交通運輸企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其防范的研究-以廣西五洲交通股份有限公司為例

引言研究的意義及目的交通運輸業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，是國家經(jīng)濟命脈的一個重要組成部分，也是其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和樞紐，與人們的日常出行有著密切的聯(lián)系。高速公路作為現(xiàn)代化的主要運輸通道之一，有著交通基礎(chǔ)設(shè)施的特殊地位，它的建設(shè)與發(fā)展逐漸標(biāo)志著一個國家經(jīng)濟的發(fā)達程度以及城鄉(xiāng)的發(fā)展程度，也對我國城鄉(xiāng)一體化的推動有著不可或缺的作用。從我國交通運輸部官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)可以得知，截止至2018年末，我國公路總里程達到484.65萬公里，而高速公路里程規(guī)模位居世界第一，達到14.26萬公里。公路基礎(chǔ)設(shè)施的飛速發(fā)展，使得我國的運輸效率和通行能力有了質(zhì)的飛躍，對物流業(yè)的發(fā)展以及周邊資源的開發(fā)給予了極大的幫助，并且大幅度促進了我國經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。但因為交通運輸業(yè)擁有一個龐大且復(fù)雜的結(jié)構(gòu)網(wǎng)，大部分都是含有國有控股成分的，具有很高的社會效益性，再加上同行業(yè)的激烈競爭、交通運輸工具多樣化等因素，所以會產(chǎn)生許多不同類型的財務(wù)風(fēng)險，而且這些財務(wù)風(fēng)險的危險性很高。因此對交通運輸企業(yè)進行有效的財務(wù)風(fēng)險分析和防范就很有必要了。通過財務(wù)風(fēng)險分析的結(jié)果及時對產(chǎn)生的問題采取必要的措施，財務(wù)風(fēng)險演變成財務(wù)危機的機率會大大的減小，對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展起到很好的保駕護航的作用。也對保障交通運輸企業(yè)的健康發(fā)展和國民經(jīng)濟的穩(wěn)定有著極其重要的意義。本文試圖以一戶具體的交通運輸企業(yè)作為分析對象，在參考了與財務(wù)風(fēng)險相關(guān)的文獻和研究結(jié)果后，依據(jù)我國高速公路行業(yè)發(fā)展特點和營運情況，以該企業(yè)近些年的財務(wù)報表為基礎(chǔ)，計算出該企業(yè)有代表性的財務(wù)指標(biāo)。然后，利用財務(wù)指標(biāo)分析的方法分析報表數(shù)據(jù)和指出財務(wù)指標(biāo)所表現(xiàn)出的財務(wù)風(fēng)險問題，并進行合理的評價和提出一些應(yīng)對措施，避免財務(wù)風(fēng)險的持續(xù)擴大。對未來可能會遇到的財務(wù)風(fēng)險或存在相似財務(wù)風(fēng)險的其他交通運輸企業(yè)起到預(yù)警和借鑒的作用，也為同行企業(yè)改善自身的經(jīng)營狀況和財務(wù)管理提供一些有價值的參考。文獻綜述與研究現(xiàn)狀國內(nèi)外學(xué)者對財務(wù)風(fēng)險分析、財務(wù)指標(biāo)分析、財務(wù)風(fēng)險防范措施等問題行了大量的研究，其研究成果可算得上頗豐，不少文獻中的研究方法各有獨到之處，其結(jié)論與觀點不失客觀、中肯，值得本文借鑒參考。劉瑞紅（2015）認(rèn)為交通運輸企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險表現(xiàn)在形式上主要有企業(yè)內(nèi)部控制和企業(yè)財務(wù)活動兩大方面，而企業(yè)在財務(wù)活動中存在的風(fēng)險問題又可以具體劃分五大板塊，即現(xiàn)金流量風(fēng)險、籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金營運風(fēng)險、外匯風(fēng)險。任俊穎（2016）以交通運輸企業(yè)為例，論述了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因主要有企業(yè)的風(fēng)險評估體系缺失、財務(wù)活動管理環(huán)節(jié)薄弱、財務(wù)管理的復(fù)雜多變、債務(wù)資金過度導(dǎo)致財務(wù)杠桿不平衡、內(nèi)部管理理念和機制落后。他認(rèn)為只有從企業(yè)的內(nèi)部到外部等多個方面進行系統(tǒng)化以及細致化的管理，才能更好的分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析并且降低它。楊帥（2017）在研究了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)理論后，以交通運輸業(yè)中的高速公路為研究重點，通過籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、運營風(fēng)險、利潤分配風(fēng)險、流動性風(fēng)險這五方面對財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)進行分析，進而識別出財務(wù)風(fēng)險，并從中給出綜合評價與發(fā)展的建議。張銀（2017）對于上市交通運輸業(yè)出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險提出了幾點應(yīng)對措施，從外部因素看，企業(yè)應(yīng)該提高管理利率風(fēng)險的能力、合理規(guī)避匯率影響以及加強與政府溝通關(guān)于政策變化的問題。從內(nèi)部因素看，企業(yè)可以拓展融資渠道，選擇靈活的籌資方式、多樣化經(jīng)營，發(fā)展主營業(yè)務(wù)以外的投資、建立并完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。張磊（2018）認(rèn)為企業(yè)的財務(wù)管理面臨著各種各樣的風(fēng)險，但如果及時控制和解決的話，這種風(fēng)險對企業(yè)產(chǎn)生的不利影響也將盡可能的降低。同時他還分析了財務(wù)風(fēng)險管理對企業(yè)的重要性，歸納出了三點財務(wù)風(fēng)險管理對企業(yè)價值提升的作用，第一，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營營造良好的運行環(huán)境。第二，更快更好的適應(yīng)外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來的影響。第三，有利于提高本企業(yè)財務(wù)管理的能力。侯娜（2018）在研究企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系時指出對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險分析除了采用傳統(tǒng)的靜態(tài)型財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系，即長短期償債能力分析、投資能力分析、運營能力分析等，還應(yīng)注重對現(xiàn)金流量表中動態(tài)型財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)以及非財務(wù)指標(biāo)進行分析，這樣才可以更加全面的分析企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險水平和完善企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)。蘇秀清（2019）通過研究企業(yè)控制財務(wù)風(fēng)險體系，總結(jié)出為了保持企業(yè)的一個健康持續(xù)的發(fā)展，企業(yè)需要根據(jù)自身的發(fā)展情況構(gòu)建一套科學(xué)系統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，并且用不同的財務(wù)評價指標(biāo)體系來分析不同類型的財務(wù)風(fēng)險，同時也要注意外部政策的變化對財務(wù)風(fēng)險的影響。綜上所述，在對企業(yè)進行財務(wù)風(fēng)險分析時，除了可以從財務(wù)報表中識別出籌資風(fēng)險、營運風(fēng)險、收益分配風(fēng)險、投資風(fēng)險等，同時還需要注重分析影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)外部因素，例如外部政策變化、企業(yè)財務(wù)活動的內(nèi)部控制薄弱、匯率的增減等。而且每一個企業(yè)都應(yīng)根據(jù)自身的財務(wù)狀況、發(fā)展策略等建立一套適合企業(yè)健康發(fā)展的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。當(dāng)預(yù)警系統(tǒng)發(fā)出危險信號時，只有及時對企業(yè)產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險進行有效的規(guī)避和控制，才能更大程度的降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)帶來的不利影響。而相應(yīng)的防范措施可以解決和預(yù)防財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的傷害，這對財務(wù)風(fēng)險的降低也有著舉足輕重的作用。研究方法文獻分析法本文通過查閱大量與交通運輸企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相關(guān)的資料和收集公司相關(guān)的歷年財務(wù)數(shù)據(jù)，以及閱讀國內(nèi)外有關(guān)文獻，在此基礎(chǔ)上歸納和總結(jié)出財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)理論，同時也給公司進行財務(wù)風(fēng)險分析和防范研究提供一定的參考。案例分析法本文以廣西五洲交通股份有限公司為研究對象，對其進行深入的財務(wù)風(fēng)險分析以及提供相關(guān)的防范措施，對未來可能會遇到的財務(wù)風(fēng)險或存在相似財務(wù)風(fēng)險的其他交通運輸企業(yè)起到預(yù)警和借鑒的作用，也為同行企業(yè)改善自身的經(jīng)營狀況和財務(wù)管理提供一些有價值的參考。比較分析法本文通過比較分析公司近五年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，縱向分析財務(wù)指標(biāo)和研究指標(biāo)的變化趨勢，了解該公司的財務(wù)狀況，從而找出公司可能存在的風(fēng)險并提供相關(guān)的防范策略。財務(wù)風(fēng)險的定義及分類財務(wù)風(fēng)險的定義財務(wù)風(fēng)險可分為廣義與狹義，廣義上的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營各類財務(wù)活動時，因受企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理水平低、經(jīng)營決策失誤、操作不規(guī)范等以及企業(yè)外部市場政策環(huán)境變動的影響，而使企業(yè)的最終收益和理想收益出現(xiàn)一定偏差，而這種影響在大多數(shù)情況下也是不可預(yù)料和難以控制的，所以最終導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營活動中受到損失。而狹義上的財務(wù)風(fēng)險通常是指廣義財務(wù)風(fēng)險中企業(yè)受到內(nèi)部環(huán)境影響那部分，例如企業(yè)因財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，融資不當(dāng)?shù)纫蛩厥沟貌荒艿狡趦斶€債務(wù)或者喪失資產(chǎn)的風(fēng)險等。簡單來說，財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)財務(wù)狀況變壞的可能性，從而導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)成果減少。財務(wù)風(fēng)險的種類從資本運動過程的角度看，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險可以分為：投資風(fēng)險、籌資風(fēng)險、運營風(fēng)險、收益分配風(fēng)險、利率風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險等。投資風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營活動中進行投資活動時，由于達不到理想的收益，使得企業(yè)不能得到相應(yīng)的利益回報甚至不能按時償還債務(wù)而受到的影響?；I資風(fēng)險是指企業(yè)在進行籌資活動時，因為受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境等影響，使得企業(yè)的本金和利息不能按時償還的可能性。運營風(fēng)險是指企業(yè)在運營活動時，由于受復(fù)雜多變的市場環(huán)境和企業(yè)適應(yīng)環(huán)境能力有限性的影響，使得營運活動達不到預(yù)期效果或失敗。收益分配風(fēng)險是指由于企業(yè)利潤分配不當(dāng)或計算不合理從而給企業(yè)的管理和健康持續(xù)發(fā)展造成風(fēng)險的可能性。利率風(fēng)險是指由于受市場利率變化的影響，而給企業(yè)帶來資產(chǎn)價格波動風(fēng)險的可能性。資產(chǎn)回收風(fēng)險是指企業(yè)在運營中賬款回收金額和時間的不確定性所帶來的影響。流動性風(fēng)險是指企業(yè)不能正常地償還債務(wù)或者轉(zhuǎn)移現(xiàn)金的可能性，也就是我們常說的償付能力和變現(xiàn)能力。本文主要從企業(yè)的籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、運營風(fēng)險和收益分配風(fēng)險進行分析。五洲交通財務(wù)風(fēng)險狀況分析公司概況廣西五洲交通股份有限公司于1992年成立，是一個多元化大型企業(yè)，它在廣西擁有近20家子公司，是在廣西省內(nèi)唯一一家上市的交通運輸行業(yè)的企業(yè)。公司的主要業(yè)務(wù)為經(jīng)營收費公路，同時拓展房地產(chǎn)開發(fā)、物流貿(mào)易、金融業(yè)及其他業(yè)務(wù)，但其公路業(yè)務(wù)是營業(yè)利潤的主要來源。公司將繼續(xù)以交通業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，物流業(yè)務(wù)為核心，土地經(jīng)營與開發(fā)為關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)布局，協(xié)調(diào)好各產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，把企業(yè)發(fā)展成為廣西一流的交通物流運營服務(wù)的智慧型企業(yè)，乃至于在東南亞國家知名。從初級發(fā)展階段的彼此競爭、相互獨立轉(zhuǎn)變成運輸方式多樣化、區(qū)域交通和城鄉(xiāng)交通融合發(fā)展的現(xiàn)代化綜合交通發(fā)展階段。通過企業(yè)的年度報告可以知道，截止2018年末，資產(chǎn)總額達106億元，營業(yè)收入總額為18.19億元，比上年增長了1.52個百分點，而通行費的收入為11.14億元，同比下降2.13個百分點。雖然從國內(nèi)交通運輸行業(yè)的整體趨勢看，近些年我國高速公路發(fā)展迅速，高速公路的主干線達到了一定的規(guī)模，但社會對高速公路的需求量也不斷增加，使得未來的高速公路有很大的發(fā)展空間。但同時也要注意到，隨著國民經(jīng)濟增長速度的放緩，國內(nèi)經(jīng)濟的下行壓力依然不減，根據(jù)國家政策趨勢的改變以及交通運輸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在不久的將來將會逐漸取消對一級公路的收費和增大鐵路、水路、航空的運輸量，導(dǎo)致對高速公路交通量有不小的分流影響?？梢姽鞠胍玫目沙掷m(xù)發(fā)展，還是需要針對這些問題對可能發(fā)生財務(wù)風(fēng)險進行有效的防范。公司財務(wù)現(xiàn)狀表3-2-12104年—2018年五洲交通的主要財務(wù)數(shù)據(jù)年份財務(wù)指標(biāo)20182017201620152014資產(chǎn)總額（億元）106.0106.9114.2123.4139.5負(fù)債總額（億元）70.7074.4083.6493.20108.1主營業(yè)務(wù)收入（億元）17.5017.3612.4220.5632.44凈利潤（億元）4.0543.5611.906-2.1830.2085資產(chǎn)負(fù)債率（%）66.6869.5873.2575.5577.50存貨周轉(zhuǎn)率（次）0.440.360.160.531.17從廣西五洲交通股份有限公司2014-2018五年的財務(wù)指標(biāo)可以看出：公司的資產(chǎn)總額在2018年達到了2014-2018年的低谷，從2014年的139.5億元下降至106億元，總額降低了約24%，而主營業(yè)務(wù)收入也逐步的降低，在2014年到2018年的五年間從32.44億元下降到2016年的12.42億元，然后又緩慢地增長至2018年的了17.49億元，但公司的凈利潤卻在逐年的增長，2018年的凈利潤與2014年相比共增長了3.85億元，處于一個持續(xù)上升狀態(tài)，說明除了成本問題對其產(chǎn)生的影響外，主營業(yè)務(wù)收入正面臨著一定的威脅和風(fēng)險，需要盡快解決才能保住主營業(yè)務(wù)的地位。而公司的存貨周轉(zhuǎn)率與交通運輸業(yè)的同行相比，還是處于一個較低的水平，同時，雖然公司的資產(chǎn)負(fù)債率在逐年地減小，但此指標(biāo)還是稍微較高，仍需降到一個安全的范圍才更有利于公司的發(fā)展。五洲交通財務(wù)風(fēng)險分析籌資風(fēng)險分析表3-3-1籌資風(fēng)險的主要財務(wù)指標(biāo)年份財務(wù)指標(biāo)20142015201620172018資產(chǎn)負(fù)債率（%）77.5075.5573.2569.5866.68流動比率（%）1.710.912.331.921.46速動比率（%）0.570.500.970.740.61產(chǎn)權(quán)比率（%）344309274229200本文主要從償債能力分析企業(yè)的籌資風(fēng)險。從上表能觀察到，五洲交通的資產(chǎn)負(fù)債率在逐年地減小。一般來說，55%-65%為資產(chǎn)負(fù)債率的適宜范圍，若不能很好地控制在這個范圍內(nèi)，企業(yè)可能會承受巨大的償債壓力甚至有破產(chǎn)的危機。而在2014年和2015年企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率卻高達75%以上，已達到可以發(fā)出財務(wù)風(fēng)險預(yù)警信號的程度，但通過企業(yè)幾年來的努力，2018年的資產(chǎn)負(fù)債率下降至66.68%，企業(yè)將該財務(wù)風(fēng)險大幅度地降低至可控。為了防止資產(chǎn)負(fù)債率又回到2014年時的高度，企業(yè)仍需重視并管控這一指標(biāo)的變化。同時，該指標(biāo)的逐年下降，表示企業(yè)也意識到過高的負(fù)債會使企業(yè)面臨較大的財務(wù)風(fēng)險，對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展來說是不利的，企業(yè)應(yīng)該繼續(xù)把財務(wù)風(fēng)險控制在合理的范圍。通過分析企業(yè)的財務(wù)活動可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)之前較高的資產(chǎn)負(fù)債率是貸款形式的融資方式所造成的，因為國家投入的資金較小，所以企業(yè)的大部分建設(shè)資金都是通過貸款而取得的。與資產(chǎn)負(fù)債率相比，產(chǎn)權(quán)比率更能側(cè)重反映企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健。通常情況下，該比率為1:1時較為合適，指標(biāo)越低，說明企業(yè)的長期償債能力越強。從表中可看出，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率在逐漸下降，五年間從344%下降了約150個百分點，說明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度在提高，債權(quán)人的權(quán)益保障程度在提高。從速動比率來看，一般在1左右較為正常，企業(yè)除了2016年的比率在正常范圍內(nèi)，其余年份的比率都較低，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大，雖有下降趨勢，但仍然低于行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。對于流動比率指標(biāo)來說，通常比率越高，企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力就越強，從而短期償債能力也越強。而表中該比例呈一個下降的趨勢，變化明顯，說明企業(yè)的流動負(fù)債過高或流動資產(chǎn)過低?？偟膩碚f，通過以上四個指標(biāo)對企業(yè)的償債能力分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的償債能力在中等水平，短期償債壓力較大。針對這一問題，企業(yè)可以適當(dāng)調(diào)整自身資產(chǎn)與負(fù)債的比值關(guān)系，從而提高償債能力。運營風(fēng)險分析表SEQ表\*ARABIC3-3-2運營風(fēng)險的主要財務(wù)指標(biāo)年份財務(wù)指標(biāo)20142015201620172018總資產(chǎn)報酬率（%）0.56-1.201.954.034.49營業(yè)利潤率（%）2.61-8.4917.4124.9826.62成本費用利潤率（%）2.54-8.0125.7537.9938.18加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（%）2.43-3.297.4711.5712.43本文主要從盈利能力分析企業(yè)的運營風(fēng)險。從表中可以明顯看到企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率大體上呈現(xiàn)出上升的趨勢，表明企業(yè)產(chǎn)生的經(jīng)濟價值在增加，資產(chǎn)管理的能力也在逐步提升。同時，資產(chǎn)利用率的逐步提高，說明企業(yè)在增加利潤、節(jié)省資金等方面下了功夫并取得成效。而五洲交通的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率在2016年從2014年的2.43%升至了7.47%，經(jīng)過了兩年的努力，又從7.47%升至12.43%，間隔的兩年間分別增加了5.04個百分點、4.96個百分點。這一上升的趨勢說明企業(yè)在經(jīng)營期間的凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力在提高，從而使債權(quán)人、投資者的利益有了可靠保障。企業(yè)的營業(yè)利潤率雖在2015年出現(xiàn)虧損，主要原因是投資項目以及匯兌的損失，但近三年來營業(yè)利潤率都在持續(xù)增長，從2016年的17.41%上升至2017年的24.98%，又從2017年的24.68%上升至今年的26.62%，兩年分別增加了7.57個百分點、1.64個百分點，結(jié)合利潤表能夠發(fā)現(xiàn)，五洲交通的營業(yè)收入近三年分別上漲1.52%、38.95%和112.35%，凈利潤近三年分別上漲13.82%、86.82%和187.31%。同時，從成本費用利潤率能夠觀察到，五洲交通近三年的成本費用率分別增加了0.19個百分點、12.24個百分點和33.76個百分點，營業(yè)成本近三年也分別增長了14.33%、12.49%和24.13%。費用利用率的增加說明企業(yè)在合理的控制成本，而營業(yè)成本的正向增加是由于企業(yè)營業(yè)收入的增加。這里需要注意的是，三項期間費用在近年來有較大的波動，分別在2017年和2018年形成了約24%一增一減的明顯變化，表明在營業(yè)成本上升的同時，企業(yè)不能夠?qū)顒咏?jīng)營中產(chǎn)生的期間費用進行合理有效的管控，企業(yè)應(yīng)該加強在費用方面的管理，真正做到有效的降低費用，降低成本，增加效益。通過以上四個指標(biāo)對企業(yè)的盈利能力分析發(fā)現(xiàn)，近三年企業(yè)的盈利能力呈相對穩(wěn)定的增長趨勢，表明了企業(yè)的盈利能力在逐步地提高，有一個可觀的盈利收入，整個運營風(fēng)險處于可控的狀態(tài)。投資風(fēng)險分析表3-3-3投資風(fēng)險的主要財務(wù)指標(biāo)年份財務(wù)指標(biāo)20142015201620172018總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.240.160.110.160.17固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)44.5229.6719.5027.8229.88應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)7.717.608.5812.6311.49流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)68.6647.5029.8749.5853.28本文主要從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析企業(yè)的投資風(fēng)險。從表中能夠觀察到近五年來五洲交通的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化不大，基本保持穩(wěn)定。一般來說，此指標(biāo)反映的是資產(chǎn)的利用率及周轉(zhuǎn)速度，它可以綜合評價企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量，而且該比率越高越好。通過結(jié)合企業(yè)的營業(yè)收入和平均資產(chǎn)總額可以知道，兩者呈正比例關(guān)系，且比值高于行業(yè)的均值，所以企業(yè)處于穩(wěn)步上升的趨勢。通過對固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的解讀，可以看到企業(yè)2015年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與2014年的相比，下降了14.85個百分點，而2016年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與2015年的相比，下降了10.17個百分點，表明企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從大體上分析有一直下降的趨勢，但近兩年又上升了約9個百分點，說明企業(yè)資產(chǎn)管理方面的水平在慢慢加強，固定資產(chǎn)的利用率有所提高。不過針對交通運輸企業(yè)的行業(yè)特征來說，它們的固定資產(chǎn)是占總資產(chǎn)的絕大部分比重的，目前企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還是處于行業(yè)中較低的層次，從而對企業(yè)的獲利能力造成影響。就應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率而言，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2016年比2014年上升了0.87個百分點，而2018年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又比2016年上升了2.91個百分點，說明企業(yè)應(yīng)收賬款的收賬速度和周轉(zhuǎn)速度在變快，從而提高了企業(yè)資產(chǎn)的使用效率。對比流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，五洲交通的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然從五年中的最高點也就是2104年的68.66%下降至了最低點29.87%，但又在近兩年上升了共23.41個百分點，說明流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度在變快，企業(yè)利用流動資產(chǎn)的能力在提高。通過以上四個指標(biāo)對企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析發(fā)現(xiàn)，五洲交通在開展多元化發(fā)展戰(zhàn)略的同時，通過科學(xué)的管理以及規(guī)范的運作，使資產(chǎn)結(jié)構(gòu)逐步得到完善。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力整體上在逐步提升，投資風(fēng)險也處于可控狀態(tài)。收益分配風(fēng)險分析表3-3-4收益分配風(fēng)險的主要財務(wù)指標(biāo)年份財務(wù)指標(biāo)20142015201620172018營業(yè)收入增長率（%）-46.72-36.60-38.1638.911.51總資產(chǎn)增長率（%）0.14-11.6-7.43-6.35-0.85營業(yè)利潤增長率（%）-58.25-305.81-227.1299.118.04凈利潤增長率（%）-61.72-230.25-187.6165.5215.34本文主要從利潤分配分析企業(yè)的收益分配風(fēng)險。從表中可以明顯的看出，五洲交通的營業(yè)收入增長率在前三年都處于一個下降的趨勢，而且負(fù)增長率達到約40%，這對企業(yè)的發(fā)展來說是一個很大的危機，在今后的發(fā)展中企業(yè)需要時刻注意自身的經(jīng)營情況，做到科學(xué)決策、規(guī)范運作。在2017年，通過企業(yè)及時有效化解危機后，此指標(biāo)才處于正增長的趨勢，2017年的營業(yè)收入增長率比2016年增加了39.91個百分點，而2018年的營業(yè)收入增長率又比2017年的增加了1.51個百分點，這一變化說明企業(yè)的營業(yè)收入開始回到正軌，呈一個上升的趨勢。同時，之所以企業(yè)的營業(yè)收入增長率波動較大，是因為營業(yè)收入的增長速度較不穩(wěn)定，企業(yè)的經(jīng)營模式不夠穩(wěn)健。而企業(yè)的總資產(chǎn)增長率在近幾年非但沒有增加還都出現(xiàn)了呈負(fù)增長，說明企業(yè)近些年來一直在減小自身的經(jīng)營規(guī)模以及擴張速度?？傎Y產(chǎn)的逐漸減小，說明企業(yè)的發(fā)展能力較弱，要想成為發(fā)展性和成長性較高的企業(yè)，企業(yè)應(yīng)保持資產(chǎn)穩(wěn)定的增長，同時在擴張資產(chǎn)規(guī)模時，特別要注意的規(guī)模的質(zhì)量和大小，避免盲目擴張。從營業(yè)利潤增長率來看，近五年五洲交通的營業(yè)利潤增長率變化幅度較大，前三年都出現(xiàn)較大的負(fù)增長趨勢，到2017年后才開始變成正增長，從2016年的-227.12%上升2017年的99.11%，一共增加了326.23個百分點。而2018年的營業(yè)利潤增長率雖然還是正增長，但卻比2017年的增長率降低了91.07個百分點，如此大波動的變化說明了企業(yè)的盈利能力相對來說不穩(wěn)定，未來發(fā)展前景較差。為了企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展，此比率不易大幅度的正負(fù)變動，所以企業(yè)應(yīng)加強對經(jīng)營活動的管控。由于企業(yè)的凈利潤與營業(yè)利潤有著直接的關(guān)系，所以五洲交通近五年來的凈利潤增長率與營業(yè)利潤增長率的波動相似，前三年呈負(fù)增長，后兩年才逐漸變好，出現(xiàn)明顯下滑趨勢的主要原因有受國內(nèi)經(jīng)濟下行、高鐵開通造成車輛分流、不斷完善的高速路網(wǎng)以及部分路段施工、封閉等多種因素疊加影響。通過以上四個指標(biāo)對企業(yè)的發(fā)展能力分析發(fā)現(xiàn)，近幾年企業(yè)的發(fā)展能力相對不穩(wěn)定，變化波動大，表明企業(yè)的發(fā)展能力相對較弱，企業(yè)應(yīng)加強經(jīng)營管理及決策能力，把企業(yè)的發(fā)展能力控制在一個可控的范圍，使企業(yè)健康持續(xù)的成長。綜合評價通過分析五洲交通近五年來的財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)可知，五洲交通的整體財務(wù)狀況勉強較為良好，財務(wù)活動各階段的財務(wù)風(fēng)險問題大體上可控。從籌資風(fēng)險看，企業(yè)具有一定的融資能力，但企業(yè)的償債能力偏中下水平，短期償債壓力較大，其資產(chǎn)的流動性也低于行業(yè)平均指標(biāo)，未來仍有較大提升空間，而作為評價企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，只有融通資金的能力越強，才能帶給企業(yè)更多了利益。從運營風(fēng)險看，企業(yè)具有一定的營運能力，企業(yè)對資產(chǎn)的營運能力水平逐漸在提升，但營業(yè)凈利潤率的波動相對較大，企業(yè)應(yīng)加強對費用和成本的管理控制、優(yōu)化資源配置、穩(wěn)健經(jīng)營模式以及提高科學(xué)決策的能力。從投資風(fēng)險看，企業(yè)具有一定的資金投資能力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力整體上在逐步提升，投資風(fēng)險呈下降的趨勢。從發(fā)展能力來看，企業(yè)的發(fā)展能力相對不穩(wěn)定，變化波動大，發(fā)展能力處于較弱水平，未來有較大的發(fā)展空間和潛力。五洲交通公司防范財務(wù)風(fēng)險的策略建議加強內(nèi)部控制管理企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險危機的大部分原因來源于企業(yè)的內(nèi)部管理，而目前我國大多數(shù)交通運輸企業(yè)的管理水平較低，內(nèi)部控制薄弱，普遍存在主管決策和經(jīng)濟決策失誤、資源配置不合理、崗位設(shè)置不合理、職權(quán)關(guān)系不明確等現(xiàn)象，從而產(chǎn)生各種各樣的財務(wù)風(fēng)險。因此，企業(yè)應(yīng)該不斷加強科學(xué)性的內(nèi)部控制管理。首先從企業(yè)層面來看，第一，企業(yè)應(yīng)加強和完善企業(yè)內(nèi)部治理，糾正之前職權(quán)混亂的行為，做到真正的責(zé)權(quán)分明，這對直接有效提高內(nèi)部控制管理來說尤為重要。第二，企業(yè)應(yīng)加強對職員的培訓(xùn)力度，從而提高職員的防范風(fēng)險意識以及專業(yè)的能力。第三，企業(yè)應(yīng)建立完善的內(nèi)部職員管理制度，通過采取一系列的規(guī)章制度以及獎罰條例來規(guī)范職員在工作中產(chǎn)生的不文明行為。其次，從企業(yè)業(yè)務(wù)層面來看，企業(yè)應(yīng)加強信息系統(tǒng)的管理，通過收集和匯總市場信息并對相關(guān)數(shù)據(jù)進行全方位的分析，從而建立數(shù)學(xué)模型來觀察市場的變化，為企業(yè)科學(xué)決策提供依據(jù)。最后，從內(nèi)部評價層面來看，企業(yè)應(yīng)加強監(jiān)督和管理內(nèi)部控制的流程，定期了解這些內(nèi)部控制是否有效并及時總結(jié)出相應(yīng)的評價，對產(chǎn)生的內(nèi)控問題進行分析和整改。只有給企業(yè)的運行創(chuàng)造良好的內(nèi)部制度環(huán)境，企業(yè)才具有更好的競爭優(yōu)勢并穩(wěn)步的向上發(fā)展。完善內(nèi)部財務(wù)管理體制實現(xiàn)股東財富最大化是交通運輸企業(yè)的最終目標(biāo)，一般可以通過提高報酬率和減少風(fēng)險來達成，而投資項目是決定這兩者首要因素，所以企業(yè)應(yīng)從財務(wù)管理方面入手，建立健全內(nèi)部管理制度，加強企業(yè)財務(wù)活動的管理。企業(yè)正常運營的重要前提是資金的籌集，而資金的籌集必須要符合“三要”基本原則，即籌集要及時、來源要合理以及規(guī)模要適當(dāng)。具體的步驟為：首先，企業(yè)要根據(jù)投資規(guī)模的大小來確定籌資金額的，其次，通過分析企業(yè)的財務(wù)狀況、運營策略和風(fēng)險程度來決定資本結(jié)構(gòu)，然后，依據(jù)前面所確定的籌資金額和資本結(jié)構(gòu)來選擇資金的來源，最后，從合法的渠道以合理經(jīng)濟的方式來及時獲取資金。雖然企業(yè)可以利用負(fù)債資金來幫助其獲得財務(wù)杠桿利益，但與此同時也增加了一定的財務(wù)風(fēng)險。因此，在籌資時，要對企業(yè)的財務(wù)狀況和運營戰(zhàn)略進行分析和研究，合理的安排好籌集資金的時間，選擇穩(wěn)當(dāng)經(jīng)濟的資金來源并分析比較多種籌集資金的方式，在其中選擇可行性最強的籌資方案，以此降低財務(wù)風(fēng)險。同時，企業(yè)的成本控制也是增強企業(yè)盈利能力的主要因素，因為它除了可以直接影響營業(yè)利潤的大小、和所有者的權(quán)益，還間接地影響企業(yè)的經(jīng)濟秩序和所承擔(dān)地社會責(zé)任，情況嚴(yán)重時還會對國家的利益造成損失。所以企業(yè)應(yīng)根據(jù)目標(biāo)利潤的預(yù)算確定目標(biāo)成本，然后分解落實目標(biāo)成本，對職工實行適當(dāng)?shù)莫勝p或懲罰，最后通過職工的一起努力實現(xiàn)目標(biāo)成本。企業(yè)還應(yīng)以市場為導(dǎo)向，把成本控制、經(jīng)濟效益、科技進步等因素有效結(jié)合在一起，以便更好的降低設(shè)計成本。健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制交通運輸企業(yè)應(yīng)構(gòu)建并重視財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，及時對潛在的風(fēng)險進行識別，然后有效規(guī)避和降低財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)造成的不利影響。根據(jù)對企業(yè)評價指標(biāo)內(nèi)容的分析，仍應(yīng)將四個反映企業(yè)基本績效的因素作為構(gòu)建預(yù)警指標(biāo)體系的重要部分，即資產(chǎn)管理效率指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、財務(wù)效益指標(biāo)和成長能力指標(biāo)。然后以交通運輸業(yè)的營運特點為依據(jù)來制定預(yù)警指標(biāo)，再根據(jù)交通運輸行業(yè)指標(biāo)體系中的最高值和最低值來決定風(fēng)險預(yù)警的等級，最后結(jié)合企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)和其他相關(guān)的非財務(wù)數(shù)據(jù)，利用大數(shù)據(jù)進行分析和鑒別造成企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險的原因并提出相應(yīng)的管控策略，做到提前預(yù)防，及時控制，妥善解決。同時，企業(yè)還應(yīng)關(guān)注解決措施的有效性，以便針對性的采取其他相應(yīng)措施，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。結(jié)語本文通過歸納和整理財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)理論，結(jié)合交通運輸業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，以五洲交通近五年來的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過財務(wù)指標(biāo)分析的方法從以下幾個個方面對公司進行財務(wù)風(fēng)險分析，即籌資風(fēng)險、運營風(fēng)險、投資風(fēng)險和收益分配風(fēng)險。得出了公司財務(wù)活動各階段的財務(wù)風(fēng)險問題大體上可控，企業(yè)的償債能力和投資能力相對較好，而盈利能力和發(fā)展能力較差，未來有較大的發(fā)展空間和潛力的結(jié)論。針對企業(yè)所存在的問題提出了加強內(nèi)部控制管理、完善內(nèi)部財務(wù)管理體制、健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制等策略建議。希望可以給企業(yè)帶來些許幫助。同時因本人的專業(yè)知識儲備有限，本文存在許多不足的地方，因此對公司的分析還不夠透徹和全面以及提出的策略建議不夠具有針對性和具體性。參考文獻[1]莊天寶.分析交通運輸企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成原因及防范策略[J].財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2013(24):159+173.[2]劉瑞紅.交通運輸企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析[J].財會通訊,2015(20):102-105.[3]祝正宇.論交通運輸企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及管控措施[J].中國總會計師,2015(03):86-87.[4]任俊穎.試論財務(wù)風(fēng)險形成的原因以及防范措施——以交通運輸企業(yè)為例[J].現(xiàn)代營銷(下旬刊),2016(05):146-147.[5]楊帥.中原高速財務(wù)風(fēng)險分析與評價[D].中原工學(xué)院,2017.[6]張銀.上市交通運輸企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制分析——以中原高速為例[J].湖南稅務(wù)高等?？茖W(xué)校學(xué)報,2017,30(06):49-50+53.[7]陳錦壽.交通運輸企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及應(yīng)對策略思考[J].中國國際財經(jīng)(中英文),2017(21):289.[8]HitchnerJR.FinancialStatementandCompanyRiskAnalysis[M]//FinancialValuation:ApplicationsandModels,FourthEdition+Website.JohnWiley&Sons,Inc.2017.[9]張磊.財務(wù)風(fēng)險管理對企業(yè)的重要性分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2018(23):244.[10]侯娜.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系研究[J].中國商論,2018(30):94-95.[11]蘇秀清.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析與控制體系研究[J].財會學(xué)習(xí),2019(25):28-29.致謝本文是在康曉明老師的精心指導(dǎo)下完成的。論文從選題到完成的整個過程中，得到了康老師的熱情幫助和精心指導(dǎo)?？道蠋焽?yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、淵博的專業(yè)知識、敏銳的學(xué)術(shù)眼光、精益求精的精神給我留下了深刻的印象，并對我的學(xué)習(xí)和工作產(chǎn)生極大地促進作用。在此，還要感謝張金壽、黃璐等老師在四年的學(xué)習(xí)中給我的幫助和支持。他們所講授的《財務(wù)分析》、《財務(wù)管理》等課程給我思想的啟迪，從他們所講授的課程中我學(xué)到了財務(wù)分析和風(fēng)險分析的方法，這些方法在我研究的過程中發(fā)揮了巨大的作用，使我能夠順利完成課題的研究和論文的寫作。同時我還要感謝張麗亞老師、黃靜老師等所有任課老師的精心授業(yè)和教輔人員的辛勤工作以及在論文寫作中給我?guī)椭H朋好友！本文在寫作過程中參考了大量的文獻資料，主要文獻資料已開列出來，本文的有些句子或段落引自這些參考文獻。在此向所有的作者表示深深的感謝！

畢業(yè)設(shè)計（論文）任務(wù)書怎么寫每個學(xué)校都有自己的任務(wù)書表格，而且每個學(xué)校的都有細節(jié)差異。甚至同一學(xué)校不同年份都有細節(jié)差異，但是大致是不會有所查別的，下面我們就為大家介紹關(guān)于畢業(yè)設(shè)計（論文）任務(wù)書有哪些內(nèi)容與要求。1、畢業(yè)設(shè)計（論文）任務(wù)書目的與作用學(xué)生明確選題后，由指導(dǎo)教師下達畢業(yè)設(shè)計（論文）任務(wù)書，畢業(yè)設(shè)計（論文）任務(wù)書應(yīng)具體規(guī)定學(xué)生完成的設(shè)計任務(wù)及達到的技術(shù)指標(biāo)。學(xué)生接到畢業(yè)設(shè)計（論文）任務(wù)書后，必須明確設(shè)計任務(wù)，查閱與課題有關(guān)的文獻、資料，再經(jīng)過社會調(diào)查，提出完成任務(wù)的設(shè)想與途徑、總體方案和工作計劃，向指導(dǎo)老師提交開題報告。在確定畢業(yè)設(shè)計（論文）任務(wù)時要綜