醫(yī)藥-醫(yī)療設備行業(yè)歷史發(fā)展和趨勢研判

請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明?我們復盤醫(yī)療設備產(chǎn)業(yè)周期，受國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)整頓及設備更新政策影響，今年醫(yī)療設備招采活動因普遍處于觀望狀態(tài)而有所延遲，醫(yī)療設備企業(yè)增長短期承壓。但從長期維度看，我們認為醫(yī)療設備遠期空間由配療設備人均保有量仍處于較低水平，醫(yī)療設備臨床診斷治療需求量仍然較大，醫(yī)院配臵意短期承壓，邊際改善。24年上半年行業(yè)因素等壓力下招投標放進以及設備更新政策的資金支持，高端醫(yī)學影像設備為首的醫(yī)療設備板塊有望獲得平穩(wěn)增長。20200820092公司名稱板塊收入及同比增速情況(億元)20072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023生命信息與支持816.71920.924.428.228.63231.735.642.452.263.4100.1111.5134152.5YoY54%8%-1%5%23%21%22%YoY54%8%-1%5%23%21%22%58%33%20%邁瑞醫(yī)療2yCAGR邁瑞醫(yī)療醫(yī)學影像類6.99.410.611.620.522.724.228.937.446.358.166.584.5102.6124.2YoY57%37%9%21%28%20%29%24%26%27%21%21%2yCAGR24%15%21%9%24%25%21%21%寶萊特監(jiān)護儀產(chǎn)品YoY2yCAGR0.80.920%37%21%2%5%25%-4%2.224%2-7%2.42.3-3%6%7.8240%4-48%32%3.8-6%3.8-2%理邦儀器YoY2yCAGR0.60.840%38%9%22%9%5%2.743%3.532%38%4.220%5.120%7.753%7.70%24%8.49%9.8海外YoY2yCAGR1.171.472.0839%2.5326%2.473.122%4%3.52-3%3.64-10%-7%4.3240%4.9125%5.6925%6.3122%15.488.6420%8.982%9.593%3%開立醫(yī)療超聲診斷設備YoY2yCAGR4.65.620%5.96%6.26%6%6.43%8.736%10.18.9-12%7.8-12%9.521%3%10.812.2醫(yī)用內(nèi)窺鏡YoY2yCAGR0.010.04300%0.2450%369%0.464%0.7103%82%111%2.990%100%3.15%4.339%21%6.143%8.539%41%東軟醫(yī)療總收入YoY2yCAGR8.28.99%9.23%9.0-2%14.358%15.732%15.5-1%14.5-7%-4%19.333%19.30%24.628%28.121%30.48%31.85%6%萬東醫(yī)療總收入5.323YoY2yCAGR6.06.86.0-12%5.9-2%-7%6.97.67.4-3%8.23%8.1-1%8.89%4%9.58%9.83%5%11.311.62%8%11.2-3%12.43%資料來源：Wind，海通證券研究所5YoY(%)合同負債(億元)YoY(%)合同負債(億元)YoY(%)合同負債(億元)YoY(%)合同負債(億元)--YoY(%)--YoY(%)--YoY(%)--YoY(%)--YoY(%)合同負債(億元)YoY(%)6%--?2024年3月及6月，國務院及發(fā)改委等部門印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品設備更新實施方案》中提出，到2027年醫(yī)批高端放療設備、超高場強磁共振成像系統(tǒng)、手術(shù)機器人、高分辨質(zhì)譜儀、超高分辨率顯微成像及分析系統(tǒng)等融合叉型重大醫(yī)療和科研設備；支持服務人口多、基本醫(yī)療服務能力強的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院，配臵X射線計算機斷層掃描系統(tǒng)（CT)、數(shù)字射線成像檢測（DR)、彩超、全自動生化分析儀等設備，以及呼吸機?2024年7月24日，國家發(fā)展改革委及財政部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加力支領域設備更新以及回收循環(huán)利用的基礎上，將支持范圍擴大到能源碳和安全改造，并結(jié)合實際動態(tài)調(diào)整。統(tǒng)籌考慮不同領域特點，降低超長提高設備更新貸款財政貼息比例。發(fā)揮再貸款政策工具作用，引導金融機構(gòu)支持設備更新和技術(shù)改造。對符合《關(guān)于實施設備更新貸款財政貼息政策的通知》（財金?2024?54號）條件經(jīng)營主體CTCT排名銷量：12%→27%銷售額：8%→22%MRIMRI排名銷量：11%→26%銷售額：8%→25%DRDR排名銷量：7%→12%銷售額：7%→13% 排名2019202020211GE33%GE24%2Siemens22%聯(lián)影23%聯(lián)影22%GE22%45678 45678 沈陽東軟5%Canon3%Canon3%安科2%Hitachi2%明峰2%安科3%明峰2% 安科2%安科2%明峰3%賽諾威盛1%9三星1%康達1%10康達洲際1%Hitachi1%康達1%12聯(lián)影26%3聯(lián)影23%45萬東2% 排名202020211萬東18%萬東20%2安健10%安健9%聯(lián)影12%3邁瑞8%聯(lián)影8%安健11%4普愛7%普愛8%邁瑞7%5藍影7%藍影6%普愛7%6聯(lián)影7%邁瑞6%Siemens6%7深圖6%深圖5%深圖5%8Siemens5%9Philips4%Siemens5%藍影4% 排名201920202021123聯(lián)影22%4567 聯(lián)影8%聯(lián)影17%4567Canon7%東軟6% 東軟3%Canon4%Canon5%8三星1%明峰1%明峰1%9賽諾成盛0%10康達洲際0%HITACHI1%康達0%萬東0% 排名2019202020212Philips28%G3GE27%Philips21%4聯(lián)影8%聯(lián)影15%5沈陽東軟1%康達1%東軟1%東軟1% 排名202020213Philips10%Siemens9%4安健8%SHIMADZU9%5GE8%聯(lián)影9%SHIMADZU9%5聯(lián)影7%安健8%Carestream6%7SHIMADZU6%8邁瑞6%GE7%普愛6%9普愛5%普愛5%GE6%10藍影4%邁瑞5%邁瑞5%0787854354350%-5來源：Wind，海通證券研究所1050介入X射線成像系統(tǒng)人均保有量(臺/百萬人口)05509876543210PET人均保有量(臺/772211/萬元/萬元/萬元a/%體γ刀超導磁體為公司自研和自產(chǎn)：但是用于生產(chǎn)磁體的液氦系公司對外采購，主要供-超導磁體為公司自研和自產(chǎn)：但是用于生產(chǎn)磁體的液氦系公司對外采購，主要供----斯派曼電子技術(shù)（蘇州工業(yè)園區(qū)）有限公司、-X射線管佳能電子元器件材料貿(mào)易（上海）有限公司、萬睿視、OriginCo.,Ltd.等XRCommunications&PowerIndustriesCanadaInc.、蘇州博思得電氣有限公電子技術(shù)（蘇州工業(yè)園區(qū)）有限公司、USAWEIHENGICO,LIMITED(代理EMDTechnologies,LLC產(chǎn)品)等佳能電子元器件材料貿(mào)易（上海）有限公司、上海--Teledynee2vAsiaPacif-金額(億元)金額(億元)金額(億元)零部件等機械部件XR產(chǎn)品，生產(chǎn)用的X射線管和平板探測器均系對外采購，除少數(shù)產(chǎn)品的高壓發(fā)生器系自主研發(fā)外，大部分產(chǎn)品生產(chǎn)用的高壓發(fā)生器系對外采購；對于CT產(chǎn)品，公司已經(jīng)實現(xiàn)探測器的自研自產(chǎn)，除少數(shù)產(chǎn)品的球管和高壓發(fā)生器系自主研發(fā)外，大部分產(chǎn)品生產(chǎn)用的球管和高?截至2021年末，聯(lián)影己實現(xiàn)MR全部核高壓發(fā)生器)、RT部分核心部件（加速管、多葉光柵）的自研或自產(chǎn)，并正在推進其他核心部件的研發(fā)進程。通過持續(xù)對高功率部件及其他核心零部件的研發(fā)投入，以及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的發(fā)展和成熟，國際貿(mào)易不確定性帶來的供應鏈風險問題可逐步得到解決。?《“十四五”醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，到2025年，醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)基礎高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化裝備基本實現(xiàn)有效供給，高端醫(yī)療裝備產(chǎn)品性能和質(zhì)量水平明顯提升，初步形成對公共衛(wèi)生和醫(yī)療健康需求的全力。到2035年，醫(yī)療裝備的研發(fā)、制造、應用提升至世界先進水平。我國進入醫(yī)療裝備創(chuàng)新型國家前列，為保障人民全方?2023年8月，國務院常務會議通過《醫(yī)療韌性和現(xiàn)代化水平，加快補齊我國高端醫(yī)療裝備短板。要高度重視國產(chǎn)醫(yī)療裝備的推廣應用，完善相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全風險評估和應對機制。完善產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)梯度有序轉(zhuǎn)移的協(xié)作機制，推動轉(zhuǎn)出地和承接步提升其全球競爭力。除了設備、低值耗材國際化比較成功外，IVD（化學發(fā)光等）國際化?2023年以來中國醫(yī)療器械出海水平在22年基礎上整體維持穩(wěn)定并），80.060.040.020.02013-20162017-2018