2010年證券市場基礎(chǔ)知識重點(diǎn)摘要

2010年證券市場基礎(chǔ)知識重點(diǎn)摘要(1)第一章、證券市場概述知識點(diǎn)101(P1)：證券的含義(多選)□證券是指各類記載并代表一定權(quán)力的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。證券是用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采取紙質(zhì)形式或其他形式。知識點(diǎn)102(P1)：有價證券的含義(判斷)有價證券是標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證?！踹@類證券本身沒有價值，但它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格?！跤袃r證券是虛擬資本。虛擬資本指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。獨(dú)立于實(shí)際資本之外。通常虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價格，甚至與真實(shí)資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化。知識點(diǎn)103(P2)：有價證券分類概念(多選、判斷)狹義有價證券指資本證券，廣義包括商品證券、貨幣證券和資本證券。商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。□有提貨單、運(yùn)貨單、倉庫棧單等(不能事先確定對象的，不屬于。如貨幣、購物券等)貨幣證券是本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。□包括：一類是商業(yè)證券：商業(yè)匯票和商業(yè)本票;另一類是銀行證券：銀行匯票、銀行本票和支票。資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。資本證券是有價證券的主要形式。知識點(diǎn)104(P2)：有價證券分類標(biāo)準(zhǔn)(單選、多選、判斷)□1、按發(fā)行主體的不同，分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券。政府證券指中央政府或地方政府發(fā)行的債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國目前不允許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價證券。在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見。□2、按是否在證券交易所掛牌交易，分為上市證券與非上市證券。上市證券是經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。非上市證券是未申請上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易所市場交易。憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市證券。□3、按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。公募證券是發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采取公示制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審核條件寬松，投資者少，不采取公示制度。信托計(jì)劃和理財(cái)計(jì)劃，上市公司定向增發(fā)屬私募證券?！?、按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)，分為股票、債券和其他證券。股票和債券是證券市場兩個最基本和最主要的品種。知識點(diǎn)105(P3)：□有價證券特征(單選、判斷)1、收益性。2、流動性。指證券持有人在不造成資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特征?？梢酝ㄟ^兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)。3、風(fēng)險性。指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至本金也受到損失的可能。整體上說，證券的風(fēng)險與其收益成正比。通常情況下，風(fēng)險越大的證券，投資者要求的預(yù)期收益越高;風(fēng)險越小的證券，投資者要求的預(yù)期收益越低。4、期限性。債券一般有明確的還本付息期限。股票沒有期限，可以視為無期證券。知識點(diǎn)106(P)：□證券市場的特征(多選)1、是價值直接交換的場所。2、是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所。3、是風(fēng)險直接交換的場所。有價證券的交換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同時，也把該有價證券特有的風(fēng)險轉(zhuǎn)讓出去。知識點(diǎn)107(P4)：證券市場結(jié)構(gòu)。證券市場結(jié)構(gòu)是證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。1、層次結(jié)構(gòu)。按證券進(jìn)入市場的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系?！醴譃榘l(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱為“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。證券交易市場又稱為“二級市場”或“次級市場”，是已發(fā)行證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場?！醢l(fā)行市場和流通市場相互依存、相互制約，是一個不可分割的整體。發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提。流通市場是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時需要考慮的重要因素。2、多層次資本市場。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。□根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的上市公司類型，分為全球市場、全國市場、區(qū)域市場;根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，分為主板市場、二板市場(創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板)等。3、品種結(jié)構(gòu)。依有價證券的品種而形成。分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。4、交易場所結(jié)構(gòu)。□按交易活動是否在固定場所進(jìn)行分為有形市場和無形市場。有形市場稱為“場內(nèi)市場”，指有固定場所的證券交易所市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標(biāo)志之一。把無形市場稱為“場外市場”，指沒有固定場所的證券交易所市場。目前，場內(nèi)市場與場外市場之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場結(jié)構(gòu)。知識點(diǎn)108(P5)：證券市場的基本功能?！踝C券市場被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。1、籌資-投資功能。證券市場一方面為資金需求者提供通過發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會，另一方面為資金提供者提供了投資對象。2、定價功能。能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本，市場的需求就大，相應(yīng)的證券價格就高;反之，證券價格就低。3、資本配置功能。是通過證券價格引導(dǎo)資本的流動從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。知識點(diǎn)109(P6)：證券發(fā)行人□發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。包括：1、公司(企業(yè))。企業(yè)組織形式分為獨(dú)資制、合伙制和公司制。□現(xiàn)代股份制公司主要采取股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式，其中，只有股份有限公司才能發(fā)行股票。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票和長期公司債券是公司籌措長期資本的主要途徑，發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動資金的重要手段。公司作為證券發(fā)行主體的地位有不斷上升的趨勢。2、政府和政府機(jī)構(gòu)。政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。中央政府債券被視為“無風(fēng)險證券”，其收益率被稱為“無風(fēng)險利率”。□中央銀行作為證券發(fā)行主體，第一類是中央銀行股票。(例如美國)，中央銀行股票類似優(yōu)先股。第二類是中央銀行處于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。發(fā)行中央銀行票據(jù)，主要用于對沖金融體系中過多的流動性。3、金融機(jī)構(gòu)。但股份制金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的公司股票。知識點(diǎn)110(P7-10)：證券投資人(單選、判斷)□證券投資人可分為機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者。□機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金。政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控?！踅鹑跈C(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險公司及保險資產(chǎn)管理公司、主權(quán)財(cái)富基金及其他金融機(jī)構(gòu)。目前保險公司已經(jīng)超過共同基金成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者。保險公司除投資國債之外，還可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券。中國投資有限責(zé)任公司于2007年9月29日成立，注冊資本金2000億美元，被視為中國主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端。法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金及中國銀監(jiān)會規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進(jìn)行證券投資，但僅限投資于國債;對于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)后，也可通過理財(cái)計(jì)劃募集資金進(jìn)行有價證券投資。信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可申請從事證券投資業(yè)務(wù)，目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù)。企業(yè)可以參與股票配售，也可投資于股票二級市場，事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資?！趸鹦再|(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者包括證券投資基金、社?；稹⑵髽I(yè)年金和社會公益基金?！跎绫；鸱譃閮蓪樱阂皇菄乙陨鐣Ｕ隙惖刃问秸魇盏娜珖曰?二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。全國性基金主要投向國債市場，企業(yè)年金對投資范圍限制不多?！跷覈绫；鹬饕蓛刹糠纸M成：一部分是社會保障基金。(□)資金來源包括國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益;同時，確定從2001年起新增發(fā)行彩票公益金的80%上繳社保基金。投資范圍，其中銀行存款和國債投資的比例不低于50%，企業(yè)債、金融債不高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%。風(fēng)險小的投資(60%)由社?；鹄硎聲苯舆\(yùn)作，風(fēng)險較高的投資(40%)則委托專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作。另一部分是社會保險基金。一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育組成。企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險基金。社會公益基金是將收益用于指定的社會公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎勵基金等。個人投資者是證券市場最廣泛的投資者。知識點(diǎn)111(P11)：證券市場中介機(jī)構(gòu)□證券市場中介機(jī)構(gòu)是指為證券發(fā)行、交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)。1、證券公司2、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)3、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：證券投資咨詢公司、會計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評級機(jī)構(gòu)等。知識點(diǎn)112(P11)：自律性組織□自律性組織包括證券交易所和證券業(yè)協(xié)會。證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團(tuán)體法人。權(quán)利機(jī)構(gòu)為全體會員組成的會員大會。知識點(diǎn)113(P12)：證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國證券監(jiān)督管理委員會(簡稱中國證監(jiān)會)及其派出機(jī)構(gòu)。是國務(wù)院直屬的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。知識點(diǎn)114(P12)：□證券市場的產(chǎn)生得益于社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。得益于股份制的發(fā)展得益于信用制度的發(fā)展知識點(diǎn)115(P13-15)：證券市場的發(fā)展階段萌芽階段：15世紀(jì)的意大利商業(yè)城市中的證券交易主要是商業(yè)票據(jù)的買賣。16世紀(jì)里昂、安特衛(wèi)普已有證券交易所交易國家債券。16世紀(jì)中葉，股份公司出現(xiàn)。1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。1773年，英國的第一家證券交易所在“喬納森咖啡館”成立，為現(xiàn)在倫敦證券交易所的前身。美國證券市場是從買賣政府債券開始的。1790年成立了美國第一個證券交易所費(fèi)城證券交易所。1792年，在華爾街簽訂“梧桐樹協(xié)定”，逐步在1863年發(fā)展為“紐約證券交易所”。初步發(fā)展階段：證券結(jié)構(gòu)起了變化，有價證券中占主要地位的已不是政府債券，而是公司股票和公司債券。停滯階段：1929年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)恢復(fù)階段：二戰(zhàn)后至60年代加速發(fā)展階段：70年代以來，標(biāo)志是反映證券市場容量的重要指標(biāo)-證券化率(證券市值/GDP)的提高。知識點(diǎn)116(P16-19)：□國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(多選，多為ABCD四個選項(xiàng))證券市場一體化投資者法人化金融創(chuàng)新深化金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化。1999年，美國通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)。(P17)交易所重組與公司化。(□)2000年，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所;2002年又先后合并倫敦國際金融期權(quán)期貨交易所(LIFFE)和葡萄牙交易所(BVLP)。1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。(P18)證券市場網(wǎng)絡(luò)化金融風(fēng)險復(fù)雜化金融監(jiān)管合作化2010年證券市場基礎(chǔ)知識重點(diǎn)摘要(2)第二章、股票知識點(diǎn)201(P34)：股票的定義(判斷)□(大多數(shù)概念段落都可出多選題：如“以下關(guān)于股票說法正確的”)：股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。股份有限公司的資本劃分為股份，每一股金額相等。同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等的權(quán)利。股票實(shí)質(zhì)上代表了股東對股份公司的所有權(quán)。從股票的發(fā)展歷史看，最初的股票票面格式既不統(tǒng)一，也不規(guī)范，由各發(fā)行公司自行決定。我國公司法規(guī)定，股票采取紙面形式或規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的事項(xiàng)主要有：公司名稱、公司成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。知識點(diǎn)202(P35)：□股票的性質(zhì)(單選、判斷)1、股票是有價證券。2、股票是要式證券。如果缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。3、股票是證權(quán)證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件。證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。4、股票是資本證券。股票不是一種現(xiàn)實(shí)的資本，獨(dú)立于真實(shí)資本之外，是一種虛擬資本。5、股票是綜合權(quán)利證券。(□)股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債券證券，而是一種綜合權(quán)利證券。物權(quán)證券是證券持有人對公司的財(cái)產(chǎn)有直接支配處理權(quán)的證券。債券證券是持有者為公司債權(quán)人的證券。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。股東雖然是公司財(cái)產(chǎn)的所有人，但對于公司的財(cái)產(chǎn)不能直接支配處理，所以不是物權(quán)證券。知識點(diǎn)203(P36)：□股票的特征(多選、判斷)1、收益性。是股票最基本的特征。股票的收益來源于：一是來自股份公司。股息紅利。二是來自股票流通。即差價收益又成為資本利得。2、風(fēng)險性。風(fēng)險性是指股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失的特征。是預(yù)期收益的不確定性。股票的風(fēng)險與收益是并存的。3、流動性。流動性是股票可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓的特征。股票是流動性很高的證券。4、永久性。它是一種無期限的法律憑證。5、參與性。股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特征。知識點(diǎn)204(P37)：普通股票和優(yōu)先股票(多選)□按股東享有權(quán)利的不同，股票可以分：1、普通股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票。在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，故其承擔(dān)的風(fēng)險較高。與與優(yōu)先股票比，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險較大的股票。2、優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。優(yōu)先股票的股息是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。知識點(diǎn)205(P37-39)：記名股票和無記名股票(多選、單選、判斷)□按是否記載股東姓名，股票可以分為：1、記名股票。是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊，記載：股東的姓名或名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。(□)特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬記名股東。②可以一次或分次繳納出資。采取發(fā)起設(shè)立方式的，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。以募集方式設(shè)立的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%。③轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制。我國公司法規(guī)定，記名股票由股東以背書方式或其他方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。④便于掛失，相對安全。我國公司法規(guī)定，記名股票遺失，股東可請求人民法院宣告該股票失效，并向公司申請補(bǔ)發(fā)股票。2、無記名股票。指股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。與記名股票的差別不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期(不包括價格)。(□)特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬股票的持有人。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的公司應(yīng)當(dāng)于股東大會會議召開前30日公告會議召開的時間、地點(diǎn)和審議事項(xiàng)。無記名股票持有人出席股東大會會議的，應(yīng)當(dāng)于會議召開5日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司。②認(rèn)購股票時要求一次繳納出資。③轉(zhuǎn)讓相對簡便。股東將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。④安全性較差。一旦遺失，無法掛失。

知識點(diǎn)206(P39-40)：有面額股票和無面額股票(多選、判斷)□按是否在股票票面上表明金額，股票分為：1、有面額股票。指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。我國規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。(□)特點(diǎn)：①可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。②為股票發(fā)行價格的確定提供依據(jù)。我國規(guī)定，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。票面金額就成為股票發(fā)行價格的最低界限。2、無面額股票。是在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。也稱比例股票或份額股票。20世紀(jì)早期，美國紐約州最先允許發(fā)行無面額股票。中國不允許發(fā)行這種股票。(□)特點(diǎn)：①發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較靈活。②便于股票分割。知識點(diǎn)207(P40-41)：□股票的價值(單選、判斷)1、票面價值。又稱面值。以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行。發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。隨時間推移，與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價值之間沒有必然的聯(lián)系。2、賬面價值。又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，是股票投資價值分析的重要指標(biāo)。3、清算價值。是公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值。大多數(shù)公司的實(shí)際清算價值低于其賬面價值。4、內(nèi)在價值。即理論價值，即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。知識點(diǎn)208(P41-42)：股票的價格(判斷)1、股票的理論價格。股票的未來股息收入、資本利的收入是股票的未來收益，可稱為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價值，即為股票的現(xiàn)值。股票的理論價格用公式表示：股票價格=預(yù)期股息/必要收益率。2、股票的市場價格。由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的。知識點(diǎn)209(P42-47)：□影響股票價格的因素(多選、單選、判斷)1、公司經(jīng)營狀況。經(jīng)營狀況是股價的基石。公司經(jīng)營狀況好，股價上升;反之亦然。包括：①公司資產(chǎn)凈值。是總資產(chǎn)減總負(fù)債。一般而言，凈值增加，股價上漲。②盈利水平。公司盈利水平是影響股價的基本因素之一。一般情況下，公司盈利增加，股息增加，股價上漲。通常，股價的變化先于盈利的變化，股價的變動幅度也大于盈利的變化幅度。③公司的派息政策。與股價成正比，通常，股息高，股價漲。股息來自公司的稅后凈利，公司凈利的增加只為股息派發(fā)提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。④股票分割。通常會刺激股價上升。⑤增資和減資。⑥銷售收入。⑦原材料供應(yīng)及價格變化。⑧主要經(jīng)營者更替。⑨公司改組或合并。⑩意外災(zāi)害。2、宏觀經(jīng)濟(jì)因素。是影響股價的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價的特點(diǎn)是波動范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價波動幅度較大。包括：①經(jīng)濟(jì)增長。②經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。(□)每個周期一般都要經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段。與股價的關(guān)系是：復(fù)蘇-股價回升;高漲-股價上漲;危機(jī)-股價下跌;蕭條-股價低迷。股價的變動通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退領(lǐng)先一步。(4-6個月)③貨幣政策。中央銀行通常采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量。(□)途徑：ⅰ、中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價下降，反之亦然。ⅱ、采取再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根;市場利率提高，導(dǎo)致股價下降，反之亦然。ⅲ、公開市場業(yè)務(wù)大量出售證券，收回基礎(chǔ)貨幣同時增加證券供應(yīng)，證券價格下降，反之亦然?？傊潘摄y根、增加貨幣供應(yīng)，資金寬松，股價上漲。④財(cái)政政策。(□)途徑：ⅰ、增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)增長。ⅱ、提高稅率，股息減少。ⅲ、國債發(fā)行改變證券供應(yīng)。⑤市場利率。ⅰ、利率提高，凈利減少，股價下降。ⅱ、利率提高，流向儲蓄債券，股票需求減少。ⅲ、利率提高，買空者融資成本提高，減少需求。⑥通貨膨脹。對股價的影響較復(fù)雜，既有刺激股票市場的作用，又有抑制的作用。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過多造成貨幣貶值、物價上漲。⑦匯率變化。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口;上升不利于進(jìn)口而有利于出口。⑧國際收支狀況。3、政治因素。戰(zhàn)爭是最有影響的政治因素。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。4、心理因素。5、穩(wěn)定市場的政策與制度安排。6、人為操縱因素。知識點(diǎn)210(P48-49)：普通股股東的權(quán)利?！跷覈?guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的30%。□股東享有：1、公司重大決策參與權(quán)。行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會、行使表決權(quán)。股東大會應(yīng)當(dāng)每年召開一次年會，必要時也可召開臨時股東大會。股東會議由股東按出資比例行使表決權(quán)。決議必須經(jīng)出席會議的股東半數(shù)通過，但公司持有本公司股份沒有表決權(quán)。(□)股東大會作出修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議，須2/3以上通過。2、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。一是普通股股東按出資比例分取紅利，二是解散時有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。一般原則是：只能用留存收益支付;股利的支付不能減少其注冊資本;公司在無力償債時不能支付紅利。(□)我國規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤在支付普通股票的紅利之前，應(yīng)按如下順序分配：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。(□)行使剩余資產(chǎn)分配權(quán)先決條件：第一，解散之時。第二，法定程序：公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會保險費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。3、其他權(quán)利。第一，查閱，建議或質(zhì)詢。第二，轉(zhuǎn)讓。第三，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。(□)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時，原普通股票股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。目的：一是保證股東原有的持股比例。二是保護(hù)原股東的利益和持股價值。股東有三種選擇：第一，認(rèn)購。二是，權(quán)利轉(zhuǎn)讓。三是，不行使聽任失效。是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購時間與股權(quán)登記日。股權(quán)登記日前，享有;之后不享有。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股。(股東的義務(wù)簡單瀏覽)知識點(diǎn)211(P50-51)：優(yōu)先股票的定義及特征(多選、判斷)股東享有某些優(yōu)先權(quán)利(如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán))。一方面，代表對公司的所有權(quán)。另一方面，兼有債權(quán)的若干特點(diǎn)，事先確定固定的股息率?！鹾锰帲?、籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派負(fù)擔(dān)。2、無表決權(quán)，避免公司經(jīng)營決策權(quán)的分散。3、股息固定，風(fēng)險小。但在公司盈利豐厚時，股息可能大大低于普通股?！跆卣鳎?、股息率固定2、股息分派優(yōu)先3、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先4、一般無表決權(quán)知識點(diǎn)212(P52-53)：優(yōu)先股種類(多選、判斷、單選)□依據(jù)股息在當(dāng)年未能足額分派時，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)，分為：1、積累優(yōu)先股。2、非積累優(yōu)先股。當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放?！跻罁?jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分配，分為：1、參與優(yōu)先股。能參與。2、非參與優(yōu)先股。不能參與。是一般意義上的優(yōu)先股票?！跻罁?jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券，分為：1、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票?？赊D(zhuǎn)。大多數(shù)轉(zhuǎn)成普通股票或另一種優(yōu)先股。2、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。不可轉(zhuǎn)?！跻罁?jù)能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回，分為：1、可贖回優(yōu)先股票。在一定時期按特定贖買價格由發(fā)行公司收回。公司贖回必須在短期注銷。2、不可贖回優(yōu)先股?！跻罁?jù)股息率是否變動，分為：1、股息率可調(diào)整優(yōu)先股。2、股息率固定優(yōu)先股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。知識點(diǎn)213(P53-58)：我國股票類型(多選)□按投資主體的性質(zhì)分：1、國家股。包括國有資產(chǎn)折算成的股份?！鮼碓瓷现饕校旱谝?，國有企業(yè)改組時的凈資產(chǎn)。第二，政府部門向新組建的股份公司的投資。第三，代表國家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的股份公司的投資。(國有股權(quán)的另一組成部分是國有法人股)。2、法人股。企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體形成的股份。具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權(quán)。作為發(fā)起人的法人在認(rèn)購股份時，可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資。3、社會公眾股。社會公眾形成的可上市流通的股份。我國規(guī)定，向社會公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為10%以上。4、外資股。是股份公司向外國和我國港澳臺投資者發(fā)行的股票。按上市地域可以分為：□①境內(nèi)上市外資股(B股)。采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。2001年對境內(nèi)居民個人開放?？捎矛F(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。股息以人民幣計(jì)價以外幣支付?！酡诰惩馍鲜型赓Y股(H香港、N紐約、S新加坡、L倫敦股)。注冊地國內(nèi)股份公司向境外投資者募集并在境外上市。也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購。□紅籌股不屬于外資股。指在中國境外注冊、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國境內(nèi)的股票。完成股權(quán)分置改革的公司按流通受限與否，分為1、有限售條件股。有：①國家股。②國有法人持股。是指國有企業(yè)、國有獨(dú)資公司、事業(yè)單位及第一大股東為國有和國有控股企業(yè)且國有股權(quán)比例合計(jì)超過50%公司持有的上市公司股份。③其他內(nèi)資股。非國有及國有控股單位和境內(nèi)自然人持有。④外資持股。境外法人持股和境外自然人持股。2、無限售條件股。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。未完成股權(quán)分置改革的公司的簡單了解。股權(quán)分置改革：2005年4月發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)的有關(guān)問題的通知》，啟動分置改革試點(diǎn)。8月，《指導(dǎo)意見》，9月，《管理辦法》，我國股權(quán)分置改革全面鋪開。2/3、2/3。其他規(guī)定：方案實(shí)施起，12個月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓。持有5%以上的之后出售12個月內(nèi)不超過5%，24個月不超過10%。2010年證券市場基礎(chǔ)知識重點(diǎn)摘要(3)第三章、債券(難點(diǎn))知識點(diǎn)301(P59)：債券的定義(判斷、單選)□債券是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證?！踅栀J雙方的債權(quán)關(guān)系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額;第二，借貸的時間;第三，在借貸時間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償(債券的利息)?！踅栀J雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包括(多判斷)：第一，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體;第二，投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體;第三，發(fā)行人必須在約定的時間付息還本;第四，債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是這一關(guān)系的法律憑證。□其性質(zhì)：1、債券屬于有價證券。2、債券是虛擬資本。3、債券是債權(quán)的表現(xiàn)。知識點(diǎn)302(P60-61)：債券的票面要素。(多選、判斷、單選)□通常，債券票面上有四個基本要素(重點(diǎn))：1、債券的票面價值?！跏莻泵鏄?biāo)明的貨幣價值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。首先，要規(guī)定幣種。主要考慮債券的發(fā)行對象：一般說，在本國發(fā)行通常以本國貨幣;在國際市場，通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣。此外，還考慮發(fā)行者本身對幣種的需要。其次，規(guī)定債券的票面金額。根據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供給情況及債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮。2、債券的到期期限?！跏菑陌l(fā)行之日起到償清本息之日止的時間?？紤]因素有：第一，資金使用方向。彌補(bǔ)臨時性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券;滿足長期資金的需求，發(fā)行中長期債券。第二，市場利率變化。(重點(diǎn)理解)一般說，當(dāng)未來市場利率趨于下降時，應(yīng)選擇發(fā)行期較短的債券，可以避免市場利率下跌后仍須支付較高的利息;當(dāng)上升時，選擇期限較長的，能保持較低的利息負(fù)擔(dān)。第三，債券的變現(xiàn)能力。與債券流通市場發(fā)育程度有關(guān)。流通市場發(fā)達(dá)，債券容易變現(xiàn)，長期債券較能被投資者接受;不發(fā)達(dá)，不易變現(xiàn)，長期債券的銷售就可能不如短期債券。3、債券的票面利率。也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價值的比率，通常用百分?jǐn)?shù)表示。有多種形式：單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率?！跤绊懸蛩赜校旱谝?，借貸資金市場利率水平。市場利率較高時，票面利率較高，反之較低。第二，籌資者的資信。發(fā)行人資信好，信用等級高，投資者風(fēng)險小，票面利率可以定得低一些，反之定高一些。第三，債券期限長短。一般來說，期限較長的債券流動性差，風(fēng)險相對較大，票面利率應(yīng)定得高些，反之亦然。但是，有時也會出現(xiàn)短期債券票面利率高而長期債券票面利率低的現(xiàn)象。4、債券發(fā)行人名稱。指明債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。以上四個要素并非一定在債券票面上印制出來。知識點(diǎn)303(P62)：□債券的特征：1、償還性。在歷史上也有例外，曾有過無期公債。2、流動性。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度;其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時是否價值上蒙受損失。3、安全性。持有人收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并可按期收回本金。債券不能收回投資的風(fēng)險有：第一，債務(wù)人不履行債務(wù)。一般政府債券的風(fēng)險最低。第二，流通市場風(fēng)險。即市場價格下跌而承受損失。4、收益性。兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入。二是資本損益。知識點(diǎn)304(P63-64)：債券的分類。(多選、判斷、單選)□按發(fā)行主體分類，分為：1、政府債券。發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的稱為國債，主要用途是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字。有些國家把政府擔(dān)保的債券稱為政府保證債權(quán)。2、金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。發(fā)行債券的目的主要有：籌資用于某種特殊用途;改變本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。吸引存款是被動負(fù)債，而發(fā)行債券是金融機(jī)構(gòu)的主動負(fù)債。金融債券的期限以中期較為多見。3、公司債券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券(企業(yè)債券)。公司債券的風(fēng)險相對政府債券和金融債券大一些。□按付息方式分類(重點(diǎn))，分為：1、零息債券。(□)指債券合約未規(guī)定利息支付，通常，這類債券以低于面值的價格發(fā)行，債券持有人實(shí)際上是以買賣價差的方式取得債權(quán)利息。2、附息債券。在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按計(jì)息方式不同，細(xì)分為固定利率和浮動利率。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券。3、息票累積債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。4、浮動利率債券。

□按債券形態(tài)分類(重點(diǎn))，分為：1、實(shí)物債券。(□)是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。無記名國債就是實(shí)物債券，實(shí)物券的形式，不記名，不掛失，可上市流通。實(shí)物債券是一般意義上的債券。2、憑證式債券。(□)債券的形式是一種收款憑證。我國1994年開始發(fā)行憑證式國債，通過各銀行儲蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部門國債服務(wù)部面向社會發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，可掛失，不能上市流通。在持有期內(nèi)，可到原購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算，兌付本金的2‰收取手續(xù)費(fèi)。3、記賬式債券。(□)沒有實(shí)物形態(tài)的票券，利用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完成全過程。我國1994年開始發(fā)行記賬式國債，投資者進(jìn)行記賬式債券買賣，必須在證券交易所設(shè)立賬戶?？梢杂浢?、可掛失，安全性高，無紙化，發(fā)行時間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡便，成本低，交易安全。知識點(diǎn)305(P65-66)：債券與股票比較(判斷)□相同點(diǎn):1、都屬于有價證券。2、都是籌措資金的手段。3、兩者收益率相互影響?！醪煌c(diǎn)(多判斷)：1、權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證，無權(quán)參與公司經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證。2、目的不同。債券屬于公司的負(fù)債，不是資本金。股票籌措的資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體很多，但能發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份有限公司。3、期限不同。債券有規(guī)定的償還期。股票是一種無期投資。4、收益不同。債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。5、風(fēng)險不同。債券風(fēng)險較小，股票風(fēng)險較大。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在公司有盈利才支付，支付順序列在債券利息支付之后。第二，公司破產(chǎn)，債券償付在前。第三，二級市場上，債券市場價格較穩(wěn)定。知識點(diǎn)306(P67)：政府債券概述。(多選、判斷)政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。舉債主體是國家。一般所指狹義的，即政府舉借的債務(wù)。按政府債券發(fā)行主體的不同，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。性質(zhì)上看：第一，從形式看，政府債券具有債券的一般性質(zhì)。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補(bǔ)赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段，并逐步成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。□性質(zhì)(重點(diǎn))：1、安全性高。信用等級最高，稱為“金邊債券”。2、流通性強(qiáng)。3、收益穩(wěn)定。4、免稅待遇。我國規(guī)定，個人的利息、股息、紅利所得應(yīng)納個人所得稅，但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個人所得稅。在政府債券與其他證券名義收益率相等的情況下，考慮稅收因素，政府債券的投資者可以獲得更多的實(shí)際投資收益。知識點(diǎn)307(68-69)：國債的分類。(多選、判斷)國債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場上最主要的投資工具?！醢磧斶€期限分類(重點(diǎn))，分為：1、短期國債。1年或1年以內(nèi)，在貨幣市場上占有重要地位，一般是為滿足國庫暫時的入不敷出。國際上，常見形式是國庫券。我國80年代以來也曾使用國庫券的名稱，但償還期限大多是超過1年的。2、中期國債。1年以上，10年以下。用于彌補(bǔ)赤字或用于投資。3、長期國債。10年或10年以上。常被用作政府投資的資金來源。在資本市場上有著重要地位?！醢促Y金用途分類，分為：1、赤字國債。用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字。2、建設(shè)國債。用于建設(shè)項(xiàng)目。3、戰(zhàn)爭國債。彌補(bǔ)戰(zhàn)爭費(fèi)用。4、特種國債。為了實(shí)施某種特殊政策?！醢戳魍ㄅc否分類，分為：1、流通國債。投資者可以自由認(rèn)購，自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓價格取決于供給與需求。2、非流通國債。不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。以個人為發(fā)行對象的非流通國債，一般以吸收個人的小額儲蓄資金為主，故稱為儲蓄債券?！醢窗l(fā)行本位分類，分為：1、實(shí)物國債。(與實(shí)物債券不是同一個含義)。是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國債。一是貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，實(shí)物交易占主導(dǎo)地位;而是幣值不穩(wěn)定，為增強(qiáng)國債吸引力發(fā)行。2、貨幣國債。本幣國債以本國貨幣為面值發(fā)行，外幣國債以外國貨幣為面值發(fā)行。知識點(diǎn)305(P65-66)：債券與股票比較(判斷)□相同點(diǎn):1、都屬于有價證券。2、都是籌措資金的手段。3、兩者收益率相互影響?！醪煌c(diǎn)(多判斷)：1、權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證，無權(quán)參與公司經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證。2、目的不同。債券屬于公司的負(fù)債，不是資本金。股票籌措的資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體很多，但能發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份有限公司。3、期限不同。債券有規(guī)定的償還期。股票是一種無期投資。4、收益不同。債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。5、風(fēng)險不同。債券風(fēng)險較小，股票風(fēng)險較大。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在公司有盈利才支付，支付順序列在債券利息支付之后。第二，公司破產(chǎn)，債券償付在前。第三，二級市場上，債券市場價格較穩(wěn)定。知識點(diǎn)306(P67)：政府債券概述。(多選、判斷)政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。舉債主體是國家。一般所指狹義的，即政府舉借的債務(wù)。按政府債券發(fā)行主體的不同，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。性質(zhì)上看：第一，從形式看，政府債券具有債券的一般性質(zhì)。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補(bǔ)赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段，并逐步成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具?！跣再|(zhì)(重點(diǎn))：1、安全性高。信用等級最高，稱為“金邊債券”。2、流通性強(qiáng)。3、收益穩(wěn)定。4、免稅待遇。我國規(guī)定，個人的利息、股息、紅利所得應(yīng)納個人所得稅，但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個人所得稅。在政府債券與其他證券名義收益率相等的情況下，考慮稅收因素，政府債券的投資者可以獲得更多的實(shí)際投資收益。知識點(diǎn)307(68-69)：國債的分類。(多選、判斷)國債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場上最主要的投資工具?！醢磧斶€期限分類(重點(diǎn))，分為：1、短期國債。1年或1年以內(nèi)，在貨幣市場上占有重要地位，一般是為滿足國庫暫時的入不敷出。國際上，常見形式是國庫券。我國80年代以來也曾使用國庫券的名稱，但償還期限大多是超過1年的。2、中期國債。1年以上，10年以下。用于彌補(bǔ)赤字或用于投資。3、長期國債。10年或10年以上。常被用作政府投資的資金來源。在資本市場上有著重要地位?！醢促Y金用途分類，分為：1、赤字國債。用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字。2、建設(shè)國債。用于建設(shè)項(xiàng)目。3、戰(zhàn)爭國債。彌補(bǔ)戰(zhàn)爭費(fèi)用。4、特種國債。為了實(shí)施某種特殊政策?！醢戳魍ㄅc否分類，分為：1、流通國債。投資者可以自由認(rèn)購，自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓價格取決于供給與需求。2、非流通國債。不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。以個人為發(fā)行對象的非流通國債，一般以吸收個人的小額儲蓄資金為主，故稱為儲蓄債券?！醢窗l(fā)行本位分類，分為：1、實(shí)物國債。(與實(shí)物債券不是同一個含義)。是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國債。一是貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，實(shí)物交易占主導(dǎo)地位;而是幣值不穩(wěn)定，為增強(qiáng)國債吸引力發(fā)行。2、貨幣國債。本幣國債以本國貨幣為面值發(fā)行，外幣國債以外國貨幣為面值發(fā)行。知識點(diǎn)311(P79-81)：公司債券(單選、判斷)□公司債券包括(重點(diǎn))：1、信用公司債券。不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無擔(dān)保證券范疇。實(shí)際上是將公司信譽(yù)作為擔(dān)保。2、不動產(chǎn)抵押公司債券。以公司不動產(chǎn)(房屋、土地等)作抵押，是抵押證券的一種。當(dāng)?shù)盅浩穬r值很大時，可分若干次抵押，處理時按順序依次償還優(yōu)先一級的抵押債券。3、保證公司債券。是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保債券的一種。擔(dān)保人如政府、信譽(yù)良好的銀行或舉債公司的母公司等。4、收益公司債券。是一種特殊的債券，其利息只在公司有盈利時才支付，。如果余額不足支付，未付利息可以累加，待公司收益增加后再補(bǔ)發(fā)。5、可轉(zhuǎn)換公司債券(金融衍生品中再了解)。6、附認(rèn)沽權(quán)證的公司債券(金融衍生品中再了解)。我國同時存在企業(yè)債券和公司債券，他們在發(fā)行主體、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及規(guī)范的法規(guī)上有一定的區(qū)別。□(難點(diǎn))企業(yè)債券是指中國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。但金融債券和外幣債券除外。1984-1986是萌芽期，-1992是發(fā)展期，-1995是整頓期，1996年起進(jìn)入再度發(fā)展期?！踝兓ǎ?、發(fā)行主體上，突破了大型國有企業(yè)的限制。2、資金用途上開始用于替代發(fā)行主體的銀行貸款。3、發(fā)行方式上，路演詢價方式引入一級市場。4、期限結(jié)構(gòu)上推出超長期、固定利率企業(yè)債券。5、投資者結(jié)構(gòu)上，機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為主要的投資者。6、利率確定上彈性越來越大。7、品種不斷豐富。2006年首次提出上市公司可以公開發(fā)行“分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”。2008年，允許非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%?！?同企業(yè)債對比)公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在1年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。發(fā)行人是在境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司。2007年《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》出臺。長江電力公司債第一個獲得發(fā)審委通過，采取“一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行”方式。知識點(diǎn)312(P85)：國際債券概念。(多選)國際債券是一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。發(fā)行人主要是政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)及國際組織(無自然人)等，投資者是金融機(jī)構(gòu)、基金、企業(yè)和自然人(無政府)。是一種跨國發(fā)行的債券?！跆厥庑园ǎ?、資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大。2、存在匯率風(fēng)險。3、有國家主權(quán)保障。4、以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣。

知識點(diǎn)313(P86-87)：國際債券分類(重點(diǎn))。(多選、單選、判斷)□外國債券是指某一國家借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。特點(diǎn)是發(fā)行人屬于一個國家，債券面值貨幣和發(fā)行市場屬于另一個國家。是一種傳統(tǒng)的國際債券。在美國發(fā)行的外國債券稱為揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的外國債券稱為武士債券。2005年10月，國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場發(fā)行人民幣債券，這是中國首次引入外資機(jī)構(gòu)發(fā)行主體，屬于熊貓債券，是指國際多邊金融機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行的人民幣債券，屬于外國債券。□歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。20世紀(jì)60年代初發(fā)展起來，目前歐洲債券已成為國際資本市場籌資的主要手段(64%以上)。歐洲債券的特點(diǎn)是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家。也稱無國籍債券?！跏褂玫呢泿乓话闶强勺杂蓛稉Q的貨幣：美元、歐元、英鎊、日元、特別提款權(quán)(復(fù)合貨幣單位)。□歐洲債券和外國債券有一定得差異(重點(diǎn))：1、在發(fā)行方式方面，外國債券一般由發(fā)行地所在國的機(jī)構(gòu)承銷，而歐洲債券則由一家或幾家大銀行牽頭，組成十幾家或幾十家國際性銀行團(tuán)在一個國家或幾個國家同時承銷。2、在發(fā)行法律方面，外國債券的發(fā)行受發(fā)行地所在國有關(guān)法規(guī)的管制和約束，而歐洲債券在法律上受的限制比外國債券寬松得多。3、在發(fā)行納稅方面，外國債券受發(fā)行地所在國的稅法管制，而歐洲債券的預(yù)扣稅一般可以豁免。歐洲債券市場以眾多創(chuàng)新品種而著稱。1、在計(jì)息方式上，有固定利率，浮動利率，零息、延付息票、利率遞增、浮動利率轉(zhuǎn)固定利率債券。2、在附有選擇權(quán)方面，有雙貨幣、可轉(zhuǎn)換和附權(quán)證債券(有權(quán)益權(quán)證、債務(wù)權(quán)證、貨幣權(quán)證、黃金權(quán)證等)等。雙貨幣債券是指以一種貨幣支付利息，以另一種不同貨幣支付本金。龍債券是指除日本以外的亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國家和地區(qū)貨幣標(biāo)價的債券。亞洲債券是指用亞洲國家貨幣定值，并在亞洲地區(qū)發(fā)行和交易的債券。知識點(diǎn)314(P89-90)：我國的國際債券。(判斷)政府債券：1987年，財(cái)政部在德國法蘭克福發(fā)行了3億馬克的公墓債券，這是我國改革后政府首次在國外發(fā)行債券。金融債券：1982年，中國國際信托投資公司在日本東京資本市場上發(fā)行了100億日元的債券，私募方式發(fā)行。1993年，中國投資銀行首次在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券?？赊D(zhuǎn)換公司債券：南玻B、鎮(zhèn)海煉油、慶鈴汽車H、華能國際N股轉(zhuǎn)債4種。2010年證券市場基礎(chǔ)知識重點(diǎn)摘要(4)第四章、證券投資基金知識點(diǎn)401(P91-94)：證券投資基金(判斷、單選、多選)□證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。作為信托投資工具，美國稱“共同基金”，英國和香港稱“單位信托基金”，日本和臺灣稱“證券投資信托基金”?；鹌鹪从?868年組建海外和殖民地政府信托組織是公認(rèn)的最早的基金機(jī)構(gòu)?；甬a(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行、證券、保險成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱之一。1997年，頒布《證券投資基金管理暫行辦法》;1998年，封閉式基金基金金泰、基金開元設(shè)立;2004年6月1日，《基金法》正式實(shí)施?！醢l(fā)展特點(diǎn)：1、規(guī)?？焖僭鲩L，開放式基金逐漸成為主流形式。1998-2001年是我國封閉式基金發(fā)展階段。2001年9月，我國第一只開放式基金誕生。2、基金產(chǎn)品差異化日益明顯，投資風(fēng)格也趨于多樣化?！胺旨壒善毙妥C券投資基金”。3、中國基金業(yè)發(fā)展迅速，對外開放的步伐加快。2006年，QDII基金?！踝C券投資基金特點(diǎn)(多選)：1、集合投資。2、分散風(fēng)險。3、專業(yè)理財(cái)?！踝C券投資基金的作用(多選)：1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道。2、有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展。知識點(diǎn)402(P94)：□基金與股票、債券區(qū)別(判斷)1、反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。股票：所有權(quán)關(guān)系;債券：債權(quán)債務(wù);基金：信托關(guān)系(公司型基金除外)2、所籌集資金的投向不同。股票、債券：直接投資工具，投向?qū)崢I(yè);基金：間接投資工具，投向有價證券。3、風(fēng)險水平不同。收益有可能高于債券，風(fēng)險又有可能小于股票。知識點(diǎn)403(P95-102)：基金分類(重點(diǎn))。(多選、判斷、單選)□按基金的組織形式分類(多選)：1、契約型基金。又稱單位信托基金，是指將投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行收益憑證而設(shè)立的一種基金。沒有基金章程，也沒有公司董事會，通過基金契約來規(guī)范三方當(dāng)事人的行為。2、公司型基金。是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。以發(fā)行股份的方式募集。特點(diǎn)：①基金的設(shè)立程序類似于一般股份公司，基金本身為獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)。它委托基金管理公司作為管理人來管理基金資產(chǎn)。②設(shè)有董事會和持有人大會?；鹳Y產(chǎn)歸基金所有?！跗跫s型基金與公司型基金的區(qū)別(判斷)：①、資金的性質(zhì)不同。契約型：通過發(fā)行基金份額籌集信托財(cái)產(chǎn);公司型：通過發(fā)行普通股票籌集公司法人的資本。②、投資者地位不同。契約型：投資者既是基金的委托人，又是基金的受益者。公司型：投資者成為公司的股東。③、基金的運(yùn)營依據(jù)不同。契約型：依據(jù)基金契約營運(yùn)。公司型：依據(jù)基金公司章程營運(yùn)。由此可見，在法律依據(jù)、組織形式和當(dāng)事人的地位等方面不同?！醢椿疬\(yùn)作方式不同分類(多選)：1、封閉式基金。指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。決定基金期限長短的因素有兩(多選)：一是基金本身投資期限的長短。如投資目標(biāo)是中長期，其存續(xù)期就可長一些，反之短些。二是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。如經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，可長些。三是依據(jù)基金發(fā)起人和眾多投資者的要求。2、開放式基金。指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或贖回的基金?！醴忾]式基金與開放式基金的區(qū)別(多選、判斷)：①期限不同。封閉式基金：有固定的存續(xù)期，通常在5年以上。開放式基金:沒有固定期限。②發(fā)行規(guī)模限制不同。封閉式：規(guī)模是固定的。開放式：沒有發(fā)行規(guī)模限制，投資者可隨時提出申購或贖回申請。③基金份額交易方式不同。封閉式：在證券交易所交易。開放式：向基金管理人申購或贖回，大多數(shù)不上市交易。④基金份額的交易價格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同。封閉式：買賣價格受市場供求關(guān)系影響，常出現(xiàn)溢價或折價現(xiàn)象，并不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值。開放式：交易價格取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小，不直接受市場供求影響。⑤基金份額資產(chǎn)凈值公布的時間不同。封閉式：每周或更長時間公布一次。開放式：每個交易日連續(xù)公布。⑥交易費(fèi)用不同。封閉式：支付手續(xù)費(fèi)。開放式：支付申購費(fèi)和贖回費(fèi)。⑦投資策略不同。封閉式：可進(jìn)行長期投資。開放式：為應(yīng)付贖回兌現(xiàn)，須保留一部分現(xiàn)金和高流動性的金融工具?！醢赐顿Y標(biāo)的劃分分為(判斷)：1、國債基金。適合于穩(wěn)健型投資者。收益受市場利率的影響，當(dāng)市場利率下調(diào)時，其收益會上升;反之，下降。2、股票基金。投資目標(biāo)側(cè)重于追求資本利得和長期資本增值。按基金投資的分散化程度，可將股票基金劃分為一般股票基金：投資于各種股票，風(fēng)險較小，和專門化股票基金：專門投資于某一行業(yè)、某一地區(qū)的股票，風(fēng)險相對較大。3、貨幣市場基金。以貨幣市場工具為投資對象。通常被認(rèn)為是低風(fēng)險的投資工具?！踟泿攀袌龉ぞ咂谙拊?年以內(nèi)，主要包括(1分多選題)：(1)現(xiàn)金;(2)1年以內(nèi)定期存款;(3)屬于期限397天內(nèi)的債券;(4)1年內(nèi)的債券回購;(5)1年內(nèi)的中央銀行票據(jù);(6)剩余期限在397天內(nèi)的資產(chǎn)支持證券。不得投資于：(1)股票;(2)可轉(zhuǎn)換債券;(3)剩余期限超過397天的債券;(4)信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券;(5)信用A-1級及以下的短期融資券;(6)流通受限的證券。4、指數(shù)基金。20世紀(jì)70年代出現(xiàn)的新基金品種。投資組合模仿某一股價指數(shù)或債券指數(shù)，收益隨著即期的價格指數(shù)上下波動。優(yōu)勢是(多選)：(1)費(fèi)用低廉。(2)風(fēng)險較小。(3)可以獲得市場平均收益率。(4)可以作為避險套利的工具。特別適于社?；鸬葦?shù)額較大、風(fēng)險承受能力較低的資金投資。5、黃金基金。以黃金或其他貴金屬及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的證券為主要投資對象。6、衍生證券投資基金。以衍生證券為投資對象。一般是高風(fēng)險的投資品種?！醢赐顿Y目標(biāo)劃分，分為(多選)：1、成長型基金。追求基金資產(chǎn)的長期增值。通常投資于信譽(yù)度較高、有長期成長前景或長期盈余的成長公司股票?？煞譃榉€(wěn)健成長型和積極成長型。2、收入型基金。主要投資可帶來現(xiàn)金收入的有價證券，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的?？煞譃楣潭ㄊ杖胄停褐饕顿Y對象是債券和優(yōu)先股。和股票收入型。3、平衡型基金。將資產(chǎn)分別投資于兩種不同特征的證券上，并在以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進(jìn)行平衡。一般將25-50%投資于債券及優(yōu)先股，其余投資于普通股。既可獲得當(dāng)期收入，又可得到資金的長期增值。特點(diǎn)是風(fēng)險比較低，缺點(diǎn)是成長的潛力不大。交易所交易的開放式基金是傳統(tǒng)封閉式基金的交易便利性與開放式基金可贖回性相結(jié)合的一種新型基金?！?重點(diǎn))1、交易型開放式指數(shù)基金(ETF)。一方面可以在二級市場進(jìn)行買賣，另一方面可以申購、贖回。它的申購使用一攬子股票換取ETF份額，贖回時換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。ETF產(chǎn)生于20世紀(jì)90年代初。加拿大多倫多證券交易所于1991年推出的指數(shù)參與份額(TIPs)是最早出現(xiàn)的ETF?，F(xiàn)存最早的是美國標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證。2004年我國推出上證50ETF，2006年深圳100ETF。ETF運(yùn)行包括(多選)：①參與主體：發(fā)起人、受托人和投資者。②基礎(chǔ)指數(shù)選擇③構(gòu)造單位分割④構(gòu)造單位申購與贖回。由于一級市場ETF申購、贖回的金額巨大，而且是以實(shí)物股票的形式進(jìn)行大宗交易，因此只適合于機(jī)構(gòu)投資者。ETF二級市場交易在交易所掛牌，任何投資者都可隨時購買或出售?！?、上市開發(fā)式基金(LOF)。深圳市場交易所推出的LOF在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性。與ETF相區(qū)別，LOF不一定采用指數(shù)基金模式，同時申購和贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行。2004年，設(shè)立“南方積極配置”。知識點(diǎn)404(P102-107)：基金當(dāng)事人。(單選、判斷)一、基金份額持有人是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的受益人?；緳?quán)利包括對基金收益的享有權(quán)、對基金份額的轉(zhuǎn)讓權(quán)和在一定程度上對基金經(jīng)營決策的參與權(quán)?！跷覈?guī)定，下列事項(xiàng)應(yīng)通過召開基金份額持有人大會審議決定(多選)：提前終止基金合同;基金擴(kuò)募或者延長基金合同期限;轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式;提高基金管理人、托管人的報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn);更換基金管理人、托管人;合同約定其他事項(xiàng)?；鸱蓊~持有人大會由基金管理人召集;基金管理人未按規(guī)定召集或不能召集時，由基金托管人召集。代表基金份額10%以上的基金份額持有人就同一事項(xiàng)要求召開基金份額持有人大會，而基金管理人、托管人都不召集的，持有人有權(quán)自行召集。二、基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營管理的專業(yè)性機(jī)構(gòu)?；鸸芾砣擞梢婪ㄔO(shè)立的基金管理公司擔(dān)任?；鸸芾砣俗鳛槭芡腥?，必須履行“誠信義務(wù)”?；鸸芾砣说哪繕?biāo)函數(shù)是受益人利益的最大化。□設(shè)立基金管理公司，應(yīng)具備以下條件并經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)(多選)：有符合的章程;注冊資本不低于1億元人民幣，且為實(shí)繳貨幣資本;主要股東最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于三億元;取得基金從業(yè)資格人員達(dá)到法定人數(shù);有符合要求的設(shè)施;完善的制度等?；鸸芾砣寺氊?zé)(P104瀏覽)?！跤邢铝星樾沃坏?，管理人職責(zé)終止(多選)：被依法取消基金管理資格;被基金份額持有人大會解任;依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等。三、托管人基金托管人對基金管理機(jī)構(gòu)的投資操作進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)。如美國1940年《投資公司法》。是基金持有****益的代表，通常由商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。我國規(guī)定，基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任?！跎暾埲〉没鹜泄苜Y格應(yīng)具備：凈資產(chǎn)和資本充足率符合規(guī)定;設(shè)有專門的基金托管部門等?；鹜泄苋寺氊?zé)(P106瀏覽)。有下列情形之一的，托管人職責(zé)終止：同基金管理人?！醍?dāng)事人之間的關(guān)系。持有人同管理人是委托人、受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營者之間的關(guān)系。管理人與托管人是相互制衡的關(guān)系。持有人與托管人是委托與受托的關(guān)系。知識點(diǎn)405(P107-108)：基金的費(fèi)用(單選、判斷)一、基金管理費(fèi)。是從基金資產(chǎn)中提取的、支付給基金管理人的費(fèi)用。按照每個估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率(年率)逐日計(jì)提，按月支付。管理費(fèi)率的大小通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險成正比。目前，我國股票基金大部分按照1.5%的比例計(jì)提，債券型一般低于1%，貨幣型為0.33%。管理費(fèi)從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。二、基金托管費(fèi)。逐日計(jì)提，按月支付。目前，我國封閉式基金按照0.25%比例計(jì)提，開放式通常低于0.25%。三、其他費(fèi)用包括：上市費(fèi)用、交易費(fèi)用、信息披露費(fèi)用、持有人大會費(fèi)用等。知識點(diǎn)406(P109-110)：基金資產(chǎn)估值。(多選)基金資產(chǎn)凈值是總值減負(fù)債?；鸱蓊~凈值是某時點(diǎn)上每份基金份額實(shí)際代表的價值?；鹳Y產(chǎn)凈值是衡量一個基金經(jīng)營業(yè)績的主要指標(biāo)，也是基金份額交易價格的內(nèi)在價值和計(jì)算依據(jù)?；鹳Y產(chǎn)估值是計(jì)算、評估基金資產(chǎn)和負(fù)債的價值，以確定基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值的過程。1、估值目的是客觀、準(zhǔn)確地反映基金資產(chǎn)的價值。2、對象為基金依法擁有的各類資產(chǎn)。3、每個交易日當(dāng)天對基金資產(chǎn)進(jìn)行估值。□4、遇到以下特殊情況，可以暫停估值(1分多選題)：(1)交易所暫停營業(yè);(2)不可抗力致使無法準(zhǔn)確評估;(3)投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，基金管理人決定延遲估值;(4)管理人認(rèn)為屬于緊急事故?！?、估值基本原則(1分多選題)：(1)活躍品種，應(yīng)采用市價確定公允價值。估值日無市價，最近未發(fā)生重大變化采用最近交易市價;發(fā)生重大變化參考類似品種的市價確定公允價值。(2)不活躍品種，采用市場普遍認(rèn)同且具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價值。(3)以上估值原則不客觀，基金管理公司與托管銀行商定恰當(dāng)?shù)膬r格估值。知識點(diǎn)406(P110-112)：基金收入與風(fēng)險?！踝C券收益分配(多選)：一是分配現(xiàn)金，二是分配基金份額。按規(guī)定，封閉式基金收益分配每年不得少于一次，比例不低于90%。開放式按合同。□貨幣市場基金每周五進(jìn)行收益分配時，將同時分配周六和周日的收益;每周一至周四分配時僅對當(dāng)日收益進(jìn)行分配;周五申購或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額不享有周五、周六和周日的收益，周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額享有周五、周六和周日的收益?！踝C券投資基金存在的風(fēng)險主要有(多選)：1、市場風(fēng)險：市場價格波動帶來的風(fēng)險。2、管理能力風(fēng)險：基金管理人的資產(chǎn)管理水平。3、技術(shù)風(fēng)險：技術(shù)保障系統(tǒng)的風(fēng)險。4、巨額贖回風(fēng)險：開放式基金特有的風(fēng)險?；鹦畔⑴?P112簡單瀏覽)知識點(diǎn)407(P113)：基金投資限制。(多選)目前我國基金主要投資于國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、非公開發(fā)行股票、國債、企業(yè)債券和金融債券、公司債券、貨幣市場工具、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證等?！鯇鹜顿Y進(jìn)行限制的主要目的(多選)：一是引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險;二是避免基金操縱市場;三是發(fā)揮基金引導(dǎo)市場的積極作用。目前主要包括投資范圍的限制和投資比例的限制。□按規(guī)定，基金財(cái)產(chǎn)不得用于下列活動(多選)：承銷證券;向他人貸款或者提供擔(dān)保;從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資;買賣其他基金份額(國務(wù)院另有規(guī)定除外);向其基金管理人、托管人出資或買賣其發(fā)行的股票或債券;買賣其他利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券;不正當(dāng)?shù)慕灰谆顒?。?guī)定:股票基金應(yīng)60%以上投資于股票，債券基金80%投資于債券;貨幣基金僅投資貨幣市場工具;基金不得投資于有鎖定期但鎖定期不明確的證券?；鸸芾砣瞬坏茫?、一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過基金凈資產(chǎn)10%;2、同一基金管理公司全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，超過該證券的10%。指數(shù)基金不受這兩項(xiàng)規(guī)定的比例限制。2010年證券市場基礎(chǔ)知識重點(diǎn)摘要(5)第五章金融衍生工具(難點(diǎn))知識點(diǎn)501(P115-117)：金融衍生工具的概念。(多選、判斷)□(理解)金融衍生工具又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格決定于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價格(或數(shù)值)變動的派生金融產(chǎn)品?；A(chǔ)產(chǎn)品不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品，也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具基礎(chǔ)的變量包括利率、各類價格指數(shù)甚至天氣(溫度)指數(shù)?！?998年，美國財(cái)務(wù)會計(jì)委員會發(fā)布133號會計(jì)準(zhǔn)則《衍生工具與避險業(yè)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則》，將金融衍生工具劃分為獨(dú)立衍生工具和嵌入式衍生工具兩大類，給出“公允價值”。(多選)1、獨(dú)立衍生工具。我國規(guī)定，衍生工具包括遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)、以及具有以上一種或一種以上特征的工具，特征：(1)其價值隨特定變量的變動而變動，變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存著特定的關(guān)系。(2)不要求初始凈投資或要求很少。(3)在未來某一日期結(jié)算。2、嵌入式衍生工具。指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分現(xiàn)金流隨特定變量的變動而變動的衍生工具。如可轉(zhuǎn)換公司債券?！踅鹑谘苌ぞ呔哂兴膫€顯著特征(多選)：1、跨期性。2、杠桿性。只需要支付少量的保證金就可簽訂大額。杠桿效應(yīng)一定程度上決定了它的搞投機(jī)性和高風(fēng)險性。3、聯(lián)動性。其價值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動。4、不確定性或高風(fēng)險性?！踅鹑谘苌ぞ唢L(fēng)險(多選)：不僅包括價格不確定性1、交易中對方違約的信用風(fēng)險。2、價格不利變動的市場風(fēng)險。3、缺少交易對手不能變現(xiàn)的流動性風(fēng)險。4、無法按時交割的結(jié)算風(fēng)險。5、人為錯誤或系統(tǒng)故障的運(yùn)作風(fēng)險。6、不符合法律的法律風(fēng)險。知識點(diǎn)502(P118-119)：金融衍生工具的分類(多選、單選、判斷)?！醢串a(chǎn)品形態(tài)和交易場所分類：1、內(nèi)置型衍生工具：指嵌入到非衍生合同中的衍生金融工具。如公司債券條款中的贖回條款、反售條款、轉(zhuǎn)股條款、2、交易所交易的衍生工具：3、OTC交易的衍生工具：指通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實(shí)行分散的、一對一交易的衍生工具。近年已經(jīng)超過交易所的交易額?！醢凑栈A(chǔ)工具種類分類：1、股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具：以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具。包括：股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)及上述混合。2、貨幣衍生工具：包括：遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換及上述混合。3、利率衍生工具：以利率或利率的載體為基礎(chǔ)工具。包括：遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換及上述混合。4、信用衍生工具：以信用風(fēng)險或違約風(fēng)險為基礎(chǔ)變量。轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最迅速的，包括：信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。5、其他衍生工具：在非金融變量的基礎(chǔ)上開發(fā)。如天氣期貨、政治期貨、巨災(zāi)衍生產(chǎn)品等。□按自身交易的方法和特點(diǎn)，分為：1、金融遠(yuǎn)期合約。(□)指合約雙方同意在未來日期按照固定價格買賣基礎(chǔ)金融資產(chǎn)的合約。主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。2、金融期貨。(□)指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競價的形式達(dá)成的，在將來某一特定時間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。主要包括：貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。3、金融期權(quán)。(□)指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用(期權(quán)費(fèi))，在約定日期內(nèi)(或約定日期)享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。包括現(xiàn)貨期貨和期貨期權(quán)兩大類。大量場外交易的新型期權(quán)通常被稱為“奇異型”期權(quán)。4、金融互換。(□)指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。分為貨幣互換、利率互換、股票互換、信用違約互換等。5、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。(□)前述四種常見的金融衍生工具通常稱為建構(gòu)模塊工具，他們是最簡單和最基礎(chǔ)的金融衍生工具。而利用其結(jié)構(gòu)化特性，通過相互結(jié)合或者與基礎(chǔ)金融工具相結(jié)合，能夠開發(fā)設(shè)計(jì)出更多具有復(fù)雜特性的金融衍生產(chǎn)品，通常被稱為結(jié)構(gòu)化金融衍生工具，簡稱為結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。如結(jié)構(gòu)化票據(jù)、外匯結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品等。知識點(diǎn)503(P119-122)：金融衍生工具的發(fā)展。(多選、單選、判斷)□金融衍生工具的發(fā)展:1、金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險。2、金融自由化進(jìn)一步推動了金融衍生工具的發(fā)展?！踅鹑谧杂苫饕w現(xiàn)在(多選，答案通常ABCD)：(1)取消對存款利率的最高限額，逐步實(shí)現(xiàn)利率自由化。(2)打破金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營范圍的地域和業(yè)務(wù)種類限制。(3)放松外匯管制。(4)開放各類金融市場，放寬對資本流動的限制。3、金融機(jī)構(gòu)的利潤驅(qū)動是又一重要原因?！栋腿麪枀f(xié)議》規(guī)定，銀行資本資產(chǎn)比率在8%以上，核心資本至少占50%(4%)。4、新技術(shù)革命提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段。金融衍生工具的新發(fā)展□按照金融創(chuàng)新工具的功能劃分：1、風(fēng)險管理型創(chuàng)新。是金融工具創(chuàng)新中最主要的一類。2、增強(qiáng)流動型創(chuàng)新。3、信用創(chuàng)造型創(chuàng)新。4、股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新。知識點(diǎn)504(P123-124)：金融遠(yuǎn)期合約?！醺鶕?jù)交易合約的簽訂與實(shí)際交割之間的關(guān)系，通常可將市場交易的組織形態(tài)劃分為：1、現(xiàn)貨交易。現(xiàn)款買現(xiàn)貨。2、遠(yuǎn)期交易。雙方約定在未來某時刻(或時間段內(nèi))按照現(xiàn)在的價格進(jìn)行交易。3、期貨交易。在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易。多數(shù)情況下，期貨合約并不進(jìn)行實(shí)物交收，而是在合約到期前進(jìn)行反向交易、平倉了結(jié);而且交易雙方并不知道也不需要知道交易對手的情況?！踅鹑谶h(yuǎn)期合約是最基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品。根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)劃分，常見的金融遠(yuǎn)期合約包括：1、股權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。單個股票、一攬子股票和股票指數(shù)三類。2、債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。固定收益證券。3、遠(yuǎn)期利率協(xié)議。雙方在約定的未來日期交換支付浮動利率和固定利率的遠(yuǎn)期協(xié)議。4、遠(yuǎn)期匯率協(xié)議。雙方在約定的未來日期買賣約定數(shù)量的某種外幣。□金融期貨是以金融工具(或金融變量)為基礎(chǔ)工具的。期貨合約是由交易雙方訂立的、約定在未來某日前成交時約定的價格交割一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議?！跖c金融現(xiàn)貨交易相比，特征表現(xiàn)在：1、交易對象不同。金融現(xiàn)貨：某一具體形態(tài)的金融工具;金融期貨：金融期貨合約。2、交易目的不同。金融現(xiàn)貨：首要目的是籌資或投資;金融期貨：主要目的是套期保值，進(jìn)行套利、投機(jī)時有更高的交易杠桿。3、交易價格的含義不同。金融現(xiàn)貨：實(shí)時的成交價;金融期貨：交易價格是對現(xiàn)貨未來價格的預(yù)期。“價格發(fā)現(xiàn)”功能。4