融資租賃視角下的不良資產(chǎn)管理處置法律實(shí)務(wù)

融資租賃視角下的不良資產(chǎn)管理處置法律實(shí)務(wù)

一、前言從我國立法實(shí)踐看，對(duì)于資產(chǎn)劃分并沒有統(tǒng)一的分類標(biāo)準(zhǔn)和方法，目前對(duì)于“不良資產(chǎn)”的規(guī)范性文件集中在國有資產(chǎn)、以及銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管領(lǐng)域，如《國有企業(yè)不良資產(chǎn)清理指導(dǎo)意見》、《不良金融資產(chǎn)處置盡職指引》等。從總體上看，國有企業(yè)監(jiān)管側(cè)重于制止國有資產(chǎn)流失及清產(chǎn)核資，金融監(jiān)管側(cè)重于防控風(fēng)險(xiǎn)、營利能力和變現(xiàn)能力。本文選擇以融資租賃公司為視角作為切入點(diǎn)，對(duì)不良資產(chǎn)管理處置進(jìn)行法律實(shí)務(wù)專題研究論證，因而對(duì)上述規(guī)范性文件中不良資產(chǎn)定義及分類的理論研究不在本文探討范圍之內(nèi)。管理和處置均屬不良資產(chǎn)的不同階段，本文更側(cè)重于對(duì)不良資產(chǎn)處置進(jìn)行研究論證。管理方面，僅對(duì)不良資產(chǎn)的特殊性進(jìn)行介紹建議，對(duì)于租后檢查管理等日常行為不贅述。本文所稱“不良資產(chǎn)”，是指企業(yè)（含國有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及民營企業(yè)等）長時(shí)間無法收回的、清收難度較大的資產(chǎn)凈損失以及各類有問題資產(chǎn)的預(yù)計(jì)損失等，包括逾期應(yīng)收賬款或呆（壞）賬、有問題的投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)和擔(dān)保損失等其他損失；本文所稱“不良資產(chǎn)管理處置”，是指融資租賃公司綜合運(yùn)用法律允許范圍內(nèi)的一切手段和方法,對(duì)自身不良資產(chǎn)或參與其他企業(yè)不良資產(chǎn)進(jìn)行管理，并進(jìn)行價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。二、融資租賃公司不良資產(chǎn)處置管理內(nèi)容金融實(shí)務(wù)界曾將不良資產(chǎn)比喻為“冰棍資產(chǎn)”，即不良資產(chǎn)如不盡早處置，則滯后時(shí)間越長就會(huì)像冰棍一樣成倍損失。筆者認(rèn)為，對(duì)于融資租賃公司而言，涉及不良資產(chǎn)管理處置涉及以下兩方面內(nèi)容：第一，融資租賃公司自身不良資產(chǎn)管理處置。在某種程度上而言，租賃物只是一種融資擔(dān)保措施，并非交易目的，但融資租賃行業(yè)目前缺乏完善資金退出和物權(quán)退出機(jī)制，融資租賃公司因經(jīng)營不善可能產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)，將對(duì)融資租賃公司的資金結(jié)構(gòu)造成風(fēng)險(xiǎn)。2014年4月、5月，商務(wù)部針對(duì)融資租賃行業(yè)的不良資產(chǎn)率上升的問題，下發(fā)關(guān)于開展融資租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)排查的通知，對(duì)各地區(qū)外商融資租賃、內(nèi)資融資租賃公司進(jìn)行集中風(fēng)險(xiǎn)排查。各地監(jiān)管部門亦出臺(tái)相應(yīng)政策支持金融及地方資產(chǎn)管理公司通過租賃資產(chǎn)托管、風(fēng)險(xiǎn)控制、殘值處理和價(jià)值維護(hù)等專業(yè)管理服務(wù)，參與處置融資租賃公司不良資產(chǎn)。因此，為有效防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)自身不良資產(chǎn)進(jìn)行管理處置是融資租賃公司持續(xù)發(fā)展的重要工作。第二，融資租賃公司可參與資產(chǎn)管理公司及其他企業(yè)不良資產(chǎn)管理處置。融資租賃（主要是售后回租）的融資融物以及優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的功能，也可作為不良資產(chǎn)管理處置的有效形式。目前資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的手段仍以現(xiàn)金回收為主，但從國際資產(chǎn)處置行業(yè)，通過融資租賃、租賃等手段進(jìn)行不良資產(chǎn)的有效資源分配，提升不良資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到更大效益是發(fā)展趨勢。因此，我國已有資產(chǎn)管理公司與融資租賃合作進(jìn)行不良資產(chǎn)多元處置，如長城資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型收購重組新疆金融租賃助力不良資產(chǎn)。從長遠(yuǎn)來看，融資租賃公司參與資產(chǎn)管理公司及其他企業(yè)不良資產(chǎn)管理處置的新興市場空間很大。三、不良資產(chǎn)管理基本內(nèi)容在目前融資租賃公司不良資產(chǎn)率不斷上升（根據(jù)有關(guān)報(bào)告，以金融租賃公司為例，2013年其不良資產(chǎn)率為0.49%，2014年已達(dá)到0.71%），引起監(jiān)管層高度關(guān)注并已開展一系列風(fēng)險(xiǎn)排查舉措的背景下，融資租賃公司對(duì)租賃資產(chǎn)、租賃債權(quán)等不良資產(chǎn)的管理有了更高需求，融資租賃行業(yè)已有人提出由專業(yè)融資租賃資產(chǎn)管理公司進(jìn)行管理的概念，但現(xiàn)階段銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)管理公司往往具備完善及程序化的不良資產(chǎn)管理體系，融資租賃公司亦可參考適用。融資租賃不良資產(chǎn)管理的基本內(nèi)容如下：（一）不良融資租賃標(biāo)的資產(chǎn)管理內(nèi)容1、租后檢查管理應(yīng)遵循有利于變現(xiàn)和成本效益原則，對(duì)于不良租賃資產(chǎn)進(jìn)行集中管理，并根據(jù)不良資產(chǎn)不同類別的特點(diǎn)制定并采取適當(dāng)?shù)墓芾聿呗?，定期走訪約談、實(shí)地查看以及交駐驗(yàn)證；2、設(shè)定專門資產(chǎn)管理部，明確管理責(zé)任人，做好不良租賃標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營管理和日常維護(hù)工作，重要權(quán)證實(shí)施集中管理；3、建立不良租賃標(biāo)的資產(chǎn)臺(tái)賬，定期進(jìn)行盤點(diǎn)清查，賬實(shí)核對(duì)，及時(shí)掌握不良租賃標(biāo)的資產(chǎn)的形態(tài)及價(jià)值狀態(tài)的異常變化和風(fēng)險(xiǎn)隱患，積極采取有效措施，防止貶損或丟失；4、建立不良租賃標(biāo)的資產(chǎn)信息數(shù)據(jù)庫，及時(shí)收集、更新和分析管理、處置信息；5、非經(jīng)規(guī)定程序批準(zhǔn)不能自用，并須按照有關(guān)規(guī)定盡快處置變現(xiàn)。（二）不良融資租賃債權(quán)資產(chǎn)管理內(nèi)容1、對(duì)于不良融資租賃債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行集中管理，建立關(guān)注、次級(jí)、可疑及損失類基本分類標(biāo)準(zhǔn)；2、認(rèn)真整理、審查和完善不良債權(quán)的法律文件和相關(guān)管理資料，包括對(duì)紙質(zhì)文件和相應(yīng)電子信息的管理和更新；3、密切監(jiān)控主債權(quán)訴訟時(shí)效、擔(dān)保期間和申請(qǐng)執(zhí)行期限等，及時(shí)主張權(quán)利，確保債權(quán)始終受司法保護(hù)；4、跟蹤涉訴項(xiàng)目進(jìn)展情況，及時(shí)主張權(quán)利；5、密切關(guān)注抵押（質(zhì)）物價(jià)值的不利變化，及時(shí)采取補(bǔ)救措施。對(duì)因客觀原因或其他不可抗力而無法及時(shí)發(fā)現(xiàn)和補(bǔ)救的，應(yīng)做出必要說明和記錄；6、調(diào)查和了解債務(wù)人（擔(dān)保人）的其他債務(wù)和擔(dān)保情況以及其他債權(quán)人對(duì)該債務(wù)人（擔(dān)保人）的債務(wù)追償情況；7、及時(shí)發(fā)現(xiàn)承租人（擔(dān)保人）主體資格喪失、隱匿、轉(zhuǎn)移和毀損資產(chǎn)，擅自處置抵押物或?qū)⒌盅何镌俅蔚盅航o其他債權(quán)人等有可能導(dǎo)致債權(quán)被懸空的事件或行為，采取措施制止、補(bǔ)救和進(jìn)行必要說明。（三）對(duì)外持股、債轉(zhuǎn)股涉及不良股權(quán)資產(chǎn)的管理內(nèi)容1、建立和完善股權(quán)管理制度。根據(jù)持股比例向持股企業(yè)派出（選聘）股東代表、董事、監(jiān)事等人員，參與企業(yè)重大決策。建立股權(quán)管理授權(quán)制度。派出（選聘）的股東代表、董事、監(jiān)事應(yīng)定期總結(jié)報(bào)告其在持股企業(yè)中的工作；2、密切關(guān)注持股企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債、生產(chǎn)經(jīng)營和關(guān)聯(lián)交易等重大事項(xiàng)及其變化；3、依法維護(hù)股東權(quán)益，采取措施制止損害股東合法權(quán)益的行為；4、督促持股企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，建立和完善法人治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營管理效益，對(duì)階段性持股要盡可能創(chuàng)造條件實(shí)現(xiàn)退出；5、根據(jù)持股比例參與企業(yè)利潤分配。6、當(dāng)持股企業(yè)因管理、環(huán)境等因素發(fā)生不利變化，將導(dǎo)致持有股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)顯著增大時(shí)，應(yīng)及時(shí)采取有效措施維護(hù)自身合法權(quán)益。四、不良資產(chǎn)處置基本內(nèi)容（一）不良資產(chǎn)處置基本流程別，可考慮不同專業(yè)機(jī)構(gòu)。逾期債權(quán)可考慮委托資產(chǎn)管理公司、律師事務(wù)所代為追償，房產(chǎn)、土地等可考慮委托房地產(chǎn)、物業(yè)公司代為經(jīng)營；機(jī)械設(shè)備、材料物資可考慮委托廠商代為銷售和租賃等；車輛、飛機(jī)等交通工具亦可考慮委托專門汽車租賃、航空公司等進(jìn)行經(jīng)營管理；從集合專業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展看，對(duì)融資租賃債權(quán)、資產(chǎn)管理處置，以及融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制熟悉的專業(yè)資產(chǎn)管理公司將是融資租賃公司資產(chǎn)托管合作的主要機(jī)構(gòu)。資產(chǎn)托管方式的具體實(shí)施關(guān)鍵是如何確定受托方具備合理經(jīng)營管理履約能力，首先應(yīng)對(duì)受托企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)盡職調(diào)查，其次在管理過程中，對(duì)受托方的經(jīng)營管理能力及資產(chǎn)情況進(jìn)行合理有效的監(jiān)督。7.資產(chǎn)證券化融資租賃公司可將缺乏流動(dòng)性，但具有未來現(xiàn)金流的租金等應(yīng)收賬款等資產(chǎn)匯集起來，通過信用增級(jí)，經(jīng)交易市場進(jìn)行出售流通，據(jù)以融通資金，資金回籠。資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)中涉及的主體主要包括以下幾方：發(fā)起機(jī)構(gòu)、信托受托機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)和證券投資機(jī)構(gòu)。目前，融資租賃公司資產(chǎn)證券化已處于探索階段，華融金租、河北金租、工銀金租、海通恒信、融信租賃、獅橋融資租賃，以及重慶的華科融資租賃等相繼發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。資產(chǎn)證券化方式的具體實(shí)施關(guān)鍵是不良資產(chǎn)證券化要求，一般而言，證券化資產(chǎn)須具備良好的未來預(yù)期收益，要有未來的現(xiàn)金流量作保證。具體而言：資產(chǎn)能夠在未來產(chǎn)生可預(yù)測的穩(wěn)定的現(xiàn)金流量；本息償還能夠分?jǐn)傆谡麄€(gè)資產(chǎn)的存續(xù)期；資產(chǎn)的抵押物具有較高的變現(xiàn)價(jià)值或其對(duì)債務(wù)人的效用很高；資產(chǎn)具有標(biāo)準(zhǔn)化和高質(zhì)量的合同條款。因此，并非所有不良資產(chǎn)均可進(jìn)行資產(chǎn)證券化，融資租賃公司需制定不良資產(chǎn)分類程序和標(biāo)準(zhǔn)，從不良資產(chǎn)中篩選有效資產(chǎn)，并通過信用增級(jí)吸引投資者實(shí)施證券化。建議可考慮委托律師事務(wù)所參與資產(chǎn)證券化的發(fā)起、資產(chǎn)證券化過程協(xié)調(diào)和談判工作、以及各項(xiàng)法律文件的起草和制定工作，保證資產(chǎn)證券化質(zhì)量。五、不良資產(chǎn)管理處置中存在的法律問題（一）受讓商業(yè)銀行不良貸款債權(quán)的法律限制從商業(yè)銀行角度，一旦貸款無法按期收回而轉(zhuǎn)化為不良資產(chǎn)，如不能及時(shí)處置過度積聚將導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)惡化。商業(yè)銀行一般將不良貸款債權(quán)向四大國有金融資產(chǎn)管理公司及地方性資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓處置，但也存在未納入資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓處置的部分不良貸款，即向社會(huì)投資者轉(zhuǎn)讓，法律理論及司法裁判對(duì)此認(rèn)定亦存在較大爭議，持否定態(tài)度的人主張：貸款等金融業(yè)務(wù)只能由具有特許資格的金融機(jī)構(gòu)來經(jīng)營，其他任何單位或者個(gè)人不得從事相關(guān)業(yè)務(wù)。如商業(yè)銀行將不良貸款轉(zhuǎn)讓給社會(huì)投資者的，該受讓方因不具有金融業(yè)務(wù)資格，違反了國家的法律的強(qiáng)制性規(guī)定，而導(dǎo)致債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為無效。筆者傾向性認(rèn)為，社會(huì)投資者受讓商業(yè)銀行不良貸款債權(quán)不違反法律、法規(guī)禁止性規(guī)定，但存在一定法律限制，具體如下：1、金融機(jī)構(gòu)向非金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)無禁止性規(guī)定，轉(zhuǎn)讓合同有效?！吨袊y行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于商業(yè)銀行向社會(huì)投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)法律效力有關(guān)問題的批復(fù)（銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號(hào)）》規(guī)定：“對(duì)商業(yè)銀行向社會(huì)投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)沒有禁止性規(guī)定，轉(zhuǎn)讓合同具有合同法上的效力”，其認(rèn)為貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓的行為：“屬于債權(quán)人將合同的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給第三人，并非向社會(huì)不特定對(duì)象發(fā)放貸款的經(jīng)營性活動(dòng)，不涉及從事貸款業(yè)務(wù)的資格問題，受讓主體無須具備從事貸款業(yè)務(wù)的資格?！?、不良貸款債權(quán)向非金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓操作中的限制：（1）涉及金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部批準(zhǔn)程序。上述銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號(hào)文件規(guī)定：“商業(yè)銀行向社會(huì)投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)，應(yīng)當(dāng)向銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)報(bào)告，接受監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查”；另，《中國人民銀行辦公廳關(guān)于商業(yè)銀行借款合同項(xiàng)下債權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問題的批復(fù)（銀辦函[2001]648號(hào)）》規(guī)定：“未經(jīng)許可，商業(yè)銀行不得將其債權(quán)轉(zhuǎn)讓給非金融機(jī)構(gòu)”，因此涉及商業(yè)銀行應(yīng)向銀監(jiān)會(huì)報(bào)告，如涉及國有資產(chǎn)的，則還包括國資委批準(zhǔn)。（2）借款人、保證人、資產(chǎn)真實(shí)限制及回購禁止?！吨袊y監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知(銀監(jiān)辦發(fā)[2009]113號(hào))》、《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知(銀監(jiān)辦發(fā)[2010]102號(hào))》規(guī)定了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)間信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中應(yīng)征得借款人同意、征求保證人意見（如不同意則更換保證），且要求資產(chǎn)真實(shí)轉(zhuǎn)讓，禁止回購等義務(wù)。筆者認(rèn)為，向非金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓應(yīng)不低于上述要求。（3）公開程序要求。上述銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號(hào)文還規(guī)定“商業(yè)銀行向社會(huì)投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)，應(yīng)當(dāng)采取拍賣等公開形式，以形成公允價(jià)格，接受社會(huì)監(jiān)督”。（4）債權(quán)追償限制。《最高人民法院關(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件工作座談會(huì)紀(jì)要（法發(fā)[2009]19號(hào)）》中對(duì)于地方政府等優(yōu)先購買權(quán)及案件不予受理情形將為不良貸款債權(quán)受讓投資主體造成債權(quán)追償限制（具體下文分析）。3、對(duì)融資租賃公司受讓商業(yè)銀行不良貸款債權(quán)的建議：（1）盡量不涉及國有資產(chǎn)的貸款債權(quán)，即使涉及最好取得國資委的批準(zhǔn)文件等。（2）審查貸款債權(quán)有無轉(zhuǎn)讓限制，如主管部門禁止性規(guī)定、合同禁止性規(guī)定等，至于銀行是否向銀監(jiān)會(huì)報(bào)告取得同意，鑒于商業(yè)銀行一般比較強(qiáng)勢，視情況是否作為其陳述保證載入合同。（3）切實(shí)履行債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知義務(wù)。（4）審查債權(quán)的真實(shí)性、安全性等。(二)不良國有金融資產(chǎn)處置實(shí)施的權(quán)利限制不良國有金融資產(chǎn)處置的基本原則仍是避免國有資產(chǎn)流失，實(shí)踐中涉及不良國有金融資產(chǎn)處置的主要包括金融資產(chǎn)管理公司、地方性資產(chǎn)經(jīng)營管理公司及非金融機(jī)構(gòu)類資產(chǎn)管理公司三類資產(chǎn)管理公司。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件工作座談會(huì)紀(jì)要（法發(fā)[2009]19號(hào)）》規(guī)定，融資租賃公司如受讓或參與上述公司轉(zhuǎn)讓的不良國有金融資產(chǎn)并進(jìn)行處置實(shí)施，須注意以下權(quán)利限制：1、不能以不良債權(quán)瑕疵為由起訴國有銀行?！斗òl(fā)[2009]19號(hào)紀(jì)要》規(guī)定：受讓人自金融資產(chǎn)管理公司受讓不良債權(quán)后，以不良債權(quán)存在瑕疵為由起訴原國有銀行的，法院不予受理。上述立法原旨在于：第一，金融資產(chǎn)管理公司與國有商業(yè)銀行之間不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為，是政策指導(dǎo)下的行政性行為，而非民事行為，不受民事法律規(guī)范的調(diào)整；第二，金融資產(chǎn)管理公司與國有商業(yè)銀行之間不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議發(fā)生的糾紛不具可訴性，根據(jù)“后手權(quán)利不得優(yōu)于前手權(quán)利”的基本法律原則，買受人與銀行之間糾紛亦不具可訴性。對(duì)于不良債權(quán)受讓人的影響在于，受讓人受讓的不良債權(quán)可能出現(xiàn)已過訴訟時(shí)效、已清償?shù)葯?quán)利瑕疵時(shí)，受讓人不能向原國有銀行主張，而轉(zhuǎn)讓方資產(chǎn)管理公司亦可能對(duì)不良債權(quán)瑕疵并無過錯(cuò)，且已在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中有追償免責(zé)條款，造成受讓人不良債權(quán)無法處置回收權(quán)益的損失。2、有限制起訴國有銀行?！斗òl(fā)[2009]19號(hào)紀(jì)要》規(guī)定了特別情形下可起訴國有銀行的兩種例外情形：其一，不良債權(quán)已經(jīng)剝離至金融資產(chǎn)管理公司又被轉(zhuǎn)讓給受讓人后，國有企業(yè)債務(wù)人知道或者應(yīng)當(dāng)知道不良債權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓而仍向原國有銀行清償?shù)?，國有企業(yè)債務(wù)人在對(duì)受讓人清償后可以向原國有銀行提起返還不當(dāng)?shù)美V。其二，國有企業(yè)債務(wù)人不知道不良債權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓而向原國有銀行清償并以此對(duì)抗受讓人追索之訴的，受讓人可以向國有銀行提起返還不當(dāng)?shù)美V。3、不能在債務(wù)人追索訴訟中追加國有銀行或提起再審。《法發(fā)[2009]19號(hào)紀(jì)要》規(guī)定：受讓人在對(duì)國有企業(yè)債務(wù)人的追索訴訟中，主張追加原國有銀行為第三人的，人民法院不予支持；在《紀(jì)要》發(fā)布前已經(jīng)終審或者根據(jù)《紀(jì)要》做出終審的，當(dāng)事人根據(jù)《紀(jì)要》認(rèn)為生效裁判存在錯(cuò)誤而申請(qǐng)?jiān)賹彽?，人民法院不予支持。上述立法原旨在于：第一，盡量避免國有銀行涉入訴訟；第二，保障國家剝離不良債權(quán)的戰(zhàn)略政策。4、追償或轉(zhuǎn)讓禁止條款有效?！斗òl(fā)[2009]19號(hào)紀(jì)要》規(guī)定：金融資產(chǎn)管理公司在不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中訂有禁止轉(zhuǎn)售、禁止向國有銀行、各級(jí)人民政府、國家機(jī)構(gòu)等追償、禁止轉(zhuǎn)讓給特定第三人等要求受讓人放棄部分權(quán)利條款的，人民法院應(yīng)認(rèn)定該條款有效。則資產(chǎn)管理公司在不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中將會(huì)將受讓人向國有銀行、政府及機(jī)構(gòu)，甚至于自身納入追償或轉(zhuǎn)讓禁止范圍，受讓人追償權(quán)利將受到極大限制。5、政府優(yōu)先購買權(quán)?！斗òl(fā)[2009]19號(hào)紀(jì)要》規(guī)定：享受優(yōu)先購買權(quán)的主體包括相關(guān)地方人民政府或者代表本級(jí)人民政府履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)、部門或者持有國有企業(yè)債務(wù)人國有資本的集團(tuán)公司，其在同等條件下享有優(yōu)先購買權(quán)。上述規(guī)定雖針對(duì)國有資產(chǎn)流失制定，但對(duì)于受讓人前期調(diào)查及談判等締約成本及機(jī)會(huì)亦產(chǎn)生影響。6、受讓人不享有金融資產(chǎn)管理公司部分特殊權(quán)利?！斗òl(fā)[2009]19號(hào)紀(jì)要》第十一條規(guī)定：金融資產(chǎn)管理公司受讓不良債權(quán)后，通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式處置不良資產(chǎn)的，可以適用最高人民法院《關(guān)于審理金融資產(chǎn)管理公司收購、管理、處置國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的案件適用法律若干問題的規(guī)定》等文件中規(guī)定的特殊權(quán)利，如公告催收、公告?zhèn)鶛?quán)轉(zhuǎn)讓通知，禁止轉(zhuǎn)讓條款對(duì)資產(chǎn)管理公司無約束力，訴訟費(fèi)減半收取等，而受讓人受讓不良債權(quán)后再行轉(zhuǎn)讓的，不享有上述特殊權(quán)利。（三）商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股法律瓶頸爭議目前商業(yè)銀行不良資產(chǎn)一般通過金融資產(chǎn)管理公司政策性債轉(zhuǎn)股，但對(duì)于商業(yè)銀行實(shí)施商業(yè)性債轉(zhuǎn)股存在較大法律爭議。持否定態(tài)度的人主張：商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股存在法律障礙。如《貸款通則》第二十條規(guī)定借（貸）款人不得使用貸款從事股本權(quán)益性投資、不得在有價(jià)證券、期貨等方面從事投機(jī)經(jīng)營、不得用經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)及房地產(chǎn)投機(jī)行為等。《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定商業(yè)銀行不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資。筆者傾向于認(rèn)為，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施債轉(zhuǎn)股并不違反法律法規(guī)的規(guī)定，但就具體個(gè)案建議事先與主管部門溝通。1、商業(yè)銀行實(shí)施債轉(zhuǎn)股未違反禁止性規(guī)定，應(yīng)認(rèn)定有效。上述《貸款通則》及《商業(yè)銀行法》關(guān)于商業(yè)銀行投資的禁止性規(guī)定，從法理上來看是從商業(yè)銀行安全性、流動(dòng)性及盈利性等角度制定，《商業(yè)銀行法》在2003年增加了“國務(wù)院另有規(guī)定的除外”的修正條款，亦為國務(wù)院將來適當(dāng)放寬商業(yè)銀行投資渠道留有余地。其后2012年實(shí)施的《公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理辦法[已失效]》及2014年實(shí)施的《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定》對(duì)債轉(zhuǎn)股進(jìn)行規(guī)定，而銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施債轉(zhuǎn)股并非以持股投資為目的，而是階段性持股實(shí)現(xiàn)債權(quán)回收，未違反上述禁止性規(guī)定，應(yīng)認(rèn)定有效。2、對(duì)融資租賃公司參與債轉(zhuǎn)股的建議：（1）盡量不涉及商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股，如涉及建議增加資產(chǎn)管理公司作為交易主體，或商業(yè)銀行取得銀監(jiān)會(huì)報(bào)告批準(zhǔn)，鑒于商業(yè)銀行一般比較強(qiáng)勢，視情況是否作為其陳述保證載入合同。（2）取得必要的內(nèi)部和外部的審批手續(xù)。由于債轉(zhuǎn)股實(shí)際是公司的增資行為，因此應(yīng)當(dāng)按照《公司法》和公司章程的規(guī)定經(jīng)股東會(huì)審議通過。國有企業(yè)、外商投資企業(yè)等還應(yīng)按照現(xiàn)行的法律、法規(guī)規(guī)定取得有權(quán)機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)。（3）切實(shí)履行盡職調(diào)查、資產(chǎn)評(píng)估等活動(dòng)。（四）借貸無效情形下不良資產(chǎn)處置的效力問題根據(jù)《貸款通則》、《最高人民法院關(guān)于對(duì)企業(yè)借貸合同借款方逾期不歸還借款的應(yīng)如何處理問題的批復(fù)》等有關(guān)規(guī)定，明確了非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)間的借貸合同屬于無效合同。但是否只要是非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)間的借貸合同即為無效合同，在理論界及實(shí)務(wù)界存在較大爭議，2013年9月17日最高人民法院副院長奚曉明在全國商事審判會(huì)議上的講話《商事審判中需要注意的幾個(gè)法律適用問題》中提出了區(qū)別認(rèn)定企業(yè)間借貸效力的裁判規(guī)則，即①在商事審判中，對(duì)于企業(yè)間借貸，應(yīng)當(dāng)區(qū)別認(rèn)定不同借貸行為的性質(zhì)與效力；②對(duì)不具備從事金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，但實(shí)際經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)、以放貸收益作為企業(yè)主要利潤來源的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定借款合同無效；③對(duì)不具備從事金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的企業(yè)之間，為生產(chǎn)經(jīng)營需要所進(jìn)行的臨時(shí)性資金拆借行為，如提供資金的一方并非以資金融通為常業(yè)，不屬于違反國家金融管制的強(qiáng)制性規(guī)定的情形，不應(yīng)當(dāng)認(rèn)定借款合同無效。經(jīng)研究最高院2011年-2014年裁判案例來看，對(duì)上述認(rèn)定亦未形成統(tǒng)一的裁量標(biāo)準(zhǔn)。而實(shí)際中，常常采取虛假買賣、委托理財(cái)、合作開發(fā)等形式對(duì)借貸行為進(jìn)行包裝的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而一旦涉及到不良資產(chǎn)處置時(shí)，這些不良資產(chǎn)涉及的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)本身包含產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)的客觀可能性，其主要是借貸無效情形下不良資產(chǎn)處置的效力問題。筆者傾向于建議，融資租賃公司參與不良資產(chǎn)管理處置中應(yīng)注意非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)間借貸合同項(xiàng)有效或無效兩種情形的設(shè)計(jì)，切實(shí)防范法律風(fēng)險(xiǎn)：1、不良資產(chǎn)處置前對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估調(diào)查，避免介入非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)間借貸合同類資產(chǎn)處置，即使介入也優(yōu)先選擇生產(chǎn)經(jīng)營臨時(shí)性資金拆借的不良資產(chǎn)；2、債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同須明確，轉(zhuǎn)讓的債權(quán)除包括債權(quán)本身外，還包括合同無效情形下的本金返還請(qǐng)求權(quán)；3、債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同須明確，上述本金返還請(qǐng)求權(quán)的轉(zhuǎn)讓具有獨(dú)立性，不受債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同不成立、無效、被撤銷、被解除的影響。六、不良資產(chǎn)管理處置程序中存在的風(fēng)險(xiǎn)及其建議對(duì)策（一）不良資產(chǎn)管理處置程序中存在的風(fēng)險(xiǎn)不良資產(chǎn)管理處置是法律風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)領(lǐng)域，其主要原因在于：在不良資產(chǎn)規(guī)范性體系及社會(huì)信用體系尚未健全的背景下，不良資產(chǎn)管理處置涉及多個(gè)復(fù)雜主體，以及借貸、擔(dān)保、公司治理、招投標(biāo)、拍賣法、銀行法等多領(lǐng)域法律關(guān)系，往往周期較長，且往往伴隨國家、地方政策等多因素。在目前環(huán)境中,結(jié)合前文內(nèi)容，融資租賃公司實(shí)施或參與不良資產(chǎn)管理處置，主要包括以下風(fēng)險(xiǎn)：1、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。指在不良資產(chǎn)管理處置中，不良資產(chǎn)的“冰棍效應(yīng)”明顯，如管理處置方式適用有誤，或時(shí)機(jī)延誤，且實(shí)踐中亦存在債務(wù)人惡意拖欠債務(wù)、資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)本身存在瑕疵，以及地方性政府在不良資產(chǎn)管理處置中過分界入等不利因素，均可能造成不良資產(chǎn)迅速貶值而無法回收的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。2、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。整體上看，不良資產(chǎn)處置仍主要集中在國有銀行、企業(yè)，監(jiān)管仍主要立足于避免國有資產(chǎn)流失上，對(duì)于社會(huì)投資者參與不良資產(chǎn)管理處置等缺乏鼓勵(lì)、支持政策保障，將對(duì)社會(huì)投資者具體操作有較大監(jiān)管力度，一定程度上影響社會(huì)投資者參與積極性。3、操作風(fēng)險(xiǎn)。鑒于不良資產(chǎn)管理處置在法律關(guān)系、法律文書等方面的復(fù)雜性，往往涉及在具體操作過程中，須注意的法律、政策、監(jiān)管及商業(yè)方面的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)較大，一旦任何環(huán)節(jié)產(chǎn)生操作失誤，將對(duì)不良資產(chǎn)管理處置產(chǎn)生整體性不利影響。（二）不良資產(chǎn)管理處置的建議對(duì)策1、對(duì)交易對(duì)手及不良資產(chǎn)進(jìn)行盡職調(diào)查、評(píng)估不良資產(chǎn)盡職調(diào)查、評(píng)估的終極目的是確立交易可行性、確定管理處置方案及交易價(jià)格。圍繞上述終極目的，融資租賃公司可委托律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)參與盡職調(diào)查，律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所通過公開途徑調(diào)查主債務(wù)人、擔(dān)保人的法律存續(xù)狀態(tài)，查閱、了解