中級會計職稱考試財務(wù)管理隨堂練習(xí)題5

中級會計職稱考試財務(wù)管理隨堂練習(xí)題5

【例題?單選題】下列各項中，屬于資金使用費的是（）0（2017年）

A.借款手續(xù)費

B.債券利息費

C.借款公證費

D.債券發(fā)行費

【答案】B

【解析】選項B屬于資金使用費用，選項ACD屬于資金籌集費用。選項B正確。

【例題?單選題】下列各項中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）0

A.通貨膨脹加劇

B.投資風(fēng)險上升

C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱

D.證券市場流動性增強(qiáng)

【答案】D

【解析】證券市場流動性增強(qiáng)，投資者承擔(dān)的風(fēng)險降低，企業(yè)的資本成本相應(yīng)地降低。

【例題?單選題】某公司向銀行借款2000萬元，年利率為8%,籌資費率為0.5%,該

公司適用的所得稅稅率為25%,則該筆借款的資本成本是（）o（按一般模式計算）

A.6.00%

B.6.03%

C.8.00%

D.8.04%

【答案】B

【解析】K=8%x(1-25%)-(1-0.5%)=6.03%o

【例題?單選題】某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長期債券10000萬元，年利率為8%,每年

年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費率為1.5%,企業(yè)所得稅稅率為25%,該債券的

資本成本率為（）0（按一般模式計算）

A.6%

B.6.09%

C.8%

D.8.12%

【答案】B

【解析】該債券的資本成本率=8%x（1-25%）+（1-1.5%）=6.09%。

【例題?單選題】為反映現(xiàn)時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權(quán)數(shù)

是（）。

A.賬面價值權(quán)數(shù)

B.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)

C.市場價值權(quán)數(shù)

D.歷史價值權(quán)數(shù)

【答案】C

【解析】市場價值權(quán)數(shù)以各項個別資本的現(xiàn)行市價為基礎(chǔ)計算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本

占總資本的比重。其優(yōu)點是能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平。

【例題?單選題】某公司經(jīng)營風(fēng)險較大，準(zhǔn)備采取系列措施降低杠桿程度，下列措施中，

無法達(dá)到這一目的的是（）0

A.降低利息費用

B.降低固定成本水平

C.降低變動成本

D.提高產(chǎn)品銷售單價

【答案】A

【解析】因為此處要降低的是經(jīng)營杠桿效應(yīng)，利息費用影響的是財務(wù)杠桿，所以選項A

是答案。

【例題?多選題】下列各項因素中，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)計算結(jié)果的有（）0

A.銷售單價

B.銷售數(shù)量

C.資本成本

D.所得稅稅率

【答案】AB

【解析】銷售單價、銷售數(shù)量影響經(jīng)營杠桿系數(shù)計算結(jié)果。

【例題?單選題】下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，錯誤的是（）o

A.經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經(jīng)營成本，則不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

C.經(jīng)營杠桿的大小是由固定性經(jīng)營成本和息稅前利潤共同決定的

D.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為1,表示不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

【答案】A

【解析】經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度，所以選項A不正

確。

【例題?單選題】甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)

品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務(wù)杠桿為

()o

A.1.18

B.1.25

C.1.33

D.1.66

【答案】B

【解析】EBIT=10x（6-4）-5=15（萬元），

DFL=15/(15-3)=1.25o

【例題?多選題】下列各項中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有（）o（2017年）

A.息稅前利潤

B.普通股股利

C.優(yōu)先股股息

D.借款利息

【答案】ACD

【解析】由：財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/［息稅前利潤-利息費用-優(yōu)先股股息/（1-所得稅

稅率）］,可知選項A、C、D正確。

【例題?多選題】下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（）0

A.通貨膨脹

B.籌資規(guī)模

C.經(jīng)營風(fēng)險

D.資本市場效率

【答案】ABCD

【解析】以上均屬于影響公司資本成本的因素。

【例題?判斷題】由于內(nèi)部籌集一般不產(chǎn)生籌資費用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。

（）

【答案】錯誤

【解析】債務(wù)成本低于權(quán)益成本，留存收益屬于權(quán)益成本，高于債務(wù)成本，所以，本題

說法錯誤。

【例題?計算題】甲公司2015年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款1000

萬元，年利率為6%,所有者權(quán)益(包括普通股股本和留存收益)為4000萬元，公司計劃在

2016年追加籌集資金5000萬元其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面年利率為6.86%,

期限5年。每年付息一次，到期一次還本，籌資費率為2%。發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元，

固定股息率為7.76%,籌資費率為3%,公司普通股P系數(shù)為2,一年期國債利率為4%,

市場平均報酬率為9%，公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)不考慮籌資費用對資本結(jié)構(gòu)的

影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價。

要求：

(1)計算甲公司長期銀行借款的資本成本；

(2)計算發(fā)行債券的資本成本(不用考慮貨幣時間價值)；

(3)計算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本；

(4)利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司留存收益的資本成本；

(5)計算加權(quán)平均資本成本。

【答案及解析】

⑴借款資本成本=6%x(1-25%)=4.5%