融資租賃視角下的不良資產(chǎn)管理處置法律實務

融資租賃視角下的不良資產(chǎn)管理處置法律實務

一、前言從我國立法實踐看，對于資產(chǎn)劃分并沒有統(tǒng)一的分類標準和方法，目前對于“不良資產(chǎn)”的規(guī)范性文件集中在國有資產(chǎn)、以及銀行業(yè)金融機構金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管領域，如《國有企業(yè)不良資產(chǎn)清理指導意見》、《不良金融資產(chǎn)處置盡職指引》等。從總體上看，國有企業(yè)監(jiān)管側(cè)重于制止國有資產(chǎn)流失及清產(chǎn)核資，金融監(jiān)管側(cè)重于防控風險、營利能力和變現(xiàn)能力。本文選擇以融資租賃公司為視角作為切入點，對不良資產(chǎn)管理處置進行法律實務專題研究論證，因而對上述規(guī)范性文件中不良資產(chǎn)定義及分類的理論研究不在本文探討范圍之內(nèi)。管理和處置均屬不良資產(chǎn)的不同階段，本文更側(cè)重于對不良資產(chǎn)處置進行研究論證。管理方面，僅對不良資產(chǎn)的特殊性進行介紹建議，對于租后檢查管理等日常行為不贅述。本文所稱“不良資產(chǎn)”，是指企業(yè)（含國有企業(yè)、金融機構及民營企業(yè)等）長時間無法收回的、清收難度較大的資產(chǎn)凈損失以及各類有問題資產(chǎn)的預計損失等，包括逾期應收賬款或呆（壞）賬、有問題的投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)和擔保損失等其他損失；本文所稱“不良資產(chǎn)管理處置”，是指融資租賃公司綜合運用法律允許范圍內(nèi)的一切手段和方法,對自身不良資產(chǎn)或參與其他企業(yè)不良資產(chǎn)進行管理，并進行價值變現(xiàn)和價值提升的活動。二、融資租賃公司不良資產(chǎn)處置管理內(nèi)容金融實務界曾將不良資產(chǎn)比喻為“冰棍資產(chǎn)”，即不良資產(chǎn)如不盡早處置，則滯后時間越長就會像冰棍一樣成倍損失。筆者認為，對于融資租賃公司而言，涉及不良資產(chǎn)管理處置涉及以下兩方面內(nèi)容：第一，融資租賃公司自身不良資產(chǎn)管理處置。在某種程度上而言，租賃物只是一種融資擔保措施，并非交易目的，但融資租賃行業(yè)目前缺乏完善資金退出和物權退出機制，融資租賃公司因經(jīng)營不善可能產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)，將對融資租賃公司的資金結(jié)構造成風險。2014年4月、5月，商務部針對融資租賃行業(yè)的不良資產(chǎn)率上升的問題，下發(fā)關于開展融資租賃行業(yè)風險排查的通知，對各地區(qū)外商融資租賃、內(nèi)資融資租賃公司進行集中風險排查。各地監(jiān)管部門亦出臺相應政策支持金融及地方資產(chǎn)管理公司通過租賃資產(chǎn)托管、風險控制、殘值處理和價值維護等專業(yè)管理服務，參與處置融資租賃公司不良資產(chǎn)。因此，為有效防范經(jīng)營風險，對自身不良資產(chǎn)進行管理處置是融資租賃公司持續(xù)發(fā)展的重要工作。第二，融資租賃公司可參與資產(chǎn)管理公司及其他企業(yè)不良資產(chǎn)管理處置。融資租賃（主要是售后回租）的融資融物以及優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構的功能，也可作為不良資產(chǎn)管理處置的有效形式。目前資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的手段仍以現(xiàn)金回收為主，但從國際資產(chǎn)處置行業(yè)，通過融資租賃、租賃等手段進行不良資產(chǎn)的有效資源分配，提升不良資產(chǎn)價值達到更大效益是發(fā)展趨勢。因此，我國已有資產(chǎn)管理公司與融資租賃合作進行不良資產(chǎn)多元處置，如長城資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型收購重組新疆金融租賃助力不良資產(chǎn)。從長遠來看，融資租賃公司參與資產(chǎn)管理公司及其他企業(yè)不良資產(chǎn)管理處置的新興市場空間很大。三、不良資產(chǎn)管理基本內(nèi)容在目前融資租賃公司不良資產(chǎn)率不斷上升（根據(jù)有關報告，以金融租賃公司為例，2013年其不良資產(chǎn)率為0.49%，2014年已達到0.71%），引起監(jiān)管層高度關注并已開展一系列風險排查舉措的背景下，融資租賃公司對租賃資產(chǎn)、租賃債權等不良資產(chǎn)的管理有了更高需求，融資租賃行業(yè)已有人提出由專業(yè)融資租賃資產(chǎn)管理公司進行管理的概念，但現(xiàn)階段銀行業(yè)金融機構及資產(chǎn)管理公司往往具備完善及程序化的不良資產(chǎn)管理體系，融資租賃公司亦可參考適用。融資租賃不良資產(chǎn)管理的基本內(nèi)容如下：（一）不良融資租賃標的資產(chǎn)管理內(nèi)容1、租后檢查管理應遵循有利于變現(xiàn)和成本效益原則，對于不良租賃資產(chǎn)進行集中管理，并根據(jù)不良資產(chǎn)不同類別的特點制定并采取適當?shù)墓芾聿呗裕ㄆ谧咴L約談、實地查看以及交駐驗證；2、設定專門資產(chǎn)管理部，明確管理責任人，做好不良租賃標的資產(chǎn)經(jīng)營管理和日常維護工作，重要權證實施集中管理；3、建立不良租賃標的資產(chǎn)臺賬，定期進行盤點清查，賬實核對，及時掌握不良租賃標的資產(chǎn)的形態(tài)及價值狀態(tài)的異常變化和風險隱患，積極采取有效措施，防止貶損或丟失；4、建立不良租賃標的資產(chǎn)信息數(shù)據(jù)庫，及時收集、更新和分析管理、處置信息；5、非經(jīng)規(guī)定程序批準不能自用，并須按照有關規(guī)定盡快處置變現(xiàn)。（二）不良融資租賃債權資產(chǎn)管理內(nèi)容1、對于不良融資租賃債權資產(chǎn)進行集中管理，建立關注、次級、可疑及損失類基本分類標準；2、認真整理、審查和完善不良債權的法律文件和相關管理資料，包括對紙質(zhì)文件和相應電子信息的管理和更新；3、密切監(jiān)控主債權訴訟時效、擔保期間和申請執(zhí)行期限等，及時主張權利，確保債權始終受司法保護；4、跟蹤涉訴項目進展情況，及時主張權利；5、密切關注抵押（質(zhì)）物價值的不利變化，及時采取補救措施。對因客觀原因或其他不可抗力而無法及時發(fā)現(xiàn)和補救的，應做出必要說明和記錄；6、調(diào)查和了解債務人（擔保人）的其他債務和擔保情況以及其他債權人對該債務人（擔保人）的債務追償情況；7、及時發(fā)現(xiàn)承租人（擔保人）主體資格喪失、隱匿、轉(zhuǎn)移和毀損資產(chǎn)，擅自處置抵押物或?qū)⒌盅何镌俅蔚盅航o其他債權人等有可能導致債權被懸空的事件或行為，采取措施制止、補救和進行必要說明。（三）對外持股、債轉(zhuǎn)股涉及不良股權資產(chǎn)的管理內(nèi)容1、建立和完善股權管理制度。根據(jù)持股比例向持股企業(yè)派出（選聘）股東代表、董事、監(jiān)事等人員，參與企業(yè)重大決策。建立股權管理授權制度。派出（選聘）的股東代表、董事、監(jiān)事應定期總結(jié)報告其在持股企業(yè)中的工作；2、密切關注持股企業(yè)資產(chǎn)負債、生產(chǎn)經(jīng)營和關聯(lián)交易等重大事項及其變化；3、依法維護股東權益，采取措施制止損害股東合法權益的行為；4、督促持股企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，建立和完善法人治理結(jié)構，提高經(jīng)營管理效益，對階段性持股要盡可能創(chuàng)造條件實現(xiàn)退出；5、根據(jù)持股比例參與企業(yè)利潤分配。6、當持股企業(yè)因管理、環(huán)境等因素發(fā)生不利變化，將導致持有股權風險顯著增大時，應及時采取有效措施維護自身合法權益。四、不良資產(chǎn)處置基本內(nèi)容（一）不良資產(chǎn)處置基本流程別，可考慮不同專業(yè)機構。逾期債權可考慮委托資產(chǎn)管理公司、律師事務所代為追償，房產(chǎn)、土地等可考慮委托房地產(chǎn)、物業(yè)公司代為經(jīng)營；機械設備、材料物資可考慮委托廠商代為銷售和租賃等；車輛、飛機等交通工具亦可考慮委托專門汽車租賃、航空公司等進行經(jīng)營管理；從集合專業(yè)的長遠發(fā)展看，對融資租賃債權、資產(chǎn)管理處置，以及融資租賃風險控制熟悉的專業(yè)資產(chǎn)管理公司將是融資租賃公司資產(chǎn)托管合作的主要機構。資產(chǎn)托管方式的具體實施關鍵是如何確定受托方具備合理經(jīng)營管理履約能力，首先應對受托企業(yè)進行詳細盡職調(diào)查，其次在管理過程中，對受托方的經(jīng)營管理能力及資產(chǎn)情況進行合理有效的監(jiān)督。7.資產(chǎn)證券化融資租賃公司可將缺乏流動性，但具有未來現(xiàn)金流的租金等應收賬款等資產(chǎn)匯集起來，通過信用增級，經(jīng)交易市場進行出售流通，據(jù)以融通資金，資金回籠。資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構中涉及的主體主要包括以下幾方：發(fā)起機構、信托受托機構、信用增級機構、貸款服務機構、資金保管機構和證券投資機構。目前，融資租賃公司資產(chǎn)證券化已處于探索階段，華融金租、河北金租、工銀金租、海通恒信、融信租賃、獅橋融資租賃，以及重慶的華科融資租賃等相繼發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。資產(chǎn)證券化方式的具體實施關鍵是不良資產(chǎn)證券化要求，一般而言，證券化資產(chǎn)須具備良好的未來預期收益，要有未來的現(xiàn)金流量作保證。具體而言：資產(chǎn)能夠在未來產(chǎn)生可預測的穩(wěn)定的現(xiàn)金流量；本息償還能夠分攤于整個資產(chǎn)的存續(xù)期；資產(chǎn)的抵押物具有較高的變現(xiàn)價值或其對債務人的效用很高；資產(chǎn)具有標準化和高質(zhì)量的合同條款。因此，并非所有不良資產(chǎn)均可進行資產(chǎn)證券化，融資租賃公司需制定不良資產(chǎn)分類程序和標準，從不良資產(chǎn)中篩選有效資產(chǎn)，并通過信用增級吸引投資者實施證券化。建議可考慮委托律師事務所參與資產(chǎn)證券化的發(fā)起、資產(chǎn)證券化過程協(xié)調(diào)和談判工作、以及各項法律文件的起草和制定工作，保證資產(chǎn)證券化質(zhì)量。五、不良資產(chǎn)管理處置中存在的法律問題（一）受讓商業(yè)銀行不良貸款債權的法律限制從商業(yè)銀行角度，一旦貸款無法按期收回而轉(zhuǎn)化為不良資產(chǎn)，如不能及時處置過度積聚將導致資產(chǎn)負債結(jié)構惡化。商業(yè)銀行一般將不良貸款債權向四大國有金融資產(chǎn)管理公司及地方性資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓處置，但也存在未納入資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓處置的部分不良貸款，即向社會投資者轉(zhuǎn)讓，法律理論及司法裁判對此認定亦存在較大爭議，持否定態(tài)度的人主張：貸款等金融業(yè)務只能由具有特許資格的金融機構來經(jīng)營，其他任何單位或者個人不得從事相關業(yè)務。如商業(yè)銀行將不良貸款轉(zhuǎn)讓給社會投資者的，該受讓方因不具有金融業(yè)務資格，違反了國家的法律的強制性規(guī)定，而導致債權轉(zhuǎn)讓行為無效。筆者傾向性認為，社會投資者受讓商業(yè)銀行不良貸款債權不違反法律、法規(guī)禁止性規(guī)定，但存在一定法律限制，具體如下：1、金融機構向非金融機構轉(zhuǎn)讓貸款債權無禁止性規(guī)定，轉(zhuǎn)讓合同有效?！吨袊y行業(yè)監(jiān)督管理委員會關于商業(yè)銀行向社會投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權法律效力有關問題的批復（銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號）》規(guī)定：“對商業(yè)銀行向社會投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權沒有禁止性規(guī)定，轉(zhuǎn)讓合同具有合同法上的效力”，其認為貸款債權轉(zhuǎn)讓的行為：“屬于債權人將合同的權利轉(zhuǎn)讓給第三人，并非向社會不特定對象發(fā)放貸款的經(jīng)營性活動，不涉及從事貸款業(yè)務的資格問題，受讓主體無須具備從事貸款業(yè)務的資格?！?、不良貸款債權向非金融機構轉(zhuǎn)讓操作中的限制：（1）涉及金融機構內(nèi)部批準程序。上述銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號文件規(guī)定：“商業(yè)銀行向社會投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權，應當向銀監(jiān)會或其派出機構報告，接受監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查”；另，《中國人民銀行辦公廳關于商業(yè)銀行借款合同項下債權轉(zhuǎn)讓有關問題的批復（銀辦函[2001]648號）》規(guī)定：“未經(jīng)許可，商業(yè)銀行不得將其債權轉(zhuǎn)讓給非金融機構”，因此涉及商業(yè)銀行應向銀監(jiān)會報告，如涉及國有資產(chǎn)的，則還包括國資委批準。（2）借款人、保證人、資產(chǎn)真實限制及回購禁止?！吨袊y監(jiān)會關于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務有關事項的通知(銀監(jiān)辦發(fā)[2009]113號)》、《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關于進一步規(guī)范銀行業(yè)金融機構信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務的通知(銀監(jiān)辦發(fā)[2010]102號)》規(guī)定了銀行業(yè)金融機構間信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中應征得借款人同意、征求保證人意見（如不同意則更換保證），且要求資產(chǎn)真實轉(zhuǎn)讓，禁止回購等義務。筆者認為，向非金融機構轉(zhuǎn)讓應不低于上述要求。（3）公開程序要求。上述銀監(jiān)辦發(fā)[2009]24號文還規(guī)定“商業(yè)銀行向社會投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權，應當采取拍賣等公開形式，以形成公允價格，接受社會監(jiān)督”。（4）債權追償限制?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P于審理涉及金融不良債權轉(zhuǎn)讓案件工作座談會紀要（法發(fā)[2009]19號）》中對于地方政府等優(yōu)先購買權及案件不予受理情形將為不良貸款債權受讓投資主體造成債權追償限制（具體下文分析）。3、對融資租賃公司受讓商業(yè)銀行不良貸款債權的建議：（1）盡量不涉及國有資產(chǎn)的貸款債權，即使涉及最好取得國資委的批準文件等。（2）審查貸款債權有無轉(zhuǎn)讓限制，如主管部門禁止性規(guī)定、合同禁止性規(guī)定等，至于銀行是否向銀監(jiān)會報告取得同意，鑒于商業(yè)銀行一般比較強勢，視情況是否作為其陳述保證載入合同。（3）切實履行債權轉(zhuǎn)讓通知義務。（4）審查債權的真實性、安全性等。(二)不良國有金融資產(chǎn)處置實施的權利限制不良國有金融資產(chǎn)處置的基本原則仍是避免國有資產(chǎn)流失，實踐中涉及不良國有金融資產(chǎn)處置的主要包括金融資產(chǎn)管理公司、地方性資產(chǎn)經(jīng)營管理公司及非金融機構類資產(chǎn)管理公司三類資產(chǎn)管理公司。根據(jù)《最高人民法院關于審理涉及金融不良債權轉(zhuǎn)讓案件工作座談會紀要（法發(fā)[2009]19號）》規(guī)定，融資租賃公司如受讓或參與上述公司轉(zhuǎn)讓的不良國有金融資產(chǎn)并進行處置實施，須注意以下權利限制：1、不能以不良債權瑕疵為由起訴國有銀行?！斗òl(fā)[2009]19號紀要》規(guī)定：受讓人自金融資產(chǎn)管理公司受讓不良債權后，以不良債權存在瑕疵為由起訴原國有銀行的，法院不予受理。上述立法原旨在于：第一，金融資產(chǎn)管理公司與國有商業(yè)銀行之間不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為，是政策指導下的行政性行為，而非民事行為，不受民事法律規(guī)范的調(diào)整；第二，金融資產(chǎn)管理公司與國有商業(yè)銀行之間不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議發(fā)生的糾紛不具可訴性，根據(jù)“后手權利不得優(yōu)于前手權利”的基本法律原則，買受人與銀行之間糾紛亦不具可訴性。對于不良債權受讓人的影響在于，受讓人受讓的不良債權可能出現(xiàn)已過訴訟時效、已清償?shù)葯嗬Υ脮r，受讓人不能向原國有銀行主張，而轉(zhuǎn)讓方資產(chǎn)管理公司亦可能對不良債權瑕疵并無過錯，且已在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中有追償免責條款，造成受讓人不良債權無法處置回收權益的損失。2、有限制起訴國有銀行?！斗òl(fā)[2009]19號紀要》規(guī)定了特別情形下可起訴國有銀行的兩種例外情形：其一，不良債權已經(jīng)剝離至金融資產(chǎn)管理公司又被轉(zhuǎn)讓給受讓人后，國有企業(yè)債務人知道或者應當知道不良債權已經(jīng)轉(zhuǎn)讓而仍向原國有銀行清償?shù)?，國有企業(yè)債務人在對受讓人清償后可以向原國有銀行提起返還不當?shù)美V。其二，國有企業(yè)債務人不知道不良債權已經(jīng)轉(zhuǎn)讓而向原國有銀行清償并以此對抗受讓人追索之訴的，受讓人可以向國有銀行提起返還不當?shù)美V。3、不能在債務人追索訴訟中追加國有銀行或提起再審?！斗òl(fā)[2009]19號紀要》規(guī)定：受讓人在對國有企業(yè)債務人的追索訴訟中，主張追加原國有銀行為第三人的，人民法院不予支持；在《紀要》發(fā)布前已經(jīng)終審或者根據(jù)《紀要》做出終審的，當事人根據(jù)《紀要》認為生效裁判存在錯誤而申請再審的，人民法院不予支持。上述立法原旨在于：第一，盡量避免國有銀行涉入訴訟；第二，保障國家剝離不良債權的戰(zhàn)略政策。4、追償或轉(zhuǎn)讓禁止條款有效?！斗òl(fā)[2009]19號紀要》規(guī)定：金融資產(chǎn)管理公司在不良債權轉(zhuǎn)讓合同中訂有禁止轉(zhuǎn)售、禁止向國有銀行、各級人民政府、國家機構等追償、禁止轉(zhuǎn)讓給特定第三人等要求受讓人放棄部分權利條款的，人民法院應認定該條款有效。則資產(chǎn)管理公司在不良債權轉(zhuǎn)讓合同中將會將受讓人向國有銀行、政府及機構，甚至于自身納入追償或轉(zhuǎn)讓禁止范圍，受讓人追償權利將受到極大限制。5、政府優(yōu)先購買權?！斗òl(fā)[2009]19號紀要》規(guī)定：享受優(yōu)先購買權的主體包括相關地方人民政府或者代表本級人民政府履行出資人職責的機構、部門或者持有國有企業(yè)債務人國有資本的集團公司，其在同等條件下享有優(yōu)先購買權。上述規(guī)定雖針對國有資產(chǎn)流失制定，但對于受讓人前期調(diào)查及談判等締約成本及機會亦產(chǎn)生影響。6、受讓人不享有金融資產(chǎn)管理公司部分特殊權利?！斗òl(fā)[2009]19號紀要》第十一條規(guī)定：金融資產(chǎn)管理公司受讓不良債權后，通過債權轉(zhuǎn)讓方式處置不良資產(chǎn)的，可以適用最高人民法院《關于審理金融資產(chǎn)管理公司收購、管理、處置國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的案件適用法律若干問題的規(guī)定》等文件中規(guī)定的特殊權利，如公告催收、公告?zhèn)鶛噢D(zhuǎn)讓通知，禁止轉(zhuǎn)讓條款對資產(chǎn)管理公司無約束力，訴訟費減半收取等，而受讓人受讓不良債權后再行轉(zhuǎn)讓的，不享有上述特殊權利。（三）商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股法律瓶頸爭議目前商業(yè)銀行不良資產(chǎn)一般通過金融資產(chǎn)管理公司政策性債轉(zhuǎn)股，但對于商業(yè)銀行實施商業(yè)性債轉(zhuǎn)股存在較大法律爭議。持否定態(tài)度的人主張：商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股存在法律障礙。如《貸款通則》第二十條規(guī)定借（貸）款人不得使用貸款從事股本權益性投資、不得在有價證券、期貨等方面從事投機經(jīng)營、不得用經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)務及房地產(chǎn)投機行為等。《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定商業(yè)銀行不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構和企業(yè)投資。筆者傾向于認為，銀行業(yè)金融機構實施債轉(zhuǎn)股并不違反法律法規(guī)的規(guī)定，但就具體個案建議事先與主管部門溝通。1、商業(yè)銀行實施債轉(zhuǎn)股未違反禁止性規(guī)定，應認定有效。上述《貸款通則》及《商業(yè)銀行法》關于商業(yè)銀行投資的禁止性規(guī)定，從法理上來看是從商業(yè)銀行安全性、流動性及盈利性等角度制定，《商業(yè)銀行法》在2003年增加了“國務院另有規(guī)定的除外”的修正條款，亦為國務院將來適當放寬商業(yè)銀行投資渠道留有余地。其后2012年實施的《公司債權轉(zhuǎn)股權登記管理辦法[已失效]》及2014年實施的《公司注冊資本登記管理規(guī)定》對債轉(zhuǎn)股進行規(guī)定，而銀行業(yè)金融機構實施債轉(zhuǎn)股并非以持股投資為目的，而是階段性持股實現(xiàn)債權回收，未違反上述禁止性規(guī)定，應認定有效。2、對融資租賃公司參與債轉(zhuǎn)股的建議：（1）盡量不涉及商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股，如涉及建議增加資產(chǎn)管理公司作為交易主體，或商業(yè)銀行取得銀監(jiān)會報告批準，鑒于商業(yè)銀行一般比較強勢，視情況是否作為其陳述保證載入合同。（2）取得必要的內(nèi)部和外部的審批手續(xù)。由于債轉(zhuǎn)股實際是公司的增資行為，因此應當按照《公司法》和公司章程的規(guī)定經(jīng)股東會審議通過。國有企業(yè)、外商投資企業(yè)等還應按照現(xiàn)行的法律、法規(guī)規(guī)定取得有權機關的批準。（3）切實履行盡職調(diào)查、資產(chǎn)評估等活動。（四）借貸無效情形下不良資產(chǎn)處置的效力問題根據(jù)《貸款通則》、《最高人民法院關于對企業(yè)借貸合同借款方逾期不歸還借款的應如何處理問題的批復》等有關規(guī)定，明確了非金融機構企業(yè)間的借貸合同屬于無效合同。但是否只要是非金融機構企業(yè)間的借貸合同即為無效合同，在理論界及實務界存在較大爭議，2013年9月17日最高人民法院副院長奚曉明在全國商事審判會議上的講話《商事審判中需要注意的幾個法律適用問題》中提出了區(qū)別認定企業(yè)間借貸效力的裁判規(guī)則，即①在商事審判中，對于企業(yè)間借貸，應當區(qū)別認定不同借貸行為的性質(zhì)與效力；②對不具備從事金融業(yè)務資質(zhì)，但實際經(jīng)營放貸業(yè)務、以放貸收益作為企業(yè)主要利潤來源的，應當認定借款合同無效；③對不具備從事金融業(yè)務資質(zhì)的企業(yè)之間，為生產(chǎn)經(jīng)營需要所進行的臨時性資金拆借行為，如提供資金的一方并非以資金融通為常業(yè)，不屬于違反國家金融管制的強制性規(guī)定的情形，不應當認定借款合同無效。經(jīng)研究最高院2011年-2014年裁判案例來看，對上述認定亦未形成統(tǒng)一的裁量標準。而實際中，常常采取虛假買賣、委托理財、合作開發(fā)等形式對借貸行為進行包裝的經(jīng)濟活動，而一旦涉及到不良資產(chǎn)處置時，這些不良資產(chǎn)涉及的經(jīng)濟活動本身包含產(chǎn)生法律風險的客觀可能性，其主要是借貸無效情形下不良資產(chǎn)處置的效力問題。筆者傾向于建議，融資租賃公司參與不良資產(chǎn)管理處置中應注意非金融機構企業(yè)間借貸合同項有效或無效兩種情形的設計，切實防范法律風險：1、不良資產(chǎn)處置前對相關資產(chǎn)進行評估調(diào)查，避免介入非金融機構企業(yè)間借貸合同類資產(chǎn)處置，即使介入也優(yōu)先選擇生產(chǎn)經(jīng)營臨時性資金拆借的不良資產(chǎn)；2、債權轉(zhuǎn)讓合同須明確，轉(zhuǎn)讓的債權除包括債權本身外，還包括合同無效情形下的本金返還請求權；3、債權轉(zhuǎn)讓合同須明確，上述本金返還請求權的轉(zhuǎn)讓具有獨立性，不受債權轉(zhuǎn)讓合同不成立、無效、被撤銷、被解除的影響。六、不良資產(chǎn)管理處置程序中存在的風險及其建議對策（一）不良資產(chǎn)管理處置程序中存在的風險不良資產(chǎn)管理處置是法律風險高發(fā)領域，其主要原因在于：在不良資產(chǎn)規(guī)范性體系及社會信用體系尚未健全的背景下，不良資產(chǎn)管理處置涉及多個復雜主體，以及借貸、擔保、公司治理、招投標、拍賣法、銀行法等多領域法律關系，往往周期較長，且往往伴隨國家、地方政策等多因素。在目前環(huán)境中,結(jié)合前文內(nèi)容，融資租賃公司實施或參與不良資產(chǎn)管理處置，主要包括以下風險：1、商業(yè)風險。指在不良資產(chǎn)管理處置中，不良資產(chǎn)的“冰棍效應”明顯，如管理處置方式適用有誤，或時機延誤，且實踐中亦存在債務人惡意拖欠債務、資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)本身存在瑕疵，以及地方性政府在不良資產(chǎn)管理處置中過分界入等不利因素，均可能造成不良資產(chǎn)迅速貶值而無法回收的商業(yè)風險。2、監(jiān)管風險。整體上看，不良資產(chǎn)處置仍主要集中在國有銀行、企業(yè)，監(jiān)管仍主要立足于避免國有資產(chǎn)流失上，對于社會投資者參與不良資產(chǎn)管理處置等缺乏鼓勵、支持政策保障，將對社會投資者具體操作有較大監(jiān)管力度，一定程度上影響社會投資者參與積極性。3、操作風險。鑒于不良資產(chǎn)管理處置在法律關系、法律文書等方面的復雜性，往往涉及在具體操作過程中，須注意的法律、政策、監(jiān)管及商業(yè)方面的風險點較大，一旦任何環(huán)節(jié)產(chǎn)生操作失誤，將對不良資產(chǎn)管理處置產(chǎn)生整體性不利影響。（二）不良資產(chǎn)管理處置的建議對策1、對交易對手及不良資產(chǎn)進行盡職調(diào)查、評估不良資產(chǎn)盡職調(diào)查、評估的終極目的是確立交易可行性、確定管理處置方案及交易價格。圍繞上述終極目的，融資租賃公司可委托律師事務所、會計師事務所、資產(chǎn)評估機構等中介服務機構參與盡職調(diào)查，律師事務所、會計師事務所通過公開途徑調(diào)查主債務人、擔保人的法律存續(xù)狀態(tài)，查閱、了解