2024年全國中級會計職稱之中級會計財務管理考試高頻題詳細參考解析

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國中級會計職稱考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、（2016年真題）下列因素中，一般不會導致直接人工工資率差異的是（）。A.工資制度的變動B.工作環(huán)境的好壞C.工資級別的升降D.加班或臨時工的增減

2、按是否借助于金融機構為媒介來獲取社會資金，企業(yè)籌資分為（）。A.直接籌資和間接籌資B.內(nèi)部籌資和外部籌資C.長期籌資和短期籌資D.股權籌資和債務籌資

3、（2017年真題）某公司2013-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)（單位：萬元）分別為（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，應采用的兩組數(shù)據(jù)是（）A.（760，19）和（1000，22）B.（760，19）和（1100，21）C.（800，18）和（1000，22）D.（800，18）和（1100，21）

4、（2012年真題）下列各項中，屬于變動成本的是（）。A.職工培訓費用B.管理人員基本薪酬C.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用D.按銷售額提成的銷售人員傭金

5、下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（）。A.高低點法B.回歸直線法C.工業(yè)工程法D.賬戶分析法

6、下列股權激勵模式中，適合初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長初期或擴張期的企業(yè)的股權激勵模式是（）。A.股票期權模式B.股票增值權模式C.業(yè)績股票激勵模式D.虛擬股票模式

7、資金預算中，不屬于現(xiàn)金支出的內(nèi)容的是（）。A.支付制造費用B.所得稅費用C.購買設備支出D.支付借款利息支出

8、某項目需要一次性投資100萬元，投資后立即投入營運，營業(yè)期5年，每年現(xiàn)金凈流量32萬元。該項目內(nèi)含收益率為（）。已知：（P/A，18%，5）＝3.1272，（P/A，20%，5）＝2.9906。A.18.79%B.16.43%C.18.03%D.17.26%

9、下列各項中，不屬于衡量企業(yè)短期償債能力指標的是（）。A.營運資金B(yǎng).利息保障倍數(shù)C.流動比率D.現(xiàn)金比率

10、下列各項中，能夠正確反映現(xiàn)金余缺與其他相關因素關系的計算公式是（）。A.期初現(xiàn)金余額+本期現(xiàn)金收入-本期現(xiàn)金支出+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運用=現(xiàn)金余缺B.期初現(xiàn)金余額-本期現(xiàn)金收入+本期現(xiàn)金支出+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運用=現(xiàn)金余缺C.現(xiàn)金余缺+期末現(xiàn)金余額=借款+增發(fā)股票或新增債券-歸還借款本金和利息-購買有價證券D.現(xiàn)金余缺-期末現(xiàn)金余額=歸還借款本金和利息+購買有價證券-借款-增發(fā)股票或新增債券

11、某利潤中心的年營業(yè)收入為50000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費用為25000元，該中心負責人可控固定間接費用5000元，不可控固定間接費用7500元，分配來的公司管理費用為6000元。那么可控邊際貢獻是（）元。A.25000B.20000C.6500D.12500

12、甲公司從租賃公司租入一套設備，價值100萬元，租期5年，租賃期滿預計殘值5萬元，歸租賃公司所有，租賃的折現(xiàn)率為10%，租金在每年年初支付，則每期租金為（）萬元。其中（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，4）＝3.1699。A.27.12B.23.24C.22.24D.21.66

13、下列項目中，不影響速動比率計算的是（）。A.預付賬款B.應付賬款C.短期借款D.應收賬款

14、公司在創(chuàng)立時首先選擇的籌資方式是（）。A.融資租賃B.向銀行借款C.吸收直接投資D.發(fā)行企業(yè)債券

15、下列屬于技術性變動成本的有（）。A.生產(chǎn)材料的零部件B.加班工資C.銷售傭金D.銷售支出的專利費

16、甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次償還本金。該債券的實際年利率是（）。A.9.5%B.10%C.10.25%D.10.5%

17、（2017年真題）下列各項指標中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營風險程度的是（）。A.安全邊際率B.邊際貢獻率C.凈資產(chǎn)收益率D.變動成本率

18、（2018年真題）某產(chǎn)品的預算產(chǎn)量為10000件，實際產(chǎn)量為9000件，實際發(fā)生固定制造費用180000元，固定制造費用標準分配率8元/小時，工時標準1.5小時/件，則固定制造費用成本差異為（）。A.節(jié)約60000元B.節(jié)約72000元C.超支72000元D.超支60000元

19、（2019年真題）與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點的是（）。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).財務風險較小

20、甲公司最近一期每股股利0.5元，固定股利增長率8%，股東要求的必要報酬率為15%。則甲公司當前的每股股票價值是（）元。A.8.25B.7.71C.7.14D.8.35

21、某企業(yè)2020年的資產(chǎn)凈利率為10%，年平均資產(chǎn)負債率60%，該企業(yè)的權益凈利率為（）。A.12%B.15%C.25%D.21%

22、（2020年真題）某公司需要在10年內(nèi)每年等額支付100萬元，年利率為i，如果在每年年末支付，全部付款額的現(xiàn)值為X，如果在每年年初支付，全部付款額的現(xiàn)值為Y，則Y和X的數(shù)量關系可以表示為（）。A.Y=X/（1+i）-iB.Y=X/（1+i）C.Y=X（1+i）-iD.Y=X（1+i）

23、甲公司是一家上市公司，因擴大經(jīng)營規(guī)模需要資金1000萬元，該公司目前債務比例過高，決定通過發(fā)行股票籌集資金，此行為產(chǎn)生的籌資動機是（）。A.創(chuàng)立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.混合性籌資動機

24、在物價持續(xù)上漲的情形下，如果企業(yè)處在企業(yè)所得稅的免稅期，為了擴大當期應納稅所得額，對存貨計價時應選擇（）。A.先進先出法B.移動加權平均法C.個別計價法D.加權平均法

25、ABC公司2020年取得為期1年的周轉(zhuǎn)信貸額2000萬元，承諾費率為0.4%。2020年1月1日從銀行借入1000萬元，7月1日又借入600萬元，如果年利率為4%，則ABC公司2020年末向銀行支付的利息和承諾費合計為（）萬元。A.52B.61.2C.68.5D.54.8

26、企業(yè)生產(chǎn)銷售某產(chǎn)品，當銷售價格為800元時，銷售數(shù)量為3378件，當銷售價格為780元時，銷售數(shù)量為3558件，則該產(chǎn)品的需求價格彈性系數(shù)為（）。A.2.13B.－2.13C.1.97D.－1.97

27、（2020年真題）某企業(yè)各季度銷售收入有70%于本季度收到現(xiàn)金，30%于下季度收到現(xiàn)金。已知2019年年末應收賬款余額為600萬元，2020年第一季度預計銷售收入1500萬元，則2020年第一季度預計現(xiàn)金收入為（）萬元。A.1650B.2100C.1050D.1230

28、有種觀點認為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對于自由現(xiàn)金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費，持這種觀點的股利分配理論是（）。A.所得稅差異理論B.代理理論C.信號傳遞理論D.“手中鳥”理論

29、（2019年真題）某公司設立一項償債基金項目，連續(xù)10年于每年年末存入500萬元，第10年年末可以一次性獲取9000萬元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A，10%，10）=15.937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，則該基金的收益率介于（）。A.12%～14%B.10%～12%C.14%～16%D.8%～10%

30、甲企業(yè)采取的收賬方式為本月銷售收入本月收回50%，下月收回30%，下下月再收回20%，未收回的部分在“應收賬款”科目進行核算。已知其3月初的應收賬款余額為19萬元，其中包含1月份發(fā)生的銷售收入未收回的部分4萬元，3月份發(fā)生的銷售收入為25萬元，則在4月初的時候，應收賬款的余額為（）萬元。A.27.5B.18.5C.21.5D.22.5

31、（2019年真題）某公司向銀行借款2000萬元，期限1年，年利率6.5%，銀行要求的補償性余額比例為12%，則借款的實際利率為（）。A.7.28%B.6.5%C.12%D.7.39%

32、（2018年真題）若純粹利率為3%，通貨膨脹補償率為2%，某投資債券公司要求的風險收益率為6%，則該債券公司的必要收益率為（）。A.9%B.11%C.5%D.7%

33、（2016年真題）根據(jù)成本性態(tài)，在一定時期一定業(yè)務量范圍之內(nèi)，職工培訓費一般屬于()。A.半固定成本B.半變動成本C.約束性固定成本D.酌量性固定成本

34、（2017年真題）對于生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)而言，如果能夠?qū)⒐潭ǔ杀驹诟鞣N產(chǎn)品之間進行合理分配，則比較適用的綜合盈虧平衡分析方法是（）A.聯(lián)合單位法B.順序法C.加權平均法D.分算法

35、（2020年真題）關于可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款，下列說法錯誤的是（）。A.贖回條款通常包括不可贖回期間與贖回期間、贖回價格和贖回條件等B.贖回條款是發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的相關規(guī)定C.贖回條款的主要功能是促使債券持有人積極行使轉(zhuǎn)股權D.贖回條款主要目的在于降低投資者持有債券的風險

36、下列各項投資活動中，不屬于間接投資的是（）。A.購買股票B.購買固定資產(chǎn)C.購買債券D.購買基金

37、（2020年真題）下列關于投資中心業(yè)績評價指標的說法中，錯誤的是（）。A.使用投資收益率和剩余收益指標分別進行決策可能導致結果沖突B.采用投資收益率指標可能因追求局部利益最大化而損害整體利益C.在不同規(guī)模的投資中心之間進行比較時不適合采用剩余收益指標D.計算剩余收益指標所使用的最低投資收益率一般小于資本成本

38、某企業(yè)擁有流動資產(chǎn)150萬元，其中永久性流動資產(chǎn)50萬元，長期融資290萬元，短期融資85萬元，則以下說法正確的是（）。A.該企業(yè)采取的是激進融資策略B.該企業(yè)采取的是保守融資策略C.該企業(yè)的風險和收益居中D.該企業(yè)的風險和收益較高

39、（2017年真題）一般認為，企業(yè)利用閑置資金進行債券投資的主要目的是（）。A.謀取投資收益B.增強資產(chǎn)流動性C.控制被投資企業(yè)D.降低投資風險

40、（2015年真題）下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對最少的是（）A.融資租賃B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券D.發(fā)行短期融資券

41、（2020年真題）某公司取得借款500萬元，年利率為6%，每半年支付一次利息，到期一次還本，則該借款的實際利率為（）。A.6%B.6.09%C.6.18%D.12.36%

42、（2021年真題）計算優(yōu)先股資本成本，不用考慮（）。A.企業(yè)所得稅稅率B.優(yōu)先股的發(fā)行費用C.優(yōu)先股發(fā)行價格D.優(yōu)先股股息支付方式

43、甲持有一項投資組合A和B，已知A、B的投資比重分別為30%和70%，相應的預期收益率分別為15%和20%，則該項投資組合的預期收益率為（）。A.21%B.18.5%C.30%D.10%

44、厭惡風險的投資者偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔未來的投資風險，因此公司采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升公司價值。這種觀點的理論依據(jù)是（）。A.代理理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.“手中鳥”理論

45、（2019年）關于系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險，下列表述錯誤的是（）A.證券市場的系統(tǒng)風險不能通過證券組合予以消除B.若證券組合中各證券收益率之間負相關，則該組合能分散非系統(tǒng)風險C.在資本資產(chǎn)定價模型中，β系數(shù)衡量的是投資組合的非系統(tǒng)風險D.在某公司新產(chǎn)品開發(fā)失敗的風險屬于非系統(tǒng)風險

46、（2016年真題）企業(yè)為了優(yōu)化資本結構而籌集資金，這種籌資的動機是（）。A.支付性籌資動機B.創(chuàng)立性籌資動機C.調(diào)整性籌資動機D.擴張性籌資動機

47、已知某公司股票風險收益率為9%，短期國債收益率為5%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的β系數(shù)為（）。A.1.8B.0.8C.1D.2

48、（2016年真題）根據(jù)資金需要量預測的銷售百分比法，下列負債項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是（）。A.短期融資券B.短期借款C.長期負債D.應付票據(jù)

49、（2012年真題）根據(jù)相關者利益最大化的財務管理目標理論，承擔最大風險并可能獲得最大報酬的是（）。A.股東B.債權人C.經(jīng)營者D.供應商

50、下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）。A.固定的設備折舊費B.車輛交強險C.直接材料費D.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用二、多選題

51、某公司息稅前利潤為500萬元，債務資金200萬元（賬面價值），平均債務稅后利息率為7%，所得稅稅率為25%，權益資金2000萬元，普通股的成本為15%，則公司價值分析法下，公司此時股票的市場價值為（）萬元。A.2268B.2407C.3200D.2740

52、某企業(yè)在進行收入分配時，注意統(tǒng)籌兼顧，維護各利益相關者的合法權益，這體現(xiàn)了收入與分配管理的（）原則。A.依法分配B.分配與積累并重C.兼顧各方利益D.投資與收入對等

53、（2020年）下列因素可能改變企業(yè)的資本結構的是（）。A.股票股利B.股票回購C.股票分割D.股票合并

54、甲公司2019年實現(xiàn)的營業(yè)收入為10000萬元，當年發(fā)生的業(yè)務招待費為52萬元。則該公司2019年可以在所得稅前扣除的業(yè)務招待費金額為（）萬元。A.52B.50C.31.2D.30

55、在股票數(shù)量一定時，下列各項中，能夠反映上市公司股東財富最大化目標實現(xiàn)程度的最佳指標是（）。A.凈資產(chǎn)收益率B.每股市價C.每股收益D.營業(yè)利潤率

56、下列預算中，屬于財務預算的是（）。A.銷售預算B.資金預算C.直接材料預算D.直接人工預算

57、某企業(yè)2021年資本總額為150萬元，權益資本占60%，負債平均利率為10%，當前息稅前利潤為14萬元，預計2022年息稅前利潤為16.8萬元，則2022年的每股收益增長率為（）。A.20%B.56%C.35%D.60%

58、下列各項指標中，不屬于發(fā)展能力指標的是（）。A.所有者權益增長率B.總資產(chǎn)增長率C.營業(yè)毛利率D.營業(yè)收入增長率

59、（2021年真題）某企業(yè)向租賃公司租入一套設備，價值200萬元，租期10年。租賃期滿時預計殘值10萬元，歸租賃公司所有。年利率7%，年租賃手續(xù)費率2%。租金在每年年初支付一次，對于年租金的計算，正確的表達式為（）。A.[200-10×（P/F，9%，10）]/[（P/A，9%，10）×（1+9%）]B.[200-10×（P/F，7%，10）]/（P/A，7%,10）C.[200-10×（P/F，7%，10）]/[（P/A，7%,10）×（1+7%）]D.[200-10×（P/F，9%，10）]/（P/A，9%，10）

60、（2019年）下列各項中屬于衍生工具籌資方式的是（）。A.融資租賃籌資B.認股權證籌資C.商業(yè)信用籌資D.普通股籌資

61、（2021年真題）下列有關現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期表述正確的是（）A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期+應付賬款周轉(zhuǎn)期B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貸周轉(zhuǎn)期-應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期+應付賬款周轉(zhuǎn)期

62、以下指標反映企業(yè)收益質(zhì)量的指標是（）。A.營業(yè)現(xiàn)金比率B.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率C.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量D.現(xiàn)金營運指數(shù)

63、下列屬于強度動因的是（）。A.接受或發(fā)出訂單數(shù)B.產(chǎn)品安裝時間C.某種新產(chǎn)品的安裝調(diào)試作業(yè)次數(shù)D.處理收據(jù)數(shù)

64、某公司與銀行簽訂一年期的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額度為1000萬元，承諾費率0.5%。該年度內(nèi)該公司實際使用了800萬元，使用了9個月，借款年利率9%。則公司支付的承諾費為（）萬元。A.2B.3C.4D.5

65、使用成本模型確定現(xiàn)金持有規(guī)模時，在最佳現(xiàn)金持有量下，現(xiàn)金的()。A.機會成本與短缺成本相等B.機會成本等于管理成本與短缺成本之和C.短缺成本等于機會成本與管理成本之和D.機會成本與管理成本相等

66、在對某獨立投資項目進行財務評價時，下列各項中，不能據(jù)以判斷該項目具有財務可行性的是（）。A.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的項目現(xiàn)值指數(shù)大于1B.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的年金凈流量大于0C.項目靜態(tài)投資回收期小于項目壽命期D.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的項目凈現(xiàn)值大于0

67、下列各項中屬于減少風險措施的是（）。A.存貨計提跌價準備B.業(yè)務外包C.在開發(fā)新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研D.新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷放棄

68、企業(yè)采用貼現(xiàn)法從銀行貸入一筆款項，年利率8％，銀行要求的補償性余額為10％，則該項貸款的實際利率是（）。??A.8％B.8.70％C.8.78％D.9.76％

69、（2020年）某公司股票的必要收益率為R，β系數(shù)為1.5，市場平均收益率為10%，假設無風險收益率和該公司股票的β系數(shù)不變，則市場平均收益率上升到15%時，該股票必要收益率變?yōu)椋ǎ?。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%

70、某企業(yè)每半年存入銀行10000元，假定年利息率為6％，每年復利兩次。已知：(F／A，3％，5)=3091，(F／A，3％，10)=1464，(F／A，6％，5)=6371，(F／A，6％，10)=1181，則第5年年末的本利和為（）元。A.53091B.56371C.114640D.131810

71、債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年分期付息、到期還本債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且市場利率低于票面利率，則（）。A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

72、（2014年真題）某上市公司2013年的β系數(shù)為1.24，短期國債利率為3.5%。市場組合的收益率為8%，則投資者投資該公司股票的必要收益率是（）。A.5.58%B.9.08%C.13.52%D.17.76%

73、與普通合伙制企業(yè)相比，下列各項中，屬于公司制企業(yè)特點的是（）。A.組建成本低B.設立時股東人數(shù)不受限制C.有限存續(xù)期D.有限債務責任

74、下列關于可轉(zhuǎn)換債券的回售條款的說法中，不正確的是（）。A.回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定B.回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時C.回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險D.回售條款有回售時間、回售價格和回售條件等規(guī)定

75、（2017年）下列籌資方式中，屬于間接籌資方式的是（）。A.發(fā)行債券B.合資經(jīng)營C.銀行借款D.發(fā)行股票

76、為了提高銷售收入，保障企業(yè)利潤，并且可以有效打擊競爭對手，應采取的定價目標為（）。A.保持或提高市場占有率B.樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌C.應對和避免競爭D.規(guī)避風險

77、與編制增量預算法相比，編制零基預算法的主要缺點是（）。A.可能導致無效費用開支無法得到有效控制B.使得不必要開支合理化C.造成預算上的浪費D.預算編制工作量較大、成本較高

78、下列各項中，利用有關成本資料或其他信息，從多個成本方案中選擇最優(yōu)方案的成本管理活動是（）。A.成本決策B.成本計劃C.成本預測D.成本分析

79、下列關于留存收益籌資特點的說法中，錯誤的是（）。A.沒有籌資費用B.不稀釋原有股東的控制權C.沒有資本成本D.籌資數(shù)額有限

80、關于存貨模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的說法，下列表述正確的是（）。A.相關總成本與現(xiàn)金持有量正相關B.機會成本與現(xiàn)金持有量負相關C.相關總成本包括交易成本、機會成本與短期成本D.交易成本等于機會成本時相關總成本最低

81、（2019年真題）某年金在前2年無現(xiàn)金流入，從第三年開始連續(xù)5年每年年初現(xiàn)金流入300萬元，則該年金按10%的年利率折現(xiàn)的現(xiàn)值為（）萬元。A.300×（P/A,10%,5）×（P/F,10%,1）B.300×（P/A,10%,5）×（P/F,10%,2）C.300×（P/F,10%,5）×（P/A,10%,1）D.300×（P/F,10%,5）×（P/A,10%,1）

82、與銀行借款相比，下列不屬于發(fā)行公司債券籌資優(yōu)點的是（）。A.籌資的使用限制少B.提高公司的社會聲譽C.一次籌資數(shù)額大D.資本成本較低

83、下列關于存貨的控制系統(tǒng)的說法，不正確的是（）。A.存貨的控制系統(tǒng)包括ABC控制系統(tǒng)和適時制存貨控制系統(tǒng)B.ABC控制法是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等標準分為三類C.適時制存貨控制系統(tǒng)可以減少對庫存的需求，但不能消除對庫存的需求D.適時制存貨控制系統(tǒng)集開發(fā)、生產(chǎn)、庫存和分銷于一體，可以大大提高企業(yè)的運營管理效率

84、某公司欲購買一條新的生產(chǎn)線生產(chǎn)A產(chǎn)品，投資部門預測，由于經(jīng)濟環(huán)境的影響，A產(chǎn)品的銷量將急劇下滑，損失不能由可能獲得的收益予以抵消，故放棄投資該項目。則該公司采取的風險對策是（）。A.風險規(guī)避B.風險承擔C.風險轉(zhuǎn)移D.風險轉(zhuǎn)換

85、某公司計劃增添一條生產(chǎn)流水線，以擴充生產(chǎn)能力，需要投資100萬元，稅法規(guī)定折舊年限為10年，殘值為10萬元，采用直線法計提折舊。該項投資預計可以持續(xù)6年，6年后預計殘值為40萬元，所得稅稅率為25%。該生產(chǎn)線預計每年產(chǎn)生營業(yè)收入60萬元，付現(xiàn)成本20萬元，假設折現(xiàn)率為10%，則該項目現(xiàn)值指數(shù)為（）。[已知：（P/F，10%，6）=0.5645，（P/A，10%，6）=4.3553]A.1.25B.1.1C.1.64D.1.93

86、（2016年真題）與配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢是（）。A.有利于社會公眾參與B.有利于保持原有的股權結構C.有利于促進股權的流通轉(zhuǎn)讓D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者

87、有一項年金，前2年無流入，后4年每年年初流入1000萬元，假設年利率為10%，已知（P／A，10%，4）＝3.1699，（P／F，10%，1）＝0.9091，（P／F，10%，2）＝0.8264，（P／F，10%，3）＝0.7513，其現(xiàn)值為（）萬元。A.2381.55B.2619.61C.2881.76D.3169.90

88、某公司2010年1月1日發(fā)行票面利率為5%的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000萬元，規(guī)定每100元面值可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股80股。2010年凈利潤5000萬元，2010年發(fā)行在外普通股4000萬股，公司適用的所得稅率為30%。則該企業(yè)2010年的稀釋每股收益為（）元/股。A.1.25B.1.26C.2.01D.1.05

89、下列各項中，不影響公司債券資本成本的因素是（）。A.債券面值B.票面利率C.債券籌資費用D.市場利率

90、某上市公司2020年度稅后凈利潤為4000萬元，2020年資本結構和2021年目標資本結構均為：負債資本40％、股權資本60％，2021年度公司擬投資3000萬元。如果該公司采取剩余股利政策，那么2020年度可用于分配現(xiàn)金股利的凈利潤是（）萬元。A.1000B.2200C.2800D.4000

91、（2010年真題）下列各項中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（）A.推遲支付應付款B.提高信用標準C.以匯票代替支票D.爭取現(xiàn)金收支同步

92、按是否借助于金融機構為媒介來獲取社會資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資。下列各項中屬于間接籌資方式的是（）。A.發(fā)行債券B.融資租賃C.發(fā)行股票D.吸收直接投資

93、某企業(yè)希望從銀行借款500萬元，借款期限2年，期滿一次還本付息。經(jīng)咨詢有甲、乙、丙、丁四家銀行愿意提供貸款，年利率均為8%。其中，甲要求按月計息，乙要求按季度計息，丙要求按半年計息，丁要求按年計息。則對該企業(yè)來說，借款實際利率最低的銀行是（）。A.甲B.乙C.丙D.丁

94、信用評價的“5C”系統(tǒng)中，能力指的是（）。A.申請人的償債能力B.影響申請人還款能力的外在因素C.申請人可以使用的財務資源對負債的保障程度D.申請人在過去還款中體現(xiàn)出的還款意圖和愿望

95、以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，該協(xié)商價格的上限通常是（）。A.單位市場價格B.單位變動成本加固定制造費用C.單位變動成本D.單位完全成本加合理利潤

96、下列選項中，能夠表明是保守型融資策略的是（）。A.長期資金來源＞永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)B.長期資金來源＜永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)C.短期資金來源＞波動性流動資產(chǎn)D.長期資金來源＝永久性流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)

97、下列不屬于預計利潤表編制依據(jù)的是（）。A.銷售預算B.專門決策預算C.資金預算D.預計資產(chǎn)負債表

98、某企業(yè)采用隨機模型確定現(xiàn)金持有量，已知企業(yè)的最低現(xiàn)金持有量為30萬元，目標現(xiàn)金余額50萬元，目前企業(yè)持有現(xiàn)金為90萬元，以下操作正確的是（）。A.不進行任何操作B.購買有價證券60萬元C.出售有價證券40萬元D.購買有價證券40萬元

99、應收賬款的管理成本主要是指在進行應收賬款管理時所增加的費用，下列各項中，不屬于應收賬款管理成本的是（）。A.收集各種信息的費用B.收賬費用C.賬簿的記錄費用D.應收賬款占用資金應計利息

100、下列屬于半固定成本的是（）。A.固定電話座機費B.檢驗員工資C.職工基本工資D.“費用封頂”的通信服務費三、判斷題

101、（2018年）若某公司當年可分配利潤不足以支付優(yōu)先股的全部股息時，所欠股息在以后年度不予補發(fā)，則該優(yōu)先股屬于非累積優(yōu)先股。（）

102、對于吸收直接投資這種籌資方式，投資人可以用土地使用權出資。

103、當兩只股票的收益率完全正相關時，其構建的投資組合不能降低系統(tǒng)性風險，但可以在一定程度上降低非系統(tǒng)性風險。（）

104、（2020年）支付的銀行借款利息屬于企業(yè)的籌資費用。（）

105、投資項目是否具有財務可行性，完全取決于該項目在整個壽命周期內(nèi)獲得的利潤總額是否超過整個項目投資成本。（）

106、半固定成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當業(yè)務量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個新的水平，然后成本就隨業(yè)務量的變化而成呈比例變化。（）

107、（2019年）由于債券的面值、期限和票面利息是固定的，因此帶給持有者的未來收益僅僅為利息收益。（）

108、（2013年）在企業(yè)承擔總風險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應當保持較低的負債水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負債水平。（）

109、由于債務資本成本較低，因此，企業(yè)承擔債務資金的財務風險比股權資金要小。（）

110、契約型基金的投資者通過購買基金份額成為基金合同當事人，享受合同規(guī)定的權利，也需承擔相應的義務。（）

111、（2013年）證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資產(chǎn)的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。（）

112、普通年金終值是每次收付款項的年金終值之和。（）

113、已知某產(chǎn)品的年銷售收入和變動成本總額，可以求出該產(chǎn)品的邊際貢獻率。（）

114、如果企業(yè)信譽惡化，即使在信貸額度內(nèi)，企業(yè)也可能得不到借款，此時，銀行不會承擔法律責任。（）

115、（2020年）相對于零基預算法，增量預算法的優(yōu)點在于不受歷史期經(jīng)濟活動中不合理因素的影響，使得預算編制更貼近企業(yè)經(jīng)濟活動的需要。（）

116、在確定目標現(xiàn)金余額時，無論成本模型還是存貨模型，都需要考慮持有現(xiàn)金的機會成本。（）

117、證券投資的變現(xiàn)風險是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性。（）

118、（2017年）某公司推行適時制（JIT），對公司管理水平提出了更高的要求，因此該公司應采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略。（）

119、財務決策的方法主要有兩類：一類是經(jīng)驗判斷法，另一類是定量分析法。（）

120、對于處于成熟期的企業(yè)，股權激勵采用限制性股票模式相比股票期權模式更為合適。（）四、問答題

121、華達公司甲產(chǎn)品單位工時標準為4小時/件，標準變動制造費用分配率為2.5元/小時，標準固定制造費用分配率為5元/小時。本月預算產(chǎn)量為8000件，實際產(chǎn)量為7500件，實際工時為32000小時，實際變動制造費用與固定制造費用分別為83200元和172000元。要求計算下列指標：（1）單位甲產(chǎn)品的變動制造費用標準成本；（2）單位甲產(chǎn)品的固定制造費用標準成本；（3）變動制造費用效率差異；（4）變動制造費用耗費差異；（5）兩差異分析法下的固定制造費用耗費差異；（6）兩差異分析法下的固定制造費用能量差異。

122、D公司總部在北京，目前生產(chǎn)的產(chǎn)品主要在北方地區(qū)銷售，雖然市場穩(wěn)定，但銷售規(guī)模多年徘徊不前。為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營，尋求新的市場增長點，D公司準備重點開拓長三角市場，并在上海浦東新區(qū)設立分支機構，負責公司產(chǎn)品在長三角地區(qū)的銷售工作。相關部門提出了三個分支機構設置方案供選擇：甲方案為設立子公司；乙方案為設立分公司；丙方案為先設立分公司，一年后注銷再設立子公司。D公司總部及上海浦東新區(qū)分支機構有關資料如下。資料一：預計D公司總部2021～2026年各年應納稅所得額（未彌補虧損）分別為1000萬元、1100萬元、1200萬元、1300萬元、1400萬元、1500萬元。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資料二：預計上海浦東新區(qū)分支機構2021～2026年各年應納稅所得額（未彌補虧損）分別為-1000萬元、200萬元、200萬元、300萬元、300萬元、400萬元。假設分公司所得稅不實行就地預繳政策，由總公司統(tǒng)一匯總繳納。假設上海浦東新區(qū)納稅主體各年適用的企業(yè)所得稅稅率均為15%。要求：計算不同分支機構設置方案下2021～2026年累計應繳納的企業(yè)所得稅稅額，并從稅收籌劃角度分析確定分支機構的最佳設置方案。

123、甲公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務的上市公司，其股票于2013年在我國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易。甲公司有關資料如下：資料一：X是甲公司下設的一個利潤中心，2015年X利潤中心的營業(yè)收入為600萬元，變動成本為400萬元，該利潤中心負責人可控的固定成本為50萬元，由該利潤中心承擔的但其負責人無法控制的固定成本為30萬元。資料二：Y是甲公司下設的一個投資中心，年初已占用的投資額為2000萬元，預計每年可實現(xiàn)利潤300萬元，投資報酬率為15%。2016年年初有一個投資額為1000萬元的投資機會，預計每年增加利潤90萬元。假設甲公司投資的必要報酬率為10%。資料三：2015年甲公司實現(xiàn)的凈利潤為500萬元，2015年12月31日甲公司股票每股市價為10元。甲公司2015年年末資產(chǎn)負債表相關數(shù)據(jù)如表4所示：表4甲公司資產(chǎn)負債表相關數(shù)據(jù)單位：萬元資料四：甲公司2016年擬籌資1000萬元以滿足投資的需要。甲公司2015年年末的資本結構是該公司的目標資本結構。資料五：甲公司制定的2015年度利潤分配方案如下：（1）鑒于法定盈余公積累計已超過注冊資本的50%，不再計提盈余公積；（2）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（3）每10股發(fā)放股票股利1股，該方案已經(jīng)股東大會審議通過。發(fā)放股利時甲公司的股價為10元/股。要求：（1）根據(jù)資料一，計算X利潤中心的邊際貢獻，可控邊際貢獻和部門邊際貢獻，并指出以上哪個指標可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業(yè)績。（2）根據(jù)資料二：①計算接受新投資機會之前的剩余收益；②計算接受新投資機會之后的剩余收益；③判斷Y投資中心是否應該接受該投資機會，并說明理由。（3）根據(jù)資料三，計算甲公司2015年12月31日的市盈率和市凈率。（4）根據(jù)資料三和資料四，如果甲公司采用剩余股利分配政策，計算：①甲公司2016年度投資所需的權益資本數(shù)額；②每股現(xiàn)金股利。（5）根據(jù)資料三和資料五，計算甲公司發(fā)放股利后的下列指標：①未分配利潤；②股本；③資本公積。

124、富華集團公司為擴大產(chǎn)品銷售，謀求市場競爭優(yōu)勢，打算在甲地設銷售代表處。根據(jù)公司財務預測：由于甲地競爭對手眾多，2020年將暫時虧損460萬元，2021年甲地將盈利650萬元，假設2020年和2021年集團總部盈利分別為800萬元和890萬元。集團公司高層正在考慮是設立分公司形式還是子公司形式對集團發(fā)展更有利，假設不考慮應納稅所得額的調(diào)整因素，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）假設采取分公司形式設立銷售代表處，計算富華集團公司2020年和2021年累計應繳納的企業(yè)所得稅額；（2）假設采取子公司形式設立銷售代表處，計算富華集團公司2020年和2021年累計應繳納的企業(yè)所得稅額；（3）根據(jù)上述計算結果，從納稅籌劃角度分析確定分支機構的最佳設置方案。

125、光華公司目前的資本結構為：總資本1000萬元，其中債務資本400萬元（年利息40萬元），普通股資本600萬元（600萬股，面值1元，市價5元）。企業(yè)由于擴大規(guī)模經(jīng)營，需要追加籌資800萬元，有三個籌資方案：甲方案：增發(fā)普通股200萬股，每股發(fā)行價3元；同時向銀行借款200萬元，利率保持原來的10%乙方案：增發(fā)普通股100萬股，每股發(fā)行價3元；同時溢價發(fā)行債券500萬元面值為300萬元的公司債券，票面利率15%；丙方案：不增發(fā)普通股，溢價發(fā)行600萬元面值為400萬元的公司債券，票面利率15%；由于受到債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補充向銀行借款200萬元，利率為10%。公司采用資本結構優(yōu)化的每股收益分析法進行方案選擇。經(jīng)測算，追加籌資后公司銷售額可以達到2200萬元，變動成本率為60%，固定成本總額為600萬元，所得稅稅率為25%，不考慮籌資費用。要求：（1）計算甲乙兩方案的每股收益無差別點的息稅前利潤（2）計算甲丙兩方案的每股收益無差別點的息稅前利潤（3）計算乙丙兩方案的每股收益無差別點的息稅前利潤（4）計算公司的預計息稅前利潤（5）判斷公司應當選擇何種籌資方案，并說明理由【已知】目前的資本結構為：總資本1000萬元，其中債務資本400萬元（年利息40萬元），普通股資本600萬元（600萬股，面值1元，市價5元）。企業(yè)由于擴大規(guī)模經(jīng)營，需要追加籌資800萬元，有三個籌資方案：甲方案：增發(fā)普通股200萬股，每股發(fā)行價3元；同時向銀行借款200萬元，利率保持原來的10%。乙方案：增發(fā)普通股100萬股，每股發(fā)行價3元；同時溢價發(fā)行債券500萬元面值為300萬元的公司債券，票面利率15%；丙方案：不增發(fā)普通股，溢價發(fā)行600萬元面值為400萬元的公司債券，票面利率15%；由于受到債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補充向銀行借款200萬元，利率為10%。

126、丙公司只生產(chǎn)銷售H產(chǎn)品，其銷售量預測相關資料如表1所示：公司擬使用修正的移動平均法預測2021年H產(chǎn)品的銷售量，并以此為基礎確定產(chǎn)品銷售價格，樣本期為3期。2021年公司目標利潤總額（不考慮所得稅）為307700元。完全成本總額為800000元。H產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%。要求：（1）假設樣本期為3期，使用移動平均法預測2021年H產(chǎn)品的銷售量。（2）使用修正的移動平均法預測2021年H產(chǎn)品的銷售量。（3）使用目標利潤法確定2021年H產(chǎn)品的銷售價格。

127、（2013年）丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性余額為借款額的20%。方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。要求：（1）如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。（2）如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（3）如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（4）根據(jù)以上各方案的計算結果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。

128、某商品流通企業(yè)正在著手編制明年的資金預算，有關資料如下：（1）年初現(xiàn)金余額為10萬元，應收賬款20萬元，存貨30萬元，應付賬款25萬元；預計年末應收賬款余額為40萬元，存貨50萬元，應付賬款15萬元。（2）預計全年銷售收入為100萬元，銷售成本為70萬元，工資支付現(xiàn)金20萬元，間接費用15萬元（含折舊費5萬元），購置設備支付現(xiàn)金25萬元，預計各種稅金支出14萬元，利息支出12萬元。（3）企業(yè)要求的最低現(xiàn)金余額為25萬元，若現(xiàn)金不足，需按面值發(fā)行債券（金額為10萬的整數(shù)倍數(shù)），債券票面利率為10%，期限5年，到期一次還本付息，不考慮債券籌資費用。要求：（1）計算全年經(jīng)營現(xiàn)金流入量；（2）計算全年購貨支出；（3）計算現(xiàn)金余缺；（4）計算債券籌資總額；（5）計算期末現(xiàn)金余額。

129、（2018年）戊公司是一家設備制造商，公司基于市場發(fā)展進行財務規(guī)劃，有關資料如下：資料一：戊公司2017年12月31日的資產(chǎn)負債表簡表及相關信息如下表所示。戊公司資產(chǎn)負債表簡表及相關信息2017年12月31日金額單位：萬元注：表中“N”表示該項目不隨銷售額的變動而變動。資料二：戊公司2017年銷售額為40000萬元，銷售凈利率為10%，利潤留存率為40%。預計2018年銷售增長率為30%，銷售凈利率和利潤留存率保持不變。要求（1）：根據(jù)資料一和資料二，計算戊公司2018年下列各項金額：①因銷售增加而增加的資產(chǎn)額；②因銷售增加而增加的負債額；③因銷售增加而需要增加的資金量；④預計利潤的留存增加額；⑤外部融資需要量資料三：戊公司計劃于2018年1月1日從租賃公司融資租入一臺設備。該設備價值為1000萬元，租期為5年，租賃期滿時預計凈殘值為100萬元，歸租賃公司所有。年利率為8%，年租賃手續(xù)費率為2%，租金每年末支付1次。相關貨幣時間價值系數(shù)為（P/F，8%，5）＝0.6806；（P/F，10%，5）＝0.6209；（P/A，8%，5）＝3.9927；（P/A，10%，5）＝3.7908。要求（2）：根據(jù)資料三，計算下列數(shù)值：①計算租金時使用的折現(xiàn)率；②該設備的年租金。

130、東方公司生產(chǎn)中使用甲零件，全年共需耗用3600件，購入單價為9.8元，從發(fā)出訂單到貨物到達需要10天時間，一次訂貨成本72元。外購零件時可能發(fā)生延遲交貨，延遲的時間和概率如下：假設該零件的單位儲存變動成本為4元，單位缺貨成本為5元，一年按360天計算。建立保險儲備時，最小增量為10件。（1）計算甲零件的經(jīng)濟訂貨批量；（2）計算最小存貨成本；（3）計算每年訂貨次數(shù)；（4）計算交貨期內(nèi)的平均每天需要量；（5）確定最合理的保險儲備量和再訂貨點。

131、甲公司是一家上市公司，該公司2020年末資產(chǎn)總計為10000萬元，其中負債合計2000萬元。該公司適用的所得稅稅率為25%，相關資料如下：資料一：預計甲公司凈利潤持續(xù)增長，有關資料如表1所示：資料二：甲公司認為2020年的資本結構不合理，準備發(fā)行債券募集資金用于投資，并利用自有資金回購相應價值的股票，優(yōu)化資本結構，降低資本成本。假設發(fā)行債券不考慮發(fā)行費用，且債券的市場價值等于其面值，股票回購后該公司總資產(chǎn)的賬面價值不變，經(jīng)測算，不同資本結構下的債務利率和運用資本資產(chǎn)定價模型確定的權益資本成本如表2所示：要求：（1）根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司股東要求的必要收益率。（2）根據(jù)資料一，利用股利增長模型計算甲公司普通股的資本成本。（3）確定表2中字母代表的數(shù)值。（4）根據(jù)（3）的計算結果，判斷這兩種資本結構哪種比較優(yōu)化，說明理由。（5）預計2021年甲公司的息稅前利潤為1400萬元，假設2021年該公司選擇負債4000萬元的資本結構。2022年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，計算該公司2022年的財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

132、某企業(yè)只生產(chǎn)一種銷售產(chǎn)品，產(chǎn)品售價8元/件。2019年12月銷售20000件，2020年1月預計銷售30000件，2020年2月預計銷售40000件。根據(jù)經(jīng)驗，商品售出后當月可收回貨款的60%，次月收回30%，再次月收回10%。要求：（1）2020年2月預計現(xiàn)金收入為多少。（2）2020年2月末應收賬款為多少。

133、某公司的本年稅后凈利潤為2000萬元，財務費用的利息為500萬元，營業(yè)外收支凈額為300萬元，假設沒有其他非經(jīng)營收益。公司所有者權益為10000萬元，產(chǎn)權比率為1，債務的利息率為5%，無風險利率為4%，股票市場風險溢價率為3%，該公司股票的風險是市場平均風險的1.5倍，公司的所得稅率為25%。要求：（1）計算股權資本成本。（2）計算加權平均資本成本。（3）計算稅后營業(yè)利潤。（4）計算經(jīng)濟增加值。（5）分析經(jīng)營者對企業(yè)價值的影響。

134、丙公司是一家設備制造企業(yè)，每年需要外購某材料108000千克，現(xiàn)有S和T兩家符合要求的材料供應企業(yè)，他們所提供的材料質(zhì)量和價格都相同。公司計劃從兩家企業(yè)中選擇一家作為供應商。相關數(shù)據(jù)如下：（1）從S企業(yè)購買該材料，一次性入庫。每次訂貨費用為5000元，年單位材料變動儲存成本為30元/千克。假設不存在缺貨。（2）從T企業(yè)購買該材料，每次訂貨費用為6050元，年單位材料變動儲存成本為30元/千克。材料陸續(xù)到貨并使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為300千克。要求：（1）利用經(jīng)濟訂貨基本模型。計算從S企業(yè)購買材料的經(jīng)濟訂貨批量和相關存貨總成本。（2）利用經(jīng)濟訂貨擴展模型。計算從T企業(yè)購買材料的經(jīng)濟訂貨批量和相關存貨總成本。（3）基于成本最優(yōu)原則。判斷丙公司應該選擇哪家企業(yè)作為供應商。

135、某公司息稅前利潤為2000萬元，假定未來保持不變，公司適用的所得稅稅率為25％，公司目前總資金為8000萬元，全部是權益資金。公司準備用發(fā)行債券回購股票的辦法調(diào)整資本結構，有兩種調(diào)整方案。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前無風險收益率為6％，所有股票的平均收益率為16％。假設凈利潤全部分配，債券市場價值等于債券面值，不同負債情況下利率和公司股票的β系數(shù)如下表所示：要求：(1)計算不同債券籌資情況下公司股票的資本成本；(2)計算不同債券籌資情況下公司的市場價值；(3)計算不同債券籌資情況下公司的加權平均資本成本；(4)根據(jù)公司總價值和加權平均資本成本為公司作出正確的籌資決策。

136、ABC公司近3年的主要財務數(shù)據(jù)和財務比率如下：假設該公司沒有營業(yè)外收支和投資收益，所得稅稅率不變。要求：（1）利用因素分析法說明該公司2020年與2019年相比凈資產(chǎn)收益率的變化及其原因；（2）分析說明該公司資產(chǎn)、負債、所有者權益的變化及其原因；（3）假如你是該公司的財務經(jīng)理，在2020年應從哪些方面改善公司的財務狀況和經(jīng)營業(yè)績。

137、（2019年）甲公司是一家標準件分銷商，主要業(yè)務是采購并向固定客戶供應某種標準件產(chǎn)品。有關資料如下：（1）該標準件上一年訂貨次數(shù)為60次，全年訂貨成本為80萬元，其中，固定成本總額為26萬元，其余均為變動成本，單位變動成本和固定成本總額在下一年保持不變。（2）該標準件總儲存費用中每年固定租金為120萬元，每增加一件標準件，就增加1元倉儲費。每件標準件占用資金為50元，資金利息率為6%。（3）該標準件年需要量為180萬件，一年按照360天計算。（4）該標準件從發(fā)出訂單到貨物送達需5天。要求：（1）計算每次訂貨變動成本。（2）計算單位變動儲存成本。（3）根據(jù)經(jīng)濟訂貨基本模型計算該標準件的經(jīng)濟訂貨量和最佳訂貨周期。（按天表示）（4）計算再訂貨點。

138、C企業(yè)每年耗用某種材料72000千克，該材料可以自制也可以外購。如果外購，單位變動儲存成本為40元，每次訂貨成本為25元，單價為240元。如果自制，每日送貨量為400千克，單位生產(chǎn)成本為200元，每次生產(chǎn)準備成本為16元，單位變動儲存成本為單位生產(chǎn)成本的10%，一年360天。要求：（1）計算外購前提下的經(jīng)濟訂貨量及與經(jīng)濟訂貨批量相關的存貨總成本。（2）計算自制前提下的經(jīng)濟訂貨量及與經(jīng)濟訂貨批量相關的存貨總成本。（3）C企業(yè)應選擇自制還是外購，并說明理由。

139、甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，該公司要求的最低收益率為10％，公司擬對正在使用的一臺舊設備予以更新。其他資料如下表所示。要求：(1)計算與購置新設備相關的下列指標：①稅后年付現(xiàn)成本；②每年折舊抵稅；③殘值變價收入；④殘值凈收益納稅；⑤第1～7年現(xiàn)金凈流量(NCF1～7)和第8年現(xiàn)金凈流量(NCF8)；⑥年金成本。(2)計算與繼續(xù)使用舊設備相關的下列指標：①目前賬面價值；②目前資產(chǎn)報廢損益；③目前資產(chǎn)報廢損益對所得稅的影響；④殘值報廢損失減稅；⑤第0年現(xiàn)金凈流量(NCF0)、第1～3年現(xiàn)金凈流量(NCF1～3)和第4年現(xiàn)金凈流量(NCF4)；⑥年金成本。(3)做出固定資產(chǎn)是否更新的決策，并說明理由。

140、海麗集團公司為擴大產(chǎn)品銷售，謀求市場競爭優(yōu)勢，打算在B市設銷售代表處。根據(jù)公司財務預測：由于B市競爭對手眾多，2020年將暫時虧損460萬元，2021年將盈利650萬元，假設2020年和2021年集團總部盈利分別為800萬元和890萬元。集團公司高層正在考慮在B市是設立分公司形式還是子公司形式對集團發(fā)展更有利，假設不考慮應納稅所得額的調(diào)整因素，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）假設采取分公司形式設立銷售代表處，計算海麗集團公司2020年和2021年累計應繳納的企業(yè)所得稅額；（2）假設采取子公司形式設立銷售代表處，計算海麗集團公司2020年和2021年累計應繳納的企業(yè)所得稅額；（3）根據(jù)上述計算結果，從納稅籌劃角度分析確定分支機構的最佳設置方案。

參考答案與解析

1、答案：B本題解析：工資率差異是價格差異，其形成原因比較復雜，工資制度的變動、工人的升降級、加班或臨時工的增減等都將導致工資率差異。工作環(huán)境的好壞影響的是直接人工的效率差異。

2、答案：A本題解析：按是否借助于金融機構為媒介來獲取社會資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。

3、答案：B本題解析：運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，選擇高低點時應以自變量為依據(jù)來選擇，而不以因變量為依據(jù)來選擇，即應該選擇銷售收入的最大值和最小值作為最高點和最低點，因此應采用的兩組數(shù)據(jù)是（760，19）和（1100，21）。選項B正確。

4、答案：D本題解析：變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務量的變動而呈正比例變動的成本。ABC均屬于固定成本，故選擇D答案。

5、答案：D本題解析：賬戶分析法，又稱會計分析法，它是根據(jù)有關成本賬戶及其明細賬的內(nèi)容，結合其與產(chǎn)量的依存關系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本，這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。

6、答案：A本題解析：股票期權模式比較適合那些初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長初期或擴張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡、高科技等風險較高的企業(yè)等。

7、答案：D本題解析：資金預算中，現(xiàn)金支出包括經(jīng)營性現(xiàn)金支出和資本性現(xiàn)金支出。支付借款利息的支出在資金籌措及運用中考慮。

8、答案：C本題解析：32×（P/A，IRR，5）－100＝0則：（P/A，IRR，5）＝100/32＝3.125由于（P/A，18%，5）＝3.1272，（P/A，20%，5）＝2.9906所以（IRR－18%）/（20%－18%）＝（3.125－3.1272）/（2.9906－3.1272）即：（IRR－18%）/2％＝0.016IRR－18%＝2％×0.016＝0.032％解得IRR＝18％＋0.032％＝18.03%

9、答案：B本題解析：衡量企業(yè)短期償債能力的指標包括營運資金、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率，利息保障倍數(shù)屬于衡量企業(yè)長期償債能力的指標，選項B錯誤。

10、答案：D本題解析：選項A、B不正確，期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出=現(xiàn)金余缺。從資金的籌措和運用來看，現(xiàn)金余缺+借款+增發(fā)股票或新增債券-歸還借款本金和利息-購買有價證券=期末現(xiàn)金余額，經(jīng)過變形就是選項D。

11、答案：B本題解析：可控邊際貢獻=部門營業(yè)收入-變動成本-該中心負責人可控固定成本=50000-25000-5000=20000（元）。

12、答案：B本題解析：每期租金=[100-5×（P/F，10%，5）]/[（P/A，10%，4）+1]=23.24（萬元）。

13、答案：A本題解析：速動比率=速動資產(chǎn)／流動負債，預付賬款屬于非速動資產(chǎn)，不影響速動比率。

14、答案：C本題解析：一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本。本題中，只有選項C屬于權益籌資。

15、答案：A本題解析：技術性變動成本也稱約束性變動成本，是指由技術或設計關系所決定的變動成本。如生產(chǎn)一臺汽車需要耗用一臺引擎、一個底盤和若干輪胎等，這種成本只要生產(chǎn)就必然會發(fā)生，如果不生產(chǎn)，則不會生。

16、答案：C本題解析：本題考察第2章第1節(jié)實際利率的計算。由于半年期利率＝10%/2＝5%，名義利率與實際利率的換算關系：，由于半年期利率為5%，所以i＝（1＋5%）^2－1＝10.25%。選項C正確。

17、答案：A本題解析：通常采用安全邊際率這一指標來評價企業(yè)經(jīng)營是否安全。

18、答案：C本題解析：固定制造費用的成本差異＝實際產(chǎn)量下實際固定制造費用－實際產(chǎn)量下標準固定制造費用＝實際產(chǎn)量下實際固定制造費用－實際產(chǎn)量下標準工時×標準分配率＝180000－9000×1.5×8＝72000，是超支差異。

19、答案：D本題解析：股權資本不用在企業(yè)正常營運期內(nèi)償還，沒有還本付息的財務壓力。因此相對于債務資金而言，普通股籌資的財務風險較小。

20、答案：B本題解析：每股股票價值=0.5×（1+8%）/（15%-8%）=7.71（元）。

21、答案：C本題解析：由年平均資產(chǎn)負債率60%可得企業(yè)年平均權益乘數(shù)為2.5，權益凈利率=資產(chǎn)凈利率×年平均權益乘數(shù)=25%，選項C正確。

22、答案：D本題解析：預付年金現(xiàn)值Y=普通年金現(xiàn)值X×（1+i），所以選項D正確。

23、答案：D本題解析：混合性籌資動機一般是基于企業(yè)規(guī)模擴張和調(diào)整資本結構兩種目的，兼具擴張性籌資動機和調(diào)整性籌資動機的特性，同時增加了企業(yè)的資產(chǎn)總額和資本總額，也導致企業(yè)的資產(chǎn)結構和資本結構同時變化。甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要資金1000萬，其資金來源通過發(fā)行股票解決，這種情況即擴張了企業(yè)規(guī)模，又使得企業(yè)的資本結構有較大的變化，此行為產(chǎn)生的籌資動機是混合性籌資動機，所以選項D為本題答案。

24、答案：A本題解析：在物價持續(xù)上漲的情形下，如果企業(yè)處在企業(yè)所得稅的免稅期，則可以選擇先進先出法，以減少當期銷售成本，擴大當期應納稅所得額。

25、答案：D本題解析：利息＝1000×4%＋600×4%×6/12＝52（萬元），未使用的貸款額度＝400＋600×（6/12）＝700（萬元），承諾費＝700×0.4%＝2.8（萬元），利息和承諾費合計＝52＋2.8＝54.8（萬元）。

26、答案：B本題解析：該產(chǎn)品的需求價格彈性系數(shù)＝[（3558－3378）/3378]/[（780－800）/800]＝－2.13

27、答案：A本題解析：2020年第一季度預計現(xiàn)金收入=600+1500×70%=1650（萬元）。

28、答案：B本題解析：代理理論認為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為，從而保護外部投資者的利益；其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導致公司進入資本市場尋求外部融資，從而公司將接受資本市場上更多的、更嚴格的監(jiān)督，這樣便通過資本市場的監(jiān)督減少了代理成本。代理理論認為，股利的支付能夠有效地降低代理成本，高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應當使兩種成本之和最小。

29、答案：A本題解析：假設該基金的收益率為i，則500×（F/A，i，10）=9000，解得：（F/A，i，10）=18；同時（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，所以，12%＜i＜14%。

30、答案：B本題解析：4月初的應收賬款中，包含3月份銷售收入的50%和2月份銷售收入的20%，又因為3月初的應收賬款中包含的是1月份銷售收入的20%和2月份銷售收入的50%，又因為里面包含的1月份未收回的部分是4萬元，則2月份的銷售收入＝（19－4）÷50%＝30（萬元），所以要求的4月初的應收賬款＝25×50%＋30×20%＝18.5（萬元）。

31、答案：D本題解析：借款實際利率＝2000×6.5%/[2000×（1－12%）]＝6.5%/（1－12%）＝7.39%

32、答案：B本題解析：必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率＝純粹利率＋通貨膨脹補償率＋風險收益率＝3%＋2%＋6%＝11%。

33、答案：D本題解析：酌量性固定成本是指管理當局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。例如：廣告費、職工培訓費、新產(chǎn)品研究開發(fā)費用等。

34、答案：D本題解析：分算法是在一定條件下，將全部固定成本按一定標準在各產(chǎn)品之間進行合理分配，確定每種產(chǎn)品應補償?shù)墓潭ǔ杀緮?shù)額。題干的描述符合分算法的含義，所以答案為選項D

35、答案：D本題解析：回售條款可以降低投資者持有債券的風險，而不是贖回條款。

36、答案：B本題解析：間接投資，是指將資金投放于股票、債券等資產(chǎn)上的企業(yè)投資?；鹜顿Y也是一種間接投資。購買固定資產(chǎn)是將資金直接投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營能力的實體性資產(chǎn)，屬于直接投資。

37、答案：D本題解析：計算剩余收益指標所使用的最低投資收益率是根據(jù)資本成本來確定的，一般等于或大于資本成本。所以選項D的說法不正確。

38、答案：B本題解析：波動性流動資產(chǎn)=150-50=100（萬元），大于短期融資85萬元，說明該企業(yè)采取的是保守融資策略，在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)。該種融資策略具有較高的融資成本和較低的收益。

39、答案：A本題解析：企業(yè)利用閑置資金投資的目的是為了增加企業(yè)收益。

40、答案：A本題解析：企業(yè)運用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標準、發(fā)行債券的政府管制等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少。所以選項A正確。

41、答案：B本題解析：實際借款利率=（1+6%/2）^2-1=6.09%。

42、答案：A本題解析：按照貼現(xiàn)模式計算優(yōu)先股資本成本時，要考慮付息的時點及方式，D正確。只要不特指優(yōu)先股利稅后利潤支付，選項A不需要考慮。

43、答案：B本題解析：投資組合的預期收益率＝30%×15%＋70%×20%＝18.5%

44、答案：D本題解析：“手中鳥”理論認為，用留存收益再投資給投資人帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風險隨著時間的推移會進一步加大，因此，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿意將收益留存在公司內(nèi)部去承擔未來的投資風險。會計【彩蛋】壓卷，金考典軟件考前更新，下載鏈接www.

45、答案：C本題解析：在資本資產(chǎn)定價模型中，β系數(shù)衡量的是投資組合的系統(tǒng)風險。選項C錯誤。

46、答案：C本題解析：調(diào)整性籌資動機是指企業(yè)因調(diào)整資本結構而產(chǎn)生的籌資動機，故選項C正確。

47、答案：A本題解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：9%=β×（10%-5%），求得β=1.8。

48、答案：D本題解析：根據(jù)資金需要量預測的銷售百分比法，經(jīng)營負債項目通常會隨銷售額變動而呈正比例變動。經(jīng)營負債項目通常包括應付票據(jù)、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。所以選項D正確。

49、答案：A本題解析：相關利益者最大化的觀點中，股東作為企業(yè)的所有者，在企業(yè)中承擔著最大的權力、義務、風險和報酬。所以，選項A正確。

50、答案：D本題解析：對于車輛交強險和固定的設備折舊而言，即使生產(chǎn)中斷也仍然要發(fā)生，所以，屬于約束性固定成本，選項A和B不是答案；直接材料費屬于變動成本，所以，選項C不是答案；酌量性固定成本是指管理當局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。所以，選項D是答案。

51、答案：B本題解析：股票的市場價值＝[500×（1－25%）－200×7%]/15%＝2407（萬元）

52、答案：C本題解析：兼顧各方利益原則是指企業(yè)進行收入分配時，應當統(tǒng)籌兼顧，維護各利益相關者的合法權益，所以選項C是答案；依法分配原則是指企業(yè)應當認真執(zhí)行國家頒布的相關法規(guī)中規(guī)定的企業(yè)收入分配的基本要求、一般程序和重要比例；分配與積累并重原則是指恰當處理分配與積累之間的關系，留存一部分凈利潤，能夠增強企業(yè)抵抗風險的能力，也可以提高企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性與安全性；投資與收入對等原則是指收入分配應當體現(xiàn)“誰投資誰受益”、收入大小與投資比例相對等的原則，所以選項ABD不是答案。

53、答案：B本題解析：股票回購導致股東權益減少，使企業(yè)資本結構發(fā)生改變。股票股利、股票分割、股票合并對企業(yè)的資本結構不會產(chǎn)生影響。

54、答案：C本題解析：企業(yè)發(fā)生的業(yè)務招待費支出，按照實際發(fā)生額的60%在所得稅前扣除，但最高不得超過當年營業(yè)收入的5‰。業(yè)務招待費所得稅稅前扣除上限=10000×5‰=50（萬元），當年業(yè)務招待費實際發(fā)生額的60%=52×60%=31.2（萬元），因此，選項C正確。

55、答案：B本題解析：股東財富最大化是指企業(yè)財務管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標。在上市公司中，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票價格兩方面決定的，在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。

56、答案：B本題解析：財務預算包括資金預算、預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表等內(nèi)容。選項A、C、D均屬于經(jīng)營預算。

57、答案：C本題解析：財務杠桿系數(shù)計算公式為：DFL=EBIT/（EBIT-I）債務資金=150×（1-60%）=60（萬元）利息（I）=60×10%=6（萬元）財務杠桿系數(shù)（DFL）=14/（14-6）=1.75息稅前利潤增長率=（16.8-14）/14=20%財務杠桿系數(shù)=每股收益增長率/息稅前利潤增長率，所以2022年的每股收益增長率=財務杠桿系數(shù)×息稅前利潤增長率=1.75×20%=35%。

58、答案：C本題解析：衡量企業(yè)發(fā)展能力的指標主要有：營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、資本保值增值率和所有者權益增長率。選項C屬于盈利能力分析指標。

59、答案：A本題解析：租費率=7%+2%=9%，因為租金在每年年初支付，所以屬于預付年金，年租金=[200-10×（P/F，9%，10）]/[（P/A，9%，10）×（1+9%）]。

60、答案：B本題解析：衍生工具籌資，包括兼具股權與債務籌資性質(zhì)的混合融資和其他衍生工具融資。認股權證融資是我國上市公司目前最常見的其他衍生工具融資方式。

61、答案：B本題解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期。

62、答案：D本題解析：營業(yè)現(xiàn)金比率.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量屬于獲取現(xiàn)金能力的指標。

63、答案：C本題解析：選項A、D屬于交易動因；選項B屬于持續(xù)時間動因；選項C屬于強度動因。

64、答案：A本題解析：承諾費=（1000-800×9/12）×0.5%=2（萬元）。

65、答案：A本題解析：成本模型下，管理成本是固定成本，和現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關系。使用成本模型確定最佳現(xiàn)金持有量時，決策的相關成本為機會成本和短缺成本。當機會成本和短缺成本相等時，與現(xiàn)金持有量相關的總成本最低，此時的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。

66、答案：C本題解析：靜態(tài)投資回收期沒有考慮貨幣的時間價值。只考慮了未來現(xiàn)金凈流量總和中等于原始投資額的部分，沒有考慮超過原始投資額的部分，靜態(tài)回收期只能用來評價方案優(yōu)劣，不能用來判斷項目的財務可行性。

67、答案：C本題解析：存貨計提跌價準備屬于接受風險的對策。業(yè)務外包屬于轉(zhuǎn)移風險的對策。在開發(fā)新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研，屬于減少風險的對策。新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷放棄屬于規(guī)避風險的對策。

68、答案：D本題解析：貸款的實際利率=8％／(1-8％-10％)=4.76％。請注意是在貼現(xiàn)模式下。也就是說既要考慮補償性余額也要考慮貼現(xiàn)法預扣利息的影響！

69、答案：A本題解析：當市場平均收益率為10%時，資產(chǎn)的必要收益率R=無風險收益率+1.5×（10%-無風險收益率），當市場平均收益率為15%時，新資產(chǎn)的必要收益率=無風險收益率+1.5×（15%-無風險收益率），新資產(chǎn)的必要收益率-原資產(chǎn)的必要收益率=1.5×15%