榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理研究

目錄TOC\o"1-2"\h\u1前言 31.1研究目的和意義 31.1.1研究的目的 31.1.2研究的意義 31.2國內(nèi)外相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述 31.2.1國外相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述 31.2.2國內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述 41.3研究內(nèi)容與方法 52榮偉業(yè)電子投資風(fēng)險管理的現(xiàn)狀 52.1榮偉業(yè)電子公司投資項目概況 52.2榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理現(xiàn)狀 63榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理存在的問題以及原因分析 73.1榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理存在的問題 73.1.1企業(yè)投資風(fēng)險管理面臨的挑戰(zhàn)重 73.1.2企業(yè)投資面臨的經(jīng)營風(fēng)險高 83.2榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理問題的原因分析 83.2.1企業(yè)對投資風(fēng)險的管控能力弱 83.2.2企業(yè)對現(xiàn)金流的把控不當(dāng) 94解決榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理問題的措施 94.1榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理基本思路 104.2風(fēng)險識別 104.2.1經(jīng)濟風(fēng)險 104.2.2運營風(fēng)險 124.3運用層次分析法對投資風(fēng)險進行評價 134.3.1構(gòu)建指標(biāo)體系 134.3.2構(gòu)造判斷（成對比較）矩陣 144.4風(fēng)險應(yīng)對 184.4.1建立預(yù)警機制，及時止損 184.4.2開拓市場，尋找優(yōu)質(zhì)客戶 195結(jié)束語 19參考文獻(xiàn) 19致謝 21PAGE2PAGE2榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理梁慧思摘要:本文主要研究榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理問題。第一章前言，論述榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理研究的目的及意義、國內(nèi)外相關(guān)研究現(xiàn)狀的文獻(xiàn)綜述。第二章論述榮偉業(yè)電子公司投資管理的現(xiàn)狀。第三章榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理存在的問題以及原因分析，其主要問題：一是該公司在投資風(fēng)險管理方面面臨的挑戰(zhàn)大；二是該公司在投資方面面臨的經(jīng)營風(fēng)險高。其原因是：一是該公司投資項目在運營過程中對于風(fēng)險的把控能力較弱；二是企業(yè)對現(xiàn)金流的把控不當(dāng)。第四章，建立風(fēng)險管理體系，對投資項目進行全面的風(fēng)險識別、運用層次分析法對項目進行客觀的評價、做出合理的風(fēng)險應(yīng)對規(guī)避風(fēng)險。第五章，結(jié)論。關(guān)鍵詞：投資風(fēng)險管理；現(xiàn)金流；風(fēng)險識別；層次分析法TheResearchofInvestmentRiskManagementinRongweiyeElectronicsCompanyByLIANGHui-siMarch,2020Abstract:TheessaychieflystudiestheissuesoninvestmentriskmanagementinRongweiyeElectronicsCompany.Chapteroneisintroduction.Itsdiscussesthepurposeandsignificanceofthisresearch,theliteraturereviewofrelevantresearchstatusinChinaandabroad.ThechaptertwodiscussesthecurrentsituationofinvestmentmanagementinRongweiyeElectronicsCompany.ThethirdchapteranalyzestheexistingproblemsandcausesoftheinvestmentriskmanagementinRongweiyeelectroniccompany.Therebringstwomainproblems.Thefirstoneis

theinvestmentriskmanagementisfacedwithseriouschallenges;Thelastoneistheinvestmentisfacedwithhighoperationalrisk.forthefollowingreasons:first,theenterpriseinvestmentriskcontrolabilityisweak;Second,thecompanycashflowoftheimpropercontrol.Thefourthchapter,theestablishmentofriskmanagementsystem,riskidentificationoftheproject,theuseofAHPtoevaluatetheproject,riskresponsetoreasonableriskavoidance.ChapterfiveistheconclusionKeywords:investmentriskmanagement；thecashflow；riskidentification；AHPPAGE21PAGE211前言1.1研究目的和意義1.1.1研究的目的本文的研究目的在于對榮偉業(yè)電子公司投資決策及風(fēng)險管理的問題進行探討，結(jié)合該企業(yè)的具體情況分析其在投資風(fēng)險管理中存在的問題，深入探討并總結(jié)出加強該企業(yè)進行風(fēng)險管理的對策。1.1.2研究的意義本文通過對榮偉業(yè)電子公司投資項目進行風(fēng)險識別并合理規(guī)避風(fēng)險，從而加強該公司投資風(fēng)險管理。以小見大，希望這次研究能為我國中小企業(yè)在投資決策和風(fēng)險管理過程中帶來啟示，共同促進中國經(jīng)濟市場健康化。1.2國內(nèi)外相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述1.2.1國外相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述國外研究學(xué)者關(guān)于投資風(fēng)險管理的主要觀點綜述如下：FROLOVA等人（2019）的研究指出投資風(fēng)險的管理會影響企業(yè)的可持續(xù)性經(jīng)營，因此建立風(fēng)險管理制度很有必要。其次論證者通過結(jié)合蒙特卡羅模擬法、定性和定量的方法重點考慮了投資風(fēng)險和不確定性對項目進行客觀的評估，合理運用信息去實施規(guī)避風(fēng)險的策略。[1]AGNIESZKASIEWIERA（2017）的研究論述了進行風(fēng)險控制在項目管理的重要性。論證者采用比較研究法等揭示了項目的成功，是取決于預(yù)防風(fēng)險的能力。其次，通過比較和分析各種指標(biāo)、方法和技術(shù)，以及在所需資源、控制和結(jié)果方面的使用能力。利用組織制定程序，有效地管理項目及其風(fēng)險，以確保達(dá)到預(yù)期。[2]西方國家對投資風(fēng)險管理的研究對于我國來說要早的多，在這片領(lǐng)域上，他們完整的管理體系、客觀合理地評價方法、以及豐富的風(fēng)險應(yīng)對經(jīng)驗，都是值得我們學(xué)習(xí)和借鑒的。1.2.2國內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述國內(nèi)研究學(xué)者關(guān)于投資風(fēng)險管理的主要觀點綜述如下：劉雨瀟（2019）認(rèn)為企業(yè)加強對現(xiàn)金流量的管理，逐步輻射投資范圍，既可以實現(xiàn)投資多樣化，也可以合理的將投資風(fēng)險分散。完善投資風(fēng)險評估系統(tǒng)，將風(fēng)險控制在合理的范圍內(nèi)，有利于風(fēng)險管理體系的建立。[3]劉穎(2019)提出投資主體在開展投資活動工作時，需要正確認(rèn)識風(fēng)險和收益這兩者所具有的邏輯關(guān)系并給予高度重視，堅持理性的原則，客觀的評價項目的投資風(fēng)險并正面積極地開展控制風(fēng)險與規(guī)避風(fēng)險方面的工作，才能做出更加合理安全的投資安排。[4]黃嬌(2019)提出企業(yè)需加強現(xiàn)金流量管理，才能更好的對投資項目進行管控。企業(yè)投資是企業(yè)在已有的經(jīng)營收益下，額外的一條擴大自身的“創(chuàng)收渠道”，而該渠道是否能夠“挖通”，需以企業(yè)可以進行正常地經(jīng)營活動為基礎(chǔ)。所以加強現(xiàn)金流的管理，便是一種對企業(yè)投資的“約束行為”，可以有效防止企業(yè)過度投資。[5]靳朝陽(2019)認(rèn)為大數(shù)據(jù)分析技術(shù)在今后企業(yè)開展投資活動會發(fā)揮巨大的優(yōu)勢，通過建立風(fēng)險數(shù)據(jù)收集整理平臺，應(yīng)用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，使企業(yè)對項目進行有效的預(yù)判，分析金融投資風(fēng)險發(fā)生的概率，從而采取有針對性的預(yù)防。[6]王先輝(2019)認(rèn)為制造業(yè)在投資決策中，應(yīng)遵循相應(yīng)的投資程序并對其可行性進行嚴(yán)格的分析，既可以全面的獲取投資信息，保障信息的準(zhǔn)確性；又可以使決策者具有較強的專業(yè)性從而提高所做決策的正確性。[7]郝國敏(2019)認(rèn)為企業(yè)對外進行投資需建立預(yù)警機制和設(shè)定風(fēng)險儲備去防范通貨膨脹，穩(wěn)定利率風(fēng)險。同時需要積極投保和穩(wěn)定籌資政策，建立資金風(fēng)險管理體系和退出機制去防范運營風(fēng)險。筆者通過模糊-層次分析法綜合地去評價投資風(fēng)險，對得到的權(quán)重數(shù)據(jù)進行判斷，進行有效的風(fēng)險評估。[8]楊興山(2019)提出企業(yè)想要提高投資決策的科學(xué)性，必須在投資的前、中、后三個階段加強對風(fēng)險的控制，提高自身對投資風(fēng)險不確定性和隨機性的認(rèn)識。同時企業(yè)的發(fā)展更需要重視信譽，這是增加融投資工具多樣化的必備條件。[9]唐加文(2018)提出企業(yè)可采用數(shù)字資產(chǎn)表，關(guān)注用戶數(shù)量、用戶標(biāo)簽、用戶使用行為等互聯(lián)網(wǎng)特性的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，分析所得的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，了解相互之間的關(guān)聯(lián)特征，提高投資決策的合理性。[10]綜上所述，國內(nèi)研究者在結(jié)合我國經(jīng)濟發(fā)展和中小企業(yè)的實際情況下，對投資風(fēng)險管理的研究提出了要重視風(fēng)險的識別以及在投資前、中、后對風(fēng)險的控制有重要的意義。1.3研究內(nèi)容與方法本文研究的主要內(nèi)容是調(diào)查榮偉業(yè)電子公司對投資項目風(fēng)險管理的現(xiàn)狀與問題；分析榮偉業(yè)電子投資風(fēng)險管理不當(dāng)，投資收益未達(dá)到預(yù)期的原因；探討解決方案。本文研究的主要方法是根據(jù)研究內(nèi)容，搜集大量相關(guān)文獻(xiàn)，進行篩選、歸納和總結(jié)；對榮偉業(yè)電子進行實地調(diào)研，收集財務(wù)數(shù)據(jù)，分析此公司在投資風(fēng)險管理方面存在的不足；提出用科學(xué)的方法進行風(fēng)險識別、采用層次分析法將風(fēng)險予以數(shù)字化進行評價、以及風(fēng)險應(yīng)對來合理地規(guī)避風(fēng)險。2榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理的現(xiàn)狀2.1榮偉業(yè)電子公司投資項目概況榮偉業(yè)電子公司于2004年在廣東深圳成立，注冊資本為300萬元，其主營產(chǎn)品為針對PCB行業(yè)的高新環(huán)保清潔處理藥水。榮偉業(yè)電子公司經(jīng)歷了16年的摸索與成長，從剛開始像家庭式的小作坊，到現(xiàn)在成為擁有2000平米的廠房，慢慢步入正軌，小具規(guī)模。截至2019年12月，其年銷售收入完成了2000多萬元，利潤達(dá)到500萬元，銷售地區(qū)遍及華東、華南、華中地區(qū)，主要客戶有景旺、博敏等50多家企業(yè)。對于一個中小企業(yè)來說，現(xiàn)如今的經(jīng)營狀況使榮偉業(yè)電子公司的發(fā)展趨于一個平穩(wěn)階段，若想再上一個臺階，這就需要公司管理層進行合理的投資決策，使其自身增加產(chǎn)品種類，擴大自身規(guī)模。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，榮偉業(yè)電子公司作為市場競爭中的一員，為了增強自身競爭力，搶占市場份額，榮偉業(yè)電子公司于2018年進行了幾項重大投資決策：為保證自身創(chuàng)造性，投資打造生產(chǎn)研發(fā)基地--信豐榮偉業(yè)；為增加產(chǎn)品種類多樣性，投資建立三大品牌，除去榮偉業(yè)自身PCB表面處理的藥水品牌，另外投資鎳鈀金高端PCB表面處理價格品牌，與海外合作，投資電解水專利技術(shù)創(chuàng)建家潔馨環(huán)保日用品抑菌水品牌。具體信息見表2-1。表2-12018年榮偉業(yè)投資項目概況投資項目投資額預(yù)計收回投資年限投資期限信豐榮偉業(yè)-基建施工部3000萬元10年36個月信豐榮偉業(yè)-加工事業(yè)部800萬元5年6個月珠海鈀金科技公司600萬元5年6個月家潔馨（深圳）科技公司350萬元3-5年12個月投資項目運作的資金無疑是公司現(xiàn)金流流出最大的一筆，因此，有效的進行投資風(fēng)險的管理成為了榮偉業(yè)電子公司穩(wěn)定發(fā)展壯大的不可或缺的一部分。2.2榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理現(xiàn)狀投資風(fēng)險是指投資者為達(dá)到其投資目標(biāo)而對未來所發(fā)生不確定性結(jié)果所承擔(dān)的危險，其中包括經(jīng)濟風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、政治風(fēng)險等，若風(fēng)險處理得當(dāng)，會使企業(yè)發(fā)展更進一步；反之，則會成為制約企業(yè)發(fā)展的重要阻力。2018年是榮偉業(yè)電子公司收獲最多的一年，也是更具挑戰(zhàn)的一年。在2018年里，公司先后進行了三項重大投資決策，拓展了自身的主營業(yè)務(wù)范圍以及企業(yè)規(guī)模，其渴望投資決策所帶來的收益，同時風(fēng)險也相伴隨行。2019年是檢驗投資項目前期收益的一年，但年末的工作總結(jié)會議上，收入與利潤皆未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。針對公司各項決定以及財務(wù)報表調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前該企業(yè)在管理投資風(fēng)險工作上差強人意，在風(fēng)險識別方面，企業(yè)人員沒有針對整個項目的前、中、后期進行系統(tǒng)全面的考慮，只是根據(jù)自己的經(jīng)驗將現(xiàn)有企業(yè)存在的風(fēng)險套用進投資項目中，所識別的風(fēng)險較多為市場、產(chǎn)量以及資金使用；在評估風(fēng)險方面，公司人員并沒有采用科學(xué)的方法對自身所識別出的風(fēng)險進行合理評估，較多時候是根據(jù)自己的感覺來判斷這項風(fēng)險的重要性；在風(fēng)險應(yīng)對方面，企業(yè)沒有一項完整的方案去針對如何事前把關(guān)、事中控制和事后監(jiān)管，較多時候是進行開會口頭說明大致解決方案，沒有形成文件并明確責(zé)任。3榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理存在的問題以及原因分析3.1榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理存在的問題3.1.1企業(yè)投資風(fēng)險管理面臨的挑戰(zhàn)重經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在投資決策方面，該企業(yè)高層人員和內(nèi)部員工容易忽視風(fēng)險或者識別風(fēng)險的程度不夠，導(dǎo)致在風(fēng)險發(fā)生后才去挽救；在信息的收集與反饋方面，該企業(yè)會由于信息反饋的不及時或不對等而增大其自身財務(wù)風(fēng)險；在企業(yè)在風(fēng)險評估方面，該企業(yè)往往會因為自身主觀的意識，導(dǎo)致評估出的風(fēng)險大小不具備參考性；在風(fēng)險應(yīng)對方面，該企業(yè)沒有制定具體措施并將責(zé)任分配到人，導(dǎo)致企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險較高；最后該企業(yè)缺乏風(fēng)險管理型人才儲備，導(dǎo)致該公司在投資風(fēng)險管理方面走了不少彎路。綜上所述，該企業(yè)在投資風(fēng)險管理方面面臨的挑戰(zhàn)較為嚴(yán)峻。例如以家潔馨科技公司為例，其投資于2018年11月，由于前期在市場調(diào)研方面信息收集不足，沒有精準(zhǔn)定位市場和目標(biāo)群體，對于競爭對手識別不夠全面準(zhǔn)確，雖與國外合作電解水技術(shù)進行抑菌在國內(nèi)市場較為少見，會增加產(chǎn)品輻射市場的速度，但忽視國內(nèi)已有的老牌產(chǎn)品，如：滴露、威露士等，在搶占市場方面較為困難。在公司發(fā)展進程中，因剛進軍抑菌清潔類產(chǎn)品，由于信息反饋不對等，預(yù)計2019年1月可取得生產(chǎn)資格許可證卻被拖延了一年的時間，導(dǎo)致該企業(yè)當(dāng)年因僅有成本支出而損失了100多萬元的經(jīng)濟效益，如表3-1所示。表3-1家潔馨（科技）公司2019年成本明細(xì)項目每月支出2019年總計人工費用5萬元60萬元房租2萬元24萬元設(shè)備折舊3萬元36萬元差旅費等其他2萬元24萬元3.1.2企業(yè)投資面臨的經(jīng)營風(fēng)險高榮偉業(yè)電子公司從2018年因市場的需求才開始擴大業(yè)務(wù)范圍，將自身本來的PCB表面處理藥水業(yè)務(wù)增加至PCB表面處理藥水加技術(shù)，對于這方面榮偉業(yè)電子的經(jīng)驗之談只來自于客戶，存在經(jīng)驗不足的情況；榮偉業(yè)電子公司經(jīng)營了十幾年的藥水，在此行業(yè)也是小有名氣。但若說賣藥水，榮偉業(yè)電子公司的客戶會給予信任，但進行加工，客戶難免存在不買賬的現(xiàn)象，導(dǎo)致該公司投資項目在市場競爭中的任務(wù)重；在應(yīng)收賬款回款期方面，如鈀金科技公司管理層過于樂觀估計應(yīng)收款回款天數(shù)，其估計回款天數(shù)為30天，然而在企業(yè)運營過程中多家客戶回款期為60天，其中有一家占銷售額比重最大的客戶，其應(yīng)收款回款天數(shù)為90天，是預(yù)估天數(shù)的3倍，導(dǎo)致該企業(yè)在采購過程-生產(chǎn)過程-銷售過程的資金循環(huán)周轉(zhuǎn)率不高，增大了該企業(yè)的運營風(fēng)險；三項投資項目的同時運營所需的資金量較為龐大，不僅增大了企業(yè)的籌資風(fēng)險，同時向銀行和個人籌集的資金增大了企業(yè)的負(fù)債，導(dǎo)致該企業(yè)舉債風(fēng)險也偏大。3.2榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理問題的原因分析3.2.1企業(yè)對投資風(fēng)險的管控能力低中小企業(yè)在進行投資決策時，容易因缺乏投資風(fēng)險管理的相關(guān)經(jīng)驗而出現(xiàn)對風(fēng)險估計不足的情況，或者因沒有使用科學(xué)的定性定量分析方法，對考慮到的投資風(fēng)險管控沒有達(dá)到預(yù)期效果，從而造成了對風(fēng)險的規(guī)避不當(dāng)。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，榮偉業(yè)電子公司于2018年一年時間相繼投資三項投資項目，然而卻沒有關(guān)于項目在前期階段的風(fēng)險識別的相關(guān)文件。在請教相關(guān)管理層領(lǐng)導(dǎo)后，發(fā)現(xiàn)在項目前期階段只開過會討論過公司開始量產(chǎn)后該怎么發(fā)展、怎么挖掘客戶、需要多少資金的投入。待項目開始真正運營后，因企業(yè)前期風(fēng)險識別程度不夠，會出現(xiàn)榮偉業(yè)電子公司為投資項目墊付貨款、設(shè)備款、房租水電、人工費等情況，使統(tǒng)計出的投資款遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)初擬定的項目投資款，導(dǎo)致資金的使用陷于不滿足狀態(tài)。同時單一的管理層對于風(fēng)險管理的能力不夠，導(dǎo)致該企業(yè)在投資風(fēng)險管控方面的能力較弱。風(fēng)險管理水平的落后使榮偉業(yè)電子公司對于風(fēng)險的來臨毫無招架之力，遇到大一點的風(fēng)險可能使企業(yè)面臨破產(chǎn)。3.2.2企業(yè)對現(xiàn)金流的把控不當(dāng)現(xiàn)金流對于企業(yè)的重要性不可估量，它的動態(tài)變化不僅可以反映了企業(yè)會計期間的財務(wù)狀況，同時也是企業(yè)提升自身價值的唯一途徑，若企業(yè)對現(xiàn)金流的控制不當(dāng)，則可能會對企業(yè)經(jīng)營活動帶來不小的風(fēng)險。例如針對實地調(diào)研選取珠海鈀金科技和信豐榮偉業(yè)科技公司，這兩家主營業(yè)務(wù)皆為鎳鈀金高端PCB表面處理，自實現(xiàn)生產(chǎn)之后，努力吸引客戶、擴大市場、增加產(chǎn)量以此提高銷售收入，結(jié)果因前期對PCB板表面鍍鈀金的厚度不同對原材料的損耗、不合格產(chǎn)品導(dǎo)致的品質(zhì)扣款且損耗了物料、以及小面積加工對鈀金缸內(nèi)原材料的損耗把握不當(dāng)，導(dǎo)致材料成本偏高，增大了材料采購的現(xiàn)金流出，使其凈利率達(dá)不到預(yù)期，如表3-2所示。表3-22019年投資項目利潤率表投資項目銷售收入材料成本利潤率預(yù)期利潤率珠海鈀金科技公司852萬元478萬元11.15%20%信豐榮偉業(yè)科技公司1200萬元821萬元11.33%15%其次，榮偉業(yè)投資項目的應(yīng)收賬款比例較高，例如以信豐榮偉業(yè)科技公司為例，在廠房未建成前，其在江西信豐工業(yè)園中的一個電子行業(yè)加工廠進行駐廠加工，并協(xié)議以加工款項來抵扣廠房租金以及水電費，但協(xié)議未商定好是以加工的稅后價格還是稅前價格進行抵扣。因此，每月月底對賬都極為困難，影響應(yīng)收款回籠的時間，應(yīng)收款到期后又故意拖欠貨款，以加工不合格進行惡意的品質(zhì)扣款，此公司2019年的賒銷銷售額占總銷售收入的23.58%，拖欠加工款達(dá)到118萬元，嚴(yán)重影響了信豐榮偉業(yè)科技公司的現(xiàn)金流，增大了其運營風(fēng)險。4解決榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理問題的措施4.1榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理基本思路針對上述問題，本文主要探討如何對項目的投資風(fēng)險進行更好的管理，其基本思路是，建立風(fēng)險管理體系，對項目進行全面系統(tǒng)的風(fēng)險識別，運用層次分析法對識別的每項風(fēng)險進行評價，針對評價結(jié)果分主次的進行合理的風(fēng)險應(yīng)對。如圖4.1所示：識別風(fēng)險識別風(fēng)險評價風(fēng)險應(yīng)對風(fēng)險風(fēng)險管理體系圖4.1風(fēng)險管理體系4.2風(fēng)險識別4.2.1經(jīng)濟風(fēng)險經(jīng)濟風(fēng)險主要包括市場競爭、資金使用和原材料價格波動風(fēng)險等方面風(fēng)險。原材料價格波動風(fēng)險硫酸鈀作為PCB表面處理技術(shù)的核心原材料，總成本由人工、水電、房租以及原材料-硫酸鈀組成。作為占據(jù)PCB表面處理技術(shù)的總成本70%的原材料-硫酸鈀，卻因市場金價的變動造成其價格波大幅度較大。例如，珠海鈀金和信豐榮偉業(yè)科技公司不同時期采購的硫酸鈀價格如表4-1。公司在2018年第三季度采購200克硫酸鈀加工PCB板，共花費47724元。若在2019年第三季度采購?fù)葦?shù)量的硫酸鈀，則需花費79040元，相比2018年第三季度增加了31316元，增幅為65.62%。市面上硫酸鈀的價格上漲明顯，且采購量越來越大，無疑增加了原材料成本，進而影響了凈利潤未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，增加了投資項目的原材料價格波動風(fēng)險。表4-1不同時期硫酸鈀價格與采購量時間2018年第三季度2018年第四季度2019年第三季度2019年第四季度平均單價（元/克)238.62299.3395.2473.07采購量（克）216.67116.67333.33350市場競爭風(fēng)險PCB行業(yè)近幾年高速發(fā)展，PCB線路板表面加工技術(shù)在一些大型的PCB線路板廠會自行購買設(shè)備進行加工，珠海鈀金與信豐榮偉業(yè)正處于剛剛起步階段，對接PCB行業(yè)巨頭如深南電路、景旺等的信譽不夠，無法讓PCB行業(yè)巨頭將自己生產(chǎn)的PCB板托付加工；其次，對接較小的PCB廠，其PCB板的加工較為抵檔，運用高端設(shè)備去加工較為抵檔的PCB板，無疑是加速了高端設(shè)備的折舊；再次，由于加工總面積過小導(dǎo)致產(chǎn)能不足，增大了項目的人工成本。這使兩項投資項目無法高效的去搶占市場份額，與處于穩(wěn)健發(fā)展的相同行業(yè)競爭處于劣勢。例如，據(jù)表4-2可知，現(xiàn)階段珠海鈀金科技2019年上半年最大的客戶為先進電子公司，其占銷售額為216.2萬元，占銷售額的62.02%，其余客戶銷售量呈斷崖式下跌。假如先進電子不選擇珠海鈀金公司加工、或者被其他同行競爭過去，珠海鈀金公司銷售額會減少一半以上，進而影響了現(xiàn)金流量，會使珠海鈀金公司在市場競爭中喪失主動權(quán)，無疑增大了其市場競爭風(fēng)險。表4-22019年上半年珠海鈀金客戶營業(yè)額客戶名先進電子眾鈦電子協(xié)宇電子其它銷售額（萬元）50.8占比62.02%14.66%8.75%14.57%(3)資金使用風(fēng)險如何高效使用資金，進行物力財力的投入是榮偉業(yè)電子公司需要識別的經(jīng)濟風(fēng)險，榮偉業(yè)電子無論在江西信豐的生產(chǎn)研究基地還是在珠海的廠房投資都需要大量資金的支持，如果投資項目受經(jīng)濟或市場影響或是經(jīng)營過程中由于使用不當(dāng)造成資金鏈斷裂，相應(yīng)地會產(chǎn)生資金方面的風(fēng)險。比如，若投資項目資產(chǎn)的賬面凈值等于或小于負(fù)債金額，則會產(chǎn)生資不抵債的風(fēng)險；若企業(yè)現(xiàn)金流為負(fù)值，則將影響項目的短期償債能力和現(xiàn)金在采購-生產(chǎn)-銷售三大環(huán)節(jié)的循環(huán)。4.2.2運營風(fēng)險運營風(fēng)險主要包括應(yīng)收賬款的回款、勞動力以及籌資等風(fēng)險因素。應(yīng)收賬款回款風(fēng)險應(yīng)收賬款對于每一個企業(yè)來說都意義重大，珠海鈀金和信豐榮偉業(yè)同樣如此，月尾客戶延遲對賬、應(yīng)收賬款到期，客戶拖遲付款、客戶因品質(zhì)問題惡意進行扣款的現(xiàn)象比比皆是，這明顯影響了公司的正常運營，增大了其運營風(fēng)險。勞動力風(fēng)險榮偉業(yè)電子對PCB表面處理技術(shù)的投資，同時也面臨人才緊缺的問題。例如對專用設(shè)備的日常維護及小范圍的更換零件、對加工后的PCB板進行質(zhì)量檢測以及針對PCB表面處理技術(shù)的更新?lián)Q代等方面皆需要高端人才的加入。現(xiàn)如今，榮偉業(yè)電子公司正是缺乏這些方面的人才儲備，無疑增加了勞動力風(fēng)險，且投資項目的產(chǎn)能不足，只會加重其人工成本。籌資風(fēng)險榮偉業(yè)電子公司對江西信豐生產(chǎn)基地的建設(shè)以及對珠海鈀金公司的投資，需要大量的資金?；I資方向的選擇主要集中于個人借款以及向銀行貸款，銀行的利率以及借款利息對其影響甚大。江西生產(chǎn)基地的建設(shè)投資就大概需要1500萬元，一旦此項目投資或運營失敗，就會使資金大量流失，企業(yè)的資金鏈斷裂，嚴(yán)重的話，影響整個企業(yè)的生死存亡。4.3運用層次分析法對投資風(fēng)險進行評價層次分析法（AHP）是一種定性與定量相結(jié)合的多目標(biāo)決策分析法，其具有條理清晰、精準(zhǔn)定位的特點，被廣泛應(yīng)用在經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)中，對識別出的風(fēng)險進行評價有著不可估量的意義，其將一個多目標(biāo)決策問題看作一個系統(tǒng)，將目標(biāo)分解為多個準(zhǔn)則層，對比分析計算多項指標(biāo)，得出各項指標(biāo)的特征向量，通過一致性檢驗將指標(biāo)用特征向量代替權(quán)向量達(dá)到量化目的，得出的數(shù)值越大說明該指標(biāo)對于項目的風(fēng)險越小，達(dá)到對于各項指標(biāo)進行分級重點管理的效果。4.3.1構(gòu)建指標(biāo)體系如表4-3，第一層為目標(biāo)層：榮偉業(yè)電子公司項目風(fēng)險控制的有效性F；第二層為準(zhǔn)則層：因素集E=（E1、E2），其中E1是經(jīng)濟風(fēng)險，E2是運營風(fēng)險；第三層為指標(biāo)層：本文中，E1包括三個指標(biāo)，分別為E11：原材料價格波動風(fēng)險、E12：市場競爭風(fēng)險、E13：資金使用風(fēng)險；E2包括三個指標(biāo)，分別為E21：應(yīng)收賬款回款風(fēng)險、E22：勞動力風(fēng)險、E23：籌資風(fēng)險。表4-3榮偉業(yè)電子投資項目風(fēng)險評價指標(biāo)體系第一層第二層第三層目標(biāo)層準(zhǔn)則層指標(biāo)層榮偉業(yè)投資項目風(fēng)險控制的有效性F經(jīng)濟風(fēng)險（E1）原材料價格波動風(fēng)險E11市場競爭風(fēng)險E12資金使用風(fēng)險E13運營風(fēng)險（E2）應(yīng)收賬款回款風(fēng)險E21勞動力風(fēng)險E22籌資風(fēng)險E234.3.2構(gòu)造判斷（成對比較）矩陣判斷矩陣是運用矩陣的形式來表述每層中各個要素相對上一層次要素的相對重要程度。特此引入1~9個標(biāo)度來衡量各因素之間兩兩比較得以量化的判斷矩陣。見表4-4。表4-4標(biāo)度值標(biāo)度定義1i與j因素同等重要3i比j因素稍微重要5i比j因素比較重要7i比j因素十分重要9i比j因素絕對重要2、4、6、8為上述因素的中間值倒數(shù)，為了構(gòu)造判斷矩陣，作者對3位公司管理高層進行了咨詢，根據(jù)高層的經(jīng)驗，兩項準(zhǔn)則下的兩兩比較矩陣并檢驗其一致性。如表4-5、4-6、4-7。表4-5準(zhǔn)則層E判斷矩陣FE1E2E111/6E261注：E1為經(jīng)濟風(fēng)險、E2為運營風(fēng)險。表4-6指標(biāo)層（經(jīng)濟風(fēng)險）判斷矩陣E11E12E13E1111/43E12415E131/31/51注：E11:原材料價格波動風(fēng)險、E12：市場競爭風(fēng)險、E13：資金使用風(fēng)險。表4-7指標(biāo)層（運營風(fēng)險）判斷矩陣E21E22E23E2111/51/4E22513E2341/31注：E21：應(yīng)收賬款回款風(fēng)險、E22：勞動力風(fēng)險、E23：籌資風(fēng)險。計算每個層次的權(quán)重，并進行一致性檢驗，步驟如下：進行矩陣歸一化處理：例如：對矩陣每行進行匯總：例如： 再次進行矩陣歸一化處理：例如：以此得到最大特征向量：計算成對矩陣的特征向量：例如：同理：對于得到的最大特征向量進行一致性檢驗：根據(jù)一致性指標(biāo)：可得：其表示E1、E2的不一致程度在合理范圍內(nèi)，此時可用其特征向量代替權(quán)向量。表4-8一致性檢驗數(shù)值N1234RI000.580.90利用層次結(jié)構(gòu)圖表明從目標(biāo)層至指標(biāo)層的計算結(jié)果，見圖4.2：0.1430.1430.875榮偉業(yè)投資項目風(fēng)險控制的有效性F經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)濟風(fēng)險原材料價格波動風(fēng)險市場競爭風(fēng)險資金使用風(fēng)險應(yīng)收款回款風(fēng)險勞動力風(fēng)險籌資風(fēng)險目標(biāo)層：準(zhǔn)則層：指標(biāo)層：0.2310.6650.1040.0960.6200.284圖圖4.2層次結(jié)構(gòu)圖計算結(jié)果4.3.3評價風(fēng)險由圖4.2可知，該公司投資風(fēng)險最大的影響因素為經(jīng)濟風(fēng)險，經(jīng)濟風(fēng)險中風(fēng)險影響因素最大的為資金使用風(fēng)險，其次為原材料價格波動風(fēng)險，最后為市場競爭風(fēng)險；其次才是經(jīng)營風(fēng)險，在經(jīng)營風(fēng)險中風(fēng)險影響因素最大的為應(yīng)收款回款風(fēng)險，其次為籌資風(fēng)險，最后為勞動力風(fēng)險。4.4風(fēng)險應(yīng)對4.4.1建立預(yù)警機制，及時止損榮偉業(yè)電子公司近幾年投資項目較多，項目過程中廠房的建設(shè)、設(shè)備的購買等所投入的資本回本周期比較長，榮偉業(yè)電子公司可以建立預(yù)警機制，對投資項目的資金以及運營風(fēng)險進行全面監(jiān)測和管理，觀測市場大致趨勢，適當(dāng)規(guī)避原材料價格波動風(fēng)險；設(shè)立風(fēng)險儲備金，監(jiān)測資金的運轉(zhuǎn)，必要時撤出資金，及時止損?？梢蕴岣咦陨韺?jīng)濟風(fēng)險的抵御能力，防止資金鏈斷裂。4.4.2開拓市場，尋找優(yōu)質(zhì)客戶榮偉業(yè)電子公司的投資項目存在占銷售收入比例大的客戶拖欠貨款的情況，這對投資項目的經(jīng)營運轉(zhuǎn)不健康。對于此類情況，榮偉業(yè)電子公司可以適當(dāng)放棄這類客戶，盡力去開拓市場，對所選擇客戶進行各方面評估，選取較為優(yōu)質(zhì)的客戶；建議可提高應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備金，如未發(fā)生壞賬，則轉(zhuǎn)為營業(yè)外收入；針對未回款的應(yīng)收賬款可運用法務(wù)、財務(wù)、業(yè)務(wù)員等的力量追回，降低自身運營風(fēng)險。5結(jié)束語本文通過對榮偉業(yè)電子公司投資項目風(fēng)險管理的研究，探討采用投資風(fēng)險管理體系，嚴(yán)格對投資項目進行風(fēng)險識別、風(fēng)險評價以及做出像應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對來解決榮偉業(yè)電子公司投資風(fēng)險管理問題。在識別風(fēng)險后，對識別出的風(fēng)險運用層次分析法，定性定量的方法將風(fēng)險數(shù)據(jù)化，更加清楚客觀的對風(fēng)險進行評價。研究表明，該方法可有效提高榮偉業(yè)電子公司投資項目的抗風(fēng)險能力，對于其它像榮偉業(yè)電子公司這類型的中小企業(yè)意義也挺大的。參考文獻(xiàn)：[1]FROLOVAVICTORIA;DOLIAOLGA;SHPILKLNATATYANA.Investmentriskmanagementatminingenterprises[J].WebofConferences,2019(10):54.[2]GNIESZKASIEWIERA.Effectivenessofriskmanagementininvestmentprojects[J].FinanseRynkiFinansoweUbezpieczenia,2017(05):393-402.[3]劉雨瀟.企業(yè)財務(wù)管理中金融投資風(fēng)險分析及其措施探討[J].現(xiàn)代營銷（下旬刊）2019(10):227-228.[4]劉穎.國有資產(chǎn)投資主體的投資風(fēng)險控制探究[J].財會學(xué)習(xí),2019(29):224-226.[5]黃嬌.企業(yè)金融投資常見的風(fēng)險與控制方案研究[J].科技經(jīng)濟市場,2019(09):90-92.[6]靳朝陽.大數(shù)據(jù)分析技術(shù)在金融投資風(fēng)險管理中的應(yīng)用[J].中國市場,2019(28):35-36.[7]王先輝.基于投資決策風(fēng)險管理的黑龍江省老工業(yè)基地制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級研究[J].現(xiàn)代營銷2019(03):115-116.[8]郝國敏.鞍鋼集團澳洲礦產(chǎn)資源投資的風(fēng)險管理研究.[D].蘭州:蘭州理工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院,2019.[9]楊興山.提高企業(yè)投資風(fēng)險管理水平的對策探討[J].中國商論,2019(08):109-110.[10]唐加文.巧用數(shù)字資產(chǎn)表管理投資風(fēng)險[N].中國銀行保險報,2018-03-12(008).致謝本文是在導(dǎo)師何華副教授的悉心指導(dǎo)下完成的，從剛開始的論文選題、搜集資料到歷經(jīng)一個多月的論文撰寫，每一步都離不開何華導(dǎo)師的諄諄教誨。在寫作過程中，有過煩躁、痛苦，同時也想過放棄，但在導(dǎo)師、家人和朋友給予的建議與鼓勵下，完成了學(xué)位論文的撰寫。在此，感謝何華導(dǎo)師在論文選題時的指點、對于我開題報告以及畢業(yè)論文寫作的耐心點評；感謝授業(yè)于我的恩師們，讓我有足夠多的知識庫存為我的學(xué)位論文添磚加瓦；感謝為我在畢業(yè)論文撰寫時指點迷津的老師、同學(xué)、朋友以及家人，如果沒有你們的幫助與啟發(fā)，我也很難將論文完成的很好。于此，謹(jǐn)向我的老師、家人、同學(xué)與朋友表示由衷的感謝！

畢業(yè)設(shè)計論文答辯的流程介紹畢業(yè)設(shè)計（論文）答辯是答辯委員會成員和學(xué)生面對面的交流，是評價畢業(yè)設(shè)計（論文）的重要形式之一，是對已完成的論文、設(shè)計的最后審核、檢驗，也是對學(xué)生學(xué)術(shù)水平和研究能力的綜合考核。下面我們就為大家介紹一下畢業(yè)設(shè)計論文答辯的流程有哪些？（1）畢業(yè)設(shè)計（論文）答辯組織學(xué)生完成畢業(yè)設(shè)計（論文）報告書后，學(xué)院各系部要組織相關(guān)專業(yè)教師對學(xué)生進行答辯，檢查學(xué)生是否達(dá)到了畢業(yè)設(shè)計（論文）的基本要求。為確保畢業(yè)設(shè)計（論文）答辯工作的有序進行，必須有計劃地精心策劃和組織好論文答辯的各個環(huán)節(jié)。①成立答辯委員會。在系部主任的領(lǐng)導(dǎo)下，成立各系部畢業(yè)設(shè)計（論文）答辯委員會，成員5~7人，包括系部主任、教研室主任、專業(yè)教授和部分指導(dǎo)教師。畢業(yè)設(shè)計（論文）答辯工作由各系部答辯委員會組織并主持。根據(jù)需要答辯委員會可決定組成若干答辯小組，答辯小組由3~5人組成，設(shè)組長1人，秘書1人。各答辯小組具體負(fù)責(zé)學(xué)生的畢業(yè)設(shè)計（論文）答辯工作。答辯委員會及答辯小組成員必須由講師或講師以上職稱的人員（或相當(dāng)職稱的科技人員）擔(dān)任。②布置答辯場地，營造良好氛圍畢業(yè)（設(shè)計）論文答辯是實踐教學(xué)的重要環(huán)節(jié)，也是師生之間交流的-種形式，因此答辯場地及其設(shè)施的布置既要嚴(yán)肅莊重、格式醒目。對答辯人員的座次、儀表、距離、答辯材料的準(zhǔn)備等安排要準(zhǔn)確、到位、合理、規(guī)范。③規(guī)范答辯程序，明確答辯內(nèi)容答辯程序應(yīng)當(dāng)包括答辯前答辯組織的成立及人員分工、答辯的出題、答辯的提問、學(xué)生的解答內(nèi)容的記錄、成績的評定、答辯工作總結(jié)等方面。規(guī)范化、制度化的答辯程序安排，對保證答辯工作的順利、有序進行具有重要的保障作用。在答辯過程中，教師的活動內(nèi)容主要包括，聽取學(xué)生畢業(yè)設(shè)計論文的陳述，提出具有針對性的答辯問題；在學(xué)生的答辯回答后適當(dāng)進行詢問和交流；對學(xué)生答辯作簡要的點評；最后經(jīng)過討論，給出答辯成績。學(xué)生的活動內(nèi)容主要包括，對自己的畢業(yè)設(shè)計（論文）進行介紹；對答辯老師提出的問題進行思考與回答；適當(dāng)?shù)嘏c答辯老師進行溝通與探討。④明確答辯要求，完善答辯材料無論是教師，還是學(xué)生，都應(yīng)該明確把握好答辯的要求。答辯組織者要召開答辯動員會，明確時間、地點、人員的排序，講清答辯的任務(wù)以及活動內(nèi)容、要求等。答辯結(jié)束以后，要將論文材料、中期檢查及指導(dǎo)記錄表、指導(dǎo)教師評分表、評閱人評分表、答辯記錄。以及畢業(yè)相關(guān)的證明材料整理簽字后上報系部進行集中審核和管理。（2）畢業(yè)設(shè)計（論文）答辯實施。學(xué)生必須在論文答辯舉行之前半個月，將經(jīng)過指導(dǎo)教師和評閱教師評閱、并簽署"同意答辯"意見的報告書連同任務(wù)書、開題報告以及中期考核檢查表提交答辯委員會，答辯委員會主席在仔細(xì)研讀畢業(yè)論文的基礎(chǔ)上，擬出要提問的要點，舉行答辯會。答辯的一般程序包括：①宣布答辯小組（分組答辯）成員名單；②公布學(xué)生答辯的順序及論文題目；③公布學(xué)生答辯的要求及注意事項；④答辯開始，學(xué)生應(yīng)先向會場致禮；⑤學(xué)生對自己撰寫的設(shè)計（論文）作簡略說明，包括題目名稱和來源、課題目的和意義、基本內(nèi)容和主要方法、設(shè)計或研究過程、重要結(jié)果或結(jié)論及其理論價值、實用價值、參閱并收集的資料、自我評價、不足以及仍需完善的地方、設(shè)計的實物或仿真結(jié)果的成果演示；⑥答辯小組成員提問，答辯人就所提問題進行回答。答辯提問的內(nèi)容應(yīng)是與題目相關(guān)的理論和實踐知識，力求全面考核學(xué)生的實際水平，提問主要針對（但不限于）學(xué)生進行畢業(yè)設(shè)計（