中國(guó)信托行業(yè)分析報(bào)告-行業(yè)規(guī)?，F(xiàn)狀與未來(lái)商機(jī)分析

2021年中國(guó)信托行業(yè)分析報(bào)告行業(yè)規(guī)?，F(xiàn)狀與未來(lái)商機(jī)分析

提示：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)愈增，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，信托業(yè)正處于“資管新規(guī)”的過(guò)渡期，嚴(yán)監(jiān)管、強(qiáng)合規(guī)、重治理的監(jiān)督執(zhí)行效果明顯，信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)平穩(wěn)回落，盡管風(fēng)險(xiǎn)暴露有所上升，但總體可控。

信托（英語(yǔ)：Trust）是一種特殊的財(cái)產(chǎn)管理制度和法律行為，同時(shí)又是一種金融制度，信托與銀行、保險(xiǎn)、證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在2018年我國(guó)共有14家信托公司增資247.15億元；2019年共有7家信托公司增資合計(jì)163億元；到2020年，我國(guó)共有9家信托公司宣布增資或增資獲批，金額總計(jì)204.27億元。2013-2020年中國(guó)信托公司增資情況

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1.政策環(huán)境

我國(guó)對(duì)于信托行業(yè)的政策重點(diǎn)在于監(jiān)管，且愈加專(zhuān)業(yè)化、精細(xì)化，信托監(jiān)管核心是“三管一提高一加強(qiáng)”，即管戰(zhàn)略、管風(fēng)險(xiǎn)、管股東，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，加強(qiáng)黨建，意在保證信托行業(yè)健康化、規(guī)范化發(fā)展。2020年，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知》，堅(jiān)持“去通道”目標(biāo)不變，繼續(xù)壓縮信托通道業(yè)務(wù)，逐步壓縮違法違規(guī)的融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)。監(jiān)管政策不會(huì)一刀切停止信托公司開(kāi)展融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)，而是逐步壓縮違規(guī)融資類(lèi)業(yè)務(wù)規(guī)模,直至信托公司能夠依靠本源業(yè)務(wù)支撐其經(jīng)營(yíng)發(fā)展。近年來(lái)信托行業(yè)主要政策頒布時(shí)間頒布部門(mén)政策法規(guī)簡(jiǎn)介2017年銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于規(guī)范銀信類(lèi)業(yè)務(wù)的通知》對(duì)銀信類(lèi)業(yè)務(wù)定義及銀信通

道業(yè)務(wù)定義進(jìn)行明確，并對(duì)銀信類(lèi)業(yè)務(wù)中商業(yè)銀行和信托公司的行為進(jìn)行規(guī)范2018年銀保監(jiān)會(huì)發(fā)《信托部關(guān)于加強(qiáng)管產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》允許“信托公司可以發(fā)行存量老產(chǎn)品對(duì)接，也可以發(fā)行老產(chǎn)品投資到期日不晚于

2020

年底的

新資產(chǎn)。2018年人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》信托業(yè)的牌照紅利消失，信托業(yè)崛起的兩大利器——監(jiān)管套利、剛性兌付手段被禁止2019年中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)《信托公司受托責(zé)任盡職指引》對(duì)于盡調(diào)報(bào)告內(nèi)容、依據(jù)、存檔要求，以及信托銷(xiāo)

售、合同簽署、運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)，都進(jìn)行了更明確的規(guī)范。2019年5月銀保監(jiān)會(huì)《關(guān)于開(kāi)展“鞏固治亂象成果促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作的通知》對(duì)信托公司開(kāi)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)提出嚴(yán)格要求，重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面:向“四證”不全、開(kāi)發(fā)商或其控股股東資質(zhì)不達(dá)標(biāo)、資本金未足額到位的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目直接提供融資;直接或變相為房地產(chǎn)企業(yè)繳交土地出讓價(jià)款提供融資，直接或變相為房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款等。2019年6月銀保監(jiān)會(huì)《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資集合資金信托有關(guān)事項(xiàng)的通知》相較38號(hào)文和保險(xiǎn)資金運(yùn)用辦法，對(duì)保險(xiǎn)資金投資集合資金信托進(jìn)一步細(xì)化，對(duì)保險(xiǎn)、信托合作，信托機(jī)構(gòu)資質(zhì)要求略有寬松，但對(duì)投資集合信托提出了集中度、增信等要求2019年7月銀保監(jiān)會(huì)《信托受益權(quán)賬戶管理細(xì)則》標(biāo)志由中國(guó)信登集中管理的信托受益權(quán)賬戶體系建設(shè)正式啟動(dòng)。9月10日，全國(guó)集中管理的信托受益權(quán)賬戶系統(tǒng)當(dāng)天正式在中國(guó)信登上線并對(duì)外提供賬戶業(yè)務(wù)辦理服務(wù)。2019年10月央行《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則（征求意見(jiàn)稿)》明確了標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的范圍、應(yīng)符合的條件。《認(rèn)定規(guī)則》比預(yù)期嚴(yán)格，其中之一是將部分“非非標(biāo)資產(chǎn)認(rèn)定為非標(biāo)資產(chǎn)。2019年10月發(fā)改委等多部門(mén)《關(guān)于進(jìn)—步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》存量基金募資不再受限，F(xiàn)OF

多層嵌套也完全放開(kāi)。已出臺(tái)一年半時(shí)間的資管新規(guī)，迎來(lái)了最大的一次政策松綁。2019年11月-《信托公司股權(quán)管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》此前信托公司都參照《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》執(zhí)行了，股權(quán)清晰完整，只有個(gè)別實(shí)控人不明、信托計(jì)劃持股，或情個(gè)股東持有幾家信托公司這類(lèi)情沉受影響較大，新規(guī)同時(shí)也適用于混改行為。2020年銀保監(jiān)會(huì)《銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)了關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知》堅(jiān)持“去通道”目標(biāo)不變，繼續(xù)壓縮信托通道業(yè)務(wù)，逐步壓縮違法違規(guī)的融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)。監(jiān)管政策不會(huì)一刀切停止信托公司開(kāi)展融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)，而是逐步壓縮違規(guī)融資類(lèi)業(yè)務(wù)規(guī)模,直至信托公司能夠依靠本源業(yè)務(wù)支撐其經(jīng)營(yíng)發(fā)展。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2、市場(chǎng)分析

我國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模從2011年到2017年持續(xù)增長(zhǎng)，最高達(dá)到262453億元，隨著近年來(lái)政策的嚴(yán)控監(jiān)管，到2018年中國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模有所下降，為227013億元，同比下降13.5%；2019年中國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模為21.6萬(wàn)億元，同比下降4.8%；2020年上半年中國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模為212799億元。2011-2020年H1中國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模

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在2020年上半年中國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模中，事務(wù)管理類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到95798億元，占比最高，為45%；融資類(lèi)與投資類(lèi)分別占比30.3%、24.7%。2020年H1中國(guó)信托按功能細(xì)分產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模

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3、需求分析

細(xì)分投向方面，2020年上半年中國(guó)資金信托投向規(guī)模中工商企業(yè)占比最大，達(dá)到31.51%，規(guī)模為55642億元；其次是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)與金融機(jī)構(gòu)，投向規(guī)模分別為28911、25010、22668億元，占比分別為16.37%、14.16%、12.84%；其他類(lèi)別占比均在10%以下。2020年H1中國(guó)資金信托不同投向規(guī)模占比

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4、前景分析

目前在我國(guó)信托行業(yè)發(fā)展道路上的外部制約因素主要包括經(jīng)濟(jì)水平的欠缺、委托理財(cái)機(jī)構(gòu)眾多、法律體系不健全