綜合模擬2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案（14）含答案

2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題

及答案(14)含答案

2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案(14)

2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案(14)

L下列有關(guān)財(cái)務(wù)困境成本的描述中正確的是()。

A.高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很低

B.不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)較高

C.財(cái)務(wù)困境發(fā)生的概率取決于企業(yè)將無(wú)力履行償債義務(wù)因而違

約的可能性

D.財(cái)務(wù)困境發(fā)生的概率隨企業(yè)現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)而減

少

2.下列各項(xiàng)中屬于影響資本結(jié)構(gòu)外部因素的是()。

A.營(yíng)業(yè)收入

B.盈利能力

C.利率

D.股權(quán)結(jié)構(gòu)

3.降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑是（）。

A.提高資產(chǎn)負(fù)債率B.提高權(quán)益乘數(shù)C.減少產(chǎn)品銷售量D.

節(jié)約固定成本開支

4.某公司銷售收入為400萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為65%,固定成本為

70萬(wàn)元，其中利息25萬(wàn)元，則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為（）。

A.1.21

B.1.37

C.2

D.1.47

5.某企業(yè)2010年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,普

通股每股收益（EPS）的預(yù)期增長(zhǎng)率為60%,假定其他因素不變，則該年

預(yù)期的銷售增長(zhǎng)率為（）。

A.40%

B.50%

C.20%

D.25%

6.只要企業(yè)存在固定成本，當(dāng)企業(yè)息稅前利潤(rùn)大于零時(shí)，那么經(jīng)

營(yíng)杠桿系數(shù)必（）。

A.恒大于1B.與銷售量成正比C.與固定成本成反比

D.與風(fēng)險(xiǎn)成反比

7.如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定經(jīng)營(yíng)成本和固定性融資成本均不

為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（）。

A.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)B.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

C.總杠桿效應(yīng)D.風(fēng)險(xiǎn)杠桿效應(yīng)

8.某公司全部資產(chǎn)120萬(wàn)元，有息負(fù)債比率為40%,負(fù)債平均利

率為10%,當(dāng)息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為20萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.1.25B.1.32

C.1.43D.1.56

9.某公司生產(chǎn)A產(chǎn)品,銷售單價(jià)為60元，單位變動(dòng)成本為24元，

固定成本總額為90000元。則盈虧平衡點(diǎn)為（）件。

A.2500

B.1500

C.3750

D.1071

10.最佳資本結(jié)構(gòu)是（）。

A.使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)的資本結(jié)構(gòu)

B.使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)

C.每股收益最高的資本結(jié)構(gòu)

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資本結(jié)構(gòu)

11.某企業(yè)固定成本為20萬(wàn)元，全部資本均為自有資本，其中優(yōu)

先股占15%,則該企業(yè)()。

A.只存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

B.只存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

C.存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

D.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)可以相互抵銷

12.在影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的諸因素中，最基本的一個(gè)是()。

A.調(diào)整價(jià)格的能力

B.固定性經(jīng)營(yíng)成本

C.產(chǎn)品售價(jià)的波動(dòng)性

D.產(chǎn)品需求的波動(dòng)性

13.某公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，當(dāng)前的利息保障倍數(shù)為5,則財(cái)務(wù)杠桿

系數(shù)為()。

A.2.5

B.1.5

C.1.25

D.0.2

14.某公司本年銷售額100萬(wàn)元，稅后凈利12萬(wàn)元，固定營(yíng)業(yè)成

本24萬(wàn)元，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5,所得稅稅率40%。據(jù)此，計(jì)算得出該

公司的總杠桿系數(shù)為()。

A.1.8B.1.95C.2.65D.2.7

15.某企業(yè)本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,上期息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為450

萬(wàn)元，在無(wú)優(yōu)先股的情形下，則上期實(shí)際利息費(fèi)用為（）萬(wàn)元。

A.100B.675

C.300D.150

16.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中，不正確的是（）。

A.資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長(zhǎng)期資本的來(lái)源、組成及相互關(guān)系

B.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來(lái)源、組成及相互關(guān)系

C.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債與所有者權(quán)益所有內(nèi)容的

組織結(jié)構(gòu)

D.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系

17.已知經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,固定成本為5萬(wàn)元，利息費(fèi)用為2萬(wàn)

元，則利息保障倍數(shù)為（）。

A.2B.2.5C.1.5D.1

18.財(cái)務(wù)杠桿的意義在于當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)較多、增長(zhǎng)幅度較大

時(shí)，適當(dāng)增加負(fù)債資金可以（）。

A.使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低B.使利息支出減少

C.使每股收益增加D.使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低

19.根據(jù)本量利分析原理，下列各項(xiàng)不會(huì)影響盈虧平衡點(diǎn)的是（）o

A.單價(jià)

B.利息費(fèi)用

C.單位變動(dòng)成本

D.固定成本

20.通過(guò)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，可以（）。

A.降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.提高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.不影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

21.當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過(guò)固定成本后，下列措施有利于降低總杠桿系

數(shù)，從而降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.降低產(chǎn)品銷售單價(jià)B.提高資產(chǎn)負(fù)債率

C.節(jié)約固定成本支出D.減少產(chǎn)品銷售量

22.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,則該公

司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（）倍。

A.1.2B.1.5

C.0.3D,2.7

23.某公司本年息稅前利潤(rùn)5000萬(wàn)元，測(cè)定的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5,

預(yù)計(jì)明年銷售增長(zhǎng)率為5%,則預(yù)計(jì)明年的息稅前利潤(rùn)為（）萬(wàn)元。

A.5250

B.7500

C.375

D.5375

24.若某公司無(wú)杠桿資本成本為12%,負(fù)債與企業(yè)價(jià)值的比為40%,

負(fù)債利息率為6%,所得稅稅率為25%,則考慮所得稅影響的加權(quán)平

均資本成本是（）。

A.9.6%B.9%C.12.8%D.11.4%

25.某公司在未來(lái)的10年內(nèi)每年要支付100萬(wàn)元的利息，第10

年末要償還2000萬(wàn)元的本金，這些支付都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。企業(yè)所得稅

稅率為25%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%o則利息抵稅可以使公司的價(jià)值增加（）

萬(wàn)元。

A.125

B.1420.8

C.25

D.193

2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案(13)

2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案(13)

【例題?單選題】企業(yè)的下列財(cái)務(wù)活動(dòng)中，不符合債權(quán)人目標(biāo)的

是()°

A.提高利潤(rùn)留存比率

B.降低財(cái)務(wù)杠桿比率

C.發(fā)行公司債券

D.非公開增發(fā)新股

【答案】C

【解析】債權(quán)人的目標(biāo)是到時(shí)收回本金，并獲得約定的利息收入,

發(fā)行新債會(huì)使舊債券的價(jià)值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。

【例題?單選題】在股東投資資本不變的情況下，下列各項(xiàng)中能

夠體現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的是（）o（2014年）

A.利潤(rùn)最大化

B.每股收益最大化

C.每股股價(jià)最大化

D.企業(yè)價(jià)值最大化

【答案】C

【解析】在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)上升可以反映股東

財(cái)富的增加，股價(jià)下跌可以反映股東財(cái)富的減損。股價(jià)的升降，代表

了投資大眾對(duì)公司股權(quán)價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)。

【例題?單選題】下列屬于財(cái)務(wù)管理的核心概念，大部分財(cái)務(wù)管

理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系的是（）o

A.資本成本

B.現(xiàn)金

C.現(xiàn)金流量

D.凈現(xiàn)值

【答案】D

【解析】?jī)衄F(xiàn)值是財(cái)務(wù)管理基本原理模型化的結(jié)果，凈現(xiàn)值內(nèi)涵

非常豐富，大部分財(cái)務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系。凈現(xiàn)值的定義,

涉及到現(xiàn)金和現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和折現(xiàn)率、資本成本等子概念。

【例題?單選題】下列關(guān)于“引導(dǎo)原貝『'的表述中，正確的有（）o

A.應(yīng)用該原則可能幫助你找到一個(gè)最好的方案，也可能使你遇上

一個(gè)最壞的方案

B.引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案

C.引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過(guò)高，以及理解力有局限時(shí)采

用

D.機(jī)會(huì)成本概念是該原則的應(yīng)用之一

【答案】C

【解析】引導(dǎo)原則指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的

榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常?？?/p>

以使你避免采取最差的行動(dòng)，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則。機(jī)會(huì)成本概念是

自利行為原則的應(yīng)用之一。

【例題?單選題】如果資本市場(chǎng)是完全有效的，下列表述中不正

確的是（）o

A.股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)

B.運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績(jī)可以提高股價(jià)

C.公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)

D.在證券市場(chǎng)上，購(gòu)買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零

【答案】B

【解析】如果資本市場(chǎng)是有效的，股價(jià)可以反映所有的可獲得的

信息，而且面對(duì)新信息股價(jià)完全能迅速地做出調(diào)整，如果資本市場(chǎng)是

有效的，購(gòu)買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，所以，ACD是正

確的。

2.注意應(yīng)用

【例題?單選題】下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理"引導(dǎo)原則〃的表述中，錯(cuò)誤的

是（）°

A.引導(dǎo)原則可以幫你找到最優(yōu)方案

B.引導(dǎo)原則可以幫你避免最差行動(dòng)

C.引導(dǎo)原則可能讓你重復(fù)別人的錯(cuò)誤

D.引導(dǎo)原則可以幫你節(jié)約信息處理成本

【答案】A

【解析】引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到最好的方案

但是可以使你避免采取最差的行動(dòng)，選項(xiàng)A的表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)B

的表述正確;引導(dǎo)原則是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則，其最好結(jié)果是得出近似最

優(yōu)的結(jié)論，最差的結(jié)果是模仿了別人的錯(cuò)誤，選項(xiàng)C的表述正確;引

導(dǎo)原則可以通過(guò)模仿節(jié)約信息處理成本，選項(xiàng)D的表述正確。

【例題?單選題】對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方

法成本過(guò)高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作

為估價(jià)的基礎(chǔ)，這是根據(jù)（）。

A.財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則

B.財(cái)務(wù)管理的引導(dǎo)原則

C.財(cái)務(wù)管理的市場(chǎng)估價(jià)原則

D.財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)一一報(bào)酬權(quán)衡原則

【答案】B

【解析】對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過(guò)

高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的

基礎(chǔ)這屬于財(cái)務(wù)管理的“引導(dǎo)原則”的應(yīng)用。

【例題?單選題】所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者采取監(jiān)督和激勵(lì)的措施來(lái)協(xié)調(diào)

雙方的矛盾，是依據(jù)（）o

A.財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則

B.財(cái)務(wù)管理的自利行為原則

C.財(cái)務(wù)管理的投資分散化原則

D.財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)一一報(bào)酬權(quán)衡原則

【答案】B

【解析】財(cái)務(wù)管理的自利行為原則，是所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者采取監(jiān)督

和激勵(lì)的措施來(lái)協(xié)調(diào)雙方的矛盾的依據(jù)。

【例題?單選題】企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)不考慮沉沒成本，這主

要體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理的（）o

A.比較優(yōu)勢(shì)原則

B.期權(quán)原則

C.凈增效益原則

D.有價(jià)值的創(chuàng)意原則

【答案】C

【解析】?jī)粼鲂б嬖瓌t的一個(gè)應(yīng)用是沉沒成本。

2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案(12)

2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案(12)

1、單選題

使用可比公司法估計(jì)稅前債務(wù)資本成本，不需要具備的條件為()。

A、可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司財(cái)務(wù)狀況比較類似

B、可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)

C、可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司具有類似的商業(yè)模式

D、可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司具有相同的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

【正確答案】D

【答案解析】如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就

需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計(jì)算可比公司長(zhǎng)

期債券的到期收益率，作為本公司的長(zhǎng)期債務(wù)成本。

可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。

最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類似。

2、多選題

在采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股成本時(shí)一，對(duì)于市場(chǎng)平均收益

率的估計(jì)，下列表述正確的有（）。

A、應(yīng)選擇較長(zhǎng)時(shí)間的數(shù)據(jù)計(jì)算市場(chǎng)平均收益率，其中既包括經(jīng)

濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期

B、應(yīng)選擇較長(zhǎng)時(shí)間的數(shù)據(jù)計(jì)算市場(chǎng)平均收益率，其中需要剔除

經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期

C、市場(chǎng)平均收益率選擇算術(shù)平均數(shù)和幾何平均數(shù)計(jì)算的結(jié)果是

相同的

D、為了能更好地預(yù)測(cè)長(zhǎng)期的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，市場(chǎng)平均收益率應(yīng)

選擇幾何平均數(shù)

【正確答案】AD

【答案解析】估計(jì)市場(chǎng)收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析。

在分析時(shí)會(huì)碰到兩個(gè)問題：（1）選擇時(shí)間跨度，由于股票收益率非常復(fù)

雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端,

無(wú)法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度（其中既包括經(jīng)濟(jì)繁

榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期）;（2）市場(chǎng)平均收益率選擇算術(shù)平均數(shù)還

是幾何平均數(shù)。由于幾何平均數(shù)的計(jì)算考慮了復(fù)合平均，能更好地預(yù)

測(cè)長(zhǎng)期的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此多數(shù)人傾向于采用幾何平均法。

3、單選題

關(guān)于項(xiàng)目的資本成本的表述中，正確的是（）。

A、項(xiàng)目所需資金來(lái)源于負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)高于來(lái)源于股票，項(xiàng)目要求

的報(bào)酬率會(huì)更高

B、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，項(xiàng)目資本成本

等于公司資本成本

C、項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)相同，項(xiàng)目資本成本等于

公司資本成本

D、特定資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率就是該項(xiàng)目的資本成本

【正確答案】D

【答案解析】項(xiàng)目要求的報(bào)酬率取決于項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)，因此選

項(xiàng)A的表述不正確;如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)

險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本，選項(xiàng)B只說(shuō)明了經(jīng)營(yíng)風(fēng)

險(xiǎn)相同，選項(xiàng)C只說(shuō)明了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相同，因此都不正確。

4、單選題

下列關(guān)于優(yōu)先股資本成本的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A、優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東的期望報(bào)酬率

B、優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費(fèi)用

C、優(yōu)先股資本成本=優(yōu)先股每年股息/［優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格x（l-發(fā)行

費(fèi)用率）］

D、優(yōu)先股股息通常是固定的

【正確答案】A

【答案解析】?jī)?yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率。

選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

5、多選題

關(guān)于有發(fā)行費(fèi)用時(shí)債券資本成本的計(jì)算，下列說(shuō)法中正確的有（）o

A、在計(jì)算有發(fā)行費(fèi)用時(shí)債券資本成本的時(shí)候，很少有人花大量

時(shí)間進(jìn)行發(fā)行費(fèi)用的調(diào)整

B、在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量的誤差較大，遠(yuǎn)大于發(fā)行費(fèi)

用調(diào)整對(duì)于資本成本的影響

C、是否進(jìn)行發(fā)行費(fèi)用的調(diào)整，調(diào)整前后的債務(wù)成本差別不大

D、在估計(jì)債券資本成本時(shí)考慮發(fā)行費(fèi)用，需要將其從籌資額中

扣除

【正確答案】BC

【答案解析】調(diào)整前后的債務(wù)成本差別不大。在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)

預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量的誤差較大，遠(yuǎn)大于發(fā)行費(fèi)用調(diào)整對(duì)于資本成本的影響。

這里的債務(wù)成本是按承諾收益計(jì)量的，沒有考慮違約風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)

會(huì)降低債務(wù)成本，可以抵消發(fā)行成本增加債務(wù)成本的影響。因此，多

數(shù)情況下沒有必要進(jìn)行發(fā)行費(fèi)用的調(diào)整，選項(xiàng)D不正確。實(shí)際上，除

非發(fā)行成本很大，很少有人花大量時(shí)間進(jìn)行發(fā)行費(fèi)用的調(diào)整，選項(xiàng)A

缺少條件，因此不正確。

6、單選題

下列不屬于普通股成本估計(jì)方法的是（）。

A、股利增長(zhǎng)模型

B、資本資產(chǎn)定價(jià)模型

C、財(cái)務(wù)比率法

D、債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型

【正確答案】C

【答案解析】估計(jì)普通股成本的方法有三種：資本資產(chǎn)定價(jià)模型、

股利增長(zhǎng)模型和債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型。財(cái)務(wù)比率法屬于稅前債務(wù)

資本成本估計(jì)的方法之一。

7、多選題

下列有關(guān)權(quán)益資本成本估計(jì)的說(shuō)法中，不正確的有()。

A、在債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型下，權(quán)益資本成本=稅前債務(wù)成本

+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

B、關(guān)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，應(yīng)該選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的票

面利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的代表

C、幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般情況下比算術(shù)平均法

要低一些

D、B值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素包括經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和收益的周期

性

【正確答案】AB

【答案解析】在債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型中，權(quán)益資本成本=稅

后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;在確定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)

酬率的代表，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢

價(jià)，一般情況下比算術(shù)平均法要低一些，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;雖

然驅(qū)動(dòng)B值的因素很多，但關(guān)鍵的因素只有三個(gè)：經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠

桿和收益的周期性，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

8、單選題

假設(shè)市場(chǎng)上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙

債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均

無(wú)差異。如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說(shuō)法中正確的是（）。

A、甲債券價(jià)值上漲得更多

B、甲債券價(jià)值下跌得更多

C、乙債券價(jià)值上漲得更多

D、乙債券價(jià)值下跌得更多

【正確答案】D

【答案解析】由于市場(chǎng)利率和債券價(jià)值之間是反向變動(dòng)關(guān)系，因

此市場(chǎng)利率上漲時(shí)，債券價(jià)值應(yīng)該下跌，選項(xiàng)A、C的說(shuō)法錯(cuò)誤。由

于隨著到期時(shí)間的縮短，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小，所

以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

9、多選題

普通股價(jià)值評(píng)估在實(shí)際應(yīng)用時(shí)一，股利的取決因素包括（）o

A、銷售收入

B、每股盈利

C、股票市價(jià)

D、股利支付率

【正確答案】BD

【答案解析】股利的多少，取決于每股盈利和股利支付率兩個(gè)因

素。

10、單選題

B股票每年分配股利2元，必要報(bào)酬率為15%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為

3%,則該股票的價(jià)值為（）元。

A、11.11

B、16.67

C、13.33

D、25

【正確答案】C

【答案解析】股票的價(jià)值=2/15%=13.33(元)

2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案(11)

2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案(11)

一、單項(xiàng)選擇題

1、根據(jù)規(guī)定，下列有關(guān)上市公司的信息中，屬于應(yīng)當(dāng)公告的重

大事件是()。

A、持有公司3%以上股份的股東發(fā)生變化

B、公司增資的決定

C、公司的監(jiān)事會(huì)主席發(fā)生變動(dòng)

D、股東大會(huì)決議被撤銷

【正確答案】D

【答案解析】根據(jù)規(guī)定，公司減資、合并、分立、解散及申請(qǐng)

破產(chǎn)的決定;或者依法進(jìn)入破產(chǎn)程序、被責(zé)令關(guān)閉，屬于臨時(shí)報(bào)告中

需要披露的重大事件，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。持有公司5%以上股份的股

東發(fā)生變化屬于重大事件，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。公司董事、1/3以上監(jiān)

事或者經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)屬于重大事件，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。股東大會(huì)決議

被撤銷屬于重大事件，所以D選項(xiàng)正確。

【該題針對(duì)"持續(xù)信息披露〃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2、A股份有限公司于2010年5月擬首次發(fā)行股票并在深交所中

小板上市，根據(jù)《首發(fā)管理辦法》的規(guī)定，下列情形構(gòu)成首次發(fā)行股

票并上市的法定障礙的是（）o

A、2006年3月向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出發(fā)行申請(qǐng)，但因報(bào)送的發(fā)行申

請(qǐng)文件存在虛假記載而被不予核準(zhǔn)

B、2007年10月因?qū)嵤┻`反有關(guān)海關(guān)監(jiān)管法律的行為，雖然情

節(jié)輕微，仍被海關(guān)處以罰款

C、2008年度的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收

益

D、2009年12月因涉嫌偷稅被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，目前尚未?/p>

確結(jié)論意見

【正確答案】D

【答案解析】構(gòu)成首次發(fā)行股票并上市的法定障礙的包括：（1）

最近36個(gè)月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過(guò)證

券;或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在36個(gè)月前，但目前仍處于持續(xù)狀

態(tài)乂2）最近36個(gè)月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法

律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重;⑶最近36個(gè)月內(nèi)曾向中

國(guó)證監(jiān)會(huì)提出發(fā)行申請(qǐng)，但報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性

陳述或重大遺漏;或者不符合發(fā)行條件以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn);或者

以不正當(dāng)手段干擾中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其發(fā)行審核委員會(huì)審核工作;或者偽

造、變?cè)彀l(fā)行人或其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的簽字、蓋章;⑷本

次報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;⑸涉

嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹椋形从忻鞔_結(jié)論意見乂6）嚴(yán)重?fù)p害投資

者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。因此，選項(xiàng)A因已過(guò)36個(gè)

月而不構(gòu)成法定障礙;選項(xiàng)B因情節(jié)輕微而不構(gòu)成法定障礙;選項(xiàng)C因

發(fā)行人不是最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍

以外的投資收益而不構(gòu)成法定障礙。

【該題針對(duì)"在主板和中小板上市的公司首次公開發(fā)行股票的條

件”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

3、某股份有限公司擬在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)并上市，則其發(fā)行后股本總

額不得少于（）。

A、2000萬(wàn)元

B、3000萬(wàn)元

C、5000萬(wàn)元

D、6000萬(wàn)元

【正確答案】B

【答案解析】發(fā)行后股票總額不少于3000萬(wàn)元。

【該題針對(duì)“創(chuàng)業(yè)板上市首次公開發(fā)行股票的條件"知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考

核】

4、2010年1月，A上市公司準(zhǔn)備增資發(fā)行股票，A公司下列情

形不構(gòu)成其申請(qǐng)發(fā)行股票障礙的有（）o

A、2009年A公司曾公開發(fā)行過(guò)一次股票，但2009年?duì)I業(yè)利潤(rùn)

比2008年下降55%

B、2007年A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無(wú)法表示意見

的審計(jì)報(bào)告

C、本次股票發(fā)行所募集資金的投資項(xiàng)目實(shí)施后，有可能會(huì)與控

股股東產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

D、2007年、2008年和2009年均按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定計(jì)提

了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

【正確答案】D

【答案解析】根據(jù)規(guī)定，最近24個(gè)月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不

存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下降50%以上的情形，因此選項(xiàng)A構(gòu)成

本次發(fā)行股票的障礙;最近3年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具

保留意見、否定意見或無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，因此選項(xiàng)B構(gòu)成了

本次發(fā)行的障礙;投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)與控股股東或?qū)嶋H控制人產(chǎn)

生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性，因此選項(xiàng)C構(gòu)成了本次發(fā)

行的障礙。

【該題針對(duì)"上市公司增發(fā)股票的一般條件〃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

5、下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換公司債券相關(guān)規(guī)定的說(shuō)法中，正確的是（）。

A、轉(zhuǎn)股價(jià)格修正方案須提交公司股東大會(huì)表決，且須經(jīng)出席會(huì)

議的股東所持表決權(quán)的過(guò)半數(shù)通過(guò)

B、可轉(zhuǎn)換公司債券的期限最短為1年，最長(zhǎng)為6年

C、可轉(zhuǎn)換公司債券每張面值1000元

D、公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券以保證方式提供擔(dān)保的，應(yīng)為一般

保證責(zé)任

【正確答案】B

【答案解析】根據(jù)規(guī)定，轉(zhuǎn)股價(jià)格修正方案須提交公司股東大

會(huì)表決，且須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上（特別決議）通

過(guò)，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤;可轉(zhuǎn)換公司債券每張面值100元，因此

選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤;公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券依照法律規(guī)定以保證方

式提供擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)為連帶責(zé)任擔(dān)保，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

【該題針對(duì)"可轉(zhuǎn)債的期限、面值、利率以及持有人的權(quán)利保護(hù)”

知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

6、下列各項(xiàng)中，符合股份有限公司股票上市條件的是（）。

A、公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元

B、公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總

額超過(guò)人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為15%以上

C、公司最近1年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載

D、必須是國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)

【正確答案】A

【答案解析】根據(jù)規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，應(yīng)當(dāng)符

合下列條件：（1）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行;（2）

公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元;(3)公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股

份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開發(fā)行股

份的比例為10%以上，因此選項(xiàng)B是錯(cuò)誤的;⑷公司最近3年無(wú)重大

違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載，因此選項(xiàng)C是錯(cuò)誤的。

【該題針對(duì)"股票上市條件和程序"知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

7、根據(jù)《上市規(guī)則》的規(guī)定，上市公司出現(xiàn)下列情況的，不屬

于交易所實(shí)施終止上市的情況是()。

A、未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者中期報(bào)告，且公司股票已

停牌2個(gè)月

B、上市公司被吸收合并

C、公司因欺詐發(fā)行，其股票被暫停上市后，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出

行政處罰決定、移送決定之日起的12個(gè)月內(nèi)被法院作出有罪判決

D、因股權(quán)分布發(fā)生變化不具備上市條件觸及標(biāo)準(zhǔn)，其股票被暫

停上市后，公司在暫停上市6個(gè)月內(nèi)股權(quán)分布仍不具備上市條件

【正確答案】A

【答案解析】選項(xiàng)A屬于實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情況。

【該題針對(duì)"終止上市”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

8、證券交易市場(chǎng)開市后，如遇偶發(fā)事故，可宣布暫停交易，在

宣布之前已成交的買賣（）o

A、無(wú)效

B、仍然有效

C、當(dāng)事人可以撤銷

D、效力待定

【正確答案】B

【答案解析】證券交易市場(chǎng)開市后，如遇偶發(fā)事故，可宣布暫

停交易，在宣布之前已成交的買賣仍然有效。

【該題針對(duì)"股票交易和結(jié)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

9、下列各項(xiàng)中，依法不得收購(gòu)A上市公司股份的是（）。

A、曾經(jīng)負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，剛清償完畢不足12個(gè)月的B公司

B、曾任C公司董事長(zhǎng)的甲自然人，C公司因不可抗力而被宣告

破產(chǎn)不滿3年

C、在過(guò)去的1年內(nèi)因發(fā)布虛假信息而被中國(guó)證監(jiān)會(huì)處罰的D上

市公司

D、已持有A上市公司已發(fā)行股份12%的E投資公司

【正確答案】C

【答案解析】不得收購(gòu)上市公司的情形包括：⑴收購(gòu)人負(fù)有數(shù)

額較大債務(wù)，到期未清償，且處于持續(xù)狀態(tài);（2）收購(gòu)人最近3年有重

大違法行為或者涉嫌有重大違法行為乂3）收購(gòu)人最近3年有嚴(yán)重的證

券市場(chǎng)失信行為;⑷收購(gòu)人為自然人的，存在《公司法》第147條規(guī)

定情形”）法律、行政法規(guī)規(guī)定以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的不得收購(gòu)上市

公司的其他情形。本題選項(xiàng)C因?yàn)镈上市公司最近3年有嚴(yán)重的證券

市場(chǎng)失信行為而不得收購(gòu)上市公司。

【該題針對(duì)“上市公司收購(gòu)人、收購(gòu)的支付方式〃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

10、通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)

益的股份達(dá)到一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)編制權(quán)益變動(dòng)

報(bào)告書。完成權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書的期限是（）。

A、該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)

B、該事實(shí)發(fā)生之日起5日內(nèi)

C、該事實(shí)發(fā)生之日起7日內(nèi)

D、該事實(shí)發(fā)生之日起10日內(nèi)

【正確答案】A

【答案解析】根據(jù)規(guī)定，通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者

及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%

時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)編制權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。

【該題針對(duì)"大股東披露和權(quán)益變動(dòng)披露”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核］

11、上市公司要約收購(gòu)中，在收購(gòu)要約期限屆滿前一定期限內(nèi)，

收購(gòu)人不得變更收購(gòu)要約，但出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外。該期限是（）o

A、5日

B、15日

C、25日

D、30日

【正確答案】B

【答案解析】在收購(gòu)要約期限屆滿前15日內(nèi)，收購(gòu)人不得變更

收購(gòu)要約，但出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外。

【該題針對(duì)"要約收購(gòu)程序〃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

12、在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)該公司已發(fā)

行股份的30%的，自上述事實(shí)發(fā)生之日起一年后，每12個(gè)月內(nèi)增持

不超過(guò)該公司已發(fā)行股份一定比例的，可以免于提出豁免申請(qǐng)直接辦

理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶的事項(xiàng)。該比例是（）。

A、1%

B、2%

C、3%

D、5%

【正確答案】B

【答案解析】在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)

該公司已發(fā)行股份的30%的，自上述事實(shí)發(fā)生之日起一年后，每12

個(gè)月內(nèi)增持不超過(guò)該公司已發(fā)行的2%的股份，可以免于提出豁免申

請(qǐng)直接辦理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶的事項(xiàng)。

【該題針對(duì)"強(qiáng)制要約制度〃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

13、根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的規(guī)定，下列關(guān)于

上市公司就重大資產(chǎn)重組決議的說(shuō)法中，正確的是（