公司理財(cái)題庫(kù)

公司理財(cái)題庫(kù)

1.公司理財(cái)?shù)膶?duì)象是什么？

答：公司理財(cái)?shù)膶?duì)象是資金及其流轉(zhuǎn)，而資金流轉(zhuǎn)的起點(diǎn)和終點(diǎn)均是現(xiàn)金，其他

資產(chǎn)都是現(xiàn)金在流轉(zhuǎn)中的轉(zhuǎn)化形式。

新公司建立，必須以現(xiàn)金作為資本，現(xiàn)金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)(經(jīng)

營(yíng)用資產(chǎn))，非現(xiàn)金資產(chǎn)通過運(yùn)營(yíng)又陸續(xù)回收為現(xiàn)金，這種流轉(zhuǎn)過程稱為現(xiàn)金流

轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)的不斷循環(huán)，簡(jiǎn)稱現(xiàn)金循環(huán)或資金循環(huán)。

現(xiàn)金循環(huán)有多條流轉(zhuǎn)途徑，通過不同流轉(zhuǎn)途徑完成從現(xiàn)金開始又回到現(xiàn)金的

一次循環(huán)所需的時(shí)間不同。

2.公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)有哪些？

答：公司財(cái)務(wù)目標(biāo)可以判斷財(cái)務(wù)決策。而公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的綜合表達(dá)，主要有以下

觀點(diǎn)：

(1)利潤(rùn)最大化

利潤(rùn)最大化目標(biāo)認(rèn)為：利潤(rùn)代表了公司新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多說明公司財(cái)

富增加的越多，越接近公司目標(biāo)。

(2)每股盈余最大化

每股盈余最大化目標(biāo)認(rèn)為：應(yīng)當(dāng)把公司的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來,

用每股盈余(或權(quán)益資本凈利率)來概括財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺

點(diǎn)。

(3)股東財(cái)富最大化

股東財(cái)富最大化目標(biāo)，認(rèn)為股東財(cái)富最大化或公司價(jià)值最大化是公司理財(cái)?shù)?/p>

目標(biāo)。股東創(chuàng)辦公司的目的是增加財(cái)富，所以公司要為股東創(chuàng)造價(jià)值。

3.公司理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容包括哪些？

答：公司理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容是投資決策、籌資決策和股利分配決策。

(1)投資決策

投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。例如，現(xiàn)金支出

購(gòu)買政府公債、購(gòu)買公司股票和債券、購(gòu)置設(shè)備、建造廠房、增加新產(chǎn)品等，并

期望取得更多現(xiàn)金流入。

(2)籌資決策

籌資是指籌集資金。公司發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得借款、賒購(gòu)和租賃等都

屬于籌資。

(3)股利分配決策

股利分配是指在利潤(rùn)中，發(fā)放多少股利給股東，留存多少盈余(內(nèi)部籌資)

作為再投資。

4.經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)公司理財(cái)會(huì)造成什么影響？

答：(1)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的波動(dòng)，極大地影響了公司理財(cái)。經(jīng)濟(jì)繁榮對(duì)公司理財(cái)起刺激作用。

經(jīng)濟(jì)衰退則阻礙公司理財(cái)。

(2)通貨膨脹

通貨膨脹給公司理財(cái)帶來很大困難。通貨膨脹條件下，公司必須加強(qiáng)收入和

成本管理，實(shí)現(xiàn)期望報(bào)酬率。

(3)利率波動(dòng)

銀行貸款利率的波動(dòng)，會(huì)引起股票和債券價(jià)格的波動(dòng)，影響公司盈利。

(4)政府的經(jīng)濟(jì)政策

我國(guó)政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的職能較強(qiáng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃、國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、

經(jīng)濟(jì)體制改革的措施、政府的行政法規(guī)等對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)有重大影響。

(5)競(jìng)爭(zhēng)

任何公司都存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。公司之間、產(chǎn)品之間、現(xiàn)有產(chǎn)品和新產(chǎn)品之間的

競(jìng)爭(zhēng)，涉及設(shè)備、技術(shù)、人才、營(yíng)銷和管理等方面。

5.金融環(huán)境對(duì)公司理財(cái)會(huì)造成什么影響？

答：金融環(huán)境，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)

的市場(chǎng)。

金融性資產(chǎn)是其交易對(duì)象，金融市場(chǎng)的不同分類和構(gòu)成決定了其不同的交易

工具，金融機(jī)構(gòu)又是其組織保證，金融市場(chǎng)上利率的決定因素是其決定因素。

6.法律環(huán)境對(duì)公司理財(cái)會(huì)造成什么影響？

答：公司理財(cái)?shù)姆森h(huán)境是指公司和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)所應(yīng)遵守的各種法律、

法規(guī)和規(guī)章。公司的理財(cái)活動(dòng)，無論是籌資、投資還是利潤(rùn)分配，都要和公司外

部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系，都應(yīng)當(dāng)遵守有關(guān)法律規(guī)范。

企業(yè)組織必須依法成立。不同企業(yè)的組建，要依照不同的法律規(guī)范。任何公

司都有法定的納稅義務(wù)。證券法規(guī)是規(guī)范證券市場(chǎng)的一系列法律法規(guī)。財(cái)務(wù)法規(guī)

主要是企業(yè)財(cái)務(wù)通則、分行業(yè)的財(cái)務(wù)制度和企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度。

除上述法律法規(guī)外，與公司理財(cái)有關(guān)的其他經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)較多，包括各種證

券法律規(guī)范、結(jié)算法律規(guī)范、合同法律規(guī)范等。財(cái)務(wù)人員要熟悉這些法律規(guī)范，

在守法的前提下完成公司理財(cái)?shù)穆毮?，?shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)目標(biāo)。

7.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法有哪些？

答：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法，有比較分析法和因素分析法兩種。

比較分析按比較對(duì)象(和誰比)分為：與本公司歷史比，即不同時(shí)期(2?

10年)指標(biāo)相比，也稱趨勢(shì)分析；與同類公司比，即與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比

較，也稱橫向比較；與計(jì)劃預(yù)算比，即實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與計(jì)劃指標(biāo)比較，也稱預(yù)算

差異分析。

因素分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的一種技術(shù)方法，它是把公司整體分解為若

干個(gè)局部的分析方法，包括財(cái)務(wù)的比率因素分解法和差異因素分解法。核心問題

是不斷追溯產(chǎn)生差異的原因，而因素分析法提供了定量解釋差異成因的工具。

在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，除了普遍、大量地使用比較分析法和因素分析法之外,

有時(shí)還使用回歸分析、模擬模型等分析方法。

8.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性有哪些？

答：財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性。財(cái)務(wù)報(bào)表是公司會(huì)計(jì)系統(tǒng)的產(chǎn)物，受會(huì)計(jì)環(huán)境和公

司會(huì)計(jì)戰(zhàn)略的影響，財(cái)務(wù)報(bào)表可能會(huì)在一定程度上扭曲公司實(shí)際情況。具體來說,

財(cái)務(wù)報(bào)表存在以下局限性：

(1)財(cái)務(wù)報(bào)告沒有披露公司全部信息，管理層擁有更多的信息，得到披露的只

是其中的一部分。會(huì)計(jì)規(guī)范要求按年度分期報(bào)告，只報(bào)告短期信息，不提供反映

長(zhǎng)期潛力的信息等。

(2)已披露的財(cái)務(wù)信息存在會(huì)計(jì)估計(jì)誤差，不一定是真實(shí)情況的準(zhǔn)確計(jì)量。會(huì)

計(jì)規(guī)范要求遵循謹(jǐn)慎原則，使會(huì)計(jì)預(yù)計(jì)損失而不預(yù)計(jì)收益，有可能少計(jì)收益和資

產(chǎn)。

(3)管理層的各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策選擇，可能財(cái)務(wù)報(bào)表扭曲公司的實(shí)際情況。

財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題。財(cái)務(wù)分析人員必須關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性，對(duì)可能存在

的問題保持足夠警惕。

9.短期償債能力比率分為哪幾個(gè)指標(biāo)？

答：償債能力的衡量方法有兩種：一種是比較債務(wù)與可償債資產(chǎn)的存量，資產(chǎn)存

量超過債務(wù)存量較多，則認(rèn)為償債能力強(qiáng)；另一種是比較償債所需現(xiàn)金和經(jīng)營(yíng)活

動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的現(xiàn)金較多，則認(rèn)為償債能力強(qiáng)。

營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。

10.長(zhǎng)期償債能力比率分為哪幾個(gè)指標(biāo)？

答：從長(zhǎng)期來看，所有債務(wù)都要償還。反映長(zhǎng)期償債能力的存量比率是總債務(wù)、

總資產(chǎn)和股東權(quán)益之間的比例關(guān)系。其中，常用比率有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、

權(quán)益乘數(shù)和長(zhǎng)期資本負(fù)債率。利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量

債務(wù)比。

11.資產(chǎn)管理比率分為哪幾個(gè)指標(biāo)？

答：資產(chǎn)管理比率是衡量公司資產(chǎn)管理效率的財(cái)務(wù)比率。常用的比率有應(yīng)收賬款

周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營(yíng)

運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率等。

12.盈利能力比率由哪幾個(gè)指標(biāo)構(gòu)成？

答：銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、權(quán)益凈利率。

13.簡(jiǎn)述現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析。

答：公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流量由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量構(gòu)成。

14.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法有哪些？

答：銷售百分比法、回歸分析技術(shù)、編制現(xiàn)金預(yù)算、交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型、綜合

數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)。

15.銷售百分比法有哪些特點(diǎn)？

答:銷售百分比法是指假設(shè)資產(chǎn)、負(fù)債和費(fèi)用與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，

根據(jù)預(yù)計(jì)銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，再利用會(huì)計(jì)等式

確定融資需求。

建立在存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系上。

16.簡(jiǎn)述全面預(yù)算的構(gòu)成。

答：全面預(yù)算，是指利潤(rùn)表預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算，它們反映企業(yè)的總體狀況,

是各種專門預(yù)算的綜合。全面預(yù)算反映企業(yè)未來特定期間（一般不超過一年或一

個(gè)經(jīng)營(yíng)周期），以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)（一定期間內(nèi)利潤(rùn)預(yù)計(jì)額，根據(jù)目標(biāo)利潤(rùn)制定作

業(yè)指標(biāo)，如銷售量、生產(chǎn)量、成本、資金籌集額等）為目的，以銷售預(yù)測(cè)為起點(diǎn)，

進(jìn)而對(duì)生產(chǎn)、成本及現(xiàn)金收支等進(jìn)行預(yù)測(cè)。

17.現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容有哪些?

答：現(xiàn)金預(yù)算由現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、現(xiàn)金的籌措和運(yùn)用組成。

現(xiàn)金預(yù)算的編制，以各項(xiàng)營(yíng)業(yè)預(yù)算和資本預(yù)算為基礎(chǔ)，它反映各預(yù)算期的收入款

項(xiàng)、支出款項(xiàng)和多余或不足。其目的在于資金不足時(shí)籌措資金，資金多余時(shí)及時(shí)

處理現(xiàn)金余額，并且提供現(xiàn)金收支的控制限額，發(fā)揮現(xiàn)金管理的作用。

18.簡(jiǎn)述編制彈性預(yù)算的基本步驟。

答：彈性預(yù)算是在按照成本(費(fèi)用)習(xí)性分類的基礎(chǔ)上，根據(jù)量、本、利之間的

依存關(guān)系，考慮到計(jì)劃期間業(yè)務(wù)量可能發(fā)生的變動(dòng)，編制出一套適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量

的費(fèi)用預(yù)算，以便分別反映在不同業(yè)務(wù)量的情況下所應(yīng)支出的成本費(fèi)用水平。

(1)選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位

(2)確定適用的業(yè)務(wù)量范圍

(3)確定各項(xiàng)成本和業(yè)務(wù)量之間的成本性態(tài)關(guān)系

(4)預(yù)算各項(xiàng)預(yù)算成本

19.簡(jiǎn)述貨幣時(shí)間價(jià)值的概念。

答：貨幣時(shí)間價(jià)值(timevalueofmoney)是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投

資所增加的價(jià)值，也稱資金的時(shí)間價(jià)值。通常情況下，它相當(dāng)于沒有通貨膨脹等

風(fēng)險(xiǎn)條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率，這是利潤(rùn)平均化規(guī)律作用的結(jié)果。

20.某投資者擬在5年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年等額存入銀行一筆款

項(xiàng)。假設(shè)銀行存款利率為10%,該投資者每年需要存入多少元錢?

解：L------「------「------「-------1=10000/6.105=1638

[1+(1+10%)+(1+10%)2+(1+10%)3+(1+10%)4]

21.假設(shè)某人準(zhǔn)備買一套公寓房，總計(jì)房款為100萬元，如首付30%,銀行貸款

年利率為8%,銀行提供20年的按揭貸款，則每年應(yīng)付款多少？如果每月不計(jì)復(fù)

利，每月付款額為多少？

解：100-100*30%=70

70=A*9.818

計(jì)算得每年應(yīng)付款7.1298萬元

如果每月不計(jì)復(fù)利，每月付款額為7.129如12=0.5941萬

22.某公司擬購(gòu)置一套設(shè)備，目前有A、B兩種可供選擇。A設(shè)備的價(jià)格比B設(shè)

備高50000元,但每年可節(jié)約維修費(fèi)10000元。假設(shè)A設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命為6年，

利率為8%,則該公司應(yīng)選擇哪一種設(shè)備？

解：PVA6=A-PVIFA8%,6

=10000X4.623=46230<50000

應(yīng)選擇B設(shè)備

23.本金1000元，投資5年，年利率8%,每季度復(fù)利一次，則5年后終值是多

少？

解：每季度復(fù)利一次，利率為2%,投資5年，則計(jì)息期為20,查表可知為1.4580

方法一：每季度利率=8%+4=2%

復(fù)利的次數(shù)=5義4=20

F20=1000XCF2%,20=1000X(1+2%)20

=1OOOX1.486=1486（元）

方法二：i=（l+i'/M）M-l

F2O=1OOOXCF8.24%,5=1000X（1+8.24%）5

=1OOOX1.486=1486（元）

24.如何估算現(xiàn)金流量？

答：現(xiàn)金流量的估算方法有全額法和差額法兩種。全額法要求分別計(jì)算各投資方

案的項(xiàng)目期內(nèi)每期現(xiàn)金流量；差額法計(jì)算兩個(gè)互斥方案在項(xiàng)目投資期內(nèi)各期的差

量現(xiàn)金流，其應(yīng)用前提條件是互斥投資方案的投資期要相同。

在估算投資方案的現(xiàn)金流量時(shí)，還應(yīng)注意以下問題：（1）區(qū)分相關(guān)成本和非

相關(guān)成本；（2）重視機(jī)會(huì)成本；（3）要考慮投資方案對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響；（4）

要考慮投資方案對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資金的影響；（5）現(xiàn)金流量的估算應(yīng)由企業(yè)內(nèi)不同部門

的人員共同參與。

25.固定資產(chǎn)投資中有哪些投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)？它們各自有什么優(yōu)缺點(diǎn)？

答：常用的投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)有靜態(tài)投資回收期、平均會(huì)計(jì)收益率、凈現(xiàn)值、現(xiàn)

值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率和動(dòng)態(tài)投資回收期。前兩個(gè)屬于貼現(xiàn)指標(biāo)，后四個(gè)屬于非貼

現(xiàn)指標(biāo)。

靜態(tài)投資回收期：

優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便，容易理解。

缺點(diǎn)：沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，也沒有考慮投資回收之后的現(xiàn)金流入情況。

平均會(huì)計(jì)收益率：

優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便、簡(jiǎn)明易懂，使用范圍廣泛，并且與會(huì)計(jì)的口徑相一致。

缺點(diǎn)：該方法以會(huì)計(jì)收益而非現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值，不同

期間的現(xiàn)金流量被看做具有相同價(jià)值；會(huì)計(jì)收益的確定受會(huì)計(jì)政策等許多主觀因

素的影響。

凈現(xiàn)值：

優(yōu)點(diǎn)：充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平；經(jīng)濟(jì)意義明確直觀,

能夠直接以凈現(xiàn)值表示項(xiàng)目的凈收益；能直接說明項(xiàng)目投資額與資金成本之間的

關(guān)系。

缺點(diǎn)：必須先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)貼現(xiàn)率，而基準(zhǔn)貼現(xiàn)率的往往難

以確定；不能真正揭示各個(gè)投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率；對(duì)于不同規(guī)模、

不同投資期的獨(dú)立投資方案，無法直接判斷各方案的優(yōu)劣。

現(xiàn)值指數(shù)：

優(yōu)點(diǎn)：考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平，克服了凈現(xiàn)值法不便于

不同規(guī)模投資方案比較的問題，可以進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較

缺點(diǎn)：缺點(diǎn)在于沒能揭示投資項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率。

內(nèi)含報(bào)酬率：

優(yōu)點(diǎn)：考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，并且能夠直接衡

量投資項(xiàng)目真正的投資收益率，只需要知道收益率的大致范圍。

缺點(diǎn)：對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來講，會(huì)出現(xiàn)多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率，不利

于做出正確的決策。

動(dòng)態(tài)投資回收期：

優(yōu)點(diǎn)：較靜態(tài)投資回收期更為合理的是，動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了貨幣時(shí)間價(jià)

值，更有利于做出正確的投資決策。

缺點(diǎn)：沒有考慮投資回收之后的現(xiàn)金流入情況。

26.如何對(duì)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處置？

答：項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有兩種處置方法：調(diào)整現(xiàn)金流量法和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法。

調(diào)整現(xiàn)金流量法是通過肯定當(dāng)量系數(shù)，把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)

金流量，然后用無風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值的方法。其中，肯定當(dāng)量

系數(shù)是指不肯定的1元現(xiàn)金流量期望值相當(dāng)于使投資者滿意的肯定的金額的系

數(shù)，它可以把各年不肯定的現(xiàn)金流量換算為肯定的現(xiàn)金流量。

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法是采用較高的折現(xiàn)率計(jì)算高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，是一種

更實(shí)際、更常用的風(fēng)險(xiǎn)處置方法。

27.現(xiàn)金是收益能力最差的流動(dòng)資產(chǎn)，企業(yè)之所以還要保留一定數(shù)量的現(xiàn)金的動(dòng)

機(jī)主要有哪些？

答：企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要出于三個(gè)方面的動(dòng)機(jī)：

(1)交易性動(dòng)機(jī)

交易性動(dòng)機(jī)是指滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要，如用于購(gòu)買原材料、支付工

資、繳納稅收、支付現(xiàn)金股利等。

(2)預(yù)防性動(dòng)機(jī)

預(yù)防性動(dòng)機(jī)即持有現(xiàn)金以應(yīng)付突發(fā)事件對(duì)現(xiàn)金的需要。由于財(cái)務(wù)環(huán)境的復(fù)雜

性和資本市場(chǎng)的不確定性，企業(yè)通常很難精確估計(jì)與測(cè)算未來的現(xiàn)金流量，例如,

自然災(zāi)害、政策變動(dòng)、生產(chǎn)事故等突發(fā)事件，必然會(huì)打破公司原有的現(xiàn)金預(yù)算,

使現(xiàn)金收支出現(xiàn)不平衡。

(3)投機(jī)性動(dòng)機(jī)

投機(jī)性動(dòng)機(jī)即企業(yè)持有適量現(xiàn)金以及時(shí)抓住可能出現(xiàn)的良好短期投資機(jī)會(huì),

如企業(yè)所需的某種原材料價(jià)格突然下跌，證券市場(chǎng)上出現(xiàn)好的投資機(jī)會(huì)等。

28.確定最佳現(xiàn)金持有量的模式有哪些？

答：(1)因素分析模式

因素分析模式是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額和有關(guān)因素的變動(dòng)情況，假設(shè)現(xiàn)金持有

量與銷售收入同比增長(zhǎng)來確定最佳現(xiàn)金持有量。

(2)成本分析模式

成本分析模式是通過分析現(xiàn)金成本，研究現(xiàn)金持有量與成本的關(guān)系，進(jìn)而確

定最佳現(xiàn)金持有量。

(3)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金持

有量。

(4)存貨模式

存貨模式下只考慮機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本。機(jī)會(huì)成本隨現(xiàn)金持有量的增加而增

加，轉(zhuǎn)換成本隨現(xiàn)金持有量的增加而減少，二者向著相反的方向變動(dòng)。當(dāng)現(xiàn)金持

有的機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本之和保持最低時(shí)，即為公司最佳現(xiàn)金持有量。

29.在理財(cái)實(shí)務(wù)中，企業(yè)應(yīng)如何加速現(xiàn)金的收回？

答：企業(yè)通?？赏ㄟ^提高郵寄發(fā)票的速度、加速?gòu)目蛻舻狡髽I(yè)的款項(xiàng)郵寄過程、

縮短從收到款項(xiàng)至其變成入賬資金的時(shí)間來加速現(xiàn)金的收回。隨著網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)

的開展，使用電子付款方式，可以避免傳統(tǒng)現(xiàn)金管理方法的高額費(fèi)用，大大加速

現(xiàn)金的回流速度，提高現(xiàn)金使用效率。

30.應(yīng)收賬款會(huì)發(fā)生哪些成本?

答：(1)機(jī)會(huì)成本

應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的用于其他投資

所獲得的收益，如喪失投資于有價(jià)證券的利息收入。

(2)管理成本

應(yīng)收賬款的管理成本是應(yīng)收賬款日常管理所發(fā)生的支出，主要包括對(duì)客戶的

信譽(yù)調(diào)查費(fèi)用、各種信息的收集費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄和保管費(fèi)用、收賬費(fèi)用

等。

(3)壞賬成本

壞賬成本是因賒購(gòu)客戶破產(chǎn)、解散、財(cái)務(wù)狀況惡化等原因?qū)е聭?yīng)收賬款無法

收回而給企業(yè)帶來的損失。

31.5C評(píng)價(jià)法的內(nèi)容是什么？

答：5c評(píng)估法是對(duì)影響客戶信用的五個(gè)方面(品質(zhì)、能力、資本、抵押和條件)

進(jìn)行重點(diǎn)分析的一種定性評(píng)估方法。

(1)品質(zhì)是指客戶的信譽(yù)，即履約或賴賬的可能性。這是決定企業(yè)是否給客戶

信用優(yōu)惠的首要因素。

(2)能力是指客戶的償債能力。企業(yè)應(yīng)根據(jù)客戶的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)狀況，尤其

是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模和質(zhì)量、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例、現(xiàn)金流量狀況等作出

評(píng)判。

(3)資本是指客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，即資本的數(shù)量、質(zhì)量及其與負(fù)債的

比例系。企業(yè)應(yīng)通過了解客戶的資本質(zhì)量情況，客觀分析評(píng)價(jià)并確定客戶所擁有

的資本優(yōu)劣。

(4)抵押是指客戶提供的在其無力還款或拒絕還款時(shí)可以用作抵押的資產(chǎn)。抵

押品的價(jià)值越大，客戶的信用越有保證。

(5)條件是指可能影響客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。企業(yè)應(yīng)了解可能出現(xiàn)的不利

經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)客戶償付能力的影響程度，以及客戶是否具有較強(qiáng)的應(yīng)變能力。

32.證券投資有哪些類型？

答：證券投資按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可分為不同的類型：

(1)按發(fā)行的主體劃分，證券可分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券；

(2)按準(zhǔn)備持有證券時(shí)間的長(zhǎng)短劃分，證券可分為短期證券投資和長(zhǎng)期證券投

資；

(3)按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)劃分，證券可分為股票投資、債券投資和其他證

券投資；

(4)按證券收益的穩(wěn)定性劃分，證券可分為固定收益證券投資和變動(dòng)收益證券

投資。

33.證券投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

答：證券投資通常面臨著違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)和期限

風(fēng)險(xiǎn)等。

(1)違約風(fēng)險(xiǎn)：是指證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無法還本付息而使投資者遭受損

失的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)利率風(fēng)險(xiǎn)：是指市場(chǎng)利率變動(dòng)引起證券投資收益變動(dòng)，使投資者遭受損失

的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)：又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是由于通貨膨脹、貨幣貶值而引起投資

者實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)：又稱流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者無法在短期內(nèi)按合理價(jià)格出售

證券的風(fēng)險(xiǎn)。

（5）期限風(fēng)險(xiǎn)：是指證券到期日長(zhǎng)短給投資人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

34.分析債券投資與股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)。

答：債券投資的優(yōu)點(diǎn)：（1）風(fēng)險(xiǎn)小，本金安全性高；（2）收入比較穩(wěn)定。

債券投資的缺點(diǎn)：（1）購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)比較大；（2）無經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。

股票投資的優(yōu)點(diǎn)：（1）投資收益高；（2）購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)較低；（3）擁有一定的

經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。

股票投資的缺點(diǎn)：（1）本金安全性低；（2）股價(jià)不穩(wěn)定，受眾多因素影響;

（3）收益不穩(wěn)定。

35.如何衡量證券組合投資的風(fēng)險(xiǎn)？

答：證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量重點(diǎn)在于分析和計(jì)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。系統(tǒng)風(fēng)

險(xiǎn)可用系數(shù)來衡量。假設(shè)作為整體的證券市場(chǎng)的系數(shù)為1,如果某種股票的風(fēng)險(xiǎn)

情況與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況一致，則這種股票的系數(shù)等于1；如果某種股票

的系數(shù)大于1,說明其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；如果某種股票的系數(shù)小于

1,則說明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

36.常見的證券投資組合的策略有哪幾種？

答：常見的證券投資組合策略包括以下幾種:

(1)保守型策略。保守型策略認(rèn)為最佳證券投資組合是要盡量模擬市場(chǎng)現(xiàn)狀，

將盡可能多的證券包括進(jìn)來，以分散全部可分散風(fēng)險(xiǎn)，得到與市場(chǎng)所有證券的平

均收益同樣的收益。

(2)冒險(xiǎn)型策略。冒險(xiǎn)型策略認(rèn)為與市場(chǎng)完全一樣的組合不是最佳組合，只要

投資組合做得好，就能擊敗市場(chǎng)或超越市場(chǎng)，取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平的收益。

(3)適中型策略。適中型策略認(rèn)為證券價(jià)格，特別是股票價(jià)格，是由企業(yè)經(jīng)營(yíng)

業(yè)績(jī)來決定的。采取適中型策略，需要分析證券，如行業(yè)分析、企業(yè)業(yè)績(jī)分析、

財(cái)務(wù)分析等，選擇高質(zhì)量的證券進(jìn)行投資組合。

37.簡(jiǎn)述普通股初次發(fā)行的條件和股票上市的條件。

答：(1)股票初次發(fā)行的條件

股票初次發(fā)行是指以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司時(shí)發(fā)行的股票?！豆?/p>

法》規(guī)定股份有限公司申請(qǐng)初次發(fā)行需要符合以下條件：

①股票金額相等：同次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同。

②股票發(fā)行價(jià)格：股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額等價(jià)或者溢價(jià)，但不得低于票面

金額。

③股票記載事項(xiàng)：應(yīng)當(dāng)載明公司名稱、公司登記日期、股票種類、票面金額及代

表的股份數(shù)、股票編號(hào)等主要事項(xiàng)。

④股票記名與否：公司發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。向

發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)是記名股票。公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股

東名冊(cè)，記載股東的姓名或者名稱、住所，各股東所持股份數(shù)，各股東所持股票

的編號(hào)，各股東取得股份的日期。

《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》規(guī)定股份有限公司申請(qǐng)初次發(fā)行，還需要符合

以下條件：

①具備健全且運(yùn)行良好的組織結(jié)構(gòu)，具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀態(tài)良好。

②最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，無其他重大違法行為。

③證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

(2)股票上市的條件

根據(jù)《公司法》、《證券法》及《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》的有關(guān)規(guī)定，股

份有限公司申請(qǐng)股票上市必須符合下列條件：

(1)股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行。

(2)公司股本總額不少于人民幣三千萬元。

(3)具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)狀況良好。原國(guó)有企業(yè)依法改組而設(shè)立的，或者

在《中華人民共和國(guó)公司法》實(shí)施后新組建成立的公司改組設(shè)立為股份有限公司

的，其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)的，成立時(shí)間可連續(xù)計(jì)算。

(4)公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超

過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上。

(5)公司最近三年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載。

(6)國(guó)家法律、法規(guī)規(guī)章及交易所規(guī)定的其他條件。

38.可轉(zhuǎn)換債券的構(gòu)成要素有哪些？

答：①標(biāo)的股票?？赊D(zhuǎn)換債券對(duì)股票的可轉(zhuǎn)換性，實(shí)際上是一種股票的選擇權(quán)。

其標(biāo)的股票一般是其發(fā)行公司自己的股票，但也有其他公司的股票。

②轉(zhuǎn)換價(jià)格?？赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行時(shí)就確定了轉(zhuǎn)換為普通股的價(jià)格，即轉(zhuǎn)換發(fā)生時(shí)投

資者為取得普通股每股所支付的實(shí)際價(jià)格。

③轉(zhuǎn)換率。轉(zhuǎn)換率是指每份可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股的股數(shù)，等于可轉(zhuǎn)換債券面

值除以轉(zhuǎn)換價(jià)格。

④轉(zhuǎn)換期。轉(zhuǎn)換期是指可轉(zhuǎn)換債券行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期間。轉(zhuǎn)換期通常有兩種：

一種是發(fā)行公司規(guī)定一個(gè)特定的轉(zhuǎn)換期間，超過這一段時(shí)間轉(zhuǎn)換權(quán)失效，這種轉(zhuǎn)

換期是有限轉(zhuǎn)換期；另一種是不限制轉(zhuǎn)換的具體期限，在債券到期之前都可以轉(zhuǎn)

換。

⑤贖回條款。贖回條款是指可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行企業(yè)可以在債券到期日之前提前贖

回債券的規(guī)定。

⑥回售條款。回售條款是指在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司的股票價(jià)格達(dá)到某種惡劣程度

時(shí)，債券持有人有權(quán)按照約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)換債券賣給發(fā)行公司的有關(guān)規(guī)定。這

是為了保護(hù)債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受大的投資損失，降低投資風(fēng)

險(xiǎn)。

⑦強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款。強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款是指滿足某些條件之后，債券持有人必須將

可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權(quán)要求償還債券本金的規(guī)定，滿足發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益

籌資的目的。

39.什么是資本成本？資本成本在現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理中有何作用？

答：資本成本是指公司取得和使用資本時(shí)所付出的代價(jià)。

資本成本在籌資決策中的作用：資本成本是影響企業(yè)籌資總額的重要因素。

當(dāng)企業(yè)籌資數(shù)量很大，資本的邊際成本超過企業(yè)承受能力時(shí)，企業(yè)便無法再增加

籌資數(shù)額；資本成本是選擇資金來源的依據(jù)。企業(yè)選擇資金籌集渠道主要考慮資

本成本的高低；資本成本是選用籌資方式的標(biāo)準(zhǔn)。選用何種籌資方式，關(guān)鍵要考

慮資本成本；資本成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時(shí)的重要因素。不同的資本結(jié)構(gòu)會(huì)給

企業(yè)帶來不同的風(fēng)險(xiǎn)和成本。

資本成本在投資決策中的作用：在利用內(nèi)部收益率作為指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，一

般以資本成本作為基準(zhǔn)率；在利用凈現(xiàn)值作為指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，常以資本成本作

為貼現(xiàn)率。

40.什么是經(jīng)營(yíng)杠桿？什么是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)？經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的大小說明什么問

題？

答：只要企業(yè)存在固定生產(chǎn)性成本或費(fèi)用，就存在經(jīng)營(yíng)杠桿。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL)

是指息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與銷售量變動(dòng)率二者之比。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是對(duì)公司的產(chǎn)銷

量或成本結(jié)構(gòu)的不確定性導(dǎo)致的息稅前利潤(rùn)不確定性產(chǎn)生的放大效應(yīng)。在其他條

件不變的情況下，固定成本所占的比重越大，產(chǎn)銷量的變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響

越大，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。但如果公司保持固定的銷售水平或成本結(jié)構(gòu)，那么

再高的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也是沒意義的，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)描述的是公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

41.什么為經(jīng)濟(jì)訂貨批量？在考慮訂貨折扣的情況下，如何進(jìn)行最優(yōu)訂貨批量的

決策？

答：經(jīng)濟(jì)訂貨批量是指使一定時(shí)期存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的訂貨數(shù)量。

在經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型的其他假設(shè)條件下，存在數(shù)量折扣的存貨相關(guān)總成本為

存貨進(jìn)價(jià)、相關(guān)訂貨成本以及相關(guān)存儲(chǔ)成本之和，求得總成本最小的批量即為最

優(yōu)批量。

42.現(xiàn)代存貨管理技術(shù)有哪些？

答：現(xiàn)代存貨管理技術(shù)有材料需求計(jì)劃系統(tǒng)、制造資源計(jì)劃和企業(yè)資源計(jì)劃。

材料需求計(jì)劃系統(tǒng)(materialrequirementplanning,MRP)是一種將企業(yè)采購(gòu)物

流、生產(chǎn)物流、銷售物流集成在一起的一體化系統(tǒng)。

制造資源計(jì)劃(manufacturingresourceplanning,MRPH)是以MRP為核心，

把生產(chǎn)、財(cái)務(wù)、銷售、工程技術(shù)、采購(gòu)等各個(gè)子系統(tǒng)結(jié)合成一個(gè)一體化的系統(tǒng)。

企業(yè)資源計(jì)劃(enterpriseresourceplanning,ERP)是一組將企業(yè)制造、財(cái)務(wù)、

銷售與分銷、生產(chǎn)控制及其他相關(guān)功能達(dá)成平衡的應(yīng)用軟件系統(tǒng)。

43.供應(yīng)鏈環(huán)境下存貨管理方法有哪些？

答：供應(yīng)鏈環(huán)境下存貨管理方法有適時(shí)制存貨管理、供應(yīng)商管理庫(kù)存和聯(lián)合庫(kù)存

管理方法。

適時(shí)制存貨管理(justintime,JIT)的基本原理是以需定供，以需求作為拉

動(dòng)生產(chǎn)的動(dòng)力。

供應(yīng)商管理庫(kù)存(vendormanagedinventory,VMI)是指以供應(yīng)商和客戶等

供應(yīng)鏈上的合作伙伴獲得最低成本為目的，在一個(gè)共同的協(xié)議下由供應(yīng)商進(jìn)行庫(kù)

存控制，并不斷監(jiān)督協(xié)議執(zhí)行情況，修正協(xié)議內(nèi)容，使庫(kù)存控制得到持續(xù)改進(jìn)的

合作性策略。

聯(lián)合庫(kù)存管理方法(jointlymanagedinventory,JMI)是一種在供應(yīng)商管理

庫(kù)存的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的上游企業(yè)和下游企業(yè)權(quán)利責(zé)任平衡和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的庫(kù)存

管理模式。

44.股利分配的理論主要有哪些?

答：股利政策理論的發(fā)展經(jīng)歷了傳統(tǒng)理論與現(xiàn)代理論兩個(gè)階段。傳統(tǒng)理論主要分

析股利政策是否影響股價(jià)，分為股利無關(guān)論和股利有關(guān)論，股利無關(guān)論以MM

理論為代表，股利有關(guān)論主要包括在手之鳥理論和稅差理論；現(xiàn)代理論主要探討

股利政策怎樣影響股價(jià)，主要有信號(hào)傳遞理論、代理成本理論以及股權(quán)結(jié)構(gòu)理論。

45.股利分配政策的類型有哪幾種？它們各自的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些？

答：股利分配政策主要有以下四種類型：

①剩余股利政策

優(yōu)點(diǎn)：實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低；有利于降

低外部融資的交易成本。

缺點(diǎn)：股利發(fā)放不穩(wěn)定，容易引起股票價(jià)格的波動(dòng)；可能造成公司價(jià)值的低

估，有被惡意收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

②固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策

優(yōu)點(diǎn)：穩(wěn)定的股利表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，且穩(wěn)步增長(zhǎng)，可以穩(wěn)定股票的市

場(chǎng)價(jià)格；且有利于投資者安排股利收入和支出，符合希望獲得固定收入的投資者

的要求。

缺點(diǎn)：在盈利狀況不好的年度也要承擔(dān)定額股利的現(xiàn)金支付的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；不

能使資本成本較低。

③固定股利支付率政策

優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)股利支付與盈利狀況保持著穩(wěn)定的關(guān)系，體現(xiàn)多盈多分，少盈少

分，不盈不分的原則。

缺點(diǎn)：容易造成股票價(jià)格的異常波動(dòng)；財(cái)務(wù)壓力較大；確定合理的固定股利

支付率的難度大。

④低正常股利加額外股利政策

優(yōu)點(diǎn)：吸收了持續(xù)增長(zhǎng)股利政策和固定支付率股利政策的優(yōu)點(diǎn)，靈活性大;

可使那些依靠股利度日的股東每年可以得到雖然較低，但比較穩(wěn)定的股利收入,

從而吸引住這部分股東。

缺點(diǎn)：缺乏穩(wěn)定性，盈利變化使得額外股利不斷變化，給投資者不穩(wěn)定的印

象。

46.簡(jiǎn)述股利支付的程序。

答：①股利宣告日

股利宣告日，即公司董事會(huì)宣布發(fā)放股利的日期。公司是否分發(fā)和何時(shí)分發(fā)

股利首先由董事會(huì)提出方案，然后交股東大會(huì)審議，審議通過以后，股東大會(huì)將

授權(quán)董事會(huì)進(jìn)行發(fā)放股利的有關(guān)事項(xiàng)。

②股權(quán)登記日

股權(quán)登記日，是指有權(quán)領(lǐng)取股利的股東的資格登記截止日期，只有股權(quán)登記

日前在公司的股東名冊(cè)上有名字的股東，方有權(quán)分享這一次股利。

③除息日

除息日，又稱股權(quán)分配轉(zhuǎn)移日，一般是股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日，在該日，

股利權(quán)與股票分離。

④股利支付日

股利支付日，是指公司將股利實(shí)際支付給股東的日期。

47.股票股利、股票分割及股票回購(gòu)對(duì)股東和股份公司的影響有哪些?

答：①股票股利

對(duì)股東的影響：在發(fā)放少量股票股利后，其股價(jià)并不成比例下降，股價(jià)不會(huì)

立即變化，這可使股東得到股票價(jià)值相對(duì)上升的好處。

對(duì)公司的影響：發(fā)放股票股利可使公司留存大量現(xiàn)金，便于再投資。發(fā)放股

票股利向社會(huì)傳遞公司將會(huì)繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對(duì)公司的信心，可

以使股票價(jià)格維持在合乎公司需要的范圍，吸引更多投資者。

②股票分割

對(duì)股東的影響：有利于公司股票市場(chǎng)價(jià)格的表現(xiàn)，提高股東的資本利得收益;

增大股票發(fā)行量，擴(kuò)大股東數(shù)。

對(duì)公司的影響：當(dāng)公司股票價(jià)格過高時(shí)，通過股票分割可將股票價(jià)格維持在

最優(yōu)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，使股票流動(dòng)性不會(huì)因?yàn)楣善眱r(jià)格過高而受影響；保留公司的留

存收益，為以后年度的股利發(fā)放做準(zhǔn)備；

③股票回購(gòu)

對(duì)股東的影響：股份公司回購(gòu)股票，會(huì)導(dǎo)致其利用內(nèi)幕信息進(jìn)行炒作，或操

縱財(cái)務(wù)信息，加劇公司行為的非規(guī)范化，使股東蒙受損失。

對(duì)公司的影響：大量資金用來支付回購(gòu)成本，會(huì)降低股份公司資產(chǎn)流動(dòng)性，

削弱償債能力，對(duì)股份公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及后續(xù)發(fā)展造成不利影響。

48.簡(jiǎn)述公司并購(gòu)的概念。

答：公司并購(gòu)，是指公司的兼并與并購(gòu)。

兼并，是