2022年證券從業(yè)資格考試-證券投資基金-27模擬題考試試卷（含答案）

2022年證券從業(yè)資格■證券投資基金-27模擬題考試試卷

（含答案）

題型選擇題填空題解答題判斷題計(jì)算題附加題總分

得分

評卷人得分

一、單項(xiàng)選擇題

1.證券組合管理理論最早由美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家____系統(tǒng)提出。

?A.威廉?夏普

?B.哈理?馬柯威茨

?C.史蒂夫?羅斯

?D.特雷諾

正確答案:B

［解析］證券組合管理理論最早由美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈理?馬柯威茨于1952年

系統(tǒng)提出。

2.根據(jù)行為金融理論，投資者可以利用___長期獲利。

?A.人們的愛

?B.投資者的素質(zhì)

?C.人們的行為偏差

?D.投資者的地域差異

正確答案:C

［解析］行為金融理論可以利用人們的心理及行為特點(diǎn)獲利。由于人類的心理及

行為基本上是穩(wěn)定的，因此投資者可以利用人們的行為偏差長期獲利。

3.證券X的期望收益率為12%,標(biāo)準(zhǔn)差為20%。證券Y的期望收益率為15%,標(biāo)

準(zhǔn)差為27%。如果兩個證券的相關(guān)系數(shù)為0.7,則它們的協(xié)方差為_____o

?A.0.070

.B.0.018

?C.0.038

?D.0.054

正確答案:C

［解析］COV（X,Y）=oxovPx^20%X27%X0.7^0.038o

4.在資本資產(chǎn)定價模型中占有核心地位的是____o

?A.無風(fēng)險(xiǎn)證券F

?B.最優(yōu)證券組合P

?C.切點(diǎn)證券組合T

?D.任意風(fēng)險(xiǎn)證券組合

正確答案:C

［解析］有效邊界FT上的切點(diǎn)證券組合T具有三個重要的特征：（DT是有效

組合中唯一一個不含無風(fēng)險(xiǎn)證券而僅由風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成的組合；（2）有效邊界

FT上的任意證券組合，即有效組合，均可視為無風(fēng)險(xiǎn)證券F與T的再組合；

（3）切點(diǎn)證券組合T完全由市場確定，與投資者的偏好無關(guān)。正是這三個重要

特征決定了切點(diǎn)證券組合T在資本資產(chǎn)定價模型中占有核心地位。

5.證券組合的可行域滿足一個共同特點(diǎn)是：左邊界必然o

?A.向外凸或呈線性

?B.向里凹

?C.連接點(diǎn)向里凹

?D.呈平行

正確答案:A

［解析］證券組合的可行域滿足一個共同的特點(diǎn)：左邊界必然向外凸或呈線性,

即不會出現(xiàn)凹陷。

6.一般來說，情景綜合分析法的預(yù)測期間為

?A.6?12個月左右

?B.1?2年左右

?C.3?5年左右

?D.5?8年左右

正確答案:C

［解析］一般來說，情景綜合分析法的預(yù)測期間在3?5年，這樣既可以超越季

節(jié)因素和周期因素的影響，更能有效地著眼于社會政治變化趨勢及其對股票價

格和利率的影響，也為短期投資組合決策提供了適當(dāng)?shù)囊暯?，為?zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配

置提供了運(yùn)行空間。

7.買入并持有策略是的長期再平衡策略，適用于有長期計(jì)劃水平并滿足

于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。

?A.動態(tài)型

?B.平衡型

?C.消極型

?D.積極型

正確答案:C

［解析］買入并持有策略屬于消極型的長期再平衡策略，恒定混合策略、投資組

合保險(xiǎn)策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略則相對較為積極。一般而言，采取買入并持有

策略的投資者通常忽略市場的短期波動，而著眼于長期投資，適用于有長期計(jì)

劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。

8.有關(guān)研究顯示，資產(chǎn)配置對投資組合業(yè)績的貢獻(xiàn)率達(dá)到____o

?A.70%?90%

?B.90%以上

?C.40%?70%

?D.20%?40%

正確答案:B

［解析］據(jù)有關(guān)研究顯示，資產(chǎn)配置對投資組合業(yè)績的貢獻(xiàn)率達(dá)到90%以上。一

方面，在半強(qiáng)式有效市場環(huán)境下，投資目標(biāo)的信息、盈利狀況、規(guī)模，投資品

種的特征以及特殊時間變動因素對投資收益都有影響，因此資產(chǎn)配置可以起到

降低風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的作用。另一方面，隨著投資領(lǐng)域從單一資產(chǎn)擴(kuò)展到多資

產(chǎn)類型、從國內(nèi)市場擴(kuò)展到國際市場，資產(chǎn)配置可以幫助投資者降低單一資產(chǎn)

的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

9.股票投資風(fēng)格分類體系的標(biāo)準(zhǔn)不包括一o

?A.公司規(guī)模

?B.股票價格行為

?C.公司成長性

?D.股票風(fēng)險(xiǎn)特征

正確答案:D

［解析］所謂股票投資風(fēng)格分類體系，就是按照不同標(biāo)準(zhǔn)將股票劃分為不同的集

合，具有相同特征的股票集合共同構(gòu)成一個系統(tǒng)的分類體系。其分類標(biāo)準(zhǔn)包

括：公司規(guī)模、股票價格行龍和公司成長性。

10.以某一時點(diǎn)的股價作為參考基準(zhǔn)，預(yù)先設(shè)定一個股價上漲或下跌的百分比作

為買入和賣出股票的標(biāo)準(zhǔn)的是_____。

?A.移動平均法

?B.二次項(xiàng)法

?C.簡單過濾器規(guī)則

?D.相對強(qiáng)弱理論

正確答案:C

［解析］簡單過濾器規(guī)則是以某一時點(diǎn)的股價作為參考基準(zhǔn)，預(yù)先設(shè)定一個股價

上漲或下跌的百分比作為買入和賣出股票的標(biāo)準(zhǔn)。即如果股票價格相對于參考

基準(zhǔn)上升的幅度達(dá)到了預(yù)先設(shè)定的百分比，就買入該股票；而如果股票價格相

對于參考基準(zhǔn)下跌幅度達(dá)到了預(yù)先設(shè)定的百分比，就賣出該股票。

11.以下指標(biāo)中，涉及乖離率(BIAS)的是。

?A.擺動型指標(biāo)

?B.價量關(guān)系指標(biāo)

?C.震蕩型指標(biāo)

?D.超買超賣型指標(biāo)

正確答案:D

［解析］根據(jù)選定的參考基準(zhǔn)和計(jì)算方法的差異，相繼出現(xiàn)了簡單過濾器規(guī)則、

移動平均法、上漲和下跌線以及相對強(qiáng)弱理論。以上均屬于超買賣型指標(biāo)。其

中，移動平均法可以參考乖離率(BIAS)的計(jì)算公式來測定股價的背離程度。

12.選擇市盈率和市凈率較低的股票的理論基礎(chǔ)是，這兩類股票的股價有一

的支持。

?A.平穩(wěn)預(yù)期收益

?B.平穩(wěn)實(shí)際收益

?C.較高預(yù)期收益

?D.較高實(shí)際收益

正確答案:D

［解析］選擇市盈率和市凈率較低的股票的理論基礎(chǔ)是：這兩類股票的股價有較

高實(shí)際收益的支持。也就是說，這類股票價格被高估的可能性較低，被低估的

可能性則較高。

13.____是債券投資者所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。

?A.利率風(fēng)險(xiǎn)

?B.流動性風(fēng)險(xiǎn)

?C.贖回風(fēng)險(xiǎn)

?D.再投資風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:A

［解析］利率風(fēng)險(xiǎn)是由于利率水平變化而引起的債券報(bào)酬的變化，它是債券投資

者所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。

14.下列選項(xiàng)中，不屬于消極債券組合管理的指數(shù)化方法是____o

?A.分層抽樣法

?B.優(yōu)化法

?C.方差最小化法

?D.動態(tài)投資回收期法

正確答案:D

［解析］消極債券組合管理的指數(shù)化方法有：分層抽樣法、優(yōu)化法、方差最小化

法。

15.一般來說，投資者對流動畦較強(qiáng)的債券的收益率要求o

?A.沒有差異

?B.較高

?C.較低

?D.無法判斷

正確答案:C

［解析］一般來說，債券流動畦越大，投資者要求的收益率越低；反之，則要求

的收益率越高。

16.水平分析是一種的債券組合管理策略。

?A.以弱式有效市場為前提

?B.基于對未來利率預(yù)期

?C.加強(qiáng)指數(shù)化

?D.指數(shù)化

正確答案:B

［解析］水平分析是一種基于對未來利率預(yù)期的債券組合管理策略，其中一種主

要的形式為利率預(yù)期策略。

17.是由詹森在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）基礎(chǔ)上發(fā)展出的一個風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整

差異衡量指標(biāo)。

?A.特雷諾指數(shù)

?B.夏普指數(shù)

?C.詹森指數(shù)

?D.信息比率

正確答案:c

［解析］詹森指數(shù)是由詹森在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）基礎(chǔ)上發(fā)展出的一個風(fēng)

險(xiǎn)調(diào)整差異衡量指標(biāo)。

18.基金績效貢獻(xiàn)（歸因或歸屬）分析是為了找出造成基金收益率與之間

收益差別的原因。

?A.基金凈值收益率

?B.特雷諾比率

?C.基準(zhǔn)組合收益率

?D.夏普比率

正確答案:C

［解析］對基金績效表現(xiàn)優(yōu)劣加以衡量只是問題的一個方面，而人們對造成基金

收益率與基準(zhǔn)組合收益率之間收益差別的原因更感興趣，這就是績效貢獻(xiàn)（歸

因或歸屬）分析所要回答的問題。

19.一些公司常常會挑選對自己有利的計(jì)算時期進(jìn)行業(yè)績的發(fā)布。因此，必須注

意對績效評價可能造成的偏誤。

?A.比較基準(zhǔn)

?B.時期選擇

?C.基金投資目標(biāo)

?D.基金組合的穩(wěn)定性

正確答案:B

［解析］題目描述的是時期選舉對基金績效可能產(chǎn)生的影響。因此本題選B。

20.基金表現(xiàn)的優(yōu)劣只能通過才能作出評判。

?A.相對表現(xiàn)

?B.基準(zhǔn)表現(xiàn)

?C.絕對表現(xiàn)

?D.超常表現(xiàn)

正確答案:A

［解析］時間加權(quán)收益率給出了基金經(jīng)理人的絕對表現(xiàn)，但投費(fèi)者卻無法據(jù)此判

斷基金經(jīng)理人業(yè)績表現(xiàn)的優(yōu)劣?；鸨憩F(xiàn)的優(yōu)劣只能通過相對表現(xiàn)才能作出評

判。

二、多項(xiàng)選擇題

21.以下情況中，屬于收益率曲線非平行移動的是____o

?A.斜度變化

?B.谷峰變動

?C.曲度變化

?D.長度變動

正確答案:A

正確答案:B

［解析］收益率曲線的變化方式有平行移動和非平行移動兩種。非平行移動又分

為兩種情況：收益率曲線的斜度變化和收益率曲線的谷峰變動。

22.債券投資者的稅收狀況也將影響其稅后收益率，其中包括以下方面。

?A.所得稅

?B.資本利得稅

?C.營業(yè)稅

?D.增值稅

正確答案:A

正確答案:B

［解析］債券投資者的稅收狀況也將影響其稅后收益率，其中包括所得稅以及資

本利得稅兩個方面。不同的債券條款對于不同投資者來說意味著不同的稅后收

益率。

23.與多重免疫策略相比，現(xiàn)金流匹配策略o

?A.沒有持續(xù)期的要求

?B.在利率沒有變動時仍需要對投資組合進(jìn)行調(diào)整

?C.實(shí)施成本低

?D.實(shí)施成本高

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:D

［解析］與多重免疫策略相比，現(xiàn)金流匹配沒有持續(xù)期的要求，但要求在利率沒

有變動時仍然需要對投資組合進(jìn)行調(diào)整?，F(xiàn)金流匹配策略成本高。

24.分組比較法存在的問題有___。

?A.在如何分組上，要做到公平分組很困難，從而也就使比較的有效性受

到質(zhì)疑

?B.很多分組含義模糊，因此有時投資者并不清楚在與什么比較

?C.分組比較隱含地假設(shè)了同組基金具有相同的風(fēng)險(xiǎn)水平

?D.投資者更關(guān)心的是基金是否達(dá)到了其投資目的，如果僅關(guān)注基金在同

組的相對比較，將會偏離績效評價的根本目的

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:C

正確答案:D

［解析］分組比較法在應(yīng)用上存在一系列潛在的問題，除了A、B、C、D四項(xiàng)

外，分組比較法的問題還有：如果一個投資者將自己所投資的基金與同組中中

位基金的業(yè)績進(jìn)行比較，由于比較之前無法確定該基金的業(yè)績，而且中位基金

會不斷變化，因此也就無法很好地比較。

25.擇時能力的衡量方法有___o

?A.雙貝塔方法

?B.現(xiàn)金比例變化法

?C.二次項(xiàng)法

?D.成功概率法

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:C

正確答案:D

［解析］擇時能力的衡量方法有現(xiàn)金比例變化法、成功概率法、二次項(xiàng)法、雙貝

塔法。

26.經(jīng)典績效衡量方法存在的問題有o

?A.CAPM的有效性問題

?B.SML誤定可能引致的績效衡量誤差

?C.基金組合的風(fēng)險(xiǎn)水平并非一成不變

?D.以單一市場組合為基準(zhǔn)的衡量指標(biāo)會使績效評價有失偏頗

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:C

正確答案：D

［解析］經(jīng)典績效衡量方法存在的問題有：(1)CAPM的有效性問題；(2)SML

誤定可能引致的績效衡量誤差；(3)基金組合的風(fēng)險(xiǎn)水平并非一成不變；

(4)以單一市場組合為基準(zhǔn)的衡量指標(biāo)會使績效評價有失偏頗。

27.ETF基金二級市場交易價格可能高于或低于其份額凈值，分別稱之為

交易。

?A.溢價

?B.價內(nèi)

?C.折價

?D.價外

正確答案:A

正確答案:C

［解析］二級市場ETF交易價格低于其份額凈值時，即發(fā)生折價交易；相反，二

級市場ETF交易價格高于其份額凈值，即發(fā)生溢價交易。

28.為了遵循基金托管人內(nèi)部空制的獨(dú)立性原則，應(yīng)采取的措施包括。

?A.托管人托管的基金資產(chǎn)、托管人的自有資產(chǎn)、托管人托管的其他資產(chǎn)

應(yīng)當(dāng)分離

?B.直接操作人員和控制人員應(yīng)相對獨(dú)立，適當(dāng)分離

?C.內(nèi)部控制制度的檢查、評價部門必須獨(dú)立于內(nèi)部控制制度的制定和執(zhí)

行部門

?D.托管業(yè)務(wù)經(jīng)營活動必須在發(fā)生時能準(zhǔn)確、及時地記錄

正確答案:A

正確答案：B

正確答案:C

［解析］內(nèi)部控制的獨(dú)立性原則采取的措施包括：（1）托管人托管的基金資

產(chǎn)、托管人的自有資產(chǎn)、托管人托管的其他資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)分離；（2）直接操作人員

和控制人員應(yīng)相對獨(dú)立，適當(dāng)分離；（3）內(nèi)部控制制度的檢查、評價部門必須

獨(dú)立于內(nèi)部控制制度的制定和執(zhí)行部門。D項(xiàng)為及時性原則采取的措施。

29.郵寄服務(wù)中，基金管理人一般向基金持有人郵寄等定期和不定期材

料。

?A.交易對賬單

?B.投資策略報(bào)告

?C.基金通訊

?D.理財(cái)月刊

正確答案：A

正確答案:B

正確答案:C

正確答案:D

［解析］基金管理人向基金持有人郵寄基金賬戶卡、交易對賬單、季度對賬單、

投資策略報(bào)告、基金通訊、理財(cái)月刊等定期和不定期材料，使客戶盡快了解其

投資變動情況，理性對待市場行情的波動。

30.因基金估值錯誤給基金份額持有人造成損失的，一般應(yīng)由___承擔(dān)。

?A.基金托管人

?B.基金管理人

?C.基金注冊登記機(jī)構(gòu)

?D.會計(jì)師事務(wù)所

正確答案:A

正確答案:B

［解析］基金管理公司和托管限行在進(jìn)行基金估值、計(jì)算或復(fù)核基金份額凈值的

過程中，未能遵循相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定或基金合同約定，給基金財(cái)產(chǎn)或基金份額

持有人造成損害的，應(yīng)分別對各自行為依法承擔(dān)賠償責(zé)任。因共同行為給基金

財(cái)產(chǎn)或基金份額持有人造成損害的，應(yīng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

31.進(jìn)行基金費(fèi)用核算時，以下哪項(xiàng)費(fèi)用一般按日計(jì)提，并于當(dāng)日確認(rèn)為費(fèi)用

?A.托管費(fèi)

?B.預(yù)提費(fèi)用

?C.管理費(fèi)

?D.攤銷費(fèi)用

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:C

正確答案:D

［解析］基金費(fèi)用的核算包括計(jì)提基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、預(yù)提費(fèi)用、攤銷費(fèi)用、

交易費(fèi)用等。這些費(fèi)用一般按日計(jì)提，并于當(dāng)日確認(rèn)為費(fèi)用。

32.我國基金信息披露制度體系可分為o

?A.基金信息披露的規(guī)范性文件

?B.基金信息披露的部匚規(guī)章

?C.基金信息披露的內(nèi)控制度

?D.基金信息披露的國家法律

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:D

［解析］我國的基金信息披露制度體系分為國家法律、部門規(guī)章、規(guī)范性文件與

自律規(guī)則四個層次。

33.債券收益率與基礎(chǔ)利率之間的利差可能受____影響。

?A.債券的預(yù)期流動性

?B.稅收負(fù)擔(dān)

?C.到期期限

?D.發(fā)行人種類

正確答案:A

正確答案:B

正確答案:C

正確答案:D

［解析］影響風(fēng)險(xiǎn)溢價的因素包括發(fā)行人種類、發(fā)行人的信用度、提前贖回等其

他條款、稅收負(fù)擔(dān)、債券的預(yù)期流動性、到期期限。

34.債券的指數(shù)化方法包括____o

?A.多因素模型法

?B.方差最小化法

?C.優(yōu)化法

?D.分層抽樣法

正確答案：B

正確答案:C

正確答案:D

［解析］本題主要考查債券的指數(shù)化方法，其方法主要有分層抽樣法、優(yōu)化法和

方差最小化法。

35.股利貼現(xiàn)模型中的預(yù)期現(xiàn)金流量包括o

?A.預(yù)期的股利支付

?B.當(dāng)前的股利支付

?C.未來某時股票的預(yù)期售價

?D.未來某時股票的預(yù)期收益

正確答案:A

正確答案:C

［解析］股利貼現(xiàn)模型中的預(yù)期現(xiàn)金流量包括預(yù)期的股利支付和未來某時股票的

預(yù)期售價。

36.證券組合管理的目標(biāo)包括0

?A.在一定預(yù)期收益的前提下投資風(fēng)險(xiǎn)最小

?B.在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下投資收益最大化

?C.收益、風(fēng)險(xiǎn)都最大

?D.收益、風(fēng)險(xiǎn)都最小

正確答案:A

正確答案:B

［解析］證券組合管理的意義在于采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象，

以達(dá)到在一定預(yù)期收益的前提下投資風(fēng)險(xiǎn)最小或在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下投資收益

最大化的目標(biāo)，避免投資過程的隨意性。

三、判斷題

37.如果市場是弱式有效的，那么投資分析中的技術(shù)分析方法將不再有效。

A.正確V

B.錯誤

［解析］如果市場是弱式有效的，那么投資分析中的技術(shù)分析方法將不再有效。

38.進(jìn)入工作穩(wěn)固期以后，投資應(yīng)偏向風(fēng)險(xiǎn)高、收益高的產(chǎn)品。

A.正確

B.錯誤V

［解析］進(jìn)入工作穩(wěn)固期以后，收入相對而言高于需求，可適當(dāng)選擇風(fēng)險(xiǎn)適中的

產(chǎn)品以降低長期投資的風(fēng)險(xiǎn)。

39.從實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)看，資產(chǎn)管理者多以時間跨度和風(fēng)格類別為基礎(chǔ)，結(jié)合投資

范圍確定具體的資產(chǎn)配置策略。

A.正確V

B.錯誤

［解析］從實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)看，資產(chǎn)管理者多以時間跨度和風(fēng)格類別為基礎(chǔ)，結(jié)合

投資范圍確定具體的資產(chǎn)配置策略。

40.乖離率是描述股價與股價挈動平均線距離遠(yuǎn)近程度的一個指標(biāo)。

A.正確V

B.錯誤

［解析］題中陳述是對乖離率的正確介紹，其計(jì)算公式為：N日乖離率=（當(dāng)日

收盤價-N日移動平均價）/N日移動平均價X100%。

41.股票投資組合的目的是實(shí)現(xiàn)平均收益。

A.正確

B.錯誤V

［解析］股票投資組合的目的是分散風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)收益最大化。

42.股票投資風(fēng)格指數(shù)是對股票投資風(fēng)格進(jìn)行業(yè)績評價的指數(shù)。

A.正確V

B.錯誤

［解析］股票投資風(fēng)格指數(shù)就是對股票投資風(fēng)格進(jìn)行業(yè)績評價的指數(shù)。比如，增

長類股票和非增長類股票的基本特點(diǎn)有很大的不同，因而專門投資于增長類或

收益類股票的經(jīng)理業(yè)績很大程度上取決于所選取股票類型的發(fā)展趨勢。

43.市場分割理論認(rèn)為債券期限結(jié)構(gòu)反映了未來利率走勢與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼，但并不承

認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼也一定隨期限增長而增加，而是取決