2015年證券從業(yè)資格考試試題及答案：投資分析（權(quán)威題第二套）

2015年證券從業(yè)資格考試試題及答案：投資分析（權(quán)威題第二套）一、單項(xiàng)選擇題(本類題共60小題，每題0.5分，共30分。每小題的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分)

1.在通貨膨脹條件下，固定收益證券的風(fēng)險(xiǎn)一般要比變動(dòng)收益證券()。A.小得多B.差不多C.大得多D.小2.在()中，技術(shù)分析和基本分析方法將無效。A.新興市場(chǎng)B.中小企業(yè)板市場(chǎng)C.半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)D.弱勢(shì)有效市場(chǎng)3.當(dāng)兩種證券的相關(guān)系數(shù)為()時(shí)，可得到無風(fēng)險(xiǎn)組合。A.0B.1C.lD.上述都不對(duì)4.沃爾評(píng)分法中所選用的指標(biāo)比重最大的是()。A.流動(dòng)比率B.資產(chǎn)/固定資產(chǎn)C.銷售額/固定資產(chǎn)D.銷售成本/存貨5.關(guān)于貨幣因素與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制，下列說法正確的是()。A.本幣利率上升，外匯流入，本幣貶值，出口型企業(yè)收益增加B.本幣利率下降，外匯流出，本幣貶值，出口型企業(yè)收益增加c.本幣利率上升，外匯流出，本幣升值，出口型企業(yè)收益下降D.本幣利率下降，外匯流入，本幣升值，出口型企業(yè)收益下降6.下列哪項(xiàng)不是行為金融學(xué)對(duì)個(gè)體進(jìn)行心理分析的心理理論?()A.逆向思維理論B.人的生存欲望理論C.人的權(quán)力欲望理論D.人的存在價(jià)值欲望理論7.我國(guó)新《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)共有行業(yè)門類()個(gè)。A.6B.10C.13D.208.假設(shè)某公司股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格是每股80元;該公司上一年末支付的股利為每股l元，以后每年的股利以一個(gè)不變的增長(zhǎng)率2%增長(zhǎng);該公司下一年的股息發(fā)放率是25%。試計(jì)算該公司股票下一年的市盈率為()。9.當(dāng)公司的流動(dòng)比率小于1時(shí)，增加流動(dòng)資金借款會(huì)使當(dāng)期流動(dòng)比率()。A.降低B.提高C.不變D.不確定10.一般情況下，公司股票價(jià)格變化與盈利變化的關(guān)系是()。A.股價(jià)變化領(lǐng)先于盈利變化B.股價(jià)變化滯后于盈利變化C.股價(jià)變化同步于盈利變化D.股價(jià)變化與盈利變化無直接關(guān)系11.為了使得股票的風(fēng)險(xiǎn)得以量化，馬柯威茨的證券投資組合理論用()衡量股票的風(fēng)險(xiǎn)。A.期望值B.方差C.平均值D.相關(guān)系數(shù)12.現(xiàn)在()已經(jīng)作為國(guó)際金融市場(chǎng)中大多數(shù)浮動(dòng)利率的基礎(chǔ)利率，并作為銀行從市場(chǎng)上籌集資金進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的融資成本。A.新加坡同業(yè)拆借利率B.紐約同業(yè)拆借利率C.香港同業(yè)拆借利率D.倫敦同業(yè)拆借利率13.增發(fā)新股后，()。A.負(fù)債結(jié)構(gòu)將調(diào)整B.資產(chǎn)負(fù)債率將上升C.權(quán)益負(fù)債比率上升D.公司凈資產(chǎn)增加14.下列關(guān)于行業(yè)生命周期分析的說法，錯(cuò)誤的是()。A.在幼稚期，由于新行業(yè)剛誕生或初建不久，只有為數(shù)不多的投資公司投資于這個(gè)新興的行業(yè)B.成長(zhǎng)期的企業(yè)的利潤(rùn)雖然增長(zhǎng)很快，但所面臨的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)也非常大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高C.一般而言，技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時(shí)相對(duì)較長(zhǎng)，而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時(shí)間較短D.行業(yè)的衰退期往往比行業(yè)生命周期的其他三個(gè)階段的總和還要長(zhǎng)，大量的行業(yè)都是衰而不亡15.與頭肩頂形態(tài)相比，三重頂形態(tài)更容易演變?yōu)?)。A.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)B.圓弧頂形態(tài)C.持續(xù)整理形態(tài)D.其他各種形態(tài)16.20世紀(jì)60年代，美國(guó)芝加哥大學(xué)財(cái)務(wù)學(xué)家()提出了著名的有效市場(chǎng)假說理論。A.馬柯威茨B.尤金法瑪C.夏普D.艾略特17.會(huì)計(jì)政策是指()。A.企業(yè)對(duì)其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所做的判斷B.企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法，也是指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)C.可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生損益的不確定狀態(tài)或情形D.自年度資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間發(fā)生的需要調(diào)整或說明的事項(xiàng)18.《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營(yíng)業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定當(dāng)上市公司某類業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重大于或等于()，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的類別。A.30%B.50%C.60%D.75%19.()也被稱為“酸性測(cè)試比率”。A.流動(dòng)比率B.速動(dòng)比率C.保守速動(dòng)比率D.存貨周轉(zhuǎn)率20.()是把兩個(gè)或兩個(gè)以上的不同類型的基本金融工具在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行重新組合或集成，其目的是獲得一種新型的混合金融工具。A.分解技術(shù)B.組合技術(shù)C.整合技術(shù)D.分析技術(shù)21.買入套期保值的盈虧取決于()。A.基差B.期初基差一期末基差C.期貨價(jià)格的變動(dòng)D.期末基差一期初基差22.假設(shè)證券A歷史數(shù)據(jù)表明，年收益率為50%的概率為20%，年收益率為30%的概率為45%，年收益率為10%的概率為35%。那么證券A的期望收益率為()。A.27%B.30%C.2.11%D.3%23.利息支付倍數(shù)越大，企業(yè)付息能力()。A.越受利潤(rùn)影響B(tài).越受費(fèi)率的影響C.越弱D.越強(qiáng)24.甲、乙兩公司在()情況下，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系。A.甲和乙公司互相持有對(duì)方少量股票B.甲公司是乙公司的上游企業(yè)C.甲和乙共同出資建立一家公司D.甲和乙同是一家公司的兩個(gè)子公司25.技術(shù)分析流派對(duì)待市場(chǎng)的態(tài)度是()。A.市場(chǎng)有時(shí)是對(duì)的，有時(shí)是錯(cuò)的B.市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的C.市場(chǎng)永遠(yuǎn)是錯(cuò)的D.不置可否26.食品業(yè)和公用事業(yè)屬于()。A.增長(zhǎng)型行業(yè)B.周期型行業(yè)C.防守型行業(yè)D.成長(zhǎng)型行業(yè).27.我國(guó)證券分析師行業(yè)自律組織是()。A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)B.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)C.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)D.證券交易所投資分析師協(xié)會(huì)28.下列哪組價(jià)格屬于封閉式基金的價(jià)格?()。A.申購(gòu)價(jià)格和贖回價(jià)格B.申購(gòu)價(jià)格和交易價(jià)格C.發(fā)行價(jià)格和交易價(jià)格D.發(fā)行價(jià)格和贖回價(jià)格29.在道一瓊斯指數(shù)中，公用事業(yè)類股票取自()家公用事業(yè)公司。A.6B.10C.15D.3030.下列法則中，屬于葛蘭威爾賣出法則的是()。A.股價(jià)向上突破平均線，但又立刻向平均線回跌，平均線仍持續(xù)下降B.股價(jià)朝著平均線方向上升，并突破平均線持續(xù)上升C.股價(jià)下穿平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線D。股價(jià)從下降開始走平，股價(jià)從下向上穿平均線31.下列屬于試探性多元化經(jīng)營(yíng)的開始和策略性投資的資產(chǎn)重組方式是()。A.收購(gòu)公司B.收購(gòu)股份C.公司合并D.購(gòu)買資產(chǎn)32.葛氏法則的不足之處可以用()進(jìn)行彌補(bǔ)。A.乖離率指標(biāo)(BIAS)B.威廉指標(biāo)(WMS)C.相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)D.能量潮指標(biāo)(OBV)33.在某一特定時(shí)期內(nèi)，如果某交易員的投資初始資產(chǎn)為l00萬元，其投資收益為20%，且投資組合的VaR值為80萬元，那么其“經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益(RAROC)”為()。A.40%B.25%C.20%D.50%34.一個(gè)行業(yè)的萌芽和形成，最基本和最重要的條件是()。A.人們的物質(zhì)文化需求B.高管人員的素質(zhì)C.資本的支持D.資源的穩(wěn)定供給35.()，首家中外合資基金管理公司獲準(zhǔn)籌建，標(biāo)志著中國(guó)基金業(yè)的對(duì)外開放正式拉開序幕。A.2001年9月22日B.2002年10月16日C.2002年11月15日D.2006年2月1日36.反映每股普通股所代表的股東權(quán)益額的指標(biāo)是()。A.每股凈收益B.每股凈資產(chǎn)C.股東權(quán)益收益率D.本利比37.以下屬于先行性指標(biāo)的是()。A.個(gè)人收入B.主要生產(chǎn)資料價(jià)格C.企業(yè)工資支出D.失業(yè)率38.下列公司變現(xiàn)能力最強(qiáng)的是()。A.公司速動(dòng)比率大于1B.公司酸性測(cè)試比率大于2C.公司流動(dòng)比率大于1D.公司營(yíng)運(yùn)資金與流動(dòng)負(fù)債之比大于l39.股價(jià)移動(dòng)規(guī)律可以如下描述()。A.三浪上升形態(tài)→二浪調(diào)整形態(tài)→三浪上升形態(tài)→二浪調(diào)整形態(tài)→三浪上升形態(tài)→……B.持續(xù)整理→上升趨勢(shì)→持續(xù)整理→下降趨勢(shì)→再開始一輪新的上升下降循環(huán)……C.沿趨勢(shì)上升→沿趨勢(shì)下降→沿趨勢(shì)上升→沿趨勢(shì)下降→沿趨勢(shì)上升→……D.持續(xù)整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再尋找新的平衡→……40.一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的()。A.未來值B.現(xiàn)值C.市場(chǎng)值D.賬面值41.完全負(fù)相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A標(biāo)準(zhǔn)差為40%，期望收益為l5%，證券8的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，期望收益率為l2%，那么證券組合25%A+75%B的標(biāo)準(zhǔn)差為()。A.20%B.10%C.5%D.042.通常以獲取參股地位而非目標(biāo)公司控制權(quán)為目的的股權(quán)收購(gòu)行為是()。A.收購(gòu)公司B.收購(gòu)股份C.公司合并D.購(gòu)買資產(chǎn)43.某公司上年度和本年度的流動(dòng)資產(chǎn)年均占用額分別為l00萬元和120萬元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則本年比上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加()萬元。A.180B.360C.320D.8044.市盈率等于每股價(jià)格與()的比值。A.每股股息B.每股收益C.每股凈值D.每股現(xiàn)金值45.在流動(dòng)性偏好理論中，流動(dòng)性溢價(jià)是指遠(yuǎn)期利率和()。A.當(dāng)前即期利率的差額B.未來某時(shí)刻即期利率的有效差額C.遠(yuǎn)期的遠(yuǎn)期利率的差額D.未來的預(yù)期即期利率的差額46.我國(guó)央行用()符號(hào)代表狹義貨幣供應(yīng)量。A.MB.MlC.MD.準(zhǔn)貨幣47.下列關(guān)于水平型利率期限結(jié)構(gòu)說法中，正確的是()。A.是最常見的利率期限結(jié)構(gòu)B.通常是正利率曲線與反利率曲線轉(zhuǎn)化過程中出現(xiàn)的暫時(shí)現(xiàn)象C.出現(xiàn)于預(yù)期利率上升時(shí)D.出現(xiàn)于預(yù)期利率下降時(shí)48.構(gòu)建證券組合的原因是()。A.降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.增加系統(tǒng)性收益D.增加非系統(tǒng)性收益49.20世紀(jì)90年代末，以微電子、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、計(jì)算機(jī)和通信為代表的信息產(chǎn)業(yè)每年以()的速度高速發(fā)展，最終取代汽車、化工、鋼鐵等行業(yè)成為發(fā)達(dá)國(guó)家的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，是迄今為止發(fā)展最快、滲透性最強(qiáng)、應(yīng)用關(guān)鍵技術(shù)最廣的行業(yè)之一。A.15%以上B.20%以上C.25%以上D.30%以上50.關(guān)于影響公司變現(xiàn)能力的因素，以下說法中，錯(cuò)誤的是()。A.銀行已同意、公司未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時(shí)增加公司的現(xiàn)金，提高支付能力B.由于某種原因，公司可以將一些長(zhǎng)期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金，增強(qiáng)短期償債能力C.按我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定，或有負(fù)債都應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表中予以反映，這將減弱公司的變現(xiàn)能力D.公司有可能為他人向金融機(jī)構(gòu)借款提供擔(dān)保，為他人購(gòu)物擔(dān)?；?yàn)樗寺男杏嘘P(guān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供擔(dān)保等。這種擔(dān)保有可能成為公司的負(fù)債，增加償債負(fù)擔(dān)51.下列說法錯(cuò)誤的是()。A.一旦資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生偏離，套利活動(dòng)可以迅速引起市場(chǎng)糾偏反應(yīng)B.在布萊克斯科爾斯期權(quán)定價(jià)中，證券復(fù)制是一種動(dòng)態(tài)復(fù)制技術(shù)C.MM定理認(rèn)為，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的融資方式密切相關(guān)D.無套利定價(jià)法是將某項(xiàng)頭寸與市場(chǎng)中的其他頭寸結(jié)合起來，構(gòu)筑一個(gè)在市場(chǎng)均衡時(shí)能承受風(fēng)險(xiǎn)的組合頭寸，進(jìn)而測(cè)算出該頭寸在市場(chǎng)均衡時(shí)的價(jià)值52.下列不應(yīng)該作為公司基本分析主要方面的是()。A.公司的研究和開發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比重B.公司的工資獎(jiǎng)勵(lì)制度C.公司所屬產(chǎn)業(yè)是否存在進(jìn)入壁壘D.公司股票成交量分析53.某公司預(yù)計(jì)今年年底每股股息為0.8元，預(yù)期今后每年股息將以10%的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)。當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.02，市場(chǎng)組合收益為0.2，公司股票的β系數(shù)為1.2，那么該公司股票當(dāng)前的合理價(jià)格為()元。A.10B.15C.55D.554.技術(shù)分析適用于()。A.短期的行情預(yù)測(cè)B.周期相對(duì)比較長(zhǎng)的證券價(jià)格預(yù)測(cè)C.相對(duì)成熟的證券市場(chǎng)D.適用于預(yù)測(cè)精確度要求不高的領(lǐng)域55.我國(guó)現(xiàn)階段占主導(dǎo)地位的投資主體，不包括()。A.外商投資B.企業(yè)投資C.個(gè)人投資D.政府投資56.下列說法錯(cuò)誤的是()。A.根據(jù)國(guó)民生產(chǎn)總值的計(jì)劃指標(biāo)或預(yù)測(cè)值與行業(yè)的相關(guān)性，可以預(yù)測(cè)行業(yè)的未來銷售額B.利用行業(yè)歷年銷售額與國(guó)民生產(chǎn)總值、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的周期資料進(jìn)行對(duì)比，只是說明過去的情況C.利用行業(yè)增長(zhǎng)比較分析和行業(yè)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)分析，行業(yè)分析師可以選擇出處于成長(zhǎng)期或穩(wěn)定期、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力雄厚、有較大發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)D.對(duì)行業(yè)未來增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)，至少需要有2年的數(shù)據(jù)才具有足夠的說服力57.關(guān)于黃金交叉與死亡交叉，下列說法正確的是()。A.是兩種買人信號(hào)B.是兩種賣出信號(hào)C.前者是買人信號(hào)，后者是賣出信號(hào)D.前者是賣出信號(hào)，后者是買入信號(hào)58.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是()。A.缺乏客觀性B.不能反映行業(yè)近期發(fā)展?fàn)顩rC.只能囿于現(xiàn)有資料開展研究D.不能預(yù)測(cè)行業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r59.關(guān)于最優(yōu)證券組合，以下說法中正確的是()。A.最優(yōu)組合是風(fēng)險(xiǎn)最小的組合B.最優(yōu)組合是收益最大的組合C.相對(duì)于其他有效組合，最優(yōu)組合所在的無差異曲線的位置最高D.最優(yōu)組合是無差異曲線簇與有效邊界的交點(diǎn)所表示的組合60.能夠帶來基本收益的證券有附息債券、優(yōu)先股和()。A.國(guó)債B.垃圾債券C.普通股D.期貨二、多項(xiàng)選擇題(本類題共40小題，每小題l分，共40分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分)1.下列各項(xiàng)中，影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素包括()。A.股份分割B.公司盈利水平C.增資或減資D.公司資產(chǎn)重組2.當(dāng)股價(jià)趨勢(shì)開始調(diào)頭向上時(shí)，用來確定壓力位的黃金分割數(shù)字有()。3.下列對(duì)騰落指數(shù)ADL的應(yīng)用過程中的說法，正確的有()。A.ADL的應(yīng)用重在相對(duì)走勢(shì)，而不看重取值的大小B.經(jīng)驗(yàn)表明，ADL對(duì)空頭市場(chǎng)的應(yīng)用比對(duì)多頭市場(chǎng)的應(yīng)用效果好C.ADL不但適用于對(duì)大勢(shì)未來走勢(shì)變動(dòng)的參考，而且也為選擇個(gè)股提供了有益的幫助D.ADL連續(xù)上漲了很長(zhǎng)時(shí)間(3天或更多)而指數(shù)卻向相反方向下跌了很長(zhǎng)時(shí)間，這是買進(jìn)信號(hào)4.我國(guó)的外匯儲(chǔ)備中，()所占比重較低。A.外幣儲(chǔ)備B.黃金儲(chǔ)備C.特別提款權(quán)D.在IMF的儲(chǔ)備頭寸5.時(shí)間數(shù)列分析的一個(gè)重要任務(wù)是根據(jù)現(xiàn)象發(fā)展變化的規(guī)律進(jìn)行外推預(yù)測(cè)。最常見的時(shí)間數(shù)列預(yù)測(cè)方法有()。A.趨勢(shì)外推法B.移動(dòng)平均法C.因子分析法D.指數(shù)平滑法6.上市公司資產(chǎn)重組可能導(dǎo)致()。A.公司的分立B.所有權(quán)轉(zhuǎn)移C.市場(chǎng)的分立D.控制權(quán)轉(zhuǎn)移7.關(guān)于PSY指標(biāo)的應(yīng)用法則，說法正確的是()。A.PSY的取值范圍是0～100，以50為中心，50以上為空方市場(chǎng)，50以下為多方市場(chǎng)B.PSY的取值在25～75之間，說明多空雙方基本處于平穩(wěn)狀態(tài)C.PSY取值過高或過低，是采取行動(dòng)的信號(hào)D.PSY的取值首次進(jìn)行采取行動(dòng)的區(qū)域時(shí)，還需要進(jìn)一步的確認(rèn)8.財(cái)政收入中的專項(xiàng)收入包括()。A.征收城市水資源費(fèi)收入B.教育費(fèi)附加收入C.征收排污費(fèi)收入D.土地增值稅收入9.深圳證券交易所將上市公司分為()類。A.工業(yè)B.商業(yè)C.地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)D.金融業(yè)和綜合10.現(xiàn)金流量表主要分為哪幾部分?()A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量B.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量C.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量D.營(yíng)業(yè)外收支產(chǎn)生的現(xiàn)金流量11.道氏理論認(rèn)為市場(chǎng)的波動(dòng)表現(xiàn)為幾種趨勢(shì)，它們是()。A.主要趨勢(shì)B.次要趨勢(shì)C.上漲趨勢(shì)D.短暫趨勢(shì)12.央行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)證券價(jià)格的影響是()。A.買入有價(jià)證券，貨幣供應(yīng)增加，股價(jià)上漲B.買人有價(jià)證券，貨幣供應(yīng)減少，股價(jià)下跌C.賣出有價(jià)證券，貨幣供應(yīng)減少，股價(jià)下跌D.賣出有價(jià)證券，貨幣供應(yīng)增加，股價(jià)上漲13.宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法包括()。A.總量分析法B.形態(tài)分析法C.財(cái)務(wù)分析法D.結(jié)構(gòu)分析法14.構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)有()。A.規(guī)模性B.職業(yè)化C.社會(huì)功能性D.群體性15.A公司目前股價(jià)為4元，股息為每股0.2元，預(yù)期回報(bào)率為l6%，未來5年中超常態(tài)增長(zhǎng)率為20%，隨后的增長(zhǎng)率為l0%，則()。A.該股票價(jià)值被高估B.該股票價(jià)值被低估C.該股票的理論價(jià)值小于5元D.該股票的理論價(jià)值大于5元16.在現(xiàn)實(shí)生活中，接近完全壟斷市場(chǎng)類型的行業(yè)包括()。A.計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)B.稀有金屬礦藏的開采C.某些資本、技術(shù)高度密集型行業(yè)D.煤氣公司等公用事業(yè)17.下列屬于影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素的是()。A.債券的期限B.債券的票面利率C.債券的提前贖回條款D.債券的稅收待遇18.《國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》從總體上對(duì)投資分析師提出的基本要求包括()。A.誠(chéng)實(shí)、正直、公平B.以謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度，從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行各種行為C.堅(jiān)持獨(dú)立性和客觀性D.努力保持和提高自己的職業(yè)水平和競(jìng)爭(zhēng)力，掌握和應(yīng)用所有本職業(yè)所適應(yīng)的法律、法規(guī)和政府規(guī)章制度19.一般來說，()是馬柯威茨均值方法模型中的投資者的偏好特征。A.無差異曲線由左至右向上彎曲B.無差異曲線位置越高，投資者的滿意程度越高C.無差異曲線是一條水平的直線D.同一投資者的無差異曲線之間互不相交20.下列業(yè)務(wù)中，屬于融資融券業(yè)務(wù)的有()。A.銀行對(duì)券商提供證券質(zhì)押貸款B.投資者向券商借人某種證券C.投資者之間相互融資D.券商之間相互拆借資金21.經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，將會(huì)出現(xiàn)()。A.產(chǎn)出增加B.特價(jià)上漲C.利率上升D.就業(yè)增加22.關(guān)于擴(kuò)張型公司重組，下列說法正確的是()。A.購(gòu)買資產(chǎn)方式的特點(diǎn)在于不必承擔(dān)與資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的債務(wù)和義務(wù)B.收購(gòu)公司可以獲得公司的全部股權(quán)，能夠快速地獲得目標(biāo)公司的特有組織資本而產(chǎn)生的核心能力C.對(duì)于缺乏某些特定能力或資源的公司來說，收購(gòu)股份參股目標(biāo)公司是合作戰(zhàn)略最基本的手段D.合并方式下，原有公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)利和義務(wù)由新設(shè)或存續(xù)的公司承擔(dān)23.下列說法正確的是()。A.經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移B.經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致制造業(yè)結(jié)構(gòu)正在向技術(shù)密集型和高新技術(shù)加速轉(zhuǎn)移C.選擇性發(fā)展是未來各國(guó)形成優(yōu)勢(shì)行業(yè)的重要途徑D.在全球化背景下不能以單純的貿(mào)易行為來衡量國(guó)家之間的利益24.國(guó)際收支包括()。A.經(jīng)常項(xiàng)目B.貿(mào)易項(xiàng)目C.勞務(wù)項(xiàng)目D.資本項(xiàng)目25.切線類技術(shù)分析方法中，常見的切線有()。A.趨勢(shì)線B.黃金分割線C.支撐線D.投影線26.乖離率BIAS指標(biāo)的應(yīng)用法則是()。A.一般來說，正的BIAS越大，表示短期多頭的獲利越大，獲利回吐的可能性越高B.當(dāng)短期BIAS在高位下穿長(zhǎng)期BIAS時(shí)，是買入信號(hào)C.一般來說，參數(shù)越大，股票越活躍，選擇的分界性也越大D.BIAS的應(yīng)用法則存在著頂背離和底背離的原理27.下列表述正確的是()。A.按照現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，股票的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流之和B.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的貼現(xiàn)率又稱為必要收益率C.當(dāng)股票凈現(xiàn)值大于零，意味著該股票股價(jià)被低估D.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法決定普通股票內(nèi)在價(jià)值的方法28.進(jìn)行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在()。A.有利于提高投資決策的科學(xué)性B.有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值C.有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)D.科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵29.當(dāng)開盤價(jià)或收盤價(jià)正好與最低價(jià)相等的時(shí)候，K線的形狀可能為()。A.光腳陽線B.光頭陽線c.光腳陰線D.光頭陰線30.下列有關(guān)在利率期限結(jié)構(gòu)分析中市場(chǎng)預(yù)期理論的描述，正確的是()。A.市場(chǎng)預(yù)期理論又稱無偏預(yù)期理論B.某一時(shí)點(diǎn)各種期限債券的收益率是不同的C.在特定時(shí)期內(nèi)，各種期限債券的即期收益率相同D.長(zhǎng)期債券不是短期債券的理想替代物31.運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意()。A.重要變量的選擇B.不同時(shí)點(diǎn)指標(biāo)變化特征C.市場(chǎng)興趣的變化D.交易政策的變化32.證券組合分析法是根據(jù)()，確定投資者的最優(yōu)證券組合并進(jìn)行組合管理的方法。A.投資者對(duì)收益率和風(fēng)險(xiǎn)的共同偏好B.投資者的個(gè)人偏好C.成交量D.市場(chǎng)價(jià)格33.技術(shù)作為生產(chǎn)要素的收入可分為()三個(gè)層次。A.技術(shù)勞動(dòng)收入B.技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓收入C.技術(shù)發(fā)明收入D.技術(shù)人股收入34.關(guān)于超買超賣指標(biāo)OBOS，下列說法正確的是()。A.當(dāng)0BOS取值在0附近時(shí)，市場(chǎng)處于盤整期B.當(dāng)0BOS為正數(shù)時(shí)，市場(chǎng)處于上漲行情，應(yīng)擇機(jī)買入C.OBOS的不足之處在于，上市股票的總家數(shù)是不能確定的因素D.當(dāng)0BOS的走勢(shì)與指數(shù)背離時(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)35.反映公司盈利能力的指標(biāo)有()。A.銷售凈利率B.銷售毛利率C.資產(chǎn)凈利率D.每股收益36.如果以投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)證券組合進(jìn)行分類，那么常見的證券組合有()。A.指數(shù)化型B.被動(dòng)管理型C.增長(zhǎng)型D.貨幣市場(chǎng)型37.國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括()等。A.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值B.工業(yè)增加值c.失業(yè)率D.通貨膨脹38.下列各項(xiàng)中，屬于運(yùn)用橫向比較法的有()。A.將甲公司與乙公司的銷售額進(jìn)行比較B.將美國(guó)和中國(guó)的醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行比較C.將醫(yī)藥和鋼鐵行業(yè)進(jìn)行比較D.將醫(yī)藥行業(yè)的增長(zhǎng)情況與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)進(jìn)行比較39.完全正相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A方差為30%，期望收益率為l4%，證券8的方差為20%，期望收益率為l2%。在不允許賣空的基礎(chǔ)上，以下說法中，正確的有()。A.最小方差證券組合為BB.最小方差證券組合為40%A+60%BC.最小方差證券組合的方差為24%D.最小方差證券組合的方差為20%40.已知公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有流動(dòng)資產(chǎn)、銷售收入、流動(dòng)負(fù)債、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額、存貨、平均應(yīng)收賬款，根據(jù)這些數(shù)據(jù)可以計(jì)算出()。A.流動(dòng)比率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.速動(dòng)比率三、判斷題(本類題共60小題，每小題0.5分，共30分。每小題答題正確的得0.5分，答題錯(cuò)誤、不答題的不得分)1.證券市場(chǎng)線上，市場(chǎng)組合的β系數(shù)等于1。()2.基于不同市場(chǎng)指數(shù)所得到的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)比指數(shù)的結(jié)果不同，也不具有可比性。()3.對(duì)看漲期權(quán)而言，若市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，此時(shí)為虛值期權(quán)。()4.債券的預(yù)期貨幣收入的來源是息票利息。()5.當(dāng)市場(chǎng)總體利率水平上升時(shí)，債券的內(nèi)在價(jià)值也上升。()6.無效組合位于證券市場(chǎng)線上，而有效組合僅位于資本市場(chǎng)線上。()7.當(dāng)總需求不足，應(yīng)減小貨幣供應(yīng)量。()8.從某種意義上說，投資某個(gè)上市公司實(shí)際上就是以某個(gè)行業(yè)為投資對(duì)象。()9.某公司上一年末支付的股利為每股4元，公司今年以及未來每年的股利年增長(zhǎng)率保持不變，公司明年的股息發(fā)放率保持在25%的水平。如果今年年初公司股票的理論價(jià)格為200元，市場(chǎng)上同等風(fēng)險(xiǎn)水平的股票的必要收益率始終為5%，那么，該公司股票明年年初的內(nèi)在價(jià)值等于200×(1+2.9%)。()10.公司在本行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位是公司基本分析的內(nèi)容之一。()11.一般情況下，企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)應(yīng)該超過營(yíng)運(yùn)資金。()12.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的全面原則是指分析時(shí)應(yīng)兼顧行業(yè)各公司的共性。()13.衡量普通股股東當(dāng)期收益水平的指標(biāo)是普通股每股凈收益。()14.一般地講，矩形形態(tài)是一種看跌的持續(xù)整理形態(tài)。()15.投資者的中途轉(zhuǎn)讓會(huì)對(duì)股票的期初價(jià)值產(chǎn)生影響。()16.指數(shù)型證券組合只是一種模擬證券市場(chǎng)組合的證券組合。()17.技術(shù)分析的目的是預(yù)測(cè)證券價(jià)格漲跌的趨勢(shì)，即解決應(yīng)該購(gòu)買何種證券的問題。()18.當(dāng)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)，票面利率固定的債券價(jià)格上升。()19.世界貿(mào)易組織的建立標(biāo)志著全球多邊貿(mào)易體制已經(jīng)構(gòu)筑起來，但是它的規(guī)定對(duì)各國(guó)并沒有嚴(yán)格的法律約束力。()20.用回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計(jì)方程具有很強(qiáng)的時(shí)效性。()21.可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格高于其理論價(jià)值，稱為轉(zhuǎn)換升水。()22.營(yíng)運(yùn)資金的多少不能反映償還短期債務(wù)的能力。()23.向下傾斜的利率曲線表明期限越長(zhǎng)的債券利率越低，被稱為“相反的”利率曲線。()24.市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注;后者通常用于考察股票的內(nèi)在價(jià)值，多為長(zhǎng)期投資者所重視。()25.成熟期的行業(yè)盈利很大，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)也高。()26.AIMR是亞洲證券投資分析師聯(lián)合會(huì)的簡(jiǎn)稱。()27.分析財(cái)務(wù)報(bào)表使用的比率以及對(duì)同一比率的解釋和評(píng)價(jià)，因使用者的著眼點(diǎn)、目標(biāo)和用途不同而異。()28.技術(shù)分析指標(biāo)KDJ的取值范圍處于一l00至100之間。()29.移動(dòng)平均線的參數(shù)選擇越大，其助漲助跌性越強(qiáng)。()30.投資組合的修正實(shí)際上是對(duì)以前證券投資步驟的重復(fù)，可以忽略不做。()31.分析人員最終所提供的分析結(jié)論的準(zhǔn)確性，主要取決于占有信息的廣度和深度，分析方法和分析手段的作用相對(duì)較小。()32.股票獲利率是指股票賣出價(jià)減去買人價(jià)的差與股票買入價(jià)之比。()33.對(duì)衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助政策主要包括限制進(jìn)口、財(cái)政補(bǔ)貼、減免稅等。()34.證券分析師與會(huì)計(jì)師業(yè)務(wù)的區(qū)別在于，證券分析師注重利用既往信息，對(duì)證券市場(chǎng)或個(gè)別證券的未來走勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，對(duì)投資者的可行性進(jìn)行分析評(píng)判。()35.總的說來，擴(kuò)張性財(cái)政政策將刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證券市場(chǎng)將走強(qiáng)，因?yàn)檫@預(yù)示著未來經(jīng)濟(jì)將加速增長(zhǎng)或進(jìn)入繁榮階段。()36.消費(fèi)品行業(yè)屬于防守型行業(yè)。()37.權(quán)益資本成本率一無風(fēng)險(xiǎn)收益率一b×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。()38.做牛市套利的投資者對(duì)股市長(zhǎng)期看好，認(rèn)為遠(yuǎn)期交割期貨合約的漲幅會(huì)小于近期交割的股指期貨合約的漲幅。()39.加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率更側(cè)重反映報(bào)告期中公司各種權(quán)益要素的綜合收益水平。()40.根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》，以上市公司營(yíng)業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)公司某類業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的類別;當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)的比重大于或等于50%，則將該公司劃入綜合類。()41.公司增資，使得每股凈資產(chǎn)下降，因而會(huì)促使股價(jià)下跌。()42.在計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債比率時(shí)，資產(chǎn)總額包括累計(jì)折舊。()43.在中國(guó)，許多上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組后其經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)并沒有得到持續(xù)、顯著的改善，最關(guān)鍵的是企業(yè)重組方式選擇不正確。()44.在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中公司凈資產(chǎn)增加，股價(jià)必然上升。()45.科學(xué)的證券投資分析是投資者成功的關(guān)鍵。()46.無差異曲線是由左上至右下彎曲的曲線，不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同。()47.在完全壟斷的市場(chǎng)上，某種產(chǎn)品在生產(chǎn)中占很大份額的少數(shù)生產(chǎn)者對(duì)市場(chǎng)的價(jià)格和交易具有一定的壟斷能力。()48.理論上，用到期收益率作為折現(xiàn)率將債券產(chǎn)生的現(xiàn)金流量折現(xiàn)后，就可以得出債券的市場(chǎng)價(jià)格。()49.依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，p系數(shù)為1.2，則表明：當(dāng)β指數(shù)變化l%時(shí)證券投資組合變化的百分比為1.2%。()50.速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更進(jìn)一步地反映了企業(yè)償債能力水平。()51.M。與M。的差額叫“準(zhǔn)貨幣”。()52.風(fēng)險(xiǎn)的大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映。()53.市凈率越大，說明股價(jià)處于較高水平;反之，市凈率越小，說明股價(jià)處于較低水平。()54.進(jìn)行證券投資分析是投資者科學(xué)決策的基礎(chǔ)。()55.個(gè)體心理分析旨在解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。()56.證券市場(chǎng)一般提前對(duì)GDP的變動(dòng)作出反應(yīng)，也就是說，證券市場(chǎng)是反映預(yù)期的GDP變動(dòng)，而GDP的實(shí)際變動(dòng)被公布時(shí)，證券市場(chǎng)只反映實(shí)際變動(dòng)與預(yù)期變動(dòng)的差別。57.基本分析的優(yōu)點(diǎn)是同市場(chǎng)接近，考慮問題比較直接;缺點(diǎn)是考慮問題的范圍相對(duì)較窄，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的趨勢(shì)不能進(jìn)行有益的判斷。()58.在不賣空的情況下，相關(guān)系數(shù)越小的證券組合可獲得越小的風(fēng)險(xiǎn)。()59.收購(gòu)公司通常是指獲取目標(biāo)公司全部股權(quán)，使其成為全資子公司或者獲取大部分股權(quán)處于絕對(duì)控股或相對(duì)控股地位的重組行為。()60.公司本年年末預(yù)期支付每股股利4元，從次年起股利按每年10%的速度持續(xù)增長(zhǎng)。如果必要收益率是15%，那么，該公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值等于80元。()參考答案及詳細(xì)解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案詳解】C。通貨膨脹條件下，要抑制通脹就要加息，固定收益的證券，在加息的情況下，是沒有優(yōu)勢(shì)的，其價(jià)格會(huì)跌。2.【答案詳解】C。在半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，證券當(dāng)前價(jià)格完全反映所有公開信息，首先價(jià)格已經(jīng)包括證券價(jià)格序列信息，技術(shù)分析是無效的;其次價(jià)格也包括有關(guān)公司價(jià)值、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策方面的信息，因而基本分析是無效的。總之，在半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，基于公開資料的分析毫無用處。只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報(bào)。3.【答案詳解】C。相關(guān)系數(shù)越小，在不賣空的情況下，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)越小，特別是負(fù)完全相關(guān)的情況下，可獲得無風(fēng)險(xiǎn)組合。4.【答案詳解】A。在沃爾評(píng)分法中，流動(dòng)比率比重最大，為25%;資產(chǎn)/固定資產(chǎn)比重為15%;銷售額/固定資產(chǎn)比重為10%;銷售成本/存貨比重為10%。5.【答案詳解】B。本幣利率下降時(shí)外匯就會(huì)流出，因?yàn)樵诒緡?guó)的收益減少了;外匯的流出導(dǎo)致本幣貶值，這是因?yàn)楸編诺男枨鬁p少了;本幣貶值使本國(guó)出口企業(yè)收益增加，這是因?yàn)楸緡?guó)出口企業(yè)因本幣貶值而增加了競(jìng)爭(zhēng)力。6.【答案詳解】A。行為金融學(xué)對(duì)個(gè)體心理分析是基于“人的生存欲望”、“人的權(quán)力欲望”和“人的存在價(jià)值欲望”三大心理理論，旨在解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。A選項(xiàng)屬于群體心理分析的理論基礎(chǔ)。7.【答案詳解】D。我國(guó)新《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)共有行業(yè)門類20個(gè)，行業(yè)大類95個(gè)，行業(yè)中類396個(gè)，行業(yè)小類913個(gè)，基本反映出我國(guó)目前的行業(yè)結(jié)構(gòu)狀況。8.【答案詳解】A。下一年的每股分紅：1+(1×0.02)=1.02(元);下一年的每股收益：1.02(股利)/0.25(股息發(fā)放率)=4.08(元);下一年的市盈率：80/4.08≈19.61(倍)。9.【答案詳解】B。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，增加流動(dòng)資金借款使得分母變小，所以流動(dòng)比率提高。10.【答案詳解】A。股價(jià)是反映投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，股價(jià)先于經(jīng)濟(jì)的變化而有所反映。11.【答案詳解】B。馬柯威茨首次用方差作為股票風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量指標(biāo)，使得股票的風(fēng)險(xiǎn)得以量化，并闡述了證券收益和風(fēng)險(xiǎn)水平確定的主要原理和方法。12.【答案詳解】D?，F(xiàn)在倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)已經(jīng)作為國(guó)際金融市場(chǎng)中大多數(shù)浮動(dòng)利率的基礎(chǔ)利率，作為銀行從市場(chǎng)上籌集資金進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的融資成本。13.【答案詳解】D。增發(fā)新股后，公司凈資產(chǎn)增加，負(fù)債總額以及負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生變化，因此公司的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債比率都將降低。14.【答案詳解】C。一般而言，技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時(shí)相對(duì)較短，而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。15.【答案詳解】C。三重頂形態(tài)具有矩陣的特征，所以與頭肩頂形態(tài)相比，三重頂形態(tài)更容易演變?yōu)槌掷m(xù)整理形態(tài)。16.【答案詳解】B。20世紀(jì)60年代，美國(guó)芝加哥大學(xué)財(cái)務(wù)學(xué)家尤金法瑪提出了著名的有效市場(chǎng)假說理論。17.【答案詳解】B。會(huì)計(jì)政策是指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法，是指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)。18.【答案詳解】B?！渡鲜泄拘袠I(yè)分類指引》以上市公司營(yíng)業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，所采用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的合并報(bào)表數(shù)據(jù)。當(dāng)公司的某類業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重大于等于50%時(shí)，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的類別;當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)收入的比重大于或等于50%時(shí)，如果某類業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出30%，則將該公司放入該業(yè)務(wù)的類別;否則，將其劃為綜合類。19.【答案詳解】B。速動(dòng)比率也稱酸性測(cè)試比率，是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。速動(dòng)比率是比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)。20.【答案詳解】C。整合技術(shù)就是把兩個(gè)或兩個(gè)以上的不同種類的基本金融工具在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行重新組合或集成，其目的是獲得一種新型的混合金融工具，使它既保留原金融工具的某些特征，又創(chuàng)造新的特征以適應(yīng)投資人或發(fā)行人的實(shí)際需要。21.【答案詳解】B。期貨保值的盈虧取決于基差的變動(dòng)，即買入套期保值的盈虧一期初基差一期末的基差。22.【答案詳解】A。期望收益率=50%×20%+30%X45%+10%×35%=27%。23.【答案詳解】D。利息支付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰?，也叫利息保障倍?shù)。其計(jì)算公式如下：利息支付倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)/利息費(fèi)用。利息支付倍數(shù)越大，企業(yè)付息能力越強(qiáng)。24.【答案詳解】D。在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，則他們之間存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系;如果兩方或多方同受一方控制，則他們之間也存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。直接或間接地控制其他企業(yè)或受其他企業(yè)控制，以及同受某一企業(yè)控制的兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)(例如，母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之間)是典型的關(guān)聯(lián)方關(guān)系。25.【答案詳解】B。技術(shù)分析流派認(rèn)為市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，基本分析流派認(rèn)為市場(chǎng)永遠(yuǎn)是錯(cuò)的。26.【答案詳解】C。與周期型行業(yè)相反，防守型行業(yè)指經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)波動(dòng)基本不受宏觀經(jīng)濟(jì)漲落影響的行業(yè)，不會(huì)隨經(jīng)濟(jì)周期大起大落，如醫(yī)藥、食品、公用事業(yè)即是典型的防守型行業(yè)。27.【答案詳解】C。我國(guó)的證券分析師行業(yè)自律組織是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)，于2000年7月5日在北京成立。28.【答案詳解】C。封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資。故封閉式基金不存在申購(gòu)和贖回價(jià)格。29.【答案詳解】A。在道一瓊斯指數(shù)中，公用事業(yè)類股票取自6家公用事業(yè)公司。主要包括公司、煤氣公司和電力公司等。30.【答案詳解】A。葛蘭威爾法則的四種賣出信號(hào)為：①移動(dòng)平均線呈上升狀態(tài)，股價(jià)突然暴漲且遠(yuǎn)離平均線;②平均線從上升轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而股價(jià)向下跌破平均線;③股價(jià)走在平均線之下，且朝著平均線方向上升，但未突破平均線又開始下跌;④股價(jià)向上突破平均線，但又立刻向平均線回跌，此時(shí)平均線仍持續(xù)下降。31.【答案詳解】B。收購(gòu)股份通常是試探性的多元化經(jīng)營(yíng)的開始和策略性的投資，或是為了強(qiáng)化與上、下游企業(yè)之間的協(xié)作關(guān)聯(lián)，如參股原材料供應(yīng)商以求保證原材料供應(yīng)的及時(shí)和價(jià)格優(yōu)惠，參股經(jīng)銷商以求產(chǎn)品銷售的順暢、貨款回收的及時(shí)等等。32.【答案詳解】A。葛氏法則的不足之處是沒有明確指出投資者在股價(jià)距離平均線多遠(yuǎn)時(shí)才可以買進(jìn)賣出，這恰好可以用乖離率指標(biāo)(BIAS)彌補(bǔ)。33.【答案詳解】B。經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益(RAROC)的計(jì)算過程為：RAROC=收益/VaR值=100X20%/80=25%。34.【答案詳解】A。人們的物質(zhì)文化需求是一個(gè)行業(yè)的萌芽和形成最基本和最重要的條件。35.【答案詳解】B。招商基金管理公司是我國(guó)首家中外合資基金管理公司，于2002年10月16日獲準(zhǔn)籌建。36.【答案詳解】B。每股凈資產(chǎn)又稱賬面價(jià)值，指每股股票所含的實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值，是支撐股票市場(chǎng)價(jià)格的物質(zhì)基礎(chǔ)，反映每股普通股所代表的股東權(quán)益額。37.【答案詳解】B。先行性指標(biāo)可以對(duì)將來的經(jīng)濟(jì)狀況提供預(yù)示性的信息，如利率水平、貨幣供給、消費(fèi)者預(yù)期、主要生產(chǎn)資料價(jià)格、企業(yè)投資規(guī)模等。38.【答案詳解】B。公司”速動(dòng)比率”也稱“酸性測(cè)試比率”，計(jì)算公式為：速動(dòng)比率：(流動(dòng)資產(chǎn)一存貨)/流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)比率的計(jì)算公式為：流動(dòng)比率一流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。公司營(yíng)運(yùn)資金一流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債。一般認(rèn)為，生產(chǎn)型公司合理的最低流動(dòng)比率是2。因?yàn)樘幵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中的變現(xiàn)能力最差的存貨金額，約占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動(dòng)性較大的流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，公司的短期償債能力才會(huì)有保證。而速動(dòng)比率在計(jì)算時(shí)已經(jīng)把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)總額中排除，通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為l。故該題中變現(xiàn)能力最強(qiáng)的是B選項(xiàng)。39.【答案詳解】D。根據(jù)多空雙方力量對(duì)比可能發(fā)生的變化，可以知道股價(jià)的移動(dòng)應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律：①股價(jià)應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動(dòng);②原有的平衡被打破后，股價(jià)將尋找新的平衡位置。這種股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律可用下式描述：持續(xù)整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再尋找新的平衡→……40.【答案詳解】B。資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于投資者投入的資產(chǎn)可獲得的預(yù)期現(xiàn)金收入的現(xiàn)值。運(yùn)用到債券上，債權(quán)的內(nèi)在價(jià)值即等于來自債權(quán)的預(yù)期貨幣收入按某個(gè)利率貼現(xiàn)的現(xiàn)值。41.【答案詳解】C。σp=|25%×40%75%x20%|=5%42.【答案詳解】B。收購(gòu)股份通常指以獲取參股地位而非目標(biāo)公司控制權(quán)為目的的股權(quán)收購(gòu)行為，如參股原材料供應(yīng)商以求保證原材料供應(yīng)的及時(shí)和價(jià)格優(yōu)惠，參股經(jīng)銷商以求產(chǎn)品銷售的順暢、貨款回收的及時(shí)等等。43.【答案詳解】B。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一平均流動(dòng)資產(chǎn)×流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比去年增加：l20×8—100×6—360(萬元)。44.【答案詳解】B。市盈率是(普通股)每股市價(jià)與每股收益的比率，亦稱“本益比”。45.【答案詳解】D。在流動(dòng)性偏好理論中，流動(dòng)性溢價(jià)是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額。46.【答案詳解】B。狹義貨幣供應(yīng)量(M，)指M。加上單位在銀行的可開支票進(jìn)行支付的活期存款。47.【答案詳解】B。水平型利率期限結(jié)構(gòu)通常是讓利率曲線與反利率曲線轉(zhuǎn)化過程中出現(xiàn)的暫時(shí)現(xiàn)象，并不常見，它是一條平直的線。48.【答案詳解】B。證券投資者構(gòu)建證券組合的原因是為了降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。投資者通過組合投資可以在投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)中找到一個(gè)平衡點(diǎn)，即在風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下實(shí)現(xiàn)收益的最大化，或在收益一定的條件下使風(fēng)險(xiǎn)盡可能地降低。49.【答案詳解】D。20世紀(jì)90年代末，以微電子、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、計(jì)算機(jī)和通信為代表的信息產(chǎn)業(yè)每年以30%以上的速度高速發(fā)展，最終取代汽車、化工、鋼鐵等行業(yè)成為發(fā)達(dá)國(guó)家的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，是迄今為止發(fā)展最快、滲透性最強(qiáng)、應(yīng)用關(guān)鍵技術(shù)最廣的行業(yè)之一。50.【答案詳解】C?；蛴胸?fù)債都應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中予以反映。51.【答案詳解】C。MM定理就是指在一定的條件下，企業(yè)無論以負(fù)債籌資還是以權(quán)益資本籌資都不影響企業(yè)的市場(chǎng)總價(jià)值。企業(yè)如果偏好債務(wù)籌資，債務(wù)比例相應(yīng)上升，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隨之增大，進(jìn)而反映到股票的價(jià)格上，股票價(jià)格就會(huì)下降。也就是說，企業(yè)從債務(wù)籌資上得到的好處會(huì)被股票價(jià)格的下跌所抹掉，從而導(dǎo)致企業(yè)的總價(jià)值(股票加上債務(wù))保持不變。企業(yè)以不同的方式籌資只是改變了企業(yè)的總價(jià)值在股權(quán)者和債權(quán)者之間分割的比例，而不改變企業(yè)價(jià)值的總額。52.【答案詳解】D。公司股票成交量分析不作為公司基本分析的主要方面。53.【答案詳解】C。54.【答案詳解】A?；痉治鲋饕m用于周期相對(duì)比較長(zhǎng)的證券價(jià)格預(yù)測(cè)、相對(duì)成熟的證券市場(chǎng)以及預(yù)測(cè)精確度要求不高的領(lǐng)域。技術(shù)分析適用于短期的行情預(yù)測(cè)。55.【答案詳解】C。在投資主體方面，國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)仍占主導(dǎo)地位，但所占的比重在下降，民營(yíng)企業(yè)和其他股份制企業(yè)的對(duì)外投資快速增長(zhǎng)。我國(guó)現(xiàn)階段占主導(dǎo)地位的投資主體有政府投資、企業(yè)投資、外商投資。56.【答案詳解lD。D選項(xiàng)對(duì)行業(yè)未來增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)，要使用行業(yè)在過去10年或l0年以上的歷史數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)的結(jié)果才較有說服力。57.【答案詳解】C。當(dāng)現(xiàn)在價(jià)位站穩(wěn)在長(zhǎng)期與短期MA之上，短期MA又向上突破長(zhǎng)期MA時(shí)，為買進(jìn)信號(hào)，此種交叉稱為“黃金交叉”;反之，若現(xiàn)在行情價(jià)位于長(zhǎng)期與短期MA之下，短期MA又向下突破長(zhǎng)期MA時(shí)，則為賣出信號(hào)，交叉稱之為“死亡交叉”。58.【答案詳解】c。歷史資料研究法是通過對(duì)已有資料的深入研究，尋找事實(shí)和一般規(guī)律，然后根據(jù)這些信息去描述、分析和解釋過去的過程，同時(shí)揭示當(dāng)前的狀況，并依據(jù)這種一般規(guī)律對(duì)未來進(jìn)行預(yù)測(cè)。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是省時(shí)、省力并節(jié)省費(fèi)用;缺點(diǎn)是只能被動(dòng)地囿于現(xiàn)在資料，不能主動(dòng)地去提出問題并解決問題。59.【答案詳解】C。最優(yōu)證券組合是投資者在有效邊界上找到的有效組合，具有的特征為：相對(duì)于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的位置最高。60.【答案詳解】A。能夠帶來基本收益的證券有附息債券、優(yōu)先股和一些避稅債券，這些品種的收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小。國(guó)債屬于避稅債券，利用的是國(guó)債利息免利息稅的原理。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案詳解】ABCD。影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素包括公司凈資產(chǎn)，公司盈利水平，公司股利政策，股份分割，增資、減資，公司資產(chǎn)重組。2.【答案詳解】AC。當(dāng)股價(jià)趨勢(shì)開始調(diào)頭向上時(shí)，確定壓力位的黃金分割數(shù)字為l.382、1.618和2.000的可能性最大。3.【答案詳解】ACD。ADL是以股票每天上漲或下跌的家數(shù)作為觀察的對(duì)象，通過簡(jiǎn)單算數(shù)加減來比較每日上漲股票和下跌股票家數(shù)的累積情況，形成升跌曲線，并與綜合指數(shù)相互對(duì)比，對(duì)大勢(shì)的未來進(jìn)行預(yù)測(cè)。經(jīng)驗(yàn)證明，ADL對(duì)多頭市場(chǎng)的應(yīng)用比對(duì)空頭市場(chǎng)的應(yīng)用效果好。4.【答案詳解】CD。盡管我國(guó)的外匯儲(chǔ)備是所有國(guó)家中最多的，但是外匯儲(chǔ)備中特別提款權(quán)和在IMF的儲(chǔ)備頭寸比較少，這也從一個(gè)側(cè)面反映了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)不夠合理。5.【答案詳解】ABD。時(shí)間數(shù)列分析的一個(gè)重要任務(wù)是根據(jù)現(xiàn)象發(fā)展變化的規(guī)律進(jìn)行外推預(yù)測(cè)。最常見的時(shí)間數(shù)列預(yù)測(cè)方法有趨勢(shì)外推法、移動(dòng)平均法與指數(shù)平滑法等。6.【答案詳解】ABD。在具體的重組實(shí)踐中，基于不同的重組目的，不同類型的上市公司有不同的重組方式，可能導(dǎo)致公司的分立、所有權(quán)或控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。7.【答案詳解】BCD。PSY的取值范圍是0～100，以50為中心，50以上為多方市場(chǎng)，50以下為空方市場(chǎng)。8.【答案詳解】ABC。財(cái)政收入中的專項(xiàng)收入包括征收排污費(fèi)收入、征收城市水資源費(fèi)收入、教育費(fèi)附加收入等。土地增值稅屬于個(gè)項(xiàng)稅收。9.【答案詳解】ABCD。深圳證券交易所將上市公司分為工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)、金融業(yè)和綜合6類。10.【答案詳解】ABC?，F(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，主要分為三部分，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。11.【答案詳解】ABD。道氏理論將市場(chǎng)的波動(dòng)趨勢(shì)分為3類，即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。也就是我們?nèi)粘Ｋf的長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)。12.【答案詳解】AC。央行在公開市場(chǎng)上買入有價(jià)證券，貨幣供應(yīng)量增加，推動(dòng)利率下調(diào)，資金成本降低，從而投資熱情高漲，生產(chǎn)擴(kuò)張，利潤(rùn)增加，推動(dòng)股價(jià)上漲;反之，股價(jià)下跌。13.【答案詳解】AD。B選項(xiàng)中的形態(tài)分析法是技術(shù)分析的方法;C選項(xiàng)中的財(cái)務(wù)分析法是公司分析的方法。A選和D選項(xiàng)才是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法。14.【答案詳解】ABC。構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的三個(gè)特點(diǎn)是：①規(guī)模性;②職業(yè)化;③社會(huì)功能性。15.【答案詳解】BD。16.【答案詳解】BCD。在當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)生活中沒有真正的完全壟斷型市場(chǎng)，每個(gè)行業(yè)都或多或少地引進(jìn)了競(jìng)爭(zhēng)。公用事業(yè)(如發(fā)電廠、煤氣公司、自來水公司和郵電通信等)和某些資本、技術(shù)高度密集型或稀有金屬礦藏的開采等行業(yè)屬于接近完全壟斷的市場(chǎng)類型。計(jì)算機(jī)及其相關(guān)設(shè)備制造業(yè)屬于寡頭壟斷型市場(chǎng)。17.【答案詳解】ABCD。影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素包括六方面：①債券的期限;②債券的票面利率;③債券的提前贖回條款;④債券的稅收待遇;⑤債券的流動(dòng)性;⑥債券的信用級(jí)別。18.【答案詳解】ABD。《國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》從總體上對(duì)投資分析師提出了三大基本要求：①誠(chéng)實(shí)、正直、公平。②以謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度，從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行各種行為，包括對(duì)待公眾、自己的客戶、潛在的客戶、雇主、雇員以及其他投資分析師等。③努力保持和提高自己的職業(yè)水平和競(jìng)爭(zhēng)力，掌握和應(yīng)用所有本職業(yè)所適應(yīng)的法律、法規(guī)和政府規(guī)章制度，包括《國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》以及本國(guó)或地區(qū)的準(zhǔn)則。19.【答案詳解】ABD。根據(jù)馬柯威茨均值方法模型，投資者的偏好為追求收益又厭惡風(fēng)險(xiǎn)，這類投資者的無差異曲線的特點(diǎn)為：①無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線;②每個(gè)投資者的無差異曲線形成密布整個(gè)平面又互不相交的曲線;③同一條無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同;④不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同;⑤無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高;⑥無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。20.【答案詳解】AB。融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。融資融券交易包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券四種形式。市場(chǎng)通常說的“融資融券”一般指券商為投資者提供的融資和融券交易。21.【答案詳解】ABCD。經(jīng)濟(jì)繁榮階段的特征是：總需求達(dá)到或接近最高水平，經(jīng)濟(jì)資源得到了充分利用，投資活躍，利率水平較高，失業(yè)率很低，收入水平高，物價(jià)水平高。22.【答案詳解】ABD。對(duì)于缺乏某些特定能力或資源的公司來說，合資或聯(lián)營(yíng)可以作為合作戰(zhàn)略最基本的手段。23.【答案詳解】ABCD。經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移。發(fā)達(dá)國(guó)家將低端制造技術(shù)加速向發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)移;制造業(yè)結(jié)構(gòu)正在向技術(shù)密集型和高新技術(shù)行業(yè)加速轉(zhuǎn)移;選擇性發(fā)展將是未來各國(guó)形成優(yōu)勢(shì)行業(yè)的重要途徑，因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家享受技術(shù)水平、資源潛力的限制，不可能在所有領(lǐng)域都取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì);經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致貿(mào)易理論與國(guó)際直接投資理論一體化，這表明，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下不能以單純的貿(mào)易行為來衡量國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)利益。24.【答案詳解】AD。國(guó)際收支包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。25.【答案詳解】AB。切線類是按一定方法和原則在據(jù)股票價(jià)格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)格的未來趨勢(shì)，為操作提供參考。常見的切線有趨勢(shì)線、軌道線、黃金分割線、甘氏線、角度線等。26.【答案詳解】ACD。當(dāng)短期BIAS在高位下穿長(zhǎng)期BIAS時(shí)，是賣出信號(hào)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。27.【答案詳解】BCD?，F(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，對(duì)股票而言，預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來支付的股息，即：股票的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和。28.【答案詳解】ABCD。進(jìn)行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在四方面：④有利于提高投資決策的科學(xué)性;②有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值;③有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn);④科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。29.【答案詳解】AC。光腳陽線和光腳陰線是沒有下影線的K線，當(dāng)開盤價(jià)或收盤價(jià)正好與最低價(jià)相等的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)這種K線。30.【答案詳解】ABC。在市場(chǎng)預(yù)期理論中，某一時(shí)點(diǎn)的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定的時(shí)期內(nèi)，市場(chǎng)上預(yù)計(jì)所有債券都取得相同的即期收益率，即長(zhǎng)期債券是一組短期債券的理想替代物，長(zhǎng)短期債券取得相同的利率，即市場(chǎng)是均衡的。31.【答案詳解】ABC。運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率的模型，能解釋在某一時(shí)刻股價(jià)的表現(xiàn)，卻很少能成功地解釋較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)的復(fù)雜變化。導(dǎo)致這種缺陷的原因可能有：市場(chǎng)興趣的變化、數(shù)據(jù)的值的變化和尚有該模型所沒有捕捉到的其他重要因素。運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時(shí)，應(yīng)注意這些問題。32.【答案詳解】AB。證券組合分析法是根據(jù)投資者對(duì)收益率和風(fēng)險(xiǎn)的共同偏好以及投資者的個(gè)人偏好確定投資者的最優(yōu)證券組合并進(jìn)行組合管理的方法。33.【答案詳解】ABD。技術(shù)作為生產(chǎn)要素的收入可分為技術(shù)勞動(dòng)收入、技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓收入、技術(shù)入股收入三個(gè)層次。34.【答案詳解】ACD。當(dāng)0BOS為正數(shù)時(shí)，市場(chǎng)處于上漲行情，應(yīng)擇機(jī)賣出。35.【答案詳解】ABC。D選項(xiàng)中的每股收益是反映投資收益的指標(biāo)。36.【答案詳解】ACD。如果以投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)證券組合進(jìn)行分類，那么常見的證券組合有避稅型、收入型、增長(zhǎng)型、收入和增長(zhǎng)混合型、貨幣市場(chǎng)型、國(guó)際型和指數(shù)化型等。37.【答案詳解】ABCD。國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹、國(guó)際收支。38.【答案詳解】BCD。橫向比較法是一種行業(yè)分析方法，一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段(比如1年)的指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上對(duì)研究對(duì)象及其比較對(duì)象進(jìn)行比較研究。比如將行業(yè)的增長(zhǎng)情況與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)進(jìn)行比較，從中發(fā)現(xiàn)行業(yè)增長(zhǎng)速度快于還是慢于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng);或者將不同的行業(yè)進(jìn)行比較，研究本行業(yè)的成長(zhǎng)性;或者將不同國(guó)家或者地區(qū)的同一行業(yè)進(jìn)行比較，研究行業(yè)的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展方向等。39.【答案詳解】AD。證券A和證券B完全正相關(guān)，它們的任何組合的方差都大于單獨(dú)投資于證券B。因此，最小方差證券組合為B，此時(shí)方差為20%。40.【答案詳解】ACD。B選項(xiàng)中的存貨周轉(zhuǎn)率==銷售成本/平均存貨，所以無法根據(jù)題中所給財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算得出。三、判斷題1.【答案詳解】A。略2.【答案詳解】A。三類指數(shù)的計(jì)算均與市場(chǎng)組合發(fā)生直接或間接關(guān)系，而現(xiàn)實(shí)中用于替代市場(chǎng)組合的證券價(jià)格指數(shù)具有多樣性，這會(huì)導(dǎo)致基于不同市場(chǎng)指數(shù)所得到的評(píng)估結(jié)果不同，也不具有可比性。3.【答案詳解】B。對(duì)看漲期權(quán)而言，若市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖，此時(shí)為實(shí)值