【財務(wù)比率探析在企業(yè)管理中的應(yīng)用的案例報告：以養(yǎng)元飲品為例（數(shù)據(jù)論文）13000字】

財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用的案例報告—以養(yǎng)元飲品為例目錄TOC\o"1-2"\h\u14709財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用—以養(yǎng)元飲品為例 13075前言 117544一、相關(guān)理論概述 227094（一）企業(yè)管理相關(guān)概念 212038（二）財務(wù)比率分析相關(guān)概念 26937（三）財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用 721289二、財務(wù)比率分析在養(yǎng)元飲品管理中的應(yīng)用 726765（一）公司概況 76234（二）企業(yè)償債能力分析 832504（三）企業(yè)盈利能力分析 1022333（四）企業(yè)營運能力分析 118066（五）企業(yè)發(fā)展能力分析 1313094三、財務(wù)比率分析在養(yǎng)元飲品管理中的局限性 1421456（一）財務(wù)比率分析屬于靜態(tài)分析 1415426（二）財務(wù)報表數(shù)據(jù)具有片面性 1519469（三）財務(wù)報表部分?jǐn)?shù)據(jù)存在人為調(diào)整 152037四、財務(wù)比率分析在養(yǎng)元飲品管理中的改善建議 1632335（一）建立系統(tǒng)的財務(wù)比率分析體系 166462（二）完善財務(wù)比率相關(guān)數(shù)據(jù) 166637（三）避免財務(wù)比率分析的人為性 17285五、總結(jié) 1714021參考文獻： 18摘要：隨著市場競爭的逐漸激烈，企業(yè)的經(jīng)營活動變得復(fù)雜起來，財務(wù)管理在企業(yè)管理活動中也越來越重要。本文首先闡釋了財務(wù)比率分析和企業(yè)管理的相關(guān)概念，在此基礎(chǔ)上，展開財務(wù)比率法在養(yǎng)元飲品企業(yè)管理中的應(yīng)用分析，發(fā)現(xiàn)財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中存在一定的局限性，并對其原因進行了分析，最后針對性地提出相應(yīng)的對策建議，以完善財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用。關(guān)鍵詞：財務(wù)比率分析；企業(yè)管理；養(yǎng)元飲品前言隨著改革開放的深入和市場經(jīng)濟的發(fā)展，國內(nèi)眾多企業(yè)都引入了科學(xué)的企業(yè)管理模式，財務(wù)比率分析就是其中重要的分析工具。它是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要組成部分，其簡單有效的特性受到絕大多數(shù)企業(yè)的認(rèn)同。它通過對公司財務(wù)報表的各項指標(biāo)進行財務(wù)比例分析，使管理者能夠控制企業(yè)的生產(chǎn)和運營的規(guī)則性，了解公司當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境和管理問題，同時可以確定企業(yè)的強項和弱項，為財務(wù)評價奠定基礎(chǔ)，從而幫助企業(yè)競爭市場和制定發(fā)展增長戰(zhàn)略。與此同時財務(wù)比率分析法也可引導(dǎo)投資者的選擇，投資者通過對企業(yè)財務(wù)的分析掌握其投資的收益和風(fēng)險，進一步影響企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。但是通過國內(nèi)財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的發(fā)展和研究現(xiàn)狀可以發(fā)現(xiàn)，目前我國財務(wù)比率分析體系還不太成熟，它存在很多不足之處，對解析結(jié)果的精確度有一定的影響。由于中國的會計理論是國家主導(dǎo)的，因此理論研究并沒有什么實用的基礎(chǔ)。財務(wù)管理方面不斷出現(xiàn)新的問題，這就要求我們不斷修正、完善財務(wù)比率分析的理論和方法，在財務(wù)分析中，詳細(xì)分析公司的過去和實際的財務(wù)結(jié)果以及業(yè)務(wù)結(jié)果，預(yù)測未來的經(jīng)營趨勢，為企業(yè)管理進行參考。如今經(jīng)濟發(fā)展迅速，在企業(yè)管理中對財務(wù)比率分析的研究也提出了新的要求和挑戰(zhàn)。一、相關(guān)理論概述（一）企業(yè)管理相關(guān)概念企業(yè)管理是指企業(yè)為了實現(xiàn)個人無法完成的企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)，通過企業(yè)職能部門進行決策、組織、領(lǐng)導(dǎo)、控制和創(chuàng)新一系列的職能活動，合理地分配、協(xié)調(diào)有關(guān)資源的過程。這五種管理功能中的每一種都有自己的表達(dá)方式：決策職能通過對程序的產(chǎn)品生成和選擇、計劃的制定的方式來體現(xiàn)；組織職能體現(xiàn)為有效的組織架構(gòu)設(shè)計和專業(yè)技術(shù)人才的配備；領(lǐng)導(dǎo)職能通過領(lǐng)導(dǎo)者和被領(lǐng)導(dǎo)者之間的關(guān)系而體現(xiàn)出來；控制功能主要是通過識別和校正偏差展示出來的；創(chuàng)新是其他四種企業(yè)經(jīng)營管理職能的精神和生命。企業(yè)管理是社會化生產(chǎn)的要求，其作用是利用其所有的資源，實現(xiàn)多、快、好、省的目標(biāo)，得到最有效的投入產(chǎn)出。（二）財務(wù)比率分析相關(guān)概念財務(wù)比率分析法的原理是將企業(yè)同一時期的財務(wù)報表中的相關(guān)項目數(shù)據(jù)進行綜合對比，得出一系列的財務(wù)比率，以此準(zhǔn)確的來揭示企業(yè)財務(wù)狀況的一種財務(wù)分析方法。財務(wù)比率分析法主要可以用以下四個財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)進行分析：1、償債能力指標(biāo)是一個通過數(shù)據(jù)分析衡量企業(yè)資產(chǎn)償還負(fù)債能力的指標(biāo)。根據(jù)還債時間的長短，可以分為短期和長期償債能力。①短期償債能力涉及到的幾個主要指標(biāo)有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率，其計算公式分別如下：流動比率=流動比率主要指公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，它反映了公司短期債權(quán)人能夠主張債權(quán)的安全程度。這個比率通常在2左右比較合適，企業(yè)資產(chǎn)的流動程度越高，短期債務(wù)越少，則這個比率也就越大，證明了企業(yè)的償債能力越好，短期債權(quán)人越有債權(quán)保障；否則其償債能力的薄弱，將會對企業(yè)的信貸和短期償債能力造成不良影響。速動比率=速動比率是速動資產(chǎn)（即流動資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)）與流動負(fù)債的比值，它是表達(dá)企業(yè)償債能力強弱的一個重要財務(wù)指標(biāo)。該比率一般保持在1左右為宜，若大于1，意味著該企業(yè)已經(jīng)具備足夠的資金能力去償還短期貸款，并且擁有較大市場份額的盈利速度低的速動資產(chǎn)。在企業(yè)庫存量大、庫存周轉(zhuǎn)率低的情況下，速動比率比流動比率更能精準(zhǔn)地反映客觀情況。現(xiàn)金比率=現(xiàn)金比率是現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物與流動負(fù)債之比，顯示出一個企業(yè)的立即支付能力，一般認(rèn)為達(dá)到20%以上為好，但也不能過高。該比率高，說明了企業(yè)的貨幣資金充裕，有優(yōu)秀的付款能力；然而，過高則可能意味著企業(yè)以較低的利潤去獲得更多的現(xiàn)金資產(chǎn)，從而導(dǎo)致機會成本的增加。②長期償債能力涉及到的各項財務(wù)指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率和利息支付倍數(shù)，其計算公式分別如下：資產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)負(fù)債率直接反映了企業(yè)股東與第三債權(quán)人所提供的資金的實際比例關(guān)系，反映出企業(yè)在進行清算時保障債權(quán)人合法利益的水平。該比率一般40%-60%較合適，比率高則其償債能力較弱，反之越強，如果比率大于1說明企業(yè)資不抵債。因此確定合適的資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債管理成功的關(guān)鍵。股東權(quán)益比率=股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率的數(shù)值之和等于一，它反映了企業(yè)資產(chǎn)中股東的投資金額和公司長期債務(wù)的金額。股東權(quán)益比率越大，自有資本的比例就越大，資產(chǎn)與負(fù)債的比率就越小，財務(wù)風(fēng)險也越小，一般在60%左右較為合理。產(chǎn)權(quán)比率=產(chǎn)權(quán)比率主要體現(xiàn)了由企業(yè)債權(quán)人與其他投資者提供的資金之間的一種相對關(guān)系，表明企業(yè)的自有資金能否及時償還總債務(wù)，基本的企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)是否平衡。產(chǎn)權(quán)比率越高，企業(yè)的償債能力就越弱，承擔(dān)的風(fēng)險越大，是一種高風(fēng)險高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；反之，企業(yè)償債能力越強，承擔(dān)的風(fēng)險就越小，這是一種低風(fēng)險低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。利息支付倍數(shù)=利息支付倍數(shù)用以衡量企業(yè)支付借款債券利息的能力。該指標(biāo)結(jié)果至少大于1，企業(yè)的正常償債能力才能得以維持。正常情況下，利息支付倍數(shù)越高，則企業(yè)投資利潤率越高，支付貸款等債務(wù)利息的能力越好。該指標(biāo)值為負(fù)數(shù)時，說明目前企業(yè)的經(jīng)營成本較高，已經(jīng)超出了企業(yè)投入所帶來的收益，企業(yè)虧損嚴(yán)重，財務(wù)風(fēng)險大。2、盈利能力指標(biāo)是一個用來衡量企業(yè)是否能獲得利潤的能力的指標(biāo)。其所需要測量的指標(biāo)主要包括資產(chǎn)利潤率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)報酬率，它們的計算公式如下所示：資產(chǎn)利潤率=資產(chǎn)利潤率是指企業(yè)的利潤總額和其平均資產(chǎn)總額之間的一種比率，是測定企業(yè)資金綜合利用效率的重要測量指數(shù)。該評價指標(biāo)數(shù)值越高，說明資產(chǎn)再綜合利用效果越好，企業(yè)在有效利用經(jīng)濟資源、提高收入、節(jié)省資金等方面的能力越強；否則反之。銷售凈利率=銷售凈利率是指銷售凈利潤和營業(yè)收入凈額呈現(xiàn)的比例關(guān)系，它表達(dá)出企業(yè)在一定時期內(nèi)從銷售產(chǎn)品中獲得多少凈利潤，代表營業(yè)銷售收入的收益水平。一般20%-30%較合理，銷售凈利率越高，企業(yè)的凈利潤盈利能力就越高。凈資產(chǎn)收益率=凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均股東權(quán)益之比，反映了企業(yè)股東權(quán)益的投資收益率，是一個強有力的綜合性評價指標(biāo)，該比率一般在15%-30%比較好。資產(chǎn)報酬率=資產(chǎn)報酬率能夠反映出企業(yè)整體資本運營的盈利水平，體現(xiàn)了企業(yè)全部資產(chǎn)獲得經(jīng)營效益的能力。一般該比率越高越好，說明企業(yè)資產(chǎn)利用率高，營業(yè)收入增加。3、營運能力指標(biāo)是分析企業(yè)充分利用自己的現(xiàn)有資源創(chuàng)造財富的能力的指標(biāo)，它是償債能力和盈利能力分析的補充，通過各類周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)反映出來，如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，這四個指標(biāo)的計算公式分別如下所示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指公司在一年內(nèi)發(fā)生的回收應(yīng)收賬款的次數(shù)，是一個衡量企業(yè)信用政策和管理效率的指標(biāo)，反映了公司資金的流動性。一般該比率的數(shù)值越高，平均收賬期也就越短，說明企業(yè)辦理回收應(yīng)收賬款的速度越快，發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險越低。相反比率值越低，企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金就可能會過多地閑置于應(yīng)收賬款上，無法回收的應(yīng)收款項的損失風(fēng)險就會變大。存貨周轉(zhuǎn)率=存貨周轉(zhuǎn)率是對企業(yè)在存貨采購、生產(chǎn)投入、銷售回款等各個階段的管理狀況的評價，反映了存貨管理水平。通常而言，存貨的周轉(zhuǎn)率越高，則它的流動性就越高，存貨能迅速地被轉(zhuǎn)換為大額現(xiàn)金或應(yīng)收賬款；該比率越低，對于存貨進行變現(xiàn)能力就越差。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是從流動資產(chǎn)的角度來評價企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)的在市場中的綜合利用效率的，反映了流動資產(chǎn)在某特定時期內(nèi)的周轉(zhuǎn)速度和其經(jīng)營可行性。一般流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不低于2為最好?？傎Y產(chǎn)周總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與資產(chǎn)平均總額之比，是反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。一般0.8較合適，比率越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，其銷售能力越強。4、發(fā)展能力指標(biāo)用于分析企業(yè)未來擴大規(guī)模的潛力，主要對銷售增長、資產(chǎn)規(guī)模增長和提高資產(chǎn)管理效率等情況進行了分析。下文中涉及的三個指標(biāo)的計算公式分別如下：凈利潤增長率=凈利潤增長率通常用來衡量一個公司的經(jīng)營效率，它反映了公司凈利潤的增減狀況和未來的發(fā)展?jié)摿?。該比率表示的是企業(yè)的本期利潤與以往凈利潤相比所增長的幅度，通過計算分析得出的數(shù)值越大，證明了企業(yè)盈利的能力越好，未來有一定發(fā)展空間。凈資產(chǎn)增長率=凈資產(chǎn)增長率反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴大及其資產(chǎn)價值的保持或增長的情況。在企業(yè)的正常經(jīng)營中，如果企業(yè)能夠在保持高凈資產(chǎn)收益率的前提下，也保持高凈資產(chǎn)增長率，那么企業(yè)的未來前景會更廣闊。總資產(chǎn)增長率=總資產(chǎn)增長率是分析企業(yè)當(dāng)年資本積累能力和發(fā)展能力的主要指標(biāo)，反映出企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模是否擴大。資產(chǎn)增長是企業(yè)發(fā)展的重要因素之一，具有較高發(fā)展點的企業(yè)往往能夠維持資產(chǎn)的穩(wěn)健增長?？傎Y產(chǎn)增長率高，說明企業(yè)試圖通過增加資產(chǎn)規(guī)模以獲取更多收益。（三）財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的作用隨著市場經(jīng)濟的深入，企業(yè)之間的跨境經(jīng)營日益增多等原因顯得尤為重要。這種財務(wù)分析方法在企業(yè)管理中的具體表現(xiàn)形式就是使用比率分析法對企業(yè)財務(wù)報表進行細(xì)致剖析，把原本乏味理解比較困難的財務(wù)報表數(shù)據(jù)經(jīng)過比較分析，得出許多表外非貨幣信息，比如企業(yè)的經(jīng)營實力、未來發(fā)展?jié)摿Α⒚媾R的風(fēng)險等。在財務(wù)比率分析法中，償債能力指標(biāo)能夠反映企業(yè)資產(chǎn)的流動性、負(fù)債水平和償債情況，在其允許范圍內(nèi)，企業(yè)進行負(fù)債經(jīng)營也是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的策略之一；營運能力指標(biāo)可以反映企業(yè)資產(chǎn)的保值增值情況，分析企業(yè)的資產(chǎn)利用率等，有助于經(jīng)營者合理分配資源；盈利能力指標(biāo)能夠提高企業(yè)的償債能力，指導(dǎo)企業(yè)在后期活動中進行事后控制，并且優(yōu)秀的盈利能力能夠提升企業(yè)信譽；發(fā)展能力指標(biāo)可以預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營前景，有利于為經(jīng)營者和投資者進行有效的經(jīng)營和投資決策。總而言之，企業(yè)管理層進行財務(wù)分析的最重要目的是通過財務(wù)分析得出的信息來監(jiān)測企業(yè)的經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的變化，以便盡早發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營狀況等可能發(fā)生的重大變化，并及時采取改進措施。隨著上市企業(yè)的科學(xué)管理方式廣泛化，上市企業(yè)的經(jīng)營人員必須靈活運用財務(wù)比率分析等定量分析工具。因此企業(yè)應(yīng)良好地應(yīng)用財務(wù)比率分析手段，達(dá)到企業(yè)管理的目的。二、財務(wù)比率分析在養(yǎng)元飲品管理中的應(yīng)用（一）公司概況河北養(yǎng)元智匯飲品成立于1997年，是中國第一家專業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售核桃飲料的企業(yè)，同時也被譽為我國最大的核桃飲料制造商和生產(chǎn)基地，創(chuàng)造了國內(nèi)最先進的核桃飲品生產(chǎn)技術(shù)。該企業(yè)的科研技術(shù)實力雄厚，主導(dǎo)并積極參與草擬核桃乳行業(yè)的相關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)，還具有中國輕工業(yè)核桃飲料重點實驗室、院士工作站等多個技術(shù)創(chuàng)新平臺，其核桃乳檢測中心早已被CNAS認(rèn)可，并具備國際互認(rèn)資質(zhì)。2022年養(yǎng)元飲品正式在上海證券交易所上市，其注冊資本為126549萬元，股票發(fā)行5381萬股，發(fā)行市盈率為17.74%。養(yǎng)元飲品的董事會和管理團隊高度一致，從總經(jīng)理到財務(wù)總監(jiān)等不同職位由六位董事分別擔(dān)任，公司的經(jīng)營方向完全由其中三名董事控制。最近幾年，養(yǎng)元飲品的業(yè)績一直低迷，姑息大部分流入了管理層的股東手中，由此折射出該企業(yè)管理層缺乏一定的改善業(yè)績的意愿。該企業(yè)的商業(yè)模式非常清晰，在行業(yè)內(nèi)擁有先發(fā)優(yōu)勢，但產(chǎn)品單一，產(chǎn)品形象固化，市場空間易被擠占。（二）企業(yè)償債能力分析償債能力根據(jù)債務(wù)到期時間的不同進一步可分為短期和長期兩類。1、短期償債能力表SEQ表\*ARABIC1養(yǎng)元飲品及同行業(yè)流動比率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品4.863.892.422.21承德露露2.472.672.992.35由上表可以得出以下結(jié)論：養(yǎng)元飲品流動比率近四年逐年增長，均超過2，而承德露露的流動比率維持在2左右，說明養(yǎng)元飲品可能現(xiàn)金持有過多，短期償債能力強，但是資金利用效率低下，對外投資和籌資活動較少，也可能企業(yè)經(jīng)營不善導(dǎo)致存貨積壓。這些都不利于企業(yè)的進一步發(fā)展。因此，企業(yè)必須確保財務(wù)資源不會因追求過度的流動性而呆滯，進而防止企業(yè)應(yīng)獲得的利潤不會流失。表SEQ表\*ARABIC2養(yǎng)元飲品及同行業(yè)速動比率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品4.573.672.192.02承德露露2.172.342.642.13由上表可以看出養(yǎng)元飲品速動比率也呈現(xiàn)大幅度上升趨勢，這說明養(yǎng)元飲品的速動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債太多，融資能力較差，存貨由于積存等緣故無法實現(xiàn)變現(xiàn)或變現(xiàn)價值低于賬面價值。承德露露的速動比率比較平穩(wěn)，且比養(yǎng)元飲品低，說明其資金運用效率較高，償債能力較強。養(yǎng)元飲品可以完善存貨的內(nèi)部管理，加強庫存管理，確保合理庫存，使存貨既不造成積存也不出現(xiàn)缺貨狀況，同時降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，提高資金的利用率。表SEQ表\*ARABIC3養(yǎng)元飲品及同行業(yè)現(xiàn)金比率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品18.79%114.2%14.89%26.02%承德露露215.4%230.36%260.90%206.53%由表3可以看出，2022年養(yǎng)元飲品的現(xiàn)金比率達(dá)到114.2，此時企業(yè)應(yīng)將閑置的資金投入到經(jīng)營營運中，提高資金利用率。其余年份該比率保持在20%左右，盈利狀況較好。而承德露露的現(xiàn)金比率一直過高，總的來說養(yǎng)元飲品的直接支付能力要比承德露露好。在該比率過高時，為了降低現(xiàn)金比率，養(yǎng)元飲品可以通過制定銷售返利政策或使用充裕的資金來開發(fā)多元化的商品。在多元化戰(zhàn)略中，養(yǎng)元飲品應(yīng)加快飲料產(chǎn)品的升級換代，從外觀和適用性等方面全面提升產(chǎn)品的質(zhì)量。2、長期償債能力表SEQ表\*ARABIC4養(yǎng)元飲品及同行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品17.85%22.77%34.43%38.80%承德露露34.60%31.18%27.69%35.20%從表4看出養(yǎng)元飲品近四年的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，由38.8%下降到17.85%，這說明養(yǎng)元飲品的財務(wù)成本較低，長期償債風(fēng)險較低，償債能力強，經(jīng)營穩(wěn)重，投資十分慎重，與承德露露相比資產(chǎn)負(fù)債率過低，說明養(yǎng)元飲品的經(jīng)營過于保守，很少向銀行舉債和通過證券市場籌資。此時企業(yè)向銀行貸款很容易，所以養(yǎng)元飲品可以嘗試適當(dāng)?shù)呐e債經(jīng)營，采用股權(quán)與債務(wù)組合籌資，既可以有效規(guī)避籌資風(fēng)險，還可以降低流動比率和速動比率兩個財務(wù)指標(biāo)。表SEQ表\*ARABIC5養(yǎng)元飲品及同行業(yè)股東權(quán)益比率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品82.15%77.23%65.57%61.20%承德露露65.40%68.82%72.31%64.80%從上表中可以發(fā)現(xiàn)，從2020年至2023年養(yǎng)元飲品的股東權(quán)益比率逐年增加，從較為合理變?yōu)楸嚷蔬^高；承德露露的股東權(quán)益比率較為合理，這說明養(yǎng)元飲品與同行業(yè)相比財務(wù)風(fēng)險小，但不能很好地利用現(xiàn)代的債權(quán)管理方式，不利于擴大經(jīng)營規(guī)模。養(yǎng)元飲品應(yīng)積極利用財務(wù)杠桿，進行適當(dāng)舉債，提高資產(chǎn)負(fù)債率，從而縮小股東權(quán)益比率。表SEQ表\*ARABIC6養(yǎng)元飲品及同行業(yè)產(chǎn)權(quán)比率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品20.87%28.76%51.31%61.71%承德露露50.34%42.76%35.92%52.17%由表6得出養(yǎng)元飲品產(chǎn)權(quán)比率近年大幅下降，2021年達(dá)到企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，財務(wù)結(jié)構(gòu)極為穩(wěn)健，償債能力較好，但近兩年比同行業(yè)的比率低，說明養(yǎng)元飲品的股東權(quán)益比重過大，它采用的是低風(fēng)險低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，負(fù)債的財務(wù)杠桿作用沒有得到充分表現(xiàn)。表SEQ表\*ARABIC7養(yǎng)元飲品及同行業(yè)利息支付倍數(shù)2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品-51.22-32.28-1527.80-2503.04承德露露-2725.32-1981.14-2846.16-2904.86從表7中可以看出養(yǎng)元飲品該比率近四年不斷上升，說明其償還長期債務(wù)的能力不斷增強。但從表中還可以明顯看出養(yǎng)元飲品和承德露露的利息支付倍數(shù)均為負(fù)數(shù)，其原因可能是企業(yè)從銀行存款和投資債券中獲得的收益，超過了它從債務(wù)融資（如從銀行貸款、發(fā)行債券等）中支付的利息。（三）企業(yè)盈利能力分析盈利能力比率是企業(yè)利潤與資本總額等相關(guān)要素的比率。它反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)進行某種經(jīng)營活動的盈利能力狀況，通過比較能夠發(fā)現(xiàn)公司的經(jīng)營回報情況。表SEQ表\*ARABIC8養(yǎng)元飲品及同行業(yè)資產(chǎn)利潤率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品17.84%17.51%20.64%28.08%承德露露15.00%14.52%14.87%14.72%在表8中，養(yǎng)元飲品的資產(chǎn)利潤率持續(xù)下降，這意味著該企業(yè)的資產(chǎn)增長率與收益率不成正比，增長速度過快。但是從數(shù)值上來看，近兩年資產(chǎn)利潤率與同行業(yè)企業(yè)相比還是比較高的，企業(yè)的資產(chǎn)利用率較好，盈利水平較好。養(yǎng)元飲品可以通過處理盈利能力低的資產(chǎn)，比如淘汰技術(shù)落后的機器設(shè)備，進一步提高資產(chǎn)利用率。表SEQ表\*ARABIC9養(yǎng)元飲品及同行業(yè)銷售凈利率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品36.13%32.88%29.84%30.79%承德露露20.66%19.45%19.80%18.08%從表中可以發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)元飲品的銷售凈利率保持的比較穩(wěn)定，近兩年盈利能力增強。通過比較，可以發(fā)現(xiàn)養(yǎng)元飲品的銷售凈利率大概是承德露露的兩倍，因此可以推斷出其獲利能力在同行業(yè)企業(yè)中較強。養(yǎng)元飲品應(yīng)該繼續(xù)完善銷售業(yè)務(wù)的管理，防止盲目擴大生產(chǎn)銷售規(guī)模。在增加銷售收入的同時，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率有所提高。但同時要注意一個問題，這樣做雖然企業(yè)的銷售收入增加了，可是由于一系列費用的大幅度增加，導(dǎo)致企業(yè)凈利潤不一定增加，因此盲目擴大生產(chǎn)銷售規(guī)模不一定會為企業(yè)帶來利益。表SEQ表\*ARABIC10養(yǎng)元飲品及同行業(yè)凈資產(chǎn)收益率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品21.71%22.67%31.48%45.88%承德露露23.29%21.49%20.70%22.79%由表10可看出養(yǎng)元飲品的凈資產(chǎn)收益率逐年下降，由過高降為較為合理，表明企業(yè)自有資金的投資收益水平趨向穩(wěn)定，公司的經(jīng)營能力雖然變?nèi)醯@利能力依然較強。養(yǎng)元飲品應(yīng)該適當(dāng)擴大銷售規(guī)模，控制成本費用，根據(jù)經(jīng)營實際情況合理優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。表SEQ表\*ARABIC11養(yǎng)元飲品及同行業(yè)資產(chǎn)報酬率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品20.22%19.48%22.81%29.99%承德露露30.52%31.27%31.26%29.54%在上表中，養(yǎng)元飲品的比率大致呈小幅下降趨勢，可能是因為生產(chǎn)效益下降，管理費用和財務(wù)費用增加等導(dǎo)致利潤總額下降，這說明企業(yè)獲利能力有點降低。結(jié)合承德露露的數(shù)據(jù)可以了解到該行業(yè)的獲利能力近些年都不高。養(yǎng)元飲品需要提高銷售利潤率，增加資金周轉(zhuǎn)速度，提高企業(yè)的管理水平。（四）企業(yè)營運能力分析營運能力分析通過對企業(yè)資產(chǎn)管理與運行方面的指標(biāo)進行計算與分析，反映企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量狀況和利用效果，在很多情況下，為了讓數(shù)據(jù)更有意義，需要在不同企業(yè)之間和不同時間段進行比較。表SEQ表\*ARABIC12養(yǎng)元飲品及同行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品183.95次294.83次387.57次613.93次承德露露——9942.23次741.27次689.58次據(jù)上表顯示，養(yǎng)元飲品的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖已出現(xiàn)了大幅度的下降但依然太高，這表示出該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)過短，這主要是養(yǎng)元飲品在執(zhí)行嚴(yán)格的信用政策，付款條件過于刻薄，限制了企業(yè)銷售額的增長，影響了企業(yè)的經(jīng)營和盈利。但與承德露露相比養(yǎng)元飲品的信用政策還是比較寬松的，對其盈利水平影響比較小。養(yǎng)元飲品可以建立合理的信用制度，將客戶進行分類，對不同類別的客戶實施不同的信用政策，以此來降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。表SEQ表\*ARABIC13養(yǎng)元飲品及同行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品4.72次4.96次5.09次6.39次承德露露3.58次3.86次4.53次7.08次從表13可以看出養(yǎng)元飲品的存貨周轉(zhuǎn)率小幅下降，表明企業(yè)的存貨流動性減弱，變現(xiàn)能力降低，但與同行業(yè)的承德露露相比變現(xiàn)能力還是較強。養(yǎng)元飲品可以結(jié)合表2中的速動比率進行存貨內(nèi)部控制的完善，減少存貨量，縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，保證合理庫存，使存貨既不積壓又不短缺。表SEQ表\*ARABIC14養(yǎng)元飲品及同行業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品0.58次0.73次0.90次1.11次承德露露0.95次0.96次0.91次1.17次由表可以發(fā)現(xiàn)養(yǎng)元飲品的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率每年都在下降，說明其流動資金周轉(zhuǎn)速度變慢，企業(yè)經(jīng)營管理水平和資源利用效率降低，流動資產(chǎn)所帶來的經(jīng)濟效益減少，而且因為周轉(zhuǎn)速度減慢，需要對流動資產(chǎn)進行相應(yīng)的補充和周轉(zhuǎn)，造成資金的浪費，降低了企業(yè)的獲利能力。養(yǎng)元飲品應(yīng)加強企業(yè)內(nèi)部管理，通過有效的應(yīng)收賬款和存貨管理，降低由于大量應(yīng)收賬款和存貨囤積所產(chǎn)生的成本，提高流動資產(chǎn)的使用率。表SEQ表\*ARABIC15養(yǎng)元飲品及同行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品0.49次0.62次0.74次0.93次承德露露0.76次0.75次0.71次0.90次從上表對比得出養(yǎng)元飲品的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低，這表明其銷售收入較低好或資產(chǎn)增長過快，資產(chǎn)利用率不足，它的資產(chǎn)管理能力比承德露露差?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受到多重因素的影響，首先就是銷售收入，可能會受市場價格或市場供需等因素影響導(dǎo)致收入下降，企業(yè)可以通過降價多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，雖然利潤較少，但通過快速周轉(zhuǎn)，可以增加利潤額。由于養(yǎng)元飲品的產(chǎn)品以核桃為主要原料，因此其銷售收入還可能受到季節(jié)性變動的影響，所以養(yǎng)元飲品應(yīng)提前做好原材料方面的準(zhǔn)備。（五）企業(yè)發(fā)展能力分析發(fā)展能力是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中的成長潛力，代表著企業(yè)未來的發(fā)展情況，對公司未來發(fā)展預(yù)期起著尤為關(guān)鍵的作用。它主要表現(xiàn)為企業(yè)的獲利水平的增加，或市場占有率的增長以及規(guī)模的擴大。表SEQ表\*ARABIC16養(yǎng)元飲品及同行業(yè)凈利潤增長率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品0.66%15.92%-15.72%4.61%承德露露12.89%-1.31%-8.25%-2.74%由表中分析，可以發(fā)現(xiàn)2021年養(yǎng)元飲品的凈利潤增長率為負(fù)數(shù)，2023年的增長率比遠(yuǎn)低于2022年，表明企業(yè)凈利潤和上期相比有所下降，企業(yè)發(fā)展速度下降。承德露露近三年凈利潤增長率大幅度升高，進一步表明養(yǎng)元飲品的經(jīng)營效益下降，發(fā)展空間縮小。養(yǎng)元飲品應(yīng)搶占市場份額，擴大發(fā)展空間，提高利潤總額，從而提高凈利潤增長率。表SEQ表\*ARABIC17養(yǎng)元飲品及同行業(yè)凈資產(chǎn)增長率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品5.10%60.98%22.82%5.94%承德露露3.80%-3.77%1.33%17.94%將表10和表17結(jié)合分析，發(fā)現(xiàn)養(yǎng)元飲品凈資產(chǎn)增長率只是處在合理范圍并不算高，而凈資產(chǎn)增長率在上市一年后劇烈降低，結(jié)合前文分析，可以總結(jié)出其下降原因是投資回報率低，沒有合理利用資金，企業(yè)管理不合理導(dǎo)致收益下降，未來發(fā)展堪憂。養(yǎng)元飲品要做到銷售可持續(xù)增長，做好稅收籌劃，提高利潤，加快總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，調(diào)整好流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比例。表SEQ表\*ARABIC18養(yǎng)元飲品及同行業(yè)總資產(chǎn)增長率2023年2022年2021年2020年養(yǎng)元飲品-1.19%36.66%14.65%4.08%承德露露9.24%1.11%-9.19%24.28%從上表可以看出養(yǎng)元飲品2022年總資產(chǎn)增長率最高，可能是因為養(yǎng)元飲品剛上市，正出于擴張階段，通過企業(yè)資本積累增加了資產(chǎn)或企業(yè)負(fù)債籌資帶來了新的資產(chǎn)。而2023年總資產(chǎn)增長率出現(xiàn)負(fù)增長率，說明企業(yè)經(jīng)營發(fā)生虧損，激烈的行業(yè)競爭正在減緩養(yǎng)元飲品的發(fā)展速度，市場萎縮，并且漸漸喪失市場份額，而近幾年承德露露在競爭中占據(jù)一定的市場份額。養(yǎng)元飲品需要繼續(xù)擴張經(jīng)營規(guī)模，結(jié)合前文分析，可以通過發(fā)行債券、商業(yè)信用等方式進行舉債經(jīng)營。三、財務(wù)比率分析在養(yǎng)元飲品管理中的局限性財務(wù)比率分析在財務(wù)分析中是最基本的，也是使用最廣泛的，但也有著不可避免的缺點。（一）財務(wù)比率分析屬于靜態(tài)分析財務(wù)比率分析法使用的數(shù)據(jù)是歷史數(shù)據(jù)，這是一種事后分析方法，時效性差，難以合理的判斷企業(yè)的經(jīng)營情況。對于一些長期資產(chǎn)，用現(xiàn)值計量的數(shù)據(jù)和用歷史成本計量的數(shù)據(jù)在進行對比時產(chǎn)生的結(jié)果不同，難以反映企業(yè)的實際情況，報表使用者無法根據(jù)報表信息對企業(yè)的財務(wù)狀況或經(jīng)營業(yè)績進行評估。財務(wù)比率分析只是通過分析企業(yè)靜態(tài)的報表數(shù)據(jù)，忽略了整個企業(yè)資源的動態(tài)變化，這些變化對企業(yè)自身進行經(jīng)濟預(yù)測和決策是非常重要。例如資產(chǎn)負(fù)債率，它是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。由于資產(chǎn)負(fù)債表所展現(xiàn)的是一個企業(yè)在特定階段的財務(wù)情況，所以在資產(chǎn)負(fù)債率的計算中，其使用的資產(chǎn)與負(fù)債的數(shù)據(jù)均來自某個時點，只能表達(dá)養(yǎng)元飲品在過去某個時點的償債狀態(tài)，它反映的是養(yǎng)元飲品的靜態(tài)償債能力。但是資產(chǎn)和負(fù)債都是動態(tài)變化著的，因此如果只關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率等靜態(tài)指標(biāo)，就會導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的償債能力被忽略，從而影響企業(yè)的經(jīng)濟預(yù)測。（二）財務(wù)報表數(shù)據(jù)具有片面性財務(wù)報表只反映用貨幣計量的財務(wù)信息，非貨幣信息通過其他形式來對外報告。財務(wù)比率分析法只是簡單地利用財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算指標(biāo)，其計算和結(jié)果比較的過程只涉及數(shù)字之間的比較。因此在分析過程中，如果分析人員大量參考財務(wù)報表和財務(wù)比率分析的內(nèi)容，有可能導(dǎo)致對企業(yè)信息理解的偏差，從而誤解企業(yè)的實際資源狀況和發(fā)展?fàn)顩r，致使管理層作出錯誤的資源分配和決策。比如在對償債能力分析中的流動比率分析，雖然流動比率可以反映企業(yè)的短期負(fù)債償還能力，但是衡量企業(yè)短期償債能力的標(biāo)準(zhǔn)不僅僅是這一個比率，它完全忽視了管理人員為償還已經(jīng)到期的債務(wù)采取措施的能力。與同行業(yè)相比，養(yǎng)元飲品的流動比率高，但這并不意味著其有足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)，此外也可能是由于庫存過剩和應(yīng)收賬款的增加所造成的，企業(yè)自身可用現(xiàn)金和儲蓄存款很少，因此養(yǎng)元飲品或許并沒有像財務(wù)報表中所展現(xiàn)的那樣，具備較高的償債能力，這些在財務(wù)報表上是體現(xiàn)不出來的。如果償債能力弄不清楚，那么企業(yè)就會對后期活動中產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)方向作出錯誤指導(dǎo)。（三）財務(wù)報表部分?jǐn)?shù)據(jù)存在人為調(diào)整企業(yè)為了達(dá)到特定目的，可能會人為地修改財務(wù)報表數(shù)據(jù)。企業(yè)在辦理不同業(yè)務(wù)室，對財務(wù)比率的關(guān)注和重視程度也不一樣，譬如企業(yè)向銀行貸款時，銀行更重視其償債能力，而企業(yè)為了顯示出良好的償債能力，會故意的對企業(yè)的應(yīng)收賬款、壞賬準(zhǔn)備等數(shù)據(jù)進行粉飾，從而達(dá)到銀行的標(biāo)準(zhǔn)水平；投資者則更看重企業(yè)的盈利能力，故而企業(yè)也會對與盈利能力密切相關(guān)的指標(biāo)進行粉飾，從而吸引投資者和股東進行投資，但這樣就使實際數(shù)據(jù)和報表數(shù)據(jù)產(chǎn)生偏差，不利于管理人員在發(fā)生問題前及時采取糾偏措施，總結(jié)過去的經(jīng)驗教訓(xùn)，會對企業(yè)未來的計劃和活動產(chǎn)生負(fù)面影響。比如養(yǎng)元飲品在向銀行貸款時，可能會將應(yīng)收賬款額調(diào)高，這就影響了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降低，從而增加壞賬損失的風(fēng)險，企業(yè)必須盡最大努力防備壞賬損失的產(chǎn)生，但事實上企業(yè)并不需要在壞賬損失方面花費太多時間。四、財務(wù)比率分析在養(yǎng)元飲品管理中的改善建議（一）建立系統(tǒng)的財務(wù)比率分析體系企業(yè)管理需要精準(zhǔn)、客觀的財務(wù)分析結(jié)果，因此需要注重財務(wù)比率分析的系統(tǒng)性，比如由于流動比率的缺陷，報表使用者應(yīng)該在對養(yǎng)元飲品進行償債能力分析時，結(jié)合表外信息進行分析，這樣的分析結(jié)果會更加精確。養(yǎng)元飲品擁有隨時可變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，這可使企業(yè)的償債能力提高；假如財務(wù)報表附注中包含大量的或有負(fù)債、股息發(fā)放等事件，則會使企業(yè)未來的現(xiàn)金減少，企業(yè)的償債能力也會下降。除此之外，還要進一步加強對企業(yè)動態(tài)資源的解析。所有企業(yè)都處于正常經(jīng)營的狀態(tài)，對于財務(wù)報表中的各種靜態(tài)數(shù)據(jù)進行財務(wù)比率計算時，也就需要考慮到行業(yè)特性，結(jié)合企業(yè)動態(tài)資源綜合分析，做出更確切、更全面的分析結(jié)論。比如把使用存貨的歷史成本和重置成本或現(xiàn)行成本計算的流動比率進行比較，如果在使用歷史成本下計算出的流動比率比使用重置成本和現(xiàn)行成本計算出的數(shù)據(jù)小，則可能說明企業(yè)償債能力已經(jīng)得到改善；反之則減弱。因此在充分利用財務(wù)比率分析時，分析師需要以自己的市場觀與未來看法去綜合分析財務(wù)比率，及時了解企業(yè)過去及目前的發(fā)展情況，正確地評價現(xiàn)狀、正確的預(yù)測未來前景。最后，在利用財務(wù)比率分析的時候，最好從全局出發(fā)，尋找不同企業(yè)之間的相互聯(lián)系和差異，通過對各種比率結(jié)果的對比和分析，找出它們之間的相互影響和關(guān)系，這樣得到的結(jié)論比較真實。前文對養(yǎng)元飲品和承德露露進行了各方面的財務(wù)指標(biāo)對比，相對于單獨分析養(yǎng)元飲品的財務(wù)指標(biāo)得出的結(jié)論更具有可靠性和可比性。（二）完善財務(wù)比率相關(guān)數(shù)據(jù)用來進行財務(wù)比率分析的數(shù)據(jù)主要源于財務(wù)報表，而財務(wù)報表數(shù)據(jù)不全面，并且有些數(shù)據(jù)是估計的。因此，企業(yè)在財務(wù)報表中不僅要公開企業(yè)的各種資產(chǎn)信息，還要適當(dāng)?shù)毓_各項風(fēng)險水平、企業(yè)的人力資源情況等信息。財務(wù)報表附注也是非常重要的，在進行比率分析時，企業(yè)不僅要關(guān)注財務(wù)報表中的會計數(shù)據(jù)，也要關(guān)聯(lián)報表附注中的其他信息，細(xì)致深化的綜合分析才能為企業(yè)提供更準(zhǔn)確的評價，進而給信息使用者提供更科學(xué)、高效的決策基礎(chǔ)和依據(jù)。企業(yè)會計準(zhǔn)則的變更會對企業(yè)財務(wù)分析結(jié)果產(chǎn)生重大影響，當(dāng)重大會計事項及政策發(fā)生變動時，企業(yè)需要對相關(guān)數(shù)據(jù)進行整合比較分析，這樣才能系統(tǒng)地了解企業(yè)的過去、現(xiàn)在和未來，以確保結(jié)果的有效性和正確性。在2021年養(yǎng)元飲品根據(jù)財務(wù)部最新修訂頒布的最新會計準(zhǔn)則執(zhí)行了新租賃準(zhǔn)則，但是該企業(yè)不存在需要追溯調(diào)整的承租業(yè)務(wù)，所以此次的會計政策變更對養(yǎng)元飲品當(dāng)前以及前期的財務(wù)狀況不會產(chǎn)生強大影響。（三）避免財務(wù)比率分析的人為性在進行財務(wù)分析時，為了避免人為修飾數(shù)據(jù)，可以從以下三方面改進：1、完善法律制度國家可以從法律層面對會計工作的監(jiān)察和管理提出管束，完善各種會計法律法規(guī)，嚴(yán)格規(guī)范法律的運用，為管理者提供真實有效地財務(wù)報表，并嚴(yán)格執(zhí)行各種會計職稱的考試制度。2、加強政府監(jiān)管力度政府部門要進一步加強監(jiān)察系統(tǒng)的構(gòu)筑，增大監(jiān)督力度，杜絕因欺詐、賄賂等而造成的賬實不符現(xiàn)象；與此同時，政府還可以鼓勵個人積極舉報腐敗和不正當(dāng)行為，給經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造一個嶄新的環(huán)境。3、企業(yè)加強財務(wù)人員的職業(yè)道德修養(yǎng)企業(yè)可以開展培訓(xùn)、激勵等多種活動方式不斷加強對財務(wù)人員的財務(wù)職業(yè)能力，提高他們的財務(wù)管理專業(yè)技術(shù)和職業(yè)道德修養(yǎng)，促使他們能夠嚴(yán)格遵循會計制度和會計準(zhǔn)則，在利用財務(wù)指標(biāo)分析時，結(jié)合必要的會計報表數(shù)據(jù)，通過多角度的綜合分析，得出最接近企業(yè)真實情況的分析結(jié)果。五、總結(jié)財務(wù)分析是財務(wù)管理的核心，財務(wù)比率分析法在財務(wù)分析中占有非常重要的地位，在進行報表分析時，分析師們必須熟練地掌握財務(wù)比率分析的技術(shù)和方法。在市場經(jīng)