【云南白藥公司盈利能力分析案例報(bào)告10000字】

云南白藥公司盈利能力分析目錄26184一、緒論 110060（一）研究背景 1806（二）研究意義 16994（三）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1302881.國(guó)外研究綜述 1181122.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 23429二、相關(guān)理論概述 315627（一）盈利能力的概念 324846（二）盈利能力的指標(biāo) 3253651.凈資產(chǎn)收益率 3158692.銷售凈利率 3186233.總資產(chǎn)收益率 4232294.權(quán)益乘數(shù) 416359（三）盈利能力分析的方法 4269211.因素分析法 493592.比率分析法 4185713.杜邦分析法 49981三、云南白藥公司盈利能力現(xiàn)狀分析 51448（一）云南白藥公司概述 512305（二）公司整體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀 6761.盈利能力穩(wěn)定性分析 6310172.盈利能力持久性分析 72577（三）盈利指標(biāo)分析 7318211.凈資產(chǎn)收益率 7124002.銷售凈利率 8180323.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 9134154.權(quán)益乘數(shù) 917676四、云南白藥盈利能力存在的問題分析 101074（一）存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低 1012651（二）營(yíng)業(yè)成本過高 1128653（三）財(cái)務(wù)杠桿利用不足 113923五、提高云南白藥盈利能力的對(duì)策 1122547（一）加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理 1186851.提高存貨變現(xiàn)能力 11197712.加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理 124394（二）加強(qiáng)成本費(fèi)用控制 124743（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 132791結(jié)論 1416530參考文獻(xiàn) 16云南白藥公司的盈利能力分析一、緒論（一）研究背景在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，每家公司都生活在一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，不斷成長(zhǎng)，而盈利能力是直接影響公司未來的一個(gè)重要因素。在盈利能力評(píng)估的基礎(chǔ)上，管理者可以分析和評(píng)估公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及內(nèi)部和內(nèi)部的變化，并采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣硖岣吖镜挠芰?。通過增加公司的盈利能力，可以維持公司的經(jīng)營(yíng)，發(fā)展和擴(kuò)大公司。不僅減少了員工流失，公司的盈利能力決定員工的薪水。為了全面評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況，有必要運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法全面分析公司的財(cái)務(wù)狀況(謝晨,彭宇軒,呂思敏,蘇嘉,2022)。廣大學(xué)者目前正在研究許多廣泛的分析方法，但最廣泛的分析方法是杜邦分析。杜邦通過內(nèi)部環(huán)節(jié)，將多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)整合成一個(gè)完整的評(píng)價(jià)體系，最終反映凈資產(chǎn)績(jī)效的核心指標(biāo)，回報(bào)率是杜邦分析系統(tǒng)的核心指標(biāo)，它反映了投資者的投資回報(bào)率，也反映了所有者的回報(bào)率，即企業(yè)的實(shí)際回報(bào)率。客觀地分析和檢驗(yàn)公司的盈利能力對(duì)公司的發(fā)展有很大的影響。在新的形勢(shì)下，分析影響公司盈利能力的因素，建立公司盈利能力的評(píng)價(jià)體系具有十分重要的意義(沈澤宇,陸心怡,俞明,2021)?；诖耍疚尼槍?duì)這一迫切需要重點(diǎn)關(guān)注的問題進(jìn)行實(shí)際案例的深入分析和具體對(duì)策的展開，以期發(fā)揮借鑒。本文以云南白藥股份有限公司為案例，將有關(guān)的指標(biāo)和報(bào)表結(jié)合起來，對(duì)云南白藥獲利能力進(jìn)行一種探討，針對(duì)相關(guān)問題并提出相關(guān)意見方案。（二）研究意義本篇文章以云南白藥股份有限公司為例，通過對(duì)其近年來的數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行分析，旨在說明任何企業(yè)想要長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，考慮盈利保證利潤(rùn)是最首要的目標(biāo)，也是關(guān)鍵的考核指標(biāo)。通過對(duì)云南白藥的盈利能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)目前在盈利能力方面存在的問題，并對(duì)此提出優(yōu)化建議，進(jìn)而提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，保持其行業(yè)地位，其他化學(xué)藥劑企業(yè)可進(jìn)行借鑒，避免出現(xiàn)類似問題，進(jìn)一步推動(dòng)化學(xué)藥劑行業(yè)的發(fā)展。（三）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國(guó)外研究綜述Roslah（2020）指明杜邦體系在現(xiàn)代企業(yè)的實(shí)際分析價(jià)值和良好應(yīng)用效果。在實(shí)際分析時(shí)，企業(yè)管理層需要采取細(xì)分方式加以具體分析，實(shí)現(xiàn)整體維度的整合。Rooplata（2019）指出績(jī)效能力越強(qiáng)也會(huì)反映一些不利問題和影響，因此需要市場(chǎng)投資者進(jìn)行辯證分析和具體對(duì)待，需要結(jié)合其他指標(biāo)展開實(shí)際意義的價(jià)值全態(tài)分析(任雅琪,蕭天佑,鄒雨華)。Pushkar（2018）在基礎(chǔ)上將杜邦體系聯(lián)系實(shí)際應(yīng)用方面進(jìn)一步深入展開，認(rèn)為具體包括三個(gè)指標(biāo)，需要分析人員深入并系統(tǒng)解決。Matthew（2021）借助農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)的實(shí)際企業(yè)案例分析，對(duì)具體盈利能力指標(biāo)展開細(xì)分，認(rèn)為投資者的回報(bào)情況是市場(chǎng)企業(yè)最有參考價(jià)值和分析維度的參考因素(姚文博,方昊然,翟語晨,姜宇)。DirkF.（2021）借助虛擬貨幣的實(shí)際分析，探討該特殊產(chǎn)業(yè)模式關(guān)于實(shí)際績(jī)效和盈利狀況的分析具體指標(biāo)值，認(rèn)為資產(chǎn)運(yùn)行情況是非常具有價(jià)值的分析指標(biāo)，尤其針對(duì)滿足一些特定條件的現(xiàn)代企業(yè)來說作用大。ChrisBurk（2021）在對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行盈利水平分析的基礎(chǔ)上，研究指出新型研究方式，發(fā)現(xiàn)在事前分析企業(yè)以后年度的績(jī)效水平具有很強(qiáng)的適用性和可行性(范思敏,章嘉慧,魯澤宇)。2.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀涂心怡,孟明睿,柳雅（2021）提出將權(quán)益凈利率作為主要參考，分為三個(gè)具體的指標(biāo)，用來實(shí)際盈利能力的具體分析維度，這種體系下的分析更具有實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。艾天佑,荀雨華,羿文博（2021）認(rèn)為企業(yè)價(jià)值分析需要從多角度展開，提出毛利率的改善能夠給企業(yè)帶來好處和新的增長(zhǎng)點(diǎn)，也有利于績(jī)效改善和發(fā)展穩(wěn)好態(tài)勢(shì)。彭正道,,賈文輝（2021）指明傳統(tǒng)分析系統(tǒng)弊端，會(huì)在實(shí)際分析中對(duì)某些具體方面的把控不到位，因此作者從新的視角對(duì)其盈利能力和收益分析進(jìn)行補(bǔ)充和完善。余昊然,左語晨,柳宇（2021）提出盈利能力可以直接通過財(cái)務(wù)分析體現(xiàn)出來，但盈利能力的影響因素還包括非財(cái)務(wù)方面的信息，財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)方面能夠形成系統(tǒng)結(jié)合，以最大化和最優(yōu)化的方式將現(xiàn)代分析維度拓展并豐富出來。姬思敏,褚嘉慧,申澤（2021）研究發(fā)現(xiàn)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理起到非常有效的帶動(dòng)作用，能夠促進(jìn)公司管理者提高資產(chǎn)運(yùn)行能力和盈利效果。扈心怡,楚明睿,嚴(yán)雅琪（2019）根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析體系，研究發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效變動(dòng)原因，并采取針對(duì)性的措施以提供借鑒。易天佑,籍雨華,單文（2020）提出財(cái)務(wù)分析是現(xiàn)代企業(yè)想要求穩(wěn)中求進(jìn)的關(guān)鍵，企業(yè)需要不斷提高盈利能力和實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理水平。宓思敏,吳嘉慧（2022）發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新因子、效率因子及穩(wěn)健因子是影響互聯(lián)網(wǎng)銀行盈利能力的主要因子?？镪蝗?幸語晨,畢宇軒（2022）利用因子分析法分析了Q公司財(cái)務(wù)績(jī)效，發(fā)現(xiàn)其存在的一些問題，并提出針對(duì)性對(duì)策，為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供了更好的建議。裘心怡,繆明睿,干雅（2022）采用比較分析法，系統(tǒng)的比較分析美的與海爾集團(tuán)的盈利能力，需要從基本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)入手，繼而使用杜邦分析法，營(yíng)運(yùn)能力的相關(guān)指標(biāo)。通過上述文獻(xiàn)梳理可以看出，國(guó)外研究明顯較早。國(guó)外學(xué)者構(gòu)建杜邦分析體系，并不斷完善。國(guó)內(nèi)理論界在前人之上，借助具體的案例對(duì)盈利能力展開分析，也得到一些非常具有價(jià)值的研究結(jié)論，角度更為寬泛和深入。本文將以上述理論為鑒，借助云南白藥公司展開分析，探討杜邦盈利體系針對(duì)該企業(yè)實(shí)際分析時(shí)得到什么樣的結(jié)論，并輔之以對(duì)策，以對(duì)其他企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的財(cái)務(wù)分析提供實(shí)質(zhì)意義上的參考。二、相關(guān)理論概述（一）盈利能力的概念對(duì)于企業(yè)來說，盈利能力是企業(yè)運(yùn)用所擁有的各種各樣的經(jīng)濟(jì)資源賺取收益的一種能力。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果和發(fā)展?fàn)顩r可以通過盈利能力體現(xiàn)出來；而且作為財(cái)務(wù)報(bào)表分析不可或缺的一步，企業(yè)的利益相關(guān)者不同，分析盈利能力的宗旨也是存在差異的(付語晨,殳宇軒,閭思,2021)。運(yùn)用杜邦分析法分析企業(yè)的盈利能力是比較常見的，并且在分析時(shí)，也會(huì)結(jié)合其它的方法，如比率分析法和比較分析法等，這些方法能使分析結(jié)果更加全面和系統(tǒng)，能真實(shí)的反映出企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。盈利能力會(huì)影響企業(yè)的未來發(fā)展，所以，深入探究企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，客觀全面的分析盈利能力水平對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。（二）盈利能力的指標(biāo)1.凈資產(chǎn)收益率該指標(biāo)是評(píng)價(jià)盈利能力的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，這個(gè)指標(biāo)可以計(jì)算出使用自由可支配的資本能夠獲多大的利。計(jì)算得出該數(shù)據(jù)值越大，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)而言更為有利，因?yàn)檩^大的指標(biāo)值反應(yīng)了公司資產(chǎn)收益能力的客觀度(任雅琪,蕭天佑,鄒雨華)。一般來說，企業(yè)管理層對(duì)資產(chǎn)的實(shí)際利用能力越強(qiáng)，資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率和收益能力將越高，該指標(biāo)會(huì)呈現(xiàn)較大的數(shù)值。與之相反的，資產(chǎn)的利用水平越低，將不利于企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)發(fā)展，該指標(biāo)就會(huì)越小。2.銷售凈利率該指標(biāo)是同一時(shí)間段內(nèi)公司凈利潤(rùn)除以銷售收入獲得的一個(gè)數(shù)據(jù)。這個(gè)數(shù)據(jù)能夠表現(xiàn)出公司的銷售收入和利潤(rùn)的走向，是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要單個(gè)維度指標(biāo)(姚文博,方昊然,翟語晨,姜宇,2018)。一般來說，企業(yè)管理者對(duì)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的把控能力越好，對(duì)銷售環(huán)節(jié)形成高質(zhì)量的管理，那么該指標(biāo)就會(huì)較大，這對(duì)絕大多數(shù)市場(chǎng)企業(yè)來說都是廣泛追求的目標(biāo)。同樣與之相反的是，企業(yè)的生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)存在的問題越大，每一個(gè)實(shí)際銷售單位分配的績(jī)效越低，那么該指標(biāo)的數(shù)值將越小。因此，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)而言，保證該指標(biāo)的穩(wěn)中求進(jìn)是企業(yè)的重要目標(biāo)(范思敏,章嘉慧,魯澤宇)。3.總資產(chǎn)收益率對(duì)現(xiàn)代企業(yè)而言，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的高收益能力能夠給公司帶來大量實(shí)際經(jīng)營(yíng)益處，這也意味著企業(yè)管理者對(duì)整體資產(chǎn)的把控效率較好。因此，該指標(biāo)越大，所代表的經(jīng)濟(jì)利益率越好，這對(duì)現(xiàn)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的公司來說是一個(gè)重要利好。與之相反的是，企業(yè)管理層對(duì)實(shí)際資產(chǎn)的運(yùn)行有效性越差，那么體現(xiàn)在該指標(biāo)上的就是指標(biāo)值越低，對(duì)企業(yè)的實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)能力的支持力度越小(涂心怡,孟明睿,柳雅)。所以，保證該指標(biāo)能夠不斷增長(zhǎng)是企業(yè)重要管理目標(biāo)。4.權(quán)益乘數(shù)該指標(biāo)是反映企業(yè)負(fù)債度和杠桿程度的重要指標(biāo)。企業(yè)杠桿度越大，在能夠保證不可控因素的前提下，將會(huì)給企業(yè)帶來更大的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和一系列經(jīng)營(yíng)收益。（三）盈利能力分析的方法1.因素分析法因素分析是利用統(tǒng)計(jì)原理和各種因素來評(píng)價(jià)對(duì)事物整體變化的影響程度的方法。主要方法有序列替代法、固體基替代法、差異分析法和指數(shù)分解法。該方法是多元統(tǒng)計(jì)分析的一種獨(dú)立應(yīng)用方法，是一種實(shí)用的統(tǒng)計(jì)分析方法(彭正道,,賈文輝,2021)。它具有復(fù)雜性和簡(jiǎn)單性的特點(diǎn)，一些反映事物本質(zhì)特征的內(nèi)在散文和基本特征可以用來簡(jiǎn)化一組反映事物本質(zhì)、特征和環(huán)境的變量。并利用選取的反映多種自然特征的特征變量，詳細(xì)分析了財(cái)務(wù)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響。因子分析的原理是確定當(dāng)觀察者受到各種因素影響時(shí)，決定被測(cè)者變化影響的因素。然而，假設(shè)除研究之外的因素是恒定的(姬思敏,褚嘉慧,申澤)。2.比率分析法比率分析法是一種分析公司銷售水平、歷史情況和現(xiàn)狀的方法。需要一種非常基本的方法來計(jì)算相關(guān)指標(biāo)，并根據(jù)報(bào)告中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。會(huì)計(jì)年度的賬簿和公司業(yè)績(jī)(扈心怡,楚明睿,嚴(yán)雅琪,2022)。但是，由于債權(quán)人、管理者、政府機(jī)構(gòu)、銀行和投資者等不同的分析師使用不同的方法，財(cái)務(wù)分析的最終分析結(jié)果是不同的。股票投資者必須關(guān)注其盈利能力、增長(zhǎng)率、變化率和償債能力。3.杜邦分析法20世紀(jì)初，美國(guó)一家公司提交了完整的財(cái)務(wù)分析方法《杜邦分析法》。作為杜邦分析系統(tǒng)的關(guān)鍵指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益進(jìn)一步細(xì)分為資本乘數(shù)、總銷售額和凈銷售額。通過對(duì)這些指標(biāo)的求解，可以找到指標(biāo)之間的關(guān)系，并對(duì)運(yùn)行工況進(jìn)行全面的分析(易天佑,籍雨華,單文)。杜邦的分析方法從財(cái)務(wù)角度分析公司的盈利能力、資本績(jī)效和業(yè)績(jī)，并將投資回報(bào)率作為多個(gè)指標(biāo)的乘積表示出來，可用于更系統(tǒng)地檢查公司的經(jīng)營(yíng)狀況。毛利率與凈銷售額和總銷售額相關(guān)，是杜邦分析的重要指標(biāo)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(匡昊然,幸語晨,畢宇軒,2019)。為了更好地識(shí)別導(dǎo)致周期性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化的主要因素，企業(yè)的營(yíng)業(yè)額水平可以在凈營(yíng)業(yè)額余額中加以考慮，以增加其營(yíng)業(yè)額和降低經(jīng)營(yíng)成本，此外還可以提高其營(yíng)業(yè)額凈額。隨著資產(chǎn)負(fù)債率的提高和資本的倍增，越來越多的公司將使用債務(wù)。杠桿收入越高，負(fù)擔(dān)越重。負(fù)債率越低，股票乘數(shù)越低，公司的負(fù)債越低。杠桿越低，風(fēng)險(xiǎn)越低(宓思敏,吳嘉慧)。杜邦分析方法的核心是凈資產(chǎn)利率，利潤(rùn)水平衡量利潤(rùn)水平。它們的規(guī)模受到資本乘數(shù)、資產(chǎn)置換率和凈利潤(rùn)率的影響。資本乘數(shù)的大小直接反映了公司的債務(wù)(裘心怡,繆明睿,干雅)。債務(wù)通常會(huì)增加凈資產(chǎn)回報(bào)率和公司資產(chǎn)來源。一是近期公司利潤(rùn)或股東投資資本，即利息。另一個(gè)是從外部籌集資金。公司通常利用某種杠桿的作用來提高資本使用效率，但過度杠桿化會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。凈資產(chǎn)回報(bào)率通常根據(jù)權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，該標(biāo)準(zhǔn)反映了公司的整體收入能力，并為管理層提供了戰(zhàn)略基礎(chǔ)。三、云南白藥公司盈利能力現(xiàn)狀分析（一）云南白藥公司概述云南白藥公司是我國(guó)化學(xué)藥劑行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕化學(xué)藥劑領(lǐng)域多年，云南白藥在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國(guó)“國(guó)家化學(xué)藥劑企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)化學(xué)藥劑企業(yè)500強(qiáng)”。云南白藥的發(fā)展是我國(guó)化學(xué)藥劑企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國(guó)化學(xué)藥劑企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅(jiān)持“以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，擁有一批高素質(zhì)的管理人才和高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)隊(duì)伍，吸收新創(chuàng)意，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)口，全方位的服務(wù)跟蹤，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于化學(xué)藥劑市場(chǎng)需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于化學(xué)藥劑行業(yè)前沿，引領(lǐng)化學(xué)藥劑行業(yè)的發(fā)展。（二）公司整體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀1.盈利能力穩(wěn)定性分析盈利穩(wěn)定情況是衡量化學(xué)藥劑公司盈利水平的重要步驟，關(guān)于盈利能力實(shí)際狀況能夠表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的合理程度，是否處于一個(gè)良性發(fā)展的階段。下面將結(jié)合云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)其盈利穩(wěn)定性進(jìn)行分析，下表1顯示的是其2018年至2022年的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。表1云南白藥盈利指標(biāo)（單位：億元）年份利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)金額占比2018年185.717594.24%2019年266.2261.398.16%2020年312.731099.14%2021年293.5296.1100.89%2022年263.1260.498.97%依據(jù)上述云南白藥財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)2018年至2022年云南白藥的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)除以利潤(rùn)總額算出的數(shù)比較離散起伏大，總體表現(xiàn)呈上升的態(tài)勢(shì)，占比分別為94.24%、98.16%、99.14%、100.89%、98.97%。其中云南白藥2019-2020年這兩年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)整體處于不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，整體上云南白藥利潤(rùn)可靠性或穩(wěn)定性較大。2021-2022年?duì)I業(yè)利潤(rùn)有所下降，打破前期穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)?？傊?，2021年?duì)I業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額百分比大于1，說明云南白藥的盈利水平還是較為可觀的，但不可忽視的是，其穩(wěn)定性還需要有待完善。2.盈利能力持久性分析持續(xù)性也是評(píng)估現(xiàn)代公司經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平的重要內(nèi)容，一般企業(yè)利潤(rùn)變化曲線k位正數(shù)，表明該公司有可持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去的能力，可以一直盈利下去。通過觀察2018年至2022年云南白藥總利潤(rùn)情況，能夠分析評(píng)價(jià)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)水平。下表2顯示的是云南白藥在2018年至2022年期間的相關(guān)利潤(rùn)數(shù)據(jù)。表2云南白藥2018-2022年利潤(rùn)總額（億元）2017年2018年2019年2020年2021年2022年149.1185.7266.2312.7293.5263.1具體來看，從2018年至2022年期間，云南白藥利潤(rùn)規(guī)模整體上呈現(xiàn)一個(gè)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但2022年云南白藥公司利潤(rùn)總額出現(xiàn)明顯的下滑趨勢(shì)，下降率高達(dá)6.14%。由此發(fā)現(xiàn)云南白藥的中長(zhǎng)期可持續(xù)性不強(qiáng)，因此其實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利能力是難以持續(xù)的，也不利于云南白藥實(shí)業(yè)化學(xué)藥劑企業(yè)在當(dāng)階段的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。（三）盈利指標(biāo)分析1.凈資產(chǎn)收益率該指標(biāo)常稱為ROE，這個(gè)數(shù)據(jù)可以看出作為股東能夠獲得多少利益這個(gè)化學(xué)藥劑公司收益怎么樣。該數(shù)據(jù)作為核心指標(biāo)，數(shù)值越高意味著收益狀況越好。表3云南白藥公司2018-2022年盈利指標(biāo)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)2018年30.41%14.10%0.643.322019年37.44%15.00%0.763.222020年33.36%13.19%0.862.712021年25.72%12.38%0.752.532022年19.25%13.25%0.602.41與其他化學(xué)藥劑企業(yè)橫向?qū)Ρ确治觯罕?2022年化學(xué)藥劑企業(yè)盈利能力指標(biāo)對(duì)比表凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)云南白藥19.25%13.25%0.602.41MD化學(xué)藥劑集團(tuán)23.17%9.68%0.863.09CNE實(shí)業(yè)集團(tuán)13.29%5.40%1.073.442022年云南白藥公司的凈資產(chǎn)收益率比CNE實(shí)業(yè)集團(tuán)公司高，與CNE實(shí)業(yè)集團(tuán)公司相比，云南白藥公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯較低，能夠發(fā)現(xiàn)云南白藥公司的成長(zhǎng)速度較快，盈利能力較高，但是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)處于較弱地位。從上表可以看出，雖然云南白藥公司在2018年至2022年的凈資產(chǎn)收益率都不錯(cuò)，但不斷降低，且與CNE實(shí)業(yè)集團(tuán)相比處于較高水平，與MD化學(xué)藥劑集團(tuán)相比，凈資產(chǎn)收益和銷售凈利率明顯處于較低水平。2.銷售凈利率銷售凈利率是現(xiàn)代企業(yè)借助杜邦財(cái)務(wù)體系進(jìn)行業(yè)績(jī)分析的重要指標(biāo)，穩(wěn)中有進(jìn)的銷售凈利率是所有企業(yè)都趨向的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。上述提到，云南白藥2017年至2019年期間銷售凈利率是不斷增加的，但之后的兩年云南白藥又扭轉(zhuǎn)呈現(xiàn)出向下發(fā)展的兆頭。根據(jù)查閱云南白藥近幾年財(cái)報(bào)，得知公司正處于新一輪的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，由于云南白藥傳統(tǒng)化學(xué)藥劑產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模開始下降，大力投入新一代產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，但實(shí)際成效難以在短期內(nèi)呈現(xiàn)出來。下表3-5顯示的是2018年至2022年云南白藥成本費(fèi)用數(shù)據(jù)：表5云南白藥成本費(fèi)用（單位：億元）年份營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用2018年1083728.9164.854.86-48.452019年1483995.6166.624.544.312020年19811382189.043.66-9.482021年19821435183.137.96-24.272022年16821242130.436.07-19.37表6成本費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入表年份營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用2017年100.00%67.54%15.87%5.17%-1.97%2018年100.00%67.30%15.22%5.07%-4.47%2019年100.00%67.13%11.23%1.65%0.29%2020年100.00%69.76%9.54%2.20%-0.48%2021年100.00%72.40%9.24%1.92%-1.22%2022年100.00%73.84%7.75%2.14%-1.15%根據(jù)上表數(shù)據(jù)可以看出云南白藥成本耗費(fèi)多，特別是在2022年相關(guān)數(shù)據(jù)比例達(dá)到73.84%，可見云南白藥實(shí)業(yè)公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中的成本耗費(fèi)比較多，需要采取針對(duì)性的措施加以控制。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資金周轉(zhuǎn)情況是現(xiàn)代企業(yè)評(píng)價(jià)資金周轉(zhuǎn)速率和運(yùn)營(yíng)能力的重要指標(biāo)，這一指標(biāo)呈現(xiàn)一個(gè)上升的態(tài)勢(shì)，意味著化學(xué)藥劑企業(yè)實(shí)際資產(chǎn)運(yùn)用能力的好轉(zhuǎn)和提升，能夠有利于化學(xué)藥劑企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和資產(chǎn)獲利能力的改善。所以，改善資金周轉(zhuǎn)速率是現(xiàn)代競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)求生存和發(fā)展的重要目標(biāo)。表7云南白藥存貨周轉(zhuǎn)率表指標(biāo)/年份2022年2021年2020年2019年2018年存貨余額（億元）278.7240.8200.1165.790.25存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)75.2955.3147.6346.2745.69根據(jù)上表能夠發(fā)現(xiàn)在最近五年間云南白藥的存貨規(guī)模持續(xù)上升，這主要系由于公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷向外輻射所致。但是，云南白藥公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，對(duì)云南白藥企業(yè)的經(jīng)營(yíng)而言會(huì)產(chǎn)生不利影響，意味著云南白藥實(shí)業(yè)公司存貨資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)速率的變慢，不利于云南白藥實(shí)業(yè)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)中資金現(xiàn)金流的流動(dòng)和周轉(zhuǎn)，因此對(duì)云南白藥公司而言，存貨周轉(zhuǎn)速率以及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理勢(shì)必需要重視。表8云南白藥公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比表指標(biāo)/年份2022年2021年2020年2019年2018年應(yīng)收賬款余額（億元）87.3885.1377.0058.1428.24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)18.4614.7312.2810.659.71據(jù)上表來說，云南白藥應(yīng)收賬款增加，這是公司經(jīng)營(yíng)輻射范圍加大加上固有賒銷的弊端導(dǎo)致的，與之相對(duì)應(yīng)的是，云南白藥公司應(yīng)收款的流動(dòng)速度變慢，對(duì)云南白藥而言，會(huì)拖累實(shí)際經(jīng)營(yíng)的資金回籠，使得云南白藥需要不斷從外邊資金供血。因此，這個(gè)指標(biāo)的變動(dòng)態(tài)勢(shì)，云南白藥應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注并有效應(yīng)對(duì)。4.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是用來衡量化學(xué)藥劑企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的重要指標(biāo)。從下圖可以看出，云南白藥權(quán)益乘數(shù)在2018年至2022年期間基本保持在水平值3左右，但具體來看，云南白藥權(quán)益乘數(shù)降低，這也意味著云南白藥公司的收益能力和杠桿利用可能有所受限。四、云南白藥盈利能力存在的問題分析（一）存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，總的來說，存貨周轉(zhuǎn)越迅速，存貨就越不占用庫(kù)存，存貨的流通就越好，化學(xué)藥劑企業(yè)獲得資金的速度也就越快。表9為云南白藥和CNE實(shí)業(yè)集團(tuán)相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)比：表9資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比表項(xiàng)目存貨周轉(zhuǎn)率（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（天）年份云南白藥CNE實(shí)業(yè)集團(tuán)云南白藥CNE實(shí)業(yè)集團(tuán)2018年45.6924.029.713.332019年46.2724.6410.652.182020年47.6325.5512.282.492021年55.3122.1314.737.762022年75.2930.5418.4611.3從上表可知，在整個(gè)行業(yè)中，云南白藥的相關(guān)資產(chǎn)流動(dòng)速度與CNE實(shí)業(yè)集團(tuán)相比還是存在一定的差距的，這方面并不屬于比較好的效果，也反映了云南白藥公司管理層對(duì)資產(chǎn)的利用不足，需要加以整改并輔之以行之有效的對(duì)策。存貨及應(yīng)收賬款是在云南白藥企業(yè)資產(chǎn)及收益分析占據(jù)絕對(duì)力量的分析維度，這部分資產(chǎn)如果不能好好加以利用和管理，對(duì)云南白藥企業(yè)的未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展將是重要限制。云南白藥這方面的原因主要來源于云南白藥實(shí)業(yè)公司不斷輻射的市場(chǎng)需要大量產(chǎn)成品庫(kù)存，但實(shí)際流轉(zhuǎn)是需要時(shí)間和空間的，因此如果沒有完善的管理措施，將會(huì)顯現(xiàn)出短板(付語晨,殳宇軒,閭思)。同樣應(yīng)收賬款來源于與下游化學(xué)藥劑產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)之間業(yè)務(wù)產(chǎn)生，企業(yè)如果沒有規(guī)范的信用管理機(jī)制，將拖累云南白藥資產(chǎn)的整體周轉(zhuǎn)速率。（二）營(yíng)業(yè)成本過高根據(jù)云南白藥利潤(rùn)表數(shù)據(jù)來看，最近五年公司營(yíng)收規(guī)模不斷增加，與之相對(duì)應(yīng)的是，公司的營(yíng)業(yè)成本也同步呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，但是實(shí)際分析中可以發(fā)現(xiàn)公司營(yíng)業(yè)成本增幅更為明顯(王書瑤,陳志明,張錦文,劉嘉,2018)。除此之外，云南白藥最近五年間的期間費(fèi)用更是呈現(xiàn)高位的趨勢(shì)，相較于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)水平而言，其期間費(fèi)用明顯較高。較高的期間費(fèi)用會(huì)增加企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)支出，拉低云南白藥的整體的利潤(rùn)水平，所以公司非常需要對(duì)經(jīng)營(yíng)成本支出進(jìn)行有效控制。通過查閱云南白藥公司的年報(bào)資料，發(fā)現(xiàn)云南白藥已經(jīng)采取相關(guān)降低成本的舉措，但實(shí)際效果并沒有最大程度地發(fā)揮出來，這主要是由于云南白藥實(shí)業(yè)公司的成本控制大多是從事前和事中的角度出發(fā)，在實(shí)際安排中也常常是落實(shí)在預(yù)算規(guī)劃、結(jié)果檢測(cè)分析等具體角度，并沒有涉及到實(shí)際的成本溝通程序(任雅琪,蕭天佑,鄒雨華,2020)。此外，云南白藥公司層面雖然給予成本控制高度的重視，但是在整改方面卻出現(xiàn)了較為明顯的問題，這表現(xiàn)在公司的成本控制太過表現(xiàn)，并沒有形成行之有效的對(duì)策進(jìn)行深度整改，在很大程度上會(huì)限制云南白藥公司的未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展。因此本文認(rèn)為云南白藥的成本處于一個(gè)較高位的水平，需要管理層加以重視和整改。（三）財(cái)務(wù)杠桿利用不足從云南白藥相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來看，其權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)出不斷下降的趨勢(shì)，由2018年的3.32降到2022年2.41，根據(jù)實(shí)際水平及變動(dòng)趨勢(shì)來看是較低的。最近幾年，云南白藥公司正迎來新一輪的戰(zhàn)略調(diào)整，一般來說較大的財(cái)務(wù)杠桿會(huì)給企業(yè)帶來更大的經(jīng)營(yíng)收益，也一并能從整體角度提升化學(xué)藥劑企業(yè)價(jià)值(姚文博,方昊然,翟語晨,姜宇)。根據(jù)云南白藥最近五年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，云南白藥公司對(duì)負(fù)債的利用率是很有限的，在一定程度上會(huì)掣肘公司的盈利水平和整體效益。具體來說，公司太過依靠自身現(xiàn)金流會(huì)難以滿足實(shí)際經(jīng)營(yíng)中旺盛的資金需求，同時(shí)不利于很好的發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，從某種意義上會(huì)對(duì)云南白藥的發(fā)展帶來一定的不利影響。五、提高云南白藥盈利能力的對(duì)策（一）加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理1.提高存貨變現(xiàn)能力如前述4.1所述，云南白藥的存貨方面存在較為明顯的問題，一定程度上對(duì)企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定和提高形成約束，因此需要借助有效的舉措來加以整改。首先，云南白藥公司勢(shì)必要對(duì)整體銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行事前規(guī)劃，預(yù)留達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的存量滿足每一個(gè)期間的銷售需求，同時(shí)采取相應(yīng)的對(duì)策將存量進(jìn)行清理，提高公司產(chǎn)成品的實(shí)際周轉(zhuǎn)速度和運(yùn)行效率，以有效應(yīng)對(duì)積壓?jiǎn)栴}。其次，云南白藥公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，形成行之有效的防范措施(范思敏,章嘉慧,魯澤宇,2017)。公司應(yīng)當(dāng)事先形成合乎實(shí)際的管理方案，也就是要定期對(duì)存貨的庫(kù)存量進(jìn)行檢查，及時(shí)整改，以控制存貨風(fēng)險(xiǎn)。最后，云南白藥公司應(yīng)當(dāng)基于實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和存量的基礎(chǔ)上，建立當(dāng)期采購(gòu)方面的計(jì)劃來進(jìn)行采購(gòu)，以控制資產(chǎn)積壓?jiǎn)栴}。2.加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理一般來說，應(yīng)收賬款來源于云南白藥與下游客戶之間的賒銷業(yè)務(wù)，如前述所述，云南白藥的應(yīng)收賬款方面存在較為明顯的問題。為應(yīng)對(duì)這種情況，公司首先需要完善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的賒銷政策，實(shí)際操作中需要結(jié)合客戶的具體情況判斷賒銷政策的適用性，主要有(涂心怡,孟明睿,柳雅,2019)：查找云南白藥相關(guān)資料判斷客戶的綜合實(shí)力、經(jīng)營(yíng)狀況以及傳統(tǒng)履約情況，是否滿足要求；化學(xué)藥劑業(yè)務(wù)金額需要加以控制，不能超出相關(guān)的政策標(biāo)準(zhǔn)。歷史履約記錄較差的客戶，云南白藥公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中需要加以警惕，可適當(dāng)收緊賒銷政策，以降低應(yīng)收款項(xiàng)的回收風(fēng)險(xiǎn)。云南白藥公司內(nèi)部需要制定一套嚴(yán)密且可控的賒銷審批流程，在實(shí)際業(yè)務(wù)過程中，應(yīng)當(dāng)完全按照制定好的程序進(jìn)行處理，先對(duì)客戶的經(jīng)營(yíng)及信用狀況進(jìn)行一個(gè)全面的調(diào)查，在審批過程中需要把握好尺度，要符合云南白藥公司的應(yīng)收賬款政策標(biāo)準(zhǔn)(艾天佑,荀雨華,羿文博)。除此之外，云南白藥實(shí)業(yè)公司管理層需要密切關(guān)注應(yīng)收賬款賬上余額，形成有效的收賬管理政策，出現(xiàn)可能不能及時(shí)回收等不良情況時(shí)，云南白藥公司應(yīng)當(dāng)基于實(shí)際情況按一定比例對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬。最后，云南白藥公司需要建立完備的信用機(jī)制，不能為了銷售額目標(biāo)而忽視實(shí)際的銷售質(zhì)量，對(duì)云南白藥的客戶要建立完善的信用管理制度，基于客戶歷史時(shí)期的資信情況、當(dāng)期履約能力及綜合實(shí)力進(jìn)行全方位的評(píng)估，依據(jù)特定的標(biāo)準(zhǔn)分別授信額度。同時(shí)對(duì)云南白藥客戶的后期經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)進(jìn)行持續(xù)關(guān)注，做好客戶信息維護(hù)工作，實(shí)行專人管理明確職責(zé)。云南白藥實(shí)業(yè)化學(xué)藥劑公司在日常工作中，需要形成客戶基本信息檔案，定期進(jìn)行更新和檢查，交由相關(guān)部門進(jìn)行保管。（二）加強(qiáng)成本費(fèi)用控制隨著化學(xué)藥劑行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，云南白藥企業(yè)必須生存和發(fā)展。除了原有的技術(shù)、資金和服務(wù)保障外，成本和成本管理水平不斷提高，降低了云南白藥公司的成本，增加了云南白藥公司的利潤(rùn)。在過去五年中，同一化學(xué)藥劑行業(yè)有三費(fèi)支出（營(yíng)業(yè)收入百分比）和比較(余昊然,左語晨,柳宇,2018)。因此，云南白藥應(yīng)強(qiáng)化成本控制責(zé)任，兼顧成本形成的全過程控制，降低企業(yè)管理成本與銷售成本的比例，提高云南白藥企業(yè)的盈利能力。由于化學(xué)藥劑行業(yè)的基礎(chǔ)是廣泛的，企業(yè)的成本控制是必須的?？刂七\(yùn)營(yíng)成本是云南白藥股份有限公司保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的有效途徑，也是提高公司盈利能力的先決條件。要控制公司的成本管理，需要從三個(gè)方面進(jìn)行：前期成本管理、過程成本管理和事后成本評(píng)估(彭正道,,賈文輝,2020)。通過前期的成本管理，公司的成本將降至最低水平，一些不必要的浪費(fèi)將從云南白藥實(shí)業(yè)公司的成本和開支開始控制。此外，云南白藥公司實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)和貿(mào)易，完善產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展規(guī)劃。大規(guī)模生產(chǎn)模式不僅可以降低公司的生產(chǎn)成本，還可以提高云南白藥實(shí)業(yè)公司的生產(chǎn)效率。因此，云南白藥股份有限公司可以從根本上保證企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)展，云南白藥股份有限公司可以用更多的資金發(fā)展其他業(yè)務(wù)。這樣一來，云南白藥公司的發(fā)展前景會(huì)越來越好，提高公司的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，在競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的化學(xué)藥劑市場(chǎng)中始終處于領(lǐng)先地位。對(duì)云南白藥等現(xiàn)代化企業(yè)而言，成本狀況是其實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理和評(píng)價(jià)中的重要范疇?；诖?，公司必須加強(qiáng)成本費(fèi)用管理。舉措如下：（1）完善成本管理制度制定資金使用范圍額度，建立起云南白藥的內(nèi)部監(jiān)督制度并由財(cái)務(wù)部核對(duì)金額是否正確。（2）降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本各個(gè)崗位分工明確，其工作流程制定科學(xué)高效合理，降低各個(gè)部門運(yùn)營(yíng)支出。（3）利用信息技術(shù)進(jìn)行成本管理云南白藥實(shí)業(yè)公司可以借助專門的財(cái)務(wù)軟件核算經(jīng)營(yíng)成本，加強(qiáng)實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理能力。（4）增強(qiáng)會(huì)計(jì)人員思想建設(shè)，提高會(huì)計(jì)工作質(zhì)量云南白藥需要建立完善的會(huì)計(jì)制度，定期進(jìn)行培訓(xùn)以提高實(shí)務(wù)操作水平，從而全方位地提高核算效率及經(jīng)營(yíng)管理效率。（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)首先，實(shí)現(xiàn)多元化擴(kuò)張。2018年，云南白藥銷售額增長(zhǎng)1083億元。主要收入來自化學(xué)藥劑業(yè)務(wù)，占總銷售額的80%以上，但化學(xué)藥劑行業(yè)的市場(chǎng)可能已經(jīng)飽和，云南白藥多年來一直是行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，一旦市場(chǎng)飽和，發(fā)展就變得困難。拓展三、四級(jí)市場(chǎng)銷售網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化三、四級(jí)市場(chǎng)份額，改善網(wǎng)點(diǎn)布局，加強(qiáng)農(nóng)村發(fā)展，完成新產(chǎn)品研發(fā)，增加產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。哪里有需求，哪里就有市場(chǎng)。因此，市場(chǎng)份額對(duì)云南白藥股份有限公司的盈利能力有很大影響。市場(chǎng)是企業(yè)獲取利潤(rùn)的動(dòng)力和源泉，是提高云南白藥企業(yè)盈利能力的主要途徑。云南白藥股份有限公司應(yīng)該擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，增加市場(chǎng)份額，為企業(yè)帶來豐厚的利潤(rùn)(姬思敏,褚嘉慧,申澤)。在運(yùn)營(yíng)過程中，云南白藥股份有限公司需要改善營(yíng)銷策略和銷售技巧，以增加市場(chǎng)份額，這對(duì)云南白藥股份有限公司來說至關(guān)重要。因此，公司的管理者需要根據(jù)市場(chǎng)情況制定相應(yīng)的營(yíng)銷策略，以便開拓更大的市場(chǎng)。其次，提高化學(xué)藥劑自主創(chuàng)新能力化學(xué)藥劑行業(yè)作為一個(gè)技術(shù)產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該增加無形資產(chǎn)的比重，加大研發(fā)投入，這對(duì)公司的盈利能力關(guān)系很大。但有些不太讓人滿足的是，珠海云南白藥實(shí)業(yè)電氣股份有限公司還沒有充分認(rèn)識(shí)到提高云南白藥的自主創(chuàng)新能力的戰(zhàn)略意義，以提高公司的業(yè)績(jī)，導(dǎo)致無形資產(chǎn)的占比非常低，反而是過度依賴對(duì)行業(yè)新產(chǎn)品的模仿，導(dǎo)致企業(yè)的產(chǎn)品銷售受到了影響，云南白藥股份有限公司作為一線化學(xué)藥劑品牌企業(yè)，積極把握自有資金和技術(shù)研發(fā)的優(yōu)勢(shì)，抓住生產(chǎn)機(jī)會(huì)，發(fā)展和應(yīng)用新技術(shù)和新技術(shù)，引進(jìn)符合生產(chǎn)要求的化學(xué)藥劑產(chǎn)品。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，云南白藥將面臨一個(gè)非常嚴(yán)重的生存和發(fā)展危機(jī)，將很難與跨國(guó)化學(xué)藥劑企業(yè)抗衡，從而不斷喪失更多的市場(chǎng)份額。結(jié)論公司的盈利能力是評(píng)估其運(yùn)營(yíng)狀態(tài)和經(jīng)營(yíng)結(jié)果的標(biāo)準(zhǔn)之一。盈利能力越高，公司承受風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，但又促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。但是，為了提高公司的收益力，需要持續(xù)的盈利能力。但是，由于化學(xué)藥劑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，即使是化學(xué)藥劑行業(yè)的一線品牌公司也將面臨利潤(rùn)率被擠壓的局面，這將危害其可持續(xù)發(fā)展。本文對(duì)云南白藥盈利能力展開分析。本文在基礎(chǔ)理論界研究成果的基礎(chǔ)上，根據(jù)云南白藥相關(guān)行業(yè)情況和云南白藥實(shí)業(yè)公司自身經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)，對(duì)其盈利能力的穩(wěn)定性、持久性以及主要財(cái)務(wù)指標(biāo)展開具體研究。在實(shí)際分析中，借助與同化學(xué)藥劑行業(yè)企業(yè)CNE實(shí)業(yè)集團(tuán)展開對(duì)比，得出云南白藥經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用較高，存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)以及財(cái)務(wù)杠桿的使用都存在一些問題。對(duì)于云南白藥經(jīng)營(yíng)中存在的問題，本文也提出了具體的解決對(duì)策，希望能夠?yàn)樵颇习姿幑居芰Φ母纳飘a(chǎn)生一定的借鑒價(jià)值和意義。參考文獻(xiàn)[1]MarioaraIlea,LucicaArmanca.FINANCIALPERFORMANCEOFAFARMINGBUSINESS,FROMTHEPERSPECTIVEOFDUPONTANALYSIS[J].Agricultura