第十六章 金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

第十六章金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第六版中國(guó)人民大學(xué)出版社目錄

第一節(jié)金融發(fā)展概述第二節(jié)金融壓抑與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第三節(jié)金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

第十六章金融發(fā)展及其衡量第一節(jié)金融發(fā)展概述金融發(fā)展：金融結(jié)構(gòu)的變化3第一節(jié)金融發(fā)展概述度量金融發(fā)展程度的指標(biāo)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)二是金融發(fā)展?fàn)顟B(tài)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互關(guān)系指標(biāo)一是金融結(jié)構(gòu)狀態(tài)的數(shù)量指標(biāo)主要指標(biāo)4金融發(fā)展及其衡量主要金融機(jī)構(gòu)(如中央銀行、商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)及保險(xiǎn)組織)的相對(duì)規(guī)模等在非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的主要金融工具中,由金融機(jī)構(gòu)持有的份額金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具與非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具之比率主要金融資產(chǎn)(如短期債券、長(zhǎng)期債券和股票等)占全部金融資產(chǎn)的比重第一節(jié)金融發(fā)展概述金融內(nèi)部結(jié)構(gòu)指標(biāo)金融內(nèi)部結(jié)構(gòu)指標(biāo)5金融發(fā)展及其衡量在外部融資方面,國(guó)內(nèi)部門(mén)(主要是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu))和外國(guó)貸款人在各類(lèi)債券和股票中的相對(duì)規(guī)模等主要非金融部門(mén)的內(nèi)源融資(如公司本身的資本積累)和外源融資(主要是指通過(guò)金融渠道的資本融入)的對(duì)比各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)分別占全部金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的比率,即“分層比率”第一節(jié)金融發(fā)展概述金融內(nèi)部結(jié)構(gòu)指標(biāo)金融內(nèi)部結(jié)構(gòu)指標(biāo)6金融發(fā)展及其衡量第一節(jié)金融發(fā)展概述金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互關(guān)系指標(biāo)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)貨幣化率：指一國(guó)通過(guò)貨幣進(jìn)行交換的商品與服務(wù)的值占國(guó)民生產(chǎn)總值的比重金融相關(guān)率：指某一日期一國(guó)全部金融資產(chǎn)價(jià)值與該國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量的比值金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互關(guān)系指標(biāo)7金融發(fā)展及其衡量金融化第一節(jié)金融發(fā)展概述近年來(lái),金融化是十分流行的一個(gè)概念。目前理論界對(duì)此尚無(wú)統(tǒng)一的定義。人們傾向于認(rèn)同以下表述,即金融化是指近年來(lái)全球范圍內(nèi)金融資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速擴(kuò)張、金融部門(mén)影響力持續(xù)增大的過(guò)程。8從更深的層次看,金融化反映了近年來(lái)金融部門(mén)角色的轉(zhuǎn)換。在金融化的過(guò)程中,金融部門(mén)從簡(jiǎn)單的金融中介轉(zhuǎn)換為更多地借助金融市場(chǎng)交易來(lái)謀取回報(bào),而它服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能逐漸淪為輔助功能。中國(guó)金融發(fā)展情況第一節(jié)金融發(fā)展概述1952—2022年中國(guó)的貨幣化率9中國(guó)金融發(fā)展情況第一節(jié)金融發(fā)展概述1978—2018年中國(guó)金融相關(guān)率的變化10中國(guó)金融發(fā)展情況第一節(jié)金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1978—2022年中國(guó)金融資產(chǎn)構(gòu)成變化11發(fā)展中國(guó)家普遍存在金融壓抑現(xiàn)象第二節(jié)金融壓抑與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展中國(guó)家存在的市場(chǎng)機(jī)制作用沒(méi)有得到充分發(fā)揮、金融資產(chǎn)單調(diào)、金融機(jī)構(gòu)形式單一、過(guò)多的金融管制和金融效率低下等現(xiàn)象，概括為金融壓抑(financialrepression)。12發(fā)展中國(guó)家金融壓抑現(xiàn)象的主要表現(xiàn)第二節(jié)金融壓抑與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)金融工具形式單一、規(guī)模有限金融體系存在著明顯的“二元結(jié)構(gòu)”金融機(jī)構(gòu)單一金融資產(chǎn)價(jià)格嚴(yán)重扭曲直接融資市場(chǎng)極其落后13發(fā)展中國(guó)家普遍存在金融壓抑現(xiàn)象金融壓抑的政策原因第二節(jié)金融壓抑與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)際利率過(guò)低資金分配利率較低全面的外匯管制金融機(jī)構(gòu)控制嚴(yán)格14第三節(jié)金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)金融自由化改革放松利率管制縮小指導(dǎo)性信貸計(jì)劃實(shí)施范圍放松對(duì)匯率和資本流動(dòng)的限制減少金融機(jī)構(gòu)審批限制,促進(jìn)金融同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)行直接融資工具,活躍證券市場(chǎng)15核心內(nèi)容第三節(jié)金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)16金融自由化政策的正向效應(yīng)第一，儲(chǔ)蓄效應(yīng)第二，投資效應(yīng)第三，就業(yè)效應(yīng)第四，收入分配效應(yīng)第五，穩(wěn)定效應(yīng)第三節(jié)金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)17金融自由化的導(dǎo)管效應(yīng)和替代效應(yīng)貨幣與實(shí)物資本的互補(bǔ)性假說(shuō)發(fā)展中國(guó)家的貨幣需求函數(shù)金融自由化的導(dǎo)管效應(yīng)發(fā)展中國(guó)家應(yīng)該采取金融自由化政策，減少政府干預(yù)，以謀求金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第三節(jié)金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)18若干發(fā)展中國(guó)家的金融自由化改革２０世紀(jì)六七十年代以來(lái)不少發(fā)展中國(guó)家先后進(jìn)行了金融自由化改革實(shí)驗(yàn)，其中以拉丁美洲的阿根廷、智利和烏拉圭以及亞太地區(qū)的新西蘭和韓國(guó)為代表。第三節(jié)金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)19金融自由化的實(shí)證檢驗(yàn)金融自由化的儲(chǔ)蓄效應(yīng)金融自由化的投資效應(yīng)金融自由化的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)金融自由化的金融深化效應(yīng)金融自由化政策的確通過(guò)各種渠道對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生促進(jìn)作用發(fā)展中國(guó)家金融自由化改革的教訓(xùn)第三節(jié)金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以金融自由化為基本內(nèi)容的改革一定要有穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)背景預(yù)先判斷出相對(duì)價(jià)格變動(dòng)對(duì)不同集團(tuán)利益的影響，采取適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)手段必須與價(jià)格改革或自由定價(jià)機(jī)制相配合并不是要完全取消政府的直接干預(yù),而是改變直接干預(yù)的方式20中央計(jì)劃體制國(guó)家的“金融壓抑”第三節(jié)金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)21對(duì)于中央計(jì)劃體制國(guó)家,其本質(zhì)問(wèn)題是對(duì)商品貨幣關(guān)系和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的全面抑制。在中央計(jì)劃體制國(guó)家普遍存在的情況是金融資產(chǎn)單調(diào),銀行業(yè)完全由國(guó)家壟斷,金融業(yè)的價(jià)格和數(shù)量管制同時(shí)存在,不但利率、匯率受到嚴(yán)格管制,信貸資金的規(guī)模和投向也是受管制的,基本上不存在規(guī)范意義上的金融市場(chǎng)。中央計(jì)劃體制國(guó)家的“金融壓抑”第三節(jié)金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)22之所以出現(xiàn)這種情況,是由于：(1)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制中起決定性作用的不是需求的牽引力量,而是供給要素的計(jì)劃分配。(2)在資金積累方式上,形成了單一的國(guó)家統(tǒng)一積累途徑。(3)在微觀主體的行為中,企業(yè)的活動(dòng)被限定在完成和超額完成計(jì)劃的范圍之內(nèi),沒(méi)有多少自主經(jīng)營(yíng)的余地;由于居民家庭收入水準(zhǔn)較低