【伊利乳業(yè)企業(yè)盈利質(zhì)量研究11000字】

伊利乳業(yè)企業(yè)盈利質(zhì)量研究目錄TOC\o"1-2"\h\u17413一、緒論 121862（一）研究背景 124018（二）盈利質(zhì)量分析的相關(guān)概念 227536（三）影響企業(yè)盈利質(zhì)量因素 230530二、伊利乳業(yè)現(xiàn)狀分析 430621（一）企業(yè)及行業(yè)概況 41453（二）伊利乳業(yè)盈利質(zhì)量分析 424445三、影響伊利乳業(yè)盈利質(zhì)量因素分析 1316755（一）外部因素 135840（二）內(nèi)部因素 148109四、提高伊利乳業(yè)盈利質(zhì)量的建議 1414892（一）調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式 157066（二）提升產(chǎn)品研發(fā)質(zhì)量 1513305（三）增強(qiáng)存貨有效管理 151682（四）加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理 151686（五）優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 1632336（六）發(fā)揮創(chuàng)新研發(fā)精神 16摘要：隨著我國(guó)一系列乳制品行業(yè)政策的不斷改進(jìn)，我國(guó)乳制品行業(yè)將面臨著短期良性調(diào)整階段。文章以伊利乳業(yè)為研究對(duì)象，以其財(cái)務(wù)報(bào)表為起點(diǎn)，對(duì)伊利乳業(yè)企業(yè)的盈利質(zhì)量進(jìn)行了理論分析，對(duì)影響盈利質(zhì)量的因素進(jìn)行定性分析，挖掘各項(xiàng)指標(biāo)背后揭露問(wèn)題的實(shí)質(zhì)，并找出其變化的原因，在此基礎(chǔ)上，從盈利質(zhì)量特征出發(fā)，構(gòu)建了五個(gè)層次的盈利質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)，采用縱向趨勢(shì)分析和橫向?qū)Ρ确治龅姆椒ㄟM(jìn)行了綜合定量分析，可以對(duì)伊利乳業(yè)企業(yè)當(dāng)前的盈利質(zhì)量作出比較完整準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。最后，根據(jù)前文分析，找出當(dāng)前伊利企業(yè)盈利質(zhì)量所存在的不足之處，并結(jié)合乳制品行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)，提出提高伊利乳業(yè)公司盈利質(zhì)量的針對(duì)性建議。關(guān)鍵詞：盈利質(zhì)量；盈利能力；盈利獲利性；盈利現(xiàn)金保障性；盈利持續(xù)性一、緒論（一）研究背景隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，無(wú)論是財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)部使用者還是外部使用者都逐漸意識(shí)到僅僅依靠對(duì)企業(yè)盈利能力的分析是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以準(zhǔn)確評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。我們應(yīng)該也務(wù)必在“量”的基礎(chǔ)上，同時(shí)也給予“質(zhì)”更多的關(guān)注。由此，便開(kāi)始了對(duì)盈利質(zhì)量的研究分析。上市公司盈利質(zhì)量研究在我國(guó)證券監(jiān)督管理中有著極其重要的作用。首先，對(duì)盈利質(zhì)量的研究一直受到上市公司管理者和投資者的廣泛關(guān)注，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于盈利質(zhì)量的分析也都持有各自的觀點(diǎn)。國(guó)內(nèi)學(xué)者研究起步較晚，研究較多的文獻(xiàn)主要是關(guān)于盈利質(zhì)量指標(biāo)的確定以及盈利指標(biāo)評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建，但是大部分學(xué)者大多只使用財(cái)務(wù)分析的方法去研究盈利質(zhì)量，并且在整個(gè)研究過(guò)程中，大部分學(xué)者對(duì)盈利質(zhì)量進(jìn)行的研究也只使用一種財(cái)務(wù)體系（王宇軒,張雨琪,李子璇,2022）。因此，本文總結(jié)了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果，從財(cái)務(wù)分析和非財(cái)務(wù)分析兩個(gè)方面對(duì)企業(yè)的盈利質(zhì)量進(jìn)行分析，財(cái)務(wù)分析和非財(cái)務(wù)分析結(jié)合的方法比起僅僅使用財(cái)務(wù)分析的研究方法，更能對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量的狀況進(jìn)行深入的分析。（二）盈利質(zhì)量分析的相關(guān)概念劉佳寧,陳思（2022）認(rèn)為盈利能力是指企業(yè)獲取收益的能力,公司在一定時(shí)期內(nèi)獲得收益的多少是評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn);而盈利質(zhì)量則是以現(xiàn)金流量表所列示的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為基礎(chǔ),研究它們創(chuàng)造現(xiàn)金的能力,并在此基礎(chǔ)上對(duì)公司盈利指標(biāo)作修正和檢驗(yàn),能夠反映出公司在一定時(shí)間段獲取利潤(rùn)的質(zhì)量[2]。楊博文,吳雅婷,趙雨菲（2022）認(rèn)為進(jìn)行盈利質(zhì)量分析不僅可以幫助企業(yè)經(jīng)營(yíng)者了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、做出正確經(jīng)營(yíng)決策、改進(jìn)公司經(jīng)營(yíng)水平,同時(shí)也有助于維護(hù)所有者權(quán)益,保證其投資獲得收益[3]。。盈利能力是指企業(yè)對(duì)利潤(rùn)的賺取能力，即就是企業(yè)的資本或者資金價(jià)值增加能力，一般體現(xiàn)在企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的收益數(shù)額以及收益水平，通常情況下，企業(yè)的盈利能力大多在利潤(rùn)表上做出反映（周宏偉,方欣）。但是，在現(xiàn)如今社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速的情況下，利潤(rùn)表中凈利潤(rùn)這一科目上所體現(xiàn)的數(shù)字已經(jīng)被利用多種多樣的辦法使得該凈利潤(rùn)數(shù)字變得十分漂亮，例如，收入的虛增、將費(fèi)用資本化等。這樣企業(yè)就能夠吸引到更多的投資者的青睞，然而這些投資者也只是被利潤(rùn)表上的漂亮的數(shù)字?jǐn)?shù)字所欺騙（孫梓璇,黃思,2019）。而經(jīng)營(yíng)者手下所把控的那些虛假盈利數(shù)字跟企業(yè)現(xiàn)實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況可能天差地別。所以，在注意凈利潤(rùn)表面的盈利數(shù)字時(shí)，務(wù)必要充分的對(duì)該數(shù)字背后隱藏的更深一層的涵義進(jìn)行解剖、加以計(jì)算分析，如此才能在財(cái)務(wù)報(bào)表背后所隱含的內(nèi)容中深刻認(rèn)識(shí)到企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況。能夠滿足現(xiàn)代的管理層以及投資者的要求的也只有高的盈利能力與盈利質(zhì)量相結(jié)合，面對(duì)如此情況，對(duì)盈利質(zhì)量的研究有了舉足輕重的地位（許晨翔,馬佳琪,高文涵,2021）。盈利質(zhì)量也稱收益質(zhì)量，是指通過(guò)會(huì)計(jì)收益?zhèn)鬟_(dá)的有關(guān)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的資料的可靠性。收益不僅可以指披露在企業(yè)報(bào)表中的數(shù)字，還可代表企業(yè)現(xiàn)實(shí)發(fā)生的利得及收入。具有較高質(zhì)量的收益主要是指對(duì)于該企業(yè)過(guò)去、現(xiàn)在、以及未來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果和發(fā)展前景在利潤(rùn)表中的體現(xiàn)是真實(shí)的、可信賴的（羅子涵,梁嘉宇,宋雨薇）。相反，若其所反映出的信息是虛假的，誤導(dǎo)投資者的判斷，則將被稱作是的質(zhì)量的收益。（三）影響企業(yè)盈利質(zhì)量因素1.客觀因素集體的發(fā)展離不開(kāi)每一個(gè)個(gè)體，個(gè)體若從集體中分離也將會(huì)無(wú)法生存下去，同理，盈利質(zhì)量的改變也會(huì)因企業(yè)所在市場(chǎng)的變化而變化。對(duì)于企業(yè)而言，可能導(dǎo)致盈利質(zhì)量程度變化的客觀因素包含但不僅僅是國(guó)家經(jīng)濟(jì)體系和相關(guān)政策的轉(zhuǎn)變、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)處境的變化、競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品公司的規(guī)劃策略（鄭欣怡,謝子軒,2021）。其中國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)決定著企業(yè)發(fā)展的大方向和整體基調(diào)，比如黨的十八大召開(kāi)過(guò)后，各行各業(yè)大力推進(jìn)生態(tài)文明的建設(shè)步伐，煤炭、化工產(chǎn)業(yè)由于環(huán)保政策的推行，生產(chǎn)受限，利潤(rùn)縮水（彭雅婷,潘雨菲,董晨翔）；而環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新興能源產(chǎn)業(yè)與城市園林設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)則迎來(lái)了蓬勃發(fā)展的契機(jī)，企業(yè)效益更是連年上漲，政治環(huán)境的變動(dòng)與各行業(yè)利潤(rùn)的多少息息相關(guān)[4]。在這種策略下，由于企業(yè)產(chǎn)品的成本變大了而價(jià)格卻降低了，因此凈利潤(rùn)也會(huì)逐漸減少，甚至?xí)寖衾麧?rùn)數(shù)字變?yōu)樨?fù)數(shù)，在這一點(diǎn)上，盈利質(zhì)量的水平也將要引起眾多學(xué)者的深究（袁佳琪,柳思雨,魯宏,2022）。StefanoMengoli，F(xiàn)edericaPazzaglia和SandroSandri(2023)的研究結(jié)合了社會(huì)情感財(cái)富觀點(diǎn)的以及制度和資源的理論，研究在制度發(fā)展水平不同的國(guó)家中的家族和非家族企業(yè)的盈利質(zhì)量的不同（蔡文涵,田子璇,2021）。根據(jù)來(lái)自12個(gè)歐洲國(guó)家及地區(qū)的公司的橫斷面樣本得出的結(jié)果表明，家庭狀況和國(guó)家機(jī)構(gòu)的發(fā)展水平與盈利質(zhì)量呈正相關(guān)[5]。TutikArniati，DyahA.Puspita和AminulAmin（2022）探索了盈利質(zhì)量監(jiān)控模型，研究審計(jì)師獨(dú)立性對(duì)公司治理機(jī)制與盈利質(zhì)量之間關(guān)系的影響。具體而言，通過(guò)探討這些變量和審計(jì)獨(dú)立性兩者的相互作用，研究所有權(quán)結(jié)構(gòu)、專員委員會(huì)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部審計(jì)職能和內(nèi)部控制活動(dòng)對(duì)盈利質(zhì)量的影響（盧欣怡,莫雨薇,丁子軒）。YingGuo，BoochunJung和YanhuaSunnyYang（2022）通過(guò)研究競(jìng)爭(zhēng)對(duì)盈利質(zhì)量的影響，說(shuō)明在較高的競(jìng)爭(zhēng)水平下，盈利質(zhì)量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之間存在倒U型關(guān)系[7]。2.主觀因素盡管個(gè)體企業(yè)受市場(chǎng)處境的影響巨大，但企業(yè)自身的資產(chǎn)的質(zhì)量、業(yè)務(wù)的清晰度和各種不同的會(huì)計(jì)政策對(duì)盈利質(zhì)量所產(chǎn)生的影響也是不容忽視的。首先是公司資產(chǎn)處境所產(chǎn)生的影響。資產(chǎn)是公司成立的基礎(chǔ)，恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)構(gòu)造和穩(wěn)定的資產(chǎn)處境是一個(gè)企業(yè)持久運(yùn)轉(zhuǎn)的根本（季佳琪,姜雅婷,2021）。一個(gè)公司的資產(chǎn)類別各種各樣，既有建筑物、機(jī)械、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)設(shè)備等固定資產(chǎn)，也有貨幣資金、短期投資、應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)，還有長(zhǎng)期股權(quán)投資與商標(biāo)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)。對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)的數(shù)目幾許已經(jīng)不能完全體現(xiàn)出它的處境是否健康，還是要從其質(zhì)量水平上進(jìn)行深究。資產(chǎn)是企業(yè)擁有或控制的、期望為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的資源（范思雨,熊宏偉,阮雨,2022）。它們是由企業(yè)過(guò)去的交易或事件形成的。資產(chǎn)的水平較低將會(huì)使收益水平下降，若在資產(chǎn)負(fù)債表中出現(xiàn)大量的攤銷和遞延名目，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)將來(lái)的收益的減少（鄧晨翔,賈佳）。正是因?yàn)楫?dāng)期收益的高估，才出現(xiàn)了大量的攤銷和遞延名目，而人為的高盈利及較低的收益水平都導(dǎo)致了低質(zhì)資產(chǎn)的產(chǎn)生。因此，資產(chǎn)的質(zhì)量與它們所產(chǎn)生的盈利質(zhì)量密切聯(lián)系。其次是主營(yíng)業(yè)務(wù)的鮮明度和競(jìng)爭(zhēng)力。主營(yíng)業(yè)務(wù)是企業(yè)的重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)組成，它擁有日常穩(wěn)定性和連續(xù)性的特征，它所產(chǎn)生的利潤(rùn)也具有穩(wěn)定性和連續(xù)性（陸雨薇,鹿思雨,2019）。若公司在一個(gè)會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，主營(yíng)業(yè)務(wù)比重較大，則該年度公司收益較為平穩(wěn)，盈利質(zhì)量水平較高。最后，我國(guó)會(huì)計(jì)政策有一定靈活性，因此公司一般會(huì)選擇對(duì)自身較為有利的政策來(lái)反映經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，從而使效益最大化（駱宏偉,石子璇,康欣）。只有當(dāng)選擇的會(huì)計(jì)政策反映的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)與經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)相吻合時(shí)，才是高質(zhì)量的盈利。二、伊利乳業(yè)現(xiàn)狀分析（一）企業(yè)及行業(yè)概況伊利乳業(yè)公司是我國(guó)乳制品行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕乳制品領(lǐng)域多年，伊利乳業(yè)在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國(guó)“國(guó)家乳制品企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)乳制品企業(yè)500強(qiáng)”。伊利乳業(yè)的發(fā)展是我國(guó)乳制品企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國(guó)乳制品企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來(lái)”的企業(yè)精神，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于乳制品市場(chǎng)需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于乳制品行業(yè)前沿，引領(lǐng)乳制品行業(yè)的發(fā)展。董事會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場(chǎng)總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購(gòu)部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四圖1伊利乳業(yè)公司組織結(jié)構(gòu)（二）伊利乳業(yè)盈利質(zhì)量分析1.盈利的真實(shí)性分析通過(guò)上交所公告的伊利乳業(yè)在2019-2023年間出具的審計(jì)報(bào)告可知，五年期間的審計(jì)報(bào)告都是由上會(huì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所兩位注冊(cè)會(huì)計(jì)師共同出具的標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)報(bào)告，而且也并沒(méi)有改換注冊(cè)會(huì)計(jì)師。在觀察伊利乳業(yè)近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，沒(méi)有出現(xiàn)非正常關(guān)聯(lián)交易、變更會(huì)計(jì)估計(jì)，更換企業(yè)高管、獨(dú)立董事、會(huì)計(jì)師事務(wù)所的情況。因此，本文認(rèn)為伊利乳業(yè)的會(huì)計(jì)信息是真實(shí)可靠的。在確定伊利乳業(yè)盈利真實(shí)性的基礎(chǔ)上，從以下四個(gè)方面開(kāi)展對(duì)伊利乳業(yè)盈利質(zhì)量的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。2.盈利的獲利性分析（1）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率也稱股東報(bào)酬率，用以衡量伊利乳制品公司運(yùn)用自有資本的效率，指標(biāo)值越高，收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力，是衡量伊利乳業(yè)公司股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)（成峰,2022）。表格1伊利乳業(yè)與HB乳制品集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率單位：%2019年2020年2021年2022年2023年伊利乳業(yè)1.575.835.514.017.09HB乳制品集團(tuán)1.020.352.772.761.59圖表SEQ圖表\*ARABIC1伊利乳業(yè)與HB乳制品集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率折線圖由表格1可以看出，2019和2022年，伊利乳業(yè)整體凈資產(chǎn)收益率低于央行整存整取的年利率4.35%，也就是說(shuō)伊利乳業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)所產(chǎn)生的利潤(rùn)不僅沒(méi)有給股東帶來(lái)收益，而且還不足以彌補(bǔ)資金占用成本。2020-2022年期間企業(yè)盈利持續(xù)下降，2023年，伊利乳業(yè)企業(yè)盈利又開(kāi)始提高，且2019-2023五年期間穩(wěn)居于同行乳制品企業(yè)HB乳制品集團(tuán)之上。（2）資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率，又稱資產(chǎn)回報(bào)率，它是用來(lái)衡量每單位資產(chǎn)創(chuàng)造多少凈利潤(rùn)的指標(biāo)。資產(chǎn)收益率是業(yè)界應(yīng)用最為廣泛的衡量銀行盈利能力的指標(biāo)之一，該指標(biāo)越高，表明伊利乳業(yè)企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，說(shuō)明伊利企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反（楊博文,吳雅婷,趙雨菲,2023）。選擇資產(chǎn)收益率作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，是為了彌補(bǔ)伊利乳業(yè)凈資產(chǎn)收益率存在的一些缺陷。首先，股東權(quán)益和負(fù)債共同創(chuàng)造了伊利企業(yè)凈利潤(rùn)，但凈資產(chǎn)收益率卻僅考慮了股東權(quán)益對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)，也就是說(shuō)分子分母口徑不一致。這也就會(huì)出現(xiàn)當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤(rùn)一定時(shí)，負(fù)債率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高的情況。一方面，這會(huì)導(dǎo)致高負(fù)債低收益伊利乳業(yè)企業(yè)的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率可能高于低負(fù)債高收益的企業(yè)。另一方面，也為伊利乳業(yè)企業(yè)通過(guò)利用負(fù)債收購(gòu)股權(quán)，變相提高凈資產(chǎn)收益率提供了可能（周宏偉,方欣）。上述情況均會(huì)影響我們?cè)u(píng)價(jià)伊利企業(yè)盈利質(zhì)量的準(zhǔn)確性。所以，為使評(píng)價(jià)更加全面準(zhǔn)確，本文在伊利乳業(yè)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的基礎(chǔ)上對(duì)其資產(chǎn)收益率進(jìn)行了分析，以消除盲區(qū)。表格2伊利乳業(yè)與HB乳制品集團(tuán)資產(chǎn)收益率單位：%2019年2020年2021年2022年2023年伊利乳業(yè)0.722.752.951.893.25HB乳制品集團(tuán)0.320.090.830.810.49圖表圖表SEQ圖表\*ARABIC2ZZ1ZZ電器與HBYY1YY集團(tuán)資產(chǎn)收益率折線圖圖表1和圖表2對(duì)比中發(fā)現(xiàn)，兩家乳制品企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)收益率，無(wú)論是趨勢(shì)變化還是兩者之間的差距都無(wú)明顯變化。在排除兩家乳制品企業(yè)同時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率的情況下，我們可以發(fā)現(xiàn)伊利乳業(yè)近五年資產(chǎn)負(fù)債率基本保持一致，也就是說(shuō)我們可以初步判斷伊利乳業(yè)企業(yè)不存在有意增加負(fù)債來(lái)變相提高凈資產(chǎn)收益率的行為（孫梓璇,黃思,2021）。因此，用凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)對(duì)伊利乳業(yè)收益性的評(píng)價(jià)的結(jié)論對(duì)資產(chǎn)收益率也適用。（3）銷售凈利潤(rùn)率銷售凈利率，又稱銷售凈利潤(rùn)率，是凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比。它是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量伊利乳業(yè)企業(yè)在一定時(shí)期的銷售收入獲取的能力（許晨翔,馬佳琪,高文涵,2016）。該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。通過(guò)分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使該乳制品企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理,提高盈利水平。表格3伊利乳業(yè)與HB乳制品集團(tuán)銷售凈利潤(rùn)率單位：%2019年2020年2021年2022年2023年伊利乳業(yè)1.184.965.213.455.55HB乳制品集團(tuán)0.640.191.581.360.91圖表SEQ圖表\*ARABIC3伊利乳業(yè)與HB乳制品集團(tuán)銷售凈利潤(rùn)率折線圖從圖表3中可以看到伊利乳業(yè)與HB乳制品集團(tuán)銷售凈利率的趨勢(shì)以及兩者差距與前兩項(xiàng)指標(biāo)都大致相同，穩(wěn)居于HB乳制品集團(tuán)之上。綜合以上三項(xiàng)指標(biāo)，伊利乳業(yè)在2019年盈利性偏低，但從2020年開(kāi)始到2023年各項(xiàng)盈利指標(biāo)均明顯提升。雖然在2022年稍有下降，但不影響整體上升趨勢(shì)。通過(guò)與HB乳制品集團(tuán)的對(duì)比，可以排除乳制品行業(yè)整體回轉(zhuǎn)外部因素的影響。因此，可以得出，現(xiàn)階段伊利乳業(yè)盈利性良好，且有較好的發(fā)展勢(shì)態(tài)。3.盈利的現(xiàn)金保障性分析現(xiàn)金保障性是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間產(chǎn)生的利潤(rùn)中有多少能以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的形式進(jìn)入企業(yè)，其衡量的是伊利乳業(yè)企業(yè)將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力（羅子涵,梁嘉宇,宋雨薇,2022）。在收付實(shí)現(xiàn)制的會(huì)計(jì)環(huán)境下，現(xiàn)金保障性是站在現(xiàn)金流入和流出的兩個(gè)動(dòng)態(tài)角度的基礎(chǔ)上來(lái)評(píng)價(jià)伊利乳業(yè)企業(yè)盈利質(zhì)量的。如果說(shuō)伊利乳業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)僅僅體現(xiàn)在應(yīng)收賬款或?qū)嵨锷蠀s沒(méi)有帶來(lái)現(xiàn)金流入，應(yīng)收賬款存在無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)物資產(chǎn)存在發(fā)生減值、折舊或損壞的風(fēng)險(xiǎn)，相比貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，顯然前者風(fēng)險(xiǎn)更高，帶來(lái)收益的質(zhì)量也更低（鄭欣怡,謝子軒）。哪怕伊利乳業(yè)企業(yè)創(chuàng)造了大額利潤(rùn)，但沒(méi)有產(chǎn)生相應(yīng)的現(xiàn)金流入，那么我們也認(rèn)為伊利乳業(yè)其盈利質(zhì)量是低下的。（1）銷售凈現(xiàn)率銷售凈現(xiàn)率反映的是每單位銷售收入給伊利乳業(yè)企業(yè)帶來(lái)的現(xiàn)金流量?jī)纛~。銷售凈現(xiàn)率越高銷售收入的現(xiàn)金保障性越好，伊利企業(yè)盈利質(zhì)量越高。最理想的狀態(tài)就是伊利企業(yè)實(shí)際銷售收入與現(xiàn)金流入是同步的，即不存在賒銷及壞賬。但出于對(duì)銷售規(guī)模的考慮，伊利企業(yè)一般會(huì)有一定的信用政策，這就使得在權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)上，達(dá)到理想狀態(tài)是不現(xiàn)實(shí)的，但通常此項(xiàng)指標(biāo)都會(huì)大于1%。圖表SEQ圖表\*ARABIC4ZZ1ZZ電器與圖表SEQ圖表\*ARABIC4ZZ1ZZ電器與HBYY1YY集團(tuán)銷售凈現(xiàn)率折線圖2019年2020年2021年2022年2023年伊利乳業(yè)10.100.06HB乳制品集團(tuán)-0.060.040.080.070.07從表格4中可以看出，2019-2023年伊利乳業(yè)單年銷售現(xiàn)金比率雖均為正值，且該指標(biāo)2019-2022年都高于HB乳制品集團(tuán)，到2023年稍有下降，低于HB乳制品集團(tuán)。但其五年指標(biāo)最大值也僅為0.12%，不足理論要求1%的五分之一。從趨勢(shì)來(lái)看，五年期間伊利企業(yè)銷售現(xiàn)金比率持續(xù)下降。作為一家乳制品制造企業(yè)，其銷售收入的現(xiàn)金保障性不容樂(lè)觀。（2）凈利潤(rùn)現(xiàn)金比率凈利潤(rùn)現(xiàn)金比率反映的是每單位利潤(rùn)給企業(yè)帶來(lái)的現(xiàn)金流量?jī)糁担匆晾髽I(yè)創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力，比值越高企業(yè)盈利質(zhì)量越好（彭雅婷,潘雨菲,董晨翔,2021）。選用凈利潤(rùn)現(xiàn)金比率是銷售凈現(xiàn)率的補(bǔ)充和修正，首先，對(duì)于伊利企業(yè)而言，企業(yè)收入除了銷售以外，還有包括出租無(wú)形資產(chǎn)或固定資產(chǎn)、政府補(bǔ)助、股權(quán)投資等。其次，伊利企業(yè)最終獲得的利潤(rùn)不僅與收入有關(guān)，同時(shí)也與經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的各種成本費(fèi)用有直接關(guān)系。所以，在考慮銷售收入之后，我們需要一個(gè)衡量伊利企業(yè)整體現(xiàn)金保障性的直接指標(biāo)——現(xiàn)金比率，其比值越高，現(xiàn)金保障性越好。圖表SEQ圖表\*ARABIC5ZZ1ZZ電器與圖表SEQ圖表\*ARABIC5ZZ1ZZ電器與HBYY1YY集團(tuán)凈利潤(rùn)現(xiàn)金比率折線圖2019年2020年2021年2022年2023年伊利乳業(yè)10.042.142.022.811.00HB乳制品集團(tuán)-8.6519.905.314.967.20從對(duì)比來(lái)看，伊利乳業(yè)凈利潤(rùn)現(xiàn)金比率不斷下降，在2022年才有了一點(diǎn)上升趨勢(shì)，2023年又降至1%，與HB乳制品集團(tuán)之間的差距逐年縮小，從2020年開(kāi)始，HB乳制品集團(tuán)現(xiàn)金比率便一直在伊利乳業(yè)之上，且伊利乳業(yè)現(xiàn)金比率的已連續(xù)四年不足3%，五年期間下降明顯。綜合兩個(gè)指標(biāo)來(lái)看，對(duì)于HB乳制品集團(tuán)2019年兩項(xiàng)指標(biāo)為負(fù)的原因，通過(guò)查看現(xiàn)金流量表發(fā)現(xiàn)，是由于伊利的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入所導(dǎo)致，這種情況多出現(xiàn)在企業(yè)成長(zhǎng)期。但兩家企業(yè)均不屬于處在成長(zhǎng)期的企業(yè)，所以，當(dāng)其現(xiàn)金保障性指標(biāo)出現(xiàn)為負(fù)值是盈利質(zhì)量低下的一種表現(xiàn)（袁佳琪,柳思雨,魯宏）。對(duì)于伊利乳業(yè)而言，雖然兩者均沒(méi)有出現(xiàn)負(fù)值，但五年內(nèi)不斷下降且整體偏低。所以，認(rèn)為其當(dāng)前現(xiàn)金保障性極差。另一方面，我們可以發(fā)現(xiàn)，伊利乳業(yè)的銷售凈現(xiàn)率和凈利率現(xiàn)金比率趨勢(shì)不同是由于銷售凈利率變動(dòng)引起的，在上文盈利性指標(biāo)中已經(jīng)對(duì)其銷售凈利率進(jìn)行了分析。4.盈利的持續(xù)性分析持續(xù)性是指企業(yè)的盈利能否在未來(lái)經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)穩(wěn)定存在。對(duì)于企業(yè)而言，持續(xù)經(jīng)營(yíng)是其目標(biāo)之一，穩(wěn)定而持續(xù)的利潤(rùn)是企業(yè)賴以持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，所以對(duì)其盈利持續(xù)性的評(píng)價(jià)是十分重要的（蔡文涵,田子璇）。如果一家乳制品企業(yè)當(dāng)年獲得大額利潤(rùn)，但之后幾年連年虧損，那么我們會(huì)認(rèn)為這家乳制品企業(yè)盈利缺乏持續(xù)性，盈利質(zhì)量較低。主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率反映的是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力。伊利企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是企業(yè)日?；顒?dòng)中主要部分，具有經(jīng)常性、重復(fù)性和持續(xù)性的特點(diǎn)，即主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤(rùn)是企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間里最為穩(wěn)定和持久的利潤(rùn)，所以伊利的主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率是企業(yè)盈利持久性的重要組成部分，主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率越高，表明企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)越科學(xué)，附加值越高，獲利能力越強(qiáng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)性越好，盈利持續(xù)性越好。圖表SEQ圖表\*ARABIC6ZZ1ZZ電器與圖表SEQ圖表\*ARABIC6ZZ1ZZ電器與HBYY1YY集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率折線圖2019年2020年2021年2022年2023年伊利乳業(yè)22.3126.1229.8727.522.41HB乳制品集團(tuán)18.3530.2340.6840.8935.22從圖表6中可以看出，2019年伊利乳業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率是高于HB乳制品集團(tuán)的，但在2020-2023年期間，HB乳制品集團(tuán)的收益率迅速升高達(dá)到五年最高值40.89%，高于伊利乳業(yè)的最高值29.87%。縱向來(lái)看，伊利乳業(yè)近五年推進(jìn)乳制品產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)相對(duì)穩(wěn)定，但伊利的主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率從2021年開(kāi)始便緩慢下降。（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)比率主營(yíng)業(yè)務(wù)比率是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與利潤(rùn)總額的比值，反映的是伊利的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)總額的占比。主營(yíng)業(yè)務(wù)比率越高，說(shuō)明伊利公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)越高，企業(yè)盈利質(zhì)量持續(xù)性越好。表格7伊利乳業(yè)與HB乳制品集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)比率單位：%2019年2020年2021年2022年2023年伊利乳業(yè)15.474.855.176.903.60HB乳制品集團(tuán)18.9739.1318.9018.7821.69圖表SEQ圖表\*ARABIC7ZZ1ZZ電器與HBYY1YY集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)比率折線圖從圖表7中可以看出，五年內(nèi)HB乳制品集團(tuán)該項(xiàng)指標(biāo)均高于伊利乳業(yè)。2020年達(dá)到差距最大，HB乳制品集團(tuán)圖表SEQ圖表\*ARABIC7ZZ1ZZ電器與HBYY1YY集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)比率折線圖2019年企業(yè)加大了戰(zhàn)略產(chǎn)品銷售規(guī)模，同時(shí)進(jìn)行資金管理，償還高額負(fù)債，期間費(fèi)用同比下降超過(guò)10%。致使非主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率加大。2020年伊利公司企業(yè)營(yíng)業(yè)外收入同比增加3194.75萬(wàn)元，收益主要來(lái)源是政府補(bǔ)助收入和債務(wù)重組損益，同比增加分別為2302.33萬(wàn)元和886.28萬(wàn)元，伊利當(dāng)年非經(jīng)常性損益的增加明顯。到2021年和2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)比率緩慢回升，2023年又開(kāi)始有所下降。從上文分析，可以發(fā)現(xiàn)2019-2021三年伊利主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率相比上年均是有所上升的，也就是說(shuō)，伊利的主營(yíng)業(yè)務(wù)比率的下降的原因并不是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)的收益率下降，而是由于非經(jīng)常性損益的增加。由此我們也可以看出，企業(yè)持續(xù)性指標(biāo)不夠穩(wěn)定，持續(xù)性有待提高。5.盈利的成長(zhǎng)性分析成長(zhǎng)性是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中未來(lái)能否保持良好發(fā)展，衡量的是企業(yè)未來(lái)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的盈利增長(zhǎng)的能力，即內(nèi)在潛力（盧欣怡,莫雨薇,丁子軒,2022）。如果一家當(dāng)前乳制品企業(yè)盈利能力良好，但缺少發(fā)展動(dòng)力，那么隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)的加劇，其盈利能力將難以持續(xù)，盈利質(zhì)量不佳；相反，如果一家處于成長(zhǎng)期的乳制品企業(yè)，雖然當(dāng)前盈利能力較低但后期發(fā)展強(qiáng)勢(shì)，其盈利質(zhì)量也是值得認(rèn)可的。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率反映的是本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)展趨勢(shì)，企業(yè)產(chǎn)品的生命周期。一個(gè)乳制品企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率越高，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)越快，相應(yīng)的企業(yè)盈利的成長(zhǎng)性也越好。圖表SEQ圖表\*ARABIC8ZZ1ZZ電器與圖表SEQ圖表\*ARABIC8ZZ1ZZ電器與HBYY1YY集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率折線圖2019年2020年2021年2022年2023年伊利乳業(yè)3.953.7428.1012.1112.66HB乳制品集團(tuán)2.28-4.6219.5218.095.62從圖表8可以看出伊利乳業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率在2019-2021年均高于HB乳制品集團(tuán)，但2022年HB乳制品集團(tuán)領(lǐng)先于伊利乳業(yè),2023年伊利乳業(yè)又反超HB乳制品集團(tuán)。2019和2020年伊利乳業(yè)該指標(biāo)趨于穩(wěn)定的略有下降，且均不足5%。2021年和2022年各經(jīng)歷了大幅上升和大幅下降，2023年又緩慢上升。理論上認(rèn)為，該項(xiàng)比率低于5%表明伊利企業(yè)產(chǎn)品當(dāng)前處在衰退期，缺乏未來(lái)發(fā)展?jié)摿Α？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映的是當(dāng)期企業(yè)資產(chǎn)總額的發(fā)展情況。資產(chǎn)是企業(yè)創(chuàng)造收入償還債務(wù)的基礎(chǔ)，企業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，表明資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度越快，企業(yè)成長(zhǎng)性越好。一個(gè)經(jīng)營(yíng)良好的乳制品企業(yè)，其生產(chǎn)規(guī)模是應(yīng)逐年穩(wěn)步擴(kuò)大的，也就是說(shuō)不僅要有較高的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，而且還需穩(wěn)定（季佳琪,姜雅婷）。表格9伊利乳業(yè)與HB乳制品集團(tuán)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率單位：%2019年2020年2021年2022年2023年伊利乳業(yè)3.9824.5126.257.952.59HB乳制品集團(tuán)2.994.104.463.4829.07圖表SEQ圖表\*ARABIC9ZZ1ZZ電器與HBYY1YY集團(tuán)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率折線圖從圖表9中可以看出，2019-2022年伊利乳業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率均遠(yuǎn)高于HB乳制品集團(tuán)，但其波動(dòng)較大，且在2023年HB乳制品集團(tuán)該指標(biāo)迅猛增長(zhǎng)，反超伊利乳業(yè)，差距較大。橫向來(lái)看，到2021年，伊利乳業(yè)圖表SEQ圖表\*ARABIC9ZZ1ZZ電器與HBYY1YY集團(tuán)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率折線圖綜上所述，通過(guò)對(duì)伊利乳業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的分析，可以發(fā)現(xiàn)，近三年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率快速下降，伊利的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率也隨之下降，且兩項(xiàng)指標(biāo)均波動(dòng)較大，不太穩(wěn)定。對(duì)于大型乳制品業(yè)企業(yè)而言，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率缺乏穩(wěn)定性，生產(chǎn)不再擴(kuò)大，資產(chǎn)增長(zhǎng)規(guī)模也越來(lái)越小，我們可以認(rèn)為其成長(zhǎng)性較弱。三、影響伊利乳業(yè)盈利質(zhì)量因素分析（一）外部因素黨的十八大后，我國(guó)開(kāi)始啟動(dòng)“退城進(jìn)園，搬遷改造”工作。退城進(jìn)園不僅有利于城市發(fā)展規(guī)劃，工業(yè)布局調(diào)整，同時(shí)也有利于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、產(chǎn)能集中。伊利乳業(yè)推園進(jìn)城項(xiàng)目從2019開(kāi)始實(shí)施，在退城進(jìn)園、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)兩條發(fā)展主線發(fā)展的戰(zhàn)略之下，伊利企業(yè)退城進(jìn)園項(xiàng)目是以滾動(dòng)搬遷形式進(jìn)行，這樣不僅可以使項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，同時(shí)也可以保持原有車間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常經(jīng)營(yíng)（范思雨,熊宏偉,阮雨,2021）。但值得注意的是，“退城進(jìn)園”的持續(xù)推進(jìn)，一方面，使伊利乳業(yè)有關(guān)固定資產(chǎn)的投入加大。從2019年到2023年的現(xiàn)金流量表中可以看出，導(dǎo)致5年投資現(xiàn)金流凈值為負(fù)，其主要原因是在項(xiàng)目過(guò)程中，伊利公司大量購(gòu)置固定資產(chǎn)，使得投資現(xiàn)金流出過(guò)大，常年投資現(xiàn)金凈流量為負(fù)。另一方面，當(dāng)前企業(yè)大量購(gòu)置固定資產(chǎn)，從2019年固定資產(chǎn)凈值156335萬(wàn)元到2023年已經(jīng)增加到了349771萬(wàn)元，五年期間同比增加了將近124%。伊利公司不斷推進(jìn)“退園進(jìn)城”項(xiàng)目。雖然這對(duì)環(huán)境保護(hù)和企業(yè)改革起到了積極作用，但當(dāng)下乳制品企業(yè)大量購(gòu)置固定資產(chǎn)進(jìn)行新園區(qū)建設(shè)，伊利的老院區(qū)不能及時(shí)清理，將會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)閑置。國(guó)家近年對(duì)乳制品行業(yè)的監(jiān)管日益嚴(yán)格，修訂質(zhì)量安全管理法、深化審批制度改革、推行兩票制等等，這些政策對(duì)整個(gè)乳制品行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了重大影響。在政策推動(dòng)下，伊利乳業(yè)加大對(duì)營(yíng)銷工作的全要素管理，對(duì)營(yíng)銷過(guò)程精準(zhǔn)管控，創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷模式。伊利公司同時(shí)不斷調(diào)整產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)，停產(chǎn)虧損較大的中間體產(chǎn)品，采取外購(gòu)的形式代替自產(chǎn)自用，由于采購(gòu)成本小于自產(chǎn)成本，使伊利的企業(yè)中間體產(chǎn)品生產(chǎn)成本降低。同時(shí)，再次明確以利潤(rùn)為導(dǎo)向的營(yíng)銷模式，加大高毛利率產(chǎn)品銷售，利用市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，不斷開(kāi)發(fā)盈利產(chǎn)品市場(chǎng)。（二）內(nèi)部因素2020年伊利乳業(yè)根據(jù)財(cái)政部企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)政策進(jìn)行變更，包括：將企業(yè)當(dāng)前持有待售的非流動(dòng)資產(chǎn)、處置組和終止經(jīng)營(yíng)變更為未來(lái)適用法；對(duì)2020年1月1日已存在的政府補(bǔ)助的處理采用未來(lái)適用法，之后新增按照新準(zhǔn)則進(jìn)行調(diào)整；將非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得和損失和非貨幣性資產(chǎn)交換利得和損失由營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出調(diào)整至資產(chǎn)處置收益，并采用追溯調(diào)整法，對(duì)2019年伊利相應(yīng)會(huì)計(jì)科目進(jìn)行調(diào)整：伊利的營(yíng)業(yè)外收入調(diào)增342990.1元、營(yíng)業(yè)外支出調(diào)減146879.68元、資產(chǎn)處置收益調(diào)增196,110.42元。這在一定程度上影響了伊利乳業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的可比性，但該變更受會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響，且未對(duì)伊利乳業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生重大影響，同時(shí)，企業(yè)也對(duì)變更過(guò)程及結(jié)果進(jìn)行了披露，對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)科目進(jìn)行合理調(diào)整，所以，伊利乳業(yè)在此期間進(jìn)行會(huì)計(jì)變更并無(wú)對(duì)其盈利真實(shí)性產(chǎn)生影響。在生產(chǎn)方式上，企業(yè)按照GMP從材料采購(gòu)到包裝運(yùn)輸，層層把關(guān)嚴(yán)格遵循國(guó)家規(guī)定組織生產(chǎn)。伊利乳業(yè)公司在對(duì)生產(chǎn)方式不斷優(yōu)化的過(guò)程中，重點(diǎn)突破產(chǎn)銷平衡運(yùn)行模式，積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與產(chǎn)銷聯(lián)動(dòng)的良性循環(huán)運(yùn)行模式，以達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡；在銷售模式上，伊利乳業(yè)根據(jù)細(xì)分行業(yè)的特點(diǎn)制定了不同的模式，構(gòu)建線上線下雙渠道營(yíng)銷渠道，實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷系統(tǒng)再造，同時(shí)對(duì)配送商嚴(yán)格考核，定期淘汰5%以上的不良配送商；在原料上，采用產(chǎn)品置換銷售、易貨銷售及強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合銷售相結(jié)合的模式，調(diào)整銷售結(jié)構(gòu)，利用差異化銷售增加原料銷量，提高伊利乳業(yè)公司的整體競(jìng)爭(zhēng)力。四、提高伊利乳業(yè)盈利質(zhì)量的建議（一）調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式國(guó)家政策不僅影響著乳制品行業(yè)發(fā)展，同時(shí)也影響著伊利乳業(yè)企業(yè)盈利質(zhì)量。在當(dāng)前激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，更加需要伊利乳業(yè)企業(yè)加快調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，使企業(yè)盡量避免市場(chǎng)政策變化帶來(lái)的沖擊，保持伊利企業(yè)持續(xù)發(fā)展，提高企業(yè)盈利質(zhì)量。主動(dòng)學(xué)習(xí)并積極解讀當(dāng)前國(guó)家政策及相關(guān)指導(dǎo)性文件，充分了解政策含義，把握乳制品行業(yè)未來(lái)發(fā)展動(dòng)向，為伊利乳業(yè)企業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指明方向（鄧晨翔,賈佳,2021）。加強(qiáng)政策敏感度以及對(duì)市場(chǎng)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度，以提升乳制品市場(chǎng)政策變化快速反應(yīng)能力。優(yōu)化資源組合，伊利乳業(yè)應(yīng)當(dāng)做好隨時(shí)應(yīng)對(duì)可能的政策變局的準(zhǔn)備。根據(jù)政策方向及時(shí)調(diào)整企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，分散市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)，化解政策帶來(lái)的不利因素，保持乳制品市場(chǎng)供需平衡。（二）提升產(chǎn)品研發(fā)質(zhì)量在未來(lái)的發(fā)展中，伊利乳業(yè)公司不僅要促進(jìn)產(chǎn)能產(chǎn)量和產(chǎn)品性能的提高，還應(yīng)進(jìn)一步加大新技術(shù)研發(fā)投入[9]。當(dāng)前，伊利乳業(yè)乳制品產(chǎn)品線的全面升級(jí)已經(jīng)成為伊利企業(yè)發(fā)展主線之一。也應(yīng)當(dāng)對(duì)伊利公司新時(shí)期的建設(shè)提出更高要求，要具有前瞻性以保障伊利企業(yè)日后穩(wěn)定展，還要保證產(chǎn)品質(zhì)量。在推進(jìn)項(xiàng)目的過(guò)程中，要不斷加強(qiáng)伊利乳業(yè)乳制品產(chǎn)品質(zhì)量控制，對(duì)伊利企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)、貯存及運(yùn)輸全過(guò)程高質(zhì)量管控，車間及生產(chǎn)線建設(shè)要堅(jiān)持高起點(diǎn)，高標(biāo)準(zhǔn)，利用先進(jìn)技術(shù)，爭(zhēng)取做到五年不落后。爭(zhēng)取伊利乳業(yè)乳制品新產(chǎn)品線能夠超出預(yù)期建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，并投入使用，為未來(lái)伊利乳業(yè)企業(yè)發(fā)展帶來(lái)全新動(dòng)力。（三）增強(qiáng)存貨有效管理一方面，從企業(yè)自身而言，伊利乳業(yè)企業(yè)當(dāng)前為了實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品線業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行，囤積先前搬遷涉及產(chǎn)品的3-4月儲(chǔ)備存貨。大量提前儲(chǔ)備存貨的情況下，就需要伊利乳業(yè)企業(yè)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)有更清楚的判斷，要以乳制品企業(yè)產(chǎn)品鏈上下游的量為基礎(chǔ)，對(duì)新產(chǎn)品線的乳制品市場(chǎng)銷量有正確判斷。并根據(jù)判斷不斷調(diào)整存貨結(jié)構(gòu)，盡量避免存貨積壓（陸雨薇,鹿思雨）。伊利乳業(yè)需要根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，針對(duì)伊利乳業(yè)不同產(chǎn)品的特性及目標(biāo)客戶需求而實(shí)施差異化對(duì)待產(chǎn)品存貨，以優(yōu)化伊利乳業(yè)的存貨結(jié)構(gòu)。避免盲目存貨帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化資源組合，做好隨時(shí)應(yīng)對(duì)可能的乳制品行業(yè)政策變局的準(zhǔn)備。根據(jù)政策方向及時(shí)調(diào)整企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，分散市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)，化解政策帶來(lái)的不利因素，在保障預(yù)算的前提下，保證貨源供給，保持乳制品市場(chǎng)供需平衡，提高伊利乳業(yè)公司的存貨變現(xiàn)能力。（四）加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理伊利乳業(yè)年報(bào)中披露的欠款方可以看出，關(guān)聯(lián)方企業(yè)欠款比例將近三分之一，其他均為非關(guān)聯(lián)方企業(yè)，不存在普通個(gè)人消費(fèi)者。伊利乳業(yè)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)當(dāng)前應(yīng)收賬款組成特點(diǎn)，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況及客戶經(jīng)營(yíng)狀況制定合理的賒銷制度（駱宏偉,石子璇,康欣,2021）。對(duì)于提前預(yù)定大量產(chǎn)品的企業(yè)要盡量采用預(yù)售賬款的方式進(jìn)行銷售，減少壞賬的可能性。對(duì)于建立長(zhǎng)期合作的企業(yè)，可采用折扣的方法鼓勵(lì)伊利乳業(yè)即時(shí)付款，從而提高應(yīng)收賬款的回收率及周轉(zhuǎn)率，保障伊利企業(yè)的銷售收入現(xiàn)金流。建立科學(xué)合理的銷售流程和合作客戶信用檔案，完善伊利乳業(yè)的合同管理制度以及應(yīng)收賬款的定期催收制度[10]。（五）優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)發(fā)展的根基，優(yōu)化伊利乳業(yè)乳制品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力內(nèi)在需要。當(dāng)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)合理時(shí)，能夠較好的分散市場(chǎng)變動(dòng)帶來(lái)的沖擊，對(duì)伊利乳業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型也大有裨益。當(dāng)前伊利乳業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)乳制品產(chǎn)品市場(chǎng)前景及毛利率差距較大。企業(yè)要從產(chǎn)品毛利率差異出發(fā)對(duì)伊利乳業(yè)企業(yè)當(dāng)前在銷的產(chǎn)品進(jìn)行定位分析，實(shí)行差異化開(kāi)發(fā)銷售策略，以優(yōu)化伊利乳制品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及銷售模式，提升伊利乳業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)整體毛利率。對(duì)于低毛利產(chǎn)品，或適當(dāng)降低銷售規(guī)模，或根據(jù)成本增長(zhǎng)提高銷售價(jià)格，進(jìn)行提價(jià)策