2020年中級會計師考試《中級財務(wù)管理》真題及解析第二批（9月6日）

2020年中級會計師考試《中級財務(wù)管理》真題及解析第二批（9月6日）1.【單選題】企業(yè)每季度預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨為下一季度預(yù)計銷售量的10%，已知第二季度預(yù)計銷售量為2000件，第三季度預(yù)計銷售量為2200件，（江南博哥）則第二季度產(chǎn)成品預(yù)計產(chǎn)量為(??)件。A.2020B.2000C.2200D.2220正確答案：A參考解析：預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量+預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨二季度的預(yù)計產(chǎn)量=2000+220-200=2020件2.【單選題】某企業(yè)各季度銷售收入有70%于本季度收到現(xiàn)金，30%于下季度收到現(xiàn)金。已知2019年年末應(yīng)收賬款余額為600萬元，2020年第一季度預(yù)計銷售收入1500萬元，則2020年第一季度預(yù)計現(xiàn)金收入為(??)萬元。A.1650B.2100C.1050D.1230正確答案：A參考解析：按照該企業(yè)的銷售政策，2020年第一季度預(yù)計現(xiàn)金收入=2020年第一季度銷售收入×70%+2019年年末應(yīng)收賬款余額=1500×70%+600=1650（萬元）3.【單選題】某公司上期營業(yè)收入為1000萬元，本期期初應(yīng)收賬款為120萬元，本期期末應(yīng)收賬款為180萬元，本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為8次，則本期的營業(yè)收入增長率為(??)。A.20%B.12%C.18%D.50%.正確答案：A參考解析：本期應(yīng)收賬款平均數(shù)=（120+180）/2=150（萬元）本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=本期銷售收入/本期應(yīng)收賬款平均數(shù)，則本期銷售收入=本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率×本期應(yīng)收賬款平均數(shù)=8×150=1200（萬元）。本期營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額/上期營業(yè)收入×100%=（1200-1000）/1000×100%=20%。4.【單選題】(P/F，i，9)與(P/F，i，10)分別表示9年期和10年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，關(guān)于二者的數(shù)量關(guān)系，下列表達(dá)式正確的是(??)。A.(P/F，i，10)=(P/F，i，9)-iB.(P/F，i，10)=(P/F，i，9)x(1+i)C.(P/F，i，9)=(P/F，i，10)x(1+i)D.(P/F，i，10)=(P/F，i，9)+i正確答案：C參考解析：（P/F，i，10）=（1+i）^（-10）（P/F，i，9）=（1+i）^（-9）（P/F，i，9）=（P/F，i，10）×（1+i）。5.【單選題】基于本量利分析模式，各相關(guān)因素變動對于利潤的影響程度的大小可用敏感系數(shù)來表達(dá)，其數(shù)值等于經(jīng)營杠桿系數(shù)的是(??)。A.利潤對銷售量的敏感系數(shù)B.利潤對單位變動成本的敏感系數(shù)C.利潤對單價的敏感系數(shù)D.利潤對固定成本的敏感系數(shù)正確答案：A參考解析：利潤對銷售量的敏感系數(shù)=利潤變動百分比/銷售量變動百分比，這里的利潤指息稅前利潤。經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率。6.【單選題】下列各項中，既可以作為長期籌資方式又可以作為短期籌資方式的是(??)。A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券B.銀行借款C.發(fā)行普通股D.融資租賃正確答案：B參考解析：長期籌資是指企業(yè)籌集使用期限在1年以上的資金，長期籌資通常采用吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款、租賃等方式。短期籌資是指企業(yè)籌集使用期限在1年以內(nèi)的資金，短期籌資經(jīng)常利用商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)等方式來籌集?！咎貏e提示】融資租賃按照最新教材說法改為租賃，實質(zhì)內(nèi)容未發(fā)生變更。7.【單選題】某投資者購買X公司股票，購買價格為100萬元，當(dāng)期分得現(xiàn)金股利5萬元,當(dāng)期期末X公司股票市場價格上升到120萬元。則該投資產(chǎn)生的資本利得為(??)萬元。A.20B.15C.5D.25正確答案：A參考解析：資本利得是期末資產(chǎn)的價值(或市場價格)相對于期初價值(價格)的升值。本題中，資本利得=120-100=20（萬元）。8.【單選題】企業(yè)計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，從風(fēng)險對策上看屬于(??)。A.接受風(fēng)險B.減少風(fēng)險C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險D.規(guī)避風(fēng)險正確答案：A參考解析：接受風(fēng)險包括風(fēng)險自擔(dān)和風(fēng)險自保兩種。風(fēng)險自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等?！咎崾尽勘绢}已過期，為保證試題完整不做刪除，僅供參考。9.【單選題】某公司對公司高管進(jìn)行股權(quán)激勵，約定每位高管只要自即日起在公司工作滿三年，即有權(quán)按每股10元的價格購買本公司股票50萬股，該股權(quán)激勵模式屬于(??)。A.股票期權(quán)模式B.限制性股票模式C.業(yè)績股票激勵模式D.股票增值權(quán)模式正確答案：A參考解析：股票期權(quán)激勵模式指允許經(jīng)營者以預(yù)先確定的條件購買本企業(yè)一定數(shù)量股份的權(quán)利，當(dāng)股票的市場價格高于約定價格，經(jīng)營者就會因此獲取收益。經(jīng)營者為了獲得更大的股票漲價益處，就必然主動采取能夠提高股價的行動，從而增加所有者財富。10.【單選題】采用靜態(tài)回收期法進(jìn)行項目評價時，下列表述錯誤的是(??)A.若每年現(xiàn)金凈流量不相等，則無法計算靜態(tài)回收期B.靜態(tài)回收期法沒有考慮資金時間價值C.若每年現(xiàn)金凈流量相等，則靜態(tài)回收期等于原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量D.靜態(tài)回收期法沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量正確答案：A參考解析：未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時，在這種情況下，應(yīng)把未來每年的現(xiàn)金凈流量逐年加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量來確定回收期。可依據(jù)如下公式進(jìn)行計算(設(shè)M是收回原始投資額的前一年):靜態(tài)回收期=M+第M年的尚未收回額/(M+1)年的現(xiàn)金凈流量。所以選項A錯誤。11.【單選題】某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%，則該優(yōu)先股的資本成本率為(??)。A.8.16%B.6.4%C.8%D.6.53%正確答案：D參考解析：優(yōu)先股資本成本率=D/[Pn×（1-f）]，D表示優(yōu)先股年固定股息，Pn表示優(yōu)先股發(fā)行價格，f表示籌資費用率。故本題，優(yōu)先股資本成本率=（8000×8%）/[10000×（1-2%）]=0.0653=6.53%12.【單選題】某公司預(yù)期未來市場利率上升而將閑置資金全部用于短期證券投資，而到期時市場利率卻大幅度下降，這意味著公司的證券投資出現(xiàn)(??)A.再投資風(fēng)險B.購買力風(fēng)險C.匯率風(fēng)險D.變現(xiàn)風(fēng)險正確答案：A參考解析：再投資風(fēng)險是由于市場利率下降所造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預(yù)期收益的可能性。為了避免市場利率上升的價格風(fēng)險，投資者可能會投資于短期證券資產(chǎn)，但短期證券資產(chǎn)會面臨市場利率下降的再投資風(fēng)險，即無法按預(yù)定收益率進(jìn)行再投資而實現(xiàn)所要求的預(yù)期收益。因此A選項正確。13.【單選題】某公司2019年普通股收益為100萬元，2020年息稅前利潤預(yù)計增長20%，假設(shè)財務(wù)杠桿系數(shù)為3，則2020年普通股收益預(yù)計為（）萬元。A.300B.120C.100D.160正確答案：D參考解析：財務(wù)杠桿系數(shù)=EPS變動率/EBIT變動率，所以EPS變動率=EBIT變動率×財務(wù)杠桿系數(shù)=3×20%=60%。所以2020年普通股收益=100×（1+60%）=160（萬元）。14.【單選題】對于成本中心而言，某項成本成為可控成本的條件不包括(??)。A.該成本是成本中心可以計量的B.該成本的發(fā)生是成本中心可以預(yù)見的C.該成本是成本中心可以調(diào)節(jié)和控制的D.該成本是總部向成本中心分?jǐn)偟恼_答案：D參考解析：可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費，它應(yīng)具備三個條件:第一，該成本的發(fā)生是成本中心可以預(yù)見的;第二，該成本是成本中心可以計量的;第三，該成本是成本中心可以調(diào)節(jié)和控制的。凡不符合上述三個條件的成本都是不可控成本。因此本題應(yīng)選擇D選項。15.【單選題】與個人獨資企業(yè)相比，下列各項中屬于公司制企業(yè)特點的是(??)。A.企業(yè)所有者承擔(dān)無限債務(wù)責(zé)任B.企業(yè)可以無限存續(xù)C.企業(yè)融資渠道較少D.企業(yè)所有權(quán)轉(zhuǎn)移困難正確答案：B參考解析：公司制企業(yè)具有以下優(yōu)點：1.可以無限存續(xù)；

2.容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)；

3.有限債務(wù)責(zé)任；

4.公司制企業(yè)融資渠道較多。16.【單選題】某項永久性扶貧基金擬在每年年初發(fā)放80萬元扶貧款，年利率為4%，則該基金需要在第一年年初投入的資金數(shù)額(取整數(shù))為(??)萬元。A.1923B.2080C.2003D.2000正確答案：B參考解析：永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i，本題由于提問的是第一年年初投入的資金額，所以=80+A/i=80+80/4%=2080。17.【單選題】相對于增量預(yù)算，下列關(guān)于零基預(yù)算的表述中錯誤的是(??)。A.預(yù)算編制成本相對較高B.預(yù)算編制工作量相對較少C.以零為起點編制預(yù)算D.不受歷史期不合理因素的影響正確答案：B參考解析：零基預(yù)算的特點：1、優(yōu)點：（1）以零為起點編制預(yù)算，不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動中的不合理因素影響，能夠靈活應(yīng)對內(nèi)外環(huán)境的變化，預(yù)算編制更貼近預(yù)算期企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動需要（2）有助于增加預(yù)算編制透明度，有利于進(jìn)行預(yù)算控制。2、缺點：（1）預(yù)算編制工作量較大、成本較高（2）預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大。18.【單選題】下列籌資方式中，更有利于上市公司引入戰(zhàn)略投資者的是(??)A.發(fā)行債券B.定向增發(fā)股票C.公開增發(fā)股票D.配股正確答案：B參考解析：上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢在于：（1）有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者（2）有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價值（3）定向增發(fā)是一種主要的并購手段，特別是資產(chǎn)并購型定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)整體上市，并同時減輕并購的現(xiàn)金流壓力。19.【單選題】下列籌資方式中，屬于債務(wù)籌資方式的是(??)。A.吸收直接投資B.融資租賃C.留存收益D.發(fā)行優(yōu)先股正確答案：B參考解析：債務(wù)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金，通過銀行借款、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用、租賃等方式取得。ACD均不屬于債務(wù)籌資方式?！咎貏e提示】融資租賃按照最新教材說法改為租賃，實質(zhì)內(nèi)容未發(fā)生變更。20.【單選題】某企業(yè)生產(chǎn)M產(chǎn)品，計劃銷售量為20000件，目標(biāo)利潤總額為400000元，完全成本總額為600000元，不考慮其他因素，則使用目標(biāo)利潤法測算的M產(chǎn)品的單價為(??)元。A.10B.30C.50D.20正確答案：C參考解析：目標(biāo)利潤法下：單位產(chǎn)品價格=（目標(biāo)利潤總額+完全成本總額）/[（產(chǎn)品銷量×（1-適用稅率）]，本題依據(jù)已知數(shù)據(jù)代入得到（400000+600000）/20000=50。注：新教材已將目標(biāo)利潤法改為目標(biāo)利潤定價法。21.【多選題】股票分割和股票股利的相同之處有(??)。A.不改變公司股票數(shù)量B.不改變資本結(jié)構(gòu)C.不改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)D.不改變股東權(quán)益總額正確答案：B,D參考解析：股票分割和股票股利都會導(dǎo)致股票數(shù)量增加，所以選項A說法錯誤；股票分割和股票股利都不改變資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益總額，所以選項BD說法正確；股票分割不改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，而股票股利會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，所以選項C說法錯誤。22.【多選題】下列財務(wù)指標(biāo)中，可以用來反映公司資本結(jié)構(gòu)的有(??)A.資產(chǎn)負(fù)債率B.產(chǎn)權(quán)比率C.營業(yè)凈利率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率正確答案：A,B參考解析：營業(yè)凈利率反映的是企業(yè)的盈利能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)的營運能力，均不能反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)?；I資管理中，資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義資本結(jié)構(gòu)是指全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例;狹義的資本結(jié)構(gòu)則是指長期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。所以選擇AB。23.【多選題】杜邦分析體系中所涉及的主要財務(wù)指標(biāo)有(??)。A.營業(yè)現(xiàn)金比率B.權(quán)益乘數(shù)C.營業(yè)凈利率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率正確答案：B,C,D參考解析：杜邦分析法分析關(guān)系式為：凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。24.【多選題】下列投資項目評價指標(biāo)中，考慮了資金時間價值因素的有(??)。A.內(nèi)含收益率B.凈現(xiàn)值C.年金凈流量D.動態(tài)回收期正確答案：A,B,C,D參考解析：內(nèi)含收益率、凈現(xiàn)值、年金凈流量和動態(tài)回收期均考慮了資金時間價值。25.【多選題】下列各項中，對營運資金占用水平產(chǎn)生影響的有(??)。A.貨幣資金B(yǎng).應(yīng)收賬款C.預(yù)付賬款D.存貨正確答案：A,B,C,D參考解析：營運資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債。流動資產(chǎn)按占用形態(tài)不同，分為現(xiàn)金、以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項和存貨等，選項ABCD均屬于流動資產(chǎn)，所以均會影響營運資金占用水平。26.【多選題】在企業(yè)編制的下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的有(??)。A.制造費用預(yù)算B.資本支出預(yù)算C.預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表D.預(yù)計利潤表正確答案：C,D參考解析：財務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)資金收支、財務(wù)狀況或經(jīng)營成果等有關(guān)的預(yù)算，包括資金預(yù)算、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計利潤表等。27.【多選題】關(guān)于資本成本，下列說法正確的有(??)。A.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)B.資本成本一般是投資所應(yīng)獲得收益的最低要求C.資本成本是取得資本所有權(quán)所付出的代價D.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)正確答案：A,B,D參考解析：資本成本的作用：（1）資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)。

（2）平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)。

（3）資本成本是評價投資項目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)（任何投資項目，如果它預(yù)期的投資收益率超過該項目使用資金的資本成本率，則該項目在經(jīng)濟(jì)上就是可行的。因此，資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達(dá)到的投資收益率的最低標(biāo)準(zhǔn)）。（4）資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。

28.【多選題】相對于普通股而言，優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)包含的內(nèi)容有(??)。A.股利分配優(yōu)先權(quán)B.配股優(yōu)先權(quán)C.剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)D.表決優(yōu)先權(quán)正確答案：A,C參考解析：優(yōu)先股在年度利潤分配和剩余財產(chǎn)清償分配方面，具有比普通股股東優(yōu)先的權(quán)利。優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息，公司的可分配利潤先分給優(yōu)先股股東，剩余部分再分給普通股股東。在剩余財產(chǎn)方面，優(yōu)先股的清償順序先于普通股而次于債權(quán)人。一旦公司清算，剩余財產(chǎn)先分給債權(quán)人，再分給優(yōu)先股股東，最后分給普通股股東。因此本題選項AC正確。29.【多選題】下列各項中，將導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的有(??)。A.發(fā)生通貨膨脹B.市場利率上升C.國民經(jīng)濟(jì)衰退D.企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)失敗正確答案：A,B,C參考解析：系統(tǒng)風(fēng)險又被稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險。這部分風(fēng)險是由那些影響整個市場的風(fēng)險因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等。選項D屬于可分散的風(fēng)險，所以選擇ABC。30.【多選題】相對于普通股籌資，屬于銀行借款籌資特點的有(??)。A.財務(wù)風(fēng)險低B.不分散公司控制權(quán)C.可以利用財務(wù)杠桿D.籌資速度快正確答案：B,C,D參考解析：普通股籌資下，無需支付固定的利息或者股息，所以普通股籌資的財務(wù)風(fēng)險比銀行借款的籌資風(fēng)險低，選項A錯誤。銀行借款籌資不會增加普通股股數(shù)，所以不分散公司控制權(quán)，選項B說法正確。銀行借款屬于債務(wù)籌資，可以利用財務(wù)杠桿，選項C說法正確。銀行借款的程序相對簡單，所花時間較短，公司可以迅速獲得所需資金，選項D說法正確。31.【判斷題】永續(xù)年金由于收付款的次數(shù)無窮多，所以其現(xiàn)值無窮大。A.對B.錯正確答案：錯參考解析：永續(xù)年金是普通年金的極限形式，當(dāng)普通年金的收付次數(shù)為無窮大時即為永續(xù)年金。永續(xù)年金現(xiàn)值=A/i。并不是無窮大。32.【判斷題】如果各單項資產(chǎn)的β系數(shù)不同，則可以通過調(diào)整資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的構(gòu)成比例改變組合的系統(tǒng)風(fēng)險。A.對B.錯正確答案：對參考解析：不同資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險不同，度量一項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)是β系數(shù)。由于單項資產(chǎn)的β系數(shù)不盡相同，因此通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變不同資產(chǎn)在組合中的價值比例，可以改變資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險。33.【判斷題】在預(yù)算編制過程中，企業(yè)銷售預(yù)算一般應(yīng)當(dāng)在生產(chǎn)預(yù)算的基礎(chǔ)上編制。A.對B.錯正確答案：錯參考解析：銷售預(yù)算是指在銷售預(yù)測的基礎(chǔ)上根據(jù)銷售計劃編制的，用于規(guī)劃預(yù)算期銷售活動的一種經(jīng)營預(yù)算。銷售預(yù)算是整個預(yù)算的編制起點，其他預(yù)算的編制都以銷售預(yù)算作為基礎(chǔ)。所以本題錯誤。34.【判斷題】公司發(fā)行的永續(xù)債由于沒有明確的到期日或期限非常長，因此在實質(zhì)上屬于股權(quán)資本。A.對B.錯正確答案：錯參考解析：永續(xù)債是一種沒有明確到期日或者期限非常長，投資者不能在一個確定的時間點得到本金，但是可以定期獲取利息的債券。永續(xù)債實質(zhì)是一種介于債權(quán)和股權(quán)之間的融資工具。35.【判斷題】在作業(yè)成本法下，一個作業(yè)中心只能包括一種作業(yè)。A.對B.錯正確答案：錯參考解析：作業(yè)中心可以是某一項具體的作業(yè)，也可以是由若干個相互聯(lián)系的能夠?qū)崿F(xiàn)某種特定功能的作業(yè)的集合，因此本題說法錯誤。36.【判斷題】在計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)指標(biāo)時，不應(yīng)將應(yīng)收票據(jù)考慮在內(nèi)。A.對B.錯正確答案：錯參考解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額，應(yīng)收賬款包括會計報表中"應(yīng)收票據(jù)"及"應(yīng)收賬款"等全部賒銷賬款在內(nèi)，因為應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的應(yīng)收款項的另一種形式。37.【判斷題】對于吸收直接投資這種籌資方式，投資人可以用土地使用權(quán)出資。A.對B.錯正確答案：對參考解析：吸收直接投資的出資方式包括：1.以貨幣資產(chǎn)出資；2.以實物資產(chǎn)出資；3.以土地使用權(quán)出資；4.以知識產(chǎn)權(quán)出資；5.以特定債權(quán)出資，因此本題說法正確。38.【判斷題】在確定目標(biāo)現(xiàn)金余額時，無論成本模型還是存貨模型，都需要考慮持有現(xiàn)金的機會成本。A.對B.錯正確答案：對參考解析：成本模型需要考慮的成本有機會成本、管理成本和短缺成本。存貨模型需要考慮的成本有機會成本和交易成本。所以兩種模型都需要考慮持有現(xiàn)金的機會成本，本題說法正確。39.【判斷題】與固定股利政策相比，低正常股利加額外股利政策賦予公司股利發(fā)放的靈活性。A.對B.錯正確答案：對參考解析：低正常股利加額外股利政策下，公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，所以賦予了公司較大的靈活性，因此本題說法正確。40.【判斷題】銀行借款如果附帶補償性余額條款，則會降低銀行借款的實際利率。A.對B.錯正確答案：錯參考解析：對于銀行來說，補償性余額有助于降低貸款風(fēng)險，補償其可能遭受的風(fēng)險;對借款企業(yè)來說，補償性余額則提高了借款的實際利率，加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)。41.【計算分析題】甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，計劃追加籌資20000萬元，方案如下：向銀行取得長期借款3000萬元，借款年利率為4.8%,每年付息一次;發(fā)行面值為5600萬元、發(fā)行價格為6000萬元的公司債券，票面利率為6%，每年付息一次;增發(fā)普通股11000萬元。假定資本市場有效，當(dāng)前無風(fēng)險收益率為4%，市場平均收益率為10%，甲公司普通股的β系數(shù)為1.5,不考慮籌資費用、貨幣時間價值等其他因素。要求:(1)計算長期借款的資本成本率。(2)計算發(fā)行債券的資本成本率。(3)利用資本資產(chǎn)定價模型，計算普通股的資本成本率。(4)計算追加籌資方案的平均資本成本率。參考解析：(1)長期借款的資本成本率=4.8%×(1-25%)=3.6%(2)發(fā)行債券的資本成本率=5600×6%×(1-25%)/6000=4.2%(3)普通股的資本成本率=4%+1.5×(10%-4%)=13%(4)平均資本成本率=3.6%×3000/20000+4.2%×6000/20000+13%×11000/20000=8.95%42.【計算分析題】甲公司生產(chǎn)銷售A、B、C三種產(chǎn)品，采用聯(lián)合單位法進(jìn)行本量利分析，由2件A產(chǎn)品、1件B產(chǎn)品和2件C產(chǎn)品構(gòu)成一個聯(lián)合單位。已知固定成本總額為72000元，產(chǎn)品產(chǎn)銷量、單價和單位變動成本數(shù)據(jù)如下表所示。要求:(1)計算聯(lián)合單價。(2)計算聯(lián)合單位變動成本。(3)計算聯(lián)合盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量。(4)計算A產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量。(5)計算三種產(chǎn)品的綜合邊際貢獻(xiàn)率。參考解析：(1)聯(lián)合單價=60×2+90+75×2=360(元)(2)聯(lián)合單位變動成本=40×2+60+50×2=240(元)(3)聯(lián)合盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量=72000/(360-240)=600(件)(4)A產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量=600×2=1200(件)(5)三種產(chǎn)品的綜合邊際貢獻(xiàn)率=[2000×(60-40)+1000×(90-60)+2000×(75-50)]/(2000×60+1000×90+2000×75)=33.33%。43.【計算分析題】甲公司發(fā)放股票股利前，投資者張某持有甲公司普通股20萬股，甲公司的股東權(quán)益賬戶情況如下：股本為2000萬元(發(fā)行在外的普通股為2000萬股，面值1元)，資本公積為3000萬元，盈余公積為2000萬元，未分配利潤為3000萬元。公司每10股發(fā)放2股股票股利，按市值確定的股票股利總額為2000萬元。要求:(1)計算股票股利發(fā)放后的“未分配利潤”項目金額。(2)計算股票股利發(fā)放后的“股本”項目金額。(3)計算股票股利發(fā)放后的“資本公積"項目金額。(4)計算股票股利發(fā)放后張某持有公司股份的比例。參考解析：(1)股票股利發(fā)放后的“未分配利潤”項目金額=3000-2000=1000(萬元)(2)股票股利發(fā)放后的“股本”項目金額=2000+2000/10×2×1=2400(萬元)(3)股票股利發(fā)放后的“資本公積”項目金額=3000+(2000-2000/10x2x1)=4600(萬元)(4)股票股利發(fā)放后張某持有公司股份的比例=20×(1+2/10)/[2000×(1+2/10)]=1%。44.【綜合題】甲公司生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：資料一：公司2019年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬元）如下。資料二：公司2019年銷售收入為6000萬元，凈利潤為600萬元，股利支付率為70%。資料三：預(yù)計2020年銷售收入將增長到9000萬元，公司流動資產(chǎn)和流動負(fù)債占銷售收入的比例一直保持穩(wěn)定不變。此外，隨銷售增長而需要追加設(shè)備投資1500萬元。2020年銷售凈利率和股利支付率與2019年相同。資料四：因銷售增長而需要添置的設(shè)備有X和Y兩種型號可供選擇，二者具有同樣的功用，報價均為1500萬元。X設(shè)備可用5年，最終報廢殘值為300萬元，每年發(fā)生付現(xiàn)成本1000萬元;Y型設(shè)備可用8年，經(jīng)測算年金成本為1400萬元。公司計算年金成本時不考慮所得稅的影響，貼現(xiàn)率為10%，有關(guān)時間價值系數(shù)如下:(P/A，10%，5)=3.7908,(P/F，10%，5)=0.6209。要求:(1)根據(jù)資料一，計算2019年年末的流動比率、速動比率與產(chǎn)權(quán)比率。(2)根據(jù)資料二，計算2019年銷售凈利率。(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算：①2020年增加的流動資產(chǎn);②2020年增加的流動負(fù)債;③2020年留存收益增加額;④2020年的外部融資需求量。(4)根據(jù)資料四，計算X型設(shè)備的年金成本，并判斷甲公司應(yīng)選擇哪種設(shè)備。參考解析：(1)2019年年末的流動比率=(200+400+900)/600=2.52019年年末的速動比率=(200+400)/600=12019年年末的產(chǎn)權(quán)比率=(600+2400)/(4000+1000)=0.6(2)2019年銷售凈利率=600/6000=10%(3)銷售收入增長率=(9000-6000)/6000=50%①2020年增加的流動資產(chǎn)=(200+400+900)x50%=750(萬元)②2020年增加的流動負(fù)債=600×50%=300(萬元)③2020年留存收益增加額=9000×10%×(1-70%)=270(萬元)④2020年的外部融資需求量=750-300-270+1500=1680(萬元)(4)X型設(shè)備的年金成本=[1500-300×(P/F，10%，5)+1000×(P/A，10%，5)]/(P/A,10%，5)=1346.56(萬元)X型設(shè)備的年金成本1346.56萬元小于Y型設(shè)備的年金成本1400萬元，甲公司應(yīng)該選擇X型設(shè)備。45.【綜合題】甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)集團(tuán)，生產(chǎn)耗費的原材料為L零部件。有關(guān)資料如下:資料一：L零部件的年正常需要量為54000個,2018年及以前年度，一直從乙公司進(jìn)貨，單位購買價格100元/個，單位變動儲存成本為6元/個，每次訂貨變動成