財務報表分析課件

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財務報表分析

——透視企業(yè)的核心競爭力2

一.財務報表的種類及內(nèi)容(一)財務報表分析的目的1.幫助投資者進行權(quán)益性投資的決策2.幫助債權(quán)人進行貸款及購買公司債券的決策3.了解供應商的經(jīng)營狀況4.了解客戶的財務變化5.評價競爭對手的盈利能力和財務狀況6.改善企業(yè)內(nèi)部管理水平3(二)財務報表的種類及其基本框架

財務報表是反映公司財務狀況和經(jīng)營成果的書面文件。它包括資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表、附表及會計報表附注和財務情況說明書。4主表：資產(chǎn)負債表損益表或利潤表現(xiàn)金流量表附表及附注財務情況說明書5財務情況說明書

是財務會計報告的組成部分，指會計單位提供的財務情況至少應當對下列情況作出說明：（1）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本情況；（2）利潤實現(xiàn)和分配情況；（3）資金增減和周轉(zhuǎn)情況；（4）對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項。61、資產(chǎn)負債表的基本框架（詳細內(nèi)容見補充）資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益2、損益表（利潤表）的基本框架收入-費用=利潤3、現(xiàn)金流量表的基本框架現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出=現(xiàn)金凈流量7企業(yè)財務報表的主要類型資產(chǎn)負債表（月報、中期報告、年報）損益表/利潤表（月報、中期報告、年報）現(xiàn)金流量表（年報）利潤分配表（年報）報表之間的相互關系8（三)財務報表分析的主要方法

1、財務報表的橫向和縱向分析法2、財務比率分析9二.財務報表的橫向分析和縱向分析(一)財務報表的橫向分析即與同行業(yè)的企業(yè)比，主要是找差距。(二)財務報表的縱向分析即與本企業(yè)歷史比，主要是了解過去，預測未來。10三、財務比率分析(一)短期償債能力比率營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債1.流動比率＝2.速動比率＝速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨－預付費用

11特別提示：當評估企業(yè)短期償債能力時，在下結(jié)論前，務必對構(gòu)成流動資產(chǎn)和流動負債的各項具體因素的變現(xiàn)質(zhì)量與帳齡做一番徹底研究，才能做出有意義的解釋。12(二)資產(chǎn)管理比率（營運能力）1.應收帳款周轉(zhuǎn)率應收帳款周轉(zhuǎn)率＝賒銷凈額/應收帳款平均額應收帳款平均收款期＝365/應收帳款周轉(zhuǎn)率注意：如果用銷售收入來代替賒銷凈額，則實際上是默認為賒銷凈額占銷售收入的比例是固定的。特別提示：影響周轉(zhuǎn)率指標的其他因素132.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/存貨平均額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/存貨周轉(zhuǎn)率

注意：分子有時也采用銷售成本，是采用銷售收入還是銷售成本取決于分析的目的。

一般講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨資金的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收帳款的速度越快。143.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/總資產(chǎn)反映公司總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，用以衡量總資產(chǎn)的使用效率。在此基礎上，還可以進一步分析總資產(chǎn)中各項資產(chǎn)的運用狀況。周轉(zhuǎn)速度越快，說明資產(chǎn)可以盡快的流動起來以帶來更多的利潤，資產(chǎn)每周轉(zhuǎn)一次即轉(zhuǎn)化為一次收入，帶來一批利潤。15(三)企業(yè)長期償債能力的分析1.資產(chǎn)負債率＝總負債/總資產(chǎn)2.負債對股東權(quán)益比率＝反映公司的中長期財務風險。通常將該指標進行橫向和縱向的比較，以便考察公司的融資政策及公司財務風險方面存在的問題。1617(四)企業(yè)盈利能力的分析1.銷售毛利率＝(銷售收入－銷售成本)/銷售收入2.營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/銷售收入3.凈利潤率（銷售凈利率）＝凈收益（利潤）/銷售額4.資產(chǎn)報酬率（資產(chǎn)凈利率）＝凈收益/總資產(chǎn)＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×凈利潤率＝×5.權(quán)益報酬率(凈資產(chǎn)收益率)＝它反映股東的投資回報。注意：營業(yè)利潤率比銷售凈利率能更好地刻畫公司主營業(yè)務對盈利的貢獻情況,因為凈利潤是以營業(yè)利潤為基礎加上投資收益,補貼收入及營業(yè)外支出凈額后得到的,而這些收入或損失的持續(xù)性較差,排除這些影響能更好地反映公司盈利能力變化及不同公司盈利能力的差別。1819(五)市場價值比率1、每股凈資產(chǎn)=年度末普通股股東權(quán)益/年度末流通在外普通股股數(shù)注意：每股凈資產(chǎn)是每股帳面價值，普通股股東權(quán)益=所有者權(quán)益–優(yōu)先股權(quán)益

優(yōu)先股權(quán)益=優(yōu)先股的清算價值+全部拖欠的股利每股凈資產(chǎn)，在理論上提供了股票的最低價值。如果公司的股票價值低于凈資產(chǎn)的成本，成本又接近變現(xiàn)價值，說明公司已無存在的價值，清算是股東最好的選擇。202、每股盈余計算公式；每股盈余（收益）=凈利/年末普通股份總數(shù)注意：凈利（屬于股東的權(quán)益）=凈利潤-優(yōu)先股股利它是衡量上市公司盈利能力的最重要的財務指標。它反映上市公司普通股的獲利水平。

21每股盈余的進一步分析：（1）市盈率=市價/普通股每股收益（2）每股股利=股利總額/年末普通股股份總數(shù)。（3）股利支付率=每股股利/每股凈收益22(六)杜邦財務分析體系（TheDuPontSystem）杜邦財務分析方法是由美國杜邦公司的經(jīng)理創(chuàng)造的，故稱之為杜邦系統(tǒng)。它的主要特點是把權(quán)益凈利率指標分解為幾個分指標，便于進一步深入分析及比較公司的經(jīng)營業(yè)績。凈資產(chǎn)收益率（ROE）＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)2324四、財務比率的局限（了解）１、當公司業(yè)務多元化時，往往很難確定公司應當屬于哪個行業(yè)標準。２、現(xiàn)有公布的行業(yè)平均值只是一個粗略數(shù)字，僅僅給使用者提供