款金額占現(xiàn)價GDP比重平均每年上升約0.9個百分點，2022-2023年平均每年上升9.8個百分點，是前的10倍以上，或表明居民的超額儲蓄上升得非?？?；美國和日本就業(yè)人數(shù)增長均靠第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展2010年以來，美國之所以能走出次貸危機的影響，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)明顯回升是關(guān)鍵因素；2012年以來，安倍經(jīng)濟學之所以取得一定的成功，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)相對明顯回升亦是關(guān)鍵因素；美國和日本第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)結(jié)構(gòu)一覽第三產(chǎn)業(yè)中，美國就業(yè)人數(shù)較多的子行業(yè)分別是：批發(fā)和零售行業(yè)、專業(yè)和商業(yè)服務(wù)、醫(yī)療保健和社會救助、住宿餐飲；第三產(chǎn)業(yè)中，日本就業(yè)人數(shù)較多的子行業(yè)分別是：運輸及郵政業(yè)、批發(fā)和零售行業(yè)、住宿餐飲、教育及學習支持、醫(yī)療保健和福利事業(yè)；生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)與消費型服務(wù)業(yè)是美國和日本提供新增就業(yè)崗位的主要領(lǐng)域；從長期趨勢來看，中國消費增速或持續(xù)高于整體GDP增速和海外其他國家相比，中國居民消費占GDP比例明顯偏低，表明中國居民消費的潛力很大，而挖掘居民消費潛力的根本在于推動就業(yè)崗位供給的增加，即消費型服務(wù)業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展是關(guān)鍵；1952年美國城市化率開始超過65%，隨后美國服務(wù)消費發(fā)展進入快車道，契合“城市化率提高——>人口聚集程度上升——>勞動分工細化程度加深——>服務(wù)消費需求上升”的邏輯；生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)實質(zhì)上是實物生產(chǎn)分工進一步細化的結(jié)果，理應(yīng)與產(chǎn)業(yè)升級以及全球化密切相關(guān)；小結(jié)2020-2022年，沖擊導(dǎo)致中國服務(wù)業(yè)發(fā)展趨緩，國內(nèi)就業(yè)供給明顯不足；與就業(yè)崗位供給相關(guān)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、消費型服務(wù)業(yè)投資是一個偏滯后的指標，2023年中國開啟經(jīng)濟正?；?，但生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、消費型服務(wù)業(yè)投資增速仍明顯偏低，因此2023年國內(nèi)就業(yè)供給或仍不足；2020-2023年，就業(yè)供給不足背景下中國居民或積累了大量的超額儲蓄；2024年中國生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、消費型服務(wù)業(yè)投資增速或明顯反彈，從而增加就業(yè)崗位供給，帶動消費提升，此外，就業(yè)崗位供給增長或還能降低居民的儲蓄傾向，前期積累的超額儲蓄或解凍，從而推動消費進一步增長；2024年1-2月，國內(nèi)住宿和餐飲業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、教育投資增速較2023年有明顯的回升，或表明國內(nèi)就業(yè)崗位供給的增長或已經(jīng)開啟；從國際比較來看，城鎮(zhèn)化率達到65%以后服務(wù)消費大