農(nóng)業(yè)資金管理教學(xué)教程

第十一章農(nóng)業(yè)資金管理主要內(nèi)容農(nóng)業(yè)資金的概念與作用農(nóng)業(yè)資金的合理利用與管理農(nóng)業(yè)投資及其評(píng)價(jià)農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目管理農(nóng)業(yè)資金的概念與作用概念農(nóng)業(yè)資金，是指農(nóng)業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中，不斷運(yùn)動(dòng)著的、能為其所有者帶來(lái)價(jià)值增殖的價(jià)值。通常是指用來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的那一部分財(cái)產(chǎn)的貨幣形態(tài)。農(nóng)業(yè)資金的概念與作用農(nóng)業(yè)資金的類別長(zhǎng)期資金和流動(dòng)資金長(zhǎng)期資金主要指固定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等所占用的資金，其中最主要的是固定資產(chǎn)所占用的資金。固定資產(chǎn)屬勞動(dòng)手段，它的使用價(jià)值和價(jià)值可以分離，即其實(shí)物形態(tài)全部參加生產(chǎn)過(guò)程，供多次生產(chǎn)使用，其價(jià)值則隨使用分次轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本中去，又隨產(chǎn)品銷售以折舊形式漸次收回。農(nóng)業(yè)資金的概念與作用流動(dòng)資金用于購(gòu)買勞動(dòng)對(duì)象和支付勞動(dòng)工資，其價(jià)值周轉(zhuǎn)都是一次性全部轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去，隨銷售一次全部收回。農(nóng)業(yè)資金的概念與作用生產(chǎn)資金和流通資金生產(chǎn)資金是指生產(chǎn)過(guò)程中使用的資金，包括勞動(dòng)資料和勞動(dòng)對(duì)象。流通資金是指生產(chǎn)流通領(lǐng)域中所占用的資金，包括產(chǎn)品資金、結(jié)算資金和貨幣資金。農(nóng)業(yè)資金的概念與作用實(shí)物形態(tài)的資金（如工具、設(shè)備、再產(chǎn)品等）和貨幣形態(tài)的資金（如現(xiàn)金、存款等）。自有資金和借入資金

二、農(nóng)業(yè)中資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律性和特點(diǎn)規(guī)律性：第一階段為貯備資金，即在每一個(gè)生產(chǎn)過(guò)程開始之前，資金處于貯備階段，其表現(xiàn)形態(tài)為各種生產(chǎn)資料和一定的現(xiàn)金和存款。第二階段為產(chǎn)品形態(tài)的資金，即生產(chǎn)過(guò)程開始之后，資金即進(jìn)入生產(chǎn)階段，此時(shí)原處于貯備形態(tài)的資金即轉(zhuǎn)化為在生產(chǎn)中起作用的固定資金和流動(dòng)資金，并借助勞動(dòng)將其價(jià)值向新產(chǎn)品中轉(zhuǎn)移，從而形成價(jià)值更大的在產(chǎn)品和產(chǎn)成品形態(tài)的資金。二、農(nóng)業(yè)中資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律性和特點(diǎn)第三階段又為貯備資金，即在生產(chǎn)過(guò)程結(jié)束之后，資金進(jìn)入流通階段或銷售階段，此時(shí)資金主要表現(xiàn)為兩種不同的形態(tài)：（1）由產(chǎn)品出售而變成的貨幣形態(tài)的資金；（2）轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資料和生活資料的實(shí)物形態(tài)的資金。二、農(nóng)業(yè)中資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律性和特點(diǎn)特點(diǎn)（一）農(nóng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)緩慢，具有季節(jié)性（二）農(nóng)業(yè)資金收入不穩(wěn)，資金利潤(rùn)率低（三）農(nóng)業(yè)資金在循環(huán)周轉(zhuǎn)的過(guò)程中不完全通過(guò)流通過(guò)程（四）農(nóng)業(yè)資金界限的模糊性及分散性三、農(nóng)業(yè)資金的作用農(nóng)業(yè)資金資源對(duì)農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)具有重要意義?！肮_德—多馬模型”：g=s/k式中：g是產(chǎn)出增長(zhǎng)率；s是儲(chǔ)蓄率（假定投資等于儲(chǔ)蓄）；k是邊際資本產(chǎn)出比（追加資本/追加產(chǎn)出）。三、農(nóng)業(yè)資金的作用資金資源對(duì)于農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)和農(nóng)村發(fā)展特殊的意義（一）農(nóng)業(yè)投入報(bào)酬遞減規(guī)律和農(nóng)產(chǎn)品的生活必需品性質(zhì)決定了對(duì)農(nóng)業(yè)投資的倍加需求；（二）農(nóng)業(yè)資本有機(jī)構(gòu)成提高（資本深化）決定了對(duì)農(nóng)業(yè)投資的持續(xù)需求；（三）農(nóng)業(yè)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展所決定的對(duì)農(nóng)業(yè)投資的連鎖需求；（四）農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的要求。三、農(nóng)業(yè)資金的作用農(nóng)業(yè)投資的加速原理農(nóng)業(yè)產(chǎn)值的增加依賴于農(nóng)業(yè)投資的增加，農(nóng)業(yè)投資的增長(zhǎng)速度大大快于農(nóng)業(yè)產(chǎn)值的增長(zhǎng)速度。第二節(jié)農(nóng)業(yè)資金的合理利用與管理一、農(nóng)業(yè)資金的來(lái)源1．自有資金來(lái)源。自有資金主要來(lái)自企業(yè)（或農(nóng)戶）自身的積累、股東的投入、國(guó)家無(wú)償支援等。隨著家庭經(jīng)營(yíng)方式的確立，農(nóng)民的投入成了農(nóng)業(yè)資金的主要來(lái)源。一、農(nóng)業(yè)資金的來(lái)源財(cái)政撥入的資金是國(guó)家通過(guò)預(yù)算撥款的方式無(wú)償?shù)負(fù)芙o農(nóng)業(yè)部門使用的那部分資金，這部分資金的用途是受限制的。國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)的投資依據(jù)用途有以下五項(xiàng)：（1）基本建設(shè)支出。除了農(nóng)業(yè)各部門的國(guó)有企事業(yè)單位的基本建設(shè)外，主要用于治理大江大河大湖的骨干工程，大型水利工程，生產(chǎn)和流通重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施，商品糧棉生產(chǎn)基地，用材林生產(chǎn)基地、防護(hù)林工程和草原建設(shè)等生態(tài)工程建設(shè)。一、農(nóng)業(yè)資金的來(lái)源（2）農(nóng)業(yè)事業(yè)費(fèi)。用于農(nóng)口各部門從上到下各事業(yè)單位開展農(nóng)業(yè)科學(xué)研究、技術(shù)推廣、教育培訓(xùn)等業(yè)務(wù)的支出。（3）支援農(nóng)村生產(chǎn)支出。（4）科技三項(xiàng)費(fèi)用。包括新產(chǎn)品試制費(fèi)、中間實(shí)驗(yàn)費(fèi)和重要科學(xué)研究補(bǔ)助費(fèi)。（5）農(nóng)村救濟(jì)費(fèi)。用于撫恤和社會(huì)救濟(jì)福利事業(yè)。一、農(nóng)業(yè)資金的來(lái)源2．借入資金農(nóng)業(yè)借入資金的來(lái)源主要渠道：（1）金融機(jī)構(gòu)的貸款。信貸是商品經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)過(guò)程中最經(jīng)常最活躍最重要的資金融通形式，農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行共同組成了我國(guó)農(nóng)村的金融網(wǎng)絡(luò)。一、農(nóng)業(yè)資金的來(lái)源（2）民間借貸。民間借貸有兩種，一種是親朋好友之間的無(wú)息貸款，再一種就是民間的“高利貸”（指貸款利率高于銀行同期貸款利率的三倍以上）。（3）商業(yè)信用。商業(yè)信用是因商品交易而產(chǎn)生的借貸。這方面的借入資金主要是指農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)者賒購(gòu)產(chǎn)品如農(nóng)機(jī)、化肥、種子等而產(chǎn)生的資金來(lái)源。一、農(nóng)業(yè)資金的來(lái)源（4）國(guó)外資金國(guó)外資金主要包括多邊、雙邊和外商直接投資三個(gè)渠道。多邊渠道包括世界銀行貸款、世界糧食計(jì)劃署無(wú)償糧食援助、亞洲開發(fā)銀行貸款等國(guó)際性或地區(qū)性的金融機(jī)構(gòu)注入的資金。雙邊渠道是指來(lái)自日本、加拿大、德國(guó)等各個(gè)國(guó)家的貸款或援助。外商直接投資是指外國(guó)人在我國(guó)境內(nèi)開辦農(nóng)業(yè)企業(yè)或購(gòu)買農(nóng)業(yè)企業(yè)的股票等行為。二、我國(guó)農(nóng)業(yè)資金運(yùn)用中的問(wèn)題1．資金內(nèi)部積累機(jī)制尚未形成，自有資金不足。2．國(guó)家財(cái)力有限，對(duì)農(nóng)村進(jìn)行較大規(guī)模投資的能力不足。重點(diǎn)支持了“三大服務(wù)體系”建設(shè)。一是支持了農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)信息體系建設(shè)，初步形成了以中國(guó)農(nóng)業(yè)信息網(wǎng)為主體的農(nóng)業(yè)信息網(wǎng)絡(luò)；二是支持了農(nóng)業(yè)技術(shù)引進(jìn)推廣體系建設(shè)。三是支持了農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和農(nóng)業(yè)病蟲害防治體系建設(shè)。二、我國(guó)農(nóng)業(yè)資金運(yùn)用中的問(wèn)題3．農(nóng)業(yè)資金流失問(wèn)題嚴(yán)重1978—1996年間，農(nóng)業(yè)資金共流出8709億元。農(nóng)業(yè)資金的流出主要是通過(guò)農(nóng)產(chǎn)品購(gòu)銷系統(tǒng)進(jìn)行的，其次是通過(guò)金融渠道。上世紀(jì)90年代又上升到600億元。這種趨勢(shì)的變化主要是由于從金融系統(tǒng)流出的農(nóng)業(yè)資金在上世紀(jì)80年代后期以來(lái)顯著增長(zhǎng)。三、我國(guó)農(nóng)業(yè)資金的管理農(nóng)業(yè)資金的管理層面：宏觀層面，即政府部門對(duì)農(nóng)業(yè)資金的管理；微觀層面，即農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位對(duì)農(nóng)業(yè)資金的管理。三、我國(guó)農(nóng)業(yè)資金的管理宏觀層面管理1．增加財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)的投入農(nóng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，農(nóng)產(chǎn)品尤其是糧食產(chǎn)品的供應(yīng)關(guān)系著整個(gè)國(guó)家的安全，任何一個(gè)國(guó)家必須保證農(nóng)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。三、我國(guó)農(nóng)業(yè)資金的管理農(nóng)業(yè)公共投資由全社會(huì)最終受益示意圖政府對(duì)農(nóng)業(yè)提供基礎(chǔ)設(shè)施，新技術(shù)引發(fā)農(nóng)民投資，采用新技術(shù)農(nóng)產(chǎn)品大量供應(yīng)價(jià)格下降農(nóng)民收入下降競(jìng)爭(zhēng)加劇優(yōu)勝規(guī)模經(jīng)營(yíng)劣汰農(nóng)轉(zhuǎn)非繼續(xù)投資，繼續(xù)采用新技術(shù)保持收入，穩(wěn)定資產(chǎn)非農(nóng)產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)者受益，得到價(jià)格低廉，豐富的農(nóng)產(chǎn)品和勞動(dòng)力三、我國(guó)農(nóng)業(yè)資金的管理各級(jí)財(cái)政增加對(duì)農(nóng)業(yè)的投入，尤其是對(duì)農(nóng)田水利基本建設(shè)、農(nóng)業(yè)教育事業(yè)、農(nóng)業(yè)科研開發(fā)等關(guān)于整個(gè)農(nóng)業(yè)發(fā)展前景的項(xiàng)目進(jìn)行投資是保證農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必要條件。三、我國(guó)農(nóng)業(yè)資金的管理增加財(cái)政投入的方法：直接投入就是通過(guò)預(yù)算撥款、農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼、貸款貼息的方式來(lái)投入，其投向主要是農(nóng)業(yè)科研和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。間接投入是采取減免農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)者的稅費(fèi)、降低農(nóng)業(yè)稅率、制定農(nóng)產(chǎn)品的最低保護(hù)價(jià)等增加農(nóng)民收入或減少農(nóng)民支出的方式來(lái)進(jìn)行的，它是一種迂回的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付的方式。三、我國(guó)農(nóng)業(yè)資金的管理2．明確公共投資的職責(zé)范圍3．重塑農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施公共投資機(jī)制，提高投資效率4．建立促進(jìn)農(nóng)民私人投資的制度環(huán)境具體包括：通過(guò)保證滿意收入的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格鼓勵(lì)農(nóng)民短期投資；通過(guò)保障長(zhǎng)期收益權(quán)的資產(chǎn)所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)的長(zhǎng)期保障鼓勵(lì)農(nóng)民長(zhǎng)期投資；通過(guò)明晰、分割共同設(shè)施投資中的產(chǎn)品所有權(quán)鼓勵(lì)私人投資。5．完善農(nóng)村資金市場(chǎng)三、我國(guó)農(nóng)業(yè)資金的管理（二）微觀層面農(nóng)業(yè)生產(chǎn)單位對(duì)其占有的農(nóng)業(yè)資金的管理的任務(wù)就是要提高資金使用中的經(jīng)濟(jì)效益。這就需要從兩方面入手，一個(gè)是提高資金的運(yùn)行效率，一個(gè)是提高資金的運(yùn)轉(zhuǎn)速度。提高資金的運(yùn)行效率需要對(duì)農(nóng)業(yè)投資加強(qiáng)投資前的經(jīng)濟(jì)性分析。農(nóng)業(yè)投資一般具有投資大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大、與農(nóng)業(yè)的未來(lái)生產(chǎn)發(fā)展關(guān)系密切的特點(diǎn)。加強(qiáng)農(nóng)業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)性分析，可以節(jié)約農(nóng)業(yè)資金，保證農(nóng)業(yè)資金的高效運(yùn)行。三、我國(guó)農(nóng)業(yè)資金的管理提高農(nóng)業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)速度必須根據(jù)長(zhǎng)期資金和流動(dòng)資金的特點(diǎn)分別采取不同的措施。長(zhǎng)期資金中主要的部分是固定資產(chǎn)。加速固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的途徑主要有：（1）防止增置不必要的固定資產(chǎn)。購(gòu)置固定資產(chǎn)前要進(jìn)行租買的比較分析，適合租的絕不購(gòu)買。（2）提高固定資產(chǎn)的利用率。三、我國(guó)農(nóng)業(yè)資金的管理加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)的主要途徑：（1）盡可能縮短生產(chǎn)周期。要盡可能選用生產(chǎn)期短的優(yōu)良品種；（2）合理儲(chǔ)備。即不要儲(chǔ)備過(guò)多造成資金無(wú)謂占用，也不要因占用過(guò)少而耽誤生產(chǎn)；（3）節(jié)約物耗。在生產(chǎn)中要注意節(jié)約化肥、農(nóng)藥等物品的消耗；（4）合理設(shè)置農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，做到資源在時(shí)空質(zhì)量四個(gè)方面的互補(bǔ)，從而達(dá)到資源的充分利用；（5）根據(jù)市場(chǎng)需要生產(chǎn)適銷對(duì)路的產(chǎn)品，保證資源價(jià)值迅速、足額實(shí)現(xiàn)。第三節(jié)農(nóng)業(yè)投資及其評(píng)價(jià)一、農(nóng)業(yè)投資的概念和分類（一）農(nóng)業(yè)投資概念農(nóng)業(yè)投資是指用于農(nóng)業(yè)中擴(kuò)大再生產(chǎn)和改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件的勞動(dòng)消耗。一、農(nóng)業(yè)投資的概念和分類（二）農(nóng)業(yè)投資的構(gòu)成和分類按資金的用途可分為：農(nóng)業(yè)固定資產(chǎn)購(gòu)置及建設(shè)投資；增加流動(dòng)資金投資；技術(shù)專利引進(jìn)、科學(xué)研究和技術(shù)培訓(xùn)投資（指為農(nóng)業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)服務(wù)的）；救災(zāi)扶貧中增加固定資產(chǎn)部分的投資等。從資金投向的部分可分為：種植業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、農(nóng)村副業(yè)、漁業(yè)、水利、農(nóng)機(jī)化、氣象、農(nóng)村能源、農(nóng)村運(yùn)輸、農(nóng)產(chǎn)品儲(chǔ)藏保鮮設(shè)施及有關(guān)的智力投資等。從資金來(lái)源可分為：國(guó)家及地方投資；農(nóng)民自籌投資；經(jīng)營(yíng)單位積累；地區(qū)協(xié)作聯(lián)營(yíng)和引進(jìn)外資等。二、農(nóng)業(yè)投資的特點(diǎn)農(nóng)業(yè)投資的特點(diǎn)：（一）綜合性（二）風(fēng)險(xiǎn)性（三）長(zhǎng)期性（四）適量性三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)對(duì)農(nóng)業(yè)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行評(píng)價(jià)，按評(píng)價(jià)方法的時(shí)間狀態(tài)不同，分為靜態(tài)分析方法和動(dòng)態(tài)分析方法。三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)靜態(tài)分析方法是不考慮時(shí)間因素的效益評(píng)價(jià)方法，是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)效益分析時(shí)，不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值因素對(duì)項(xiàng)目盈利能力和償債能力的影響。三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)動(dòng)態(tài)分析方法與靜態(tài)分析方法相反，它考慮時(shí)間因素，認(rèn)為今天的一筆資金比明天的同樣一筆資金更值錢，理由是今天的資金可以立即用來(lái)投資（如投入生產(chǎn)或存入銀行）從而產(chǎn)生增值。三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（一）農(nóng)業(yè)投資方案靜態(tài)評(píng)價(jià)方法靜態(tài)分析方法主要采用的指標(biāo)有投資利潤(rùn)率、投資回收期和貸款償還期等。1．投資利潤(rùn)率指評(píng)價(jià)項(xiàng)目正式投產(chǎn)后正常年度的利潤(rùn)與總投資的比值，用以衡量項(xiàng)目盈利能力。計(jì)算公式為：投資利潤(rùn)率=正常年份的銷售利潤(rùn)額/項(xiàng)目的總投資×100%三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)項(xiàng)目的總投資=基建投資額+建設(shè)期貸款利息+流動(dòng)資金投資額利潤(rùn)額可以是稅前利潤(rùn)，也可以是稅后利潤(rùn)。

表11-1生產(chǎn)期各年的盈利情況表年份2345678910銷售利潤(rùn)190280780780780780780780780投資利潤(rùn)率5.48.022.322.322.322.322.322.322.3三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)從表11-1的測(cè)算結(jié)果可知，該項(xiàng)目正常年份的投資利潤(rùn)率應(yīng)為：780/3500×100%=22.3%三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)2．投資回收期投資回收期就是用投資項(xiàng)目的凈收益來(lái)補(bǔ)償全部投資所需要的時(shí)間，投資回收期也可叫投資返本期?？紤]到項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收入的均衡性問(wèn)題，實(shí)際的投資回收期有兩種計(jì)算方法。三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（1）按平均收益額計(jì)算投資回收期當(dāng)項(xiàng)目投入經(jīng)營(yíng)后，每年的收益額大致平衡時(shí)，可用項(xiàng)目的年均收益額來(lái)計(jì)算投資回收期。計(jì)算公式為：三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)例如，某農(nóng)業(yè)項(xiàng)目總投資為900萬(wàn)元，2年建成，從第3年開始每年的收益額為300萬(wàn)元，則:投資回收期=900/300+2=5（年）若標(biāo)準(zhǔn)投資回收期為6年，則可以投資該項(xiàng)目；若標(biāo)準(zhǔn)投資回收期小于5年，則該項(xiàng)目不可行。

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（2）按累計(jì)收益額計(jì)算投資回收期它適用于年收益額相差較大的項(xiàng)目，即以項(xiàng)目年收益額的累計(jì)值等于總投資額所需要的時(shí)間為投資回收期。計(jì)算公式如下：

投資回收期=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1）+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)3．貸款償還期貸款償還期是指農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目根據(jù)國(guó)家規(guī)定及自身財(cái)務(wù)狀況用逐年累計(jì)的收益額來(lái)清償貸款本息所需的時(shí)間。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，凡國(guó)內(nèi)貸款，一律按年計(jì)息。每筆貸款發(fā)生當(dāng)年按半年計(jì)息（即假定是在年中借入），以后年份按全年計(jì)息，還款當(dāng)年也按半年計(jì)息（即假定是在年中歸還）。

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（二）農(nóng)業(yè)投資方案動(dòng)態(tài)分析方法1．動(dòng)態(tài)分析方法中的幾個(gè)重要概念（1）終值與現(xiàn)值終值指將現(xiàn)在時(shí)刻的貨幣資金，利用復(fù)利計(jì)息的方法計(jì)算至未來(lái)某一時(shí)刻所得到的本息總值。因計(jì)算終值時(shí)多采用復(fù)利計(jì)息，所以終值也可稱為復(fù)利終值。復(fù)利是相對(duì)于單利而言的，單利就是各期在計(jì)算利息時(shí)僅考慮最初投入本金的利息，而不考慮以前各期利息的利息。三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)單利的計(jì)算公式為：S=P(1+ixn)S—單利終值；P—本金；i—利率；n—年數(shù)

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)復(fù)利就是各期在計(jì)算利息時(shí)除考慮最初的本金的利息外，還考慮以前各期利息的利息。也就是通常所說(shuō)的“利滾利”、“驢打滾”。復(fù)利的計(jì)算公式為：F=P(1+i)nF—復(fù)利終值；

P—本金；

i—年利率；

n—年數(shù)三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)例如，一筆為期5年的100萬(wàn)元的債務(wù)，年利率為12%，5年后應(yīng)付本息和（即終值）為：?jiǎn)卫K值S=100×(1+12%×5)=160(萬(wàn)元)復(fù)利終值F=100×(1+12%)5=176.23(萬(wàn)元)結(jié)果表明，在債務(wù)金額、期限相同的情況下，由于計(jì)算方法的不同，得到的終值會(huì)有很大的差異。目前，復(fù)利終值法已為世界各國(guó)所公認(rèn)。

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（2）現(xiàn)值現(xiàn)值是相對(duì)于終值而言的，是與終值等效用（值）的較早時(shí)期的值，即把未來(lái)時(shí)刻的資金按一定的利息率折算到較早時(shí)刻的資金值。在轉(zhuǎn)換過(guò)程中所采用的利息率叫折現(xiàn)率，也叫貼現(xiàn)率。三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)現(xiàn)值的計(jì)算公式為：P=F(1+i)-n其中(1+i)-n叫折現(xiàn)系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)。式中P—現(xiàn)值；F—第n年末時(shí)的貨幣金額；i—貼現(xiàn)率；n—計(jì)算年數(shù)

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)圖11-2:終值和現(xiàn)值的對(duì)應(yīng)關(guān)系：

終值資金數(shù)額現(xiàn)值時(shí)間0三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（3）年金終值與年金現(xiàn)值年金是指一定時(shí)期內(nèi)，每間隔相等的時(shí)間支出或收入相等的金額。年金終值是所有年金的終值（指最后一期年金發(fā)生的那個(gè)時(shí)點(diǎn)的值）之和。三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)年金終值(F)的計(jì)算公式為：F=A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+…+A(1+i)2

+A(1+i)+A=Ax((1+i)n-1

)/i三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)年金現(xiàn)值是所有年金的現(xiàn)值（指最初一期年金發(fā)生的那期期初那個(gè)時(shí)點(diǎn)的值）之和。年金現(xiàn)值（P）的計(jì)算公式為：P=A(1+i)-1+A(1+i)-2+…+A(1+i)1-n

+A(1+i)-n=Ax(1-(1+i)-n)/i三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（4）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)現(xiàn)金流動(dòng)情況的?，F(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和凈現(xiàn)金流量。常用現(xiàn)金流量表反映?，F(xiàn)金流入量是指項(xiàng)目壽命期內(nèi)每年所取得的各項(xiàng)收益，包括銷售收入、回收固定資產(chǎn)殘值、回收流動(dòng)資金。三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)現(xiàn)金流出量是指在項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年的現(xiàn)金支出，包括基建投資、流動(dòng)資金投資、經(jīng)營(yíng)成本、稅金和技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等。凈現(xiàn)金流量是指在項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額，即：凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)2．動(dòng)態(tài)分析方法動(dòng)態(tài)分析方法中常用的方法:凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值比率法內(nèi)部收益率法效益—成本比法。

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（1）凈現(xiàn)值（NetPresentValue，縮寫為NPV）法凈現(xiàn)值是指將項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)每年的凈現(xiàn)金流量，按設(shè)定的折現(xiàn)率（取基準(zhǔn)收益率，在國(guó)外也稱“最小吸引力收益率”或“最低希望收益率”，它表示一個(gè)國(guó)家或者企業(yè)要求投資項(xiàng)目應(yīng)達(dá)到的最低收益水平）折算到項(xiàng)目建設(shè)最初的時(shí)點(diǎn)上，所得到的現(xiàn)值合計(jì)數(shù)。三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)計(jì)算公式為：NPV=V1/(1+i)+V2/(1+i)2+…+Vn/(1+i)n=Σ[Vt/(1+i)t]

式中：Vt—第t年的凈現(xiàn)金流量；i—設(shè)定的折現(xiàn)率；

n—項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)凈現(xiàn)值的判斷標(biāo)準(zhǔn)是：按設(shè)定的折現(xiàn)率計(jì)算，當(dāng)NPV>0時(shí)，說(shuō)明投資的報(bào)酬率超過(guò)了要求的報(bào)酬率，該投資是可取的；NPV<0時(shí)，表示投資報(bào)酬率低于要求的報(bào)酬率，該投資不可取。當(dāng)NPV=0時(shí)，說(shuō)明投資的報(bào)酬率正好等于要求的報(bào)酬率，該投資也是可取的。凈現(xiàn)值越大，說(shuō)明投資經(jīng)濟(jì)效益越高。

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（2）凈現(xiàn)值比率（NPVR）法凈現(xiàn)值比率（NPVR），或稱動(dòng)態(tài)投資收益率、投資凈現(xiàn)值率，是指項(xiàng)目的凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值之比。表示項(xiàng)目單位投資現(xiàn)值能夠獲得凈收益現(xiàn)值的能力。

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)計(jì)算公式為：NPVR=NPV/PVIx100%式中：NPVR---凈現(xiàn)值率NPV---凈現(xiàn)值PVI---總投資現(xiàn)值凈現(xiàn)值比率越大越好，但只要其大于或等于零就說(shuō)明投資的報(bào)酬率大于或等于要求的報(bào)酬率，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行。

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（3）內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）法內(nèi)部報(bào)酬率也稱內(nèi)部收益率，是指令項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值累計(jì)之和等于零（即凈現(xiàn)值等于零）時(shí)的折現(xiàn)率，是反映項(xiàng)目獲利能力常用的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)表達(dá)式為：NPV=Σ[Vt/(1+IRR)t]=0內(nèi)部收益率的計(jì)算主要采用試算內(nèi)插法。首先假定一個(gè)折現(xiàn)率i0，如果計(jì)算出來(lái)的凈現(xiàn)值NPV=0，則IRR=i0；如果NPV>0,則說(shuō)明所選擇的折現(xiàn)率小了，再選用一個(gè)較大的折現(xiàn)率進(jìn)行試算，直至找到令凈現(xiàn)值接近于0的兩個(gè)利率（一個(gè)令凈現(xiàn)值大于零但卻很接近零，一個(gè)令凈現(xiàn)值小于零但卻很接近零）。nt=1三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)當(dāng)凈現(xiàn)值NPV→+0時(shí)的折現(xiàn)率i1和凈現(xiàn)值NPV→-0時(shí)的折現(xiàn)率i2之差不超過(guò)2%（最大不超過(guò)5%）時(shí)，就可以采用內(nèi)插法求出內(nèi)部收益率。插值法就是在試算法算出的偏高和偏低折現(xiàn)率之間運(yùn)用插值計(jì)算求得內(nèi)部報(bào)酬率。三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)計(jì)算公式為：IRR=i1+NPV1(i2-i1)/(|NPV1|

+|NPV2|)

表11-2財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(i=15%單位：千元

)項(xiàng)目年份12345678合計(jì)現(xiàn)金流入量1706.02132.52132.52132.52132.52132.512785.8現(xiàn)金流出量690.41056.71221.71240.21176.2.1176.21176.21176.28913.2凈現(xiàn)金流量-690.4-1056.7848.3892.3956.3956.3956.31373.63872.6折現(xiàn)系數(shù)0.870.760.660.570.500.430.380.33凈現(xiàn)值-600.7-802.6319.6508.6478.1411.2363.4453.31130.9三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)例1.某廠計(jì)劃新建一食用菌加工項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資為600萬(wàn)元。該項(xiàng)目的建設(shè)期為1年，經(jīng)濟(jì)壽命期為20年，第20年固定資產(chǎn)回收殘值率為10%。項(xiàng)目的財(cái)務(wù)收益狀況如表11-3所示。行業(yè)基準(zhǔn)收益率為15%。試判斷內(nèi)部報(bào)酬率是否可??？

表11-3食用菌項(xiàng)目財(cái)務(wù)收益狀況表單位：萬(wàn)元

年份123456--1920一、項(xiàng)目（一）收入290468468468468468（二）支出600152208208208208123其中1.固定資產(chǎn)投資600-602.新增流動(dòng)資金25-253.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本1101861861861801804.增值稅稅金172828282828（三）凈收入-600138254254254260345二、項(xiàng)目?jī)羰杖?0101111121212三、凈增收入-610128243243242248333三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)求解：第一步，測(cè)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值NPV第二步，測(cè)算該項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率IRR判別：IRR>i且IRR-i=20.1%，說(shuō)明項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上可行。

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（三）風(fēng)險(xiǎn)及不確定性分析1．風(fēng)險(xiǎn)和不確定性分析的概念風(fēng)險(xiǎn)和不確定兩個(gè)概念是有區(qū)別的，但在投資經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中一般不做區(qū)分。風(fēng)險(xiǎn)和不確定是指投資項(xiàng)目的未來(lái)可能會(huì)發(fā)生變化，可能和評(píng)價(jià)時(shí)的預(yù)測(cè)不太一致，這樣就影響項(xiàng)目評(píng)價(jià)的結(jié)果，形成投資風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)和不確定性分析的方法主要有盈虧平衡分析法、敏感性分析法和概率分析法等。

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)2．盈虧平衡分析（1）盈虧平衡分析的基本原理當(dāng)收入與支出達(dá)到平衡時(shí)，此時(shí)形成盈虧平衡點(diǎn)，即項(xiàng)目不虧本也不盈利，只是維持一種簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的狀態(tài)，稱之為“保本”狀態(tài)，所以盈虧平衡分析又叫保本分析、損益平衡分析和量（產(chǎn)量或銷量）本（成本）利（收入）分析。

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)其表達(dá)形式為：P·Q=a+b·Q式中：P—單位產(chǎn)品售價(jià)Q—產(chǎn)品產(chǎn)量a—產(chǎn)品固定成本b—單位產(chǎn)品可變成本圖11-3盈虧平衡圖

盈虧平衡點(diǎn)（保本點(diǎn)）銷售量虧損區(qū)盈利區(qū)收入或支出銷售收入總成本固定成本0Q三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)（2）盈虧平衡分析的假設(shè)條件盈虧平衡分析方法最大的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)便易行，但它的成立必須有以下幾個(gè)假設(shè)條件：第一，產(chǎn)品生產(chǎn)量和銷售量是相等的;第二，在所分析的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力范圍內(nèi)，固定成本和可變成本可以區(qū)分，且固定成本保持不變;第三，總成本和銷售收入均是生產(chǎn)量（也是銷售量）的線性函數(shù);第四，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)保持不變。

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)方法一：以產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)將p·Q=a+b·Q變形，得盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量：Q=a/(p-b)方法二：以設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的利用率（BEP）表示的盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率是反映盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量與設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的關(guān)系

三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)BEP=a/(p-b)x1/Qx100%或者BEP=固定成本總值/（年產(chǎn)品銷售收入-年可變成本-年增稅值）三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)方法三：以產(chǎn)品的銷售價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)。只要銷售單價(jià)（P）大于單位產(chǎn)品成本（C）就可盈利，用式子表示：P>C=b+a/Q三、農(nóng)業(yè)投資的評(píng)價(jià)3．敏感性分析（1）敏感性分析的步驟確定敏感性分析的指標(biāo)選擇需要分析的不確定性因素并設(shè)定其變動(dòng)的范圍計(jì)算因素波動(dòng)所引起的分析指標(biāo)的變動(dòng)結(jié)果