證券投資顧問業(yè)務(wù)（基本理論）模擬試卷1（共177題）

證券投資顧問業(yè)務(wù)（基本理論）模擬試卷1（共6套）（共177題）證券投資顧問業(yè)務(wù)（基本理論）模擬試卷第1套一、單項選擇題(本題共21題，每題1.0分，共21分。)1、根據(jù)F．莫迪利亞尼等人的家庭生命周期理論，不適合處于家庭成長期的投資人的理財策略是()。A、保持資產(chǎn)的流動性，投資部分期貨型基金B(yǎng)、適當(dāng)投資債券型基金C、拒絕合理使用銀行信貸工具D、適當(dāng)投資股票等高成長性產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：根據(jù)F．莫迪利亞尼等人的家庭生命周期理論，在家庭成長期，子女教育金需求增加，購房、購車貸款仍保持較高需求，成員收入穩(wěn)定，家庭風(fēng)險承受能力進(jìn)一步提升。因此，該階段建議依舊保持資產(chǎn)流動性，并適當(dāng)增加固定收益類資產(chǎn)，如債券基金、浮動收益類理財產(chǎn)品。2、理財師根據(jù)家庭生命周期的不同，可以了解、掌握處于不同家庭生命周期階段的客戶的()，進(jìn)而理財目標(biāo)也有所側(cè)重。①職業(yè)生涯階段特點；②家庭收支、資產(chǎn)負(fù)債狀況；③主要財務(wù)問題；④理財需求A、①②③B、①③C、①②④D、①②③④標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析3、高原期的理財活動包括()。A、量入節(jié)出、攢首付款B、收入增加、籌退休金C、負(fù)擔(dān)減輕、準(zhǔn)備退休D、享受生活規(guī)劃、遺產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：高原期對應(yīng)的年齡階段約55—60歲。這個時期基本上沒有大額支出，也沒有債務(wù)負(fù)擔(dān)，財富積累到了最高峰，為未來的生活奠定一定的基礎(chǔ)，主要的理財活動是負(fù)擔(dān)減輕、準(zhǔn)備退休。4、通常將一定數(shù)量的貨幣在兩個時點之間的價值差異稱為()。A、貨幣時間差異B、貨幣時間價值C、貨幣投資價值D、貨幣投資差異標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：貨幣的時間價值是指貨幣在無風(fēng)險的條件下，經(jīng)歷一定時間的投資和再投資而發(fā)生的增值，或者是貨幣在使用過程中由于時間因素而形成的增值，也被稱為資金時間價值。5、李先生擬在5年后用200000元購買一輛車，銀行年復(fù)利率為12％，李先生現(xiàn)在應(yīng)存入銀行()元。A、120000B、134320C、113485D、150000標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：根據(jù)復(fù)利計算多期現(xiàn)值公式，可得：6、年金是在某個特定的時間段內(nèi)一組時間間隔相同、金額相等的、方向相同的現(xiàn)金流，下列不屬于年金的是()。A、房貸月供B、養(yǎng)老金C、每月家庭日用品費(fèi)用支出D、定期定額購買基金的月投資款標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：年金(普通年金)是指在一定期限內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。C項，每月家庭日用品費(fèi)用支出不一定相等，因此不屬于年金。7、某人希望在5年后取得本利和1萬元，用于支付一筆款項。若按單利計算，利率為5％。那么，他現(xiàn)在應(yīng)存入()元。A、8000B、9000C、9500D、9800標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：根據(jù)單利現(xiàn)值計算公式，可得：V0=8、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10％，則二者在第三年年末時的終值相差()元。A、33．1B、31．3C、133．1D、13．31標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：A方案在第三年年末的終值為：100×[(1+10％)3+(1+10％)2+(1+10％)]=364．1(元)，B方案在第三年年末的終值為：100×[(1+10％)2+(1+10％)+1]=331(元)，二者的終值相差為：364．1-331=33．1(元)。9、下列現(xiàn)金流量圖中，符合年金概念的是()。A、

B、

C、

D、

標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：年金(普通年金)是指在一定期限內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。B項雖等額但不連續(xù)；C項雖連續(xù)但不等額；D項既等額又連續(xù)，但方向不同。10、期末年金是指在一定時期內(nèi)每期()等額收付的系列款項。A、期初B、期末C、期中D、期內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時間點的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。期末年金指在一定時期內(nèi)每期期末發(fā)生系列相等的收付款項，即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末。11、在復(fù)利計算時，一定時期內(nèi)復(fù)利計算的周期越短，頻率越高，那么()。A、現(xiàn)值越大B、存儲的金額越大C、實際利率更小D、終值越大標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：根據(jù)周期性復(fù)利終值計算公式FV=PV(1+r／m)mn，其中，m為1年中復(fù)利的計算次數(shù)，n為年數(shù)?？梢?，復(fù)利的計算周期越短，頻率越高，m越大，終值越大。12、反映任何一種證券組合期望收益水平與風(fēng)險水平之間均衡關(guān)系的方程式是()。A、證券市場線方程B、證券特征線方程C、資本市場線方程D、馬柯威茨方程標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險之間的關(guān)系提供了十分完整的闡述。13、關(guān)于證券市場線，下列說法錯誤的是()。A、定價正確的證券將處于證券市場線上B、證券市場線使所有的投資者都選擇相同的風(fēng)險資產(chǎn)組合C、證券市場線為評價預(yù)期投資業(yè)績提供了基準(zhǔn)D、證券市場線表示證券的預(yù)期收益率與其β系數(shù)之間的關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：B項，資本市場線使所有的投資者都選擇相同的風(fēng)險資產(chǎn)組合。14、一個投資組合風(fēng)險小于市場平均風(fēng)險，則它的β值可能為()。A、0．8B、1C、1．2D、1．5標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：β是投資組合或單個證券風(fēng)險相對于市場風(fēng)險的測度，β>1說明投資組合或單個證券的風(fēng)險比市場風(fēng)險高，β<1說明比市場風(fēng)險低。15、如果風(fēng)險的市值保持不變，則無風(fēng)險利率的上升會使SML()。A、斜率增加B、斜率減少C、平行移動D、旋轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：證券市場線(SML)方程為RI=RF+βI(RM-RF)，無風(fēng)險利率為縱軸的截距，則當(dāng)無風(fēng)險利率上升，風(fēng)險的市值不變時，SML會平行移動。16、證券組合的實際平均收益率與由證券市場線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差被定義為()。A、特雷諾指數(shù)B、道瓊斯指數(shù)C、詹森指數(shù)D、夏普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：詹森指數(shù)是1969年由詹森提出的，它以證券市場線為基準(zhǔn)，指數(shù)值實際上就是證券組合的實際平均收益率與由證券市場線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差。17、某投資者擁有一個三種股票組成的投資組合，三種股票的市值均為500萬元，投資組合的總價值為1500萬元，假定這三種股票均符合單因素模型，其預(yù)期收益率(Eri)分別為16％、20％和13％，其對該因素的敏感度(bi)分別為0．9、3．1、1．9，若投資者按照下列數(shù)據(jù)修改投資組合，可以提高預(yù)期收益率的組合是()。A、0．1；0．083；﹣0．183B、0．2；0．3；﹣0．5C、0．1；0．07；﹣0．07D、0．3；0．4；﹣0．7標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：令三種股票市值比重分別為w1、w2和w3。根據(jù)套利組合的條件有：w1+w2+w3=00．9w1+3．1w1+1．9w1=0上述兩個方程有三個變量，故有多種解。令w1=0．1，則可解出w2=0．083，w3=﹣0．183。為了檢驗這個解能否提高預(yù)期收益率，把這個解用式w1Er1+w2Er2+…+wNErN>0檢驗，可得0．1×0．16+0．083×0．2-0．183×0．13=0．881％，由于0．881％為正數(shù)，因此可以通過賣出第三種股票274．5萬元(=﹣0．183×1500)同時買入第一種股票150萬元(=0．1×1500)和第二種股票124．5萬元(=0．083×1500)就能使投資組合的預(yù)期收益率提高0．881％。BCD三項均不滿足套利組合的三個條件。18、已知在以均值為縱軸、以標(biāo)準(zhǔn)差為橫軸的均值-標(biāo)準(zhǔn)差平面上由證券A和證券B構(gòu)建的證券組合將位于連接A和B的直線或某一條彎曲的曲線上，并且()。A、不同組合在連線上的位置與具體組合中投資于A和B的比例無關(guān)B、隨著A與B的相關(guān)系數(shù)ρ值的增大，連線彎曲得越厲害C、A與B的組合形成的直線或曲線的形狀由A與B的關(guān)系所決定D、A與B的組合形成的直線或曲線的形狀與投資于A和B的比例有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：A與B的組合形成的直線或曲線的形狀由A與B的關(guān)系所決定，即A與B的相關(guān)系數(shù)決定，與投資于A和B的比例無關(guān)；具體組合中投資于A和B的比例決定不同組合在連線上的位置。19、現(xiàn)代組合投資理論認(rèn)為，有效邊界與投資者的無差異曲線的切點所代表的組合是該投資者的()。A、最大期望收益組合B、最小方差組合C、最優(yōu)證券組合D、有效證券組合標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合，相對于其他有效組合來說所在的無差異曲線的位置最高，該有效組合便是使投資者最滿意的有效組合。20、卡尼曼和特維爾斯基在實驗中發(fā)現(xiàn)，人們對待收益和損失的態(tài)度非常不一樣。當(dāng)遭受損失時，人們往往有進(jìn)一步冒險的心理偏好，而當(dāng)人們獲得收益時，則會有較強(qiáng)的風(fēng)險規(guī)避心態(tài)。這種心理叫作()。A、過度自信B、損失厭惡C、代表性偏誤D、歸因偏差標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析21、當(dāng)技術(shù)分析無效時，市場至少符合()。A、無效市場假設(shè)B、強(qiáng)式有效市場假設(shè)C、半強(qiáng)式有效市場假設(shè)D、弱式有效市場假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：弱式有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格已經(jīng)充分反映了全部歷史價格信息和交易信息，如歷史價格走勢、成交量等，因此試圖通過分析歷史價格數(shù)據(jù)預(yù)測未來股價的走勢，期望從過去價格數(shù)據(jù)中獲益將是徒勞的，即如果市場是弱式有效的，那么投資分析中的技術(shù)分析將不再有效。二、組合型選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)22、下列關(guān)于個人生命周期各階段理財活動的說法，正確的有()。Ⅰ．探索期要為將來的財務(wù)自由做好專業(yè)上與知識上的準(zhǔn)備Ⅱ．建立期應(yīng)適當(dāng)節(jié)約資金進(jìn)行高風(fēng)險的金融投資Ⅲ．穩(wěn)定期既要努力償清各種中長期債務(wù)，又要為未來儲備財富Ⅳ．高原期的主要理財任務(wù)是妥善管理好積累的財富，積極調(diào)整投資組合A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：Ⅲ項，穩(wěn)定期的理財任務(wù)是盡可能多地儲備資產(chǎn)、積累財富，未雨綢繆，可考慮定期定額基金投資等方式，利用投資的復(fù)利效應(yīng)和長期投資的時間價值為未來積累財富。23、關(guān)于計息次數(shù)和現(xiàn)值、終值的關(guān)系，下列說法正確的有()。Ⅰ．一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大Ⅱ．一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越?、螅荒曛杏嬒⒋螖?shù)越多，其終值就越?、簦荒曛杏嬒⒋螖?shù)越多，其現(xiàn)值就越大A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：名義年利率r與有效年利率EAR之間的換算公式為：其中，r指名義年利率；EAR指有效年利率；m指一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。m越大，EAR越大，因此終值越大，現(xiàn)值越小。24、某投資者打算購買A、B、c三只股票，該投資者通過證券分析得出三只股票的分析數(shù)據(jù)：(1)股票A的收益率期望值等于0．05，貝塔系數(shù)等于0．6；(2)股票B的收益率期望值等于0．12，貝塔系數(shù)等于1．2；(3)股票c的收益率期望值等于0．08，貝塔系數(shù)等于0．8。據(jù)此決定在股票A上的投資比例為0．2、在股票B上的投資比例為0．5，在股票c上的投資比例為0．3，那么()。Ⅰ．在期望收益率-β系數(shù)平面上，該投資者的組合優(yōu)于股票cⅡ．該投資者的組合β系數(shù)等于0．96Ⅲ．該投資者的組合預(yù)期收益率大于股票c的預(yù)期收益率Ⅳ．該投資者的組合預(yù)期收益小于股票c的預(yù)期收益率A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：該投資者的組合的預(yù)期收益率=0．05×0．2+0．12×0．5+0．08×0．3=0．094．；該投資者的組合β系數(shù)=0．6×0．2+1．2×0．5+0．8×0．3=0．96。25、下列關(guān)于證券市場線的敘述正確的有()。Ⅰ．證券市場線是用標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險衡量指標(biāo)Ⅱ．如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的上方Ⅲ．如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的下方Ⅳ．證券市場線說明只有系統(tǒng)風(fēng)險才是決定期望收益率的因素A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：證券市場線是用貝塔系數(shù)作為風(fēng)險衡量指標(biāo)，即只有系統(tǒng)風(fēng)險才是決定期望收益率的因素；如果某證券的價格被低估，意味著該證券的期望收益率高于理論水平，則該證券會在證券市場線的上方。26、套利定價模型表明()。Ⅰ．市場均衡狀態(tài)下，證券或組合的期望收益率完全由它所承擔(dān)的因素風(fēng)險決定Ⅱ．期望收益率跟因素風(fēng)險的關(guān)系，可由期望收益率的因素風(fēng)險敏感性的線性函數(shù)所反映Ⅲ．承擔(dān)相同因素風(fēng)險的證券或組合應(yīng)該具有不同的期望收益率Ⅳ．承擔(dān)不同因素風(fēng)險的證券或組合都應(yīng)該具有相同的期望收益率A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：套利定價模型表明：①市場均衡狀態(tài)下，證券或組合的期望收益率完全由它所承擔(dān)的因素風(fēng)險所決定；②承擔(dān)相同因素風(fēng)險的證券或證券組合都應(yīng)該具有相同期望收益率；③期望收益率與因素風(fēng)險的關(guān)系，可由期望收益率的因素敏感性的線性函數(shù)反映。27、在均值-方差模型中，如果不允許賣空，由兩種風(fēng)險證券構(gòu)建的證券組合的可行域()。Ⅰ．可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的一個無限區(qū)域Ⅱ．可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的一條折線段Ⅲ．可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的一條直線段Ⅳ．可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的一條光滑的曲線段A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：當(dāng)這兩種風(fēng)險證券完全正相關(guān)時，其構(gòu)建的證券組合的可行域是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的一條直線段；當(dāng)這兩種風(fēng)險證券完全負(fù)相關(guān)時，其構(gòu)建的證券組合的可行域是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的一個三角形區(qū)域；當(dāng)這兩種風(fēng)險證券完全不相關(guān)時，其構(gòu)建的證券組合的可行域是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的一條光滑的曲線段。28、下列投資策略中，屬于戰(zhàn)略性投資策略的有()。Ⅰ．事件驅(qū)動型策略Ⅱ．買入持有策略Ⅲ．投資組合保險策略Ⅳ．固定比例策略A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：戰(zhàn)略性投資策略也稱長期資產(chǎn)配置策略，是指著眼較長投資期限，追求收益與風(fēng)險最佳匹配的投資策略。常見的長期投資策略包括：①買入持有策略；②固定比例策略；③投資組合保險策略。29、根據(jù)有效市場理論，下列說法正確的是()。Ⅰ．在有效率的市場中，投資者所獲得的收益只能是與其承擔(dān)的風(fēng)險相匹配的那部分正常收益，而不會有高出風(fēng)險補(bǔ)償?shù)某~收益Ⅱ．只要證券價格充分反映了全部有價值的信息，市場價格代表著證券的真實價值，這樣的市場就稱為有效市場Ⅲ．在有效率的市場中，“公平原則”得以充分體現(xiàn)Ⅳ．在有效率的市場中，資源配置更為合理和有效A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析證券投資顧問業(yè)務(wù)（基本理論）模擬試卷第2套一、單項選擇題(本題共21題，每題1.0分，共21分。)1、如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收益率高的組合；如果兩種證券組合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者會選擇方差較小的組合，這種選擇原則叫作()。A、有效組合規(guī)則B、共同偏好規(guī)則C、風(fēng)險厭惡規(guī)則D、有效投資組合規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：大量的事實表明，投資者喜好收益而厭惡風(fēng)險，因而人們在投資決策時希望收益越大越好，風(fēng)險越小越好，這種態(tài)度反映在證券組合的選擇上，就是在收益相同的情況下，選擇風(fēng)險小的組合；在風(fēng)險相同的情況下，選擇收益大的組合，這一規(guī)則就叫作共同偏好規(guī)則。2、阮先生今年35歲，妻子32歲，女兒3歲，家庭年收入10萬元，支出6萬元，有存款30萬元，有購房計劃，從家庭生命周期分析，阮先生的家庭生命周期屬于()。A、成熟期B、成長期C、形成期D、穩(wěn)定期標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：家庭的生命周期一般可分為：①形成期；②成長期；③成熟期；④衰老期。其中，成長期的特征是從子女幼兒期到子女經(jīng)濟(jì)獨立。題中，阮先生家庭人員數(shù)目固定，3歲的女兒沒有開始學(xué)業(yè)，有購房計劃并且可積累的資產(chǎn)逐年增加，因此屬于家庭生命周期中的成長期。3、個人生命周期中探索期的主要理財活動是()。A、償還房貸、籌教育金B(yǎng)、量入節(jié)出、存自備款C、求學(xué)深造、提高收入D、收入增加、籌退休金標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：探索期年齡層為15～24歲，在此期間求學(xué)深造、提高收入是最主要的理財活動，投資工具主要為活期、定期存款和基金定投等。4、根據(jù)個人生命周期理論，自完成學(xué)業(yè)開始工作并領(lǐng)取第一份報酬開始進(jìn)入()。A、探索期B、建立期C、穩(wěn)定期D、維持期標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：自完成學(xué)業(yè)開始工作并領(lǐng)取第一份報酬開始，真正意義上的個人理財生涯才開始。這個時期由于剛工作，收入基數(shù)較低，還沒有足夠的資金與經(jīng)驗從事投資，無法獲得投資性收入，屬于建立期。5、張女士分期購買一輛汽車，每年年末支付10000元，分5次付清，假設(shè)年利率為5％，則該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付()元。A、55265B、43259C、43295D、55256標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：根據(jù)年金現(xiàn)值的公式，該項分期付款的現(xiàn)金流的現(xiàn)值為：6、某校準(zhǔn)備設(shè)立永久性獎學(xué)金，每年計劃頒發(fā)36000元資金，若年復(fù)利率為12％，該?，F(xiàn)在應(yīng)向銀行存入()元本金。A、450000B、300000C、350000D、360000標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：永續(xù)年金是指在無限期內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。根據(jù)永續(xù)年金現(xiàn)值的計算公式，可得：PV=C／r=36000／12％=300000(元)。7、關(guān)于單利和復(fù)利的區(qū)別，下列說法正確的是()。A、單利的計息期總是一年，而復(fù)利則有可能為季度、月或日B、用單利計算的貨幣收入沒有現(xiàn)值和終值之分，而復(fù)利就有現(xiàn)值和終值之分C、單利屬于名義利率，而復(fù)利則為實際利率D、單利僅在原有本金上計算利息，而復(fù)利是對本金及其產(chǎn)生的利息一并計算標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：單利始終以最初的本金為基數(shù)計算收益，而復(fù)利則以本金和利息為基數(shù)計息，從而產(chǎn)生利上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)。8、某電器商城進(jìn)行清倉大甩賣，宣稱價值1萬元的商品，采取分期付款的方式，3年結(jié)清，假設(shè)利率為12％的單利。該商品每月付款額為()元。A、369B、374C、378D、381標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題相當(dāng)于以12％的年利率借款10000元，3年付清。欠款為：10000+10000×0．12×3=13600(元)；每月付款為：13600／36≈378(元)。9、政府計劃為某貧困山村提供20年的教育補(bǔ)助，每年年底支付，第一年為15萬元，并在往后每年增長5％，貼現(xiàn)率為10％，那么這項教育補(bǔ)助計劃的現(xiàn)值為()萬元。A、157B、171C、182D、216標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：在一定期限內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額不相等但每期增長率相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流屬于增長型年金，當(dāng)r>g或r當(dāng)r=g時，本題中C=15，t=20，r=10％，g=5％，因此PV≈182(萬元)。10、某企業(yè)擬建立一項基金計劃，每年初投入10萬元，若利率為10％，5年后該項基金本利和將為()元。A、671561B、564100C、871600D、610500標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：根據(jù)公式，可得：期初年金終值FV=(C／r)×[(1+r)t﹣1]×(1+r)=(100000／0．1)×[(1+0．1)5-1]×(1+0．1)=671561(元)。11、假定汪先生當(dāng)前投資某項目，期限為3年，第一年年初投資100000元，第二年年初又追加投資50000元，年收益率為10％，那么他在3年內(nèi)每年末至少收回()元才是盈利的。A、33339B、43333C、58489D、44386標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：普通年金A=PV÷{(1／r)×[1-1／(1+r)t]}=[100000+50000÷(1+10％)]÷{(1／0．1)×[1-1／(1+0．1)3]}≈58489(元)。12、當(dāng)()時，投資者將選擇高β值的證券組合。A、市場組合的實際預(yù)期收益率小于無風(fēng)險利率B、市場組合的實際預(yù)期收益率等于無風(fēng)險利率C、預(yù)期市場行情上升D、預(yù)期市場行情下跌標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：證券市場線表明，β系數(shù)反映證券或組合對市場變化的敏感性，因此，當(dāng)有很大把握預(yù)測牛市到來時，應(yīng)選擇那些高β系數(shù)的證券或組合。這些高β系數(shù)的證券將成倍放大市場收益率，帶來較高的收益。相反，在熊市到來之際，應(yīng)選擇那些低β系數(shù)的證券或組合，以減少因市場下跌而造成的損失。13、反映證券組合期望收益水平的總風(fēng)險水平之間均衡關(guān)系的方程式是()。A、證券市場線方程B、證券特征線方程C、資本市場線方程D、套利定價方程標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：A項是反映任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險之間的關(guān)系；B項是證券實際收益率的方程；D項是反映證券組合期望收益水平和多個因素風(fēng)險水平之間均衡關(guān)系的方程。14、下列關(guān)于資本市場線和證券市場線的說法，錯誤的是()。A、證券市場線描述的是無風(fēng)險資產(chǎn)和任意風(fēng)險資產(chǎn)形成的資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益的關(guān)系B、資本市場線描述的是由無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合形成的資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益的關(guān)系C、證券市場線反映了均衡條件下，任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與總風(fēng)險之間的關(guān)系D、資本市場線反映了有效資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與總風(fēng)險的關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：證券市場線與資本市場線都是描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險狀況間依賴關(guān)系的函數(shù)。資本市場線反映的是有效資產(chǎn)組合的期望收益與其全部風(fēng)險問的依賴關(guān)系；證券市場線描述的是任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與系統(tǒng)風(fēng)險之間的關(guān)系，而非與總風(fēng)險的關(guān)系。15、市場組合方差是市場中每一證券(或組合)協(xié)方差的()。A、加權(quán)平均值B、調(diào)和平均值C、算術(shù)平均值D、幾何平均值標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：市場組合方差是市場中每一證券(或組合)協(xié)方差的加權(quán)平均值，加權(quán)值是單一證券(或組合)的投資比例。16、從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度講，“套利”可以理解為()。A、人們利用不同證券或組合的期望收益率不同，通過調(diào)整不同證券或組合的構(gòu)成比例而實現(xiàn)有風(fēng)險收益的行為B、人們利用不同證券或組合的期望收益率不同，通過調(diào)整不同證券或組合的構(gòu)成比例而實現(xiàn)無風(fēng)險收益的行為C、人們利用同一資產(chǎn)在不同市場間定價不一致，通過資金的轉(zhuǎn)移而實現(xiàn)有風(fēng)險收益的行為D、人們利用同一資產(chǎn)在不同市場間定價不一致，通過資金的轉(zhuǎn)移而實現(xiàn)無風(fēng)險收益的行為標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，套利是指人們利用同一資產(chǎn)在不同市場間定價不一致，通過資金的轉(zhuǎn)移而實現(xiàn)無風(fēng)險收益的行為，即投資者利用同一證券的不同價格來賺取無風(fēng)險利潤的行為。17、根據(jù)套利定價理論，任何一個由N種證券按比重w1，w2，…，wN構(gòu)成的套利組合P都應(yīng)當(dāng)滿足()條件。A、構(gòu)成組合的成員證券的投資比重之和等于1B、w1b1+w2b2+…+wNbN=0，其中bi代表證券i的因素靈敏度系數(shù)C、套利組合是風(fēng)險最小、收益最高的組合D、套利組合的風(fēng)險等于零，但收益率等于市場借貸利率標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：套利組合是指滿足下述三個條件的證券組合：①該組合中各種證券的權(quán)數(shù)滿足w1+w2+…+wN=0；②該組合因素靈敏度系數(shù)為零，即w1b1+w2b2+…+wNbN=0。其中，bi表示證券i的因素靈敏度系數(shù)；③該組合具有正的期望收益率，即w1Er1+w2Er2+…+wNErN>0。其中，Eri表示證券i的期望收益率。18、假定不允許賣空，當(dāng)兩個證券完全正相關(guān)時，這兩種證券在均值-標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系中的結(jié)合線為()。A、雙曲線B、橢圓C、直線D、射線標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：A與B完全正相關(guān)，即相關(guān)系數(shù)ρAB=1，此時A與B之間是線性關(guān)系，因此，由證券A與證券B構(gòu)成的結(jié)合線是連接這兩點的直線。19、關(guān)于最優(yōu)證券組合，以下說法正確的是()。A、最優(yōu)組合是風(fēng)險最小的組合B、最優(yōu)組合是收益最大的組合C、相對于其他有效組合，最優(yōu)組合所在的無差異曲線的位置最低D、最優(yōu)組合是無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析20、經(jīng)濟(jì)學(xué)里經(jīng)常用“羊群效應(yīng)”來描述經(jīng)濟(jì)個體的()心理。羊群是一種很散亂的組織，平時在一起也是盲目地左沖右撞，但一旦有一只頭羊動起來，其他的羊也會不假思索地一哄而上，全然不顧前面可能有狼或者不遠(yuǎn)處有更好的草。A、從眾跟風(fēng)B、恐慌C、易于沖動D、猶豫不決標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：“羊群效應(yīng)”，又稱“從眾效應(yīng)”，是個人的觀念或行為由于真實的或想象的群體的影響或壓力，而向與多數(shù)人相一致的方向變化的現(xiàn)象，表現(xiàn)為對特定的或臨時的情境中的優(yōu)勢觀念和行為方式的采納(隨潮)和對長期性的占優(yōu)勢地位的觀念和行為方式的接受(順應(yīng)風(fēng)俗習(xí)慣)。人們會追隨大眾所同意的，將自己的意見默認(rèn)否定，且不會主觀上思考事件的意義。21、有效市場假說是()證券投資策略的理論依據(jù)。A、交易型B、被動型C、積極型D、投資組合保險標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：被動型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構(gòu)成及調(diào)整規(guī)則進(jìn)行投資，不根據(jù)對市場環(huán)境的變化主動地實施調(diào)整。其理論依據(jù)主要是市場有效性假說，如果所有證券價格均充分反映了可獲得的信息，則買入并持有證券，被動接受市場變化而不進(jìn)行調(diào)整，更有可能獲取市場收益，并避免了過多的交易成本和誤判市場走勢造成的損失。二、組合型選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)22、家庭生命周期中家庭成熟期階段會產(chǎn)生的財務(wù)狀況有()。Ⅰ．收入增加而支出穩(wěn)定，在子女上學(xué)前儲蓄逐步增加Ⅱ．支出隨成員固定而趨于穩(wěn)定，但子女上大學(xué)后學(xué)雜費(fèi)用負(fù)擔(dān)重Ⅲ．可積累的資產(chǎn)達(dá)到巔峰，要逐步降低投資風(fēng)險Ⅳ．收入達(dá)到巔峰，支出相對較低A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：家庭成熟期的特點是從子女經(jīng)濟(jì)獨立到夫妻雙方退休，其財務(wù)狀況如下：①收支，收入以薪酬為主，支出隨家庭成員減少而降低；②儲蓄，收入處于巔峰階段，支出相對較低，儲蓄增長的最佳時期；③資產(chǎn)，資產(chǎn)達(dá)到巔峰，降低投資風(fēng)險；④負(fù)債，房貸余額逐年減少，退休前結(jié)清所有大額負(fù)債。I、Ⅱ兩項為家庭成長期的財務(wù)狀況。23、對于貨幣時間價值概念的理解，下列表述正確的有()。Ⅰ．貨幣只有經(jīng)過投資和再投資才會增值，不投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣不會增值Ⅱ．一般情況下，貨幣的時間價值應(yīng)按復(fù)利方式來計算Ⅲ．貨幣在使用過程中由于時間因素而形成的增值Ⅳ．一般情況下，貨幣的時間價值應(yīng)按單利方式來計算A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：Ⅳ項，貨幣時間價值一般按照復(fù)利進(jìn)行計算。24、用資本資產(chǎn)定價模型計算出來的單個證券的期望收益率()。Ⅰ．應(yīng)與市場預(yù)期收益率相同Ⅱ．可被用作資產(chǎn)估值Ⅲ．可被視為必要收益率Ⅳ．與無風(fēng)險利率無關(guān)A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：由CAPM公式可知，證券預(yù)期收益率與無風(fēng)險利率有關(guān)，與市場預(yù)期收益率可以不同。25、下列屬于有效邊界FT上的切點證券組合T具有的特征的有()。Ⅰ．切點證券組合T與投資者的偏好相關(guān)Ⅱ．T是有效組合中惟一一個不含無風(fēng)險證券而僅由風(fēng)險證券構(gòu)成的組合Ⅲ．有效邊界之上的任意證券組合，即有效組合，均可視為無風(fēng)險證券F與T的再組合Ⅳ．切點證券組合T完全由市場確定，與投資者的偏好無關(guān)A、Ⅱ、ⅣB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：Ⅰ項，由于一種證券或組合在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的位置完全由該證券或組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差所確定，并假定所有投資者對證券的收益、風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期。因此，同一種證券或組合在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的位置對不同的投資者來說是完全相同的。切點證券組合T的確定過程與投資者的偏好無關(guān)。26、β系數(shù)的應(yīng)用主要有以下()等方面。Ⅰ．證券的選擇Ⅱ．風(fēng)險控制Ⅲ．確定債券的久期和凸性Ⅳ．投資組合績效評價A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析27、追求收益厭惡風(fēng)險的投資者的共同偏好包括()。Ⅰ．如果兩種證券組合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者選擇方差較小的組合Ⅱ．如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收益率大的組合Ⅲ．如果兩種證券組合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者選擇方差較大的組合Ⅳ．如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望的收益率，那么投資者選擇期望收益率小的組合A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：收益率的方差代表風(fēng)險，方差越大說明組合的風(fēng)險越大。追求收益厭惡風(fēng)險的投資者是風(fēng)險厭惡者，當(dāng)兩種證券組合具有相同的期望收益率時，會偏好風(fēng)險即方差較小的組合；當(dāng)兩種證券組合具有相同的方差時選擇收益率較高的組合。28、按照策略適用期限的不同，證券投資策略分為()。Ⅰ．主動型策略Ⅱ．戰(zhàn)略性投資策略Ⅲ．戰(zhàn)術(shù)性投資策略Ⅳ．股票投資策略A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：證券投資策略按照不同的標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類：①根據(jù)投資決策的靈活性不同，分為主動型策略與被動型策略；②按照策略適用期限的不同，分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資策略；③根據(jù)投資品種的不同，分為股票投資策略、債券投資策略、另類產(chǎn)品投資策略等。29、金融市場泡沫的特征包括()。Ⅰ．樂觀的預(yù)期Ⅱ．大量盲從投資者的涌入Ⅲ．龐氏騙局Ⅳ．股票齊漲A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析30、資本市場線(CML)是在以預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)軸的平面上，表示風(fēng)險資產(chǎn)的最優(yōu)組合與一種無風(fēng)險資產(chǎn)再組合的組合線。下列各項中屬于資本市場線方程中的參數(shù)是()。Ⅰ．市場組合的期望收益率Ⅱ．無風(fēng)險利率Ⅲ．市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差Ⅳ．風(fēng)險資產(chǎn)之間的協(xié)方差A(yù)、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：資本市場線(CML)方程如下：E(rP)=rF+σP。其中，E(rP)為有效組合P的期望收益率；σP為有效組合P的標(biāo)準(zhǔn)差；E(rM)為市場組合M的期望收益率；σM為市場組合M的標(biāo)準(zhǔn)差；rF為無風(fēng)險證券收益率。證券投資顧問業(yè)務(wù)（基本理論）模擬試卷第3套一、單項選擇題(本題共21題，每題1.0分，共21分。)1、風(fēng)險承受能力較低的特點會出現(xiàn)在家庭生命周期的________階段，一般建議投資組合中增加________比重。()A、衰老期；債券等安全性較高的資產(chǎn)B、形成期；債券等安全性較高的資產(chǎn)C、成熟期；股票等風(fēng)險資產(chǎn)D、成長期；股票等風(fēng)險資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：養(yǎng)老護(hù)理和資產(chǎn)傳承是衰老期的核心目標(biāo)，家庭收入大幅降低，儲蓄逐步減少，風(fēng)險承受能力較低。該階段建議進(jìn)一步提升資產(chǎn)安全性，將80％以上資產(chǎn)投資于儲蓄及固定收益類理財產(chǎn)品，同時購買長期護(hù)理類保險。2、下列家庭生命周期各階段，投資組合中債券比重最高的一般為()。A、夫妻25—35歲時B、夫妻30—55歲時C、夫妻50—60歲時D、夫妻60歲以后標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：夫妻年齡60歲以后進(jìn)入家庭衰老期，主要的人生目標(biāo)就是安享晚年，社會交際會明顯減少，該階段建議進(jìn)一步提升資產(chǎn)安全性，將80％以上資產(chǎn)投資于儲蓄及固定收益類理財產(chǎn)品，如各種債券等，同時購買長期護(hù)理類保險。3、北京市海淀區(qū)28歲的個體工商戶王建國經(jīng)人介紹與北京公交集團(tuán)客運(yùn)二公司同歲的孫愛菊結(jié)婚。目前，夫妻二人已育有一個讀小學(xué)二年級的女兒(9歲)和一個讀幼兒園的兒子(6歲)。根據(jù)家庭生命周期理論，關(guān)于王建國家庭所處的生命周期，下列表述正確的是()。A、這個周期從女兒出生開始，兒子完成學(xué)業(yè)結(jié)束B、這個周期從結(jié)婚開始，兒子完成學(xué)業(yè)結(jié)束C、這個周期從女兒出生開始，王建國夫妻退休結(jié)束D、這個周期從兒子完成學(xué)業(yè)，王建國夫妻退休結(jié)束標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：家庭形成期是從結(jié)婚到子女出生為止；家庭成長期是從子女出生到完成學(xué)業(yè)為止；家庭成熟期是從子女完成學(xué)業(yè)到夫妻均退休為止；家庭衰老期是從夫妻均退休到夫妻一方過世為止。王建國家庭處于家庭成長期，故其所處周期應(yīng)為從大女兒出生到小兒子完成學(xué)業(yè)為止。4、A方案在3年中每年年初付款500元，B方案在3年中每年年末付款500元，若利率為10％，則第三年年末兩個方案的終值相差約()元。A、348B、105C、505D、166標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：期初年金指在一定時期內(nèi)每期期初發(fā)生系列相等的收付款，即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期初。期末年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末。題中，A方案屬于期初年金，其終值的計算公式為：B方案屬于期末年金，其終值的計算公式為：故第三年末兩個方案的終值相差約166元。5、顧先生希望在5年末取得20000元，則在年利率為2％，單利計息的方式下，顧先生現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行()元。A、19801B、18004C、18182D、18114標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：根據(jù)公式，可得：6、以下關(guān)于現(xiàn)值的說法，正確的是()。A、當(dāng)給定終值時，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低B、當(dāng)給定利率及終值時，取得終值的時間越長，該終值的現(xiàn)值就越高C、在其他條件相同的情況下，按單利計息的現(xiàn)值要低于用復(fù)利計息的現(xiàn)值D、利率為正時，現(xiàn)值大于終值標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：B項，根據(jù)復(fù)利現(xiàn)值公式可知，當(dāng)給定利率及終值時，取得終值的時間越長，該終值的現(xiàn)值就越低；C項，單利現(xiàn)值公式為V0=在其他條件相同的情況下，按單利計息的現(xiàn)值要高于用復(fù)利計息的現(xiàn)值；D項，利率為正時，現(xiàn)值小于終值。7、6年分期付款購物，每年初付200元，設(shè)銀行利率為10％，該項分期付款相當(dāng)于購價為()元的一次現(xiàn)金支付。A、958．16B、1018．20C、1200．64D、1354．32標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：根據(jù)年金現(xiàn)值公式，可知：PV期初=8、下列公式中，不正確的是()。A、

B、

C、

D、

標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：D項應(yīng)為：9、在理財規(guī)劃方面，生活費(fèi)、房租與保險費(fèi)通常發(fā)生在________，收入的取得、每期房貸本息的支出、利用儲蓄來投資等，通常是________。()A、期初；期末年金B(yǎng)、期末；期初年金C、期末；期末年金D、期初；期初年金標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時間點的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。期初年金指在一定時期內(nèi)每期期初發(fā)生系列相等的收付款項，即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期初，比如生活費(fèi)支出、教育費(fèi)支出、房租支出等；期末年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末，比如房貸支出等。10、假定某公司在未來每期支付的每股股息為8元，必要收益率為10％，而當(dāng)時股票價格為65元，每股股票凈現(xiàn)值為()元。A、15B、20C、25D、30標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題相當(dāng)于已知永續(xù)年金求現(xiàn)值，股票現(xiàn)值=年金÷年利率=8÷0．10=80(元)；而當(dāng)時股票價格為65元，每股股票凈現(xiàn)值為：80-65=15(元)。11、吳女士希望8年后購置一套價值200萬元的住房，10年后子女高等教育需要消費(fèi)60萬元，20年后需要積累和準(zhǔn)備40萬元用于退休后的支出。假設(shè)投資報酬率為8％，吳女士總共需要為未來的支出準(zhǔn)備的資金量是()萬元。A、300．00B、174．75C、144．38D、124．58標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：考慮貨幣的時間價值，吳女士需要為未來準(zhǔn)備的資金總量為其3個理財目標(biāo)所需資金分別折現(xiàn)后的相加額。購房：200萬元×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(n=8，r=8％)=200×0．540=108(萬元)；教育：60萬元×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(n=10，r=8％)=60×0．463=27．78(萬元)；退休：40萬元×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(n=20，r=8％)=40×0．215=8．6(萬元)；目標(biāo)現(xiàn)值總計=108+27．78+8．6=144．38(萬元)。12、資本資產(chǎn)定價理論認(rèn)為，當(dāng)引入無風(fēng)險證券后，有效邊界為()。A、證券市場線B、資本市場線C、特征線D、無差異曲線標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上，所有有效組合剛好構(gòu)成連接無風(fēng)險資產(chǎn)F與市場組合M的射線FM，這條射線被稱為資本市場線。13、現(xiàn)代組合理論表明，投資者根據(jù)個人偏好選擇的最優(yōu)證券組合P恰好位于無風(fēng)險證券F與切點證券組合T的組合線上。下列說法正確的是()。A、如果P位于F與T之間，表明他賣空TB、如果P位于T的右側(cè)，表明他賣空FC、投資者賣空F越多，P的位置越靠近TD、投資者賣空T越多，P的位置越靠近F標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：如圖2—3所示，如果P位于F與T之間，表明該投資者將全部資產(chǎn)投資于無風(fēng)險證券F和證券組合T；如果P位于T的右側(cè)，表明他將賣空F，并將獲得的資金與原有資金一起全部投資到風(fēng)險證券組合T上。投資者賣空F越多，P的位置越遠(yuǎn)離T。14、關(guān)于預(yù)期收益率、無風(fēng)險利率、某證券的β值、市場風(fēng)險溢價四者的關(guān)系，下列各項描述正確的是()。A、預(yù)期收益率=無風(fēng)險利率-某證券的β值×市場風(fēng)險溢價B、無風(fēng)險利率=預(yù)期收益率+某證券的β值×市場風(fēng)險溢價C、市場風(fēng)險溢價=無風(fēng)險利率+某證券的β值×預(yù)期收益率D、預(yù)期收益率=無風(fēng)險利率+某證券的β值×市場風(fēng)險溢價標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析15、根據(jù)CAPM模型，下列說法錯誤的是()。A、如果無風(fēng)險利率降低，單個證券的收益率成正比降低B、單個證券的期望收益的增加與貝塔成正比C、當(dāng)一個證券定價合理時，阿爾法值為零D、當(dāng)市場達(dá)到均衡時，所有證券都在證券市場線上標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：根據(jù)CAPM模型RI=RF+βI(RM-RF)，可整理為：RI=RF(1-βI)+βIRM；如果βI>1，RF的降低反而增加RI。16、()旨在解決如果所有證券的收益都受到某個共同因素的影響，那么在均衡市場狀態(tài)下導(dǎo)致各種證券具有不同收益的原因。A、均衡價格理論B、套利定價理論C、資本資產(chǎn)定價模型D、股票價格為公平價格標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析17、證券組合可行域的有效邊界是指()。A、可行域的下邊界B、可行域的上邊界C、可行域的內(nèi)部邊界D、可行域的外部邊界標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析18、由證券A和證券B建立的證券組合一定位于()。A、連接A和B的直線或任一曲線上B、連接A和B的直線或某一曲線上C、連接A和B的直線或者曲線上并介于A、B之間D、A和B的結(jié)合線的延長線上標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：給定證券A與B的期望收益率和方差，證券A與B的不同關(guān)聯(lián)性將決定不同形狀的組合線：①完全正相關(guān)下，證券A與B構(gòu)成的組合線是連接A和B的直線；②完全負(fù)相關(guān)下，證券A與B構(gòu)成的組合線如圖2—5所示；③當(dāng)證券A與B的收益率不完全相關(guān)時，證券A與B構(gòu)成的組合線是連接A和B的雙曲線，相關(guān)系數(shù)決定結(jié)合線在A與B點之間的彎曲程度。19、指數(shù)化投資策略是()的代表。A、戰(zhàn)術(shù)性投資策略B、戰(zhàn)略性投資策略C、被動型投資策略D、主動型投資策略標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：現(xiàn)實中，主動策略和被動策略是相對而言的，在完全主動和完全被動之間存在廣泛的中間地帶，通常將指數(shù)化投資策略視為被動投資策略的代表。20、過度自信通常不會導(dǎo)致人們()。A、高估自己的知識B、低估風(fēng)險C、對預(yù)測有效性的變化敏感D、夸大自己控制事情的能力標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析21、()假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格已經(jīng)充分反映了與公司前景有關(guān)的全部公開信息。A、強(qiáng)式有效市場B、無效市場C、半強(qiáng)式有效市場D、弱式有效市場標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析二、組合型選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)22、下列各項中，屬于個人生命周期階段的有()。Ⅰ．探索期Ⅱ．建立期Ⅲ．成長期Ⅳ．維持期A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：個人生命周期按年齡層可分為6個階段，依次是探索期、建立期、穩(wěn)定期、維持期、高原期和退休期。Ⅲ項屬于家庭生命周期。23、在計息期一定的情況下，下列關(guān)于利率與現(xiàn)值、終值系數(shù)的說法正確的有()。Ⅰ．當(dāng)利率大于零，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1Ⅱ．當(dāng)利率大于零，年金終值系數(shù)一定都大于1Ⅲ．當(dāng)利率大于零，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1Ⅳ．當(dāng)利率大于零，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：計算多期中終值的公式為FV=PV×(1+r)t。其中，PV是期初的價值，r是利率，t是投資時間，(1+r)t是復(fù)利終值系數(shù)；計算多期中現(xiàn)值的公式為PV=FV／(1+r)t。其中，r是利率，t是投資時間，F(xiàn)V是期末的價值，1／(1+r)t是復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。24、在資本資產(chǎn)定價模型中，資本市場沒有摩擦的假設(shè)是指()。Ⅰ．交易沒有成本Ⅱ．不考慮對紅利、股息及資本利得的征稅Ⅲ．信息在市場中自由流動Ⅳ．市場只有一個無風(fēng)險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：資本市場沒有摩擦，“摩擦”是指市場對資本和信息自由流動的阻礙。因此，該假設(shè)意味著：在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅；信息在市場中自由流動；任何證券的交易單位都是無限可分的；市場只有一個無風(fēng)險借貸利率；在借貸和賣空上沒有限制。25、一般而言，資本資產(chǎn)定價模型的應(yīng)用領(lǐng)域包括()。Ⅰ．資產(chǎn)估值Ⅱ．風(fēng)險控制Ⅲ．資源配置Ⅳ．預(yù)測股票市場的變動趨勢A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析26、確定有效邊界所用的數(shù)據(jù)包括()。Ⅰ．各類資產(chǎn)的投資收益率相關(guān)性Ⅱ．各類資產(chǎn)的風(fēng)險大?、螅黝愘Y產(chǎn)在組合中的權(quán)重Ⅳ．各類資產(chǎn)的投資收益率A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合，余下的這些組合稱為有效證券組合。根據(jù)有效組合的定義，有效組合不止一個，描繪在可行域的圖形中，是可行域的上邊界部分，稱為有效邊界。可行域的形狀依賴于可供選擇的單個證券的投資收益率、風(fēng)險以及證券收益率之間的相互關(guān)系，還依賴于投資組合中權(quán)數(shù)的約束。27、下列關(guān)于有效邊界的說法正確的有()。Ⅰ．有效邊界是在證券組合可行域的基礎(chǔ)上按照投資者的共同偏好規(guī)則確定的Ⅱ．有效邊界上的證券組合即是投資者的最優(yōu)證券組合Ⅲ．對于可行域內(nèi)部及下邊界上的任意可行組合，均可以在有效邊界上找到一個有效組合比它好Ⅳ．有效邊界上的不同組合按共同偏好規(guī)則不能區(qū)分優(yōu)劣A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：Ⅱ項，最優(yōu)證券組合即使投資者最滿意的有效組合，是無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合。將各投資者的無差異曲線和有效邊界結(jié)合在一起就可以定出各個投資者的最優(yōu)組合。28、金融市場個體投資者出現(xiàn)的心理和行為偏差主要有()。Ⅰ．處置效應(yīng)Ⅱ．羊群行為Ⅲ．過度交易行為Ⅳ．本土偏差A(yù)、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外，金融市場個體投資者出現(xiàn)的心理和行為偏差還包括有限注意力驅(qū)動的交易和惡性增資等偏差。29、下列關(guān)于有效市場說法正確的有()。Ⅰ．市場的有效性分為三種形式：弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場以及強(qiáng)式有效市場Ⅱ．弱式有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格已經(jīng)充分反映了全部歷史價格信息和交易信息，如歷史價格走勢、成交量等，因此試圖通過分析歷史價格數(shù)據(jù)預(yù)測未來股價的走式，期望從過去價格數(shù)據(jù)中獲益將是徒勞的Ⅲ．半強(qiáng)式有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格已經(jīng)充分反映了與公司前景有關(guān)的全部公開信息Ⅳ．強(qiáng)式有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格反映了全部信息的影響，全部信息不但包括歷史價格信息、全部公開信息，而且還包括私人信息以及未公開的內(nèi)幕信息等A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析證券投資顧問業(yè)務(wù)（基本理論）模擬試卷第4套一、單項選擇題(本題共21題，每題1.0分，共21分。)1、生命周期理論比較推崇的消費(fèi)觀念是()。A、大部分選擇性支出用于當(dāng)前消費(fèi)B、及時行樂、“月光族”C、消費(fèi)水平在一生內(nèi)保持相對平衡的水平D、大部分選擇性支出存起來用于以后消費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：生命周期理論指出，自然人是在相當(dāng)長的期間內(nèi)計劃個人的儲蓄消費(fèi)行為，以實現(xiàn)生命周期內(nèi)收支的最佳配置，即一個人應(yīng)該綜合考慮其當(dāng)期、將來的收支，以及可預(yù)期的工作、退休時間等諸多因素，以決定目前的消費(fèi)和儲蓄，并保證其消費(fèi)水平處于預(yù)期的平穩(wěn)狀態(tài)，而不至于出現(xiàn)大幅波動。2、張勇夫婦明年將退休，三個子女均已研究生畢業(yè)并組建了家庭，且張勇夫婦有豐厚的儲蓄，兩個人的支出也比較少。根據(jù)這些描述，他們所處的生命周期的階段是()。A、家庭形成期B、家庭成長期C、家庭成熟期D、家庭衰老期標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：家庭成熟期的特征是從子女經(jīng)濟(jì)獨立到夫妻雙方退休。該階段收入處于巔峰階段，支出相對較低，是儲蓄增長的最佳時期。3、退休期屬于個人生命周期的后半段，()是最大支出。A、購房B、子女教育費(fèi)用C、以儲蓄險來累積資產(chǎn)D、醫(yī)療保健支出標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：退休終老期的財務(wù)支出除了日常費(fèi)用外，最大的一塊就是醫(yī)療保健支出，除了在中青年時期購買的健康保險能提供部分保障外，社會醫(yī)療保障與個人儲備的積蓄也能為醫(yī)療提供部分費(fèi)用。4、根據(jù)貨幣時間價值的概念，下列不屬于貨幣終值影響因素的是()。A、計息的方法B、現(xiàn)值的大小C、利率D、市場價格標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：以單利計算的終值公式為：FV=PV×(1+r×t)，以復(fù)利計算的終值公式為：FV=PV×(1+r)t。從這兩個公式中可以看出，貨幣終值與計息方法、現(xiàn)值的大小、利率和時間相關(guān)，與市場價格無關(guān)。5、假如你有一筆資金收入，若目前領(lǐng)取可得10000元，而3年后領(lǐng)取可得15000元。如果當(dāng)前你有一筆投資機(jī)會，年復(fù)利收益率為20％，每年計息一次，則下列表述正確的是()。A、3年后領(lǐng)取更有利B、無法比較何時領(lǐng)取更有利C、目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資更有利D、目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資和3年后領(lǐng)取沒有區(qū)別標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：若將10000元領(lǐng)取后進(jìn)行投資，年利率為20％，每年計息一次，3年后的終值為：FV=10000×(1+0．2)3=17280(元)。將10000元領(lǐng)取后進(jìn)行投資3年，比3年后領(lǐng)取可得的15000元更多，因此應(yīng)該目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資。6、在一定期限內(nèi)，時間間隔相同，不間斷、金額不相等但每期增長率相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流是()。A、期初年金B(yǎng)、永續(xù)年金C、增長型年金D、期末年金標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：增長型年金(等比增長型年金)是指在一定期限內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額不相等但每期增長率相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。增長型年金終值的計算公式為：FV=C×(1+r)t-1+C×(1+g)(1+r)t-2+C×(1+g)2(1+r)t-3+…+C×(1+g)t-1。7、趙先生由于資金寬?？上蚺笥呀璩?00萬元，甲、乙、丙、丁四個朋友計息方式各有不同，趙先生應(yīng)該選擇()。A、甲：年利率15％，每年計息一次B、乙：年利率14．7％，每季度計息一次C、丙：年利率14．3％，每月計息一次D、?。耗昀?4％，連續(xù)復(fù)利標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：甲的有效年利率為15％；乙的有效年利率為：(1+14．7％／4)4-1=15．53％；丙的有效年利率為：(1+14．3％／12)12-1=15．28％；丁的有效年利率為：e0.14-1=15．03％。趙先生應(yīng)選擇年利率14．7％，每季度計息一次的計息方式，此時有效年利率最高。8、下列系數(shù)間關(guān)系錯誤的是()。A、復(fù)利終值系數(shù)=1／復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1／年金現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)=年金現(xiàn)值系數(shù)×復(fù)利終值系數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)=年金終值系數(shù)×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：B項，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1／復(fù)利終值系數(shù)。9、年金必須滿足三個條件，不包括()。A、每期的金額固定不變B、流入流出方向固定C、在所計算的期間內(nèi)每期的現(xiàn)金流量必須連續(xù)D、流人流出必須都發(fā)生在每期期末標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：年金(普通年金)是指在一定期限內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。D項，年金可以分為期初年金和期末年金，其中，期初年金的現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期初。10、永續(xù)年金是一組在無限期內(nèi)金額________、方向________、時間間隔________的現(xiàn)金流。()A、相等；不同；相同B、相等；相同；相同C、相等；相同；不同D、不等；相同；相同標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：永續(xù)年金是指在無限期內(nèi)，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。比如優(yōu)先股，它有固定的股利而無到期日，其股利可視為永續(xù)年金；未規(guī)定償還期限的債券，其利息也可視為永續(xù)年金。11、下列關(guān)于復(fù)利終值的說法，錯誤的是()。A、復(fù)利終值系數(shù)表中現(xiàn)值PV已假定為1，因而終值FV即為終值系數(shù)B、通過復(fù)利終值系數(shù)表，在給定r與n的前提下，可以方便地求出1元錢投資n年的本利和C、復(fù)利終值通常用于計算多筆投資的財富累積成果，即多筆投資經(jīng)過若干年成長后反映的投資價值D、復(fù)利終值是指給定初始投資、一定投資報酬率和一定投資期限的條件下，以復(fù)利計算的投資期末的本利和標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：一定金額的本金按照復(fù)利計算若干期后的本利和，稱為復(fù)利終值。C項，復(fù)利終值通常指單筆投資在若干年后所反映的投資價值，包括本金、利息、紅利和資本利得。12、證券市場線描述的是()。A、期望收益與方差的直線關(guān)系B、期望收益與標(biāo)準(zhǔn)差的直線關(guān)系C、期望收益與相關(guān)系數(shù)的直線關(guān)系D、期望收益與貝塔系數(shù)的直線關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：無論單個證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風(fēng)險的合理測定，其期望收益與由β系數(shù)測定的系統(tǒng)風(fēng)險之間存在線性關(guān)系。這個關(guān)系在以期望收益為縱坐標(biāo)、貝塔系數(shù)為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。13、根據(jù)組合投資理論，在市場均衡狀態(tài)下，單個證券或組合的收益E(r)和風(fēng)險系數(shù)JB之間呈線性關(guān)系，反映這種線性關(guān)系的在E(r)為縱坐標(biāo)、β為橫坐標(biāo)的平面坐標(biāo)系中的直線被稱為()。A、壓力線B、證券市場線C、支持線D、資本市場線標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：無論單個證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風(fēng)險的合理測定，其期望收益與由β系數(shù)測定的系統(tǒng)風(fēng)險之間存在線性關(guān)系。這個關(guān)系在以E(r)為縱坐標(biāo)、β為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。14、如果將β為1．15的股票增加到市場組合中，那么市場組合的風(fēng)險()。A、肯定將上升B、肯定將下降C、將無任何變化D、可能上升也可能下降標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：股票的β為1．15，說明其與市場組合有較大的正相關(guān)性，當(dāng)加入市場組合，會導(dǎo)致組合的風(fēng)險增大。15、無風(fēng)險收益率和市場期望收益率分別是0．06和0．12。根據(jù)CAPM模型，貝塔值為1．2的證券X的期望收益率為()。A、0．06B、0．12C、0．132D、0．144標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：期望收益率=無風(fēng)險收益率+β×(市場期望收益率-無風(fēng)險收益率)=0．06+1．2×(0．12-0．06)=0．132。16、套利定價理論(APT)是描述()但又有別于CAPM的均衡模型。A、利用價格的不均衡進(jìn)行套利B、資產(chǎn)的合理定價C、在一定價格水平下如何套利D、套利的成本標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：套利定價理論(APT)由羅斯于20世紀(jì)70年代中期建立，是描述資產(chǎn)合理定價但又有別于CAPM的均衡模型。17、關(guān)于證券組合中的概念，下列說法錯誤的是()。A、證券組合的可行域表示所有可能的證券組合，為投資者提供一切可行的組合投資機(jī)會B、按照投資者的個人偏好規(guī)則，可以排除那些投資者個人認(rèn)為差的組合，排除后余下的這些組合稱為有效證券組合C、最優(yōu)證券組合是有效邊界和投資者個人特殊的偏好共同決定的結(jié)果D、偏好不同的投資者，他們的無差異曲線的形狀也不同標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：B項，按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那些投資者個人認(rèn)為差的組合，排除后余下的這些組合稱為有效證券組合。18、資產(chǎn)組合的收益—風(fēng)險特征如圖2—4所示，下列說法錯誤的是()。A、ρ4對應(yīng)的資產(chǎn)組合能最有效地降低風(fēng)險B、ρ4<ρ3<ρ2<ρ1C、ρ1對應(yīng)的資產(chǎn)組合不可能降低風(fēng)險D、ρ1表示組成組合的兩個資產(chǎn)不相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：ρ1表示組成組合的兩個資產(chǎn)完全正相關(guān)，完全正相關(guān)的資產(chǎn)組成的組合無法分散風(fēng)險。19、動態(tài)資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于，在不提高系統(tǒng)性風(fēng)險或投資組合波動性的前提下提高()。A、短期報酬B、長期報酬C、回報率D、總收益標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：動態(tài)資產(chǎn)配置是根據(jù)資本市場環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件對資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，從而增加投資組合價值的積極戰(zhàn)略。動態(tài)資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于，在不提高系統(tǒng)性風(fēng)險或投資組合波動性的前提下提高長期報酬。20、1985年，Shefrin和Statman發(fā)現(xiàn)在股票市場上投資者往往對虧損股票存在較強(qiáng)的惜售心理，即繼續(xù)持有虧損股票，不愿意實現(xiàn)損失，而愿意較早賣出盈利股票以鎖定利潤，這種現(xiàn)象稱為()。A、損失厭惡B、反應(yīng)不足C、處置效應(yīng)D、反應(yīng)過度標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析21、依據(jù)有效市場假說，結(jié)合實證研究的需要，學(xué)術(shù)界一般依證券市場價格對不同類型信息的反映程度將證券市場區(qū)分為()種類型。A、2B、3C、4D、5標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：學(xué)術(shù)界一般依證券市場價格對三類不同類型信息的反映程度，將證券市場區(qū)分為三種類型，即弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場及強(qiáng)式有效市場。這三類市場對于以信息為分析基礎(chǔ)的證券投資分析而言，具有不同的意義。二、組合型選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)22、個人生命周期中維持期的主要特征有()。Ⅰ．對應(yīng)年齡為45～54歲Ⅱ．家庭形態(tài)表現(xiàn)為子女上小學(xué)、中學(xué)Ⅲ．主要理財活動為收入增加、籌退休金Ⅳ．保險計劃為養(yǎng)老險、投資型保險A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：Ⅱ項，維持期家庭形態(tài)表現(xiàn)為子女進(jìn)入高等教育階段。23、關(guān)于利率和年金現(xiàn)值與終值的關(guān)系，下列說法不正確的有()。Ⅰ．在不考慮其他條件的情況下，利率與年金終值反方向變化Ⅱ．在不考慮其他條件的情況下，利率與年金現(xiàn)值同方向變化Ⅲ．在不考慮其他條件的情況下，利率與年金現(xiàn)值反方向變化Ⅳ．在不考慮其他條件的情況下，利率與年金終值同方向變化A、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、ⅡC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：(期末)年金現(xiàn)值的公式為：(期末)年金終值的公式為：可知，利率與年金現(xiàn)值反方向變化，與年金終值同方向變化。24、貝塔系數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義包括()。Ⅰ．貝塔系數(shù)為1的證券組合，其均衡收益率水平與市場組合相同Ⅱ．貝塔系數(shù)反映了證券價格被誤定的程度Ⅲ．貝塔系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)Ⅳ．貝塔系數(shù)反映證券收益率對市場收益率組合變動的敏感性A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：β系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。β系數(shù)值絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強(qiáng)。β系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險水平的指數(shù)。25、假設(shè)證券市場只有證券A和證券B，證券A和證券B的期望收益率分別為6％和12％，β系數(shù)分別為0．6和1．2，無風(fēng)險借貸利率為3％，那么根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，()。Ⅰ．這個證券市場不處于均衡狀態(tài)Ⅱ．這個證券市場處于均衡狀態(tài)Ⅲ．證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險補(bǔ)償為0．05Ⅳ．證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險補(bǔ)償為0．075A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：根據(jù)證券市場線，證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險補(bǔ)償為：證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險補(bǔ)償為：當(dāng)市場均衡時，單位系統(tǒng)風(fēng)險補(bǔ)償應(yīng)該相同。26、根據(jù)套利定價理論，套利組合滿足的條件包括()。Ⅰ．該組合的期望收益率大于0Ⅱ．該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于0Ⅲ．該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于1Ⅳ．該組合的因素靈敏度系數(shù)等于0A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析27、關(guān)于可行域，下列說法正確的有()。Ⅰ．可供選擇的證券有兩種以上，可能的投資組合便不再局限于一條曲線上，而是坐標(biāo)系中的一個區(qū)域Ⅱ．如果在允許賣空的情況下，可行域是一個無限的區(qū)域Ⅲ．可行域的左邊界可能向外凸或呈線性，也可能出現(xiàn)凹陷Ⅳ．證券組合的可行域表示了所有可能的證券組合，它為投資者提供了一切可行的組合投資機(jī)會A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：Ⅲ項，可行域的左邊界必然向外凸或呈線性，不會出現(xiàn)凹陷。28、為防止金融泡沫，必須通過有效的()來控制金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險。Ⅰ．外部監(jiān)管Ⅱ．內(nèi)部自律Ⅲ．行業(yè)互律Ⅳ．個人反省A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：金融泡沫是指一種或一系列的金融資產(chǎn)在經(jīng)歷了一個連續(xù)的漲價之后，市場價格大于實際價格的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。為防止金融泡沫，必須通過有效的外部監(jiān)管、內(nèi)部自律、行業(yè)互律以及社會公德來控制金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險。29、在有效市場假說中，證券市場被分為()和強(qiáng)式有效市場。Ⅰ．半弱式有效市場Ⅱ．弱式有效市場Ⅲ．半強(qiáng)式有效市場Ⅳ．無效市場A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：法瑪根據(jù)市場對信息反應(yīng)的強(qiáng)弱將有效市場分為弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有效市場。證券投資顧問業(yè)務(wù)（基本理論）模擬試卷第5套一、單項選擇題(本題共21題，每題1.0分，共21分。)1、下列關(guān)于生命周期理論的表述，正確的是()。A、家庭生命周期分為家庭成長期、家庭成熟期、家庭衰退期三個階段B、個人生命周期與家庭生命周期聯(lián)系不大C、個人是在相當(dāng)長的時間內(nèi)計劃自己的消費(fèi)和儲蓄行為，在整個生命周期內(nèi)實現(xiàn)收支的最佳配置D、金融理財師在為客戶設(shè)計產(chǎn)品組合時，無須考慮個人生命周期因素標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：生命周期理論是指自然人在相當(dāng)長的期間內(nèi)計劃個人的儲蓄消費(fèi)行為，以實現(xiàn)生命周期內(nèi)收支的最佳配置。A項，家庭的生命周期一般可分為形成期、成長期、成熟期以及衰老期四個階段；B項，嚴(yán)格意義上，生命周期分家庭和個人生命周期兩種，兩者緊密相關(guān)，但又有區(qū)別；D項，個人理財規(guī)劃是根據(jù)個人不同生命周期的特點(通常以15歲為起點)，綜合使用銀行產(chǎn)品、證券、保險等金融工具，來進(jìn)行財務(wù)安排和理財活動。2、根據(jù)年齡層可以把個人生涯規(guī)劃比照家庭生命周期分為6個階段，理財活動側(cè)重于償還房貸、籌集教育金的是()。A、建立期B、穩(wěn)定期C、維持期D、高原期標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：穩(wěn)定期的理財活動是償還房貸、籌集教育金；投資工具是自用房產(chǎn)投資、股票、基金等。3、在以客戶的內(nèi)在屬性進(jìn)行分類的方法中，()是最著名、最常用的客戶分類方法。A、按財富觀分類法B、按風(fēng)險態(tài)度分類法C、按交際風(fēng)格分類法D、生命周期理論標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：在以客戶的內(nèi)在屬性進(jìn)行分類的方法中，生命周期理論是最著名、最常用的客戶分類方法。在理財領(lǐng)域，個人與家庭的生命周期緊密相關(guān)，都有誕生、成長、發(fā)展、成熟、衰退直至消亡的過程。4、假定年利率為10％，每半年計息一次，則有效年利率為()。A、11％B、10％C、5％D、10．25％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：有效年利率其中，r是指名義年利率，EAR是指有效年利率，m指一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。5、陳小姐將1萬元用于投資某項目，該項目的預(yù)期收益率為10％，項目投資期限為3年，每年支付一次利息，假設(shè)該投資人將每年獲得的利息繼續(xù)投資，則該投資人三年投資期滿將獲得的本利和為()元。A、13310B、13000C、13210D、13500標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：根據(jù)復(fù)利終值的計算公式，可得：FV=PV×(1+r)t=10000×(1+10％)3=13310(元)。6、關(guān)于現(xiàn)值和終值，下列說法錯誤的是()。A、隨著復(fù)利計算頻率的增加，實際利率增加，現(xiàn)金流量的現(xiàn)值增加B、期限越長，利率越高，終值就越大C、貨幣投資的時間越早，在一定時期期末所積累的金額就越高D、利率越低或年金的期間越長，年金的現(xiàn)值越大標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：復(fù)利現(xiàn)值的計算公式為：從公式可以看出，現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與復(fù)利的計算頻率呈反向關(guān)系，即隨著復(fù)利計算頻率的增加，現(xiàn)金流量的現(xiàn)值在減小。7、隨著復(fù)利次數(shù)的增加，同一個名義年利率求出的有效年利率會不斷________，且速度會越來越________。()A、增加；慢B、增加；快C、降低；慢D、降低；快標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：不同復(fù)利期間投資的年化收益率稱為有效年利率(EAR)。名義年利率r與有效年利率EAR之間的換算即為：其中，r是指名義年利率，EAR是指有效年利率，m指一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。因此，隨著復(fù)利次數(shù)的增加，有效年利率也會不斷增加，但增加的速度越來越慢，當(dāng)復(fù)利期間無限小時，相當(dāng)于連續(xù)復(fù)利。8、假設(shè)有一款固定收益類理財產(chǎn)品，理財期限為6個月，理財期間固定收益為年收益率3．00％?？蛻粜⊥踬徺I該產(chǎn)品30000元，則6個月到期時，該投資者連本帶利共可獲得()元。A、30000B、30180C、30225D、30450標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：該投資者連本帶利共可獲得：30000×(1+3．00％／2)=30450(元)。9、下列公式中，屬于期初年金現(xiàn)值公式的是()。A、

B、

C、

D、

標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：(期末)年金現(xiàn)值的公式為：期初年金現(xiàn)值等于期末年金現(xiàn)值的(1+r)倍，即：PVBEG=10、下列選項屬于期末年金的是()。A、生活費(fèi)支出B、教育費(fèi)支出C、房租支出D、房貸支出標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時間點的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。期初年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期初，比如說生活費(fèi)支出、教育費(fèi)支出、房租支出等；期末年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末，比如說房貸支出等。11、資本資產(chǎn)定價模型中的一個重要假設(shè)是投資者根據(jù)()選擇證券。A、是否配股B、證券的流通性C、證券的風(fēng)險與收益D、是否分紅派息標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：資本資產(chǎn)定價模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為如下3項：①投資者都依據(jù)期望收益率評價證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評價證券組合的風(fēng)險水平，選擇最優(yōu)證券組合；②投資者對證券的收益、風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期；③資本市場沒有摩擦。12、市場組合()。A、由證券市場上所有流通與非流通證券構(gòu)成B、只有在與無風(fēng)險資產(chǎn)組合后才會變成有效組合C、與無風(fēng)險資產(chǎn)的組合構(gòu)成資本市場線D、包含無風(fēng)險證券標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析13、根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，市場價格偏高的證券將會()。A、位于證券市場線的上方B、位于證券市場線的下方C、位于證券市場線上D、位于資本市場線上標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：證券市場線表示最優(yōu)資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益的關(guān)系；市場價格偏高的證券的預(yù)期收益率偏低，所以位于證券市場線的下方。14、證券或組合的收益與市場指數(shù)收益()。A、不相關(guān)B、線性相關(guān)C、具有二次函數(shù)關(guān)系D、具有三次函數(shù)關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：從E(rP)=rF+βPE(rM)-rFβP，，可以看出證券或證券組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)，βP為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。15、證券X的期望收益率為0．11，貝塔值是1．5，無風(fēng)險收益率為0．05，市場期望收益率為0．09。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，這個證券()。A、被低估B、被高估C、定價公平D、價格無法判斷標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：根據(jù)CAPM模型，其風(fēng)險收益率=0．05+1．5×(0．09-0．05)=0．11，其與證券的期望收益率相等，說明市場給其定價既沒有高估也沒有低估，而是比較合理的。16、套利定價模型中的假設(shè)條件比資本資產(chǎn)定價模型中的假設(shè)條件()。A、多B、少C、相同D、不可比標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析17、關(guān)于投資組合X、Y的相關(guān)系數(shù)，下列說法正確的是()。A、一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)ρXY=﹣1時兩種資產(chǎn)屬于完全負(fù)相關(guān)B、一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)ρXY=﹣1時兩種資產(chǎn)屬于正相關(guān)C、一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)ρXY=﹣1時兩種資產(chǎn)屬于不相關(guān)D、一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)ρXY=﹣1時兩種資產(chǎn)屬于完全正相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：當(dāng)ρXY=1時，x和Y完全正相關(guān)；當(dāng)ρXY=﹣1時，x和Y完全負(fù)相關(guān)；當(dāng)ρXY=0時，x和Y不相關(guān)。18、按照馬柯威茨的描述，下面的資產(chǎn)組合中哪個不會落在有效邊界上?()A、只有資產(chǎn)組合W不會落在有效邊界上B、只有資產(chǎn)組合X不會落在有效邊界上C、只有資產(chǎn)組合Y不會落在有效邊界上D、只有資產(chǎn)組合Z不會落在有效邊界上標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：Z組合相對于W組合來講，期望收益可以增加，而風(fēng)險降低，使得W組合不會落在有效邊界上。19、以下關(guān)于戰(zhàn)略性投資策略的說法，正確的有()。A、常見的戰(zhàn)略性投資策略包括買入持有策略、多一空組合策略和投資組合保險策略B、戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資策略的劃分是基于投資品種不同C、戰(zhàn)略性投資策略是基于對市場前景預(yù)測的短期主動型投資策略D、戰(zhàn)略性投資策略不會在短期內(nèi)輕易變動標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：A項，常見的長期投資策略包括買入持有策略、固定比例策略和投資組合保險策略；B項，證券投資策略按照策略適用期限的不同，分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資策略；C項，戰(zhàn)術(shù)性投資策略通常是一些基于對市場前景預(yù)測的短期主動型投資策略。20、下列有關(guān)資產(chǎn)定價理論的優(yōu)缺點，說法錯誤的是()。A、資