我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)分析-以光明地產(chǎn)為例

一、引言（一）研究的背景和意義隨著經(jīng)濟(jì)體制的深化改革，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)逐漸走向了國(guó)際舞臺(tái)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依靠于科技的發(fā)展，技術(shù)的提高促進(jìn)了生產(chǎn)力的發(fā)展，當(dāng)然也離不開國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策支持，所以許許多多的產(chǎn)業(yè)萌芽發(fā)展，而房地產(chǎn)行業(yè)是眾多產(chǎn)業(yè)中的姣姣之者，并且成為了我國(guó)的支柱性產(chǎn)業(yè)。從我國(guó)房地產(chǎn)的百?gòu)?qiáng)企業(yè)研究報(bào)告數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)的銷售總額一直處于增長(zhǎng)狀態(tài)，并且在2018年同比增長(zhǎng)33.2%，與全國(guó)同期的增長(zhǎng)率相差21%，與其他行業(yè)相差甚大，取得這樣豐碩成果離不開住房制度、土地制度以及金融創(chuàng)新的不斷改革推動(dòng)，而房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展重要性體現(xiàn)在帶動(dòng)相關(guān)聯(lián)的企業(yè)發(fā)展，如建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、工業(yè)、零售業(yè)等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展從而提高人們的生活水平，以至于我國(guó)在國(guó)際地位上影響力得到了很大的。近年來(lái)受宏觀因素的影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及營(yíng)商環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)加劇的大背景下，我國(guó)各行各業(yè)受到嚴(yán)重打擊，作為房地產(chǎn)首當(dāng)其沖受到了考驗(yàn)。資金是企業(yè)發(fā)展的不可或缺的東西，就像水是我們賴以生存的命脈一樣，然而房地產(chǎn)的發(fā)展最緊張最需要的就是資金，因?yàn)樯唐贩慷际窍阮A(yù)售收集大量的資金后再在開發(fā)，但是僅僅依靠這樣的方式依然不能維持發(fā)展，所以要通過融資來(lái)發(fā)展，主要是長(zhǎng)投短借方式，依賴銀行貸款，導(dǎo)致負(fù)債率高，償債能力差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)減速甚至下滑的趨勢(shì)，因此，為了能在衰退的市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)良好發(fā)展，本文通過對(duì)光明地產(chǎn)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的研究，從資本結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)中進(jìn)一步研究，分析光明地產(chǎn)的資本結(jié)構(gòu)存在的問題，同時(shí)發(fā)現(xiàn)了問題時(shí)，找出問題的原因，針對(duì)問題的原因相對(duì)應(yīng)地采取措施，只有這樣才能更好地發(fā)現(xiàn)光明地產(chǎn)發(fā)展的關(guān)鍵，更好地發(fā)揮資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化。（二）研究的思路和方法1.研究思路無(wú)論是我國(guó)還是西方國(guó)家，都對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了分析，只不過我們中國(guó)研究地較晚，在本文中我的研究思路是，首先對(duì)資本結(jié)構(gòu)分析主要分為幾個(gè)部分，第一部分是主要研究探討房地產(chǎn)行業(yè)的研究背景及意義，分析外部的宏觀因素對(duì)房地產(chǎn)的影響，第二部分是對(duì)資本結(jié)構(gòu)的概念進(jìn)行概述，其次是分析理論基礎(chǔ)，并且借助文獻(xiàn)進(jìn)一步闡述，最后詳細(xì)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)；第三部分是以光明地產(chǎn)為案例進(jìn)行分析，首先是對(duì)光明地產(chǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)單的基本介紹，再結(jié)合光明地產(chǎn)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，最后總結(jié)光明地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀；第四部分是在前文對(duì)光明地產(chǎn)的資本結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上，得出光明地產(chǎn)的資本結(jié)構(gòu)存在的問題，針對(duì)這些問題，再提出解決問題的措施；最后一部分是對(duì)全文的總結(jié)，綜合前文的理論分析與案例研究，并指出本文研究存在的不足，給予未來(lái)的資本結(jié)構(gòu)不斷地探索的厚望2.研究方法本文對(duì)資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)性進(jìn)行研究，將運(yùn)用四種方法進(jìn)行分析和探討，分別是：理論與實(shí)際相結(jié)合的分析方法、文獻(xiàn)分析法、比較分析法、案例分析法。二、資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論概述（一）資本結(jié)構(gòu)的概述1.資本結(jié)構(gòu)的概念和本質(zhì)資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)中所有資本組成后，它們之間的價(jià)值及其組成比例關(guān)系。因?yàn)橘Y本結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，所以對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了廣義與俠義之分，那么廣義的資本結(jié)構(gòu)則是指一個(gè)企業(yè)中所有的資本的組成以及它們之間的比例關(guān)系，而俠義的則是指在企業(yè)中各種長(zhǎng)期資本的組成以及比例關(guān)系，特別是債務(wù)資本和股權(quán)資本的構(gòu)成和比例關(guān)系。2.資本結(jié)構(gòu)理論基礎(chǔ)由于西方國(guó)家資本主義早發(fā)展，在上個(gè)世紀(jì)50年代的時(shí)候開始，西方的學(xué)者們就對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了研究，出現(xiàn)了各種各樣的理論。最先開始的是凈收益理論，它認(rèn)為企業(yè)可以向外界借款，通過這樣的方式能夠降低加權(quán)平均資本成本，使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決策得到了發(fā)揮，而且企業(yè)的債務(wù)不會(huì)受債務(wù)成本及權(quán)益成本的影響；其次是凈營(yíng)運(yùn)收入理論，它說(shuō)負(fù)債不會(huì)影響企業(yè)的加權(quán)平均資本，因?yàn)槠髽I(yè)的總價(jià)值一直以來(lái)但是很穩(wěn)定的，不受其他因素的影響；再來(lái)是雙M理論，這個(gè)理論受到很多人的支持，因?yàn)樗奶岢龃碇F(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)走向了資本世界的舞臺(tái)，它認(rèn)為市場(chǎng)是完美的，與企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值和資本結(jié)構(gòu)沒有任何關(guān)系。對(duì)于資本結(jié)構(gòu)的理論，不同的學(xué)者在不同的立場(chǎng)有不同的看法，這與他們生活的環(huán)境息息相關(guān)。3.文獻(xiàn)綜述國(guó)內(nèi)外學(xué)者都對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了分析研究，JohanHede（2015）通過對(duì)本國(guó)房地產(chǎn)的企業(yè)進(jìn)行比較分析得出企業(yè)規(guī)劃資本時(shí)應(yīng)結(jié)合多項(xiàng)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)參數(shù)權(quán)衡分析，企業(yè)價(jià)值的高低與資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化有很大關(guān)系，隨著資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣而變動(dòng)；Kramer（2015）研究的是實(shí)際稅率與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系，為了更好地研究，他選擇了在歐洲上市的公司，因?yàn)橘Y本主義最先興起于歐洲，相對(duì)來(lái)說(shuō)比較成熟，研究分析的出股權(quán)越集中的公司，受到稅率的影響更大；而從20世紀(jì)80年代末90年代初，國(guó)內(nèi)有不少的學(xué)者對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行不同的研究，雖然基本是以上市公司行業(yè)資本結(jié)構(gòu)為主，但是對(duì)于我國(guó)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與發(fā)展具有重要的借鑒。梁燕瑜,趙燕（2019）認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的關(guān)鍵，分析了資本結(jié)構(gòu)應(yīng)適應(yīng)地區(qū)的發(fā)展，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；李媛（2019）對(duì)資本結(jié)構(gòu)的靜態(tài)與動(dòng)態(tài)進(jìn)行了分析，找出最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化；付秀婷（2019）提出了經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，分析兩者之間的內(nèi)在關(guān)系；鄭祥鳳（2015）提出“五力模型”，認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化的決定性因素是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)化，所有優(yōu)秀企業(yè)都愿選擇負(fù)債率較低的形式經(jīng)營(yíng)。綜上所訴，所有資本結(jié)構(gòu)的研究的最終目的都是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，而資本結(jié)構(gòu)的分析，得根據(jù)不同的企業(yè)，不同的地區(qū)及經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析，找出企業(yè)所存在的問題，并提出相應(yīng)的解決措施，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益（二）反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)指標(biāo)一家企業(yè)最重要的是資金，而資金是組成資本結(jié)構(gòu)的一部分，企業(yè)的所有活動(dòng)，例如籌資，投資，經(jīng)營(yíng)等都少不了資金，所以資金是企業(yè)賴以生存的命脈，那么我們?nèi)绻鳛槠髽I(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者就會(huì)十分重視企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，并且希望資本結(jié)構(gòu)是最優(yōu)的狀態(tài)，所以就要研究企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)。那么反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、長(zhǎng)期負(fù)債比率、流動(dòng)比率等。資產(chǎn)負(fù)債率是資產(chǎn)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，它直觀的反映了企業(yè)的舉債經(jīng)營(yíng)情況，是衡量企業(yè)從債權(quán)人借來(lái)的資金是否合理利用的財(cái)務(wù)指標(biāo)；股東權(quán)益比率是股東權(quán)益在總資產(chǎn)中所占的分值，或者是可以用整體減去資產(chǎn)負(fù)債率后的方法來(lái)算，這個(gè)是反映企業(yè)中的資本有多少是來(lái)源于股東自己投資的，如果股東權(quán)益比率過高，那么證明該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率率低，公司的經(jīng)營(yíng)能力較好，對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)有較好的體抗力，否則，公司將會(huì)面臨巨大的負(fù)債無(wú)法清償?shù)狡诘膫鶆?wù)而破產(chǎn)清算；負(fù)債中有長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債，而長(zhǎng)期負(fù)債反應(yīng)的是企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，即是非流動(dòng)負(fù)債/總資產(chǎn)*100，倘若該比值越小，那么該公司的償債能力越強(qiáng)，公司的經(jīng)營(yíng)效益就越好。三、我國(guó)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的一般分析（一）房地產(chǎn)上市公司的基本情況改革開放四十年以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展前景好，呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的狀態(tài)，房地產(chǎn)上市公司逐漸擴(kuò)張，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)發(fā)揮了重要的作用，但是近幾年內(nèi)我國(guó)房地產(chǎn)上市公司增長(zhǎng)速度放緩甚至下滑的現(xiàn)象，主要是因?yàn)榻陙?lái)，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展到達(dá)了一種前所未有的境界，甚至出現(xiàn)了炒房熱潮，看似蓬勃發(fā)展的外表下，隱藏了很多弊端，出現(xiàn)了資金短缺現(xiàn)象，主要依賴銀行貸款，資產(chǎn)負(fù)債率高等現(xiàn)象。由于上市房地產(chǎn)公司發(fā)展范圍廣不僅在我國(guó)上市，也有國(guó)外上市所以本文主要分析在我國(guó)大陸上市的公司，分析如下：表3-1：2015年-2018年滬深上市公司總資產(chǎn)均值單位:億元2015年2016年2017年2018年滬深上市總資產(chǎn)均值480.68612.17793.91979.79資料來(lái)源：房天下產(chǎn)業(yè)網(wǎng)中指報(bào)告里的2019年房地產(chǎn)上市公司TOP10研究報(bào)告圖3-1：2015年-2018年滬深上市公司總資產(chǎn)增長(zhǎng)率單位:億元資料來(lái)源：房天下產(chǎn)業(yè)網(wǎng)中指報(bào)告里的2019年房地產(chǎn)上市公司TOP10研究報(bào)告從表3-1、圖3-1看出，顯而易見的是我國(guó)上市房地產(chǎn)公司的總資產(chǎn)不斷的增加，表明了規(guī)模逐漸擴(kuò)大，并且在2018年已經(jīng)達(dá)到了979.79億元，是2015年的2倍，總的來(lái)說(shuō)，這五年中未出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，除了2017年增長(zhǎng)率從下滑，同比下降7.79個(gè)百分點(diǎn)，這與國(guó)家出臺(tái)政策息息相關(guān)，抑制房?jī)r(jià)持續(xù)高速上升狀態(tài)。表3-2：2015年-2018年滬深上市房地產(chǎn)公司營(yíng)業(yè)收入單位:億元2015年2016年2017年2018年?duì)I業(yè)收入133.81173.29189.48230.07凈利潤(rùn)13.1817.4122.8229.19資料來(lái)源：房天下產(chǎn)業(yè)網(wǎng)中指報(bào)告里的2019年房地產(chǎn)上市公司TOP10研究報(bào)告圖3-2：2015年-2018年滬深上市房地產(chǎn)公司凈利潤(rùn)單位:億元資料來(lái)源：房天下產(chǎn)業(yè)網(wǎng)中指報(bào)告里的2019年房地產(chǎn)上市公司TOP10研究報(bào)告從表3-2、圖3-2分析得出，在上海和深圳交易所上市房地產(chǎn)公司的營(yíng)業(yè)收入均值增長(zhǎng)率從2016年開始已經(jīng)出現(xiàn)下滑，但是從營(yíng)業(yè)收入金額來(lái)看一直處于客觀狀態(tài)，直至2018年達(dá)到230.07億元，同比增長(zhǎng)21.42%，而凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入離不開，隨著營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的下降，凈利潤(rùn)均值增長(zhǎng)率尾隨下降，到2018年同比下降27.89%，所以從數(shù)據(jù)研究表明，滬深上市房地產(chǎn)公司增長(zhǎng)速度略有回緩。（二）房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)的一般分析房地產(chǎn)上市公司激烈，在這適者生存的時(shí)代，房地產(chǎn)上市公司若想在這行業(yè)中處于優(yōu)勢(shì)地位，走可持續(xù)發(fā)展道路，就要必須優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展繁榮的背景下，房地產(chǎn)資金卻是短缺，主要依賴外部融資，受外部影響極大，外部資金鏈一斷，公司將會(huì)面臨破產(chǎn)的可能性。而公司的資本結(jié)構(gòu)一般用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)分析，下面選擇比較有代表性的五家房地產(chǎn)進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)務(wù)網(wǎng)，各公司的年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告。表3-3：2018年房地產(chǎn)五強(qiáng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析中國(guó)恒大萬(wàn)科碧桂園保利地產(chǎn)融創(chuàng)資產(chǎn)負(fù)債率(%)83.5884.5989.3677.9731.86流動(dòng)負(fù)債/負(fù)債總額（%）73.7886.7783.7367.4199.37非流動(dòng)負(fù)債/負(fù)債總額（%）26.2413.2216.2232.60.63股權(quán)權(quán)益比率（%）16.4215.4110.6422.0368.14資料來(lái)源：東方財(cái)經(jīng)網(wǎng)各公司2018年的財(cái)務(wù)分析報(bào)告1.資本結(jié)構(gòu)的整體分析從資本結(jié)構(gòu)的整體上來(lái)看，5強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)中除了融創(chuàng)，其余4家的資產(chǎn)負(fù)債率均在80%左右，整體上偏高，而融創(chuàng)較它們來(lái)說(shuō)負(fù)債率低于它們2倍，負(fù)債率一般低于60%利于企業(yè)的發(fā)展，所以其他4強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)控制好負(fù)債，規(guī)劃好資金用途，降低負(fù)債率。2.債務(wù)結(jié)構(gòu)分析從上面的表2來(lái)看，這五家企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)主要是流動(dòng)負(fù)債占主要部分，特別是融創(chuàng)高達(dá)99.37%，這主要是房地產(chǎn)收取了商品房的預(yù)售款導(dǎo)致的。3.股權(quán)權(quán)益分析五強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)中，中國(guó)恒大、萬(wàn)科以及保利地產(chǎn)股權(quán)權(quán)益比率均在20%左右，碧桂園的略低，但是融創(chuàng)的股權(quán)權(quán)益比率高達(dá)68.14%，這是因?yàn)樵摴镜馁Y產(chǎn)負(fù)債率低，所以導(dǎo)致股東權(quán)益高，說(shuō)明融創(chuàng)的股東收益較大，股東地位高。四、光明地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)案例分析（一）光明地產(chǎn)的基本介紹光明地產(chǎn)是由光明食品集團(tuán)旗下重大產(chǎn)業(yè)農(nóng)工商房地產(chǎn)股份有限公司與原上海海博股份有限公司于2015年7月通過重大資產(chǎn)組成，其注冊(cè)資本22.29億元人民幣，最大控股股東為光明食品集團(tuán)，經(jīng)營(yíng)范圍有房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)，房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)，企業(yè)投資，國(guó)內(nèi)貿(mào)易（除國(guó)家專項(xiàng)外），倉(cāng)儲(chǔ)（除危險(xiǎn)品），道路貨物運(yùn)輸，貨物代理運(yùn)輸。它以房地產(chǎn)綜合開發(fā)經(jīng)營(yíng)、物流產(chǎn)業(yè)鏈兩大板塊為主業(yè)，集房產(chǎn)開發(fā)、施工、物業(yè)、冷鏈物流及產(chǎn)業(yè)鏈等為一體的國(guó)內(nèi)大型國(guó)有綜合房地產(chǎn)集團(tuán)型公司。公司擁有下屬企業(yè)160多家，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)140多家，企業(yè)人員幾乎達(dá)到了5000人，發(fā)展規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較大的。同時(shí)以“立足于精耕上海，深耕城市能級(jí)高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮氖?huì)城市，積極開展符合企業(yè)要求的房地產(chǎn)新業(yè)務(wù)、新市場(chǎng)、新模式，堅(jiān)持房地產(chǎn)業(yè)下的多元化發(fā)展之路”的為發(fā)展戰(zhàn)略，累計(jì)開發(fā)各類住宅面積近6000多萬(wàn)平方米，在未來(lái)的日子，積極迎合國(guó)家政策改革，將會(huì)有效的開發(fā)房地產(chǎn)，探索房地產(chǎn)開發(fā)路徑。（二）光明地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析目前，對(duì)于光明地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，主要從該公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，了解光明地產(chǎn)的過去，清楚企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。近年來(lái)，光明地產(chǎn)發(fā)展迅速，擠進(jìn)了2019年中國(guó)房地產(chǎn)上市公司100強(qiáng)名單，排在了第64名，但是發(fā)展過于迅速加上經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不是特別好，這就表明光明地產(chǎn)的高增長(zhǎng)是存在一定的問題，分析如下。1.盈利能力指標(biāo)分析所有的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都是為了盈利，一家公司可以用盈利能力來(lái)反映公司是否經(jīng)營(yíng)的好，從而知道公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，下表為光明地產(chǎn)近5年的部分盈利能力指標(biāo)值：表4-1：2014年-2018年光明地產(chǎn)盈利能力分析表指標(biāo)

時(shí)間2014年2015年2016年2017年2018年銷售凈利潤(rùn)率4.64%4.06%5.55%9.55%6.69%銷售毛利率15.07%24.46%21.10%20.49%31.3.%凈資產(chǎn)收益率10.76%8.80%12.06%20.11%12.85%凈資產(chǎn)收益率-攤薄10.31%6.42%11.46%18.74%11.18%資料來(lái)源：東方財(cái)經(jīng)網(wǎng)光明地產(chǎn)的財(cái)務(wù)分析報(bào)告根據(jù)表4-1數(shù)據(jù)研究可以看得出光明地產(chǎn)的盈利能力整體上在增強(qiáng)，屬于正常經(jīng)營(yíng)情況，銷售凈利潤(rùn)率從2014年到2017年都在增長(zhǎng)，到了2018年下降了2.86%，但是銷售毛利率有穩(wěn)定的上升趨勢(shì)，并在2018年上升到31.3%，凈資產(chǎn)收益率保持在10%左右，說(shuō)明光明地產(chǎn)的盈利能力較好，近5年沒有出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)情況，雖然在2016年和2017年較比略有下降，但是保持在20%以上，特別是2018年同比增長(zhǎng)10.81%，從凈資產(chǎn)收益率-攤薄來(lái)看，該公司的收益能力較好，結(jié)合銷售凈利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，2018年都出現(xiàn)了下降，所以得出光明地產(chǎn)2018年財(cái)務(wù)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。2.營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力主要體現(xiàn)在該企業(yè)如何運(yùn)用資產(chǎn)，把資產(chǎn)的效率和效益發(fā)揮到最好，本文對(duì)光明地產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析，研究該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是否良好，或者是否存在嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析如下：表4-2：2014年-2018年光明地產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析表指標(biāo)

時(shí)間2014年2015年2016年2017年2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.950.450.420.410.32存貨周轉(zhuǎn)率（次）12.860.460.430.430.33應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次）18.5212.6317.1718.4111.56流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）3.460.490.440.420.33資料來(lái)源：東方財(cái)經(jīng)網(wǎng)光明地產(chǎn)的財(cái)務(wù)分析報(bào)告從表4-2得出，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，光明地產(chǎn)營(yíng)能力出現(xiàn)不同程度的波動(dòng)，根據(jù)這5年的數(shù)據(jù)來(lái)看，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越來(lái)越低，逐年下降，特別是在2015年，同比下降0.5次，往后幾年都是較上年呈下降趨勢(shì)，該公司的存貨周轉(zhuǎn)率在2015年突然驟降至0.46次，比上年慢了12.4次，往后保持在0.4左右，但是總的來(lái)說(shuō)但是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這反映出公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問題，產(chǎn)品滯銷，同時(shí)公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也明顯出現(xiàn)下降，雖然在2016年和2017年略有上升，但是2018年是同比下降了6.85次，該公司可能存在回款慢的問題，營(yíng)運(yùn)資金成本高3.償債能力指標(biāo)分析經(jīng)營(yíng)一家公司必定會(huì)舉借外債，依靠多方力量來(lái)支撐，那么公司同時(shí)要付對(duì)方利息，投資者這看到了利益才愿意投資，所以要承擔(dān)起公司的債務(wù)，有足夠的能力去承擔(dān)一切的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，否則償債能力低，到期償還不了就面臨破產(chǎn)清算問題，下面從光明地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率進(jìn)行分析表4-3：2014年-2018年光明地產(chǎn)償債能力分析表指標(biāo)

時(shí)間2014年2015年2016年2017年2018年資產(chǎn)負(fù)債率60.54%83.15%80.56%79.92%82.38%流動(dòng)比率0.531.551.661.71.84速動(dòng)比率0.310.20.320.370.56資料來(lái)源：東方財(cái)經(jīng)網(wǎng)光明地產(chǎn)的財(cái)務(wù)分析報(bào)告從表4-3數(shù)據(jù)來(lái)看，光明地產(chǎn)近5年來(lái)資產(chǎn)負(fù)債率總體來(lái)講是呈上升趨勢(shì)，除了2014年，后面四年均保持在80%左右，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都是持續(xù)增強(qiáng)，表明光明地產(chǎn)的償債能力有所提高，但是一個(gè)公司的償債能力高低不能純粹的從這指標(biāo)來(lái)看，得結(jié)合所有指標(biāo)綜合分析而出。4.增長(zhǎng)能力指標(biāo)分析一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)不僅是其的知名度有多高，更重要的是它的增長(zhǎng)能力一直持于發(fā)展?fàn)顟B(tài)，并不是衰退的，所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的發(fā)生無(wú)疑都是為了生存，但是在獲得一點(diǎn)點(diǎn)盈利的同時(shí)要有一定的野心，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，獲取更多的利益。這一過程是一個(gè)艱辛的過程，盲目擴(kuò)大規(guī)模，可能會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展，所以本文就光明地產(chǎn)近5年來(lái)增長(zhǎng)能力指標(biāo)進(jìn)行分析；表4-4：2014年-2018年光明地產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析表指標(biāo)

時(shí)間2014年2015年2016年2017年2018年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）40.9712.63-2.8211.6237.43營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）78.59-7.0967.770.14-1.53營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）416.07-38.7198.1592.55-27.17資料來(lái)源：東方財(cái)經(jīng)網(wǎng)光明地產(chǎn)的財(cái)務(wù)分析報(bào)告從表4-4研究表明，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總體上增長(zhǎng)狀態(tài)，但是2016年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率五年以來(lái)有升有降，特別是2015年增長(zhǎng)率下降了7.09%后，在2016年增到67.77%，之后增長(zhǎng)開始緩慢，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率也隨營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率波動(dòng)增長(zhǎng)和下降，說(shuō)明光明地產(chǎn)存在嚴(yán)重的增長(zhǎng)能力問題，該公司的發(fā)展不穩(wěn)定，波動(dòng)較大。（三）光明地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)分析的基本結(jié)論經(jīng)過上文的數(shù)據(jù)分析表明，光明地產(chǎn)總體來(lái)講是一個(gè)發(fā)展前景良好的公司，但是公司在發(fā)展運(yùn)營(yíng)過程中存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)所有的房地產(chǎn)企業(yè)甚至其他行業(yè)都會(huì)存在，但是各有各的特殊點(diǎn)，該公司在經(jīng)營(yíng)方面還不是很穩(wěn)定，從四大財(cái)務(wù)指標(biāo)分析來(lái)看，目前為止，公司還是有一定的發(fā)展，盈利能力還是較好，但是更深層次來(lái)看，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差，增長(zhǎng)能力有很大的問題，長(zhǎng)期償債能力低，負(fù)債率高，所以該公司高層管理人員要十分重視公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。五、光明地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)方面存在的問題及優(yōu)化建議（一）光明地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)方面存在的問題1.負(fù)債水平高，償債能力低該公司的負(fù)債水平整體偏高，而且償債能力低，相對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)是正常的，但是相對(duì)于光明地產(chǎn)來(lái)說(shuō)則是過高的狀態(tài)，負(fù)債水平稍微低一些有利于公司的發(fā)展。2.流動(dòng)性資產(chǎn)差，低于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)光明地產(chǎn)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的數(shù)值較小，側(cè)面反映了該公司的流動(dòng)性資產(chǎn)較差，一家公司資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，那么意味著這家公司的運(yùn)轉(zhuǎn)能力強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)效率好，但是光明地產(chǎn)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率低于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，顯而易見的是資產(chǎn)使用效益未能發(fā)揮到最大。3.股權(quán)集中度較高光明地產(chǎn)的控制權(quán)高度集中，對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)和管理產(chǎn)生不利的影響，例如，公司在執(zhí)行項(xiàng)目召開股東大會(huì)，需要股東表達(dá)意愿時(shí)，決策權(quán)在大股東手中，這樣損害了小股東的利益，使公司產(chǎn)生分歧，不利于公司的管理。4.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率慢，回款慢公司存在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)慢，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)差的問題，一個(gè)公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)問題直接影響公司的營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)情況，嚴(yán)重出現(xiàn)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資金回款慢，公司資金難以周轉(zhuǎn)來(lái)開發(fā)更多的項(xiàng)目，不利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。（二）提高光明地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)的建議1.保持合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)光明地產(chǎn)應(yīng)控制資產(chǎn)負(fù)債率，該公司的資金問題主要來(lái)自于光明（食品）有限公司的大力支持，為此，光明地產(chǎn)應(yīng)該拓寬融資渠道，進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低過分對(duì)于銀行的依賴，保持公司合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)，從而降低總資產(chǎn)負(fù)債率，減少光明地產(chǎn)的壓力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。2.增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，提高流動(dòng)資產(chǎn)的利用價(jià)值面對(duì)光明地產(chǎn)的流動(dòng)性低于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)值的現(xiàn)象，應(yīng)采取措施，例如完善人員配置，對(duì)公司的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行密切關(guān)注，同時(shí)完善經(jīng)營(yíng)銷售模式，積極引導(dǎo)銷售人員更好的銷售公司產(chǎn)品，減少存貨堆積，促進(jìn)資產(chǎn)流動(dòng)性，提高流動(dòng)資產(chǎn)的利用價(jià)值，為公司謀取更大的利益。3.完善股權(quán)結(jié)構(gòu)，分散權(quán)力對(duì)于光明地產(chǎn)存在一股獨(dú)大的現(xiàn)象，光明地產(chǎn)可以引進(jìn)更多機(jī)構(gòu)投資者，分散權(quán)力，他們的目標(biāo)是公司的長(zhǎng)久發(fā)展以獲取利益，會(huì)時(shí)時(shí)刻刻盯住股東們的行為，監(jiān)督是否存在舞弊行為，可以減少股東濫用權(quán)力打擊小股東，防止損害公司的利益，促進(jìn)公司的發(fā)展。4.開拓更多客戶，分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)回籠資金企業(yè)在銷售及時(shí)收回賬款才算是完整的銷售，面對(duì)光明地產(chǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率慢的問題，企業(yè)應(yīng)給予重大重視，關(guān)乎到企業(yè)的資金回籠，影響公司的資本結(jié)構(gòu)，為此，公司應(yīng)開拓更多的客戶，分散風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)收回客戶的貨款，保證公司有足夠的資金去發(fā)展與引進(jìn)新項(xiàng)目。六、結(jié)束語(yǔ)自1978年我國(guó)實(shí)行改革以來(lái)，我們國(guó)家開始逐步對(duì)新興產(chǎn)業(yè)實(shí)行扶持政策，各行各業(yè)緊追步伐，抓住時(shí)機(jī)發(fā)展，房地產(chǎn)首當(dāng)其沖，并且成為了新時(shí)代的先鋒，發(fā)展的越來(lái)越好，甚至出現(xiàn)了供過于求的現(xiàn)象，所以國(guó)家采取了緊縮性措施。而資金是以企業(yè)賴以生存的命脈，任何一家公司的運(yùn)轉(zhuǎn)都需要資金來(lái)維持，本文通過對(duì)光明地產(chǎn)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)了該企業(yè)的存在負(fù)債率過高，股權(quán)過于集中等問題，為此企業(yè)應(yīng)當(dāng)必須正視，并且采取相應(yīng)措施解決，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)的重點(diǎn)，由于對(duì)知識(shí)的儲(chǔ)備和學(xué)習(xí)能力有限，所以本文未對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行詳細(xì)的研究，這是不足的地方，還需要繼續(xù)學(xué)習(xí)，同時(shí)還要結(jié)合實(shí)際發(fā)展，追隨國(guó)家相應(yīng)的政策，作出相應(yīng)的決策，這是未來(lái)值的好好研究的方向。

參考文獻(xiàn)[1]SandraKramer,GaryJohnPrevits.IvarKreugerandIMCO:Acaseoftaxationoffictitiousincome[J].InternationalJournalofAccounting,2015,50(3)[2]許憲春,賈海,李皎.房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用研究[J].中國(guó)社會(huì)科學(xué),2015(01):84-101+204.[3]王曉然.LS房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究[D].安徽財(cái)經(jīng)大學(xué),2015[4]鄭祥風(fēng).中國(guó)上市公司動(dòng)態(tài)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的理論模型[J].中國(guó)管理科學(xué),2015,23(03):47-55.[5]胡曲應(yīng),蒙燕梅.房地產(chǎn)上市公司融資結(jié)構(gòu)分析[J].財(cái)會(huì)通訊,2016(17):8-10+129.[6]劉輝.魯商置業(yè)房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究[D].石河子大學(xué),2017.[7]梁燕瑜,趙燕.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)分析——肇慶市高新區(qū)企業(yè)[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì),2019(28):62-63.[8]宋丹雯,王曙光.淺析新形勢(shì)下房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化[J].納稅,2019,13(16):197+199.[9]李媛.泰禾集團(tuán)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究[D].安石油大學(xué),2019.[10]付秀婷.基于EVA的房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究[D].江西師范大學(xué),2019..[11]高祥宇.房地產(chǎn)上市企業(yè)融資策略研究[D].山東工商學(xué)院,2019.致謝轉(zhuǎn)眼之間，我也將是個(gè)畢業(yè)的人，那個(gè)曾經(jīng)拉著行李箱，拿著報(bào)道的資料來(lái)回穿梭于校園中的情景感覺就在昨天，時(shí)光不等人，四年時(shí)間就這樣隨之而去，此時(shí)此刻的我心情滿懷不舍之情，在學(xué)校的時(shí)間雖然不短不長(zhǎng)，但是卻是我最開心的日子，從一開始的陌生到熟悉，再到不舍。在學(xué)校我不僅學(xué)到了專業(yè)的實(shí)務(wù)知識(shí)，更是學(xué)會(huì)了很多為人處世的道理?？偠灾乙兄x所有教過我的老師們，謝謝你們傳授我專業(yè)知識(shí)，尤其是輔導(dǎo)我這篇論文的宋艷林導(dǎo)師，在宋老師的幫助下，使我的理論知識(shí)更扎實(shí)，對(duì)資本結(jié)構(gòu)的框架更加了解，專業(yè)水平得到了進(jìn)一步提高；其次是要感謝我的輔導(dǎo)員，您不僅思想上教了我很多，而且生活上也頻繁地幫助我們，無(wú)論是風(fēng)雨還是陽(yáng)光猛烈，您依然耐心的來(lái)到我們身邊幫助我們，您辛苦了；當(dāng)然要感謝我的同學(xué)們，你們不僅在生活上幫助了我很多，更是豐富了我的校園生活；最后，我要感謝我的父母，謝謝您們生我養(yǎng)我，沒有你們就沒有今天的我。

畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目選題與定位1.畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目選題的類型與原則畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目應(yīng)該是對(duì)完整的大學(xué)專業(yè)學(xué)習(xí)的系統(tǒng)總結(jié)，是一項(xiàng)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)課題。所以畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目的選題非常重要。選題要能充分體現(xiàn)出學(xué)生的專業(yè)設(shè)計(jì)能力和水平，但是更要強(qiáng)調(diào)選題的創(chuàng)新性與實(shí)戰(zhàn)性，因?yàn)楫厴I(yè)設(shè)計(jì)是大學(xué)生以自己的設(shè)計(jì)作業(yè)向社會(huì)企業(yè)匯報(bào)的最終成果，同時(shí)也是從一名大學(xué)生向職業(yè)設(shè)計(jì)師角色轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵過程，對(duì)教與學(xué)雙方都是一次挑戰(zhàn)。畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目具有現(xiàn)實(shí)的針對(duì)性，為設(shè)計(jì)實(shí)踐和就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)服務(wù)。畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目涉及的范圍比較廣，有多種類型，如實(shí)戰(zhàn)課題、概念課題、模擬課題等，學(xué)生可以根據(jù)自己的興趣，結(jié)合發(fā)展方向進(jìn)行選擇。其難易程度以學(xué)生在規(guī)定時(shí)間內(nèi)經(jīng)努力可以完成為宜。為此，畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目選題可以制定以下原則：（1）選題必須符合本專業(yè)的人才培養(yǎng)目標(biāo)和教學(xué)要求，使學(xué)生得到全面綜合訓(xùn)練。（2）選題體現(xiàn)理論聯(lián)系實(shí)際的原則，要以社會(huì)與企業(yè)的實(shí)際設(shè)計(jì)項(xiàng)目為主，有利于增加學(xué)生的實(shí)際設(shè)計(jì)能力和就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。（3）選題應(yīng)該體現(xiàn)創(chuàng)新精神和原創(chuàng)設(shè)計(jì)，符合地方經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的需求，如體現(xiàn)區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)的設(shè)計(jì)需求，為地方企業(yè)經(jīng)濟(jì)服務(wù)，體現(xiàn)設(shè)計(jì)的可行性、適用性，體現(xiàn)對(duì)設(shè)計(jì)成果的生產(chǎn)和轉(zhuǎn)換，體現(xiàn)國(guó)際與國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)專業(yè)的最新發(fā)展動(dòng)態(tài)與趨勢(shì)等。有利于畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目的可實(shí)現(xiàn)性，爭(zhēng)取社會(huì)企業(yè)在設(shè)計(jì)經(jīng)費(fèi)和設(shè)計(jì)制造方面的支持。（4）選題應(yīng)有利于大學(xué)生綜合運(yùn)用多學(xué)科的理論知識(shí)和技能，全面反映學(xué)生的知識(shí)、素質(zhì)和能力，鼓勵(lì)跨專業(yè)、跨學(xué)科地進(jìn)行系統(tǒng)的設(shè)計(jì)項(xiàng)目（不同子課題）的合作，培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)工作與合作精神。（5）選題分配原則上應(yīng)該一人一題，獨(dú)立完成，若多人同做一個(gè)系統(tǒng)課題，每位同學(xué)均要完成一個(gè)獨(dú)立的子課題，設(shè)計(jì)內(nèi)容應(yīng)各有側(cè)重，以保證每位學(xué)生都得到全面的訓(xùn)練，達(dá)到畢業(yè)設(shè)計(jì)的教學(xué)目標(biāo)。2.畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)定位（1）設(shè)計(jì)定位的意義在完成畢業(yè)設(shè)計(jì)調(diào)研報(bào)告和確定畢業(yè)設(shè)計(jì)選題后，根據(jù)調(diào)研的結(jié)果對(duì)設(shè)計(jì)項(xiàng)目的方向進(jìn)行定位，對(duì)大量的信息與資料進(jìn)行科學(xué)地分析和深入地研究，畢業(yè)設(shè)計(jì)調(diào)研的主題范圍相對(duì)較大，如何確定設(shè)計(jì)的主題定位與設(shè)計(jì)元素的提煉是非常重要的。-個(gè)成功的設(shè)計(jì)一定要尋找到設(shè)計(jì)創(chuàng)新的突破口，發(fā)現(xiàn)出獨(dú)特的設(shè)計(jì)元素，而這種創(chuàng)新突破與設(shè)計(jì)元素實(shí)際。上就是通過市場(chǎng)的調(diào)研分析結(jié)果而得出的。（2）設(shè)計(jì)定位的方法畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目的定位方法，指導(dǎo)教師應(yīng)該根據(jù)每一位畢業(yè)生的個(gè)性與愛好、知識(shí)結(jié)構(gòu)與專業(yè)水平、未來(lái)就業(yè)崗位與企業(yè)設(shè)計(jì)需求去幫助學(xué)生進(jìn)行設(shè)計(jì)定位。應(yīng)該從新產(chǎn)品的開發(fā)與設(shè)計(jì)的工作程序與流程進(jìn)行設(shè)計(jì)項(xiàng)目的規(guī)劃，首先就是對(duì)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)進(jìn)行定位，確立設(shè)計(jì)目標(biāo)。由于社會(huì)企業(yè)對(duì)設(shè)計(jì)開發(fā)要求不同，不同專業(yè)的設(shè)計(jì)方向與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式也不同，因此會(huì)有不同的設(shè)計(jì)定位和方法，但是新產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)項(xiàng)目-般可分為三種情況：原創(chuàng)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)、改良性產(chǎn)品設(shè)計(jì)和工程項(xiàng)目配套設(shè)計(jì)。①原創(chuàng)性的創(chuàng)新設(shè)計(jì)。原創(chuàng)性的產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)是一種針對(duì)人的潛在需求，是一種針對(duì)新材料、新工藝、新技術(shù)的創(chuàng)造性產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)。時(shí)代在進(jìn)步，人的生活方式在變化，對(duì)設(shè)計(jì)的需求也在變化，所以，創(chuàng)新設(shè)計(jì)無(wú)極限，永遠(yuǎn)都會(huì)有新的產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)造出來(lái)。原創(chuàng)性的產(chǎn)品開發(fā)是現(xiàn)代設(shè)計(jì)師的重要課題，也是設(shè)計(jì)師創(chuàng)造能力的最高體現(xiàn)，展現(xiàn)著設(shè)計(jì)師的創(chuàng)造天才，閃爍著人類文明的智慧之光。作為現(xiàn)代設(shè)計(jì)師，-定要樹立創(chuàng)新意識(shí)，頭腦中時(shí)刻抱著發(fā)現(xiàn)問題的敏銳感和吸收新知識(shí)的強(qiáng)烈欲望，對(duì)新生活和新事物進(jìn)行不斷地思考和探索，保持創(chuàng)造的沖動(dòng)。②創(chuàng)造新生活的設(shè)計(jì)開發(fā)。開創(chuàng)新生活，不斷提高生活質(zhì)量、轉(zhuǎn)換生活形態(tài)，要靠具有全新創(chuàng)意的新產(chǎn)品來(lái)促進(jìn)生活結(jié)構(gòu)、習(xí)慣方式的根本性轉(zhuǎn)變。原始社會(huì)的席地而坐，-塊原始石頭打磨后就可以做凳子，經(jīng)過歷史的演變，成為扶手椅、靠背椅、躺椅、軟體沙發(fā)，再進(jìn)一步成為符合人體工學(xué)的可升降、轉(zhuǎn)動(dòng)、電動(dòng)、搖擺，可任意改變坐姿的現(xiàn)代椅，人類在椅子的形態(tài)上不斷地開發(fā)設(shè)計(jì)出更舒適，更符合人性的"坐具".同時(shí)，家具進(jìn)一步成為人類恢復(fù)失落情緒的舒適的避難所，已不僅僅是給人們提供一件坐或躺的工具。傳統(tǒng)觀念上的鍋、灶、刀鏟以及昏暗的廚房在現(xiàn)代社會(huì)演變?yōu)檎w設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制造、家電配套、智能控制的現(xiàn)代化開放式廚房家具。過去大專院校學(xué)生宿舍的雙層簡(jiǎn)易鐵床，在信息時(shí)代演變成集學(xué)習(xí)、上網(wǎng)、生活-體化的學(xué)生公寓工作站家具。基于新生活形態(tài)的產(chǎn)品開發(fā)，要從結(jié)構(gòu)、習(xí)慣、方式的進(jìn)步意義。上打破舊的產(chǎn)品形態(tài)，以-件件嶄新的產(chǎn)品開創(chuàng)出新時(shí)代的生活結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)人們生活形態(tài)的根本好轉(zhuǎn)。③基于新技術(shù)新材料的開發(fā)設(shè)計(jì)。新技術(shù)、新材料標(biāo)志