2022年企業(yè)風(fēng)險管理相關(guān)案例探析

本文格式為Word版下載后可任意編輯和復(fù)制第第頁2022年企業(yè)風(fēng)險管理相關(guān)案例探析20世紀(jì)80年月和90年月，天災(zāi)人禍和轟動性的公司丑聞接踵而至，比如巴林銀行、安穩(wěn)以及Worldcom，促使監(jiān)管機構(gòu)實行措施歐洲監(jiān)管機構(gòu)“巴塞爾銀行監(jiān)管委員會”和英國“特恩布爾委員會”都要求企業(yè)和金融機構(gòu)采納更完備的風(fēng)險管理方法，即所謂的“企業(yè)風(fēng)險管理”。

企業(yè)風(fēng)險管理（ERM）是一套系統(tǒng)化的方法，用來理解和管理企業(yè)面臨的各種風(fēng)險。首先，管理者必需識別公司各個層面面臨的商業(yè)風(fēng)險，上至董事會，下至部門經(jīng)理。這話說來簡潔，其實比較簡單，由于公司內(nèi)部對風(fēng)險的容忍程序不一樣。此外，ERM框架當(dāng)然可以超越企業(yè)間的差異，供應(yīng)一套透亮、全都的風(fēng)險管理語言，但大部分公司還不會說這種語言。麥肯錫公司2022年5月對企業(yè)主管開展了一項調(diào)查，結(jié)果顯示，36%的企業(yè)主管并不完全了解企業(yè)所面臨的風(fēng)險。

從2022年中航油陳久霖大事后，企業(yè)風(fēng)險管理作為一個全新的要領(lǐng)正在被我國大多數(shù)企業(yè)管理者接受和重視。國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會由于熟悉到企業(yè)全面風(fēng)險管理是一項非常重要的工作，關(guān)系到國有資產(chǎn)保值增值和企業(yè)持續(xù)、健康、穩(wěn)定進展。于2022年6月6日，發(fā)布106號文件《中央企業(yè)風(fēng)險管理指引》指導(dǎo)企業(yè)有效的進行風(fēng)險管理。本文結(jié)合相關(guān)案例介紹企業(yè)風(fēng)險管理的有關(guān)概念和風(fēng)險管理的基本框架。

一、風(fēng)險的概念和分類

由各類風(fēng)險因素和將來不確定性所引起的可能的虧損，將導(dǎo)致資產(chǎn)價值削減與負(fù)債價值增加的可能性稱為企業(yè)風(fēng)險。

企業(yè)風(fēng)險分為：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險三類。市場風(fēng)險是指由市場風(fēng)險因素（如股價、匯率、利率等）的變動所引起的資產(chǎn)價值的削減或負(fù)債價值的增加的風(fēng)險。信用（違約）風(fēng)險是指交易的某一方失去支付力量，導(dǎo)致另一方的損失的產(chǎn)生。經(jīng)營風(fēng)險：（不全都的觀點）是指除法市場風(fēng)險與信用風(fēng)險外的其它風(fēng)險，通常與企業(yè)經(jīng)營有關(guān)的特別風(fēng)險。

二、企業(yè)風(fēng)險管理框架

隨著中國進入WTO，我國的市場加快了對外開放的腳步，大部分企業(yè)將直接面對國際市場。巨大的市場帶來的不僅是機遇，還有巨大的風(fēng)險。在這之前，由于政府的過度愛護（包括中央政府和地方政府）便得大部分國有企業(yè)缺乏風(fēng)險管理的意識和體制。面對狼來了——外資企業(yè)的全面入境，我們首先要做的是轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的觀念，建立健全有效的企業(yè)內(nèi)部掌握系統(tǒng)。例如，對于市場風(fēng)險可以利用商品期貨和套期保值和會計方法（FIFO）進行回避；對于違約風(fēng)險可以用抵押和應(yīng)收帳等會計方法進行管理；經(jīng)營風(fēng)險也可以通過各種保險降低其發(fā)生帶來的損失。這些措施共同構(gòu)成了企業(yè)風(fēng)險管理框架（ERMF）。

企業(yè)風(fēng)險管理是一個由企業(yè)的董事會，管理層和其他人士參加的，用于企業(yè)戰(zhàn)略制定和企業(yè)各部門，各層次的，用于識別對企業(yè)產(chǎn)生影響的潛在的大事，并在其風(fēng)險“口味”內(nèi)管理風(fēng)險的，為企業(yè)目標(biāo)實現(xiàn)供應(yīng)合理保證的過程。

關(guān)于這個概念，可以從六個方面來理解：

1、它受到人的影響；

2、它用于戰(zhàn)略的設(shè)定；

3、它應(yīng)用于企業(yè)中的各個層面和各個單位；

4、它設(shè)計為識別影響企業(yè)的潛在的大事并在肯定承受范圍由管理風(fēng)險；

5、為企業(yè)管理者和董事會供應(yīng)有依據(jù)的保證；

6、它關(guān)聯(lián)著企業(yè)目標(biāo)的達(dá)到。

詳細(xì)而言，企業(yè)的風(fēng)險管理包括八大要素；

要素1：內(nèi)部環(huán)境。內(nèi)部環(huán)境是其它全部風(fēng)險管理構(gòu)成的基礎(chǔ)，以供應(yīng)規(guī)章和結(jié)構(gòu)。它包括：風(fēng)險管理原則；風(fēng)險文化；董事會；操守和道德價值；對力量的承諾；管理原則和操作風(fēng)格；風(fēng)險嗜好；組織結(jié)構(gòu)；職責(zé)和權(quán)限安排；人力資源政策和實際。

要素2：目標(biāo)設(shè)定。依據(jù)企業(yè)確定的任務(wù)或預(yù)期，企業(yè)設(shè)定不同層次的目標(biāo)。管理當(dāng)局在確定目標(biāo)后才能確定對目標(biāo)實現(xiàn)有潛在影響的大事，它包括：戰(zhàn)略目標(biāo)；相關(guān)目標(biāo)；有選擇的目標(biāo)；風(fēng)險口味；風(fēng)險容忍度。

要素3：大事確認(rèn)。不確定性的存在使得管理當(dāng)局需要識別與確認(rèn)大事。大事可能有正面與負(fù)面的影響。正面的可能是機遇，而負(fù)面的是風(fēng)險。大事確認(rèn)包括：大事；影響戰(zhàn)略和目標(biāo)的因素；方法與技術(shù)；大事的相互依靠性；大事的分類；風(fēng)險和機遇。

要素4：風(fēng)險評定。風(fēng)險評定使管理當(dāng)局了解大事如何影響企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)。評定從兩個方面進行風(fēng)險發(fā)生可能性和影響程度。評定包括：固有風(fēng)險和殘存風(fēng)險；可能性和影響；方法和技術(shù)；相關(guān)性。

要素5：風(fēng)險響應(yīng)。風(fēng)險響應(yīng)分為規(guī)避風(fēng)險，削減風(fēng)險，分擔(dān)風(fēng)險，接受風(fēng)險。對于每一個重要風(fēng)險，企業(yè)都要考慮全部的反應(yīng)方案，以選擇可以使企業(yè)風(fēng)險發(fā)生可能性和影響都落在風(fēng)險容忍度內(nèi)的方案。它包括：識別風(fēng)險反應(yīng)方案；可行方案的評估；選擇響應(yīng)方案；資產(chǎn)組合觀點。

要素6：掌握活動。掌握活動是保證風(fēng)險響應(yīng)方案執(zhí)行的有關(guān)政策和程序。掌握活動在企業(yè)的各層次各部門都存在，以明確應(yīng)當(dāng)做什么和怎樣做。它包括：和風(fēng)險響應(yīng)一體化；掌握活動類型；一般掌握；應(yīng)用掌握；主體明確。

要素7：信息與溝通。來自與企業(yè)內(nèi)外的相關(guān)信息按規(guī)定的格式與時間間隔確認(rèn)，收集和傳遞，以保證各層次的成員執(zhí)行自己的職責(zé)。它包括：信息；戰(zhàn)略和一體化系統(tǒng)；溝通。

要素8：監(jiān)測。監(jiān)測是對風(fēng)險管理過程的執(zhí)行質(zhì)量的評估和記錄。企業(yè)有兩種方式進行監(jiān)測，持續(xù)監(jiān)測和個別評估。它包括：分別評估；持續(xù)評估。

三、中航油案例分析

中國航油（新加坡）股份有限公司于1993年在新加坡成立，是中國航空油料集團公司的海外控股公司，石油類跨國企業(yè)。公司于2022年12月6日在新加坡交易所主板掛牌上市，是新加坡“全球貿(mào)易商方案”成員。2022年下半年：公司開頭交易石油期權(quán)，最終涉及200萬桶石油，中航油在交易中獲利。2022年一季度：油價攀升導(dǎo)致公司潛虧580萬美元，公司打算延期交割合同，期望油價能回跌；交易量也隨之增加。2022年二季度：隨著油價持續(xù)上升，公司的帳面虧損額增加到3000萬美元左右。公司因而打算再延后到2022年和2022年才交割；交易量再次增加。2022年10月：沒價再創(chuàng)新高，公司此時的交易盤口達(dá)5200萬桶石油；帳面虧損再度大增。公司的衍生商品合同連續(xù)遭逼倉，截至11月25日的實際虧損達(dá)3.81億美元。12月1日：在虧損5.5億美元后，中航油宣布向法庭申請破產(chǎn)愛護令。

分析該案例，我們可以發(fā)覺，中航油倒閉主要是由于油價上漲導(dǎo)致其期權(quán)交易中蒙受巨大損失所造成的。但是深層的緣由卻是由于缺乏完善的風(fēng)險管理體系。下面我們從8要素分別進行分析。

1、內(nèi)部環(huán)境中存在無約束的集權(quán)。由于帶領(lǐng)中航油扭虧為贏和四年內(nèi)凈資產(chǎn)增長了700多倍，使得陳久霖在中航油具有肯定的權(quán)威，這才能夠是他能夠在產(chǎn)生虧損的時候，不僅沒有平倉反而急需增加交易量，進而產(chǎn)生了更大的虧損。

2、高回報的經(jīng)營目標(biāo)。中航油的經(jīng)營戰(zhàn)略始終是堅持快速增長的，而高增長必定是以承受高風(fēng)險為代價的。因此其管理層高度的風(fēng)險容忍度也為其巨額虧損埋下了伏筆。

3、大事確認(rèn)的不完整。

4、缺乏風(fēng)險評定。巨額投資石油期權(quán)本身就是一件風(fēng)險極大的事情。而中航油對這其中的風(fēng)險缺少仔細(xì)而完整的熟悉。

5、無風(fēng)險響應(yīng)方案。在損失發(fā)生后，不是馬上平倉，阻擋損失的連續(xù)產(chǎn)生，反而急需增加交易，導(dǎo)致風(fēng)險越來越大。說明事先并無風(fēng)險相應(yīng)方案。

6、無掌握活動方案。

7、與母公司缺乏信息與溝通。損失產(chǎn)生后沒有馬上與公司匯報，到10越10日，損失無法彌補時才向母公司呈報損失，這時一切皆晚。