換新推升汽車銷量-實體經(jīng)濟圖譜2024年第35期

換新推升汽車銷量?近期，各地以舊換新政策正如火如荼的開展，一線和部分二三線城市已印發(fā)實施方案。從效果上來看，8月部分升級類商品零售增長加快，高能效等級家電零售額呈現(xiàn)兩位數(shù)增長；汽車報廢更新、以舊換新補貼政策逐漸落實，提振了消費者的購車熱情，推動9月乘用車銷量增速回升。但無論從交易價格抑或銷量來看，房地產(chǎn)行業(yè)拐點或仍未量升降升升降升升降升降升升升降價降降分化降降升降降升電力客運貨運煤炭有色原油玻璃水泥鋼鐵重卡機械酒店電影農(nóng)副食品食品飲料零售紡服家電乘用車房地產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施生產(chǎn)制造消費服務(wù)資料來源：WIND，財通證券研究所3399月前15天42城新房銷量增速降幅走擴至-37.6%，19城二手房銷量增速下降至5.4%。8月70城新房銷量增速降幅收窄至-12.6%。上周二手房價格環(huán)比增速所有線級城市降幅走擴，本周108城二手房價環(huán)比增速降幅收窄至-0.4%。8月70城新房價格同比增速降幅走擴至-5.7%。上周土地成交面積同比增速上升，溢價率上漲。上周十大城市商品房庫銷比上升至100.4周。價格土地成交庫存9月前15天新房及二手房銷量均有所走弱，42城新房銷量增速降幅走擴，一、二線城市是主要拖累；19城二手房銷量增速下降，一線城市是主要拖累。8月70城新房銷量增速降幅收窄，價格同比增速降幅走擴。周度來看，上周二手房關(guān)注指數(shù)與帶看指數(shù)環(huán)比增速一、二線城市上行，三線城市下降；二手房價格環(huán)比增速所有線級城市降幅均走擴。本周108城二手房價環(huán)比增速降幅收窄，其中一線城市降幅收窄程度最價格土地成交庫存0速2022202220232024W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51449月前8天乘聯(lián)會零售、批發(fā)銷量增速均上升。零售銷量增9月前8天乘聯(lián)會乘用車零售銷量增速由負轉(zhuǎn)正至10%，批發(fā)銷量增速由負轉(zhuǎn)正至1%。速由負轉(zhuǎn)正，或因國家報廢更新政策逐漸落實，個人消費者置換更新乘用車單車補貼集中在1.5萬元左右，加之技術(shù)升級帶來的高性價比車型涌入中國車市，提振了消費者的生產(chǎn)本周半鋼胎開工率上升至79.2%，全鋼胎開工率上升至59.7%。購買熱情；批發(fā)銷量增速降幅由負轉(zhuǎn)正，主要受9月調(diào)休后有效銷售時間較長的影響，“金九”對車市的正向作用得到充分發(fā)揮。生產(chǎn)方面，本周半鋼胎開工率上升，且處庫存8月汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)下降至1.2。于五年來同期新高，全鋼胎開工率亦上升。8月汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)下降。0558月限額以上家電音像類零售額當月同比增速轉(zhuǎn)正至3.4%。消費品“以舊換新”政策效果逐步顯現(xiàn)，家電消費市場繼續(xù)改善，8月限額以上家電音像類零售額當月同比增速回正，累計同比增速小幅上行。其中，部分升級類商品零售增長加快，高能效等級家電零售額兩位數(shù)增長。0價格本周柯橋紡織價格總類價格指數(shù)微升，原料價格指數(shù)下行。8月紡織服裝子行業(yè)出口同比增速漲多跌少，其中紡織紗線出口同比增速上行至4.5%，服裝出口降幅收窄至-2.7%，鞋靴出口同比降幅走擴至-5.5%。本周中國輕紡城成交量回落。隨著多元國際市場的開拓，8月我國對新興市場出口份額大幅提升，紡織服裝子行業(yè)出口增速漲多跌少，其中，針織紗線出口同比增速回升，服裝出口同比增速降幅收窄，鞋靴出口降幅走擴。價格方面，本周柯橋紡織價格指數(shù)總類價格指數(shù)微升，原料類價格指數(shù)下行。本周中國輕紡城成交量回落?？聵蚣徔梼r格指數(shù):柯橋紡織價格指數(shù):總類（左）柯橋紡織價格指數(shù):原料類（右）0778月社消零售同比增速下行至2.1%，限額以上零售同比增速下行至-0.6%，實物商品網(wǎng)上零售額累計同比增速下行至8.1%。8月社會消費品零售總額增速回落，限額以上零售增速降幅走擴。服務(wù)消費方面，服務(wù)零售額累計同比增速持續(xù)7個月下行，但餐飲收入增速上行。分品類來看，8月必需消費品和可選消費品表現(xiàn)分化，必需消費品增速回升，其中煙酒、服裝針紡及糧油食品增速增幅居前。而可選消費品增速降幅走擴，其中，體娛用品和建筑材料降幅顯著，但必需與可選消費品兩年年均增速均有走高。60888月限額以上煙酒類、糧油食品類零售額同比增速分別升至3.1%、10.1%，飲料類零售額同比增速回落至2.7%。8月餐飲收入同比增速回升至3.3%。8月基本生活類商品零售額表現(xiàn)較好，其中，煙酒類和糧油食品類零售額同比增速較上月有所增長，飲料類零售額同比增速保持為正，但增速較上月有所下行。在暑期出游旺盛等因素帶動下，8月餐飲收入同比增速回升。00來源：WIND，財通證券研究所9價格本周豬肉平均批發(fā)價環(huán)比降幅走擴，錄得-0.9%，雞蛋平均批發(fā)價環(huán)比轉(zhuǎn)正，錄得2.5%，水果平均批發(fā)價環(huán)比轉(zhuǎn)負，錄得-2.0%，蔬菜平均批發(fā)價環(huán)比轉(zhuǎn)正，錄得0.8%。本周農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)環(huán)比轉(zhuǎn)正至0.9%，上周商務(wù)部食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)環(huán)比轉(zhuǎn)正至0.2%。本周農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)和商務(wù)部食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)雙雙轉(zhuǎn)正。從月均值看，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格9月高于8月。從高頻數(shù)據(jù)看，本周蔬菜和雞蛋平均批發(fā)價雙雙上行，豬肉和水果平均批發(fā)價雙雙下降，其中，豬肉價格環(huán)比降幅走擴。9月以來，豬肉價格持續(xù)下降，蔬菜價格波動上行，雞蛋價格先穩(wěn)后增，水果價格保持波動?！?021——2021——2022——2023——2024w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w4928種重點監(jiān)測蔬菜6種重點監(jiān)測水果雞蛋豬肉（右）86420信息來源：iFinD，財通證券研究所中秋檔電影票房收入及觀影人次同比均大幅下降，檔期首日票房收入為1.6億元，同比下降-56.5%；觀影人次約為395萬人次，同比下降-54.2%。中秋檔電影票房收入及觀影人次表現(xiàn)不及去年同期。從具體影片來看，《野孩子》以6098.6萬的票房收入，位居中秋檔票房榜首；《一雪前恥》以1589.4萬的票房收入位居第二；《出走的決心》以1379.9萬的票房收入位居第三；《祝你幸福！》以1159.7萬的票房收入位居第四。88760043210000上周商圈人流指數(shù)降低至1.7，環(huán)比增速上升至-3.2%。本周上海迪士尼樂園客流量大幅下降至16.5萬人次，上周商圈人流下降，但仍處于歷年同期高位。本周上海迪士尼樂園客流量延續(xù)下行，同比降同比降幅走擴至-34.0%。幅走擴。上周酒店入住率和平均房價雙雙下行拖累酒店實際營收，但整體營收水平仍處于上周酒店每間可供租出客房平均實際營業(yè)收入為112.0元，同比降幅收窄至-0.3%。2019年以來同期中位。20192020W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51——2019——20202021——2022——2023——2024W18W21W24W27W30W33W36W39W42W45W48W51價格上周全國用工量指數(shù)回升至5.3，同比降幅收窄至-3.0%，本周招工信息、招聘的百度搜索指數(shù)小幅回落。上周全國用工價指數(shù)上行至26.2，同比增速上升為0.4%。用工價格相對堅韌。上周全國用工量回升，同比降幅收窄，但仍然處于自2019年以來同期的最低點。本周招工信息、招聘的百度搜索指數(shù)小幅回落。上周全國用工價指數(shù)延續(xù)上行，同比增速上升，處于2019年以來同期相對高位。圖18全國用工量指數(shù)864202019202020192020圖19全國用工價指數(shù)W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51生產(chǎn)8月挖掘機銷量約1.5萬臺，8月塔吊噸米利用率持續(xù)上行至54.8%。在去年同期基數(shù)較低的背景下，8月挖掘機銷量同比漲幅上行，內(nèi)銷同比增速下行至18.1%，出口同比年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正并錄得7.0%。隨著宏觀政策調(diào)控的加快實施，與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的挖掘機銷量筑底態(tài)勢明顯。8月塔吊噸米利用率持續(xù)上行，但仍處于歷年同期次低位。0挖掘機銷量當月同比挖掘機銷量累計同比 圖21塔吊噸米利用率（%）——2020——2020——20212024 2018——20198月重卡銷量約5.8萬輛，環(huán)比降幅收窄至-1.7%。8月重卡銷量同比降幅大幅走擴，而環(huán)比降幅收窄。8月份是重卡銷售市場淡季，在低運價、低收益、低需求的市場環(huán)境下，貨運市場景氣度較低，整體終端需求暫弱。圖22重卡銷量同比增速（%）0圖23重卡銷量環(huán)比增速（%） 2018 2018——2019——2020——2021——20222023——20240價格生產(chǎn)庫存本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格下降，PX、PTA、聚酯切片、滌綸POY價格均下降。本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈負荷率漲跌平互現(xiàn)，PX、PTA工廠下行，聚酯工廠上升，江浙織機持平。本周純堿、石油瀝青裝置開工率均回落。本周滌綸POY庫存有所回補。本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格下降，PX、PTA、聚酯切片、滌綸POY價格均下降，主因上游原油震蕩回落，成本端支撐走弱，疊加近期織造企業(yè)實際接單情況欠佳，整體需求表現(xiàn)偏弱，本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格承壓運行。本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈負荷率漲跌平互現(xiàn)，因多家廠商利潤下滑，疊加庫存壓力較大，PX、PTA工廠開工率下行；由于多套檢修裝置按計劃重啟，順利計入產(chǎn)能，聚酯工廠開工率上行；近期無明顯宏觀政策利好，江浙織機開工率持平。由于資金不到位抑制瀝青需求釋放，且瀝青價格走跌，部分企業(yè)開工積極性下降，疊加純堿需求不足，本周純堿、石油瀝青裝置開工率均回落。本周滌綸POY庫存有所回補?！?019——2020——2021——2022——2023——2024W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51價格生產(chǎn)庫存本周鋼價螺紋、熱板上升，噸鋼毛利螺紋、熱板上行。本周鐵礦石價格回落。本周全國鋼廠高爐開工率持平至77.6%，鐵水產(chǎn)量增速上升至-9.9%，粗鋼產(chǎn)量增速回升至-7.8%，樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量增速回升至-11.4%。本周樣本鋼廠鋼材庫存有所去化，鋼材社會庫存同步下降。本周鋼價螺紋、熱板上行，主因旺季階段，下游消費邊際改善，進而拉動鋼材消費增長，需求逐步回升。鋼價螺紋、熱板上升，而原料價格下跌，噸鋼毛利螺紋、熱板均上行。生產(chǎn)端有所回升，本周全國鋼廠高爐開工率較上周持平，主因鋼價有所上升，但部分地區(qū)鋼廠庫存壓力較大。隨著前期鋼廠大幅減產(chǎn)后，供應(yīng)壓力明顯消化，利潤隨之逐步修復，進而驅(qū)動鋼廠復產(chǎn)，致使產(chǎn)量回升，本周樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量同比增速有所回升，鐵水產(chǎn)量增速和粗鋼產(chǎn)量增速同步上升。在供需同步回升的背景下，本周樣本鋼廠鋼材庫存去化，鋼材社會庫存同步下降。0▲20240W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51價格庫存生產(chǎn)本周全國水泥價格指數(shù)下降本周全國水泥企業(yè)庫容比持續(xù)4周下行。上周全國磨機運轉(zhuǎn)率打破持續(xù)6周下行，實現(xiàn)回升。本周全國水泥價格指數(shù)下降。分地區(qū)來看，華東、西南、西北、華北、中南和東北地區(qū)水泥價格保持穩(wěn)定。上周全國磨機運轉(zhuǎn)率回升，水泥發(fā)運率持續(xù)2周上漲。本周樣本建筑工地資金到位率整體小幅上行，非房建項目工地資金到位率同步上行，不過，房建項目工地資金到位率小幅下行。圖28全國水泥價格指數(shù) 2018——2019——2020——2021W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51價格庫存本周全國浮法玻璃均價持續(xù)下降，環(huán)比降幅走擴至-4.13%，主流光伏玻璃價格保持不變。本周浮法玻璃庫存持續(xù)上行至7239.8萬重箱。本周浮法玻璃均價延續(xù)下行趨勢，環(huán)比降幅走擴，整體產(chǎn)銷情況未有明顯改善，各主流地區(qū)企業(yè)出貨價格普降，局部地區(qū)需求端采購意愿稍有提振，但市場整體成交依然偏弱，未能有實質(zhì)性改善。本周浮法玻璃庫存持續(xù)5周上漲，行業(yè)維持累庫態(tài)勢。此外，本周主流光伏玻璃均價保持不變。——2020——2020——2021——2022——2023——20240原油價格生產(chǎn)、庫存美元指數(shù)本周Brent原油及WTI原油均下跌。上周全美商業(yè)原油庫存回補，本周貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)量增加。本周CRB指數(shù)均值上行。本周美元指數(shù)均值走高。本周原油均價下跌，主因中國、印度等國家原油需求回落，亞洲大國煉油廠自7月起大幅降低原油的加工率，加之OPEC與國際能源署均連續(xù)兩月下調(diào)原油需求增長預期，投資者對能源需求疲軟的擔憂使油價承壓。庫存方面，上周全美商業(yè)原油庫存回補，本周貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)量增加。本周CRB指數(shù)均值上行。本周美元指數(shù)均值走高，或因8月美國CPI數(shù)據(jù)回落速度放緩，且核心CPI價格同比增速下降停滯，或?qū)е旅缆?lián)儲在降息決策中顧慮再通脹風險，市場對9月降息50bp的押注減弱，降息預期降溫推動美元指數(shù)走高。價格庫存本周LME銅、LME鋁均價上漲，COMEX黃金、COMEX銀均價上漲。本周銅庫存LME去化、COMEX去化、SHFE去化，本周LME鋁庫存去化。本周LME銅、LME鋁均價上漲。LME銅方面，秘魯副礦業(yè)部長對2024年銅產(chǎn)量的預測低于市場預期，供應(yīng)端的緊張局勢或利好銅價；LME鋁方面，國內(nèi)電子和太陽能光伏行業(yè)表現(xiàn)強勁，為鋁市提供局部支撐，推動鋁價在震蕩中小幅上行。庫存方面，三大交易所銅總庫存去化；LME鋁庫存持續(xù)去化。本周黃金與銀均價實現(xiàn)上漲，一方面，歐洲央行在最新利率決議中下調(diào)關(guān)鍵存款利率，持有黃金的機會成本得以降低；另一方面，巴以沖突和俄烏沖突仍未得到階段性緩解，避險需求支撐黃金價格走高。//22/923/123/來源：iFinD，財通證券研究所0價格生產(chǎn)庫存本周焦煤、動力煤價格均上升。本周大型焦化企業(yè)、中型焦化企業(yè)、小型焦化企業(yè)開工率均下行。本周秦皇島港煤炭、六大港口煉焦煤庫存均回補。本周焦煤價格上行，主因近期鋼材價格走強，鋼廠利潤得到一定修復，對焦煤采購積極性好轉(zhuǎn)，拉動焦煤價格上行。動力煤價格上升，臨近節(jié)日，部分用煤企業(yè)開始為假期備貨，疊加電廠日耗高位運行，下游需求釋放，整體出貨較順暢，支撐動力煤價格上漲。生產(chǎn)方面，焦企在利潤虧損的情況下生產(chǎn)意愿不強，仍保持一定程度限產(chǎn)狀態(tài)，本周大型焦化企業(yè)、中型焦化企業(yè)、小型焦化企業(yè)開工率均下行。在供需同時增加的背景下，本周秦皇島港煤炭、六大港口煉焦煤庫存 W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51鐵路公路本周CCFI指數(shù)持續(xù)下降，BDI指數(shù)持續(xù)上漲，9月前8天重點港口集裝箱吞吐量同比增速上行，重點港口貨物吞吐量同比增速同步上行。9月前8天鐵路貨運量同比增速微升。本周公路物流運價指數(shù)回升，整車貨運流量指數(shù)、公共物流園吞吐量指數(shù)和主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量均上行。本周我國出口集裝箱運輸需求延續(xù)偏弱，CCFI指數(shù)持續(xù)5周下行，好望角型散貨船運價正向拉動干散貨運價，BDI指數(shù)大幅走高。9月前8天重點港口貨物吞吐量同比增速上行，重點港口集裝箱吞吐量同比增速同步上行，鐵路貨運量同比增速微升。本周公路物流運價指數(shù)回升，整車貨運流量指數(shù)、公共物流園吞吐量指數(shù)和主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量均有所上行。00圖39全國整車貨運流量指數(shù)0w1w6w11w16w21w26w31w36w41w46地鐵航空本周23城地鐵客運量持續(xù)4周下降，四大一線城市地鐵客運量同步下降。本周我國國內(nèi)航班執(zhí)行架次數(shù)打破4周連續(xù)下降，國際航班執(zhí)行架次數(shù)持續(xù)3周下行。本周全國23城地鐵客運量持續(xù)4周下降，四大一線城市地鐵客運量同步下降。本周上海和北京地鐵客運量分別恢復至2019年同期的95.7%和92.7%。本周國內(nèi)航班執(zhí)行架次數(shù)打破持續(xù)4周下行，為2021年以來同期次高。同時，國際航班執(zhí)行架次數(shù)持續(xù)3周下行。上周ChinaTravel谷歌搜索指數(shù)保持不變。——2019——2020————2019——2020——2021——2022——2023——20240W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W510W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51生產(chǎn)庫存9月前13天六大發(fā)電集團日均耗煤增速回升至18.4%，本