2022年證券從業(yè)資格考試-證券組合的業(yè)績評估模擬題考試試卷（含答案）

2022年證券從業(yè)資格-證券組合的業(yè)績評估模擬題考試試卷（含答案）

題型選擇題填空題解答題判斷題計算題附加題總分

得分

評評卷人得分分

一、單項選擇題

1.恃雷諾指數是（）。

A.連接證券組合與無風險資產的直線的斜率

B.連接證券組合與無風險證券的直線的斜率V

C.證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價

D.連接證券組合與最優(yōu)風險證券組合的直線的斜率

2.某證券組合今年實際平均收益率為0.15,當前的無風險利率為0.03,市場組

合的期望收益率為0.11,該證券組合的標準差為1。那么，根據夏普指數來評

價，該證券組合的績效（）。

A.不如市場績效好

B.與市場績效一樣

C.好于市場績效J

D.無法評價

［解析］所以該證券組合的績效好與市場組合。

3.某證券組合今年實際平均收益率為0.15,當前的無風險利率為0.03,市場組

合的風險溢價為0.06,該證券組合的P值為1.5。那么，根據詹森指數評價方

法，該證券組合績效（）

A.不如市場績效好

B.與市場績效一樣

C.好于市場績效V

D.無法評價

［解析］JP=0.15-（0.03+0.06X1.5）=0.03,由于詹森指數為正數，所以其

績效好于市場績效。

4.為組合業(yè)績評估者提供了實現“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所

承擔風險的大小”的基本原則的多種途徑。

A.因素模型

B.資本資產定價模型V

C.馬柯威茨均值一方差模型

D.套利模型

［解析］評價組合業(yè)績應本著“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔

風險的大小”的基本原則，而資本資產定價模型為組合業(yè)績評估者提供了實現

這一基本原則的多種途徑。

5.以證券市場線為基準，指數值實際上就是證券組合的平均收益率與證券市場

線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差。

A.詹森指數V

B.特雷諾指數

C.夏普指數

D.威廉指數

6.詹森指數、特雷諾指數、夏普指數以（）為基礎。

A.馬柯威茨模型

B.資本資產定價模型V

C.套利模型

D.因素模型

7.用獲利機會來評價績效的是（）。

A.詹森指數

B.特雷諾指數V

C.夏普指數

D.威廉指數

8.是指證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價。

A.詹森指數V

B.貝塔指數

C.夏普指數

D.特雷諾指數

9.假設X、Y兩個資產組合有相同的平均收益率和相同的收益率標準差，如果資

產組合X的8系數比資產組合Y高，那么根據夏普指數，下列說法正確的是

（）O

A.資產組合X的業(yè)績較好

B.資產組合Y的業(yè)績較好

C.資產組合X和資產組合Y的業(yè)績一樣好V

D.資產組合X和資產組合Y的業(yè)績無法比較

［解析］夏普指標為：n和。。為組合的平均收益率和收益率標準差?？梢钥闯?/p>

夏普指數與B系數無關，而與收益率和收益率標準差有關，而兩個資產組合具

有相同的收益率和標準差，所以兩個資產組合的業(yè)績一樣好。

10.下列組合的夏普指數和特雷諾指數為（）。

正確答案:A

B.投資組合（

C.市場組合（

D.無風險利率（

E.R

F.0.35

G.0.28

H.0.06

I.&

J.1.2

K.1

L.0

M.o

N.0.42

0.0.3

P.O

［解析］投資組合的夏普指數和特雷諾指數：Sp=（0.35-0.06）/0.42=0.69；

Tp=(0.35-0.06)/I.2=0.24O

市場組合的夏普指數和特雷諾指數：Sn=(0.28-0.06)/0.3=0.73；L=

(0.28-0.06)/l=0.22o

11.特雷諾指數以及夏普指數()為基準。

A.均以資本市場線

B.均以證券市場線

C.分別以資本市場線和證券市場線

D.分別以證券市場線和資本市場線V

12.假設某資產組合的犀系數為1.5,詹森指數為3隊組合的實際平均收益率為

18%o如果無風險收益率為6%,那么根據詹森指數，市場組合的期望收益率為

()O

A.12%V

B.14%

C.15%

D.16%

[解析]根據詹森指標公式：JP=rP-[rf+PP(rM-rf)],代入數據得:3%=18%-

[6%+1.5X(rM-6%)]r?=12%o

13.某證券組合今年實際平均收益率為0.16,當前的無風險利率為0.03,市場

組合的期望收益率為0.12,該證券組合的P值為1.2。那么，該證券組合的詹

森指數為()。

A.-0.022

B.0

C.0.022V

D.0.03

[解析]JP=0.16-[0,03+(0.12-0.03)XL2]=0.022。

14.某證券組合今年實際平均收益率為0.15,當前的無風險利率為0.03,市場

組合的期望收益率為0.11,該證券組合的B值為L5。那么，根據特雷諾指數

來評價，該證券組合的績效()。

A.不如市場績效好V

B.與市場績效一樣

C.好于市場績效

D.無法評價

［解析］所以該組合的績效不如市場績效。

15.在收益率一標準差構成的坐標中，夏普指標就是（）。

A.連接證券組合與無風險資產的直線的斜率V

B.連接證券組合與無風險證券的直線的斜率

C.證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價

D.連接證券組合與最優(yōu)風險證券組合的直線的斜率

16.與市場組合相比，夏普指數高表明（）。

A.該組合位于市場線上方，該管理者比市場經營得好V

B.該組合位于市場線下方，該管理者比市場經營得好

C.該組合位于市場線上方，該管理者比市場經營得差

D.該組合位于市場線下方，該管理者比市場經營得差

17.某證券組合今年實際平均收益率為0.14,當前的無風險利率為0.02,市場

組合的風險溢價為0.06,該證券組合的B值為1.5。那么，該證券組合的特雷

諾指數為（）。

A.0.06

B.0.08V

C.0.10

D.0.12

［解析］

18.假設投資組合的收益率為20%,無風險收益率是8%,投資組合的方差為

9%,貝塔值為12%,那么，該投資組合的夏普比率等于（）。

A.1.00

B.0.6

C.0.4V

D.0.2

［解析］

19.證券組合的實際平均收益與無風險收益的差值除以組合的標準差被定義為

（）。

A.詹森指數

B.夏普指數V

C.特雷諾指數

D.人氣指數

20.若投資組合的B系數為1.35,該投資組合的特雷諾指標為5%,如果投資組

合的期望收益率為15%,則無風險收益率為（）。

A.7.25%

B.8.25%V

C.9.25%

D.10.25%

［解析］根據特雷諾指標公式，有：5%=（15%-r,）/1.35r,=8.25%O

二、多項選擇題

21.關于業(yè)績評估預測，下列說法正確的有（）。

A.資本資產定價模型為組合業(yè)績評估者提供了實現其原則的多條途徑V

B.業(yè)績評估需要考慮組合收益的高低V

C.業(yè)績評估需要考慮組合承擔的風險大小V

D.收益水平越高的組合越是優(yōu)秀的組合

［解析］由于投資者在投資過程中獲得收益的同時，還將承擔相應的風險，獲得

較高收益可能是建立在承擔較高風險的基礎之上，評價組合業(yè)績應本著“既要

考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔風險的大小”的基本原則。而資本

資產定價模型為組合業(yè)績評估者提供了實現這一基本原則的多種途徑。

22.在證券業(yè)績評估的各指標中，以證券市場線為基準的是（）。

A.詹森指數V

B.特雷諾指數V

C.夏普指數

D.威廉指數

23.關于業(yè)績評估指標的敘述，正確的有（）。

A.夏普指數以資本市場線為基準，指數值等于證券組合的實際風險溢價除以

標準差V

B.詹森指數的指數值實際上就是證券組合所獲得的高于市場合理定價的那部

分風險溢價，風險由”系數測定V

C.特雷諾指數以證券市場線為基準，是連接證券組合與無風險證券的直線的

斜率J

D.夏普指數是以資本市場線為基準，連接證券組合與無風險資產的直線的斜

率V

24.下面屬于詹森指數、特雷諾指數以及夏普指數缺點的有（）。

A.三類指數均以資本資產定價模型為基礎，而后者存在與現實情況不符的可

能J

B.三類指數中都含有用于測度風險的指標，而計算這些風險指標有賴于樣本

的選擇V

C.三類指數的計算均與市場組合發(fā)生直接或間接關系，現實中用于替代市場

組合的證券價格指數具有多樣性V

D.它們均以證券市場線為基準

25.關于夏普指數，下列說法錯誤的有（）。

A.以證券市場線為基準T

B.指數值等于證券組合的風險溢價除以方差V

C.夏普指數是連接證券組合與無風險資產的直線的斜率

D,將它與市場組合的夏普指數比較，一個高的夏普指數表明該管理者比市場

經營得好

［解析］夏普指數以資本市場設為基準；指數值等于證券組合的風險溢價除以標

準差（而不是方差）。

26.關于特雷諾指數，下列說法正確的有（）。

A.用獲利機會來評價績效V

B.指數值由每單位風險獲取的風險溢價來計算，風險由犀系數來測定V

C.在圖形上，一個證券組合的特雷諾指數是連接證券組合與無風險證券的直

線的斜率V

D.當這一斜率大于證券市場線的斜率（TP>R）時，組合的績效劣于市場績效

［解析］當這一斜率大于證券市場線的斜率（TP>T“）時，組合的績效優(yōu)于市場

績效。

27.將一個證券組合的夏普指數與市場組合的夏普指數比較，下面關于比較結果

的描述正確的有（）。

A.證券組合的夏普指數高，則該證券組合位于資本市場線上方V

B.證券組合的夏普指數低，則該證券組合位于資本市場線下方V

C.證券組合的夏普指數高，則該證券組合比市場經營得差

D.證券組合的夏普指數低，則該證券組合比市場經營得好

28.下列指數中，可用來評價證券組合優(yōu)劣的有（）。

A.B系數

B.詹森指數V

C.夏普指數V

D.MA

［解析］可用于評估證券組合優(yōu)劣的指數有詹森（Jensen）指數、特雷諾

（Treynor）指數和夏普（Sharpe）指數。

29.在下列有關詹森指數的描述中，正確的有（）。

A.詹森指數是建立在CAPM測算基礎上的絕對收益率測度V

B.詹森指數是每單位風險的收益率，它是通過標準差來計算的

C.詹森指數是每單位風險的收益率，它是通過貝塔值來計算的

D.衡量基金組合收益率與處于同一風險水平的組合期望收益率的差額J

［解析］詹森指數是建立在CAPM測算基礎上的衡量基金組合收益率與處于同一

風險水平的組合期望收益率差額的絕對收益率測度；通過標準差來計算每單位

風險的收益率的指標是夏普指數；通過貝塔值來計算每單位風險的收益率的指

標是特雷諾指數。

三、判斷題

30.特雷諾指數含有用于測度風險的指標，這些風險指標有敕于樣本的選擇，其

樣本選擇的獨立性導致基于不同樣本選擇所得到評估結果具有可比性。（）

A.正確

B.錯誤J

［解析］特雷諾指數、夏普指數、詹森指數都含有用于測度風險的指標，而計算

這些風險指標有賴于樣本的選擇。這可能導致基于不同的樣本選擇所得到的評

估結果不同，也不具有可比性。

31.評價組合管理業(yè)績的標準級簡單，比較不同組合之間收益水平的高低，收益

水平越高的組合越是優(yōu)秀的組合。（）

A.正確

B.錯誤V

［解析］評價組合業(yè)績應本著“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔

風險的大小”的基本原則。

32.詹森指數是1969年由詹森提出的，它以資本市場線為基準。（）

A.正確

B.錯誤J

［解析］詹森指數以證券市場設為基準。

33.夏普指數就是證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價。（）

A.正確

B.錯誤J

［解析］詹森指數就是證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價。

34.詹森指數為正，表明證券組合績效較好。（）

A.正確J

B.錯誤

35.如果組合的詹森指數為正，則其位于資本市場線上方，績效好；如果詹森指

數為負，則其位于資本市場線下方，績效較差。（）

A.正確

B.錯誤J

［解析］如果組合的詹森指數為正，則其位于證券市場線上方，績效好；如果詹

森指數為負，則其位于證券市場線下方，績效較差。

36.特雷諾指數是1965年由特雷諾提出的，他用獲利機會來評價績效。（）

A.正確V

B.錯誤

37.詹森指數值為每單位風險獲取的風險溢價。（）

A.正確

B.錯誤V

［解析］特雷諾指數為每單位風險獲取的風險溢價。

38.一個證券組合的特雷諾指數是連接證券組合與無風險證券的直線的斜率。

（）

A.正確J

B.錯誤

39.一個證券組合的特雷諾指數為正數，表明其績效好。（）

A.正確

B.錯誤V