2023年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱之中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理綜合檢測(cè)試卷A卷含答案

2023年6月中級(jí)會(huì)計(jì)職稱之中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)

務(wù)管理綜合檢測(cè)試卷A卷含答案

單選題（共50題）

1、A公司現(xiàn)有稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)800萬元，資產(chǎn)總額為4000萬元，其

中債務(wù)資本1000萬元，股權(quán)資本3000萬元。債務(wù)資本成本為8%,

股權(quán)資本成本為12%,則該公司的經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬元。

A.360

B.720

C.440

D.800

【答案】A

2、（2020年真題）某借款利息每半年償還一次，年利率為6%,則

實(shí)際借款利率為（）。

A.6%

B.6.09%

C.12%

D.12.24%

【答案】B

3、某公司在編制銷售費(fèi)用預(yù)算時(shí)，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)費(fèi)用滿足成本性態(tài)模型

（y=a+bx）,業(yè)務(wù)量為1000工時(shí)水平下的預(yù)算額為2500元，業(yè)務(wù)量

為1500工時(shí)水平下的預(yù)算額為3300元，假設(shè)下月業(yè)務(wù)量為13001

時(shí)，該業(yè)務(wù)量水平下的銷售費(fèi)用為（）元。

A.2600

B.2870

C.2980

D.3000

【答案】C

4、某企業(yè)2019年?duì)I業(yè)收入為36000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為

4000萬元，固定資產(chǎn)平均余額為8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，

則該企業(yè)2019年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）。

A.3.0

B.3.4

C.2.9

D.3.2

【答案】A

5、某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn)為2元，2014

年銷售量為40萬件，利潤(rùn)為50萬元。假設(shè)成本性態(tài)保持不變，則

銷售量的利潤(rùn)敏感系數(shù)是（）o

A.0.60

B.0.80

C.1.25

D.1.60

【答案】D

6、下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)分析中因素分析法特征的是（）o

A.因素分解的關(guān)聯(lián)性

B.順序替代的連環(huán)性

C.計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性

D.因素替代的順序性

【答案】C

7、某企業(yè)采用公式法編制制造費(fèi)用預(yù)算，業(yè)務(wù)量為基準(zhǔn)量的100%

時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用為4000萬元，固定制造費(fèi)用為2000萬元，則預(yù)

計(jì)業(yè)務(wù)量為基準(zhǔn)量的80%時(shí)，制造費(fèi)用預(yù)算為（）萬元。

A.2600

B.4800

C.4600

D.5200

【答案】D

8、（2018年真題）已知銀行存款利率為3%,通貨膨脹率為1%,則

實(shí)際利率為（）。

A.1.98%

B.3%

C.2.97%

D.2%

【答案】A

9、（2018年真題）若兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5,則下

列說法正確的是（）。

A.兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性

B.無法判斷兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性

C.兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

【答案】C

10、企業(yè)按彈性預(yù)算法編制費(fèi)用預(yù)算，預(yù)算直接人工工時(shí)為10萬小

時(shí)，變動(dòng)成本為60萬元，固定成本為30萬元，總成本費(fèi)用為90萬

元；如果預(yù)算直接人工工時(shí)達(dá)到12萬小時(shí)，則總成本費(fèi)用為（

萬兀O

A.96

B.108

C.102

D.90

【答案】c

11、丁公司2008年年末的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性負(fù)債總額分別為

1600萬元和800萬元，2008年年末的留存收益為100萬元，2008

年實(shí)現(xiàn)銷售收入5000萬元。公司預(yù)計(jì)2009年的銷售收入將增長(zhǎng)

20%,留存收益將增加40萬元。則該公司按照銷售百分比法的計(jì)算

公式預(yù)測(cè)的2009年對(duì)外籌資需要量為（）萬元。

A.60

B.20

C.120

D.160

【答案】C

12、下列各項(xiàng)中，不屬于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的是（）o

A.專有技術(shù)

B.土地使用權(quán)

C.商標(biāo)權(quán)

D.專利權(quán)

【答案】B

13、A公司對(duì)某投資項(xiàng)目的分析與評(píng)價(jià)資料如下：該投資項(xiàng)目適用

的所得稅率為25%,年稅后營(yíng)業(yè)收入為575萬元，稅后付現(xiàn)成本為

450萬元，稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)80萬元。那么，該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量

為()萬元。

A.140

B.125

C.48.75

D.185

【答案】A

14、(2019年真題)某年金在前2年無現(xiàn)金流入，從第三年開始連

續(xù)5年每年年初現(xiàn)金流入300萬元，則該年金按10%的年利率折現(xiàn)

的現(xiàn)值為()萬元。

A.300x(P/A,10%,5)x(P/F,10%,1)

B.300x(P/A,10%,5)x(P/F,10%,2)

C.300x(P/F,10%,5)x(P/A,10%,1)

D.300x(P/F,10%,5)x(P/A,10%,1)

【答案】A

15、甲企業(yè)2021年年初應(yīng)收賬款為263000元，年末應(yīng)收賬款為

300000元，全年銷售額為5067000元，一年按360天計(jì)算，則該企

業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為()天。

A.22

B.19

C.21

D.20

【答案】D

16、下列成本項(xiàng)目中，與傳統(tǒng)成本法相比，運(yùn)用作業(yè)成本法核算更

具優(yōu)勢(shì)的是（）。

A.直接材料成本

B.直接人工成本

C.間接制造費(fèi)用

D.特定產(chǎn)品專用生產(chǎn)線折舊費(fèi)

【答案】C

17、某上市公司2020年末股東權(quán)益為30000萬元，其中包括優(yōu)先股

權(quán)益5000萬元，年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)為10000萬股。則

2020年末每股凈資產(chǎn)為（）元。

A.2.5

B.0.5

C.3

D.無法計(jì)算

【答案】A

18、已知ABC公司要求的最低投資報(bào)酬率為20%,其下設(shè)的甲投資

中心平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為200萬元，剩余收益為20萬元，則該中心的投

資報(bào)酬率為（）。

A.40%

B.30%

C.20%

D.10%

【答案】B

19、（2019年真題）企業(yè)在銷售旺季為方便客戶，提供商業(yè)信用而

持有更多現(xiàn)金，該現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)主要表現(xiàn)為（）。

A.投機(jī)性需求

B.投資性需求

C.交易性需求

D.預(yù)防性需求

【答案】C

20、下列關(guān)于企業(yè)集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的說法中，正

確的是（）O

A.集中經(jīng)營(yíng)自主權(quán)

B.集中收益分配權(quán)

C.集中業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)

D.分散固定資產(chǎn)購置權(quán)

【答案】B

21、下列各項(xiàng)不屬于企業(yè)籌資管理內(nèi)容的是（）。

A.科學(xué)預(yù)計(jì)資金需要量

B.合理安排籌資渠道，選擇籌資方式

C.進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析，合理安排資金的使用

D.降低資本成本，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】C

22、（2015年）下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

的是（）。

A.發(fā)行普通股

B.發(fā)行優(yōu)先股

C.發(fā)行公司債券

D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

【答案】A

23、下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款特殊性保護(hù)條款的是（）。

A.限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出

B.要求公司主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險(xiǎn)

C.保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性

D.限制公司的長(zhǎng)期投資

【答案】B

24、（2017年真題）若激勵(lì)對(duì)象沒有實(shí)現(xiàn)約定目標(biāo)，公司有權(quán)將免

費(fèi)贈(zèng)與的股票收回，這種股權(quán)激勵(lì)是（）。

A.股票期權(quán)模式

B.股票增值權(quán)模式

C.業(yè)績(jī)股票模式

D.限制性股票模式

【答案】D

25、在成熟資本市場(chǎng)上，根據(jù)優(yōu)序融資理論，適當(dāng)?shù)幕I資順序是（）。

A.內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行普通股

B.發(fā)行普通股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行債券

C.內(nèi)部籌資、發(fā)行普通股、銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

D.發(fā)行普通股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、銀行借款、內(nèi)部籌資、發(fā)行債券

【答案】A

26、（2021年真題）某公司預(yù)存一筆資金，年利率為i,從第六年開

始連續(xù)10年可在每年年初支取現(xiàn)金200萬元，則預(yù)存金額的計(jì)算正

確的是（）O

A.200x（P/A,i,10）x（P/F,i,5）

B.200x(P/A,i,10)x[(P/F,i,4)+1]

C.200x(P/A,i,10)x(P/F,i,4)

D.200x(P/A,i,10)x[(P/F,i,5)-1]

【答案】c

27、廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)所占用的資金屬于()。

A.不變資金

B.變動(dòng)資金

C.半變動(dòng)資金

D.輔助資金

【答案】A

28、有種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對(duì)于自由

現(xiàn)金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費(fèi)，持這

種觀點(diǎn)的股利分配理論是()。

A.所得稅差異理論

B.代理理論

C.信號(hào)傳遞理論

D.“手中鳥”理論

【答案】B

29、(2020年真題)某公司2019年普通股收益為100萬元，2020年

息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20%,假設(shè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3,則2020年普通

股收益預(yù)計(jì)為（）萬元。

A.300

B.120

C.100

D.160

【答案】D

30、按照財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體要求，利用專門方法對(duì)各種備選方案

進(jìn)行比較和分析，從中選出最佳方案的是（）。

A.財(cái)務(wù)分析

B.財(cái)務(wù)控制

C.財(cái)務(wù)決策

D.財(cái)務(wù)計(jì)劃

【答案】C

31、（2020年）某公司股票的必要收益率為R,B系數(shù)為1.5,市場(chǎng)

平均收益率為10%,假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)收益率和該公司股票的B系數(shù)不變,

則市場(chǎng)平均收益率上升到15%時(shí)，該股票必要收益率變?yōu)椋ǎ?/p>

A.R+7.5%

B.R+22.5%

C.R+15%

D.R+5%

【答案】A

32、已知當(dāng)前的國(guó)債利率為3.6%,某公司適用的所得稅稅率為25%。

出于追求最大稅后收益的考慮，該公司決定購買一種金融債券，該

金融債券的利率至少應(yīng)為（）。

A.2.7%

B.3.6%

C.3.75%

D.4.8%

【答案】D

33、作為利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，“部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)”的計(jì)算

公式是（）。

A.銷售收入總額-變動(dòng)成本總額

B.銷售收入總額-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

C.銷售收入總額-變動(dòng)成本總額-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

D.銷售收入總額-變動(dòng)成本總額-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本-該

利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本

【答案】C

34、相對(duì)于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃

方式取得設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（）o

A.限制條款多

B.籌資速度慢

C.資本成本高

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

【答案】C

35、已知利潤(rùn)對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)為2,為了確保下年度企業(yè)不虧損,

單價(jià)下降的最大幅度為（）。

A.50%

B.100%

C.25%

D.40%

【答案】A

36、某公司今年的營(yíng)業(yè)收入為1000萬元，營(yíng)業(yè)成本為600萬元，

期初存貨為55萬元，期末存貨為45萬元。則該公司今年的存貨

周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）次。

A.12

B.13.33

C.20

D.22.22

【答案】A

37、某公司全年需用X材料18000件，計(jì)劃開工360天。該材料訂

貨日至到貨日的時(shí)間為5天，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100件。該材料的再訂

貨點(diǎn)是（）件。

A.100

B.150

C.250

D.350

【答案】D

38、（2016年真題）下列指標(biāo)中，容易導(dǎo)致企業(yè)短期行為的是（）。

A.相關(guān)者利益最大化

B.企業(yè)價(jià)值最大化

C.股東財(cái)富最大化

D.利潤(rùn)最大化

【答案】D

39、在下列股利分配政策中，能使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加

權(quán)平均資本成本最低，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

【答案】A

40、某投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量如下：NCF0=-200萬元，NCF1

-10=40萬元。則該項(xiàng)目的內(nèi)含收益率為()。已知：(P/A,14%,

10)=5.2161,(P/A,16%,10)=4.8332。

A.14.12%

B.15%

C.15.12%

D.16%

【答案】C

41、甲公司采用隨機(jī)模型確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金回歸線水

平為9000元，現(xiàn)金存量下限為3500元，公司財(cái)務(wù)人員的下列做法

中，正確的是()o

A.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為1800元時(shí)，轉(zhuǎn)讓7200元的有價(jià)證券

B.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為6000元時(shí)，轉(zhuǎn)讓2500元的有價(jià)證券

C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為17000元時(shí)，購買3000元的有價(jià)證券

D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為23000元時(shí)，購買3000元的有價(jià)證券

【答案】A

42、（2021年真題）已知銀行存款利率為3%,通貨膨脹率為1%,則

實(shí)際利率為（）

A.2%

B.3%

C.1.98%

D.2.97%

【答案】C

43、假設(shè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2.5,在由盈利（息稅前利潤(rùn)）轉(zhuǎn)為不盈

不虧時(shí)，銷售量下降的幅度為（）o

A.35%

B.50%

C.30%

D.40%

【答案】D

44、（2017年真題）集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制可能導(dǎo)致的問題是（）。

A.削弱所屬單位主動(dòng)性

B.資金管理分散

C.利潤(rùn)分配無序

D.資金成本增大

【答案】A

45、作為利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，“部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)”的計(jì)算

公式是（）。

A.銷售收入總額-變動(dòng)成本總額

B.銷售收入總額-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

C.銷售收入總額-變動(dòng)成本總額-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

D.銷售收入總額-變動(dòng)成本總額-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本-該

利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本

【答案】C

46、下列各項(xiàng)預(yù)算中，不屬于編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的依據(jù)的是（）。

A.銷售預(yù)算

B.專門決策預(yù)算

C.資金預(yù)算

D.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表

【答案】D

47、下列屬于構(gòu)成比率的指標(biāo)是（）。

A.不良資產(chǎn)比率

B.流動(dòng)比率

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.銷售凈利率

【答案】A

48、甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷售量為1萬件，預(yù)計(jì)總成本為

1000萬元，變動(dòng)成本總額為700萬元，適用的增值稅稅率為13%,

不需要繳納消費(fèi)稅。則運(yùn)用保本點(diǎn)定價(jià)法測(cè)算的A產(chǎn)品單位價(jià)格是

()元。

A.1000

B.1700

C.1190

D.2024

【答案】A

49、(2017年真題)下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是

()。

A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)

B.優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)

C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)

D.優(yōu)先股籌資會(huì)給公司帶來一定的財(cái)務(wù)壓力

【答案】C

50、關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)，下列說法中不正確的是()。

A.內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)通常分為價(jià)格型、成本型和協(xié)商型三種

B.價(jià)格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)一般適用于內(nèi)部成本中心

C.協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)，主要適用于分權(quán)程度較高的情形

D.以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法具有簡(jiǎn)便、客觀的特點(diǎn)

【答案】B

多選題（共30題）

1、企業(yè)納稅管理的目標(biāo)有（）。

A.規(guī)范企業(yè)納稅行為

B.合理降低稅收支出

C.有效防范納稅風(fēng)險(xiǎn)

D.保障國(guó)家稅收收入

【答案】ABC

2、下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有

（）。

A.假設(shè)市盈率和盈利總額不變，發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致每股股價(jià)下降,

因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

B.假設(shè)盈利總額不變，如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則

原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響

是相同的

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東

的凈財(cái)富效應(yīng)不同

【答案】BD

3、關(guān)于協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)，下列表述正確的有（）。

A.協(xié)商價(jià)格的上限是市場(chǎng)價(jià)格

B.協(xié)商價(jià)格的下限是單位變動(dòng)成本

C.主要適用于內(nèi)部利潤(rùn)中心

D.當(dāng)雙方協(xié)商陷入僵持時(shí)，會(huì)導(dǎo)致公司高層的干預(yù)

【答案】ABD

4、下列各項(xiàng)中，屬于滾動(dòng)預(yù)算法的缺點(diǎn)的有（）。

A.編制工作量大

B.會(huì)增加管理層的不穩(wěn)定感，導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行者無所適從

C.使管理層缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致短期行為出現(xiàn)

D.導(dǎo)致無效費(fèi)用開支無法得到有效控制

【答案】AB

5、下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有（）。

A.兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)可以消除風(fēng)險(xiǎn)

B.投資組合收益率為組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)

C.投資組合風(fēng)險(xiǎn)是各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)

D.投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】BD

6、編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的依據(jù)包括（）。

A.資金預(yù)算

B.專門決策預(yù)算

C.經(jīng)營(yíng)預(yù)算

D.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表

【答案】ABC

7、（2020年真題）下列各項(xiàng)中，將導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.發(fā)生通貨膨脹

B.市場(chǎng)利率上升

C.國(guó)民經(jīng)濟(jì)衰退

D.企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)失敗

【答案】ABC

8、（2019年真題）關(guān)于銀行借款籌資的資本成本，下列說法錯(cuò)誤

的有（）。

A.銀行借款手續(xù)費(fèi)會(huì)影響銀行借款的資本成本

B.銀行借款的資本成本僅包括銀行借款利息支出

C.銀行借款的資本成本率一般等于無風(fēng)險(xiǎn)利率

D.銀行借款的資本成本與還本付息方式無關(guān)

【答案】BCD

9、甲部門是一個(gè)成本中心，下列成本差異中，屬于甲部門責(zé)任的有

()o

A.作業(yè)計(jì)劃不當(dāng)造成的工人效率差異

B.操作失誤造成的材料用量差異

C.工資標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整造成的工資率差異

D.由于采購材料質(zhì)量缺陷導(dǎo)致工人多用工時(shí)造成的變動(dòng)制造費(fèi)用效

率差異

【答案】AB

10、相對(duì)于固定預(yù)算法而言，彈性預(yù)算的特點(diǎn)包括()。

A.更貼近企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理實(shí)際情況

B.過于呆板

C.可比性差

D.編制工作量大

【答案】AD

11、下列各項(xiàng)中，應(yīng)使用交易動(dòng)因作為作業(yè)量計(jì)量單位的有()。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備

B.一般產(chǎn)品的安裝

C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢

D.復(fù)雜產(chǎn)品的安裝

【答案】AC

12、下列因素中，一般會(huì)導(dǎo)致企業(yè)借款資本成本上升的有（）。

A.資本市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)

B.企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大

C.通貨膨脹水平提高

D.企業(yè)盈利能力上升

【答案】BC

13、（2016年真題）下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行

者利益的有（）。

A.贖回條款

B.回售條款

C.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

D.轉(zhuǎn)換比率條款

【答案】AC

14、按照企業(yè)投資的分類，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)展性投資的有（）。

A.企業(yè)間兼并合并的投資

B.更新替換舊設(shè)備的投資

C.配套流動(dòng)資金投資

D.開發(fā)新產(chǎn)品的投資

【答案】AD

15、籌資活動(dòng)是企業(yè)資金流轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)?；I資管理要求企業(yè)解決

的問題包括（）o

A.為什么要籌資

B.需要籌集多少資金

C.如何合理安排資本結(jié)構(gòu)

D.籌集資金如何使用

【答案】ABC

16、（2020年真題）企業(yè)采取的下列措施中，能夠減少營(yíng)運(yùn)資本需

求的有（）。

A.加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

B.加速存貨周轉(zhuǎn)

C.加速應(yīng)付賬款的償還

D.加速固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

【答案】AB

17、股票上市對(duì)公司可能的不利影響有（）。

A.商業(yè)機(jī)密容易泄露

B.資本結(jié)構(gòu)容易惡化

c.信息披露成本較高

D.公司價(jià)值不易確定

【答案】AC

18、下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)x普通年金終值系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)x償債基金系數(shù)=1

C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)/（1+折現(xiàn)率）:普通年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)x（1+折現(xiàn)率）:預(yù)付年金終值系數(shù)

【答案】BCD

19、相對(duì)于公司債權(quán)人而言，優(yōu)先股股東（）。

A.不可以要求經(jīng)營(yíng)成果不佳無法分配股利的公司支付固定股息

B.不可以在債權(quán)人之后分配剩余財(cái)產(chǎn)

C.不可以要求無法支付股息的公司進(jìn)入破產(chǎn)程序

D.不能向人民法院提出企業(yè)重整、和解或者破產(chǎn)清算申請(qǐng)

【答案】ACD

20、下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)支付性籌資動(dòng)機(jī)的有（）。

A.購買原材料的大額支付產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

B.發(fā)放股東股利產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

C.企業(yè)創(chuàng)建時(shí)購買廠房設(shè)備產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

D.員工工資的集中發(fā)放產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

【答案】ABD

21、相對(duì)于普通股股東而言，優(yōu)先股股東可以優(yōu)先行使的權(quán)利有（）。

A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

B.優(yōu)先表決權(quán)

C.優(yōu)先分配股利權(quán)

D.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)

【答案】CD

22、為應(yīng)付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)需掌握的現(xiàn)金余額取決于

（）。

A.企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度

B.企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度

C.企業(yè)臨時(shí)融資的能力

D.企業(yè)的銷售水平

【答案】ABC

23、關(guān)于資產(chǎn)收益的下列說法中，正確的有（）。

A.資產(chǎn)收益既可以以金額表示，也可以以百分比表示

B.一般用年收益率表示

C.以金額表示的收益便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較

D.資產(chǎn)的收益率就是資本利得收益率

【答案】AB

24、下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理工作應(yīng)遵循的原則有（）。

A.系統(tǒng)性原則

B.風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡原則

C.現(xiàn)金收支平衡原則

D.投資與收入對(duì)等原則

【答案】ABC

25、某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3,如果產(chǎn)銷量增加

1%,則下列說法不正確的有（）。

A.息稅前利潤(rùn)將增加2%

B.息稅前利潤(rùn)將增加3%

C.每股收益將增加3%

D.每股收益將增加

【答案】BC

26、相對(duì)于普通股籌資，屬于銀行借款籌資特點(diǎn)的有（（）。

A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

B.不分散公司控制權(quán)

C.可以利用財(cái)務(wù)杠桿

D.籌資速度快

【答案】BCD

27、企業(yè)正在討論兩個(gè)投資方案：A方案壽命期10年，凈現(xiàn)值為

400萬元，內(nèi)含收益率為10%；B方案壽命期10年，凈現(xiàn)值為300

萬元，內(nèi)含收益率為15%。據(jù)此可以認(rèn)定（）。

A.若AB兩方案是互斥方案，則A方案較好

B.若A.B兩方案是互斥方案，則B方案較好

C.若A.B兩方案是獨(dú)立方案，則A方案較好

D.若A.B兩方案是獨(dú)立方案，則B方案較好

【答案】AD

28、（2020年真題）下列各項(xiàng)中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素有（）o

A.債務(wù)利息

B.銷售量

C.所得稅

D.固定性經(jīng)營(yíng)成本

【答案】BD

29、企業(yè)編制預(yù)算時(shí)，一般遵循的程序包括（）。

A.上下結(jié)合

B.逐級(jí)匯總

C.總部匯總

D.分級(jí)編制

【答案】ABD

30、下列有關(guān)上市公司收購本公司股份的說法中錯(cuò)誤的有（）o

A.屬于減少公司注冊(cè)資本收購本公司股份的，應(yīng)當(dāng)自收購之日起10

日內(nèi)注銷

B.屬于股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求

公司收購其股份的，應(yīng)當(dāng)在12個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷

C.屬于將股份用于股權(quán)激勵(lì)而收購本公司股份的，應(yīng)當(dāng)在1年內(nèi)轉(zhuǎn)

讓或者注銷

D.屬于上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需而收購本公司股

票的，應(yīng)當(dāng)在3年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷

【答案】BC

大題（共10題）

一、（2017年）丁公司是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，2016年度營(yíng)業(yè)收入

為20000萬元，營(yíng)業(yè)成本為15000萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為600萬元（全

部為利息支出），利潤(rùn)總額為2000萬元，凈利潤(rùn)為1500萬元，非經(jīng)

營(yíng)凈收益為300萬元。此外，資本化的利息支出為400萬元。丁公

司存貨年初余額為1000萬元，年末余額為2000萬元，公司全年發(fā)

行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)為1000。萬股，年末每股市價(jià)為4.5元。

要求：（1）計(jì)算銷售凈利率。（2）計(jì)算利息保障倍數(shù)。

（3）計(jì)算凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)。（4）計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。（5）

計(jì)算市盈率。

【答案】⑴銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入=1500/20000=7.5%

（2）利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/應(yīng)付利息=（2000+600）/

（600+400）=

2.6（3）凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益/凈利潤(rùn)=（1500-

300）/1500=0.8（4）存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額

=15000/[（1000+2000）/2]=10（次）（5）市盈率=每股市

價(jià)/每股收益=4.5/（1500/10000）=30（倍）

二、為了更好的學(xué)有所用，小賈決定使用杠桿系數(shù)對(duì)兩個(gè)不同行業(yè)

的公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。資料一：高科技A公司，主要產(chǎn)品是高端耳

機(jī)。2018年銷售量2萬件，單價(jià)1000元，變動(dòng)成本率20%,固定成

本350萬元。資料二：傳統(tǒng)服裝B公司，主要產(chǎn)品是學(xué)校校服。

2018年銷售量30萬套，單價(jià)150元，單位變動(dòng)成本80元，固定成

本800萬元。小賈通過對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算，判斷出A高科技公

司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小于B傳統(tǒng)服裝公司。（1）分別計(jì)算兩個(gè)公司2018年

的單位邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤(rùn)。（2）以2018年為基期，分別計(jì)算兩

個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，并判斷小賈的結(jié)論是否正確，給出相應(yīng)的

理由。

【答案】（1）A公司單位變動(dòng)成本=1000x20%=200（元）（0.5分）

A公司單位邊際貢獻(xiàn)=1000-200=800（元）（0.5分）A公司息稅

前利潤(rùn)=0.08x20000-350=1250（萬元）（0.5分）B公司單位邊

際貢獻(xiàn)=150-80=70（元）（0.5分）B公司息稅前利潤(rùn)=

0.007x300000-800=1300（萬元）（0.5分）（2）A公司經(jīng)營(yíng)杠桿

系數(shù)=（1250+350）/1250=1.28（1分）B公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=

（1300+800）/1300=1.62（1分）所以，小賈的結(jié)論是正確的。A

公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)低于B公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，

表明息稅前利潤(rùn)受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響程度越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

（0.5分）

三、某企業(yè)向銀行借入5年期貸款10000元，年利率10%,每年復(fù)

利一次。貝卜（1）若銀行要求該企業(yè)在第5年末一次還清貸款，

則企業(yè)預(yù)計(jì)的還款額是多少？（2）若銀行要求該企業(yè)在5年內(nèi)，

每年年末等額償還該筆貸款，則企業(yè)預(yù)計(jì)每年年末的還款額是多少？

【答案】（1）第5年末一次還款額（復(fù)利終值F）=lOOOOx（F/P,

10%,5）=10000x1.6105=16105（元）（2）每年年末還款額

（年資本回收額A）=10000-（P/A,10%,5）=10000-3.7908=

2637.97（元）

四、（2010年）B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為

10億股，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4億元，公司計(jì)劃投資一條新生產(chǎn)線，

總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項(xiàng)目具有可行性。為了籌集新生

產(chǎn)線的投資資金，財(cái)務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì)選擇：

方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)

換價(jià)格為每股10元，債券期限為5年，年利率為

2.5%,可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2010年1月

25日）起滿1年后的第一個(gè)交易日（2011年1月25日）。方案

二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年,

年利率為5.5%。要求：（1）計(jì)算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)

行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止，與方案二相比，B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公

司債券節(jié)約的利息。（2）預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在

20倍的水平（以2010年的每股收益計(jì)算）。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換

公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2010年的凈利潤(rùn)

及其增長(zhǎng)率至少應(yīng)達(dá)到多少？（3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)在

8?9元之間波動(dòng)，說明B公司將面臨何種風(fēng)險(xiǎn)？

【答案】（1）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息=8x（5.5%-

2.5%）=0.24（億元）（2）若進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，股

價(jià)應(yīng)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格，即達(dá)到每股10元以上，貝卜2010年預(yù)期

每股收益=10/20=0.5（元/股）2010年預(yù)期凈利潤(rùn)=0.5x10

=5（億元）2010年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（5-4）/4=25%

（3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司的股價(jià)在8?9元之間波動(dòng)，由于股價(jià)小于

轉(zhuǎn)換價(jià)格，可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會(huì)轉(zhuǎn)換，所以公司存在不轉(zhuǎn)換

股票的風(fēng)險(xiǎn)，并且會(huì)造成公司集中兌付債券本金的財(cái)務(wù)壓力，加大

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

五、甲公司是一家制藥企業(yè)。2019年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上

成功研制出第二代新產(chǎn)品。如果第二代新產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成

本為800萬元的設(shè)備一臺(tái)，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為4年，采用直

線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為4%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計(jì)市場(chǎng)

價(jià)值為60萬元（假定第5年年末新產(chǎn)品停產(chǎn)）o財(cái)務(wù)部門估計(jì)每年固

定成本為70萬元（不含折舊費(fèi)），變動(dòng)成本為180元/盒。另外，新

設(shè)備投產(chǎn)初期需要墊支營(yíng)運(yùn)資金250萬元。墊支的營(yíng)運(yùn)資金于第5

年年末全額收回。新產(chǎn)品投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年銷售量為5.5萬盒，銷售

價(jià)格為310元/盒。同時(shí)，由于現(xiàn)有產(chǎn)品與新產(chǎn)品存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，

新產(chǎn)品投產(chǎn)后會(huì)使現(xiàn)有產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量每年減少82.5萬元。

為該新產(chǎn)品項(xiàng)目追加籌資時(shí)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)權(quán)益比為3：7,

債務(wù)融資均為長(zhǎng)期借款，稅前利息率為6%,無籌資費(fèi)。權(quán)益資本

均為普通股和留存收益。甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資

本市場(chǎng)中的無風(fēng)險(xiǎn)利率為2%,市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率為8%,B系

數(shù)為1.49o要求：

【答案】（1）普通股和留存收益資本成本=2%+1.49x（8%-

2%）-10.94%邊際資本成本:0.3x6%x（l-25%）+0.7x10.94%

=9%⑵初始現(xiàn)金流量=-800-250=-1050（萬元）每年折舊=800x（1-

4%）/4=192（萬元）第5年年末賬面價(jià)值=800-192x4=32（萬元）第5

年年末設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量=60-（60-32）x25%=53（萬元）

第5年年末現(xiàn)金凈流量;營(yíng)業(yè)收入x（「所得稅稅率）-付現(xiàn)成本x（1-

所得稅稅率）+營(yíng)運(yùn)資金回收+設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量-每年

現(xiàn)有產(chǎn)品營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量的減少=5.5x310x（1-25%）-

（70+180x5.5）x（1-25%）+250+53-82.5=704.25（萬元）（3）新產(chǎn)品

第1?4年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=5.5x310x（1-25%）-

（70+180x5.5）x（1-25%）+192x25%-82.5=449.25（萬元）凈現(xiàn)值

=449.25x（P/A,9%,4）+704.25x（P/F,9%,5）-

1050=863.13（萬元）。

六、某特種鋼股份有限公司為A股上市公司，2019年為調(diào)整產(chǎn)品結(jié)

構(gòu)，公司擬分兩階段投資建設(shè)某特種鋼生產(chǎn)線，以填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。

該項(xiàng)目第一期計(jì)劃投資額為20億元，第二期計(jì)劃投資額為18億元,

公司制定了發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的融資計(jì)劃。經(jīng)有關(guān)部門

批準(zhǔn)，公司于2019年2月1日按面值發(fā)行了2000萬張、每張面值

100元的分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券，合計(jì)20億元，債券期限為5年,

票面年利率為1%（如果單獨(dú)按面值發(fā)行一般公司債券，票面年利率

需要設(shè)定為6%）,按年計(jì)息。同時(shí)，每張債券的認(rèn)購人獲得公司派

發(fā)的15份認(rèn)股權(quán)證，權(quán)證總量為30000萬份，該認(rèn)股權(quán)證為歐式認(rèn)

股權(quán)證；行權(quán)比例為2:1（即2份認(rèn)股權(quán)證可認(rèn)購1股A股股票）,

行權(quán)價(jià)格為12元/股。認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期為24個(gè)月（即2019年2月

1日至2021年2月1日），行權(quán)期為認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期最后五個(gè)交易

日（行權(quán)期間權(quán)證停止交易）。假定債券和認(rèn)股權(quán)證發(fā)行當(dāng)日即上市。

公司2019年年末A股總數(shù)為20億股（當(dāng)年未增資擴(kuò)股），當(dāng)年實(shí)現(xiàn)

凈利潤(rùn)9億元。假定公司2020年上半年實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.30元,

上半年公司股價(jià)一直維持在每股10元左右。預(yù)計(jì)認(rèn)股權(quán)證行權(quán)期截

止前夕，每股認(rèn)股權(quán)證價(jià)格將為1.5元（公司市盈率維持在20倍的

水平）。問題一：發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券后，2019年可節(jié)約

的利息支出為多少？問題二：2019年該公司的基本每股收益為多少？

問題三：為了實(shí)現(xiàn)第二次融資，股價(jià)至少應(yīng)該達(dá)到多少？每股收益

至少應(yīng)該達(dá)到多少？問題四：本次融資的目的和公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)是

什么？問題五：為了實(shí)現(xiàn)第二次融資，公司可以采取哪些主要的財(cái)

務(wù)策略？

【答案】1.發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后，2019年可節(jié)約的利

息支出為：20x(6%-1%)xll/12=0.92(億元)

2.2019年公司基本每股收益為：9/20=045(元/股)3.為實(shí)現(xiàn)第二

次融資，必須促使權(quán)證持有人行權(quán)，為此股價(jià)應(yīng)當(dāng)達(dá)到的水平為12

元2020年基本每股收益應(yīng)達(dá)到的水平：12/20=0.6(元)4.公司發(fā)

行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的主要目標(biāo)是分兩階段融通項(xiàng)目第一期、

第二期所需資金，特別是努力促使認(rèn)股權(quán)證持有人行權(quán)，以實(shí)現(xiàn)發(fā)

行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的第二次融資；主要風(fēng)險(xiǎn)是第二次融資

時(shí)，股價(jià)低于行權(quán)價(jià)格，投資者放棄行權(quán)，導(dǎo)致第二次融資失敗。5.

公司為了實(shí)現(xiàn)第二次融資目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)采取的具體財(cái)務(wù)策略主要有：

(1)最大限度發(fā)揮生產(chǎn)項(xiàng)目的效益，改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。(2)改善與投

資者的關(guān)系及社會(huì)公眾形象，提升公司股價(jià)的市場(chǎng)表現(xiàn)。

七、2015年8月4日，A公司購入B公司同日發(fā)行的5年期債券，

面值1000元，發(fā)行價(jià)960元，票面年利率9%,每年8月3日付息

一次。［已知:(P/A,12%,2)=1.6901,(P/F,12%,2)=0.7972,

(P/A,14%,2)=1.6467,(P/F,14%,2)=0.7695,(P/A,10%,5)

=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/A,12%,5)=3.6048,(P/F,

12%,5)=0.5674。］要求：(1)計(jì)算2015年12月4日以1015元的

價(jià)格出售時(shí)的持有期收益率；(2)計(jì)算2017年8月4日以1020元

的價(jià)格出售時(shí)的持有期年均收益率；(3)計(jì)算2020年8月4日到期

收回時(shí)的持有到期收益率。

【答案】⑴持有期收益率=(1015-960)-960=5.73%(2)設(shè)持有

期年均收益率為i,則：NPV=1000x9%x(P/A,i,2)+1020x(P/F,

i,2)-960設(shè)i=12%,NPV=1000x9%x(P/A,12%,2)+1020x(P/F,

12%,2)-960=90x1.6901+1020x0.7972-960=5.25(元)設(shè)i=14%

NPV=1000x9%x(P/A,14%,2)+1020x(P/F,14%,2)-

960=90x1.6467+1020x0.7695-960=-26.91(元)i=12%+［(0-5.25)

/(-26.91-5.25)］x(14%-12%)=1

2.33%(3)設(shè)持有到期收益率為i,則：NPV=1000x9有(P/A,i,5)

+1000x(P/F,i,5)-960設(shè)i=10%,NPV=1000x9%x(P/A,10%,5)

+1000x(P/F,10%,5)-960=90x3.7908+1000x0.6209-960=

2.07(元)設(shè)i-12%,NPV-1000x9%x(P/A,12%,5)+1000x(P/F,

12%,5)-960=90x3.6048+1000x0.5674-960—68.17(元)

八、2015年8月4日，A公司購入B公司同日發(fā)行的5年期債券，

面值1000元，發(fā)行價(jià)960元，票面年利率9%,每年8月3日付息

一次。［已知：(P/A,12%,2)=1.6901,(P/F,12%,2)=0.7972,

(P/A,14%,2)=1.6467,(P/F,14%,2)=0.7695,(P/A,10%,5)

=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/A,12%,5)=3.6048,(P/F,

12%,5)=0.5674。］要求：(1)計(jì)算2015年12月4日以1015元的

價(jià)格出售時(shí)的持有期收益率；(2)計(jì)算2017年8月4日以1020元

的價(jià)格出售時(shí)的持有期年均收益率；(3)計(jì)算