【《云南白藥企業(yè)融資效率影響因素實證研究（數(shù)據(jù)論文）》15000字】

因我國政府對高新科技技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進行了全方面大規(guī)模 1 1 1 4 4(二)融資效率相關(guān)理論 4(三)高新技術(shù)企業(yè)概念 5(四)高新技術(shù)企業(yè)的特點 5(五)高新科技企業(yè)的融資方式 6三、高新科技企業(yè)融資效率現(xiàn)狀-以云南白藥為例 8(一)云南白藥集團股份有限公司簡介 8(二)云南白藥集團股份有限公司融資效率分析 8四、高新科技企業(yè)融資效率存在的問題分析 (一)資產(chǎn)負債率低，融資結(jié)構(gòu)不合理 (三)流動比率呈上升趨勢，生產(chǎn)效率不高 (四)優(yōu)秀人才流失，科研創(chuàng)新投入不足 五、解決高新科技企業(yè)融資效率問題的對策 (二)拓寬融資渠道，發(fā)展債券市場 (三)檢驗應(yīng)收避免壞賬，科學(xué)計價降低存貨 (四)重視人才培養(yǎng)，增加科研創(chuàng)新投入 六、結(jié)論 1(1)完善相關(guān)理論本論文研究了以云南白藥集團有限公司為代表的醫(yī)藥企業(yè)怎么以較好的融(2)對影響高新科技企業(yè)融資效率的因素進行深入剖析3(1)了解我國高新科技企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)(2)解決云南白藥集團有限公司融資過程中的難題(3)可以成為其他高新技術(shù)企業(yè)的參考4(一)融資效率的定義(二)融資效率相關(guān)理論收的MM定理，其假設(shè)前提是資本市場是完全的、每個投資者在市場中對風(fēng)險優(yōu)序融資理論于1984年邁基里夫和梅耶斯共同提出來的，該理論考慮到了5(三)高新科技企業(yè)概念(四)高新科技企業(yè)的特點40%-60%,這一數(shù)字與傳統(tǒng)企業(yè)相比是傳統(tǒng)企業(yè)的5倍左右。6(五)高新科技企業(yè)的融資方式78(一)云南白藥集團股份有限公司簡介(二)云南白藥集團股份有限公司融資效率分析9基本每股收益，則由2017年的3.02到2019年的3.28,每股收益在逐年上升中，又2017年的負數(shù)變?yōu)?019年的673708萬元。從時間基本每股收益(元)主營業(yè)務(wù)收入(萬元)主營業(yè)務(wù)利潤(萬元)營業(yè)利潤(萬元)投資收益(萬元)營業(yè)外收支凈額(萬元)利潤總額(萬元)凈利潤(萬元)凈利潤(扣除非經(jīng)常性損益后)(萬元)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額(萬元)總資產(chǎn)(萬元)流動資產(chǎn)(萬元)總負債(萬元)流動負債(萬元)股東權(quán)益不含少數(shù)股東權(quán)益(萬元)凈資產(chǎn)收益率加權(quán)(%)發(fā)行新股日實際發(fā)行價格(元)實際發(fā)(億股)實際募資凈額(億元)行價格(元)(億股)資金額(億元)公告日以來云南白藥(8503050)累計增發(fā)股票兩次，其中實際募資凈額兩次累計為12月30日，實際發(fā)行數(shù)量為5000萬股。發(fā)行新股日為2008年12月26日，實際募資凈額為13.64億元。此次的股東大會公告日為2008年8月28日，預(yù)案募資金額為13.94億元，董事會公告日的時間是2008年8月12日。2019年作為第二次增發(fā)股，實際發(fā)行價格為76.34元。新股第二次上市的公告日為2019年7月2日，實際發(fā)行數(shù)量為6.68億股，發(fā)行新股日為2019年7月2日，股東大會公告日為2019年1月9日，預(yù)案募資金額：510.28億元。董事會公告日為2018年11月2日。從這2次增發(fā)情況來看，云南白藥集團外源融資內(nèi)容中股票增發(fā)發(fā)行新股日實際發(fā)(元)實際發(fā)(億實際募資凈額(億元)(元)(億股)資金額(億元)公告日數(shù)據(jù)來源：同花順數(shù)據(jù)中，在1995年12月1日開始進行配股，通過白藥A1來進行，配股代碼實際配股比例為10:2.7股，每股配股的價格是3.10元，實際募集資金凈額為1959.62萬元。而在2000年1月21日，云南白藥集團第二次進行了配股，實際配股比例為10:2股，每股的價格是7元，價格明顯上升，實際募集的凈額為時間吸收投資收到的現(xiàn)金(萬元)其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金(萬元)取得借款收到的現(xiàn)金(萬元)發(fā)行債券收到的現(xiàn)金(萬元)收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)籌資活動現(xiàn)金流入小計(萬元)償還債務(wù)支付的現(xiàn)金(萬元)分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金(萬元)其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(萬元)支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)籌資活動現(xiàn)金流出小計(萬元)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)云南白藥集團股份有限公司自2017年到2019年吸收到現(xiàn)金由0變?yōu)?9742019年2018年2017年2016年研發(fā)費用(萬元)管理費用(萬元)財務(wù)費用(萬元)銷售費用(萬元)凈利潤(萬元)下面我們將從宏觀層面和微觀層面這二大方面來具體分析哪些因素影響云(1)宏觀層面①宏觀層面一方面主要體現(xiàn)在國家的經(jīng)濟發(fā)展水平上國家GDP是影響融資效率的重要影響因素。數(shù)據(jù)來源：云南白藥集團公司年報圖3.2云南白藥集團資產(chǎn)負債情況與GDP關(guān)系分析(2017年-2019年)投資與合作。圖3.3云南白藥集團研發(fā)投入及人員分析(2017年-2019年)(2)微觀層面由云南白藥集團的凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)負債率折線圖對比來，自2016年開始隨著公司資產(chǎn)負債率的增加或降低，公司的凈資產(chǎn)收益率也隨之發(fā)生變化，兩者之間存在著一種近似正相關(guān)的聯(lián)系，由近10年的數(shù)據(jù)比對可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)負債率與凈資產(chǎn)收益率越來越明顯，表明了近些年來資產(chǎn)負債率對企業(yè)的發(fā)展越來越重要，企業(yè)開始重視這一方面的側(cè)重，資產(chǎn)負債率進而影響到了企業(yè)的融資效率。時間年年年年年年年年年年年年益率(%)資產(chǎn)負債率(%)50②其次微觀方面一方面體現(xiàn)在流動比率上。流動比率是流動資產(chǎn)對流動負債的比率，是用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。由云南白藥近10年流動比率折線圖可以看出，從2009年到2020年流動比率呈現(xiàn)上升趨勢，從總體上看流動比率和凈資產(chǎn)收益率大致呈負相關(guān)的關(guān)系，這說明企業(yè)的流動資產(chǎn)的比重增大或流動負債比重減少，同時結(jié)合凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，企業(yè)的應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力慢，企業(yè)償還負債的能力不足，融資效率低。時間年年年年年年年年年年年年凈資產(chǎn)收益率流動比率(%)數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)云南白藥近12年年報③另一方面體現(xiàn)在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上，由上圖總結(jié)的10年間云南白藥集團總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)收益率的變化可時間年年年年年年年年年年年年凈資總資產(chǎn)周(次)數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)云南白藥近12年年報夠更容易地獲得融資。云南白藥集團2017年到2019年主營業(yè)務(wù)收入增長率由8.5%增長到11.07%,凈利潤增長率也由6.88%增長到26.85%,凈資產(chǎn)增長率更是增長到91.24%,總資產(chǎn)由12.67%增長到63.47%。從這些數(shù)據(jù)可以看出近三年云南白藥集團營業(yè)利潤率由14.89%漲到15.99%,成本費用利潤率也有所上漲，增長率(%)總資產(chǎn)增長率四、高新科技企業(yè)融資效率存在的問題分析義。有數(shù)據(jù)表明西方企業(yè)的資產(chǎn)負債率大約在50%-60%,我國大約在30%,他五、解決高新科技企業(yè)融資效率問題的對策[1]KoopmansT.c..Activityanalysisofproductioneff[2]馮燕妮、沈沛龍.我國多層次資本市場體系研究[J].經(jīng)濟問題，2020(10):46-52.中國集體經(jīng)濟，2020(16):113-114.[4]HarveyLeibenstein,.AllocativeEfficiencyvs."X-Efficiency"[J].EconomicReview,Vol.56,No.3(Jun.,1966),pp.392-415.[5]徐佳.戰(zhàn)略激進度，會計信息質(zhì)量與融資效率[J].財會通訊，2020(19):34-36.[6]翟菲、高山、吳玲霞.江蘇省醫(yī)藥上市公司融資效率研究一基于DEA-BCC模型和Malmquist指數(shù)的實證分析[J].安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(社會科學(xué)版),2020,19(03):[7]Mazumdar,M.andRajeev,M..ComparingtheefficiencyandproductivityoftheIndianpharmaceuticalfirms:aMalmquist-Meta-FrontierApproach[J],I