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第二章

中央銀行的地位與獨(dú)立性中央銀行學(xué)教程本章目錄第一節(jié)中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管第二節(jié)

中央銀行對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管第三節(jié)

中央銀行金融監(jiān)管的國(guó)際合作第一節(jié)中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管一、對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立的監(jiān)管二、對(duì)商業(yè)銀行日常經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管三、對(duì)問題銀行的處理與存款保險(xiǎn)制度一、對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立的監(jiān)管（一）審批商業(yè)銀行考慮的基本因素資本金高級(jí)管理人員素質(zhì)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況和社會(huì)經(jīng)濟(jì)需要（二）商業(yè)銀行設(shè)立的程序在我國(guó),按照規(guī)定,設(shè)立商業(yè)銀行,申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交相應(yīng)文件、資料。設(shè)立商業(yè)銀行的申請(qǐng)經(jīng)審查符合申請(qǐng)要求的,申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)填寫正式申請(qǐng)表,并提交相應(yīng)文件、資料。經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的商業(yè)銀行,由國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)頒發(fā)經(jīng)營(yíng)許可證,并憑該許可證向工商行政管理部門辦理登記,領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照。（三）商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)范圍的規(guī)定長(zhǎng)期以來，大多數(shù)國(guó)家只允許商業(yè)銀行吸收活期存款和發(fā)放商業(yè)信貸，不得經(jīng)營(yíng)其他金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)，包括證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)。20世紀(jì)80年代以來，伴隨著商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，新的金融衍生產(chǎn)品和金融服務(wù)層出不窮，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)界限基本消失，業(yè)務(wù)交叉使許多國(guó)家的商業(yè)銀行開始與各種專業(yè)銀行及各類金融公司所開辦的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行直接競(jìng)爭(zhēng)。二、對(duì)商業(yè)銀行日常經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管（一）日常經(jīng)營(yíng)監(jiān)管政策的基本內(nèi)容（1）資本充足率（2）呆帳準(zhǔn)備金（3）貸款集中（4）流動(dòng)性（5）外匯風(fēng)險(xiǎn)（6）信息披露（7）內(nèi)部控制（二）現(xiàn)場(chǎng)稽核現(xiàn)場(chǎng)稽核的目的是通過檢查人員親臨現(xiàn)場(chǎng)，檢驗(yàn)銀行財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可靠性，評(píng)估銀行管理和內(nèi)部控制的質(zhì)量，檢查銀行遵守法律法規(guī)的情況，考察銀行的整體經(jīng)營(yíng)管理水平。目前現(xiàn)場(chǎng)稽核的主要內(nèi)容有資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、清償能力、流動(dòng)性、管理水平和內(nèi)控制度等。我國(guó)的現(xiàn)場(chǎng)稽核分為準(zhǔn)備、實(shí)施和報(bào)告處理三個(gè)階段。（三）非現(xiàn)場(chǎng)稽核非現(xiàn)場(chǎng)稽核的目的是通過對(duì)銀行財(cái)務(wù)報(bào)表、報(bào)告和其他相關(guān)資料的分析，檢查銀行執(zhí)行審慎監(jiān)管政策的情況，評(píng)估銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平，發(fā)現(xiàn)銀行的潛在問題并督促解決，確定需優(yōu)先考慮進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)稽核與檢查的銀行，了解整個(gè)銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。非現(xiàn)場(chǎng)稽核按照檢查內(nèi)容一般分為合規(guī)性檢查和風(fēng)險(xiǎn)性檢查。三、對(duì)問題銀行的處理與存款保險(xiǎn)制度（一）對(duì)問題銀行的處理1.處理問題銀行的一般措施貸款挽救并購(gòu)擔(dān)保設(shè)立過渡銀行2.我國(guó)對(duì)問題銀行的處理依據(jù)《商業(yè)銀行法》、《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》和《公司法》等法律，中央銀行和監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于問題銀行可以采取如下幾種辦法:接管兼并破產(chǎn)（二）存款保險(xiǎn)制度存款保險(xiǎn)制度要求經(jīng)辦存款的機(jī)構(gòu)根據(jù)存款額的大小按一定保險(xiǎn)費(fèi)率交納保險(xiǎn)費(fèi)給一個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),當(dāng)投保存款機(jī)構(gòu)遇到危機(jī)不能支付存款時(shí),該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在一定限度內(nèi)代為支付。存款保險(xiǎn)制度對(duì)保護(hù)存款人的利益和金融穩(wěn)定起著一定的作用。存款保險(xiǎn)制度的組織形式主要有三種：由政府設(shè)立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。如美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司。由政府主管當(dāng)局與銀行業(yè)聯(lián)合組成存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。如日本。由銀行業(yè)自己組織存款保險(xiǎn)。如法國(guó)和德國(guó)。第二節(jié)中央銀行對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管一、中央銀行對(duì)貨幣市場(chǎng)的監(jiān)管二、中央銀行對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管一、中央銀行對(duì)貨幣市場(chǎng)的監(jiān)管（一）中央銀行對(duì)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的監(jiān)管1.對(duì)商業(yè)票據(jù)監(jiān)管的一般原則真實(shí)票據(jù)原則平等、自愿、公平和誠(chéng)實(shí)信用的原則短期使用的原則貼現(xiàn)利率、再貼現(xiàn)利率由中國(guó)人民銀行制定、發(fā)布與調(diào)整原則2.對(duì)商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的規(guī)定（1）向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)票據(jù)貼現(xiàn)的商業(yè)匯票持票人，必須具備下列條件：企業(yè)法人和其他經(jīng)濟(jì)組織，并依法從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；與出票人或其前手之間具有真實(shí)的商品交易關(guān)系；在申請(qǐng)貼現(xiàn)的金融機(jī)構(gòu)開立存款賬戶。

（2）持票人申請(qǐng)貼現(xiàn)時(shí)，須提交貼現(xiàn)申請(qǐng)書、經(jīng)其背書的未到期商業(yè)匯票、持票人與出票人或其前手之間的增值稅發(fā)票和商品交易合同復(fù)印件。（3）辦理票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，是經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。（4）貼現(xiàn)人貼現(xiàn)票據(jù)應(yīng)當(dāng)遵循效益性、安全性和流動(dòng)性原則，貼現(xiàn)資金投向應(yīng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策；將貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)納入信貸總量，并在存貸比例內(nèi)考核。（5）貼現(xiàn)人對(duì)擬貼現(xiàn)的票據(jù)，應(yīng)按規(guī)定向承兌人以書面方式查詢。承兌人須按照中國(guó)人民銀行的有關(guān)規(guī)定查復(fù)貼現(xiàn)人。3.對(duì)商業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)的規(guī)定（1）再貼現(xiàn)的對(duì)象是在中國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)開立存款賬戶的商業(yè)銀行、政策性銀行及其分支機(jī)構(gòu)。

（2）再貼現(xiàn)由中國(guó)人民銀行總行及分支機(jī)構(gòu)按照相應(yīng)的權(quán)限經(jīng)辦有關(guān)的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。

（3）中國(guó)人民銀行根據(jù)金融宏觀調(diào)控和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，不定期公布再貼現(xiàn)優(yōu)先支持的行業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品目錄。（4）持票人申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)，須提交貼現(xiàn)申請(qǐng)人與出票人或其前手之間的增值稅發(fā)票。（5）中國(guó)人民銀行對(duì)各授權(quán)窗口的再貼現(xiàn)操作效果實(shí)行量化考核。（6）中國(guó)人民銀行對(duì)各授權(quán)窗口的再貼現(xiàn)實(shí)行總量控制，并根據(jù)金融宏觀調(diào)控的需要適時(shí)調(diào)增或調(diào)減各授權(quán)窗口的再貼現(xiàn)限額。4.罰則按照規(guī)定，違反商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)規(guī)定的，由承兌人、貼現(xiàn)人和中國(guó)人民銀行分支行及上級(jí)行分別予以下列處罰：（1）暫停辦理承兌、貼現(xiàn)（2）通報(bào)批評(píng)；（3）暫停再貼現(xiàn)授權(quán)；（4）給予有關(guān)責(zé)任人員紀(jì)律處分；（5）追究有關(guān)人員刑事責(zé)任。（二）中央銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的監(jiān)管1.基本原則協(xié)調(diào)自愿、平等互利、自主成交原則。短期使用的原則。堅(jiān)持按期歸還的原則。2、同業(yè)拆借市場(chǎng)監(jiān)管的幾項(xiàng)規(guī)定(1)同業(yè)拆借參加對(duì)象的資格審定(2)拆借資金用途的管理(3)拆借期限和利率的控制(4)拆借金融機(jī)構(gòu)的資金安全比例限制(5)商業(yè)銀行必須建立健全自我約束機(jī)制(6)商業(yè)銀行間的債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，必須通過全國(guó)統(tǒng)一同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行，不得在場(chǎng)外進(jìn)行(7)違章處罰的規(guī)定。（三）中央銀行對(duì)國(guó)債市場(chǎng)的監(jiān)管在我國(guó),國(guó)債發(fā)行主要采取承購(gòu)包銷的方式,小部分采用自愿直接認(rèn)購(gòu)的方式。在二級(jí)市場(chǎng)上交易國(guó)債,其交易價(jià)格隨行就市,并遵循“時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先”的原則。開辦證券回購(gòu)業(yè)務(wù)的必須是經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的證券交易機(jī)構(gòu)和融資中心。證券回購(gòu)券種只能是國(guó)庫(kù)券和經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行的金融債券;回購(gòu)期限最長(zhǎng)不得超過1年;回購(gòu)資金不得用于固定資產(chǎn)投資,不得用于期貨市場(chǎng)投資和股本投資,不得以貸款、拆借等任何名義用于企業(yè)。二、中央銀行對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管（一）證券市場(chǎng)監(jiān)管的原則公開原則公平原則公正原則實(shí)質(zhì)管理原則（二）對(duì)證券發(fā)行市場(chǎng)的監(jiān)管對(duì)證券的發(fā)行實(shí)施監(jiān)管主要是指對(duì)證券發(fā)行的認(rèn)可監(jiān)管。證券發(fā)行的認(rèn)可制度有注冊(cè)制和核準(zhǔn)制兩種。（三）證券交易市場(chǎng)的監(jiān)管1.證券交易所和證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管（1）對(duì)證券交易所的監(jiān)管對(duì)證券交易所的監(jiān)管主要有3種形式：注冊(cè)制(或登記制)。注冊(cè)制在美國(guó)最為典型。核準(zhǔn)制(或特許制、許可制)。核準(zhǔn)制在日本最為典型。我國(guó)對(duì)證券交易所的設(shè)立也實(shí)行核準(zhǔn)制。認(rèn)可制。認(rèn)可制在英國(guó)最為典型。（2）對(duì)證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管對(duì)證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管包括機(jī)構(gòu)資格審核和從業(yè)人員資格審核。2.對(duì)證券市場(chǎng)交易行為的監(jiān)管對(duì)內(nèi)幕交易行為的監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)操縱行為的監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)欺詐行為的監(jiān)管3.對(duì)證券市場(chǎng)信息披露的監(jiān)管信息披露是有關(guān)行為主體從維護(hù)投資者權(quán)益和證券市場(chǎng)運(yùn)行秩序出發(fā)，根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)的要求，在證券的發(fā)行、上市、交易等一系列環(huán)節(jié)中，以一定的方式向社會(huì)公眾公開披露與證券有關(guān)信息的行為。信息披露的監(jiān)管主要是對(duì)信息披露的形式和內(nèi)容的監(jiān)管。一、金融監(jiān)管國(guó)際合作的必要性在金融全球化背景下，國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生的頻率和強(qiáng)度不斷上升，不僅必須強(qiáng)化國(guó)內(nèi)融監(jiān)管，加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作也是十分必要的，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:1.金融國(guó)際化的要求。2.金融創(chuàng)新的要求。3.國(guó)際金融監(jiān)管一體化的要求。第三節(jié)中央銀行金融監(jiān)管的國(guó)際合作二、金融監(jiān)管國(guó)際合作的內(nèi)容（一）歐共體內(nèi)部的金融監(jiān)管在歐共體內(nèi)部,銀行的監(jiān)管協(xié)調(diào)被認(rèn)為是建立一個(gè)銀行共同市場(chǎng)的因素之一。1977年,歐共體通過了第一號(hào)銀行協(xié)調(diào)指令,在該指令中,規(guī)定了最低授權(quán)標(biāo)準(zhǔn)和共同謹(jǐn)慎比率,并建立了銀行咨詢委員會(huì)以對(duì)各成員國(guó)加以協(xié)調(diào)。同時(shí),歐共體還就銀行年度決算的標(biāo)準(zhǔn)化、實(shí)行聯(lián)合的銀行監(jiān)管以及加快協(xié)調(diào)步伐等起草了一些建議。（二）《巴塞爾協(xié)議》1.《巴塞爾協(xié)議》及其主要內(nèi)容1974年9月，來自十國(guó)集團(tuán)及盧森堡等12國(guó)的中央銀行代表在國(guó)際清算銀行的發(fā)起下于巴塞爾召開會(huì)議，討論了跨國(guó)銀行的國(guó)際監(jiān)督和管理問題。1975年2月，成立了常設(shè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)，即“巴塞爾委員會(huì)”。并在1975年9月制訂了《對(duì)國(guó)外銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)督的原則》，即《巴塞爾協(xié)議》。1983年又通過了修訂后的第二個(gè)巴塞爾協(xié)議,對(duì)第一個(gè)巴塞爾協(xié)議所闡述的原則作了更加具體化的說明,并對(duì)綜合監(jiān)管法以及監(jiān)管責(zé)任進(jìn)行重新劃分。1988年7月正式通過了《關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行的資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》，這是第三個(gè)《巴塞爾協(xié)議》，我們一般所提到的即指此協(xié)議。該協(xié)議分為資本的定義、風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的計(jì)算、資本充足比率的計(jì)算、過渡期及實(shí)施的安排四大部分。2.《巴塞爾協(xié)議》的影響有助于各國(guó)銀行尤其是西方發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行，在平等的基礎(chǔ)上開展競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也對(duì)銀行各種風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求資本與資產(chǎn)目標(biāo)比率的整齊劃一，為國(guó)際間銀行監(jiān)督和管理工作的協(xié)調(diào)和一致提供了極大的便利將使各國(guó)銀行，尤其是主要西方發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行的國(guó)際化趨勢(shì)加快對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，其影響是雙重的。就債務(wù)國(guó)而言，其在國(guó)際金融市場(chǎng)上的籌資成本與難度將隨著各國(guó)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的相對(duì)縮小而增大。就新興工業(yè)化國(guó)家或地區(qū)而言,由于其按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)管,因此它們的銀行與西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的銀行的一體化趨勢(shì)將會(huì)加快。（三）《有效銀行監(jiān)管的核心原則》1997年9月，在中國(guó)香港舉行的世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織的第52屆年會(huì)上，通過了《有效銀行監(jiān)管的核心原則》。此原則將風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域擴(kuò)展到銀行業(yè)的各個(gè)方面,以建立更為有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。其基本內(nèi)容包括：銀行有效監(jiān)管的前提；獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)的范圍和結(jié)構(gòu)；審慎管理和要求；銀行業(yè)持續(xù)監(jiān)管的方法；信息要求；監(jiān)管人員的正當(dāng)權(quán)限，關(guān)于跨國(guó)銀行業(yè)務(wù)等。（四）《新巴塞爾協(xié)議》新巴塞爾銀行資本協(xié)議內(nèi)容在巴塞爾銀行資本協(xié)議的目的基礎(chǔ)上又新增了三個(gè)目的，即構(gòu)筑全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系、增強(qiáng)資本準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)敏感性以及擴(kuò)大適用對(duì)象的范圍。新協(xié)議由三根支柱所構(gòu)成，包括最低資本要求、監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查和市場(chǎng)紀(jì)律。從內(nèi)容來看,和1988年出臺(tái)的《巴塞爾資本協(xié)議》相比,《新巴塞爾資本協(xié)議》有以下幾個(gè)引人注目的變化：作為風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法新協(xié)議積極地導(dǎo)入了銀行內(nèi)部所使用的技術(shù)水平比較高的風(fēng)險(xiǎn)管理模型，也稱內(nèi)部模型法。展示了監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管手法的變化的另一個(gè)側(cè)面。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)向重視銀行規(guī)避監(jiān)管動(dòng)機(jī)的監(jiān)管手法的轉(zhuǎn)變。在新協(xié)議中，監(jiān)管當(dāng)局加強(qiáng)銀行動(dòng)機(jī)管理并不僅僅表現(xiàn)在使用監(jiān)管菜單上，作為第三根支柱的市場(chǎng)紀(jì)律也是市場(chǎng)紀(jì)律的活用也是加強(qiáng)銀行動(dòng)機(jī)管理的一個(gè)側(cè)面。(五)《巴塞爾資本協(xié)議Ⅲ》2007年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)極大地沖擊了銀行體系,并帶來了整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的衰退。在這種情況下,各國(guó)意識(shí)到需要一個(gè)充滿活力的銀行系統(tǒng)來應(yīng)對(duì)各種重大的危機(jī),以抵御金融動(dòng)蕩。2009年,在二十國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)的推動(dòng)下,國(guó)際社會(huì)制訂了一攬子金融改革計(jì)劃,其中便包括《巴塞爾資本協(xié)議Ⅲ》(也稱《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》)。2010年9月12日,巴塞爾委員會(huì)宣布,各方代表就《巴塞爾資本協(xié)議Ⅲ》的內(nèi)容達(dá)成一致。根據(jù)這項(xiàng)協(xié)議,商業(yè)銀行的核心資本充足率將由先前的4%上調(diào)到6%,同時(shí)計(jì)提2.5%的防護(hù)緩沖資本和不高于2.5%的反周期準(zhǔn)備資本,這樣核心資本充足率的要求可達(dá)到8.5%~11%?？傎Y本充足率要求仍維持8%不變。此外,還引入了最低杠桿比率、流動(dòng)杠桿比率和凈穩(wěn)定資金來源比率的要求,以降低銀行系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。學(xué)習(xí)目標(biāo)：了解金融經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)掌握中央銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的地位及作用掌握中央銀行的主要職責(zé)，區(qū)分職責(zé)和職能之間的區(qū)別與聯(lián)系掌握中央銀行獨(dú)立性問題的含義和實(shí)質(zhì)理解和掌握中央銀行的相對(duì)獨(dú)立性掌握各國(guó)中央銀行與政府關(guān)系的類型了解我國(guó)中央銀行的地位和獨(dú)立性，了解其發(fā)展歷程本章目錄第一節(jié)金融經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與中央銀行的地位、作用及主要職責(zé)第二節(jié)

中央銀行的獨(dú)立性第一節(jié)金融經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與中央銀行的地位、作用及主要職責(zé)一、金融經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)二、中央銀行的地位及作用概述三、中央銀行的主要職責(zé)一、金融經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)（一）實(shí)物經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與金融運(yùn)行交融在一起，金融已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融在市場(chǎng)資源配置中起到核心作用。金融是調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要“杠桿”。（二）全球經(jīng)濟(jì)一體化與金融的國(guó)際化相伴而行金融業(yè)務(wù)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的跨國(guó)設(shè)立金融市場(chǎng)的全球一體化（三）各國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融運(yùn)行的干預(yù)程度不斷增強(qiáng)，國(guó)際間的宏觀協(xié)調(diào)已提上重要日程一方面政府通過頒布法律、制度來加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的約束與規(guī)范；另一方面政府通過制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的調(diào)控。二、中央銀行的地位及作用概述從經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)轉(zhuǎn)看，中央銀行為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造貨幣和信用條件，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行提供保障從對(duì)外經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系看，中央銀行是國(guó)家對(duì)外聯(lián)系的重要紐帶從國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀管理看，中央銀行是最重要的宏觀調(diào)控部門之一（一）從經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)轉(zhuǎn)看，中央銀行為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造貨幣和信用條件，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行提供保障中央銀行還為經(jīng)濟(jì)體系的正常運(yùn)行提供有效的保障,表現(xiàn)在兩方面:一方面是中央銀行為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供穩(wěn)定的貨幣環(huán)境,通過穩(wěn)定貨幣實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。另一方面是中央銀行為國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系的信用活動(dòng)提供支付保障。（二）從對(duì)外經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系看，中央銀行是國(guó)家對(duì)外聯(lián)系的重要紐帶具體表現(xiàn)為：中央銀行作為貨幣的供給者和管理者以及國(guó)際間貨幣支付體系的參與者與維護(hù)者，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中起著關(guān)鍵的作用。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作中，中央銀行作為國(guó)家對(duì)外金融關(guān)系的代表，代表政府參與各國(guó)央行及各種國(guó)際金融組織的合作與交流現(xiàn)代國(guó)際金融業(yè)的發(fā)展導(dǎo)致全球各國(guó)金融機(jī)構(gòu)緊密聯(lián)系、互為依存。（三）從國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀管理看，中央銀行是最重要的宏觀調(diào)控部門之一中央銀行在一國(guó)金融體系中處于中心環(huán)節(jié)，作為國(guó)家干預(yù)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總目標(biāo)的重要工具，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的地位尤為重要。三、中央銀行的主要職責(zé)職責(zé)和職能在內(nèi)涵上是基本一致的，但在現(xiàn)實(shí)工作中，兩者之間還存在一些區(qū)別，職能是指一個(gè)部門或機(jī)構(gòu)所具有的可以發(fā)揮作用的能力；而職責(zé)則是法律或更高一級(jí)的主管部門賦予它履行的責(zé)任和任務(wù)。職能決定職責(zé)，職責(zé)是職能的具體化。（一）制定和執(zhí)行貨幣政策中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具，對(duì)貨幣與信用進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制，通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)而影響和干預(yù)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的貨幣政策目標(biāo)。（二）對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理金融監(jiān)督和管理可以概括為兩個(gè)方面：規(guī)范和監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立和業(yè)務(wù)活動(dòng)調(diào)控和管理整個(gè)金融市場(chǎng)的設(shè)置和運(yùn)行體

制（三）組織、參與和管理支付清算中央銀行還要通過建立與維護(hù)全國(guó)金融業(yè)的資金清算中心和擔(dān)當(dāng)最后貸款人的角色來向金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù),并且要向政府和銀行以及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)提供資金融通、劃撥清算、代理業(yè)務(wù)等方面的金融服務(wù)。第二節(jié)中央銀行的獨(dú)立性中央銀行獨(dú)立性的實(shí)質(zhì)與問題的提出中央銀行獨(dú)立性的含義中央銀行獨(dú)立性的一般分析中國(guó)人民銀行的獨(dú)立性一、中央銀行獨(dú)立性的實(shí)質(zhì)與問題的提出問題的實(shí)質(zhì)中央銀行獨(dú)立性問題實(shí)質(zhì)上是中央銀行與政府之間的關(guān)系，即中央銀行在多大程度上受制于政府問題的提出中央銀行的獨(dú)立性問題最初提出并引起廣泛重視是在第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后1920年的布魯塞爾會(huì)議上。二、中央銀行獨(dú)立性的含義

（一）中央銀行獨(dú)立性的含義和內(nèi)容中央銀行的獨(dú)立性，是指法律賦予中央銀行在國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控體系中制定和執(zhí)行貨幣政策、進(jìn)行金融監(jiān)管與調(diào)控的自主權(quán)，以及為確保自主權(quán)的有效行使而采取的相關(guān)法律措施其獨(dú)立性的內(nèi)容主要由兩部分組成：中央銀行在國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)整體系中的職責(zé)范圍；中央銀行在行使自主權(quán)時(shí)受制于其他部門的程度，亦即要處理中央銀行和其他部門(尤其是政府)之間的關(guān)系。中央銀行獨(dú)立性的具體內(nèi)容包括：中央銀行享有獨(dú)立的貨幣發(fā)行權(quán)中央銀行獨(dú)立制定和執(zhí)行貨幣政策獨(dú)立監(jiān)督、監(jiān)測(cè)金融市場(chǎng)（二）中央銀行應(yīng)保持相對(duì)的獨(dú)立性

這種獨(dú)立性是指中央銀行能夠獨(dú)立地制定和實(shí)施貨幣政策，而不受政府的干預(yù)、影響和控制，也就是中央銀行具有金融調(diào)節(jié)方面的獨(dú)立性。中央銀行的獨(dú)立性又是相對(duì)的（1）中央銀行的政策目標(biāo)不能背離國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)（2）貨幣政策是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一部分，中央銀行是國(guó)家宏觀調(diào)控體系的一個(gè)組成部門，它不可能超過所隸屬的整體（3）中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)和監(jiān)管是在國(guó)家的授權(quán)下進(jìn)行的（4）特殊情況下中央銀行必須服從政府的領(lǐng)導(dǎo)和指揮三、中央銀行獨(dú)立性的一般分析（一）衡量標(biāo)準(zhǔn)：如何判斷？（一）衡量標(biāo)準(zhǔn)中央銀行的隸屬關(guān)系。中央銀行的職責(zé)及履行職責(zé)時(shí)主動(dòng)性的大小。中央銀行行長(zhǎng)產(chǎn)生的程序、任期的長(zhǎng)短及權(quán)力大小。中央銀行與財(cái)政部門的資金關(guān)系。中央銀行的最高決策機(jī)構(gòu)是否有政府人員等。（二）中央銀行與政府關(guān)系的三種類型中央銀行與政府的關(guān)系的一般分析獨(dú)立性較大的模式獨(dú)立性稍次的模式獨(dú)立性較小的模式（二）中央銀行與政府關(guān)系的三種類型1、中央銀行與政府的關(guān)系的一般分析中央銀行與政府的關(guān)系問題，可從以下方面進(jìn)行分析，如中央銀行的資本所有權(quán)；中央銀行總裁與理事的任命、任期及職權(quán)；法律賦予中央銀行的任務(wù)、職責(zé)；中央銀行與政府(包括財(cái)政部)的隸屬關(guān)系；與財(cái)政部的資金關(guān)系；理事是否有政府的代表；中央銀行向政府還是向議會(huì)報(bào)告工作等。2、獨(dú)立性較大的模式在這種模式中，中央銀行直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，可以獨(dú)立地制定貨幣政策及采取相應(yīng)的措施，政府不得直接對(duì)它發(fā)布命令、指示，不得干涉貨幣政策。如果中央銀行與政府發(fā)生矛盾，通過協(xié)商解決。（1）美國(guó)模式聯(lián)邦儲(chǔ)備體系受《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》的制約，經(jīng)國(guó)會(huì)授權(quán)采取獨(dú)立行動(dòng)，直接向國(guó)會(huì)報(bào)告工作，向國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)。聯(lián)邦儲(chǔ)備體系委員會(huì)主席與副主席由總統(tǒng)從7名理事中指定2人擔(dān)任，任期4年，可以連任。聯(lián)邦儲(chǔ)備體系委員會(huì)經(jīng)國(guó)會(huì)授權(quán)，無需總統(tǒng)批準(zhǔn)，有權(quán)獨(dú)立地制定貨幣政策，自行決定采取的措施和運(yùn)用的政策工具。聯(lián)儲(chǔ)無長(zhǎng)期支持財(cái)政融資（包括發(fā)行債券）的義務(wù)。聯(lián)儲(chǔ)的盈余較大，業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)獨(dú)立，無需財(cái)政撥款。（2）德國(guó)模式立法賦予德意志聯(lián)邦銀行保證幣值穩(wěn)定的基本職責(zé)。一般要求德意志聯(lián)邦銀行支持聯(lián)邦政府采取的全盤經(jīng)濟(jì)政策，但只在與德意志聯(lián)邦銀行履行其保證貨幣穩(wěn)定的基本職責(zé)不發(fā)生矛盾時(shí)，才可以這樣做。德意志聯(lián)邦銀行獨(dú)立于政府，以行使有關(guān)貨幣的職權(quán)。3、獨(dú)立性稍次的模式所謂獨(dú)立性稍次的模式，系指中央銀行名義上隸屬于政府，而實(shí)際上保持著較大的獨(dú)立性。有些國(guó)家法律規(guī)定財(cái)政部直轄中央銀行，可以發(fā)布指令，事實(shí)上并不使用這種權(quán)力，中央銀行可以獨(dú)立地制定、執(zhí)行貨幣政策。（1）英國(guó)模式英格蘭銀行表面上隸屬于財(cái)政部，實(shí)際上擁有相當(dāng)高的獨(dú)立性。根據(jù)英國(guó)1946年國(guó)有化法案的規(guī)定，財(cái)政部為了公共利益，認(rèn)為有必要時(shí)，在與英格蘭銀行總裁磋商后，有權(quán)向英格蘭銀行發(fā)布命令。（2）日本模式根據(jù)現(xiàn)行日本銀行法，日本銀行在很大范圍內(nèi)受到政府的監(jiān)督。這種監(jiān)督表現(xiàn)為：財(cái)務(wù)大臣擁有對(duì)日本銀行的一般業(yè)務(wù)命令權(quán)、監(jiān)督命令權(quán)、官員解雇命令權(quán)等。4、獨(dú)立性較小的模式這一模式的中央銀行，接受政府的指令，貨幣政策的制定及采取的措施要經(jīng)政府批準(zhǔn)，政府有權(quán)停止、推遲中央銀行決議的執(zhí)行。這一模式的典型是意大利。四、中國(guó)人民銀行的獨(dú)立性不同角度的獨(dú)立性（一）、從國(guó)家立法看中國(guó)人民銀行的相對(duì)獨(dú)立性（二）從歷史發(fā)展看中國(guó)人民銀行的相對(duì)獨(dú)立性與其他機(jī)構(gòu)的關(guān)系（三）中國(guó)人民銀行與財(cái)政部的關(guān)系（四）中國(guó)人民銀行與國(guó)家其他金融監(jiān)管部門的關(guān)系（一）從國(guó)家立法看中國(guó)人民銀行的相對(duì)獨(dú)立性1．《中國(guó)人民銀行法》第2條2．《中國(guó)人民銀行法》第5條3．《中國(guó)人民銀行法》第7條4．在人事任免、組織機(jī)構(gòu)方面，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)的人選，根據(jù)國(guó)務(wù)院總理的提名，由全國(guó)人民代表大會(huì)決定。5．中國(guó)人民銀行與地方政府之間的關(guān)系。（二）從歷史發(fā)展看中國(guó)人民銀行的相對(duì)獨(dú)立性第一，實(shí)現(xiàn)了宏觀金融調(diào)控方式向間接調(diào)控手段的轉(zhuǎn)變第二，1998年年底將分支機(jī)構(gòu)的格局，改為按經(jīng)濟(jì)區(qū)劃在全國(guó)設(shè)置9個(gè)劃區(qū)域分行第三，1997年3月建立了中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)第四，實(shí)施了一系列規(guī)范自身活動(dòng)的措施第五，2003年4月我國(guó)成立了銀行監(jiān)督管理委員會(huì)第六，2018年4月8日,中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)正式掛牌（三）中國(guó)人民銀行與財(cái)政部的關(guān)系正確處理中國(guó)人民銀行與財(cái)政部之間的關(guān)系是衡量中國(guó)人民銀行獨(dú)立性的一個(gè)具體標(biāo)志。兩者之間的關(guān)系主要體現(xiàn)在以下方面：行政隸屬關(guān)系政策關(guān)系資金與業(yè)務(wù)關(guān)系（四）中國(guó)人民銀行與國(guó)家其他金融監(jiān)管部門的關(guān)系2003年，中國(guó)人民銀行的貨幣政策職能和銀行監(jiān)管職能分離，專門履行對(duì)銀行業(yè)監(jiān)管職能的銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)成立，其目的就是為了使中國(guó)人民銀行專門履行制定與執(zhí)行貨幣政策職能2018年4月8日,國(guó)家將中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)和中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的職責(zé)整合,組建成立了中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。原中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)和原中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)擬訂銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)重要法律法規(guī)草案和審慎監(jiān)管基本制度的職責(zé)被劃入中國(guó)人民銀行。第三章

中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的規(guī)則

和資產(chǎn)負(fù)債表中央銀行學(xué)教程學(xué)習(xí)目標(biāo)：理解中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的特殊性以及為什么需要法律規(guī)范。明晰中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的規(guī)則。了解中央銀行的業(yè)務(wù)種類及其資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成。了解中國(guó)人民銀行資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目的各項(xiàng)內(nèi)容。把握中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)和對(duì)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債的關(guān)系。本章目錄第一節(jié)中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的法律規(guī)范、原則與分類第二節(jié)中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表第一節(jié)中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的法律規(guī)范、原則與分類一、中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的法律規(guī)范二、中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的原則三、中央銀行業(yè)務(wù)的分類現(xiàn)代中央銀行作為宏觀金融管理機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)活動(dòng)不僅對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的活動(dòng)有支配性影響，而且對(duì)一國(guó)的金融和經(jīng)濟(jì)運(yùn)作乃至世界的金融和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都有重大的影響力和作用力。一、中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的法律規(guī)范特別是現(xiàn)代中央銀行在進(jìn)行與金融調(diào)控或管理相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)具有強(qiáng)制性的特征，可以行使某些特殊的權(quán)力。因此，通過法律規(guī)范中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)是極其必要和重要的。

目前，各國(guó)對(duì)中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的法律規(guī)范大致可分為法定業(yè)務(wù)權(quán)力、法定業(yè)務(wù)范圍和法定業(yè)務(wù)限制三個(gè)方面。（一）中央銀行的法定業(yè)務(wù)權(quán)力中央銀行的法定業(yè)務(wù)權(quán)力是指法律賦予中央銀行在進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)可以行使的特殊權(quán)力。根據(jù)目前各國(guó)的中央銀行法,這種法定業(yè)務(wù)權(quán)力一般包括七項(xiàng)內(nèi)容。1.有權(quán)發(fā)行貨幣在信用貨幣流通的情況下,中央銀行憑借國(guó)家授權(quán),以國(guó)家信用為基礎(chǔ)而成為壟斷的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)。中央銀行要根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要以及物價(jià)水平等諸多因素,制定與實(shí)施貨幣政策,運(yùn)用多種手段有效調(diào)控貨幣供應(yīng)量,保持貨幣供應(yīng)量與客觀需要量的相對(duì)平衡,實(shí)現(xiàn)貨幣幣值的基本穩(wěn)定。2.有權(quán)管理貨幣中央銀行對(duì)貨幣流通的管理可分為兩個(gè)層面,即宏觀管理和微觀管理。宏觀管理主要指貨幣流通總量的確定、貨幣流通量與結(jié)構(gòu)的計(jì)量與測(cè)定、貨幣流通調(diào)節(jié)手段的選擇等。微觀管理主要是指通過銀行系統(tǒng)的具體業(yè)務(wù)對(duì)貨幣流通實(shí)施的具體性、技術(shù)性管理,包括貨幣發(fā)行與回籠的程序、貨幣流通的渠道與方式等。3.有權(quán)發(fā)布監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)命令與規(guī)章制度例如,當(dāng)中央銀行發(fā)布金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債比例管理的監(jiān)管命令時(shí),各金融機(jī)構(gòu)必須按照中央銀行規(guī)定的各項(xiàng)比例調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu);當(dāng)資產(chǎn)流動(dòng)性不足時(shí),金融機(jī)構(gòu)就會(huì)向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)和貸款,或在公開市場(chǎng)上向中央銀行賣出證券,等等,從而形成中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)。4.有權(quán)持有、管理、經(jīng)營(yíng)國(guó)家的黃金外匯儲(chǔ)備目前黃金外匯是國(guó)際清算的最后支付手段,各國(guó)都把它作為儲(chǔ)備資產(chǎn),授權(quán)中央銀行持有、管理和經(jīng)營(yíng),以利于中央銀行更好地履行穩(wěn)定貨幣、調(diào)節(jié)匯率的職責(zé)。中央銀行對(duì)黃金外匯擁有的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)產(chǎn)生了黃金外匯的買賣業(yè)務(wù),成為中央銀行重要的資產(chǎn)項(xiàng)目。5.有權(quán)經(jīng)理國(guó)庫(kù)凡國(guó)家財(cái)政預(yù)算收支采取委托國(guó)庫(kù)制的國(guó)家,都通過立法授權(quán)中央銀行經(jīng)理國(guó)庫(kù),由此形成了中央銀行經(jīng)理國(guó)庫(kù)的業(yè)務(wù)和部分會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)。具體包括:收受國(guó)庫(kù)的存款。為國(guó)庫(kù)辦理轉(zhuǎn)賬。為國(guó)庫(kù)辦理代收稅款,以及負(fù)責(zé)公債的認(rèn)購(gòu)、推銷、還本、付息等。6.有權(quán)對(duì)金融業(yè)的活動(dòng)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和調(diào)查中央銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)和全部金融活動(dòng)的情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)調(diào)查,是中央銀行順利實(shí)施宏觀金融調(diào)控和監(jiān)管的基礎(chǔ)性工作,為此各國(guó)都通過法律賦予中央銀行統(tǒng)計(jì)調(diào)查權(quán),各金融機(jī)構(gòu)必須依法如實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)地提供數(shù)據(jù)資料,為中央銀行的統(tǒng)計(jì)調(diào)查提供便利,保證中央銀行統(tǒng)計(jì)業(yè)務(wù)的正常開展。7.有權(quán)保持業(yè)務(wù)活動(dòng)的相對(duì)獨(dú)立性由于中央銀行集發(fā)行的銀行、銀行的銀行和國(guó)家的銀行于一身,所以其業(yè)務(wù)活動(dòng)直接關(guān)系到貨幣總量、信用總量和金融的穩(wěn)定。如果政府干預(yù)過多,則不利于中央銀行職責(zé)的履行,甚至可能使中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)背離其基本任務(wù)。因此,各國(guó)中央銀行法一般都明確規(guī)定中央銀行有權(quán)獨(dú)立進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng),不受地方政府、政府部門、社會(huì)團(tuán)體或個(gè)人的干擾或干預(yù),中央銀行依法行使權(quán)力開展業(yè)務(wù)活動(dòng)。(二)中央銀行的法定業(yè)務(wù)范圍

(1)貨幣發(fā)行業(yè)務(wù);(2)存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù);(3)為在中央銀行開立賬戶的金融機(jī)構(gòu)辦理再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù);(4)在公開市場(chǎng)從事有價(jià)證券的買賣業(yè)務(wù);(5)經(jīng)營(yíng)黃金外匯業(yè)務(wù);(6)經(jīng)理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù);(7)代理政府向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行、兌付國(guó)債和其他政府債券;(8)組織和協(xié)助各金融機(jī)構(gòu)間開展清算業(yè)務(wù),協(xié)調(diào)各種清算事項(xiàng),提供必要的清算設(shè)施和服務(wù);(9)對(duì)全國(guó)的金融活動(dòng)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)調(diào)查,統(tǒng)一編制全國(guó)金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、報(bào)表,按照國(guó)家規(guī)定定期予以公布;(10)對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行稽核、檢查、審計(jì);(11)對(duì)中央銀行的財(cái)務(wù)收支進(jìn)行會(huì)計(jì)核算;(12)法律允許的其他業(yè)務(wù),如發(fā)行中央銀行債券等其他負(fù)債業(yè)務(wù),向財(cái)政部、外國(guó)中央銀行或政府、國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)放款等其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)。(三)中央銀行的法定業(yè)務(wù)限制為了確保中央銀行認(rèn)真履行職責(zé),有效地進(jìn)行貨幣政策操作和實(shí)施金融監(jiān)管,中央銀行需要正當(dāng)合理地運(yùn)用其擁有的特權(quán),保持其高度的信譽(yù)、權(quán)威性和超然地位。因此,各國(guó)中央銀行法都對(duì)中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行必要的限制,不允許經(jīng)營(yíng)一般的商業(yè)性金融業(yè)務(wù),不參與金融業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),也不允許經(jīng)營(yíng)有損于實(shí)施貨幣政策和金融監(jiān)管的業(yè)務(wù)。通常各國(guó)中央銀行的法定業(yè)務(wù)限制主要包括6項(xiàng)內(nèi)容:

(1)不得經(jīng)營(yíng)一般性銀行業(yè)務(wù)或非銀行金融業(yè)務(wù)。(2)不得向任何個(gè)人、企業(yè)或單位提供擔(dān)保,不得直接向他們發(fā)放貸款,有的國(guó)家還規(guī)定不得向地方政府、各級(jí)政府部門和非銀行金融機(jī)構(gòu)提供貸款。(3)不得直接從事商業(yè)票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。(4)不得從事不動(dòng)產(chǎn)買賣業(yè)務(wù)。(5)不得從事商業(yè)性證券投資業(yè)務(wù)。(6)一般不得對(duì)政府財(cái)政透支,不得直接認(rèn)購(gòu)、包銷國(guó)債和其他政府債券。二、中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的原則(一)從總體上看,最基本的業(yè)務(wù)活動(dòng)原則是必須服從于履行職責(zé)的需要例如,中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等都必須服從于實(shí)施貨幣政策的需要,當(dāng)采取擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)就需要擴(kuò)大上述資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù),當(dāng)采取緊縮性貨幣政策時(shí)需要縮減上述業(yè)務(wù),絕不能脫離或背離貨幣政策的實(shí)施需要而孤立地進(jìn)行。(二)在具體的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,中央銀行一般奉行四個(gè)原則非營(yíng)利性流動(dòng)性主動(dòng)性公開性1.非營(yíng)利性中央銀行的地位決定了它不同于一般金融機(jī)構(gòu),必須以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定全國(guó)金融、穩(wěn)定幣值為己任,一切業(yè)務(wù)都是為此服務(wù)的。因此,其業(yè)務(wù)盈利與否,不是它所考慮的目標(biāo)。中央銀行在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上,只考慮宏觀金融管理的必要性,而不計(jì)盈虧。只要在宏觀管理上是必須的,那么即使不盈利,甚至虧損也要照常經(jīng)營(yíng)。2.流動(dòng)性

流動(dòng)性主要是指資產(chǎn)業(yè)務(wù)需要保持流動(dòng)性。中央銀行作為“銀行的銀行”,不僅向銀行提供資金清算服務(wù),依法征繳法定存款準(zhǔn)備金,還必須在商業(yè)銀行的資金周轉(zhuǎn)不靈時(shí),提供資金幫助,即要履行其作為“最后貸款人”的職責(zé)。中央銀行以保持流動(dòng)性為原則從事資產(chǎn)業(yè)務(wù),就必須注意對(duì)金融機(jī)構(gòu)融資的期限性,一般不發(fā)放長(zhǎng)期貸款,同時(shí),在公開市場(chǎng)買賣有價(jià)證券時(shí),也要盡量避免購(gòu)買期限長(zhǎng)、流動(dòng)性小的證券。3.主動(dòng)性由于中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)直接與貨幣供應(yīng)相聯(lián),因此,中央銀行必須使其資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)保持主動(dòng)性,這樣才能根據(jù)履行職責(zé)的需要,通過資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)實(shí)施貨幣政策和金融監(jiān)管,有效控制貨幣供應(yīng)量和信用總量。4.公開性公開性主要指中央銀行的業(yè)務(wù)狀況公開化,定期向社會(huì)公布業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)狀況,并向社會(huì)提供有關(guān)的金融統(tǒng)計(jì)資料?？梢允怪醒脬y行的業(yè)務(wù)活動(dòng)置于社會(huì)公眾監(jiān)督之下,有利于中央銀行依法規(guī)范其業(yè)務(wù)活動(dòng),明確保證其業(yè)務(wù)活動(dòng)的公平合理性,保持中央銀行的信譽(yù)和權(quán)威;可以增強(qiáng)中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的透明度,使國(guó)內(nèi)外有關(guān)方面及時(shí)了解中央銀行的政策、意圖及其操作力度,有利于增強(qiáng)實(shí)施貨幣政策的告示效應(yīng);可及時(shí)準(zhǔn)確地向社會(huì)提供必要的金融信息,有利于各界分析研究金融和經(jīng)濟(jì)形勢(shì),也便于他們進(jìn)行合理預(yù)期,調(diào)整經(jīng)濟(jì)決策和行為。中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)保持公開性的意義

按中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)是否與貨幣資金的運(yùn)動(dòng)相關(guān),一般可將其分為銀行性業(yè)務(wù)和管理性業(yè)務(wù)兩大類。三、中央銀行業(yè)務(wù)的分類

(一)銀行性業(yè)務(wù)銀行性業(yè)務(wù)是中央銀行作為發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行所從事的業(yè)務(wù)。這類業(yè)務(wù)都直接與貨幣資金相關(guān),都將引起貨幣資金的運(yùn)動(dòng)或數(shù)量變化。具體又分為兩種:(1)形成中央銀行資金來源和資金運(yùn)用的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)。這主要有貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)、其他存款或發(fā)行中央銀行債券業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)、公開市場(chǎng)證券買賣業(yè)務(wù)、資金外匯業(yè)務(wù)、其他貸款或融資業(yè)務(wù)等。這類業(yè)務(wù)所形成的債權(quán)債務(wù)狀況綜合反映在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)。(2)與貨幣資金運(yùn)動(dòng)相關(guān)但不計(jì)入中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的銀行性業(yè)務(wù)。這主要有清算業(yè)務(wù)、經(jīng)理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)、代理政府向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行及兌付債券業(yè)務(wù)、會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)等。(二)管理性業(yè)務(wù)管理性業(yè)務(wù)是指中央銀行作為一國(guó)最高金融管理當(dāng)局所從事的業(yè)務(wù)。這類業(yè)務(wù)主要服務(wù)于中央銀行履行宏觀金融管理的職責(zé)。其最大的特點(diǎn):與貨幣資本運(yùn)動(dòng)沒有直接的關(guān)系,不會(huì)導(dǎo)致貨幣資金的數(shù)量和機(jī)構(gòu)變化需要運(yùn)用中央銀行的法定特權(quán)管理性業(yè)務(wù)主要有金融調(diào)查統(tǒng)計(jì)業(yè)務(wù),對(duì)金融機(jī)構(gòu)的稽核、檢察、審計(jì)等業(yè)務(wù)。第二節(jié)中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表一、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的一般構(gòu)成二、中國(guó)人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表三、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目的關(guān)系

中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表是其銀行性業(yè)務(wù)中資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的綜合會(huì)計(jì)記錄。中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的種類、規(guī)模和結(jié)構(gòu),都綜合地反映在一定時(shí)期的資產(chǎn)負(fù)債表上。研究中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的意義:(1)有利于更好地了解中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表及其結(jié)構(gòu),了解資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)之間的相互制約關(guān)系,進(jìn)而把握資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中是如何發(fā)揮作用的。(2)可以了解一國(guó)中央銀行在連續(xù)的時(shí)間段內(nèi),在資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)量上的增減變化及資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目中子項(xiàng)目變化對(duì)各自項(xiàng)目的影響,進(jìn)而了解中央銀行貨幣政策工具的運(yùn)用。(3)可以了解該國(guó)中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)和總量變化,進(jìn)而對(duì)中央銀行貨幣政策工具的運(yùn)用狀況及發(fā)展變化的未來趨勢(shì)加以分析和預(yù)測(cè);而對(duì)不同國(guó)家同一時(shí)期的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行比較分析,可以了解不同國(guó)家中央銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的異同,并結(jié)合其他資料分析形成這種異同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和歷史淵源,在此基礎(chǔ)上深入研究各國(guó)中央銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的特征和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的具體手段及產(chǎn)生的效果。一、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的一般構(gòu)成現(xiàn)在各國(guó)中央銀行的任務(wù)和職責(zé)基本相同,其業(yè)務(wù)大同小異,資產(chǎn)負(fù)債表的基本內(nèi)容也基本相近。國(guó)際貨幣基金組織定期編制了《國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)》刊物,以相對(duì)統(tǒng)一的口徑向人們提供了各成員國(guó)有關(guān)貨幣金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表就是其中之一,稱為貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表。如表3—1所示。資

產(chǎn)負(fù)

債（1）國(guó)外資產(chǎn)（1）儲(chǔ)備貨幣（2）對(duì)中央政府的債權(quán)（2）定期儲(chǔ)備和外幣存款（3）對(duì)各級(jí)地方政府的債權(quán)（3）發(fā)行債券（4）對(duì)存款貨幣銀行的債權(quán)（4）進(jìn)口抵押和限制存款（5）對(duì)非貨幣金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)（5）對(duì)外負(fù)債（6）對(duì)非金融政府企業(yè)的債權(quán)（6）中央政府存款（7）對(duì)特定機(jī)構(gòu)的債權(quán)（7）對(duì)等基金（8）對(duì)私人部門的債權(quán)（8）政府貸款基金

（9）資本項(xiàng)目

（10）其他項(xiàng)目

表3-1中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表1.國(guó)外資產(chǎn)主要包括黃金儲(chǔ)備、中央銀行持有的可自由兌換的外匯、地區(qū)貨幣合作基金、不可自由兌換的外匯、國(guó)庫(kù)中的國(guó)外資產(chǎn)、其他官方的國(guó)外資產(chǎn)、未在別處列出的其他官方國(guó)外資產(chǎn)、在國(guó)際貨幣基金組織中的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)持有額等。2.國(guó)內(nèi)資產(chǎn)主要由中央銀行對(duì)政府、金融機(jī)構(gòu)和其他部門的債權(quán)構(gòu)成。（一）資產(chǎn)(二)負(fù)債

(1)儲(chǔ)備貨幣。主要包括公眾持有的現(xiàn)金、存款貨幣銀行的現(xiàn)金、存款貨幣銀行在中央銀行的存款、政府部門以及非貨幣金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款、特定機(jī)構(gòu)和私人部門在中央銀行的存款等。(2)定期存款和外幣存款。包括各級(jí)地方政府、非金融政府企業(yè)、非貨幣金融機(jī)構(gòu)等一個(gè)月以上的定期存款和外幣存款。(3)發(fā)行債券。包括自由債務(wù)、向存款貨幣銀行和非貨幣金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券以及向公眾銷售的貨幣市場(chǎng)證券等。(4)進(jìn)口抵押和限制存款。包括本國(guó)貨幣、外幣、雙邊信用證的進(jìn)口抵押金以及反周期波動(dòng)的特別存款等。(5)對(duì)外負(fù)債。包括對(duì)非居民的所有本國(guó)貨幣和外幣的負(fù)債。(6)中央政府存款。包括國(guó)庫(kù)持有的貨幣、活期存款、定期存款以及外幣存款等。(7)對(duì)等基金。指在外國(guó)援助者要求受援國(guó)政府存放一筆與外國(guó)援助資金相等的本國(guó)貨幣的情況下建立的基金。(8)政府貸款基金。指中央政府通過中央銀行渠道從事貸款活動(dòng)的基金。(9)資本項(xiàng)目。包括中央銀行的資本金、準(zhǔn)備金、未分配利潤(rùn)等。(10)其他項(xiàng)目。這是一個(gè)凈額,等于負(fù)債方減去資產(chǎn)方的差額。二、中國(guó)人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表參考教材內(nèi)容，略三、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目的關(guān)系

(一)資產(chǎn)和負(fù)債的基本關(guān)系在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中,由于自有資本也是其資金運(yùn)用的來源之一,因此將其列為負(fù)債方;但實(shí)際上,自有資本不是真正的負(fù)債,其作用也不同于一般負(fù)債。因此,如果把自有資本從負(fù)債中分列出來,則資產(chǎn)與負(fù)債的基本關(guān)系可以用以下三個(gè)公式表示:

資產(chǎn)=負(fù)債+自有資本①

負(fù)債=資產(chǎn)-自有資本②

自有資本=資產(chǎn)-負(fù)債③上述三個(gè)公式表明了中央銀行未清償?shù)呢?fù)債總額、資本總額、資產(chǎn)總額之間基本的對(duì)應(yīng)關(guān)系:

資產(chǎn)=負(fù)債+自有資本①

式①表明了中央銀行的資產(chǎn)持有額的增減,在自有資本一定的情況下,必然會(huì)導(dǎo)致其負(fù)債的相應(yīng)增減,換言之,如果資產(chǎn)總額增加,則必然創(chuàng)造或增加其自身的負(fù)債或自有資本。

負(fù)債=資產(chǎn)-自有資本②

式②表明,中央銀行負(fù)債的多少取決于其資產(chǎn)與自有資本之差,在自有資本一定的情況下,如果中央銀行的負(fù)債總額增加,則其必然擴(kuò)大等額的債權(quán)。

自有資本=資產(chǎn)-負(fù)債③

式③表明,在中央銀行負(fù)債不變時(shí),自有資本增減,可以使其資產(chǎn)相應(yīng)增減,例如負(fù)債不變而自有資本增加,則可以相應(yīng)增加外匯儲(chǔ)備或其他資產(chǎn)。(二)資產(chǎn)負(fù)債各主要項(xiàng)目之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系1.對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)和對(duì)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債的關(guān)系2.對(duì)政府債權(quán)和政府存款的關(guān)系3.國(guó)外資產(chǎn)和其他存款及自有資本的關(guān)系1.對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)和對(duì)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債的關(guān)系對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)包括對(duì)存款貨幣銀行和非貨幣金融機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)和各種貸款、回購(gòu)等;對(duì)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債包括存款貨幣銀行和非貨幣金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的法定準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金等存款。這兩個(gè)項(xiàng)目反映了中央銀行對(duì)金融系統(tǒng)的資金來源與運(yùn)用的對(duì)應(yīng)關(guān)系,也是一國(guó)信貸收支的一部分。2.對(duì)政府債權(quán)和政府存款的關(guān)系對(duì)政府債權(quán)包括政府的貸款和中央銀行持有的政府債券總額;政府存款在我國(guó)還包括部隊(duì)存款等財(cái)政性存款。這兩個(gè)項(xiàng)目屬于財(cái)政收支的范疇,反映了中央銀行對(duì)政府的資金來源與運(yùn)用的對(duì)應(yīng)關(guān)系。3.國(guó)外資產(chǎn)和其他存款及自有資本的關(guān)系當(dāng)上述兩個(gè)對(duì)應(yīng)關(guān)系不變時(shí),若中央銀行國(guó)外資產(chǎn)的增加與其他存款及自有資本的增加相對(duì)應(yīng),則不會(huì)影響國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的變化;反之,將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的凈增加。因此,中央銀行的國(guó)外資產(chǎn)業(yè)務(wù)是有條件限制的,對(duì)基礎(chǔ)貨幣有重要影響。需要說明的是,這三種對(duì)應(yīng)關(guān)系的分析也是相對(duì)而言的,在現(xiàn)實(shí)的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)活動(dòng)中,中央銀行可以在各有關(guān)項(xiàng)目之間通過沖銷操作來減輕對(duì)貨幣供應(yīng)的影響,也可以通過強(qiáng)化操作來加大貨幣供應(yīng)的作用。例如,為了保持基礎(chǔ)貨幣不變,中央銀行在擴(kuò)大國(guó)外資產(chǎn)業(yè)務(wù)增加外匯儲(chǔ)備時(shí),可以相應(yīng)地減少對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)。第五章

中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行學(xué)教程學(xué)習(xí)目標(biāo)：掌握中央銀行的再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)的重要性。掌握中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的意義。熟悉中央銀行保管和經(jīng)營(yíng)黃金外匯儲(chǔ)備的意義。了解中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定。熟悉中央銀行再貸款業(yè)務(wù)的種類、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的操作。了解中央銀行黃金外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成及特點(diǎn)和國(guó)際儲(chǔ)備的管理。本章目錄第一節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)第二節(jié)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)第三節(jié)中央銀行的黃金外匯儲(chǔ)備業(yè)務(wù)第一節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)作為“銀行的銀行”,中央銀行一方面吸收商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的存款,另一方面又以再貼現(xiàn)和再貸款為主要方式為后者提供資金融通。另外,再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)也是中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的重要途徑。一、再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)的重要性

(一)再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)是中央銀行提供基礎(chǔ)貨幣、調(diào)控貨幣供應(yīng)量的重要渠道在現(xiàn)代信用制度下,中央銀行所提供的基礎(chǔ)貨幣通過商業(yè)銀行的信用活動(dòng),形成社會(huì)的貨幣總供給。一方面隨著社會(huì)生產(chǎn)和流通的擴(kuò)大,貨幣供應(yīng)和信用方面的需求隨之增加,而中央銀行對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)和再貸款便是中央銀行提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。另一方面,中央銀行也可以通過提高或降低再貼現(xiàn)率和再貸款利率的方式影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的籌資成本,達(dá)到調(diào)控貨幣供應(yīng)量的目的。(二)再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)是中央銀行履行“最后貸款人”職能的具體手段商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為了滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資金的需要以及受利潤(rùn)最大化動(dòng)機(jī)的驅(qū)使,會(huì)盡可能地?cái)U(kuò)大貸款規(guī)模。然而,當(dāng)一些貸款不能按期償還或者出現(xiàn)突然性的大量提現(xiàn)時(shí),商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)便會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、兌現(xiàn)困難的情況。此時(shí),中央銀行作為“最后貸款人”通過再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供資金融通便利,成為解決金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的最后手段。二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)(一)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念再貼現(xiàn)也稱“重貼現(xiàn)”,是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)所持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓,中央銀行據(jù)此以貼現(xiàn)方式向商業(yè)銀行融通資金的業(yè)務(wù)。對(duì)于中央銀行而言,接受再貼現(xiàn)即為買進(jìn)商業(yè)銀行已經(jīng)貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù),付出資金;對(duì)于申請(qǐng)貼現(xiàn)的商業(yè)銀行而言,則是賣出票據(jù),取得資金。因此,中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也就是中央銀行通過貼現(xiàn)向商業(yè)銀行提供資金融通的業(yè)務(wù)。(二)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定1.再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展的對(duì)象只有在中央銀行開立了賬戶的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)才能夠成為再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對(duì)象。我國(guó)《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》規(guī)定,再貼現(xiàn)的對(duì)象是在中國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)開立存款賬戶的商業(yè)銀行、政策性銀行及其分支機(jī)構(gòu)。對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)再貼現(xiàn),須經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)。2.再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的申請(qǐng)和審查一般而言,中央銀行設(shè)立再貼現(xiàn)窗口,受理、審查、審批各商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)申請(qǐng),并經(jīng)辦有關(guān)的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)(以下簡(jiǎn)稱再貼現(xiàn)窗口)。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)必須以已辦理貼現(xiàn)的未到期的合法票據(jù),申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)。3.再貼現(xiàn)金額和利率的確定(1)再貼現(xiàn)金額再貼現(xiàn)時(shí)實(shí)付的金額按原承兌匯票票面金額扣除再貼現(xiàn)利息來計(jì)算:再貼現(xiàn)實(shí)付金額=票據(jù)面額-貼息額貼息額=票據(jù)面額×日貼現(xiàn)率×未到期天數(shù)日貼現(xiàn)率=年貼現(xiàn)率÷360=月貼現(xiàn)率÷30(2)再貼現(xiàn)率大多數(shù)國(guó)家的再貼現(xiàn)率是一種基準(zhǔn)的官定利率,它是根據(jù)國(guó)家的信貸政策所規(guī)定的,在一定程度上反映著中央銀行的政策意向,其他各種利率依據(jù)再貼現(xiàn)率的變動(dòng)而調(diào)整。一般而言,再貼現(xiàn)率是采取定期掛牌的方法公布的。再貼現(xiàn)率的調(diào)整,一般都作為實(shí)施貨幣政策的手段。在貨幣供應(yīng)量增加過多的時(shí)期,提高再貼現(xiàn)率可以抑制存款機(jī)構(gòu)向中央銀行借款的勢(shì)頭,從而減少貨幣和信貸增加額,還能對(duì)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)壓縮非借入的準(zhǔn)備金額度發(fā)揮配合作用,反之亦然。在利率體系完善、健全的國(guó)家,再貼現(xiàn)率的調(diào)整對(duì)市場(chǎng)利率有明顯的告示作用,被稱為基準(zhǔn)利率。4.再貼現(xiàn)票據(jù)資格的規(guī)定商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的票據(jù),必須是確有商品交易為基礎(chǔ)的真實(shí)票據(jù),這在許多國(guó)家的金融立法中都有明文規(guī)定。這樣做是為了保證再貼現(xiàn)資金用于商品和勞務(wù)的生產(chǎn)銷售,不會(huì)因此引發(fā)通貨膨脹。5.再貼現(xiàn)額度的規(guī)定由于再貼現(xiàn)率在大多數(shù)國(guó)家略低于貨幣市場(chǎng)利率,因此商業(yè)銀行在資金不足和其他條件許可時(shí),通常希望通過再貼現(xiàn)窗口取得資金。而很多國(guó)家的中央銀行為了強(qiáng)化貨幣政策與金融監(jiān)管的配合,不希望商業(yè)銀行過多依賴中央銀行的再貼現(xiàn)款,都限制商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)額度,并對(duì)過多利用這一權(quán)利的商業(yè)銀行進(jìn)行檢查。6.再貼現(xiàn)的收回再貼現(xiàn)的票據(jù)到期,中央銀行通過票據(jù)交換和清算系統(tǒng)向承兌單位或承兌銀行收回資金。如果承兌單位賬戶存款不足,則由承兌單位開戶銀行將原票據(jù)按背書行名退給申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的商業(yè)銀行,按逾期貸款處理。三、再貸款業(yè)務(wù)中央銀行再貸款業(yè)務(wù)是指中央銀行采用信用放款或者抵押放款的方式,對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)、政府以及其他部門進(jìn)行貸款。它是主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)之一,也是中央銀行向社會(huì)提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。(一)再貸款業(yè)務(wù)的種類按貸款對(duì)象劃分,中央銀行貸款可以分為:對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的放款、對(duì)非貨幣金融機(jī)構(gòu)的放款、對(duì)政府的放款以及其他放款等。按貸款方式劃分,中央銀行貸款可以分為信用貸款、抵押貸款兩種。1.對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的放款這是中央銀行放款中最主要的貸款種類。作為“銀行的銀行”,為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資金,保證商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的支付能力,是中央銀行最重要的職責(zé)之一。貸款是履行這一職責(zé)最主要、最直接的手段,也是最能體現(xiàn)中央銀行“最后貸款人”職能的業(yè)務(wù)行為。2.對(duì)非貨幣金融機(jī)構(gòu)的放款非貨幣金融機(jī)構(gòu)是指不吸收一般存款的特定金融機(jī)構(gòu)。在我國(guó),主要包括國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行兩家政策性銀行(中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行由于吸收一般存款,所以在統(tǒng)計(jì)分類中放在商業(yè)銀行中)、金融信托投資公司和租賃公司。3.對(duì)政府的放款中央銀行對(duì)政府的放款一般有三種方式:政府正常借款,一般是短期的,且多是信用放款,并規(guī)定貸款額度;政府透支,有些國(guó)家政府可在法律允許的限度內(nèi)向中央銀行透支,但多數(shù)國(guó)家法律禁止政府向中央銀行透支;債務(wù)投資性放款,中央銀行在公開市場(chǎng)購(gòu)買政府發(fā)行的短期國(guó)債和公債,事實(shí)上是間接向財(cái)政部發(fā)放了貸款。4.其他放款對(duì)非金融部門的貸款,這類貸款一般都有特定的目的和用途,貸款對(duì)象的范圍比較窄,各國(guó)中央銀行都有事先確定的特定對(duì)象。中國(guó)人民銀行為支持老少邊窮地區(qū)的經(jīng)濟(jì)開發(fā)所發(fā)放的“安定團(tuán)結(jié)貸款”即屬此類。中央銀行對(duì)外國(guó)政府和國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的貸款,如與外國(guó)政府或國(guó)際貨幣基金組織簽訂的貨幣互換協(xié)議等,這部分貸款一般放在“國(guó)外資產(chǎn)”項(xiàng)下。(二)中國(guó)人民銀行的再貸款業(yè)務(wù)中國(guó)人民銀行再貸款對(duì)象是經(jīng)過中國(guó)人民銀行批準(zhǔn),持有金融業(yè)務(wù)許可證,在中國(guó)人民銀行開立獨(dú)立的往來賬戶,按規(guī)定向中國(guó)人民銀行交納存款準(zhǔn)備金的商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。申請(qǐng)中國(guó)人民銀行再貸款的金融機(jī)構(gòu)必須具備3個(gè)條件:屬于中國(guó)人民銀行的貸款對(duì)象;信貸資金營(yíng)運(yùn)基本正常;還款資金來源有保障。再貸款方式信用放款抵押放款票據(jù)再貼現(xiàn)中國(guó)人民銀行再貸款業(yè)務(wù)的新變化1.調(diào)整再貸款分類再貸款是傳統(tǒng)的中央銀行借貸便利類工具。中國(guó)人民銀行于2014年1月調(diào)整了再貸款分類,將原流動(dòng)性再貸款進(jìn)一步細(xì)分為流動(dòng)性再貸款和信貸政策支持再貸款,金融穩(wěn)定再貸款和專項(xiàng)政策性再貸款分類不變。流動(dòng)性再貸款和2013年創(chuàng)設(shè)的常備借貸便利一起,用于向符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)按需提供流動(dòng)性支持。信貸政策支持再貸款則包括支農(nóng)再貸款和新創(chuàng)設(shè)的支小再貸款,2016年又創(chuàng)設(shè)了扶貧再貸款。這有助于進(jìn)一步改善宏觀調(diào)控,規(guī)范再貸款的功能定位,充分發(fā)揮中央銀行流動(dòng)性管理和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的功能,更好地服務(wù)于中央銀行履職。2.創(chuàng)新型貨幣政策工具(1)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)(short-termliquidityoperations,SLO)是中國(guó)人民銀行在2013年初創(chuàng)設(shè)的新政策工具,作為公開市場(chǎng)常規(guī)操作的必要補(bǔ)充,通常在非公開市場(chǎng)例行交易日操作,以7天期內(nèi)短期回購(gòu)為主。中國(guó)人民銀行根據(jù)貨幣調(diào)控需要,綜合考慮銀行體系流動(dòng)性供求狀況、貨幣市場(chǎng)利率水平等因素,靈活決定操作時(shí)機(jī)、操作規(guī)模及期限品種等。(2)常備借貸便利常備借貸便利(standinglendingfacility,SLF)是中國(guó)人民銀行在2013年初創(chuàng)設(shè)的中央銀行借貸便利類工具,主要功能是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求。對(duì)象主要為政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行。期限為1~3個(gè)月。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場(chǎng)利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放,合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。常備借貸便利的主要特點(diǎn)有:由金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)發(fā)起,金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身流動(dòng)性需求申請(qǐng)常備借貸便利;常備借貸便利是中央銀行與金融機(jī)構(gòu)“一對(duì)一”交易,針對(duì)性強(qiáng);常備借貸便利的交易對(duì)手覆蓋面廣,通常覆蓋存款金融機(jī)構(gòu)。 (3)中期借貸便利為保持銀行體系流動(dòng)性總體平穩(wěn)、適度,支持貨幣信貸合理增長(zhǎng),中央銀行需要根據(jù)流動(dòng)性需求的期限、主體和用途不斷豐富和完善工具組合,以進(jìn)一步提高調(diào)控的靈活性、針對(duì)性和有效性。2014年9月,中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利(medium-term

lending

facility,MLF)。中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具,對(duì)象為符合宏觀審慎監(jiān)管要求的商業(yè)銀行、政策性銀行,可通過招標(biāo)方式提供。中期借貸便利采取質(zhì)押方式發(fā)放,金融機(jī)構(gòu)提供國(guó)債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債、高等級(jí)信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。中期借貸便利利率發(fā)揮中期政策利率的作用,通過調(diào)節(jié)向金融機(jī)構(gòu)中期融資的成本來對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表和市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生影響,引導(dǎo)其向符合國(guó)家政策導(dǎo)向的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門提供低成本資金,以降低社會(huì)融資成本。(4)抵押補(bǔ)充貸款2014年4月,為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院第43次常務(wù)會(huì)議精神,支持國(guó)家開發(fā)銀行加大對(duì)“棚戶區(qū)改造”重點(diǎn)項(xiàng)目的信貸支持力度,中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)抵押補(bǔ)充貸款(pledgedsupplementarylending,PSL),為開發(fā)性金融支持棚戶區(qū)改造提供長(zhǎng)期穩(wěn)定、成本適當(dāng)?shù)馁Y金來源。抵押補(bǔ)充貸款是中國(guó)人民銀行為了支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和社會(huì)事業(yè)發(fā)展而對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供的期限較長(zhǎng)的大額融資。抵押補(bǔ)充貸款采取質(zhì)押方式發(fā)放,合格抵押品包括高等級(jí)債券資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)。第二節(jié)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)是指中央銀行在公開市場(chǎng)上進(jìn)行證券的買賣。中央銀行用自己發(fā)行的貨幣買入證券實(shí)際上是通過市場(chǎng)向社會(huì)投放貨幣;反之,賣出證券等于將流通中的貨幣收回。一、中央銀行買賣證券的意義中央銀行買賣證券的目的在于調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量或者市場(chǎng)利率,不以盈利為目的。這主要通過兩個(gè)途徑:其一,中央銀行在公開市場(chǎng)上買進(jìn)證券就是直接投放了基礎(chǔ)貨幣,而賣出證券則是直接回籠了基礎(chǔ)貨幣;其二,中央銀行通過買賣不同期限的有價(jià)證券來影響利率的水平和結(jié)構(gòu),進(jìn)而影響對(duì)不同利率有不同敏感性的貸款與投資,達(dá)到調(diào)控貨幣供應(yīng)量或市場(chǎng)利率的目的。二、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同

(一)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的相同之處(1)二者都是中央銀行調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量的工具。(2)就對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響而言,中央銀行買進(jìn)證券同發(fā)放貸款一樣,實(shí)際上都會(huì)引起社會(huì)的基礎(chǔ)貨幣量增加,通過貨幣乘數(shù)的作用,從而引起貨幣供應(yīng)量的多倍擴(kuò)張;反之同理(3)就其融資效果而言,中央銀行買進(jìn)證券實(shí)際上是以自己創(chuàng)造的負(fù)債去擴(kuò)大資產(chǎn),這相當(dāng)于中央銀行的貸款;而賣出證券,則相當(dāng)于貸款的收回,其融資效果都是相同的。(二)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的不同之處(1)資金的流動(dòng)性不同。(2)收益的表現(xiàn)形式不同。(3)對(duì)金融環(huán)境的要求不同。(4)信用的依據(jù)不同。三、中央銀行買賣證券的種類及業(yè)務(wù)操作

中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)一般都是通過公開市場(chǎng)進(jìn)行的。中央銀行在公開市場(chǎng)上買賣的證券主要是流動(dòng)性非常高、隨時(shí)都可以銷售的有價(jià)證券,如政府公債、短期國(guó)債以及其他流動(dòng)性很高的有價(jià)證券。這一點(diǎn)是由中央銀行資產(chǎn)必須保持高度的流動(dòng)性這一業(yè)務(wù)原則決定的。在具體的有價(jià)證券種類上,各國(guó)存在著一些差別,如有的國(guó)家只允許中央銀行買賣政府公債,而有些國(guó)家的中央銀行還可以買賣在證券交易所正式掛牌的上市債券。中央銀行買賣證券一般只能在證券的交易市場(chǎng)上,即二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買有價(jià)證券,這是保持中央銀行相對(duì)獨(dú)立性的客觀要求。中央銀行的證券交易方式包括現(xiàn)券交易正回購(gòu)交易逆回購(gòu)交易回購(gòu)交易現(xiàn)券賣斷現(xiàn)券買斷圖5-1中央銀行注入流動(dòng)性:放松貨幣市場(chǎng)圖5-2中央銀行吸收流動(dòng)性:收緊貨幣市場(chǎng)現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷交易操作及其對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響分別如圖5-1和圖5-2所示。圖5-3為中央銀行的正回購(gòu)交易,臨時(shí)性收緊貨幣市場(chǎng)。圖5-4為中央銀行的逆回購(gòu)交易,臨時(shí)性放松貨幣市場(chǎng)。第三節(jié)中央銀行的黃金外匯儲(chǔ)備業(yè)務(wù)世界各國(guó)之間商品和勞務(wù)的進(jìn)出口、資本借貸以及各種贈(zèng)與和援助都會(huì)產(chǎn)生相互之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。一定時(shí)期內(nèi),這種債權(quán)債務(wù)需要使用外匯或黃金進(jìn)行清算。絕大多數(shù)國(guó)家都將外匯和黃金以及其他國(guó)際清算手段作為儲(chǔ)備資產(chǎn)委托中央銀行保管和經(jīng)營(yíng),這便形成了中央銀行的儲(chǔ)備資產(chǎn)業(yè)務(wù)。一、中央銀行保管和經(jīng)營(yíng)黃金外匯儲(chǔ)備的目的和意義(一)保管和經(jīng)營(yíng)黃金外匯儲(chǔ)備的目的在金本位制條件下,保留黃金外匯儲(chǔ)備主要是出于銀行券兌付的需要;在不兌換的信用貨幣條件下,中央銀行保留黃金外匯儲(chǔ)備主要是作為國(guó)際支付的保證金,并且成為一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往實(shí)力的象征。由于黃金和外匯是國(guó)際支付手段,所以各國(guó)都把它們作為儲(chǔ)備資產(chǎn),由中央銀行保管和經(jīng)營(yíng),以便在國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí),用來清償債務(wù)。(二)中央銀行保管和經(jīng)營(yíng)黃金外匯儲(chǔ)備的意義

(1)穩(wěn)定幣值

(2)穩(wěn)定匯價(jià)

(3)調(diào)節(jié)國(guó)際收支二、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成及特點(diǎn)(一)國(guó)際儲(chǔ)備及其構(gòu)成國(guó)際儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局能隨時(shí)用來干預(yù)外匯市場(chǎng)、支付國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。構(gòu)成國(guó)際儲(chǔ)備的資產(chǎn)主要是黃金、外匯和IMF在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸及未動(dòng)用的特別提款權(quán)。(二)主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的特點(diǎn)(1)黃金儲(chǔ)備的特點(diǎn)由于黃金產(chǎn)量有限,跟不上需求的增長(zhǎng),所以,從長(zhǎng)期趨勢(shì)來看,黃金是保值的最好手段,具有安全可靠的特點(diǎn)。但是,黃金不如外匯和特別提款權(quán)便于支付使用。同時(shí),保存黃金也沒有收益,管理成本比較高。因此,目前各國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備中,黃金所占的比重正日益下降。(2)外匯儲(chǔ)備的特點(diǎn)外匯資產(chǎn)的流動(dòng)性是毋庸置疑的,而且管理成本低廉,有收益。但其風(fēng)險(xiǎn)性較其他國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)大,因?yàn)閰R率的變動(dòng)可能帶來外匯貶值的損失,從而降低儲(chǔ)備資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值,削弱本國(guó)的支付能力。(3)特別提款權(quán)的特點(diǎn)特別提款權(quán)以及在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸,這種由國(guó)際貨幣基金組織于1970年初創(chuàng)設(shè)的國(guó)際儲(chǔ)備,與黃金、外匯資產(chǎn)相比是比較完美的,既安全可靠又可靈活兌現(xiàn)。但不足的是,目前各國(guó)還不能隨意購(gòu)入,不能成為主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。三類國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)各有優(yōu)缺點(diǎn),各國(guó)中央銀行在保有國(guó)際儲(chǔ)備時(shí),必須從安全性、收益性和靈活兌現(xiàn)性這三個(gè)方面考慮其構(gòu)成比例問題,其中,靈活兌現(xiàn)性問題最為重要。從現(xiàn)實(shí)來看,外匯是國(guó)際儲(chǔ)備中最主要的資產(chǎn)。為了合理解決構(gòu)成問題,目前各國(guó)中央銀行普遍的做法是:努力優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備構(gòu)成,尤其是注重實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)的多樣化,以爭(zhēng)取分散風(fēng)險(xiǎn),增加收益,同時(shí)獲得最大的流動(dòng)性。三、保管和經(jīng)營(yíng)黃金外匯儲(chǔ)備應(yīng)考慮的兩個(gè)問題

1.確定合理的黃金外匯儲(chǔ)備數(shù)量確定合理的外匯黃金儲(chǔ)備數(shù)量需要考慮的因素：國(guó)家支付債務(wù)和商品進(jìn)口方面的需要貨幣政策方面的需要一國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度外匯管制、國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境等2.保持合理的外匯幣種構(gòu)成目前各國(guó)在國(guó)際儲(chǔ)備上主要是從外匯資產(chǎn)多元化入手,爭(zhēng)取分散風(fēng)險(xiǎn),增加收益,獲得最大的流動(dòng)性,通過一籃子貨幣來解決外匯資產(chǎn)多元化問題。四、我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理(一)我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成及管理概況(二)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模管理(三)我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的原則與目標(biāo)(四)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)管理模式第五章

中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行學(xué)教程學(xué)習(xí)目標(biāo)：掌握中央銀行的再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)的重要性。掌握中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的意義。熟悉中央銀行保管和經(jīng)營(yíng)黃金外匯儲(chǔ)備的意義。了解中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定。熟悉中央銀行再貸款業(yè)務(wù)的種類、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的操作。了解中央銀行黃金外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成及特點(diǎn)和國(guó)際儲(chǔ)備的管理。本章目錄第一節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)第二節(jié)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)第三節(jié)中央銀行的黃金外匯儲(chǔ)備業(yè)務(wù)第一節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)作為“銀行的銀行”,中央銀行一方面吸收商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的存款,另一方面又以再貼現(xiàn)和再貸款為主要方式為后者提供資金融通。另外,再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)也是中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的重要途徑。一、再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)的重要性

(一)再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)是中央銀行提供基礎(chǔ)貨幣、調(diào)控貨幣供應(yīng)量的重要渠道在現(xiàn)代信用制度下,中央銀行所提供的基礎(chǔ)貨幣通過商業(yè)銀行的信用活動(dòng),形成社會(huì)的貨幣總供給。一方面隨著社會(huì)生產(chǎn)和流通的擴(kuò)大,貨幣供應(yīng)和信用方面的需求隨之增加,而中央銀行對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)和再貸款便是中央銀行提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。另一方面,中央銀行也可以通過提高或降低再貼現(xiàn)率和再貸款利率的方式影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的籌資成本,達(dá)到調(diào)控貨幣供應(yīng)量的目的。(二)再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)是中央銀行履行“最后貸款人”職能的具體手段商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為了滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資金的需要以及受利潤(rùn)最大化動(dòng)機(jī)的驅(qū)使,會(huì)盡可能地?cái)U(kuò)大貸款規(guī)模。然而,當(dāng)一些貸款不能按期償還或者出現(xiàn)突然性的大量提現(xiàn)時(shí),商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)便會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、兌現(xiàn)困難的情況。此時(shí),中央銀行作為“最后貸款人”通過再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供資金融通便利,成為解決金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的最后手段。二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)(一)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念再貼現(xiàn)也稱“重貼現(xiàn)”,是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)所持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓,中央銀行據(jù)此以貼現(xiàn)方式向商業(yè)銀行融通資金的業(yè)務(wù)。對(duì)于中央銀行而言,接受再貼現(xiàn)即為買進(jìn)商業(yè)銀行已經(jīng)貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù),付出資金;對(duì)于申請(qǐng)貼現(xiàn)的商業(yè)銀行而言,則是賣出票據(jù),取得資金。因此,中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也就是中央銀行通過貼現(xiàn)向商業(yè)銀行提供資金融通的業(yè)務(wù)。(二)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定1.再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展的對(duì)象只有在中央銀行開立了賬戶的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)才能夠成為再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對(duì)象。我國(guó)《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》規(guī)定,再貼現(xiàn)的對(duì)象是在中國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)開立存款賬戶的商業(yè)銀行、政策性銀行及其分支機(jī)構(gòu)。對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)再貼現(xiàn),須經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)。2.再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的申請(qǐng)和審查一般而言,中央銀行設(shè)立再貼現(xiàn)窗口,受理、審查、審批各商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)申請(qǐng),并經(jīng)辦有關(guān)的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)(以下簡(jiǎn)稱再貼現(xiàn)窗口)。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)必須以已辦理貼現(xiàn)的未到期的合法票據(jù),申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)。3.再貼現(xiàn)金額和利率的確定(1)再貼現(xiàn)金額再貼現(xiàn)時(shí)實(shí)付的金額按原承兌匯票票面金額扣除再貼現(xiàn)利息來計(jì)算:再貼現(xiàn)實(shí)付金額=票據(jù)面額-貼息額貼息額=票據(jù)面額×日貼現(xiàn)率×未到期天數(shù)日貼現(xiàn)率=年貼現(xiàn)率÷360=月貼現(xiàn)率÷30(2)再貼現(xiàn)率大多數(shù)國(guó)家的再貼現(xiàn)率是一種基準(zhǔn)的官定利率,它是根據(jù)國(guó)家的信貸政策所規(guī)定的,在一定程度上反映著中央銀行的政策意向,其他各種利率依據(jù)再貼現(xiàn)率的變動(dòng)而調(diào)整。一般而言,再貼現(xiàn)率是采取定期掛牌的方法公布的。再貼現(xiàn)率的調(diào)整,一般都作為實(shí)施貨幣政策的手段。在貨幣供應(yīng)量增加過多的時(shí)期,提高再貼現(xiàn)率可以抑制存款機(jī)構(gòu)向中央銀行借款的勢(shì)頭,從而減少貨幣和信貸增加額,還能對(duì)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)壓縮非借入的準(zhǔn)備金額度發(fā)揮配合作用,反之亦然。在利率體系完善、健全的國(guó)家,再貼現(xiàn)率的調(diào)整對(duì)市場(chǎng)利率有明顯的告示作用,被稱為基準(zhǔn)利率。4.再貼現(xiàn)票據(jù)資格的規(guī)定商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的票據(jù),必須是確有商品交易為基礎(chǔ)的真實(shí)票據(jù),這在許多國(guó)家的金融立法中都有明文規(guī)定。這樣做是為了保證再貼現(xiàn)資金用于商品和勞務(wù)的生產(chǎn)銷售,不會(huì)因此引發(fā)通貨膨脹。5.再貼現(xiàn)額度的規(guī)定由于再貼現(xiàn)率在大多數(shù)國(guó)家略低于貨幣市場(chǎng)利率,因此商業(yè)銀行在資金不足和其他條件許可時(shí),通常希望通過再貼現(xiàn)窗口取得資金。而很多國(guó)家的中央銀行為了強(qiáng)化貨幣政策與金融監(jiān)管的配合,不希望商業(yè)銀行過多依賴中央銀行的再貼現(xiàn)款,都限制商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)額度,并對(duì)過多利用這一權(quán)利的商業(yè)銀行進(jìn)行檢查。6.再貼現(xiàn)的收回再貼現(xiàn)的票據(jù)到期,中央銀行通過票據(jù)交換和清算系統(tǒng)向承兌單位或承兌銀行收回資金。如果承兌單位賬戶存款不足,則由承兌單位開戶銀行將原票據(jù)按背書行名退給申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的商業(yè)銀行,按逾期貸款處理。三、再貸款業(yè)務(wù)中央銀行再貸款業(yè)務(wù)是指中央銀行采用信用放款或者抵押放款的方式,對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)、政府以及其他部門進(jìn)行貸款。它是主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)之一,也是中央銀行向社會(huì)提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。(一)再貸款業(yè)務(wù)的種類按貸款對(duì)象劃分,中央銀行貸款可以分為:對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的放款、對(duì)非貨幣金融機(jī)構(gòu)的放款、對(duì)政府的放款以及其他放款等。按貸款方式劃分,中央銀行貸款可以分為信用貸款、抵押貸款兩種。1.對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的放款這是中央銀行放款中最主要的貸款種類。作為“銀行的銀行”,為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資金,保證商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的支付能力,是中央銀行最重要的職責(zé)之一。貸款是履行這一職責(zé)最主要、最直接的手段,也是最能體現(xiàn)中央銀行“最后貸款人”職能的業(yè)務(wù)行為。2.對(duì)非貨幣金融機(jī)構(gòu)的放款非貨幣金融機(jī)構(gòu)是指不吸收一般存款的特定金融機(jī)構(gòu)。在我國(guó),主要包括國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行兩家政策性銀行(中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行由于吸收一般存款,所以在統(tǒng)計(jì)分類中放在商業(yè)銀行中)、金融信托投資公司和租賃公司。3.對(duì)政府的放款中央銀行對(duì)政府的放款一般有三種方式:政府正常借款,一般是短期的,且多是信用放款,并規(guī)定貸款額度;政府透支,有些國(guó)家政府可在法律允許的限度內(nèi)向中央銀行透支,但多數(shù)國(guó)家法律禁止政府向中央銀行透支;債務(wù)投資性放款,中央銀行在公開市場(chǎng)購(gòu)買政府發(fā)行的短期國(guó)債和公債,事實(shí)上是間接向財(cái)政部發(fā)放了貸款。4.其他放款對(duì)非金融部門的貸款,這類貸款一般都有特定的目的和用途,貸款對(duì)象的范圍比較窄,各國(guó)中央銀行都有事先確定的特定對(duì)象。中國(guó)人民銀行為支持老少邊窮地區(qū)的經(jīng)濟(jì)開發(fā)所發(fā)放的“安定團(tuán)結(jié)貸款”即屬此類。中央銀行對(duì)外國(guó)政府和國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的貸款,如與外國(guó)政府或國(guó)際貨幣基金組織簽訂的貨幣互換協(xié)議等,這部分貸款一般放在“國(guó)外資產(chǎn)”項(xiàng)下。(二)中國(guó)人民銀行的再貸款業(yè)務(wù)中國(guó)人民銀行再貸款對(duì)象是經(jīng)過中國(guó)人民銀行批準(zhǔn),持有金融業(yè)務(wù)許可證,在中國(guó)人民銀行開立獨(dú)立的往來賬戶,按規(guī)定向中國(guó)人民銀行交納存款準(zhǔn)備金的商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。申請(qǐng)中國(guó)人民銀行再貸款的金融機(jī)構(gòu)必須具備3個(gè)條件:屬于中國(guó)人民銀行的貸款對(duì)象;信貸資金營(yíng)運(yùn)基本正常;還款資金來源有保障。再貸款方式信用放款抵押放款票據(jù)再貼現(xiàn)中國(guó)人民銀行再貸款業(yè)務(wù)的新變化1.調(diào)整再貸款分類再貸款是傳統(tǒng)的中央銀行借貸便利類工具。中國(guó)人民銀行于2014年1月調(diào)整了再貸款分類,將原流動(dòng)性再貸款進(jìn)一步細(xì)分為流動(dòng)性再貸款和信貸政策支持再貸款,金融穩(wěn)定再貸款和專項(xiàng)政策性再貸款分類不變。流動(dòng)性再貸款和2013年創(chuàng)設(shè)的常備借貸便利一起,用于向符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)按需提供流動(dòng)性支持。信貸政策支持再貸款則包括支農(nóng)再貸款和新創(chuàng)設(shè)的支小再貸款,2016年又創(chuàng)設(shè)了扶貧再貸款。這有助于進(jìn)一步改善宏觀調(diào)控,規(guī)范再貸款的功能定位,充分發(fā)揮中央銀行流動(dòng)性管理和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的功能,更好地服務(wù)于中央銀行履職。2.創(chuàng)新型貨幣政策工具(1)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)(short-termliquidityoperations,SLO)是中國(guó)人民銀行在2013年初創(chuàng)設(shè)的新政策工具,作為公開市場(chǎng)常規(guī)操作的必要補(bǔ)充,通