國際金融 課件 第八章 國際儲備與國際債務(wù)危機

國際金融第八章國際儲備與國際債務(wù)危機第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機教學目的了解國際儲備的構(gòu)成和國際儲備體系的變化掌握國際儲備管理的主要內(nèi)容熟悉國際債務(wù)危機產(chǎn)生的原因和帶來的影響；知曉貨幣危機理論對危機爆發(fā)的解釋邏輯和基本觀點。第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第一節(jié)

國際儲備概述一、國際儲備的概念和特征1、國際儲備概念2、國際儲備特征第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第一節(jié)

國際儲備概述一、國際儲備的概念和特征3、國際儲備與國際清償力的區(qū)別第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第一節(jié)

國際儲備概述二、國際儲備的構(gòu)成與來源1、國際儲備的構(gòu)成政府持有的黃金儲備政府持有的外匯儲備SDRs成員方在IMF的儲備頭寸第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第一節(jié)

國際儲備概述二、國際儲備的構(gòu)成與來源2、國際儲備的來源收購黃金國際收支順差中央銀行干預(yù)外匯市場取得的外匯第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第一節(jié)

國際儲備概述三、國際儲備的作用1、彌補國際收支逆差2、干預(yù)外匯市場維護匯率穩(wěn)定3、提高本幣地位4、增強國際清償力5、獲取國際競爭優(yōu)勢第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第二節(jié)

國際儲備管理一、國際儲備管理的重要性1、國際儲備資產(chǎn)的匯率風險增加2、國際儲備資產(chǎn)的利率風險增大3、國際儲備資產(chǎn)的投資選擇和選擇風險同時增加4、黃金價格的劇烈波動對黃金儲備價值的影響5、保持適度的國際儲備規(guī)模與結(jié)構(gòu)第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第二節(jié)

國際儲備管理二、國際儲備水平的管理1、國際儲備水平的概念2、影響國際儲備水平的主要因素

經(jīng)濟活動規(guī)模、國際收支差額、外匯管制與匯率制度的安排、對外資信與融資能力、國際收支調(diào)節(jié)政策的成本和效果、持有儲備的機會成本、金融市場的發(fā)達程度、對外匯儲備的管理水平、與他國政府或國際金融組織的協(xié)調(diào)程度、是否為儲備發(fā)行國第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第二節(jié)

國際儲備管理二、國際儲備水平的管理3、衡量國際儲備水平的主要指標國際儲備額與該國國民生產(chǎn)總值之比國際儲備額與該國外貿(mào)總額之比國際儲備額與該國月平均進口額之比國際儲備水平的確定第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第二節(jié)

國際儲備管理二、國際儲備結(jié)構(gòu)的管理1、遵循的原則安全性流動性盈利性第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第二節(jié)

國際儲備管理二、國際儲備結(jié)構(gòu)的管理2、管理的內(nèi)容黃金儲備的管理核心：規(guī)模的把握外匯儲備的管理：——幣種選擇；匯率選擇；儲備貨幣需求選擇；儲備頭寸和SDRs的管理第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第三節(jié)

國際債務(wù)危機一、國際債務(wù)危機產(chǎn)生的原因1、外債規(guī)模膨脹2、外債結(jié)構(gòu)不合理3、外債使用不當4、缺乏統(tǒng)一管理和控制5、出口收入銳減......第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第三節(jié)國際債務(wù)危機二、國際債務(wù)危機的影響1、國內(nèi)投資規(guī)模大幅縮減2、通貨膨脹加劇3、經(jīng)濟增長停滯4、社會后果嚴重......第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第三節(jié)

國際債務(wù)危機三、解決國際債務(wù)危機的措施（1）與國際社會密切合作，重新安排債務(wù)。（2）在經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)上進行調(diào)整。（3）調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。（4）債務(wù)資本化。（5）實行金融體制改革。第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第四節(jié)資本外逃與貨幣危機理論一、資本外逃定義（1）金德伯格的“避險”說（2）卡廷頓的“投機”說（3）杜利和金的“規(guī)避管制”說（4）托尼爾和世界銀行的“福利損失”說（5）沃爾特的“違背契約”說第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第四節(jié)

資本外逃與貨幣危機理論二、資本外逃原因（1）金融抑制（2）投資環(huán)境惡化（3）固定匯率制下的實際匯率高估（4）國際信息的不對稱性（5）人力資本的國際差異（6）對居民與非居民的差別待遇（7）發(fā)展中國家國內(nèi)資產(chǎn)存在公共產(chǎn)權(quán)（8）政策的不確定性第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第四節(jié)

資本外逃與貨幣危機理論四、資本外逃的經(jīng)濟影響1、對宏觀經(jīng)濟的影響2、對國際收支的影響五、抑制資本外逃的對策第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第四節(jié)

資本外逃與貨幣危機理論一、第一代貨幣危機理論主要觀點危機爆發(fā)路徑第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第四節(jié)

資本外逃與貨幣危機理論二、第二代貨幣危機理論主要觀點危機爆發(fā)路徑第八章

國際儲備與國際債務(wù)危機第四節(jié)

資本外逃與貨幣危機理論三、第三代貨幣危機理論主要觀點