企業(yè)價值評估概述

資產(chǎn)評估第6章

企業(yè)價值評估6.1企業(yè)價值評估概述6.1.1企業(yè)價值與企業(yè)價值評估一、企業(yè)的概念及主要特點、組織形式（一）企業(yè)的概念

世界上各個國家均對企業(yè)從法律角度進行界定，例如我國有關(guān)法律對企業(yè)的界定，均強調(diào)企業(yè)是依法成立的社會經(jīng)濟組織，明確了企業(yè)的法律屬性。理解企業(yè)的概念，一般應(yīng)把握以下幾點：1.企業(yè)是一個經(jīng)濟組織；企業(yè)是一個投入產(chǎn)出系統(tǒng)，從事經(jīng)濟活動，企業(yè)具有經(jīng)濟性的目標，即實現(xiàn)盈利；2.企業(yè)是一個社會組織；企業(yè)作為一個投入產(chǎn)出系統(tǒng)，需要從外界獲得生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的人力、物力、財力，同時又向社會提供其所需要的產(chǎn)品和服務(wù)；3.企業(yè)是依法設(shè)立的實體；企業(yè)要已發(fā)設(shè)立主要表現(xiàn)為三個方面：一是要符合國家法律法規(guī)規(guī)定的設(shè)立條件，二是要依照國家法律法規(guī)規(guī)定的程序設(shè)立，三是其生產(chǎn)經(jīng)營活動不能違反法律法規(guī)的規(guī)定。4.企業(yè)是自主經(jīng)營的主體；企業(yè)能夠根據(jù)市場的需要，獨立自主地使用和支配其所擁有的人力、物力和財力，并能夠?qū)ζ浣?jīng)營成果獨立享有相應(yīng)的權(quán)益和承擔相應(yīng)的責任。6.1企業(yè)價值評估概述（二）企業(yè)的主要特點1.盈利性企業(yè)作為一個經(jīng)濟組織，其經(jīng)營目的就是盈利。2.持續(xù)經(jīng)營性企業(yè)要對各種生產(chǎn)經(jīng)營要素進行有效組合并保持最佳利用狀態(tài)。影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素最佳利用的因素很多，持續(xù)經(jīng)營是一個重要方面。3.整體性構(gòu)成企業(yè)的各個要素資產(chǎn)雖然具有不同性能，但它們可以被整合為具有良好整體功能的資產(chǎn)綜合體。企業(yè)的整體性是企業(yè)區(qū)別于其他資產(chǎn)的一個重要特征。4.權(quán)益可分性盡管具有整體性的特點，但相對應(yīng)的企業(yè)權(quán)益卻具有可分性的特點。企業(yè)整體價值由股東全部權(quán)益和付息債務(wù)組成，而企業(yè)的股東權(quán)益又可進一步細分為股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益。6.1企業(yè)價值評估概述（三）企業(yè)組織形式組織形式關(guān)注點納稅公司制企業(yè)擁有獨立的法人財產(chǎn)企業(yè)所得稅獨立承擔民事責任，公司的責任與股東的責任相互獨立具有獨立的組織機構(gòu)合伙企業(yè)普通合伙企業(yè)由普通合伙人組成，合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔無限連帶責任有限合伙企業(yè)由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔無限連帶責任，有限合伙人以其認繳的出資額為限對合伙企業(yè)債務(wù)承擔責任個人所得稅個人獨資企業(yè)個人所有，投資人以其個人財產(chǎn)對企業(yè)債務(wù)承擔無限責任個人所得稅6.1企業(yè)價值評估概述二、企業(yè)價值（一）企業(yè)價值的概念和特點1.企業(yè)價值的概念企業(yè)價值是企業(yè)獲利能力的貨幣化體現(xiàn)。2.企業(yè)價值的特點（1）企業(yè)價值是一個整體概念。主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，企業(yè)的價值通常不能通過對企業(yè)所擁有的各項資產(chǎn)價值進行簡單相加而得到；第二，按評估對象進行劃分，企業(yè)價值包括企業(yè)整體權(quán)益價值、股東全部權(quán)益價值和股東部分權(quán)益價值。整體不是各部分的簡單相加，整體價值來源于要素的結(jié)合方式。（2）企業(yè)價值受企業(yè)可存續(xù)期限影響。企業(yè)生命周期中所處階段不同，企業(yè)價值也不同。（3）企業(yè)價值的表現(xiàn)形式具有虛擬性。企業(yè)的實體價值表現(xiàn)為企業(yè)在商品市場上的交易價值或資產(chǎn)價值（包括有形資產(chǎn)價值和無形資產(chǎn)價值）。企業(yè)價值評估的范圍涵蓋了被評估企業(yè)所擁有的全部資產(chǎn)，包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及其他所擁有的資產(chǎn)，但企業(yè)價值的評估對象是這些資產(chǎn)有機結(jié)合形成的綜合體所反映的企業(yè)整體價值或權(quán)益價值，而不是各項資產(chǎn)的簡單集合。6.1企業(yè)價值評估概述3.企業(yè)價值與業(yè)務(wù)價值業(yè)務(wù)是指企業(yè)內(nèi)部某些生產(chǎn)經(jīng)營活動或資產(chǎn)的組合，如，企業(yè)的分公司、不具有獨立法人資格的分部等。業(yè)務(wù)與企業(yè)具有很多相同之處，比如都是以獲利作為出發(fā)點和歸宿，都要考慮利益相關(guān)者的期望并承擔社會責任以創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境，也都能夠獨立計算經(jīng)營收益。業(yè)務(wù)與企業(yè)的差異主要體現(xiàn)在其主體資格方面：業(yè)務(wù)存在于企業(yè)內(nèi)部，并非依法設(shè)立的實體，而企業(yè)是依法設(shè)立的實體；業(yè)務(wù)不構(gòu)成獨立法人資格，而企業(yè)中的公司具有獨立法人資格等。（二）企業(yè)價值的影響因素影響因素關(guān)注點例子宏觀環(huán)境因素政治環(huán)境、宏觀經(jīng)濟、法律法規(guī)、財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)進步以及社會和文化等因素一帶一路、疫情行業(yè)發(fā)展狀況行業(yè)政策環(huán)境、行業(yè)經(jīng)濟特征等新能源、光伏企業(yè)發(fā)展狀況企業(yè)層面和資產(chǎn)層面資本結(jié)構(gòu)、管理水平、資產(chǎn)利用方式6.1企業(yè)價值評估概述【例6-1】下列各項中屬于企業(yè)價值的特點的有（）。A.企業(yè)價值是一個整體概念B.企業(yè)價值是自主經(jīng)營的結(jié)果C.企業(yè)價值是以營利為目的的D.企業(yè)價值受企業(yè)可存續(xù)期限影響E.企業(yè)價值的表現(xiàn)形式具有虛擬性『正確答案』ADE『答案解析』企業(yè)價值的特點：企業(yè)價值是一個整體概念；企業(yè)價值受企業(yè)可存續(xù)期限影響；企業(yè)價值的表現(xiàn)形式具有虛擬性。6.1企業(yè)價值評估概述【例6-2】下列影響企業(yè)價值的因素中，屬于企業(yè)層面的影響因素有（）。A.業(yè)務(wù)和經(jīng)營戰(zhàn)略B.資產(chǎn)利用方式C.行業(yè)競爭地位D.生產(chǎn)能力E.資產(chǎn)利用范圍『正確答案』ACD『答案解析』對企業(yè)價值可能產(chǎn)生影響的企業(yè)層面的因素主要有企業(yè)發(fā)展、業(yè)務(wù)和