第四章-資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量

第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：

現(xiàn)金流量

（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件引導(dǎo)案例主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤為正，現(xiàn)金為正？地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)現(xiàn)金流狀態(tài)（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件第一節(jié)現(xiàn)金流量概念

一、什么是現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是一個(gè)簡單又相當(dāng)復(fù)雜的概念，它有許多相當(dāng)矛盾的定義簡單地說，現(xiàn)金流量是在一段時(shí)間內(nèi)流入或流出現(xiàn)金帳戶的錢（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件現(xiàn)金流量的內(nèi)容現(xiàn)金流出量：項(xiàng)目開始時(shí)的固定資產(chǎn)投資和流動資金投資；項(xiàng)目運(yùn)行時(shí)的經(jīng)營成本和繳納的各種稅金?，F(xiàn)金流入量：項(xiàng)目運(yùn)行時(shí)產(chǎn)生的營業(yè)收入；項(xiàng)目結(jié)束時(shí)回收的固定資產(chǎn)殘值和流動資金。凈現(xiàn)金流量：各年的現(xiàn)金流入量減去各年的現(xiàn)金流出量。（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件名稱符號含義現(xiàn)金流量CashFlow

CFt在考察對象一定時(shí)期各時(shí)點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的資金流出或資金流入?，F(xiàn)金流出CashFlowOut

CFOt流出系統(tǒng)的資金現(xiàn)金流入CashFlowIn

CFIt流入系統(tǒng)的資金凈現(xiàn)金流量NetCashFlow

NCFt現(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件現(xiàn)金流量圖（時(shí)間軸）現(xiàn)金流量圖：一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運(yùn)動狀態(tài)的圖式，即把經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的現(xiàn)金流量繪入一時(shí)間坐標(biāo)圖中，表示出各現(xiàn)金流入、流出與相應(yīng)時(shí)間的對應(yīng)關(guān)系。$100$100012345$100$100$130現(xiàn)金流量的三要素現(xiàn)金流量的大小(資金數(shù)額)方向(資金流入或流出)作用點(diǎn)(資金的發(fā)生時(shí)點(diǎn))（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件二、現(xiàn)金流量與會計(jì)利潤現(xiàn)金流量體現(xiàn)時(shí)間價(jià)值，現(xiàn)金流量是客觀的，而利潤受很多主觀因素的影響。支出通常分為資本性支出和經(jīng)營性支出。（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件問題你認(rèn)為評價(jià)該項(xiàng)目優(yōu)劣，其基礎(chǔ)應(yīng)是會計(jì)利潤，還是現(xiàn)金流量？或者兩者均可？會計(jì)利潤與現(xiàn)金流量的差異？現(xiàn)金流量－收付實(shí)現(xiàn)制；會計(jì)利潤－權(quán)責(zé)發(fā)生制只要銷售行為確定，無論現(xiàn)金是否收到，就要計(jì)入當(dāng)期銷售收入。購置固定資產(chǎn)時(shí)支出大量現(xiàn)金，但不計(jì)入成本；固定資產(chǎn)價(jià)值以折舊形式進(jìn)入當(dāng)期成本，企業(yè)并不付出現(xiàn)金；企業(yè)因項(xiàng)目投資而墊支的流動資產(chǎn)，在計(jì)算當(dāng)期利潤時(shí)無需加以考慮現(xiàn)金流量更能考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。投資分析決策的基礎(chǔ)是現(xiàn)金流量，而非會計(jì)利潤。（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件第二節(jié)估計(jì)現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題

準(zhǔn)確核算項(xiàng)目現(xiàn)金流量的一個(gè)基本原則就是增量現(xiàn)金流量(incrementalcashflow)原則。所謂增量現(xiàn)金流量，是指投資項(xiàng)目對公司整體現(xiàn)金流量的影響，或者是指公司額外增加此投資項(xiàng)目而帶來的額外現(xiàn)金流量。（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件（1）要考慮項(xiàng)目的所有附帶效果“正外部性”“負(fù)外部性”（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件（2）忘記沉沒成本沉沒成本就像潑灑的牛奶，他們是過去的不可再回的現(xiàn)金流出。不管項(xiàng)目是否接受還是拒絕，這些成本都對項(xiàng)目無影響，應(yīng)不予考慮。例如一個(gè)爭論，支持者說已花10億，放棄項(xiàng)目是愚蠢的；反對者說，對于投資10億元不能提供滿意回報(bào)的項(xiàng)目繼續(xù)投資同樣是愚蠢的。（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件某生物制品公司投入了200萬元開發(fā)出一種新的保健品（R&D)。公司銷售部門聘請專家進(jìn)行市場調(diào)查，以便了解市場對該產(chǎn)品的需求，專家咨詢費(fèi)5萬元已支出（市場調(diào)查費(fèi)、專家咨詢費(fèi)）。沉沒成本是否計(jì)入項(xiàng)目現(xiàn)金流量中？沉沒成本是指任何已經(jīng)發(fā)生的，無論項(xiàng)目是否采納都無法收回的費(fèi)用。沉沒成本不是增量成本，不應(yīng)該被認(rèn)為是投資分析的一部分。（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件（3）要考慮機(jī)會成本如建一個(gè)工廠需要一塊土地，這塊土地可以賣100000，而建工廠就不能取得100000，這就是建工廠的機(jī)會成本。現(xiàn)金流量的現(xiàn)金是廣義的現(xiàn)金。（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件（4）當(dāng)心分?jǐn)偟墓芾碣M(fèi)用從增量上講，只是項(xiàng)目帶來的額外費(fèi)用才能算，而不是按會計(jì)分?jǐn)偟墓芾碣M(fèi)用。（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件（5）忽略利息等融資成本將投資決策和融資決策分開，從全部資本的角度來考慮項(xiàng)目資產(chǎn)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量。

（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件（6）注意凈營運(yùn)資本的變化流動資產(chǎn)扣除流動負(fù)債之后就是凈營運(yùn)資本。凈營運(yùn)資本為正表示現(xiàn)金流出量，為負(fù)則意味著現(xiàn)金的收回。

（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件（7）稅收項(xiàng)目運(yùn)營期間的稅負(fù)是現(xiàn)金流出，所以計(jì)算增量現(xiàn)金流量時(shí)要扣除稅負(fù)支出。

（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件第三節(jié)現(xiàn)金流量的構(gòu)成與計(jì)算

一、初始現(xiàn)金流量從項(xiàng)目投資的角度看，原始投資（又稱初始投資）等于企業(yè)為使該項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金。固定資產(chǎn)投資：如廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)投資的建造、購置成本以及運(yùn)輸和安裝成本。流動資產(chǎn)投資：包括在原材料、產(chǎn)成品、流動資產(chǎn)上的投資。其他投資費(fèi)用：與投資項(xiàng)目有關(guān)的人員培訓(xùn)費(fèi)、注冊費(fèi)或固定資產(chǎn)更新時(shí)原有固定資產(chǎn)變價(jià)收入。（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件二、經(jīng)營現(xiàn)金流量投資項(xiàng)目投產(chǎn)后，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量被稱為經(jīng)營現(xiàn)金流量。投資項(xiàng)目的營業(yè)現(xiàn)金收入

付現(xiàn)成本

稅收

凈營運(yùn)資本的變化

（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件直接法或順推法

（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件間接法或逆推法

（本科）第四章資本預(yù)算基礎(chǔ)：現(xiàn)金流量ppt課件稅盾法

（本科