我國公路建設(shè)帶動石油樹脂需求增長

我國公路建設(shè)帶動石油樹脂需求增長

提示：石油樹脂行業(yè)（1）碳五樹脂&nb

石油樹脂行業(yè)

（1）碳五樹脂

隨著全球乙烯原料呈現(xiàn)輕質(zhì)化趨勢，乙烯蒸汽裂解爐的開工率下降，導致全球樹脂原料的供給出現(xiàn)減緩趨勢。而近年來以我國為代表的亞洲國家和地區(qū)的乙烯裝置規(guī)模不斷擴大，相應帶來碳五原料的增加，已成為全球碳五樹脂的主要生產(chǎn)和出口基地。

參考發(fā)布《2018年中國石油樹脂市場分析報告-行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景研究》

國內(nèi)因膠粘劑市場和路標漆市場對碳五樹脂品質(zhì)要求的提升，降低了部分非純間戊二烯樹脂的市場需求，為品質(zhì)較高的碳五樹脂生產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)造了發(fā)展機會。2017

年我國主要碳五樹脂生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)能情況（單位：萬噸/年）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

（2）碳九樹脂

截至

2017

年，齊隆集團（含山東齊隆和撫順齊?。槲覈季艠渲a(chǎn)能大的企業(yè)，其碳九樹脂總產(chǎn)能達到

8.0

萬噸/年，恒河材料碳九樹脂總產(chǎn)能約為6.0

萬噸/年，魯華泓錦碳九樹脂設(shè)計總產(chǎn)能為

4.76

萬噸/年。

2017年我國主要碳九樹脂生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)能情況（單位：萬噸/年）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

（3）加氫樹脂

受到下游生產(chǎn)地域集中的影響，我國加氫樹脂需求地域較為集中。華南華東市場是我國終端制造業(yè)的主要生產(chǎn)區(qū)域，在我國熱熔膠市場發(fā)展之初，漢高、富樂、波士膠等眾多外資企業(yè)將加工廠設(shè)立在廣東、福建等地，所以中國加氫樹脂初主要需求集中在廣東、上海和江蘇等市場，上述企業(yè)

初占據(jù)了中國加氫樹脂

90%以上的需求量。

截至

2017

年，我國加氫樹脂生產(chǎn)企業(yè)主要有揚子伊士曼、恒河材料、濮陽瑞森以及魯華泓錦。

2017

年我國主要加氫樹脂生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能情況（單位：萬噸/年）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、異戊橡膠行業(yè)國際異戊橡膠行業(yè)起步較早，受原材料異戊二烯的產(chǎn)量和生產(chǎn)技術(shù)門檻的限制，國際異戊橡膠生產(chǎn)格局相對穩(wěn)定，目前世界主要生產(chǎn)異戊橡膠的國家有俄羅斯、日本、美國及中國。

截至

2017

年底，我國異戊橡膠總產(chǎn)能已達到

25.5

萬噸/年。我國裝置產(chǎn)能較大的異戊橡膠企業(yè)主要有魯華泓錦和撫順伊科思等，裝置產(chǎn)能分別為

6.5

萬噸/

年和

4.0

萬噸/年，其他企業(yè)裝置產(chǎn)能均在

3.0

萬噸/年左右。

2017

年我國主要異戊橡膠生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)能情況（單位：萬噸/年）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、叔丁胺行業(yè)

目前我國叔丁胺行業(yè)的主要生產(chǎn)企業(yè)有巴斯夫及本公司。隨著我國規(guī)模化叔丁胺裝置陸續(xù)建成投產(chǎn)和環(huán)保要求日益提高的趨勢下，導致生產(chǎn)能力較小、技術(shù)水平較低的生產(chǎn)廠家陸續(xù)停產(chǎn)，我國生產(chǎn)廠家已由原來的十幾家減少到現(xiàn)在的少數(shù)幾家。目前國內(nèi)叔丁胺產(chǎn)品實際總生產(chǎn)能力約在

2.6

萬噸/年，本公司的叔丁胺產(chǎn)能為

0.78

萬噸/年，占據(jù)國內(nèi)主要市場。

與上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性及對本行業(yè)發(fā)展的影響

碳五、碳九分離及綜合利用行業(yè)與上下游行業(yè)之間均具有較強的關(guān)聯(lián)性。上下游行業(yè)的發(fā)展狀況對本行業(yè)產(chǎn)生重要影響。

1、上游行業(yè)發(fā)展狀況對本行業(yè)的影響

（1）上游乙烯工業(yè)發(fā)展對本行業(yè)的影響

裂解碳五、碳九餾分主要來源于乙烯裂解裝置，乙烯行業(yè)的發(fā)展對本行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生較大影響。乙烯工業(yè)是石油化工產(chǎn)業(yè)的核心，乙烯產(chǎn)量是衡量一個國家石油化工發(fā)展水平的重要標志之一，相關(guān)產(chǎn)品占石化產(chǎn)品的

70%以上，在國民經(jīng)濟中占有重要地位。隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國乙烯工業(yè)發(fā)展很快，產(chǎn)能迅速增長，成為僅次于美國的世界第二大乙烯生產(chǎn)國。我國乙烯的設(shè)計產(chǎn)能已由

2012

年的1,721

萬噸增長到

2017

年的

2,571

萬噸，年復合增長率達到

8.4%。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2017

年我國乙烯產(chǎn)量約在

1,821

萬噸，同比增長

2.3%。

我國乙烯工業(yè)集中度較高，呈寡頭壟斷格局。我國乙烯生產(chǎn)以大型央企中石化、中石化、中海油為主，部分合資企業(yè)也均為與上述央企合資，少量乙烯生產(chǎn)企業(yè)為地方國有大型企業(yè)。截至

2017

年末，我國共有

21

家乙烯生產(chǎn)企業(yè)、42

套生產(chǎn)裝置，裝置平均規(guī)模約

61.2

萬噸/年。國內(nèi)乙烯生產(chǎn)企業(yè)集中在中石化和中石油兩大集團，兩者的產(chǎn)能合計占全國總產(chǎn)能的近

66%。

伴隨著近幾年中國乙烯產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和壯大，我國碳五、碳九資源規(guī)模增長迅速，已然成為全球

主要的綜合利用市場。乙烯工業(yè)的持續(xù)發(fā)展將為碳五、碳九分離及綜合利用行業(yè)提供穩(wěn)定充足的原料供應。同時，由于碳五、碳九資源利用價值的日益提高，乙烯生產(chǎn)企業(yè)對副產(chǎn)物的重視程度日益提高，在促進碳五、碳九分離及綜合利用行業(yè)持續(xù)發(fā)展的同時，也將提高乙烯裝置的運營效率和綜合競爭力。

2015─2017

年我國乙烯供需平衡表乙烯2015年2016年2017年設(shè)計產(chǎn)能2,129.502,264.502,571.00產(chǎn)量1,714.601,781.141,821.80進口量151.50165.00215.70出口量---表觀消費量1,866.101,946.142,037.50數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊、國家統(tǒng)計局、Wind

資訊

（2）原油價格和成品油價格對本行業(yè)的影響

國際原油價格走勢和國內(nèi)成品油價格波動，會影響本行業(yè)原料和產(chǎn)品的價格。國內(nèi)碳五和碳九價格隨市場需求的變化而發(fā)生變動，價格變動幅度與國內(nèi)成品油的價格有一定聯(lián)動關(guān)系。

2、下游行業(yè)發(fā)展狀況對本行業(yè)的影響本行業(yè)產(chǎn)品主要用于膠粘劑、輪胎、路標漆、油漆、橡膠制造、醫(yī)療器械等國民經(jīng)濟領(lǐng)域的眾多行業(yè)。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，上述行業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量和需求量也不斷增長，為本行業(yè)的發(fā)展提供良好條件。

（1）石油樹脂下游影響

目前我國整體石油樹脂產(chǎn)品多用于路標漆及膠粘劑行業(yè)，其中路標漆仍占較大比例。我國公路建設(shè)的日益增長及養(yǎng)護里程的增加為路標漆的市場需求提供了較大的發(fā)展空間，從而將繼續(xù)帶動路標漆用石油樹脂的市場需求。根據(jù)交通運輸部《2017

年交通運輸行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，2017

年末我國公路總里程

477.35

萬公里，比

2016

年增加

7.82

萬公里。公路密度

49.72

公里/百平方公里，增加

0.81

公里/百平方公里。公路養(yǎng)護里程

467.46

萬公里，占公路總里程

97.9%。2017

年國內(nèi)完成公路建設(shè)投21,253.33

億元，比上年增長

18.2%。根據(jù)隆眾資訊測算，路標漆的用量約為

5

噸/千米，同時考慮到道路的劃線標志還需定期涂刷，城鄉(xiāng)道路通常每年更新一次，高速公路

4-5

年更新一次。隨著國家政府繼續(xù)增加對道路等基礎(chǔ)建設(shè)的投資，預計

2020

年全國路標漆需求量將超過

200

萬噸/年。石油樹脂在路標漆中用量在

10%-20%之間，未來道路漆用石油樹脂市場有將近

15

萬噸的增長空間。

2013

年─2017

年我國公路總里程及公路建設(shè)投資額情況

數(shù)據(jù)來源：交通運輸部

對于品質(zhì)較好的高附加值石油樹脂多用于膠粘劑行業(yè)。作為我國增長

快的膠粘劑品種，熱熔膠市場在近幾年發(fā)展迅猛，其在包裝類、醫(yī)藥衛(wèi)生用品、汽車粘合劑等方面的消費量持續(xù)快速增長，預計未來將保持

10%以上的增長速率，到

2020

年有望達到

70

萬噸/年，較

2017

年消費量增長約

60%。

2011-2017年中國膠黏劑產(chǎn)量變化情況

數(shù)據(jù)來源：Wind

資訊2011-2017年中國加氫樹脂需求變化情況數(shù)據(jù)來源：Wind

資訊

隨著國民整體消費水平的提高，人們在制鞋、兒童用品、衛(wèi)生巾等消費領(lǐng)域?qū)τ跓崛勰z的環(huán)保要求將會越來越高。目前包括嬰兒紙尿布、成人醫(yī)療用品、衛(wèi)生巾、寵物紙尿布等一次性衛(wèi)生用品在中國的普及率只有

35%，未來還有巨大的發(fā)展空間。廣闊的尿不濕和衛(wèi)生用品粘合劑領(lǐng)域及高檔包裝用粘合劑領(lǐng)域?qū)⒔o加氫樹脂帶來一定的需求增長。

下游主要終端市場發(fā)展情況2011-2015年中國衛(wèi)生總費用

數(shù)據(jù)來源：商務委中國紙尿褲產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：商務委中國塑料包裝市場

數(shù)據(jù)來源：商務委中國制鞋產(chǎn)量情況數(shù)據(jù)來源：商務委

（2）異戊橡膠行業(yè)的下游影響

異戊橡膠主要應用于輪胎和醫(yī)藥衛(wèi)生材料，其中，醫(yī)藥包裝行業(yè)對異戊橡膠的需求量相對穩(wěn)定。輪胎制造行業(yè)的景氣度會對異戊橡膠產(chǎn)生一定影響，輪胎橡膠工業(yè)和汽車工業(yè)是影響異戊橡膠發(fā)展的重要因素。異戊橡膠作為性能

接近天然橡膠的膠種，對天然橡膠具有良好的替代效應，在國內(nèi)輪胎和汽車供應持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的條件下，如果天然橡膠價格保持企穩(wěn)回升，異戊橡膠未來將保持穩(wěn)定健康發(fā)展。

（3）叔丁胺產(chǎn)品的下游影響

叔丁胺產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)橡膠助劑，目前，國內(nèi)近

90%的橡膠助劑應用與汽車相關(guān)，橡膠助劑產(chǎn)量的

70%用于輪胎生產(chǎn)，輪胎工業(yè)和汽車工業(yè)是影響橡膠助劑發(fā)展的

重要因素。近年來，我國橡膠輪胎行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，2017

年輪胎外胎累計產(chǎn)量

9.26

億條，較

2016

年同期上漲

5.4%。預計到

2020