【西藏天路股份有限公司財務風險與對策探究案例（數(shù)據(jù)論文）8000字】

I––1緒論1.1研究背景現(xiàn)在這個時代的市場經濟，越來越多的企業(yè)開始重視對公司財務風險的控制。到底什么是財務風險，財務風險是怎么形成的，財務風險會給公司帶來什么危害，那么公司如何控制財務風險已經成為了公司管理層急需關注的問題。一般來說西藏天路股份有限公司的財務風險來自資金籌措、長期投資和短期投資損益、利潤分配風險這三個方面。融資風險主要是由供求失衡、世界經濟環(huán)境的多樣性和不穩(wěn)定性造成的。沒有錢的企業(yè)患貧血。在經營期內，由于財務風險和企業(yè)資金的減少，企業(yè)無法達到預期的收益目標。這些不可控因素給企業(yè)融資帶來了不確定性。一是企業(yè)容易出現(xiàn)投資失誤，造成投資偏離，利潤不能實現(xiàn)，財務風險。很多企業(yè)缺乏科學的財務管理理念。公司生產和銷售仍然是人們關注的焦點，而忽略了管理。沒有合適的人，理財就很難進行。許多企業(yè)都沒有建立監(jiān)督檢查和考核制度。而且財務風險也無法消除。只有科技才能阻止它。盈利和虧損共存——財務風險和企業(yè)盈利同步變化?？偠灾?，風險越小，收益越小。從企業(yè)內外兩個方面來看，各種負面影響都會導致企業(yè)實際財務收益與預期不一致，從而帶來企業(yè)利潤的不確定性。兩者都反映出金融風險的存在。當企業(yè)進行財務活動時，如果財務人員不能很好地識別財務風險，就會影響企業(yè)的財務決策。本文就是在這樣的背景下，對西藏天祿股份有限公司財務風險的探討。1.2研究意義以往在財務風險研究過程中，很少結合施工企業(yè)的行業(yè)特點，系統(tǒng)地分析企業(yè)的財務風險。通過對個案公司西藏天路股份有限公司的分析，從企業(yè)風險識別、評價、影響因素等方面，對本公司的財務風險進行了較為深入的分析，并針對具體的財務風險成因，分析了相應的防范對策。以案例企業(yè)為研究對象，增強了理論研究的實用性，在一定程度上豐富了財務風險理論研究，具有較強的理論意義。2公司財務風險的理論基礎2.1公司財務風險的概念我們一般認為公司的財務風險主要發(fā)生在企業(yè)的經營活動中，從外部和內部產生的各種負面影響，這造成了公司實際財務收入與預期的差異，由此帶來了利潤的不確定性。公司財務風險的存在具體體現(xiàn)在兩個方面，一是股東收益的變化，二是企業(yè)資不抵債。造成財務風險的原因有很多。比如：企業(yè)財務管理體制和宏觀環(huán)境的不確定性。企業(yè)在進行財務活動時，一旦財務人員沒有識別到財務風險，那么公司的財務決策就會出現(xiàn)問題。從而產生財務決策上的失誤，進而導致企業(yè)財務風險。除此之外，由于缺乏監(jiān)管，企業(yè)內部財務關系難以厘清。例如：公司與公司之間，也可以說是公司內部的工作。資金的使用出現(xiàn)混亂、管理權責的不統(tǒng)一、利益分配的不公等問題造成了公司花錢多，也就是說資金的誠信使用率低。2.2公司財務風險的分析我認為公司的財務風險不僅與公司管理層有著密切的關系，而且會一直受到國內市場的影響。也就是說回報率越高，投資活動的財務風險就會越來月越大。眾所周知，公司的財務風險關系著公司的收益。如果財務風險越大，那就意味著公司未來可能遭受的損失就會越大。所以公司必須盡可能的降低風險，才能確保公司的經營活動維持正常。一般財務風險的分析方法主要是通過對財務指標的分析來完成的。所以我通常是通過分析公司的成長能力、公司的現(xiàn)金流量、公司的盈利能力、公司的債務結構等一些重要結構來得出的以下結論。2.3公司財務風險帶來的危害往往財務風險的結果是企業(yè)出現(xiàn)財務困難，這關系到企業(yè)的發(fā)展。簡言之，企業(yè)沒有錢，就像我們自身貧血。在經營期間內，由于公司財務風險和公司資金的減退，公司就無法達到預期的收益目標。其次，企業(yè)的償付能力被削弱，企業(yè)的利潤也會減少。企業(yè)的發(fā)展就會受到制約，企業(yè)將面臨著虧損和破產的威脅。日常管理和生產經營管理的風險最終體現(xiàn)為財務風險。提高防范金融風險的能力十分重要。所以公司要加強對本公司財務風險的控制，盡可能的把一切風險降到最低。這有利于本公司的健康發(fā)展，對幫助公司實現(xiàn)利潤最大化具有重要意義。由于受到新冠疫情的影響和國內經濟增速的放緩等多重因素的影響，使公司資金短缺，募集資金困難，沒有足夠的資金支持公司的正常經營，公司將會面臨著破產的風險。由于這種結果會對公司存在著經營管理上的風險，公司管理層就不敢集中投資，從事高風險的投資活動，這也就代表著公司將錯過高回報的投資機會。

3西藏天路股份有限公司財務風險分析3.1公司簡介西藏天路股份有限公司是西藏地區(qū)基礎建設的龍頭企業(yè)該公司成立于1999年，2001年在上海證券交易所上市，從1999年開始公司的經濟效益顯著提高同時也積極的從事社會公益，現(xiàn)在是全國上市公司綜合績效百強企業(yè)。公司的主要業(yè)務有公路和鐵路建設，該公司為西藏地區(qū)的基礎建設和社會發(fā)展做出了巨大貢獻，這家公司取得了關于鐵路工程方面等一系列專業(yè)的資格認證。本企業(yè)目前以以機器化施工為主，并且建立了適合當今社會趨勢的、符合本公司實際情況的財務管理體系，并且引進了很多優(yōu)秀的專業(yè)人才，該公司充分發(fā)揮發(fā)掘人才的潛力，鼓勵創(chuàng)新。至今為止該公司已經有二十一年的歷史了，到現(xiàn)在位置本公司已經擁有這公路工程施工總承包（貳級）；公路路面工程專業(yè)承包（壹級）；橋梁工程專業(yè)承包（壹級）；市政公用工程施工總承包（貳級）；公路路基工程專業(yè)承包（貳級）；鐵路工程施工總承包（叁級）；房屋建筑工程施工總承包（貳級）；水利水電工程施工總承包（叁級）；與公路建設相關的建筑材料（含水泥制品）的生產、銷售；筑路機械配件的經營、銷售；汽車維修；塑料制品；氧氣制造銷售；機械設備，電氣自動化設備的研發(fā)、銷售及技術服務；礦山工程施工。承包境外公路工程和境內國際招標工程，上述境外工程所需的設備、材料出口，對外派遣實施上述工程所需的勞務人員等多個工程項目。而且先后承建了150多條公路或者橋梁路段，對整個西藏政建筑工作乃至房地產工程項目都有著很大貢獻截至2019年底，西藏天路股份有限公司注冊資產總額達10.97億元，較上年末增加95.56億元，凈資產為50.47億元。目前，西藏天路股份有限公司已經在西藏乃至全國都有著不錯的聲望，算是同行企業(yè)中的佼佼者了。3.2公司主要數(shù)據(jù)我們可以從表3.1從2016-2020年對西藏天路股份有限公司財務指標的分析，可以總結出該公司財務風險的一個具體的財務分析。公司經營到2020年12月31日為止，資產總額為120.57億元，固定資產40.78億元，流動資產為62.83億元；其中，營業(yè)收入80.57億元，比上年增長25.78億元，增幅達45.55%；營業(yè)成本50.36億元，增長14.59億元，增幅達47.86%；實現(xiàn)利潤總額15.84億元，同比增長6.85億元，增長51.96%；實現(xiàn)利潤總額12.72億元，同比增長3.64億元，增長48.37%；歸屬于母公司所有者凈利潤5.2億元，同比增長2.48億元，增長2.38%。從而可以分析出，西藏天路股份有限公司的業(yè)績呈現(xiàn)出發(fā)展向好的景象。但也不能忽略這其中的風險，第一個就是企業(yè)財務風險上的重大錯報，如果沒有嚴格審核，就會導致財務風險的不斷擴大，從而導致整個企業(yè)風險的上升。并且通過縱向比較可以總結出，該公司的毛利率呈現(xiàn)出下降的趨勢，這也就意味著成本在提升的信號，提醒管理層應對內部控制的管理要加強。而20年年度，西藏天路股份有限公司每股凈現(xiàn)金流出現(xiàn)大幅縮水，表明公司內部風險增大。在資金周轉和回收方面，西藏天路股份有限公司做得相當出色，也很好地控制了公司內部可能存在的財務風險隱患，可是在金融資產方面，該公司卻有很大的漏洞需要填補，金融市場的不穩(wěn)定性和天災都極有可能給公司造成重大損失。西藏天路股份有限公司在這方面存在著很大的不足，應予以重視和改進。要做到全面有效地控制財務風險的危害，不要因公司的疏忽而導致悲劇的發(fā)生。表3.1西藏天路股份有限公司財務指標科目\時間2016-12-312017-12-312018-12-312019-12-312020-12-31基本每股收益0.38000.430.520.630.75凈利潤資產(元)34822.58330377100449564000554476300670835270凈利潤同比增長率-49.69%30.54%36.08%47.23%51.44&扣非凈利潤同比增長率-50.76%44.44%23.90%32.44%41.33%營業(yè)總收入(元)502364571.33590958656502139322555327536976074463366營業(yè)總收入同比增長率8.76%43.57%39.83%40.33%45.58%每股凈資產3.13.083.523.773.96凈資產收益率0.78%13.07%15.34%16.11%18.65%凈資產收益率-攤薄0.78%12.40%14.77%16.48%18.74%資產負債率52.53%56.87%49.83%50.85%50.55%每股未分配利潤(元)1.061.041.451.501.83每股經營現(xiàn)金流-0.420.630.790.880.93銷售凈利率9.22%16.13%17.09%18.15%20.53%3.3企業(yè)財務風險現(xiàn)狀分析3.3.1企業(yè)成長性分析依據(jù)表3.2對近五年西藏天路股份有限公司成長性指標分析，主營業(yè)務收入增長速度在2016-2020期間呈現(xiàn)低速上升趨勢，在2020年之前下降約4%，凈利潤增長速度從2016-2020年開始逐步下降，總資產增長速度從2016-2020年開始出現(xiàn)斷崖式下降，下降的資產增長率表明公司的預期收益正在下降，企業(yè)發(fā)展接近停滯，增長速度較慢。表3.2西藏天路股份有限公司成長能力指標科目\時間2016-12-312017-12-312018-12-312019-12-312020-12-32主營業(yè)務收入增長率(%)19.851243.566139.834341.433837.6381凈利潤增長率(%)73.156666.303548.170145.170142.0178凈資產增長率(%)18.71417.067917.899217.568315.3836總資產增長率(%)35.965725.15511.36850.98330.53283.3.2企業(yè)現(xiàn)金流量分析從表3.3可以看出，在著五年的經營下，該公司的三個主要周轉率指標是正呈現(xiàn)著逐步上升的趨勢，充分體現(xiàn)出了存貨和應收賬款的變現(xiàn)能力較強，資產利用率也很合理，可以極大的解決企業(yè)的存貨和企業(yè)的應收賬款周轉所帶來的償債問題。營業(yè)現(xiàn)金凈流量與銷售收入比率和營業(yè)現(xiàn)金凈流量與凈利潤比率反映出營業(yè)現(xiàn)金凈對銷售收入的比例在逐漸下降。整體來看，從運營現(xiàn)金流來看，公司風險較小，運營狀況良好。表3.3西藏天路股份有限公司現(xiàn)金凈流量指標科目\時間2016-12-312017-12-312018-12-312019-12-312020-12-31經營現(xiàn)金凈流量對銷售收入比率(%)0.18880.15170.13660.12570.1165經營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率(%)1.35620.94090.79930.58730.3476經營現(xiàn)金凈流量對負債比率(%)0.12980.11340.16070.17650.1587存貨周轉率(次)3.81824.69225.21586.34777.3385總資產周轉率(次)0.4270.47250.59030.62040.6674應收賬款周轉率(次)5.16627.37948.25529.16679.88743.3.3企業(yè)盈利性分析按照表3.4計算，該公司的總資產收益率低于11%，雖然還不算高，但每年都在上升?？傮w而言，五年來主要盈利指標繼續(xù)走高。成本費用利潤率在2020年基礎上增長21.46%，比2019年提高15.12%。結果顯示，成本費用與利潤比上升幅度較小，說明企業(yè)開始通過控制成本費用增長來提高凈利潤。與2019年相比，公司總資產的凈利潤率提高了27%，比2019年提高了28.5%，這說明公司的資產綜合利用取了較好的效果，公司更傾向于通過利用債權人和業(yè)主的權益實現(xiàn)利潤。 表3.4西藏天路股份有限公司盈利能力指標科目\時間2016-12-312017-12-312018-12-312019-12-312020-12-31總資產利潤率(%)5.15856.854510.019315.446320.4738主營業(yè)務利潤率(%)26.321527.999131.73135.476539.2847總資產凈利潤率(%)5.94487.620310.089314.638816.3671成本費用利潤率(%)17.589821.171224.299828.437731.9941營業(yè)利潤率(%)15.019817.618119.165121.562823.44973.3.4企業(yè)債務結構分析按照表3.5，根據(jù)對本公司負債的數(shù)據(jù)可以從兩個方面對該公司的負債結構進行分析，一是流動比率：一般情況流動比率不能太高也不能太低，應保持在2:2左右就差不多。這家公司五年來的流動比率一般都保持在1.5上下，比平均水平高出了一點?？傮w來說，速動比率保持在2:2左右是比較合理的，公司五年的速動比率都在1.3左右，高于平均水平。與此同時普遍認為，40%-60%的資產負債率較為合適。五年來，該公司資產負債率從52.53%降至45.39%，可見其負債經營比率有所下降，通過借款籌集的資產減少，無法有效地發(fā)揮出財務杠桿的作用，但總的來說還是比較合理的。第二是現(xiàn)金比率，一般情況下，本公司五年內現(xiàn)金比率是呈現(xiàn)出了變先升后降的浮動，這就可以說明本公司的現(xiàn)金流量波動比較大，經營風險增大，負債增加，對公司未來的發(fā)展極為不利。表3.5西藏天路股份有限公司償債能力指標科目\時間2016-12-312017-12-312018-12-312019-12-312020-12-31流動比率(%)1.56811.4921.63281.55291.5961速動比率(%)1.35651.31471.37511.33291.3715現(xiàn)金比率(%)64.505894.27785.864584.271682.1810資產負債率(%)52.53%56.87%49.83%48.62%45.39%3.4企業(yè)財務風險的分析與結論目前西藏天路股份有限公司取得了一系列優(yōu)良的經營業(yè)績，就實際而言公司的財務風險一直維持在一個較低的水平，要提升公司財務水平還要完善公司的財務制度與改進控制措施。從總的來說，該公司的財務風險主要存在以下幾個方面。首先是資金籌措風險，籌資風險，長、短期投資的損益和利潤分配風險。供需失衡、全球經濟大環(huán)境變幻莫測和不穩(wěn)定是融資風險的主要來源。這些不可控因素給公司融資帶來了巨大的財務風險。其次，在過去21年間，西藏天路股份有限公司的股價波動劇烈，這也使得其融資活動極為不穩(wěn)定。再者，西藏天路股份有限公司的再融資風險、金融杠桿的雙重影響，甚至匯率風險，購買力風險，都是能夠對公司財務造成威脅的重要因素。而投資風險則來自于西藏天路股份有限公司在其他上市公司手中所持有的大量股權和債券，其股權隨公司收益的增減而變動，即相關公司的利益直接影響到該公司的資產負債表。三是該公司的壞賬準備主要來自應收賬款的計量，一旦經營預測上的計算不準確，將造成資金流動出現(xiàn)問題，那么它就會面臨很大的風險。這些問題也會體現(xiàn)到公司的日常經營活動、資金流動、現(xiàn)金流量的多少以及回收等都會給公司帶來很大的財務風險，這也就會變成該公司所面臨的問題了。

4企業(yè)財務風險的控制和防范4.1提高工作人員業(yè)務素質，提高風險預警能力經過2016-2020年的企業(yè)成長能力分析，凈利潤增長率呈現(xiàn)下降趨勢，通過提高企業(yè)價值增長率，完善企業(yè)外部經營環(huán)境、內部因素等指標。依照會計法文件完善財務制度是公司應該做的工作，完善的制度是企業(yè)正常運作的基礎，是有效規(guī)范企業(yè)經營和財務人員行為的重要手段。這種制度可以避免企業(yè)內部人員徇私舞弊、損害企業(yè)利益所帶來的財務風險。風險意識也是財務經理不可缺少的，企業(yè)必須定期開展風險教育，開設風險培訓班，使更多的員工掌握專業(yè)知識和專業(yè)技能，并對其進行持續(xù)性教育。增強員工分析能力和風險敏感度。因此，在風險來臨之時，企業(yè)的職業(yè)判斷將更加多樣化、專業(yè)化，每個員工都能敏銳地覺察到財務風險，為防范風險爭取時間。另外，配備財務危機預警系統(tǒng)也是企業(yè)必須考慮的問題，某些敏感系數(shù)指標應該被用于感知財務危機，提高風險預警能力。能有效地應用科學方法進行預警。從而可以讓企業(yè)得到更好的防護措施，以及防范方法。4.2維持現(xiàn)金周轉速度，提高企業(yè)資金使用效率從2016-2020這幾年間，通過對企業(yè)現(xiàn)金流量分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)提高資產利用效率的效果和充足性主要有兩個方面，這兩個方面對企業(yè)的資金周轉和提高資金利用率都起到了很大的幫助。毋庸置疑，企業(yè)的核心是管理者是企業(yè)的根基。所以，應收賬款的管理工作有賴于企業(yè)自身的努力。對企業(yè)內部應收賬款的相關控制進行培訓是必要的，這有利于企業(yè)風險控制。必須完善應收賬款管理程序，并從多角度全面建立崗位責任制，更好地對應收賬款進行監(jiān)控。因此要求我們在固定資產投資上，要有科學的規(guī)劃和回收利用。需要注意的是，固定資產折舊基金只有在實現(xiàn)銷售收益時才能收回。當企業(yè)出現(xiàn)虧損，而銷售收回的資金不足以彌補成本時，則無法完全彌補折舊費用。這時不顧企業(yè)虧損，一味強調用折舊基金更新固定資產，會使營運資金減少，影響企業(yè)的正常生產經營。4.3強化預算管理，提高利潤從2016-2020年公司的盈利能力和費用支出的對比分析，通過保持現(xiàn)狀的方式，實現(xiàn)逐年增長。商業(yè)運作的先決條件是做好財務預算，企業(yè)要想提高認識能力，就得充分認識全面預算管理，增強全面預算管理意識企業(yè)應在全面預算管理實施前對全體員工進行培訓，強化全面預算管理理念，使每位員工都了解全面預算管理的目的是通過控制各種生產活動，控制成本，達到利潤目標。4.4調整債務結構，增強償債能力經過對2016-2020年公司債務結構和相關指標的分析，目前本公司的財務狀況還算穩(wěn)定，從長期償債能力方面來看，企業(yè)資產負債率降低，從52.53%降至45.39%。表明負債占資產總額的比例下降了，所以要維護好資本結構，提升公司價值，是公司發(fā)展所面臨的重要問題。我們要對資本結構進行科學、合理的評估，降低資本成本和融資風險，建立有效的融資模式，可以幫助企業(yè)實現(xiàn)價值最大化。融資偏好直接決定著企業(yè)的資本結構，融資偏好理論是影響企業(yè)融資決策的重要理論，優(yōu)序融資理論應用較多。我國企業(yè)在有特色的社會主義經濟體系中具有自己的特點，優(yōu)序融資理論在中國的適用性也是值得考慮的，將其應用于我國企業(yè)，有利于我國企業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。能讓企業(yè)減輕4.5保持多樣化，減少風險當一個企業(yè)遇到風險是一般都是出現(xiàn)在資金鏈斷裂或者是資金籌集方面遇到的金融性問題，所以要想讓企業(yè)起死回生，讓它重獲新生，就不能只從單方面經營和管理，這樣對公司的風險是不會有一點見效的，必須選擇適當?shù)娜谫Y方式，比如說：發(fā)行股票、發(fā)行債券等，為了讓企業(yè)的融資結構得到更好的發(fā)展，西藏天路股份有限公司在對部分融資渠道的處理上應注重平衡企業(yè)的財務杠桿，避免過度負債給企業(yè)帶來財務風險。比方說經營租賃是比融資租賃更好的融資方式，它屬于表外融資。在風險防范的基礎上，化解投資風險的主要手段就是通過對投資期限、投資品種進行分類來降低投資風險。一般而言，對于一個企業(yè)來說的投資的時間越長，企業(yè)未來所面臨的財務風險就越來越大，所以，我覺得西藏天路股份有限公司可以選擇以短期投資這種方式取投資更大的項目，從而是公司的資產越來越雄厚，讓公司走的更遠。4.6構建財務預警系統(tǒng)，強化公司治理結構對于一個企業(yè)而言預警系統(tǒng)是非常重要的，完善的制度體系是企業(yè)正常運作的基礎，它可以有效的規(guī)范管理者和財務營銷人員。對于財務人員來說，風險意識也是必不可少的，企業(yè)一定要定期開展風險教育，要開設風險培訓班，使員工掌握更專業(yè)的知識和技能，并對其進行持續(xù)教育，是非常必要的。提高員工的分析能力和風險敏感性。如此一來，公司的職業(yè)判斷將會變得更加多樣化和專業(yè)化，每個員工都能敏銳地意識到財務風險的危害，為了防范財務風險而爭取更多的時間，給企業(yè)爭取機會。對公司的財務管理制度進行升級，對員工制定培訓和嚴格的考核，鼓勵創(chuàng)新，不問出身，充分發(fā)揮人才的潛力。使公司的防風險警系統(tǒng)越來越高級，讓公司做到提前做好準備迎接將要面對的困難，有更多的時間和方法取解決眼前的問題，使公司的抗風險能力得到顯著提升。文獻 [1]吳迪.昆藥集團財務風險控制案例分析[D].江西財經大學,2019.[2]袁哲茜.X集團實施財務共享的風險分析與防控對策研究[D].南京師范大學,2019.[3]高易.SN公司財務風險分析與防范對策研究[D].天津財經大學,2019.[4]何明雅.建筑企業(yè)財務風險防范對策研究[D].沈陽大學,2019.[5]東亮.房地產企業(yè)財務分析存在的問題及對策研究[J].納稅,2021,15(12):48-49.[6]劉輝.建筑施工企業(yè)財務風險與防范對策[J].財經界,2021(11):134-135.[7]葉旺東,吳獻中.企業(yè)財務風險分析及對策研究——以九昌有限公司為例