環(huán)保行業(yè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告-運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)整體穩(wěn)中向好設(shè)備韌性凸顯EPC有所改善

環(huán)保行業(yè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告-運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)整體穩(wěn)中向好，設(shè)備韌性凸顯，EPC有所改善編制單位：北京智博睿項(xiàng)目管理有限公司1、行業(yè)穩(wěn)中有進(jìn)根據(jù)申萬(wàn)環(huán)保指數(shù)，1H24，環(huán)保行業(yè)137家上市公司中，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的有48家，另有7家公司扭虧為盈；有50家公司歸母凈利潤(rùn)同比下降，另有15家出現(xiàn)虧損、17家持續(xù)虧損。2Q24，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的有42家，另有4家公司扭虧為盈；有51家公司歸母凈利潤(rùn)同比下降，另有18家出現(xiàn)虧損、22家持續(xù)虧損。2Q24，A股環(huán)保板塊上市公司營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、歸母凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)9.09%、5.67%、4.05%，毛利率、凈利率分別為28.47%、9.42%，分別同比增長(zhǎng)2.31pct、下降0.46pct，毛利率、凈利率趨勢(shì)反向或由于部分企業(yè)受應(yīng)收賬款回款等因素影響，信用減值損失有較大提升。2、固廢處理：盈利能力提升，現(xiàn)金流改善固廢處理板塊（含垃圾焚燒、環(huán)衛(wèi)一體化、危廢處理等）34家公司中，1H24有16家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，有1家扭虧為盈，同比下降的有12家，另有3家出現(xiàn)虧損、2家持續(xù)虧損；其中，2Q24有15家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，有1家扭虧為盈，同比下降的有13家，另有3家出現(xiàn)虧損、2家持續(xù)虧損。2Q24，固廢處理板塊上市公司營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、歸母凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)27.42%、23.05%、30.78%，毛利率、凈利率分別為27.49%、11.76%，分別同比增長(zhǎng)2.58pct、0.30pct。根據(jù)北極星固廢網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2024年上半年垃圾焚燒發(fā)電特許經(jīng)營(yíng)累計(jì)開(kāi)標(biāo)10個(gè)，累計(jì)新增產(chǎn)能3630噸/日，與2023年上半年同期（新增15690噸/日）相比下降明顯。新增垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目明顯減少。選取A股上市公司中的三峰環(huán)境、永興股份、綠色動(dòng)力、上海環(huán)境、偉明環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境、旺能環(huán)境、中科環(huán)保、軍信股份等合計(jì)九家垃圾焚燒發(fā)電標(biāo)桿企業(yè)作為樣本。2024年上半年，樣本企業(yè)合計(jì)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，同比增速6.04%；歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.44%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量金額同比增長(zhǎng)42.23%，回款能力持續(xù)提升；資本開(kāi)支保持持續(xù)下降，同比降幅為14.50%；毛利率及凈利率持續(xù)抬頭，分別為37.56%、21.01%。隨著投產(chǎn)高峰已過(guò)，行業(yè)資本開(kāi)支減少，盈利能力逐步增強(qiáng)，回款改善，現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)明顯，具備較高的分紅潛力。水務(wù)及水治理：政策加碼，業(yè)績(jī)短期承壓水務(wù)及水治理板塊（含水務(wù)運(yùn)營(yíng)、污水治理等）的52家公司中，1H24有17家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，有3家扭虧為盈，同比下降的有22家，出現(xiàn)虧損的有5家，另有5家持續(xù)虧損；其中，2Q24有16家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，同比下降的有19家，另有8家出現(xiàn)虧損、9家持續(xù)虧損。在2024上半年，國(guó)家共出臺(tái)多部與水處理相關(guān)政策，旨在進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)村生活污水治理，開(kāi)展城市更新，加強(qiáng)管網(wǎng)建設(shè)等。根據(jù)北極星水處理網(wǎng)，二季度，中標(biāo)億級(jí)訂單數(shù)量為72個(gè)（含部分預(yù)中標(biāo)），總投資額約406.28億元，聚焦華東區(qū)域，總投資占比達(dá)56.23%。從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，億級(jí)市政污水項(xiàng)目有44個(gè)，總投資額約299.49億元，投資額占比達(dá)73.72%。其次為工業(yè)污水項(xiàng)目，二季度13個(gè)項(xiàng)目，總投資額約42.09億元。2Q24，水務(wù)及水治理板塊上市公司營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本同比分別增長(zhǎng)8.21%、7.02%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑19.34%，毛利率、凈利率分別為33.11%、10.69%，分別同比增長(zhǎng)0.74pct、下降3.63pct。毛利率、凈利率趨勢(shì)反向或由于部分企業(yè)受應(yīng)收賬款回款等因素影響，信用減值損失有較大提升。環(huán)保設(shè)備：頗具韌性，環(huán)衛(wèi)電動(dòng)化趨勢(shì)明顯環(huán)保設(shè)備板塊29家公司中，1H24有8家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，2家扭虧為盈，同比下降的有10家，另有4家出現(xiàn)虧損、5家持續(xù)虧損；2Q24有5家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，有2家扭虧為盈，同比下降的有12家，另有6家出現(xiàn)虧損、4家持續(xù)虧損。環(huán)保設(shè)備：頗具韌性，環(huán)衛(wèi)電動(dòng)化趨勢(shì)明顯綜合環(huán)境治理板塊14家公司中，1H24有4家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，同比下降的有3家，另有2家出現(xiàn)虧損、5家持續(xù)虧損；2Q24有3家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，1家扭虧為盈，同比下降的有4家，另有1家出現(xiàn)虧損、5家持續(xù)虧損。2Q24，綜合環(huán)境治理板塊上市公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)2.81%，營(yíng)業(yè)成本同比下滑1.87%、歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，毛利率、凈利率分別為25.20%、-5.36%，分別同比提升3.6pct、0.9pct。根據(jù)E20水網(wǎng)固廢網(wǎng)，2024年1-6月新增土壤修復(fù)工程類項(xiàng)目176個(gè)（含標(biāo)段），同比增長(zhǎng)37.5%；中標(biāo)金額總計(jì)28.54億元，同比減少30.2%。土壤修復(fù)新增項(xiàng)目有所減少，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。項(xiàng)目可行性研究報(bào)告（2023年5月1日新版）編制大綱第一章概論1.1項(xiàng)目概況1.2項(xiàng)目單位概況1.3編制依據(jù)1.4主要結(jié)論和建議第二章項(xiàng)目建設(shè)背景及必要性2.1項(xiàng)目建設(shè)背景2.2規(guī)劃政策符合性2.3建設(shè)必要性第三章項(xiàng)目需求分析與產(chǎn)出方案3.1需求分析3.2建設(shè)內(nèi)容和規(guī)模3.3項(xiàng)目產(chǎn)出方案第四章項(xiàng)目選址與要素保障4.1項(xiàng)目選址4.2項(xiàng)目建設(shè)條件4.3要素保障分析第五章建設(shè)方案5.1工程方案5.2建設(shè)管理方案第六章項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方案6.1運(yùn)營(yíng)模式選擇6.2運(yùn)營(yíng)組織方案6.3安全保障方案6.4績(jī)效管理方案第七章環(huán)境保護(hù)7.1執(zhí)行依據(jù)7.2建設(shè)期環(huán)境影響分析及環(huán)保措施7.3運(yùn)營(yíng)期污染防治及處理措施7.4水土保持措施7.5特殊環(huán)境影響分析7.6結(jié)論7.7建議第八章節(jié)能分析8.1編制依據(jù)8.2節(jié)能原則8.3項(xiàng)目能源消耗的種類8.4節(jié)能措施第九章項(xiàng)目投資估算與資金籌措9.1投資估算9.2資金籌措第十章項(xiàng)目影響效果分析10.1社會(huì)影響分析10.2不同利益群體對(duì)項(xiàng)目的態(tài)度與參與程度10.3生態(tài)環(huán)境影響分析10.4資源和能源利用效果分析10.5碳達(dá)峰碳中和分析第十一章項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管控方案