區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融白皮書(1.0版)

1區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融

白皮書（1.0

版）可信區(qū)塊鏈推進(jìn)計(jì)劃

2018

年

10

月3編寫組成員（排名不分先后）：魏凱、卿蘇德、閆樹、張奕卉、張啟、楊白雪、蔡弋戈、冀坤、賀虎、鄭才勝、王晉軍、劉天成、于明揚(yáng)、王申、肖詩(shī)源、謝文杰4

前言

供應(yīng)鏈金融發(fā)展的目標(biāo)是為了依托供應(yīng)鏈核心企業(yè)，對(duì)產(chǎn)業(yè)上下游相關(guān)企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，最終能夠降低整個(gè)供應(yīng)鏈運(yùn)作成本，并通過(guò)金融資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)作，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和供應(yīng)鏈的互利共存、持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。融資便利性和低成本是產(chǎn)業(yè)生態(tài)繁榮的內(nèi)驅(qū)力。目前供應(yīng)鏈金融在國(guó)內(nèi)仍處于初級(jí)階段，存在信息孤島、核心企業(yè)的信任無(wú)法有效傳遞、融資難融資貴等諸多痛點(diǎn)。

而區(qū)塊鏈以其數(shù)據(jù)難以篡改性、數(shù)據(jù)可溯源等技術(shù)特性，在融資的便利性與融資成本方面具有創(chuàng)新突破的潛力。區(qū)塊鏈技術(shù)的特性與供應(yīng)鏈金融的特性具有天然的匹配性。

該報(bào)告主體是圍繞供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，分析區(qū)塊鏈技術(shù)與供應(yīng)鏈金融深入契合的場(chǎng)景，利用區(qū)塊鏈技術(shù)，切實(shí)解決“小微融資難、小微融資貴”、“優(yōu)化供給側(cè)”、“去庫(kù)存”等難題，保障處于供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)的資金鏈的穩(wěn)定和資金流動(dòng)的高效性，助力中小企業(yè)的茁壯發(fā)展及提高供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。第一章著重介紹供應(yīng)鏈金融，分析供應(yīng)鏈金融的概念、主要形態(tài)、政策支持、產(chǎn)業(yè)規(guī)模和主要價(jià)值。第二章通過(guò)介紹傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融面臨的痛點(diǎn)，分析區(qū)塊鏈技術(shù)針對(duì)供應(yīng)鏈金融痛點(diǎn)的解決方案以及主要應(yīng)用場(chǎng)景。第三章剖析區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用案例，通過(guò)具體的場(chǎng)景來(lái)分析區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融的落地方案。第四章提出區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融落地的政策建議。

該白皮書是可信區(qū)塊鏈推進(jìn)計(jì)劃在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的第一個(gè)白皮書，由于編寫時(shí)間倉(cāng)促，文中存在一些不足的地方，歡迎各界人士一起溝通交流討論。目錄前言...................................................................................................................................

4一、供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀..............................................................................................

71.2.3.4.5.供應(yīng)鏈金融的概念

.............................................................................................................

7供應(yīng)鏈金融的主要形態(tài)...................................................................................................10供應(yīng)鏈金融的政策支持...................................................................................................12供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)業(yè)規(guī)模...................................................................................................14供應(yīng)鏈金融的主要價(jià)值...................................................................................................15

（1）減少融資風(fēng)險(xiǎn)......................................................................................................................15

（2）降低融資成本......................................................................................................................15

（3）提高融資效率......................................................................................................................16二、區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用...........................................................................16

1.

供應(yīng)鏈金融實(shí)踐中遇到的痛點(diǎn).......................................................................................16

（1）供應(yīng)鏈上存在信息孤島

...................................................................................................16

（2）核心企業(yè)信用不能傳遞

...................................................................................................17

（3）缺乏可信的貿(mào)易場(chǎng)景........................................................................................................17

（4）履約風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法有效控制

...................................................................................................17

（5）融資難融資貴......................................................................................................................17

2.

區(qū)塊鏈針對(duì)供應(yīng)鏈金融痛點(diǎn)的解決方案......................................................................18

（1）解決信息孤島問(wèn)題.............................................................................................................18

（2）傳遞核心企業(yè)信用.............................................................................................................18

（3）豐富可信的貿(mào)易場(chǎng)景........................................................................................................19

（4）智能合約防范履約風(fēng)險(xiǎn)

...................................................................................................19

（5）實(shí)現(xiàn)融資降本增效.............................................................................................................19

3.

區(qū)塊鏈賦能供應(yīng)鏈金融的主要應(yīng)用

..............................................................................20

（1）基于加密數(shù)據(jù)的交易確權(quán)...............................................................................................21

（2）基于存證的交易真實(shí)證明...............................................................................................22

（3）基于共享賬本的信用拆解...............................................................................................23

（4）基于智能合約的合約執(zhí)行...............................................................................................24三、區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融案例分析.............................................................................24

1.

微企鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)...........................................................................................25

（1）平臺(tái)方案簡(jiǎn)介......................................................................................................................25

（2）方案優(yōu)勢(shì)及亮點(diǎn).................................................................................................................28

2.

航天信息供應(yīng)鏈金融支持服務(wù)系統(tǒng)

..............................................................................30

（1）平臺(tái)方案簡(jiǎn)介......................................................................................................................30

（2）方案優(yōu)勢(shì)及亮點(diǎn).................................................................................................................34

3.

聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)跨境保理融資授信管理平臺(tái)

..........................................................................34

（1）平臺(tái)方案簡(jiǎn)介......................................................................................................................34

56

（2）方案優(yōu)勢(shì)及亮點(diǎn).................................................................................................................37

4.

壹諾供應(yīng)鏈金融平臺(tái)

.......................................................................................................38

（1）平臺(tái)方案簡(jiǎn)介......................................................................................................................38

（2）方案優(yōu)勢(shì)及亮點(diǎn).................................................................................................................40

5.

易見天樹可追溯的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)

..............................................................................41

（1）平臺(tái)方案簡(jiǎn)介......................................................................................................................41

（2）方案優(yōu)勢(shì)及亮點(diǎn).................................................................................................................45

6．落地難點(diǎn)與經(jīng)驗(yàn)...............................................................................................................45四、區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融應(yīng)用政策建議....................................................................47

1.

加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，構(gòu)建完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系..................................................................47

2.

規(guī)范服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)健康發(fā)展

.................................................47

3.

積極培育開源生態(tài)，提升產(chǎn)業(yè)影響力

..........................................................................47

4.

完善監(jiān)管合規(guī)機(jī)制，推動(dòng)行業(yè)自律

..............................................................................48

參考文獻(xiàn)

.................................................................................................................................497一、供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀供應(yīng)鏈金融（Supply

Chain

Financing）是近年供應(yīng)鏈管理和金融理論發(fā)展的新方向，是解決中小企業(yè)融資難題、降低融資成本、減少供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)等的一個(gè)有效手段。21

世紀(jì)以來(lái)，供應(yīng)鏈金融實(shí)踐在全世界范圍內(nèi)得到了快速發(fā)展，面向不同行業(yè)不同層次的各種融資模式、方法和產(chǎn)品大量涌現(xiàn)，對(duì)提高供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生了非常積極的作用。1.

供應(yīng)鏈金融的概念1)

背景近年來(lái)，隨著賒銷貿(mào)易在國(guó)際及國(guó)內(nèi)的盛行，處于供應(yīng)鏈上游的企業(yè)普遍面臨資金短缺的壓力及賬期延長(zhǎng)的困境。與此同時(shí)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，單一企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)正在向供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)化，同一供應(yīng)鏈內(nèi)部各方相互依存程度加深。在此背景下，旨在增強(qiáng)供應(yīng)鏈生存能力，提高供應(yīng)鏈資金運(yùn)作效率，降低供應(yīng)鏈整體管理成本的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)得到了迅速發(fā)展。2)

定義供應(yīng)鏈金融的定義較為復(fù)雜，也存在一些爭(zhēng)議。中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院宋華教授的相關(guān)研究成果對(duì)供應(yīng)鏈金融這一概念給出了較為規(guī)范的定義：以核心客戶為依托，以真實(shí)貿(mào)易背景為前提，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的方式，通過(guò)應(yīng)收賬款質(zhì)押登記、第三方監(jiān)管等專業(yè)手段封閉資金流或控制物權(quán)，對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供的綜合性金融產(chǎn)品和服務(wù)。

這種定義被概括為“M+1+N”模式，即圍繞供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)“1”，基于交易過(guò)程向核心企業(yè)及其上游供應(yīng)商“M”和下游分銷商或客戶“N”提供的綜合金融服務(wù)。圖1供應(yīng)鏈金融工作流程示意圖

3）特點(diǎn)：

根據(jù)定義，供應(yīng)鏈金融有如下特點(diǎn)：

（1）現(xiàn)代化供應(yīng)鏈管理是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的基本理念。沒有實(shí)際的供應(yīng)鏈做支撐，就不可能產(chǎn)生供應(yīng)鏈金融，而且供應(yīng)鏈運(yùn)行的質(zhì)量和穩(wěn)定性，直接決定了供應(yīng)鏈金融的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)。

（2）大數(shù)據(jù)對(duì)客戶企業(yè)的整體評(píng)價(jià)是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的前提。整體評(píng)價(jià)是指供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)分別從行業(yè)、供應(yīng)鏈和企業(yè)自身三個(gè)角度對(duì)客戶企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)的分析和評(píng)判，然后根據(jù)分析結(jié)果判斷其是否符合服務(wù)的條件。

89（3）閉合式資金運(yùn)作是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的剛性要求。供應(yīng)鏈金融是對(duì)資金流、貿(mào)易流和物流的有效控制，使注入企業(yè)內(nèi)的融通資金的運(yùn)用限制在可控范圍之內(nèi)，按照具體業(yè)務(wù)逐筆審核放款，并通過(guò)對(duì)融通資產(chǎn)形成的確定的未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行及時(shí)回收與監(jiān)管，達(dá)到過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)。（4）構(gòu)建供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)是供應(yīng)鏈金融的必要手段。在供應(yīng)鏈金融運(yùn)作中，存在著商業(yè)生態(tài)的建立，包括管理部門、供應(yīng)鏈參與者、金融服務(wù)的直接提供者以及各類相關(guān)的經(jīng)濟(jì)組織，這些組織和企業(yè)共同構(gòu)成了供應(yīng)鏈金融的生態(tài)圈，如果不能有效地建構(gòu)這一商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，供應(yīng)鏈金融就很難開展。（5）企業(yè)、渠道和供應(yīng)鏈，特別是成長(zhǎng)型的中小企業(yè)是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的主要對(duì)象。供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)，尤其是成長(zhǎng)型的中小企業(yè)往往是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的主體，通過(guò)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，這些企業(yè)的資金流得到優(yōu)化，提高了經(jīng)營(yíng)管理能力。（6）流動(dòng)性較差資產(chǎn)是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的針對(duì)目標(biāo)。在供應(yīng)鏈的運(yùn)作過(guò)程中，企業(yè)會(huì)因?yàn)樯a(chǎn)和貿(mào)易的原因，形成存貨、預(yù)付款項(xiàng)或應(yīng)收款項(xiàng)等眾多資金沉淀環(huán)節(jié)，并由此產(chǎn)生了對(duì)供應(yīng)鏈金融的迫切需求。綜上，在供應(yīng)鏈金融活動(dòng)中，金融服務(wù)提供者通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈參與企業(yè)的整體評(píng)價(jià)(行業(yè)、供應(yīng)鏈和基本信息)，針對(duì)供應(yīng)鏈各渠道運(yùn)作過(guò)程中企業(yè)擁有的流動(dòng)性較差的資產(chǎn)，以資產(chǎn)所產(chǎn)生的確定的未來(lái)現(xiàn)金流作為直接還款來(lái)源，運(yùn)用豐富的金融產(chǎn)品，采用閉合性資金運(yùn)作10的模式，并借助中介企業(yè)的渠道優(yōu)勢(shì)，來(lái)提供個(gè)性化的金融服務(wù)方案，為企業(yè)、渠道以及供應(yīng)鏈提供全面的金融服務(wù)，提升供應(yīng)鏈的協(xié)同性，降低其運(yùn)作成本。2.

供應(yīng)鏈金融的主要形態(tài)

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，供應(yīng)鏈金融包含于貿(mào)易金融中，其包含三種傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融形態(tài)：應(yīng)收賬款融資、庫(kù)存融資和預(yù)付款融資，以及一種新興的供應(yīng)鏈金融形態(tài)——戰(zhàn)略關(guān)系融資。下面對(duì)涉及到的各種融資形態(tài)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。圖2供應(yīng)鏈金融主要形態(tài)1（1）應(yīng)收賬款融資

供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資模式是指企業(yè)為取得運(yùn)營(yíng)資金，以賣方與買方簽訂真實(shí)貿(mào)易合同產(chǎn)生的應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)，為賣方提供的，并以合1引自

宋華

《供應(yīng)鏈金融》（第二版11同項(xiàng)下的應(yīng)收賬款作為還款來(lái)源的融資業(yè)務(wù)。供應(yīng)商首先與供應(yīng)鏈下游達(dá)成交易，下游廠商發(fā)出應(yīng)收賬款單據(jù)。供應(yīng)商將應(yīng)收賬款單據(jù)轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)供應(yīng)鏈下游廠商也對(duì)金融機(jī)構(gòu)作出付款承諾。金融機(jī)構(gòu)此時(shí)給供應(yīng)商提供信用貸款，緩解供應(yīng)商的資金流壓力。一段時(shí)間后，當(dāng)下游廠商銷貨得到資金以后再將應(yīng)付賬款支付給金融機(jī)構(gòu)。應(yīng)收賬款融資的主要方式有：保理、保理池融資、反向保理、票據(jù)池授信、出口應(yīng)收賬款池融資和出口信用險(xiǎn)項(xiàng)下的貿(mào)易融資。（2）庫(kù)存融資庫(kù)存成本是供應(yīng)鏈成本的重要組成部分。庫(kù)存融資又稱為存貨融資。庫(kù)存融資與應(yīng)收賬款融資在西方統(tǒng)稱為

ARIF（accountsreveivable

and

inventory

financing

），是以資產(chǎn)控制為基礎(chǔ)的商業(yè)貸款的基礎(chǔ)。庫(kù)存融資能幫助加快庫(kù)存中占用資金的周轉(zhuǎn)速度，降低庫(kù)存資金的占用成本。目前我國(guó)庫(kù)存融資的形態(tài)主要方式有：靜態(tài)抵質(zhì)押授信、動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押授信和倉(cāng)單質(zhì)押授信。（3）預(yù)付款融資預(yù)付款融資模式是指在上游企業(yè)承諾回購(gòu)的前提下，由第三方物流企業(yè)提供信用擔(dān)保，中小企業(yè)以金融機(jī)構(gòu)指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)質(zhì)押貸款來(lái)緩解預(yù)付貨款壓力，同時(shí)由金融機(jī)構(gòu)控制其提貨權(quán)的融資業(yè)務(wù)。預(yù)付款融資的主要類型有：先票

/

款后貨授信、擔(dān)保提貨（保兌倉(cāng)）授信、進(jìn)口信用證項(xiàng)下未來(lái)貨權(quán)質(zhì)押授信、國(guó)內(nèi)信用證和附保貼函的商業(yè)承兌匯票。（4）戰(zhàn)略關(guān)系融資12

上面介紹的三種融資方式都屬于有抵押物前提下的融資行為，因而與原有的企業(yè)融資方式存在一定的相似性。然而在供應(yīng)鏈中存在著基于相互之間的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系、基于長(zhǎng)期合作產(chǎn)生的信任而進(jìn)行的融資，我們將其稱之為戰(zhàn)略關(guān)系融資。這種融資方式的獨(dú)特之處在于要求資金的供給方與需求方相互非常信任，通常發(fā)生在具有多年合作關(guān)系的戰(zhàn)略合作伙伴之間。戰(zhàn)略關(guān)系融資更多意義上代表了供需雙方之間以及不僅依靠契約進(jìn)行治理，還有關(guān)系治理。3.

供應(yīng)鏈金融的政策支持

近兩年來(lái)，與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的政策接連出臺(tái)。2016

年

2

月，人民銀行等八部委印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，提出要大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資。

2017

年

3

月，央行等五部門共同發(fā)布《關(guān)于金融支持制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)依托制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，積極開展倉(cāng)單質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、保理、國(guó)際國(guó)內(nèi)信用證等各種形式的產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)。

2017

年

5

月，《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項(xiàng)行動(dòng)工作方案（2017-2019

年）》發(fā)布，該《方案》指出，應(yīng)收賬款是小微企業(yè)重要的流動(dòng)資產(chǎn)。發(fā)展應(yīng)收賬款融資，對(duì)于有效盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，提高小微企業(yè)融資效率具有重要意義。132017

年

10

月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈核心企業(yè)等建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。2018

年

4

月，商務(wù)部等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)的通知》。文件要求，落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的決策部署，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，完善產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系，高效整合各類資源和要素，提高企業(yè)、產(chǎn)業(yè)和區(qū)域間的協(xié)同發(fā)展能力，適應(yīng)引領(lǐng)消費(fèi)升級(jí)，激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力，在現(xiàn)代供應(yīng)鏈領(lǐng)域培育新增長(zhǎng)點(diǎn)、形成新動(dòng)能，助力建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。文件中特別指出，要推動(dòng)供應(yīng)鏈核心企業(yè)與商業(yè)銀行、相關(guān)企業(yè)等開展合作，創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式，發(fā)揮上海票據(jù)交易所、中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)和動(dòng)產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)等金融基礎(chǔ)設(shè)施作用。在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，積極穩(wěn)妥開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，為資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供安全通道，為符合條件的中小微企業(yè)提供成本相對(duì)較低、高效快捷的金融服務(wù)。2018

年

10

月，中央財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于下達(dá)

2018

年度普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金預(yù)算的通知》

，下?lián)?/p>

2018

年普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金

100億元，比

2017

年增加

23

億元，增長(zhǎng)

29.85%。普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金遵循惠民生、?；尽⒂兄攸c(diǎn)、可持續(xù)的原則，以市場(chǎng)化運(yùn)作為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用業(yè)務(wù)獎(jiǎng)勵(lì)、費(fèi)用補(bǔ)貼、貸款貼息、以獎(jiǎng)代補(bǔ)等方式，引導(dǎo)地方各級(jí)人民政府、金融機(jī)構(gòu)以及社會(huì)資金支持普惠金融發(fā)展，彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈。14

在政策鼓勵(lì)之下，越來(lái)越多的市場(chǎng)主體參與到供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)之中。銀行、電商平臺(tái)、P2P

網(wǎng)貸平臺(tái)、軟件服務(wù)商、第三方供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)等，都是目前供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的參與主體。4.

供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)業(yè)規(guī)模

供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)的規(guī)模近年來(lái)備受關(guān)注。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款凈額，從2005年的3萬(wàn)億，增加到2016年的12.6萬(wàn)億，增長(zhǎng)了4.2倍，但2016年我國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)量卻僅有5000億元，說(shuō)明我國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)具有廣闊的發(fā)展空間。據(jù)普華永道測(cè)算，我國(guó)供應(yīng)鏈金融的市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。該報(bào)告推測(cè)從2017年到2020年的增速在4.5%至5%左右。到2020年，我國(guó)供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)值將會(huì)達(dá)到約15萬(wàn)億元2。圖32017-2020

年中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)2155.

供應(yīng)鏈金融的主要價(jià)值

供應(yīng)鏈金融圍繞銀行和核心企業(yè)，管理供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)的資金流和物流，并把單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低限度。相比傳統(tǒng)的融資模式，供應(yīng)鏈金融在融資方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和價(jià)值。（1）減少融資風(fēng)險(xiǎn)

在傳統(tǒng)的工業(yè)領(lǐng)域，由于產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，在產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)通常會(huì)以賒賬銷售形式達(dá)成交易，因此會(huì)造成企業(yè)資金緊張，風(fēng)險(xiǎn)增大，而作為中小企業(yè)融資難度更大，因而導(dǎo)致整條產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行不佳。供應(yīng)鏈金融在整條產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中選取核心企業(yè)作為信用擔(dān)保，來(lái)為上下游中小企業(yè)提供融資服務(wù)。因?yàn)槿谫Y中不僅有核心企業(yè)作為擔(dān)保還有實(shí)際的交易行為作為抵押，在融資方面，供應(yīng)鏈金融會(huì)大幅度減少中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，激活融資市場(chǎng)。（2）降低融資成本

傳統(tǒng)中小企業(yè)融資大部分通過(guò)銀行間接融資。通過(guò)供應(yīng)鏈金融和互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的方式，不僅可以破解融資信息不對(duì)稱難題，而且把投資人和中小企業(yè)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈直接鏈接起來(lái)，進(jìn)行直接融資，盤活資金量，讓中小企業(yè)得以以較低的成本獲得融資資金。（3）提高融資效率

中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中長(zhǎng)期處于從屬地位，且經(jīng)常遇到資金短缺的問(wèn)題，導(dǎo)致中小企業(yè)常需要融資來(lái)緩解經(jīng)營(yíng)壓力，而且融資要求的時(shí)效性較高，持續(xù)周期較長(zhǎng)。供應(yīng)鏈金融可以把供應(yīng)鏈全局的資金盤活，大幅度提高資金的使用效率，提高中小企業(yè)的融資速度。二、區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用1.

供應(yīng)鏈金融實(shí)踐中遇到的痛點(diǎn)

隨著供給側(cè)改革和工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展推進(jìn)工作不斷深入，中小微企業(yè)面臨的融資難、融資貴瓶頸逐漸凸顯。為推動(dòng)金融業(yè)提高服務(wù)能力，支持工業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，國(guó)家各部委制定一系列相關(guān)政策，鼓勵(lì)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)快速健康發(fā)展。然而在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展過(guò)程中仍存在諸多問(wèn)題與挑戰(zhàn)，總結(jié)如下：（1）供應(yīng)鏈上存在信息孤島

同一供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的

ERP

系統(tǒng)并不互通，導(dǎo)致企業(yè)間信息割裂，全鏈條信息難以融匯貫通。對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的信息不透明意味著風(fēng)控難度增大，對(duì)企業(yè)融資與金融機(jī)構(gòu)滲透都是巨大的障礙。

1617（2）核心企業(yè)信用不能傳遞信息孤島問(wèn)題導(dǎo)致上游供應(yīng)商與核心企業(yè)的間接貿(mào)易信息不能得到證明，而傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融工具傳遞核心企業(yè)信用能力有限。銀承準(zhǔn)入條件比較高，商業(yè)匯票存在信用度低的問(wèn)題，導(dǎo)致核心企業(yè)的信用只傳遞到一級(jí)供應(yīng)商層級(jí)，不能在整條供應(yīng)鏈上做到跨級(jí)傳遞。（3）缺乏可信的貿(mào)易場(chǎng)景在供應(yīng)鏈場(chǎng)景下，核心企業(yè)為可信的貿(mào)易背景做背書，銀行通常只服務(wù)核心企業(yè)及其一級(jí)供應(yīng)商的融資需求。而供應(yīng)鏈上的其他中小企業(yè)缺乏實(shí)力來(lái)證實(shí)自身的還款能力及貿(mào)易關(guān)系的存在，在現(xiàn)存的銀行風(fēng)控體系下，難以獲得銀行融資；相對(duì)地，銀行也很難滲透入供應(yīng)鏈進(jìn)行獲客和放款。整體來(lái)講，可信的貿(mào)易場(chǎng)景只存在于核心企業(yè)及其一級(jí)供應(yīng)商之間，缺乏豐富的可信貿(mào)易場(chǎng)景。（4）履約風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法有效控制供應(yīng)商與買方之間、融資方和金融機(jī)構(gòu)之間的支付和約定結(jié)算受限于各參與主體的契約精神和履約意愿，尤其是涉及多級(jí)供應(yīng)商結(jié)算時(shí)，不確定性因素較多，存在資金挪用、惡意違約或操作風(fēng)險(xiǎn)。（5）融資難融資貴在目前賒銷模式盛行的市場(chǎng)背景下，供應(yīng)鏈上游的供應(yīng)商往往存在較大資金缺口。但是，如果沒有核心企業(yè)的背書，他們難以獲得銀18行的優(yōu)質(zhì)貸款。而民間借貸利息成本往往很高，導(dǎo)致融資難融資貴現(xiàn)象突出。2.

區(qū)塊鏈針對(duì)供應(yīng)鏈金融痛點(diǎn)的解決方案?jìng)鹘y(tǒng)場(chǎng)景下的業(yè)務(wù)痛點(diǎn)，正是區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的施展之處。區(qū)塊鏈?zhǔn)屈c(diǎn)對(duì)點(diǎn)通信、數(shù)字加密、分布式賬本、多方協(xié)同共識(shí)算法等多個(gè)領(lǐng)域的融合技術(shù)，具有不可篡改、鏈上數(shù)據(jù)可溯源的特性，非常適用于多方參與的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)場(chǎng)景。通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)，能確保數(shù)據(jù)可信、互認(rèn)流轉(zhuǎn)，傳遞核心企業(yè)信用，防范履約風(fēng)險(xiǎn)，提高操作層面的效率，降低業(yè)務(wù)成本。區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的助益存在如下具體表現(xiàn)。（1）解決信息孤島問(wèn)題區(qū)塊鏈作為分布式賬本技術(shù)的一種，集體維護(hù)一個(gè)分布式共享賬本，使得非商業(yè)機(jī)密數(shù)據(jù)在所有節(jié)點(diǎn)間存儲(chǔ)、共享，讓數(shù)據(jù)在鏈上實(shí)現(xiàn)可信流轉(zhuǎn)，極大地解決了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的信息孤島問(wèn)題。（2）傳遞核心企業(yè)信用登記在區(qū)塊鏈上的可流轉(zhuǎn)、可融資的確權(quán)憑證，使核心企業(yè)信用能沿著可信的貿(mào)易鏈路傳遞，解決了核心企業(yè)信用不能向多級(jí)供應(yīng)商傳遞的問(wèn)題。一級(jí)供應(yīng)商對(duì)核心企業(yè)簽發(fā)的憑證進(jìn)行簽收之后，可根據(jù)真實(shí)貿(mào)易背景，將其拆分、流轉(zhuǎn)給上一級(jí)供應(yīng)商。而在拆分、流轉(zhuǎn)19過(guò)程中，核心企業(yè)的背書效用不變。整個(gè)憑證的拆分、流轉(zhuǎn)過(guò)程可溯源。（3）豐富可信的貿(mào)易場(chǎng)景在區(qū)塊鏈架構(gòu)下，系統(tǒng)可對(duì)供應(yīng)鏈中貿(mào)易參與方的行為進(jìn)行約束，進(jìn)而對(duì)相關(guān)的交易數(shù)據(jù)整合及上鏈，形成線上化的基礎(chǔ)合同、單證、支付等結(jié)構(gòu)嚴(yán)密、完整的記錄，以佐證貿(mào)易行為的真實(shí)性。銀行的融資服務(wù)可以覆蓋到核心企業(yè)及其一級(jí)供應(yīng)商之外的供應(yīng)鏈上其他中小企業(yè)。在豐富可信的貿(mào)易場(chǎng)景的同時(shí)，大大降低了銀行的參與成本。（4）智能合約防范履約風(fēng)險(xiǎn)智能合約是一個(gè)區(qū)塊鏈上合約條款的計(jì)算機(jī)程序，在滿足執(zhí)行條件時(shí)可自動(dòng)執(zhí)行。智能合約的加入，確保了貿(mào)易行為中交易雙方或多方能夠如約履行義務(wù)，使交易順利可靠的進(jìn)行。機(jī)器信用的效率和可靠性，極大地提高了交易雙方的信任度和交易效率，并有效的管控履約風(fēng)險(xiǎn)，是一種交易制度上的創(chuàng)新。（5）實(shí)現(xiàn)融資降本增效在目前的賒銷模式下，上游供應(yīng)商存在較大的資金缺口，對(duì)資金的渴求度較高，往往以較高的利息、較短的貸款周期從民間等途徑獲得融資。在區(qū)塊鏈技術(shù)與供應(yīng)鏈金融的結(jié)合下，上下游的中小企業(yè)可以更高效地證明貿(mào)易行為的真實(shí)性，并共享核心企業(yè)信用，可以在積極響應(yīng)市場(chǎng)需求的同時(shí)滿足對(duì)融資的需求，從根本上解決了供應(yīng)鏈上區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融VS傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融類型區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融信息流轉(zhuǎn)全鏈條貫通信息孤島明顯信用傳遞可達(dá)多級(jí)供應(yīng)商僅到一級(jí)供應(yīng)商業(yè)務(wù)場(chǎng)景全鏈條滲透核心企業(yè)與一級(jí)供應(yīng)商回款控制封閉可控不可控中小企業(yè)融資更便捷、更低價(jià)融資難、融資貴“小微融資難、融資貴”的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)核心企業(yè)的“去庫(kù)存”的目的，并達(dá)到“優(yōu)化供給側(cè)”的目標(biāo)，從而提高整個(gè)供應(yīng)鏈上資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率

總結(jié)上文，可以得到傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融跟區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融的對(duì)比表如下：表1傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融與區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融對(duì)比

綜上所述，區(qū)塊鏈技術(shù)能釋放并核心企業(yè)信用到整個(gè)供應(yīng)鏈條的多級(jí)供應(yīng)商，提升全鏈條的融資效率，豐富了金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，從而提高整個(gè)供應(yīng)鏈上資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率。

3.

區(qū)塊鏈賦能供應(yīng)鏈金融的主要應(yīng)用

如上所述，供應(yīng)鏈金融的痛點(diǎn)問(wèn)題包括如何保障交易真實(shí)性、化解高額的操作成本、提升市場(chǎng)覆蓋率等。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展恰好趕上區(qū)塊鏈發(fā)展的風(fēng)口，二者的結(jié)合成為目前區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的熱點(diǎn)領(lǐng)域

2021之一。區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融的運(yùn)用，主要基于以下方面：基于加密數(shù)據(jù)的交易確權(quán)、基于存證的真實(shí)性證明、基于共享賬本的信用拆解、基于智能合約的合約執(zhí)行。最終，可以滿足供應(yīng)鏈上多元信息來(lái)源的相互印證與匹配，解決資金方對(duì)交易數(shù)據(jù)不信任的痛點(diǎn)。（1）基于加密數(shù)據(jù)的交易確權(quán)區(qū)塊鏈應(yīng)用對(duì)供應(yīng)鏈的信息化提出了更高的要求。目前，不少行業(yè)的核心企業(yè)和一級(jí)供應(yīng)商/經(jīng)銷商，具有較好的信息化水平，但鏈條上其他層級(jí)的中小企業(yè)信息化程度都難以達(dá)到銀行的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，如果鏈條上不同主體采用不同類型的信息管理系統(tǒng)時(shí)，信息傳遞缺乏一致性、連續(xù)性，容易形成信息孤島，難以獲得有效的數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷及管理，也難以核實(shí)交易的真實(shí)性。可見，區(qū)塊鏈應(yīng)用的前提之一，是全鏈的信息化。區(qū)塊鏈在資產(chǎn)管理領(lǐng)域開始顯現(xiàn)出重要的應(yīng)用價(jià)值，實(shí)現(xiàn)各類資產(chǎn)的確權(quán)、授權(quán)和交易監(jiān)管的實(shí)時(shí)性。在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下難以監(jiān)管、保護(hù)的無(wú)形資產(chǎn)，區(qū)塊鏈基于時(shí)間戳技術(shù)和難以篡改等特點(diǎn)，成為虛擬環(huán)境下知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的新方法。而對(duì)于有形資產(chǎn)，如存證、應(yīng)收賬款和數(shù)字智能資產(chǎn)，可以在虛擬環(huán)境下實(shí)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)世界中的資產(chǎn)交易，例如對(duì)資產(chǎn)的授權(quán)和使用控制、產(chǎn)品溯源等應(yīng)用。區(qū)塊鏈為供應(yīng)鏈上各參與方實(shí)現(xiàn)動(dòng)產(chǎn)權(quán)利的自動(dòng)確認(rèn)，形成難以篡改的權(quán)利賬本，解決現(xiàn)有權(quán)利登記、權(quán)利實(shí)現(xiàn)中的痛點(diǎn)。以應(yīng)收賬款權(quán)利為例，通過(guò)核心企業(yè)

ERP

系統(tǒng)數(shù)據(jù)上鏈實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)的數(shù)字化確權(quán)，22避免了現(xiàn)實(shí)中確權(quán)的延時(shí)性，對(duì)于提高交易的安全性和可追溯性具有重要的意義。一是可以實(shí)現(xiàn)確權(quán)憑證信息的分布式存儲(chǔ)和傳播，有助于提升市場(chǎng)數(shù)據(jù)信息的安全性和可容錯(cuò)性。二是可以不需要借助第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易背書或者擔(dān)保驗(yàn)證，而只需要信任共同的算法就可以建立互信。三是可以將價(jià)值交換中的摩擦邊界降到最低，在實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)透明的前提下確保交易雙方匿名性、保護(hù)個(gè)人隱私。（2）基于存證的交易真實(shí)證明

交易真實(shí)性的證明要求記錄在虛擬世界的債權(quán)信息中，必須保證虛擬信息與真實(shí)信息的一致性，這是開展金融服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)。供應(yīng)鏈金融需要確保參與人、交易結(jié)果、單證等是以真實(shí)的資產(chǎn)交易為基礎(chǔ)的。交易真實(shí)性證明，采用人工的手段進(jìn)行驗(yàn)證，存在成本高、效率低下等巨大不足。大型企業(yè)供應(yīng)鏈在快速運(yùn)作中，人工驗(yàn)證難以實(shí)施。解決供應(yīng)鏈金融的核心問(wèn)題之一，即交易的真實(shí)性問(wèn)題，需要在虛擬環(huán)境下，從交易網(wǎng)絡(luò)中動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)取得各類信息，進(jìn)行信息的“交叉驗(yàn)證”來(lái)檢驗(yàn)交易真實(shí)性，成為供應(yīng)鏈金融目前的關(guān)鍵技術(shù)之一。

信息交叉驗(yàn)證是通過(guò)算法來(lái)遍歷并驗(yàn)證交易網(wǎng)絡(luò)中的各級(jí)數(shù)據(jù)，其中各級(jí)數(shù)據(jù)包括：各節(jié)點(diǎn)的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)、操作現(xiàn)場(chǎng)、社會(huì)信用系統(tǒng)（稅務(wù)、電力部門等）等截取的數(shù)據(jù)，中間件、硬件（如

GPS、RFID等）等獲取的節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)。驗(yàn)證的方式包括：1，鏈上交易節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)遍歷，檢驗(yàn)鏈上交易數(shù)據(jù)的合理性；2，交易網(wǎng)絡(luò)中數(shù)據(jù)遍歷，驗(yàn)證數(shù)據(jù)的邏輯合理性；3，時(shí)序關(guān)系的數(shù)據(jù)遍歷，驗(yàn)證數(shù)據(jù)的邏輯合理性。通過(guò)以上三重?cái)?shù)據(jù)交叉驗(yàn)證，形成由點(diǎn)到線、再到網(wǎng)絡(luò)的交易證明系統(tǒng)，可全面檢驗(yàn)交易真實(shí)性，最終獲得可信度極高的計(jì)算信用結(jié)果。23

應(yīng)收賬款的真實(shí)性形成，涉及到主體、合同、交易等要素，其真實(shí)性的邏輯關(guān)系解釋包括三點(diǎn)：一是主體的真實(shí)性，交易雙方是真實(shí)、合法的主體；二是合同的真實(shí)性，即基礎(chǔ)合同的真實(shí)、合法，如果簽名、公章為偽造，則屬虛假合同；三是交易的真實(shí)性，發(fā)生實(shí)質(zhì)上的資產(chǎn)交易。如果合同是真實(shí)，但沒有發(fā)生真實(shí)的交易，目的在于獲取銀行資金，則為虛假交易。但是真實(shí)的合同，也可能產(chǎn)生虛假的應(yīng)收賬款。例如，虛開交易單證或虛報(bào)交易金額以獲得更多的貸款，就是虛假的應(yīng)收賬款。所以，以應(yīng)收賬款為信用管理的最小單元，具有合理性。線下開展業(yè)務(wù)時(shí)，需要對(duì)主體身份進(jìn)行確認(rèn)、對(duì)合同進(jìn)行確認(rèn)、對(duì)交易進(jìn)行驗(yàn)證等。但簽章的真實(shí)性、單證的真實(shí)性等受技術(shù)條件的限制，是產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)。通過(guò)區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)與供應(yīng)鏈場(chǎng)景的結(jié)合，基于交易網(wǎng)絡(luò)中實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)取得的各類信息，多維度地印證數(shù)據(jù)，提高主體數(shù)據(jù)的可靠性，如：采購(gòu)數(shù)據(jù)與物流數(shù)據(jù)匹配、庫(kù)存數(shù)據(jù)與銷售數(shù)據(jù)印證、核心企業(yè)數(shù)據(jù)與下游鏈條數(shù)據(jù)的可靠性，以降低信息不對(duì)稱所造成的流程摩擦。（3）基于共享賬本的信用拆解

供應(yīng)鏈金融的目標(biāo)是對(duì)中小企業(yè)融資的全面覆蓋，但目前大量的二級(jí)、三級(jí)等供應(yīng)商/經(jīng)銷商的融資需求仍然難以得到滿足。比如，某汽車制造商有十幾萬(wàn)家供應(yīng)商，但一級(jí)供應(yīng)商只有

100

家，上游層層劃分的十幾萬(wàn)家供應(yīng)商很難享受到供應(yīng)鏈金融的服務(wù)。中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題在供應(yīng)鏈金融中只得到部分的緩解。

一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)核心企業(yè)的上下游會(huì)聚集成百上千家中小供應(yīng)商和經(jīng)銷商。區(qū)塊鏈技術(shù)可以將核心企業(yè)的信用拆解后，通過(guò)共享賬本傳遞給整個(gè)鏈條上的供應(yīng)商及經(jīng)銷商。核心企業(yè)可在該區(qū)塊鏈平臺(tái)登記其與供應(yīng)商之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并將相關(guān)記賬憑證逐級(jí)傳遞。該記賬憑證的原始債務(wù)人就是核心企業(yè)，那么在銀行或保理公司的融資場(chǎng)景中，原本需要去審核貿(mào)易背景的過(guò)程在平臺(tái)就能一目了然。信用傳遞的問(wèn)題可迎刃而解。（4）基于智能合約的合約執(zhí)行

智能合約為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)執(zhí)行提供自動(dòng)化操作的工具，依托高效、準(zhǔn)確、自動(dòng)地執(zhí)行合約，可緩解現(xiàn)實(shí)中合約執(zhí)行難的問(wèn)題。以物權(quán)融資為例，完成交貨即可通過(guò)智能合約向銀行發(fā)送支付指令，從而自動(dòng)完成資金支付、清算和財(cái)務(wù)對(duì)賬，提高業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)效率，一定程度上降低人為操作帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)與損失。目前智能合約開發(fā)平臺(tái)主要有：區(qū)塊鏈智能合約系統(tǒng)（IBM）、Corda

智能合約平臺(tái)（R3

聯(lián)盟）、超級(jí)賬本

Hyperledger（Linux）、以太坊智能合約平臺(tái)等。三、區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融案例分析

目前，我國(guó)一些企業(yè)已經(jīng)著手將區(qū)塊鏈應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域。已有一批企業(yè)針對(duì)各類應(yīng)用場(chǎng)景提出了相應(yīng)的應(yīng)用方案。其創(chuàng)新的步伐和內(nèi)涵，不僅是對(duì)現(xiàn)有商業(yè)模式、交易流程的簡(jiǎn)單改造，更是結(jié)合行業(yè)痛點(diǎn)，大膽地在區(qū)塊鏈技術(shù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合資產(chǎn)、交易和法律等要素，構(gòu)建新流程、構(gòu)建新型生產(chǎn)關(guān)系、創(chuàng)新交易模式和信用模式等，

24供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資基于貸款或放款融資?融企業(yè)應(yīng)收賬款貼現(xiàn)福費(fèi)廷保理應(yīng)付賬款融資基于應(yīng)收賬款的貸款經(jīng)銷商融資對(duì)存貨的貸款或放款裝運(yùn)前融資微企鏈√√√√布?√√√√√聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)√√航天信息√√√易見天樹√√√√宜信√√√√√√泛融√√√√√√√點(diǎn)融√√√√√√√√部分模式令人耳目一新。

本章將依據(jù)上文對(duì)于供應(yīng)鏈金融的細(xì)分業(yè)務(wù)類別（如下表所示），總結(jié)可信區(qū)塊鏈推進(jìn)計(jì)劃供應(yīng)鏈金融應(yīng)用項(xiàng)目組中部分企業(yè)目前基于區(qū)塊鏈的典型解決方案與技術(shù)實(shí)現(xiàn)方案，探討供應(yīng)鏈金融行業(yè)中可將區(qū)塊鏈落地的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，這對(duì)于供應(yīng)鏈金融行業(yè)的創(chuàng)新與應(yīng)用將起到一定的參考價(jià)值。表2部分企業(yè)區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融典型業(yè)務(wù)1.

微企鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)（1）平臺(tái)方案簡(jiǎn)介

微企鏈平臺(tái)是聯(lián)易融與騰訊共同合作，運(yùn)用騰訊區(qū)塊鏈技術(shù)打造的供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)。平臺(tái)通過(guò)區(qū)塊鏈連通供應(yīng)鏈中的各方企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，完整真實(shí)地記錄資產(chǎn)（基于核心企業(yè)應(yīng)付賬款）的上鏈、流通、拆分和兌付。由于區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)經(jīng)多方記錄確認(rèn)，不可篡改、

25不可抵賴、可以追溯，從而實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款的拆分轉(zhuǎn)讓，并全部能夠追溯至登記上鏈的初始資產(chǎn)。其中，在原始資產(chǎn)登記上鏈時(shí)，通過(guò)對(duì)供應(yīng)商的應(yīng)收賬款進(jìn)行審核校驗(yàn)與確權(quán)，確認(rèn)貿(mào)易關(guān)系真實(shí)有效，以保證上鏈資產(chǎn)的真實(shí)可信，并實(shí)現(xiàn)核心企業(yè)對(duì)多級(jí)供應(yīng)商的信用穿透。此外，平臺(tái)還與多家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，提升資金配置效率、支持小微企業(yè)基于供應(yīng)鏈進(jìn)行融資，降低融資成本，深度盤活金融資源。圖4

在實(shí)際操作中，將一級(jí)供應(yīng)商（輪胎企業(yè)）與核心企業(yè)（某車企）之間的應(yīng)收賬款，通過(guò)資產(chǎn)網(wǎng)關(guān)進(jìn)行全線上化電子審核，確保貿(mào)易背景真實(shí)性。核心企業(yè)對(duì)該筆應(yīng)收賬款進(jìn)行確權(quán)后，進(jìn)行數(shù)字化上鏈，形成數(shù)字債權(quán)憑證，后續(xù)可以將該憑證在微企鏈平臺(tái)中進(jìn)行拆分及轉(zhuǎn)讓。每一級(jí)供應(yīng)商均可以按業(yè)務(wù)需要選擇持有到期、融資賣出或轉(zhuǎn)讓來(lái)滿足自己的資金訴求。

方案價(jià)值體現(xiàn)在：

一是對(duì)于小微企業(yè)。①融資成本顯著降低，秒級(jí)放款。通過(guò)該模式將可以顯著改善中小微企業(yè)的融資困境，由于授信基礎(chǔ)并非基于供應(yīng)商自身，而是基于核心企業(yè)，因此二級(jí)及多級(jí)供應(yīng)商能夠以更低的融資成本取金融服務(wù)。同時(shí)，通過(guò)引入過(guò)橋基金，小微企業(yè)可在常規(guī)

26

貿(mào)易合同應(yīng)收賬款資產(chǎn)1000萬(wàn)債權(quán)憑證轉(zhuǎn)讓拆分500萬(wàn)債權(quán)憑證賣出

100萬(wàn)債權(quán)憑證賣出

100萬(wàn)債權(quán)憑證轉(zhuǎn)讓拆分300萬(wàn)債權(quán)憑證賣出

100萬(wàn)債權(quán)憑證轉(zhuǎn)讓拆分100萬(wàn)債權(quán)憑證賣出

100萬(wàn)鋁礦輪轂鋁錠輪胎某車企

多種類型金融機(jī)構(gòu)基于騰訊區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)基本模式27融資渠道之外，選擇秒級(jí)放款服務(wù)，優(yōu)化體驗(yàn)。②憑證上鏈便捷，可分拆轉(zhuǎn)讓。憑證上鏈流程全線上化，無(wú)需線下提交資料，真正實(shí)現(xiàn)無(wú)論“你在哪”都可受益于區(qū)塊鏈技術(shù)帶來(lái)的普惠金融成果。數(shù)字債權(quán)憑證支持自由拆分，分享核心企業(yè)信用，無(wú)需提供多層貿(mào)易背景資料層層審核。③移動(dòng)端手機(jī)操作，可快速接入。供應(yīng)商可支持全程微信小程序操作，注冊(cè)即可加入，業(yè)務(wù)接入零成本，全線上化操作，無(wú)需面對(duì)面開戶、提交紙質(zhì)資料等繁瑣流程。

二是對(duì)于核心企業(yè)。①優(yōu)化賬期，改善現(xiàn)金流與負(fù)債表。通過(guò)微企鏈平臺(tái)，供應(yīng)商能夠以更低成本進(jìn)行融資，同時(shí)時(shí)效性大大增強(qiáng)，核心企業(yè)能夠因此優(yōu)化賬期，減輕貿(mào)易談判與兌付壓力，改善自身的現(xiàn)金流與負(fù)債表。②提升供應(yīng)鏈效率，加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理。通過(guò)區(qū)塊鏈鏈接多層供應(yīng)商，以自身信用支持上游小微企業(yè)，幫助供應(yīng)商順利開展生產(chǎn)，擴(kuò)大規(guī)模，體現(xiàn)社會(huì)責(zé)任。同時(shí)還可結(jié)合大數(shù)據(jù)能力，對(duì)上游企業(yè)進(jìn)行畫像，加強(qiáng)質(zhì)量管控、風(fēng)險(xiǎn)防范等，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理。③低檻獲得投資收益。節(jié)省研發(fā)成本，通過(guò)財(cái)務(wù)安排及集團(tuán)金控公司參與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，提升企業(yè)盈利能力，獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的同時(shí)，扶持供應(yīng)鏈企業(yè)共同發(fā)展。④在線確權(quán)，分享服務(wù)收益。線上注冊(cè)及確權(quán)操作，無(wú)需線下繁瑣蓋章審批流程，可有效防止票據(jù)/合同造假，更可分享服務(wù)收益。資產(chǎn)到期僅需一次打款，依托騰訊財(cái)付通清算能力，無(wú)需層層清算。

三是對(duì)于金融機(jī)構(gòu)。①獲取小微業(yè)務(wù)抓手，提升獲客能力。新增業(yè)務(wù)來(lái)源及獲客渠道，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，豐富對(duì)小微企業(yè)的數(shù)據(jù)畫像，進(jìn)而使風(fēng)險(xiǎn)更加透明可控，扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，響應(yīng)政策號(hào)召，賦能小微企業(yè)健康發(fā)展。②自主定價(jià)，提升收益。與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相比，在保證資產(chǎn)高評(píng)級(jí)低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，對(duì)多級(jí)供應(yīng)商享有更多自主定價(jià)權(quán)。提升業(yè)務(wù)收益。③線上操作，無(wú)需復(fù)雜流程。業(yè)務(wù)開展無(wú)需自建平臺(tái)，注冊(cè)即可使用，無(wú)新增工作量與流程，全部業(yè)務(wù)采用線上操作無(wú)紙化辦公，方便金融機(jī)構(gòu)開展全國(guó)業(yè)務(wù)。（2）方案優(yōu)勢(shì)及亮點(diǎn)

一是設(shè)計(jì)資產(chǎn)網(wǎng)關(guān)角色，解決了鏈下資產(chǎn)與鏈上資產(chǎn)的對(duì)接問(wèn)題。讓資產(chǎn)網(wǎng)關(guān)這個(gè)第三方充分發(fā)揮對(duì)鏈下資產(chǎn)的審核和見證作用，同時(shí)在資產(chǎn)發(fā)行前聯(lián)合核心企業(yè)一起在鏈上做確權(quán)登記，確保供應(yīng)商拿到的數(shù)字債權(quán)憑證是一筆真實(shí)的、可兌現(xiàn)的、經(jīng)過(guò)數(shù)字簽名確認(rèn)的有效資產(chǎn)。

二是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中鏈上簽收環(huán)節(jié)采用了多重簽名的中間賬戶技術(shù)，讓數(shù)字資產(chǎn)從

A

賬戶先流轉(zhuǎn)到一個(gè)

A、B

均可花費(fèi)的

Mid(AB)賬戶（Mid

為中間賬戶）。圖5騰訊區(qū)塊鏈基于多重簽名的中間賬戶技術(shù)

當(dāng)

B

簽收時(shí)實(shí)際上就是從

Mid(AB)轉(zhuǎn)讓到

B

的私有賬戶，同時(shí)在鏈上留下了

B

的私鑰簽名記錄;而當(dāng)

B

拒簽時(shí)實(shí)際上就是從

Mid(AB)轉(zhuǎn)讓回

A

的私有賬戶，同時(shí)在鏈上也留下了

B

的私鑰簽名。當(dāng)

A

需要撤銷轉(zhuǎn)讓時(shí)，實(shí)際上就是從

Mid(AB)轉(zhuǎn)回

A

自己的私有賬戶，此時(shí)在鏈上留下的是

A

的私鑰簽名。這一過(guò)程實(shí)現(xiàn)了任何一個(gè)關(guān)鍵的操作在區(qū)塊鏈賬本中都對(duì)應(yīng)一條簽名記錄。而區(qū)塊鏈的不可篡改性，又保障

28轉(zhuǎn)出方

A用戶

合約賬戶A/B用戶共有轉(zhuǎn)入方

B用戶轉(zhuǎn)入/退回轉(zhuǎn)出撤銷簽收/拒簽了記錄一旦生成就無(wú)法抹除和抵賴的法律效力，用數(shù)學(xué)的嚴(yán)謹(jǐn)性和邏輯性產(chǎn)生不容質(zhì)疑的見證效果。

三是應(yīng)收賬款實(shí)際上是一種非同質(zhì)的資產(chǎn)，不同于數(shù)字貨幣，A產(chǎn)生的數(shù)字債權(quán)憑證不能與

B

的數(shù)字債權(quán)憑證用數(shù)學(xué)的加法混在一起記賬，因?yàn)檫@兩個(gè)憑證可能來(lái)自不同的核心企業(yè)，兌付日期和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不同。UTXO

模型3天生具有一對(duì)多的映射能力，多筆輸出可以對(duì)應(yīng)同一個(gè)賬戶，各自有各自的輸入和流水記錄，但花費(fèi)條件可以相同。因此在區(qū)塊鏈記賬模型上，放棄賬戶而采用了

UTXO

模型。

四是在兌付環(huán)節(jié)引入財(cái)付通的資金清算能力，設(shè)立獨(dú)立的資金清算節(jié)點(diǎn)，在數(shù)字資產(chǎn)到期后直接在鏈上完成付款動(dòng)作，任何一筆付款及其結(jié)果都在鏈上產(chǎn)生記錄，實(shí)現(xiàn)了資金流和信息流的對(duì)接。同時(shí)，引入過(guò)橋基金進(jìn)行秒級(jí)放款，可以令供應(yīng)商在申請(qǐng)融資時(shí)省去等待金融機(jī)構(gòu)審核資料的時(shí)間，迅速滿足融資訴求，真正實(shí)現(xiàn)“區(qū)塊鏈技術(shù)能夠幫助小微企業(yè)實(shí)時(shí)放款到賬”的愿景，提升數(shù)字債權(quán)憑證的便利性與可用性。

五是全線上化操作。平臺(tái)采用全線上化操作，可在手機(jī)移動(dòng)端微信小程序或

PC

端完成業(yè)務(wù)操作。由于區(qū)塊鏈賬本的不可篡改、可追溯性，微企鏈平臺(tái)中的企業(yè)在向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資時(shí)，可依據(jù)金融機(jī)構(gòu)的要求，選擇性開放及上傳支持融資所需要的貿(mào)易背景信息和文件等（例如發(fā)票），避免大量的紙質(zhì)文件和操作審核時(shí)間。3

UTXO：未消費(fèi)的交易輸出。UTXO

可以理解為交易過(guò)程中的一個(gè)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。未花費(fèi)的交易輸出

UTXO

是一個(gè)包含交易數(shù)據(jù)和執(zhí)行代碼的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，可以通俗的理解為某倉(cāng)庫(kù)（某地址）已經(jīng)收到的但是尚未花費(fèi)出去的加密數(shù)字貨幣。

29302.

航天信息供應(yīng)鏈金融支持服務(wù)系統(tǒng)（1）平臺(tái)方案簡(jiǎn)介

銀行等金融機(jī)構(gòu)在開展商業(yè)保理、票據(jù)貼現(xiàn)等供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)，一般依據(jù)具體貿(mào)易過(guò)程中的合同及發(fā)票等作為融資憑證。本系統(tǒng)采用區(qū)塊鏈技術(shù)，將驗(yàn)真后的發(fā)票數(shù)據(jù)登記入?yún)^(qū)塊鏈賬本，供金融機(jī)構(gòu)授信評(píng)估使用。在具體供應(yīng)鏈融資過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)調(diào)用本系統(tǒng)提供的憑證智能匹配服務(wù)，依據(jù)合同信息從發(fā)票池中匹配出合同關(guān)聯(lián)的所有發(fā)票信息，形成本次貿(mào)易融資的發(fā)票集合；通過(guò)調(diào)用本系統(tǒng)提供的發(fā)票識(shí)別、發(fā)票驗(yàn)真、發(fā)票數(shù)據(jù)補(bǔ)全等服務(wù)，提升金融機(jī)構(gòu)對(duì)貿(mào)易背景真實(shí)性的甄別能力。

金融機(jī)構(gòu)完成授信評(píng)估后，對(duì)登記入?yún)^(qū)塊鏈賬本的融資發(fā)票進(jìn)行公示標(biāo)識(shí)，作為金融機(jī)構(gòu)下次貿(mào)易融資的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估依據(jù)。利用區(qū)塊鏈信息防篡改、可追溯等特性，建立申請(qǐng)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)間的信息對(duì)稱機(jī)制，解決供應(yīng)鏈金融各成員間互信問(wèn)題，可有效防范供應(yīng)鏈融資過(guò)程中發(fā)票重復(fù)融資風(fēng)險(xiǎn)。

本系統(tǒng)總體業(yè)務(wù)架構(gòu)圖如下圖所示：圖6總體業(yè)務(wù)架構(gòu)圖

為保證企業(yè)交易信息和區(qū)塊鏈上鏈數(shù)據(jù)的真實(shí)性，本系統(tǒng)現(xiàn)階段提供了憑證智能匹配、發(fā)票識(shí)別、發(fā)票驗(yàn)真、監(jiān)管審計(jì)、狀態(tài)共享等服務(wù)，具體業(yè)務(wù)場(chǎng)景如下：

①憑證智能匹配：企業(yè)在開展供應(yīng)鏈金融過(guò)程中，以貿(mào)易真實(shí)性為前提，根據(jù)具體交易提供合同及發(fā)票作為融資的商事憑證。憑證智能匹配服務(wù)的主要功能是通過(guò)合同上交易信息，智能地從發(fā)票池中匹配出對(duì)應(yīng)的發(fā)票。

②發(fā)票識(shí)別：在本案例場(chǎng)景的融資過(guò)程中，企業(yè)提交紙質(zhì)發(fā)票的掃描圖片，后臺(tái)提供相應(yīng)的識(shí)別程序，分割提取各信息項(xiàng)目所在的區(qū)域圖片，再做進(jìn)一步識(shí)別，利用深度學(xué)習(xí)技術(shù)，提取發(fā)票的票面信息。

③發(fā)票驗(yàn)真：發(fā)票驗(yàn)真模塊通過(guò)識(shí)別企業(yè)銷項(xiàng)發(fā)票特定區(qū)域并將其傳至發(fā)票池系統(tǒng)進(jìn)行驗(yàn)證，判斷其是否真實(shí)有效。并匹配出發(fā)票的開具、紅沖、作廢等狀態(tài)，發(fā)票驗(yàn)真查詢結(jié)果可自動(dòng)加入發(fā)票池，并將驗(yàn)真結(jié)果存入?yún)^(qū)塊鏈。

④發(fā)票狀態(tài)監(jiān)控：發(fā)票狀態(tài)監(jiān)控模塊可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)檢索發(fā)票上的開

31區(qū)塊鏈核心層（含API及運(yùn)維管理功能）智能合約合約生成合約觸發(fā)合約執(zhí)行合約管理區(qū)塊鏈底層技術(shù)共識(shí)密碼機(jī)制技術(shù)隱私監(jiān)管保護(hù)機(jī)制海量數(shù)安全通據(jù)存儲(chǔ)信技術(shù)技術(shù)權(quán)限管理運(yùn)維系統(tǒng)系統(tǒng)預(yù)警監(jiān)控服務(wù)智能配置部署服務(wù)日志數(shù)據(jù)管理展示測(cè)試服務(wù)管理系統(tǒng)用戶節(jié)點(diǎn)管理管理多鏈CA管理管理智能合權(quán)限約管理管理數(shù)據(jù)可一致性視化檢驗(yàn)日志管理基礎(chǔ)層票單位和應(yīng)稅勞務(wù)及貨物名稱是否匹配，提升發(fā)票合規(guī)性檢驗(yàn)?zāi)芰ΑＭ瑫r(shí)，還可以對(duì)通過(guò)查驗(yàn)的增值稅專用發(fā)票和普通發(fā)票設(shè)置巡查期，自動(dòng)定期檢測(cè)發(fā)票狀態(tài)，幫助金融機(jī)構(gòu)規(guī)避因發(fā)票作廢、紅沖、異常狀態(tài)等原因造成金融機(jī)構(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)。

⑤監(jiān)管審計(jì)：區(qū)塊鏈平臺(tái)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供服務(wù)節(jié)點(diǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)監(jiān)管需要結(jié)合底層智能合約，對(duì)發(fā)票驗(yàn)真數(shù)據(jù)、隱私數(shù)據(jù)保護(hù)等數(shù)據(jù)及合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)管審計(jì)，確保上鏈數(shù)據(jù)真實(shí)、合規(guī)、可靠。

⑥狀態(tài)共享：銀行等金融機(jī)構(gòu)將驗(yàn)真后的發(fā)票信息使用記錄及時(shí)登記入鏈，供其它金融機(jī)構(gòu)查證，可以有效防止票據(jù)重復(fù)融資，從而達(dá)到降低金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。

供應(yīng)鏈金融應(yīng)用服務(wù)層平臺(tái)服務(wù)層發(fā)票驗(yàn)真登記企業(yè)融資確認(rèn)融資憑據(jù)公示監(jiān)管審計(jì)數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)服務(wù)資產(chǎn)管理服務(wù)監(jiān)管服務(wù)數(shù)據(jù)查詢分析BasS跨鏈協(xié)議服務(wù)存儲(chǔ)計(jì)算對(duì)等網(wǎng)絡(luò)憑據(jù)狀態(tài)更新圖7航天信息區(qū)塊鏈平臺(tái)架構(gòu)

基于供應(yīng)鏈金融支持服務(wù)系統(tǒng)的發(fā)票融資憑據(jù)鏈，是航天信息區(qū)塊鏈平臺(tái)供應(yīng)鏈金融功能的重要組成部分，利用區(qū)塊鏈技術(shù)，在金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)用戶間構(gòu)建以發(fā)票作為供應(yīng)鏈融資商事憑證的可信環(huán)境，幫助金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)供應(yīng)鏈融資貿(mào)易背景真實(shí)性審查，有效防范發(fā)票重

3233復(fù)融資風(fēng)險(xiǎn)，為中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資開辟出了一條新路。

發(fā)票融資憑據(jù)鏈參與機(jī)構(gòu)包括航天信息、金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)用戶，由各成員機(jī)構(gòu)節(jié)點(diǎn)共同維護(hù)發(fā)票融資憑據(jù)鏈數(shù)據(jù)賬本，實(shí)現(xiàn)各成員節(jié)點(diǎn)對(duì)發(fā)票融資信息的共享。具體節(jié)點(diǎn)包括發(fā)票上鏈節(jié)點(diǎn)、用戶節(jié)點(diǎn)、發(fā)票公示節(jié)點(diǎn)、監(jiān)管節(jié)點(diǎn)、運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)。發(fā)票融資憑據(jù)鏈部署如下圖所示：圖8區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)部署圖

各節(jié)點(diǎn)的功能為：（1）發(fā)票上鏈節(jié)點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)票驗(yàn)真補(bǔ)全信息入鏈；（2）用戶節(jié)點(diǎn)，企業(yè)用戶可以勾選和確認(rèn)參與融資的發(fā)票；（3）發(fā)票公示節(jié)點(diǎn)，融資中介機(jī)構(gòu)可以對(duì)參與融資佐證的發(fā)票進(jìn)行標(biāo)識(shí)和查詢；（4）監(jiān)管節(jié)點(diǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以對(duì)上鏈數(shù)據(jù)監(jiān)管與合規(guī)審計(jì)；（5）運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)，由航天信息對(duì)區(qū)塊鏈基礎(chǔ)平臺(tái)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)維護(hù)。34（2）方案優(yōu)勢(shì)及亮點(diǎn)

航信區(qū)塊鏈系統(tǒng)在性能方面，采用高并發(fā)、可擴(kuò)展的快速共識(shí)機(jī)制，滿足實(shí)際業(yè)務(wù)中的高頻交易需求；在安全方面，采用國(guó)密SM2/SM9、SM3

和

SM4

算法，符合國(guó)內(nèi)安全可靠政策需求，支持第三方

CA

屬性證書及基于角色的訪問(wèn)控制模型，支持細(xì)粒度的權(quán)限管理；在隱私保護(hù)方面，采用零知識(shí)證明、環(huán)簽名、同態(tài)加密等技術(shù)，支持可監(jiān)管的隱私保護(hù)機(jī)制；在數(shù)據(jù)與智能合約方面，支持大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)及條件檢索引擎，支持海量數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)與快速查詢，提供模板化的智能合約，降低開發(fā)門檻，支持智能合約形式化驗(yàn)證，降低漏洞風(fēng)險(xiǎn)。3.

聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)跨境保理融資授信管理平臺(tái)（1）平臺(tái)方案簡(jiǎn)介

基于區(qū)塊鏈的跨境保理融資授信管理平臺(tái)（后文簡(jiǎn)稱“授信平臺(tái)”）采用聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)自主研發(fā)的區(qū)塊鏈底層系統(tǒng)——優(yōu)鏈，利用區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)可信的特點(diǎn)，為供應(yīng)商和保理公司提供融資全生命周期管理、融資額度管理等服務(wù)，并根據(jù)供應(yīng)商交易和資信等信息，對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，為供應(yīng)商定制合理的優(yōu)惠利率，提供靈活的金融服務(wù)。

①

平臺(tái)功能35圖9平臺(tái)功能圖

如圖

9

所示，平臺(tái)主要提供如下四個(gè)功能：

（1）供應(yīng)商融資狀態(tài)管理，包括多次融資申請(qǐng)、放款、還款等。

（2）供應(yīng)商訂單狀態(tài)管理，包括未結(jié)匯訂單的信息采集、跨境結(jié)算等，已結(jié)匯訂單的還款和支付等。

（3）供應(yīng)商授信額度管理，根據(jù)現(xiàn)有訂單狀態(tài)和融資情況，計(jì)算供應(yīng)商的融資授信額度。

（4）供應(yīng)商信用評(píng)級(jí)管理，根據(jù)歷史訂單狀態(tài)和融資情況，評(píng)估供應(yīng)商的企業(yè)信用。

②

總體業(yè)務(wù)流程圖

10總體業(yè)務(wù)流程示意如圖

10

所示，平臺(tái)總體業(yè)務(wù)流程如下：36（1）供應(yīng)商基于在境外電商平臺(tái)的訂單，向保理公司申請(qǐng)融資；（2）保理公司向跨境支付機(jī)構(gòu)申請(qǐng)訂單驗(yàn)證和額度鎖定；（3）支付機(jī)構(gòu)從電商平臺(tái)采集訂單信息，并將訂單狀態(tài)和額度鎖定寫入授信平臺(tái)的區(qū)塊鏈賬本中；（4）保理公司從授信平臺(tái)查詢授信額度，根據(jù)查詢結(jié)果確定放款額度；同時(shí)將放款情況寫入授信平臺(tái)的區(qū)塊鏈賬本，完成授信額度的更新；（5）電商平臺(tái)在賬單到期后發(fā)起訂單結(jié)算，由支付機(jī)構(gòu)完成跨境收結(jié)匯；（6）支付機(jī)構(gòu)根據(jù)授信平臺(tái)所記錄的融資情況，優(yōu)先支付給保理公司，完成還款；（7）支付機(jī)構(gòu)將剩余的款項(xiàng)支付給供應(yīng)商；同時(shí)更新授信平臺(tái)中的訂單狀態(tài)。③

區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)部署基于區(qū)塊鏈的跨境保理融資授信平臺(tái)，采用嚴(yán)格的節(jié)點(diǎn)準(zhǔn)入機(jī)制，參與記賬的節(jié)點(diǎn)需要通過(guò)登記和身份核驗(yàn)后才能加入?yún)^(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，防范惡意節(jié)點(diǎn)通過(guò)構(gòu)造虛假網(wǎng)絡(luò)、頻繁加入或退出造成網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)確保數(shù)據(jù)來(lái)源可追溯，一定程度上增加數(shù)據(jù)的可信度。當(dāng)前，保理公司、支付公司以及授信平臺(tái)建設(shè)方為區(qū)塊鏈系統(tǒng)的記賬節(jié)點(diǎn)，共同維護(hù)授信平臺(tái)的運(yùn)轉(zhuǎn)。未來(lái)，隨著平臺(tái)業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，支持多家支付公司和保理公司作為記賬節(jié)點(diǎn)，共同維護(hù)賬本?？缇畴娚唐脚_(tái)作為備選節(jié)點(diǎn)，可申請(qǐng)參與37記賬。此外，相關(guān)監(jiān)管和審計(jì)機(jī)構(gòu)可成為記賬節(jié)點(diǎn)，直接獲取鏈上數(shù)據(jù)。（2）方案優(yōu)勢(shì)及亮點(diǎn)

本授信系統(tǒng)在技術(shù)上、業(yè)務(wù)模式、服務(wù)模式等方面都有所創(chuàng)新。

1，引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)將常規(guī)保理業(yè)務(wù)和跨境支付業(yè)務(wù)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，確保數(shù)據(jù)的真實(shí)準(zhǔn)確、可信和可靠。一是系統(tǒng)基于聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)自主可控的聯(lián)盟鏈框架“Uchains”進(jìn)行設(shè)計(jì)開發(fā)，通過(guò)數(shù)字證書進(jìn)行準(zhǔn)入許可，對(duì)參與方進(jìn)行身份認(rèn)證和授權(quán)，確保數(shù)據(jù)上鏈前的真實(shí)性。二是系統(tǒng)采用基于

PKI

公開密鑰體系、基于分布式賬本的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和基于拜占庭容錯(cuò)的共識(shí)機(jī)制，確保了數(shù)據(jù)上鏈后不被篡改。三是在數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性上，采用“以鏈上數(shù)據(jù)為主，以鏈外數(shù)據(jù)為輔”的方式，減少鏈上鏈下數(shù)據(jù)不一致的情況，降低了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2，采用

UTXO

模型對(duì)授信額度進(jìn)行精確而靈活的控制和調(diào)整。一是授信系統(tǒng)嚴(yán)格控制供應(yīng)商每次融資額度不超過(guò)其總體授信額度，二是授信系統(tǒng)及時(shí)根據(jù)其訂單狀態(tài)、融資情況、還款情況對(duì)授信額度進(jìn)行精確的調(diào)整。供應(yīng)商也可以根據(jù)其實(shí)際資金需求，進(jìn)行多次融資申請(qǐng)，未使用完的額度可以繼續(xù)用于下一次融資，確保能充分使用其授信額度；供應(yīng)商在完成新的訂單后，可獲得相應(yīng)的新增授信額度；供應(yīng)商在多家電商平臺(tái)的訂單所對(duì)應(yīng)的授信額度還可以進(jìn)行疊加，以滿足大額資金需求，融資方式更加靈活。383，創(chuàng)新了保理業(yè)務(wù)模式和供應(yīng)商還款模式。對(duì)保理公司而言，通過(guò)跨境支付公司，可以確保訂單回款將優(yōu)先還款給保理公司，有效降低貸后風(fēng)險(xiǎn)，從而可以為更多的供應(yīng)商提供融資服務(wù)，擴(kuò)大其放貸業(yè)務(wù)范圍。對(duì)供應(yīng)商而言，通過(guò)跨境支付公司，可以簡(jiǎn)化訂單回款和融資還款等操作，提高業(yè)務(wù)效率；通過(guò)保理公司，可以及時(shí)地獲得融資服務(wù)，提高資金效率。4，提供開放服務(wù)，并通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)接口對(duì)接多家保理公司、支付機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商和跨境電商平臺(tái)的

IT

系統(tǒng)。一是在已有的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，提供授信額度查詢、信用數(shù)據(jù)查詢等增值服務(wù)，幫助供應(yīng)商能夠更方便地使用其授信額度進(jìn)行融資，幫助境外電商平臺(tái)更容易地選擇良好的供應(yīng)商。二是基于開放標(biāo)準(zhǔn)接口，更容易對(duì)接訂單和融資的所有相關(guān)方，能夠更全面地跟蹤訂單和融資的全生命周期過(guò)程，打破了各家公司間的數(shù)據(jù)孤島，有效防范供應(yīng)商利用相同訂單進(jìn)行多頭借貸和超額融資，提高了保理公司的風(fēng)控能力，降低由于供應(yīng)商還款能力造成的資金風(fēng)險(xiǎn)。4.

壹諾供應(yīng)鏈金融平臺(tái)（1）平臺(tái)方案簡(jiǎn)介布比科技基于自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的區(qū)塊鏈底層平臺(tái)，研發(fā)了壹諾供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)并投入運(yùn)營(yíng)。壹諾基于真實(shí)貿(mào)易背景及核心企業(yè)信用，為各參與方提供實(shí)名認(rèn)證、資產(chǎn)管理、在線融資、資金管理等功能，在滿足場(chǎng)景化需求的前提下，將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)信用無(wú)法傳遞、全鏈條業(yè)務(wù)信息無(wú)法打通、清結(jié)算繁瑣等痛點(diǎn)，有效提升了在當(dāng)前碎片化經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)資產(chǎn)資金的流轉(zhuǎn)效能。

產(chǎn)品功能架構(gòu)圖如下圖所示：圖

11壹諾供應(yīng)鏈金融平臺(tái)產(chǎn)品架構(gòu)

其主要功能包括：

（1）實(shí)名驗(yàn)證：基于

CFCA

證書及驗(yàn)簽服務(wù)，提供包括企業(yè)資質(zhì)

證照認(rèn)證、企業(yè)身份認(rèn)證、銀行賬戶匹配認(rèn)證等功能；

（2）資產(chǎn)管理：支持核心企業(yè)在系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)對(duì)應(yīng)收賬款金融資產(chǎn)的登記、拆分、流轉(zhuǎn)，未來(lái)亦將支持訂單、倉(cāng)單、預(yù)付款等資產(chǎn)的登記上鏈及電子化；

（3）在線融資：支持中小型供應(yīng)商基于上述電子化金融資產(chǎn)展開線上融資；

（4）資金管控：對(duì)實(shí)體賬戶資金往來(lái)信息進(jìn)行上鏈記錄，并基于智能合約進(jìn)行資金流轉(zhuǎn)的自動(dòng)化管控；

（5）賬戶系統(tǒng)：實(shí)現(xiàn)企業(yè)用戶各類信息管理及銀行虛實(shí)賬戶的管

3940理。（2）方案優(yōu)勢(shì)及亮點(diǎn)（一）壹諾平臺(tái)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值及優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：

釋放核心企業(yè)信用：有效擴(kuò)大核心企業(yè)信用輻射范圍，惠及全產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的中小企業(yè)，進(jìn)一步提升核心企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的影響力；

提升融資效率及效果：在有效釋放核心企業(yè)信用的前提下，提升中小企業(yè)融資的效率及效果，有效緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題；

提供更多優(yōu)質(zhì)金融場(chǎng)景：借助區(qū)塊鏈技術(shù)，充分挖掘長(zhǎng)鏈條業(yè)務(wù)場(chǎng)景中的長(zhǎng)尾效應(yīng)，降低各類金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低業(yè)務(wù)開展邊際成本，并為金融機(jī)構(gòu)提供更多優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)場(chǎng)景；

提升碎片化經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的資金流轉(zhuǎn)效率：通過(guò)搭建惠及各參與方的“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)，進(jìn)一步釋放供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)勢(shì)能，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)環(huán)境，提升供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)在碎片化經(jīng)濟(jì)下的資金流轉(zhuǎn)效率。

壹諾供應(yīng)鏈金融平臺(tái)自在數(shù)博會(huì)上發(fā)布以來(lái)，得到了快速的部署和應(yīng)用。布比受到了各界的高度關(guān)注，與多家機(jī)構(gòu)企業(yè)展開了溝通和合作。截止到目前，已經(jīng)發(fā)展了

30

個(gè)穩(wěn)定共識(shí)節(jié)點(diǎn)，5

個(gè)境外意向合作伙伴；有

7

家金融機(jī)構(gòu)，近百家核心企業(yè)，六百余家供應(yīng)商入駐平臺(tái)并展開業(yè)務(wù)，全網(wǎng)融資余額突破

20

億元人民幣.（二）貴陽(yáng)銀行“爽融鏈”項(xiàng)目亮點(diǎn)

城商行的一個(gè)痛點(diǎn)在于屬地原則，資金不能出省。而供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)則具有參與方遍布全國(guó)的屬性，城商行在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)面臨較多的限制。在資金不能出省的前提下，布比科技幫助貴陽(yáng)銀行41打造了一個(gè)能夠?qū)I(yè)務(wù)輻射到全國(guó)范圍內(nèi)的“爽融鏈”平臺(tái)?；凇八阪湣逼脚_(tái)，供應(yīng)鏈金融的各個(gè)參與方之間，借助區(qū)塊鏈的增信作用，實(shí)現(xiàn)了可信的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)互換，并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)更高效的跨域業(yè)務(wù)合作。通過(guò)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)可信的共享，其他省份的金融機(jī)構(gòu)可以以更靈活的方式和貴陽(yáng)銀行進(jìn)行合作，從而幫助貴陽(yáng)銀行在全國(guó)范圍內(nèi)積極開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。

自

2017

年

9

月

20

日爽融鏈平臺(tái)試運(yùn)行以來(lái)，截至

2018

年

6

月30

日，已有

63

家企業(yè)在爽融鏈平臺(tái)上進(jìn)行注冊(cè)，額度項(xiàng)下落地業(yè)務(wù)51

筆，融資客戶

43

戶，融資金額

9.41

億元。其中，中小微客戶占比

93%。在業(yè)務(wù)處理上，平臺(tái)于

2017

年

9

月

20

上線后，截至

2018年

6

月，每月平均融資數(shù)較上線前增加

4

倍，且單筆融資業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)減少，流程更短。5.

易見天樹可追溯的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)（1）平臺(tái)方案簡(jiǎn)介

易見股份經(jīng)過(guò)近兩年的研發(fā)，并在實(shí)踐中不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)流程和技術(shù)實(shí)現(xiàn)，形成了一套基于區(qū)塊鏈的可追溯供應(yīng)鏈金融服務(wù)解決方案。解決方案關(guān)注供應(yīng)鏈金融中“信息閉環(huán)”與“資金閉環(huán)”兩個(gè)核心風(fēng)控邏輯；基于區(qū)塊鏈作為底層技術(shù)，以不可篡改的方式刻畫交易雙方真實(shí)貿(mào)易背景。提供可視化貿(mào)易信息，體現(xiàn)從購(gòu)銷信息發(fā)布、貨流實(shí)時(shí)監(jiān)控、單據(jù)傳遞跟蹤、結(jié)算快捷準(zhǔn)確的特點(diǎn)；支持開放式的融資需求雙向選擇、融資隨借隨還等多樣化流程設(shè)計(jì)；實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)對(duì)貿(mào)易融資投放與回收的專戶管理，解決資金閉環(huán)問(wèn)題。解決方案中還包含企業(yè)與用戶管理、資金管理、資金賬戶服務(wù)、電子合同服務(wù)、報(bào)表服務(wù)、通知服務(wù)等功能。42

解決方案包含可信數(shù)據(jù)池、供應(yīng)鏈融資平臺(tái)以及供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化平臺(tái)三個(gè)組成產(chǎn)品，整體架構(gòu)如下。圖

12易見天樹可溯源的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)產(chǎn)品架構(gòu)

1．可信數(shù)據(jù)池

易見股份研發(fā)設(shè)計(jì)的可信數(shù)據(jù)池產(chǎn)品，幫助企業(yè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)建立權(quán)屬明晰、可信可溯源的數(shù)據(jù)保護(hù)機(jī)制，企業(yè)可以選擇基于公有云的

SaaS

服務(wù)、私有云部署和軟硬件一體機(jī)三種部署方式，通過(guò)與企業(yè)的貿(mào)易系統(tǒng)、生產(chǎn)系統(tǒng)、ERP

系統(tǒng)實(shí)進(jìn)連接，將數(shù)據(jù)以區(qū)塊的形式寫入企業(yè)權(quán)屬下的“可信數(shù)據(jù)池”節(jié)點(diǎn)，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行加密保護(hù)的同時(shí)也通過(guò)密鑰管理建立數(shù)據(jù)授權(quán)訪問(wèn)機(jī)制，讓數(shù)據(jù)增信并可追溯。基于區(qū)塊鏈底層技術(shù)的“可信數(shù)據(jù)池”即可以架接多樣化的軟件應(yīng)用又可以實(shí)現(xiàn)區(qū)塊跨鏈交互引用，具有功能應(yīng)用和連接模式的靈活性和延展性。在數(shù)據(jù)源頭采集上，通過(guò)使用系統(tǒng)對(duì)接、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備采集等手段。數(shù)據(jù)源頭的真實(shí)性保證結(jié)合可信數(shù)據(jù)池中區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，解決了業(yè)務(wù)所需的貿(mào)易數(shù)據(jù)真實(shí)性問(wèn)題。43圖

13易見天樹數(shù)據(jù)產(chǎn)品解決方案

2

供應(yīng)鏈融資平臺(tái)

供應(yīng)鏈融資平臺(tái)同樣基于區(qū)塊鏈作為底層技術(shù)，提供可視化貿(mào)易信息，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)對(duì)貿(mào)易融資投放與回收的專戶管理，解決資金閉環(huán)問(wèn)題，提高貿(mào)易和融資效率。架構(gòu)在“易見區(qū)塊”平臺(tái)上的供應(yīng)鏈服務(wù)模型，將供應(yīng)鏈中的物流、商流、資金流、信息流在線化，實(shí)現(xiàn)“四流”相互交叉驗(yàn)證，以及貿(mào)易可視、透明、不可篡改。本平臺(tái)為金融機(jī)構(gòu)提供貸前預(yù)審及貸后管理輔助功能，有效擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的低風(fēng)險(xiǎn)資金投放，提升供應(yīng)商的資金周轉(zhuǎn)率，降低融資成本，優(yōu)化核心企業(yè)采購(gòu)環(huán)境。44圖

14易見天樹供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)

3.供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化平臺(tái)

供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化平臺(tái)（以下簡(jiǎn)稱平臺(tái)），借