2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編三

期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題匯編三

一、單項(xiàng)選擇題

1.下面對(duì)套期保值者的描述正確的是（）。

A.熟悉品種，對(duì)價(jià)格預(yù)測(cè)準(zhǔn)確

B.利用期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

C.頻繁交易，博取利潤(rùn)

D.與投機(jī)者的交易方向相反

2.若某期貨交易客戶的交易編碼為001201005688,則其客戶號(hào)為

（）o

A.0012

B.01005688

C.5688

D.005688

3.通過執(zhí)行（），客戶以前下達(dá)的指令完全取消，并且沒有新的

指令取代原指令。

A.觸價(jià)指令

B.限時(shí)指令

C.長(zhǎng)效指令

D.取消指令

4.我國(guó)某榨油廠計(jì)戈IJ3個(gè)月后購(gòu)入1000噸大豆，欲利用國(guó)內(nèi)大豆

期貨進(jìn)行套期保值，具體建倉(cāng)操作是（）。（每手大豆期貨合約為10

噸）

A.賣出100手大豆期貨合約

B.買入100手大豆期貨合約

C.賣出200手大豆期貨合約

D.買入200手大豆期貨合約

5.下列關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法，正確的是（）,

A.為鎖定現(xiàn)貨成本，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看跌期

權(quán)

B.為控制標(biāo)的資產(chǎn)空頭風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)

C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格橫盤整理，適宜買進(jìn)看跌期權(quán)

D.為鎖定現(xiàn)貨持倉(cāng)收益，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，適宜買進(jìn)看跌

期權(quán)

6.以下關(guān)于利率期貨的說法，正確的是（）。

A.中長(zhǎng)期利率期貨一般采用實(shí)物交割

B.中金所國(guó)債期貨屬于短期利率期貨品種

C.短期利率期貨一般采用實(shí)物交割

D.歐洲美元期貨屬于中長(zhǎng)期利率期貨品種

7.中國(guó)香港恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于（）年開始編制的用以

反映香港股市行情的一種股票指數(shù)。

A.1966

B.1967

C.1968

D.1969

8.如果期貨合約的買方為開倉(cāng)交易，賣方為平倉(cāng)交易，則兩者成

交后總持倉(cāng)量（）。

A.增加

B.減少

C.不變

D.不確定

9.以3%的年貼現(xiàn)率發(fā)行1年期國(guó)債，所代表的實(shí)際年收益率為

（）%o（結(jié)果保留兩位小數(shù)）

A.2.91

B.3.09

C.3.30

D.3.00

10.期貨市場(chǎng)上銅的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開倉(cāng)價(jià)格為

57500元/噸，賣方開倉(cāng)價(jià)格為58100元/噸，協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為57850

元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價(jià)格為57650元/噸，賣方可節(jié)約交割成本400

元/噸，則賣方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易可以（）。

A.少賣100元/噸

B.多賣100元/噸

C.少賣200元/噸

D.多賣200元/噸

11.現(xiàn)代意義上的期貨市場(chǎng)產(chǎn)生于19世紀(jì)中期的（）。

A.法國(guó)巴黎

B.英國(guó)倫敦

C.荷蘭阿姆斯特丹

D.美國(guó)芝加哥

12.從期貨交易所與結(jié)算機(jī)構(gòu)的關(guān)系來看，我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)屬

于（）。

A.交易所與商業(yè)銀行共同組建的機(jī)構(gòu)，附屬于交易所但相對(duì)獨(dú)立

B.交易所與商業(yè)銀行聯(lián)合組建的機(jī)構(gòu)，完全獨(dú)立于交易所

C.交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

D.獨(dú)立的全國(guó)性的機(jī)構(gòu)

13.對(duì)賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧

相抵后還有凈盈利的情形是（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.基差從-10元/噸變?yōu)?0元/噸

B.基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸

C.基差從10元/噸變?yōu)?20元/噸

D.基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸

14.根據(jù)期貨公司客戶資產(chǎn)保護(hù)的規(guī)定，下列說法正確的是（）。

A.當(dāng)客戶出現(xiàn)交易虧損時(shí)，期貨公司應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和自有資金

墊付

B.當(dāng)客戶保證金不足時(shí)，期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付

C.客戶保證金應(yīng)與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理

D.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行盈虧

結(jié)算

15.關(guān)于股指期貨套利的說法錯(cuò)誤的是（）。

A.增加股指期貨交易的流動(dòng)性

B.有利于股指期貨價(jià)格的合理化

C.有利于期貨合約間價(jià)差趨于合理

D.不承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

16.期貨公司設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官的目的是（）。

A.保證期貨公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健

B.引導(dǎo)期貨公司合理經(jīng)營(yíng)

C.對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性.風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督.檢

查

D.保證期貨公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

17.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)可以（）。

A.代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金

B.接受客戶委托，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資

C.運(yùn)用期貨公司自有資金進(jìn)行期貨期權(quán)等交易

D.為客戶設(shè)計(jì)套期保值，套利等投資方案，擬定期貨交易操作策

略

18.若其他條件不變，銅消費(fèi)市場(chǎng)不景氣，上海期貨交易所銅期

貨價(jià)格（）。

A.將隨之上升

B.將隨之下降

C.保持不變

D.變化方向無法確定

19.外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出.遠(yuǎn)端買入，則遠(yuǎn)端

掉期全價(jià)等于（）。

A.即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)

B.即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)

C.即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)

D.即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)

20.在期貨合約中，不需明確規(guī)定的條款是（）。

A.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制

B.期貨價(jià)格

C.最小變動(dòng)價(jià)位

D.報(bào)價(jià)單位

21.下列情形中，適合榨油廠利用豆油期貨進(jìn)行賣出套期保值的

是（）。

A.榨油廠擔(dān)心大豆價(jià)格上漲

B.榨油廠有大量豆油庫(kù)存

C.榨油廠未來需按固定價(jià)格交付大量豆油產(chǎn)品

D.榨油廠有大量大豆庫(kù)存

22.（）是利益與風(fēng)險(xiǎn)的直接承受者。

投資者

期貨結(jié)算所

C.期貨交易所

D.期貨公司

23.（）自創(chuàng)建以來，交易穩(wěn)定發(fā)展，在當(dāng)今其價(jià)格依然是國(guó)際

有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”。

A.芝加哥商業(yè)交易所

B.倫敦金屬交易所

C.美國(guó)堪薩斯交易所

D.芝加哥期貨交易

24.3月5日，5月和7月優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥期貨合約價(jià)格分別為2090元

/噸和2190元/噸，交易者預(yù)期近期價(jià)差將縮小，下列選項(xiàng)中最可能

獲利的是（）。

A.買入5月合約同時(shí)賣出7月合約

B.賣出5月合約同時(shí)賣出7月合約

C.賣出5月合約同時(shí)買入7月合約

D.買入5月合約同時(shí)買入7月合約

25.在利率期貨套利中，一般地，市場(chǎng)利率上升，標(biāo)的物期限較

長(zhǎng)的國(guó)債期貨合約價(jià)格的跌幅（）期限較短的同債期貨合約價(jià)格的跌

幅。

A.等于

B.小于

C.大于

D.不確定

26.在外匯風(fēng)險(xiǎn)中，最常見而又最重要的是（）。

A.交易風(fēng)險(xiǎn)

B.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

C.儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

27.在我國(guó)商品期貨市場(chǎng)上，客戶的結(jié)算通過（）進(jìn)行。

A.交易所

B.結(jié)算公司

C.期貨公司

D.中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心

28.對(duì)于期貨交易來說，保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用

A.越大

B.越小

C.越不確定

D.越穩(wěn)定

29.關(guān)于標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格的關(guān)系（假設(shè)其他因素不

變），以下說法正確的是（）。

A.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之減

少

B.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率越大，權(quán)利金越高

C.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)增加了期權(quán)向虛值方向轉(zhuǎn)化的可能性

D.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率越小，權(quán)利金越高

30.某投資者欲采金金字塔賣出方式建倉(cāng)，故先以3.05美元/蒲式

耳的價(jià)格賣出3手5月玉米合約。此后價(jià)格下跌到2.98美元/蒲式耳，

該投資者再賣出2手5月玉米合約。當(dāng)()該投資者可以繼續(xù)賣出1手

玉米期貨合約。

A.價(jià)格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.價(jià)格上漲至3.00美元/蒲式耳

C.價(jià)格為2.98美元/蒲式耳

D.價(jià)格上漲至3.10美元/蒲式耳

31.下列不屬于期貨交易所職能的是()。

A.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市

B.發(fā)布市場(chǎng)信息

C.制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則

D.制定期貨合約交易價(jià)格

32.在我國(guó)，4月15日，某交易者賣出10手7月黃金期貨合約同時(shí)

買入10手8月黃金期貨合約，價(jià)格分別為256.05元/克和255.00元/克。

5月5日，該交易者1上述合約全部1沖平倉(cāng)，7月和8月合約平倉(cāng)價(jià)格分

另IJ為256.70元/克和256.05元/克。則該交易者()。

A.盈利1000元

B.虧損1000元

C.盈利40利元

D.虧損4000元

33.CTA是()的簡(jiǎn)稱。

A.商品交易顧問

B.期貨經(jīng)紀(jì)商

C.交易經(jīng)理

D.商品基金經(jīng)理

34.較為規(guī)范化的期貨市場(chǎng)在()產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。

A.16世紀(jì)中期

B.17世紀(jì)中期

C.18世紀(jì)中期

D.19世紀(jì)中期

35.()是跨市套利。

A.在不同交易所，同時(shí)買入.賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)相同交割月份的

商品合約

B.在同一交易所，同時(shí)買入.賣出不同標(biāo)的資產(chǎn).相同交割月份的

商品合約

C.在同一交易所，同時(shí)買入.賣出同一標(biāo)的資產(chǎn).不同交割月份的

商品合約

D.在不同交易所，同時(shí)買入.賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)相同交割月份的

商品合約

36.()是指由于外匯匯率的變動(dòng)而引起的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中某

些外匯資金項(xiàng)目金額變動(dòng)的可能性。

A.會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

B.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

C.儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)

D.交易風(fēng)險(xiǎn)

37.20世紀(jì)70年代初（）的解體使得外匯風(fēng)險(xiǎn)增加。

A.聯(lián)系匯率制

B.黃金本位制

C.浮動(dòng)匯率制

D.固定匯率制

38.關(guān)于期貨合約持倉(cāng)量變化的說法，正確的是（）。

A.成交雙方中買方為平倉(cāng)，賣方為開倉(cāng)，持倉(cāng)量增加

B.成交雙方中買方為開倉(cāng)，賣方為平倉(cāng)，持倉(cāng)量增加

C.成交雙方均為平倉(cāng)操作，持倉(cāng)量減少

D.成交雙方均為建倉(cāng)操作，持倉(cāng)量不變

39.通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）

A.最大為權(quán)利金

B.隨著標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)而增加

C.隨著標(biāo)的物價(jià)格的下跌而增加

D.隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加

40.假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4833,30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783。

這表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率（）。

A.升水0.005英鎊

B.升水50點(diǎn)

C.貼水50點(diǎn)

D.貼水0.005英鎊

41.理論上，距離交割的期限越近，商品的持倉(cāng)成本就（）。

A.波動(dòng)越小

B.波動(dòng)越大

C.越低

D.越高

42.某交易者以2140元/噸買入2手強(qiáng)筋小麥期貨合約，并計(jì)劃將

損失額限制在40元/噸以內(nèi)，于是下達(dá)了止損指令，設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為

（）元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.2100

B.2120

C.2140

D.2180

43.假設(shè)甲、乙兩期貨交易所同時(shí)交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品

種，以下操作屬于跨市套利的是（）。

甲期貨交易所一甲期貨交易所Q開平倉(cāng)/

買入10手除賣出10手睜

◎

賣出10手敏買入10手睜平倉(cāng)一

賣出10手鋁一施「

(2X1

賣出10手密55A10平倉(cāng)3

賣出5手鋅小施「

賣出10手鋅小「5轉(zhuǎn)小平倉(cāng)，

賣出5手鉛~開倉(cāng)/

賣出10手率SA5-d平倉(cāng)~

A.?

B.③

C.②

D.①

44.我國(guó)期貨合約漲跌停板的計(jì)算以該合約上一交易日的()為

依據(jù)。

A.開盤價(jià)

B.收盤價(jià)

C.結(jié)算價(jià)

D.成交價(jià)

45.下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的說法，正確的是()。

A.看跌期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越小

B.平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值最大

C.看漲期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大

D.看跌期權(quán)的虛值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大

46.現(xiàn)代期貨市場(chǎng)上的參與者主要通過()交易，實(shí)現(xiàn)了規(guī)避期

貨風(fēng)險(xiǎn)的功能

A.套期保值

B.現(xiàn)貨

C.期權(quán)

D.期現(xiàn)套利

47.以下關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法，正確的是

A.如果已持有期貨空頭頭寸，可買進(jìn)看跌期權(quán)加以保護(hù)

B.買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益

C.計(jì)劃購(gòu)入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲，可買進(jìn)看跌期權(quán)

D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，適宜買進(jìn)看跌期權(quán)

48.在我國(guó)，個(gè)人投資者從事期貨交易必須在（）辦理開戶手續(xù)。

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)

C.期貨公司

D.期貨交易所

49.在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差額與（）有關(guān)。

A.報(bào)價(jià)方式

B.生產(chǎn)成本

C.持倉(cāng)費(fèi)

D.預(yù)期利潤(rùn)

50.在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是（）。

A.英鎊標(biāo)價(jià)法

B.歐元標(biāo)價(jià)法

C.直接標(biāo)價(jià)法

D.間接標(biāo)價(jià)法

51.3月中旬，某飼料廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后將需要玉米5000噸，決定利

用玉米期貨進(jìn)行套期保值。該廠在7月份到期的玉米期貨合約上建倉(cāng),

成交價(jià)格為2060元/噸。此時(shí)玉米現(xiàn)貨價(jià)格為2000元/噸。至5月中

旬，玉米期貨價(jià)格上漲至2190元/噸，玉米現(xiàn)貨價(jià)格為2080元/噸。

該飼料廠按照現(xiàn)貨價(jià)格買入5000噸玉米，同時(shí)按照期貨價(jià)格將7月份

玉米期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。則套期保值的結(jié)果為()。

A.基差不變，實(shí)現(xiàn)完全套期保值

B.基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利

C.基差走強(qiáng)，不完全套期保值，存在凈盈利

D.基差走強(qiáng)，不完全套期保值，存在凈虧損

52.滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是()點(diǎn)。

A.1

B.0.2

C.0.1

D.0.01

53.歐洲美元期貨屬于()品種。

A.短期利率期貨

B.中長(zhǎng)期國(guó)債期貨

C.外匯期貨

D.股指期貨

54.在正向市場(chǎng)中熊市套利最突出的特點(diǎn)是()。

A.損失巨大而獲利的潛力有限

B.沒有損失

C.只有獲利

D.損失有限而獲利的潛力巨大

55.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為

()o

A.實(shí)值期權(quán)

B.虛值期權(quán)

C.內(nèi)涵期權(quán)

D.外涵期權(quán)

56.某基金經(jīng)理計(jì)劃未來投入9000萬元買入股票組合，該組合相

對(duì)于滬深300指數(shù)的B系數(shù)為1.2。此時(shí)某月份滬深300股指期貨合約期

貨指數(shù)為3000點(diǎn)。為規(guī)避股市上漲風(fēng)險(xiǎn)，該基金經(jīng)理應(yīng)（）該滬深300

股指期貨合約進(jìn)行套期保值。

A.買入120份

B.賣出120份

C.買入100份

D.賣出100份

57.若期權(quán)買方擁有買入標(biāo)的物的權(quán)利，該期權(quán)為（）。

A.現(xiàn)貨期權(quán)

B.期貨期權(quán)

C.看漲期權(quán)

D.看跌期權(quán)

58.以下操作中屬于跨市套利的是（）。

A.買入1手1ME3月份銅期貨合約，同時(shí)賣出1手3月份上海期貨交

易所銅期貨合約

B.買入5手CBOT3月份大豆期貨合約，同時(shí)賣出5手大連商品交易

所5月份大豆期貨合約

C.賣出1手1ME3月份銅期貨合約,同時(shí)賣出1手CBOT5月份大豆

期貨合約

D.賣出3手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時(shí)買入1手3月份

大連商品交易所大豆期貨合約

59.大量的期貨套利交易在客觀上使期貨合約之間的價(jià)差關(guān)系趨

于（）。

A.合理

B.縮小

C.不合理

D.擴(kuò)大

60.對(duì)商品期貨而言，持倉(cāng)費(fèi)不包含（）。

A.保險(xiǎn)費(fèi)

B.利息

C.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)

D.保證金

二、多項(xiàng)選擇題

61,下列屬于權(quán)益類期權(quán)的有（）。

A.股票期權(quán)

B.股指期權(quán)

C.ETF期權(quán)

D.利率期權(quán)

62.大連商品交易所7月黃大豆1號(hào)期貨合約的最新成交價(jià)為3590

元/噸時(shí)，某客戶下達(dá)了賣出該合約的市價(jià)指令，則可能的成交價(jià)格

為（）元/噸。

A.3589

B.3591

C.3590

D.3588

63.4月1日，現(xiàn)貨指數(shù)為1500點(diǎn)，市場(chǎng)利率為5%,年指數(shù)股息率

為1%,交易成本總計(jì)為15點(diǎn)，則（）。

A.若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以下才存在正

向套利機(jī)會(huì)

若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價(jià)格為1515點(diǎn)

若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以上才存在正向

套利機(jī)會(huì)

D.若考慮交易成本，6月30日的期貨價(jià)格在1500點(diǎn)以下才存在反

向套利機(jī)會(huì)

64.下列關(guān)于期貨投機(jī)交易和套期保值的描述，正確的有（）。

A.期貨投機(jī)交易通常為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)

險(xiǎn)

B.套期保值交易的目的是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)

險(xiǎn)

C.期貨投機(jī)交易是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收

益

D.套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)操作，以期達(dá)到

對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

65.期貨的品種可以分為（）。

A.股指期貨

B.外匯期貨

C.商品期貨

D.金融期貨

66.實(shí)際上，許多期貨傭金商同時(shí)也是（），向客戶提供投資項(xiàng)目

的業(yè)績(jī)報(bào)告，同時(shí)也為客戶提供了投資于商品投資基金的機(jī)會(huì)。

A.商品基金經(jīng)理

B.商品交易顧問

C.交易經(jīng)理

D.托管人

67.對(duì)買入套期保值而言，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形有（）。（不計(jì)

手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.由正向市場(chǎng)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)

B.基差為負(fù)，且絕對(duì)值越來越小

C.由反向市場(chǎng)變?yōu)檎蚴袌?chǎng)

D.基差為正，且數(shù)值越來越小

68.關(guān)于期貨公司的說法，正確的有（）。

A.對(duì)于保證金不足的客戶，期貨公司可以提供融資服務(wù)

B.期貨公司可以通過專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能

C.當(dāng)客戶出現(xiàn)保證金不足而無法履約時(shí)，期貨公司無須承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

D.屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)

69.以下關(guān)于利率互換的說法，正確的有（）。

A.利率互換能夠降低交易雙方的資金成本

B.利率互換只能降低較高信用方的資金成本

C.利率互換只能降低較低信用方的資金成本

D.利率互換能夠滿足交易雙方不同的籌資需求

70.影響商品需求量的因素包括（）。

A.消費(fèi)者的偏好

B.消費(fèi)者的收入

C.相關(guān)商品價(jià)格的變化

D.消費(fèi)者的預(yù)期

71.程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)通常要包括（）等。

A.統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)

B.觀察檢驗(yàn)

C.外推檢驗(yàn)

D.實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)

72.根據(jù)買方行使權(quán)利時(shí)的買賣方向，可將期權(quán)分為（）。

A.看跌期權(quán)

B.現(xiàn)貨期權(quán)

C.看漲期權(quán)

D.期貨期權(quán)

73.期貨市場(chǎng)中，屬于機(jī)構(gòu)投資者的有（）。

A.基金管理公司

B.投資基金

C.投資銀行

D.對(duì)沖基金

74.無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易與一般的遠(yuǎn)期外匯交易的差別在于,

前者Oo

A.一般用于實(shí)行外匯管制國(guó)家的貨幣

B.本金須現(xiàn)匯交割

C.本金無須實(shí)際收付

D.本金只用于匯差的計(jì)算

75.假設(shè)天然橡膠4個(gè)月的持倉(cāng)成本為160?170元/噸，交易手續(xù)

費(fèi)10元/噸，某交易者打算利用天然橡膠期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利，則下列

價(jià)格行情中，O適合進(jìn)行買入現(xiàn)貨賣出期貨操作。

甲期貨交易所一甲期貨交易所Q開平倉(cāng)/

買入10手除賣出10手睜

◎

賣出10手敏買入10手睜平倉(cāng)一

賣出10手鋁一施「

(2X1

賣出10手密55A10平倉(cāng)3

賣出5手鋅小施「

賣出10手鋅小「5轉(zhuǎn)小平倉(cāng)，

賣出5手鉛~開倉(cāng)/

賣出10手率SA5-d平倉(cāng)~

A.①

B.②

C.③

D.@

76.某期貨投資者預(yù)期某商品期貨合約價(jià)格將上升，決定采用金

字塔式建倉(cāng)策略交易，交易過程如下表所示。則當(dāng)合約價(jià)格漲到32570

元/噸時(shí)，該投機(jī)者適合買入（）手。

文易次序合妁價(jià)格（元/噸）交易（手）

第4筆325308

第3筆3252013

第2皂3251016

第1筆3250020

A.3

B.5

C.7

D.9

77.以下關(guān)于滬深300股指期貨結(jié)算價(jià)的說法，正確的有（）。

A.當(dāng)日結(jié)算價(jià)是期貨合約最后兩小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權(quán)

平均價(jià)

B.當(dāng)日結(jié)算價(jià)是期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加

權(quán)平均價(jià)

C.交割結(jié)算價(jià)是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后一小時(shí)的算術(shù)平均

價(jià)

D.交割結(jié)算價(jià)是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均

價(jià)

78.影響外匯期權(quán)價(jià)格的因素有（）。

A.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率

B.期權(quán)的到期期限

C.預(yù)期匯率波動(dòng)率大小

D.國(guó)內(nèi)外利率水平

79.在實(shí)踐中，企業(yè)可采用的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的方法包括（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)列舉法

B.流程圖分析法

C.VaR方法

D.分解分析法

80.作為公司制交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，股東大會(huì)就公司的重大

事項(xiàng)如（）等做出決議。

A.修改公司章程

B.決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃

C.審議批準(zhǔn)年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案

D.增加或減少注冊(cè)資本

81.世界各地交易所的會(huì)員構(gòu)成分類不盡相同，有（）等。

A.自然人會(huì)員與法人會(huì)員

B.全權(quán)會(huì)員與專業(yè)會(huì)員

C.結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員

D.全權(quán)會(huì)員與法人會(huì)員

82.按照慣例，在國(guó)際外匯市場(chǎng)上采用間接標(biāo)價(jià)法的貨幣有（）。

A.加元

B.歐元

C.英鎊

D.日元

83.關(guān)于影響期貨價(jià)格因素的說法，正確的有（）。

經(jīng)濟(jì)周期因素是影響期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的重要因素

主要國(guó)際流通貨幣的匯率波動(dòng)會(huì)影響期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

C.國(guó)家.地區(qū)和世界政治局勢(shì)的變化會(huì)影響期貨市場(chǎng)價(jià)格

D.期貨價(jià)格與氣候?yàn)?zāi)害等自然因素的關(guān)系不大

84.價(jià)差交易包括（）。

A.跨市套利

B.跨品種套利

C.跨期套利

D.期現(xiàn)套利

85.看跌期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)的表達(dá)式為（）。

A.看跌期權(quán)空頭損益平衡點(diǎn)二標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格.權(quán)利金

B.看跌期權(quán)空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

C.看跌期權(quán)多頭損益平衡點(diǎn)=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-權(quán)利金

D.看跌期權(quán)多頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格.權(quán)利金

86.目前，美國(guó)期貨市場(chǎng)的交易品種最多.市場(chǎng)規(guī)模最大，位居世

界前列的期貨交易所主要有（）。

A.CBOT

B.CME

C.IPE

D.NYMEX

87.期貨合約的主要條款包括()等。

A.交割月份

B.交易單位

C.交割方式

D.報(bào)價(jià)單位

88.我國(guó)期貨公司的職能主要有()等。

A.提供期貨交易咨詢服務(wù)

B.控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)

C.接受客戶全權(quán)委托進(jìn)行期貨交易

D.根據(jù)客戶指令代理期貨交易

89.下列關(guān)于通貨膨脹的體現(xiàn)和產(chǎn)生原因的說法中，正確的有()。

A.物價(jià)水平上漲

B.貨幣發(fā)行過多

C.貨幣發(fā)行太少

D.物價(jià)水平下降

90.下面對(duì)持倉(cāng)費(fèi)描述正確的包括()。

A.持倉(cāng)費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)

B.當(dāng)交割月到來時(shí)，持倉(cāng)費(fèi)將升至最高

C.距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低

D.持倉(cāng)費(fèi)等于基差

91.與股票交易相比，股票期貨交易的主要優(yōu)點(diǎn)包括()。

A.杠桿效應(yīng)有利于提高資金使用效率

B.交易成本較低

C.雙向交易機(jī)制使賣空交易非常便利

D.可規(guī)避一攬子股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

92.在我國(guó)，當(dāng)會(huì)員出現(xiàn)()情況時(shí)，期貨交易所可以對(duì)其全部

或部分持倉(cāng)實(shí)施強(qiáng)行平倉(cāng)。

A.持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)的80%以上

B.結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足

C.因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰

D.根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予以強(qiáng)行平倉(cāng)

93.下列()企業(yè)更可能在期貨市場(chǎng)上采取買入套期保值。

A.鋁型材廠

B.用銅企業(yè)

C.農(nóng)場(chǎng)

D.榨油廠

94.下列屬于外匯市場(chǎng)工具的是()。

A.貨幣互換合約

B.外匯掉期合約

C.無本金交割外匯遠(yuǎn)期合約

D.歐洲美元期貨合約

95.下列關(guān)于期貨投機(jī)平倉(cāng)的說法，正確的是（）。

A.行情變動(dòng)有利時(shí)，通過平倉(cāng)獲取利潤(rùn)

B.行情變動(dòng)不利時(shí)，通過平倉(cāng)限制損失

C.掌握限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)的原則

D.靈活運(yùn)用止損指令

96.交易者賣出看跌期權(quán)是為了（）。

A.獲得權(quán)利金

B.改善持倉(cāng)

C.獲取價(jià)差收益

D.保護(hù)已有的標(biāo)的物的多頭

97.下列關(guān)于賣出套期保值的說法，正確的是（）。

A.為了回避現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)

B.在期貨市場(chǎng)建倉(cāng)買入合約

C.為了回避現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)

D.在期貨市場(chǎng)建倉(cāng)賣出合約

98.關(guān)于期貨公司及其分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理，說法正確的有（）。

A.期貨公司可根據(jù)需要設(shè)置不同規(guī)模的營(yíng)業(yè)部

B.期貨公司可以與他人合資.合作經(jīng)營(yíng)管理分支機(jī)構(gòu)

C.期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算.統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理.統(tǒng)一資金

調(diào)撥.統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)核算

D.期貨公司對(duì)分支機(jī)構(gòu)實(shí)行集中統(tǒng)一管理

99.關(guān)于遠(yuǎn)期利率協(xié)議的說法，正確的有（）。

A.買賣雙方不需要交換本金

B.賣方為名義借款人

C.買賣雙方按照協(xié)議利率與參照利率的差額支付結(jié)算金

D.買方為名義貸款人

100.交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，還要考慮（）。

A.異地交割倉(cāng)庫(kù)與基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)的升貼水

B.交割雙方的持倉(cāng)時(shí)間

C.不同等級(jí)商品質(zhì)量升貼水

D.交割雙方的持倉(cāng)盈虧水平

101.看跌期權(quán)多頭可以通過（）的方式了結(jié)期權(quán)頭寸。

A.買入同一看跌期權(quán)

B.賣出同一看跌期權(quán)

C.持有合約至到期

D.行權(quán)了結(jié)期權(quán)合約

102.期貨公司的法人治理結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)（）。

突出風(fēng)險(xiǎn)防范功能

強(qiáng)調(diào)公司的集體依賴性

C.保障股東的知情權(quán)

D.完善董事會(huì)制度

103.隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致,

主要原因有（）。

A.受到相同的供求關(guān)系

B.隨著交割月的到來，持倉(cāng)費(fèi)降為0

C.受到的風(fēng)險(xiǎn)相同

D.投資者的數(shù)量減少

三、判斷題

104.在有效期內(nèi)，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值總是大于零。()

105.止損單中的價(jià)格一般不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，應(yīng)離市

場(chǎng)價(jià)格越遠(yuǎn)越好。()

106.介紹經(jīng)紀(jì)商的主要職責(zé)是介紹客戶，即憑借手中的客戶資源

和信息渠道優(yōu)勢(shì)為期貨公司和投資者“牽線搭橋”。()

107.隱含回購(gòu)利率最高的債券是最便宜可交割債券。()

108.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的成立，標(biāo)志著我國(guó)期貨行業(yè)主管機(jī)構(gòu)誕生。

()

109.個(gè)人投機(jī)者是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的

資金專門進(jìn)行期貨投機(jī)活動(dòng)的交易主體。()

110.從持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，期貨市場(chǎng)中投機(jī)者可分為長(zhǎng)線交易者.短線

交易者.當(dāng)日交易者和搶帽子者。()

11L期貨交易所不參與期貨價(jià)格的形成，只為期貨交易提供設(shè)施

和服務(wù)，并擁有合約標(biāo)的商品。()

112.外匯期貨交易的產(chǎn)生意味著它能在國(guó)際金融市場(chǎng)上取代傳

統(tǒng)的銀行間的外匯遠(yuǎn)期交易。()

113.當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)

先和時(shí)間優(yōu)先原則，但平倉(cāng)當(dāng)日新開倉(cāng)位不適用于時(shí)間優(yōu)先原則。()

114.金字塔式買入、賣出是在市場(chǎng)行情與預(yù)料的相反的情況下所

采用的方法。()

115.當(dāng)買入套期保值時(shí)，基差走弱，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧完

全相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值。()

116.買進(jìn)看跌期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)為所持標(biāo)的資產(chǎn)空頭保險(xiǎn)的目的，所

以期權(quán)費(fèi)也稱為保險(xiǎn)費(fèi)。()

117.外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為跨

市套利.跨期套利和跨幣種套利三種類型。()

118.當(dāng)移動(dòng)平均線從上升轉(zhuǎn)為水平且向下運(yùn)動(dòng)，價(jià)位從移動(dòng)平均

線一上方向下突破，回升時(shí)若無力穿透移動(dòng)平均線，是最佳買入時(shí)機(jī)。

()

119.買賣雙方通過交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與貨款交換。買方通過其

會(huì)員期貨公司、交易所將貨款交給賣方，而賣方則通過其會(huì)員期貨公

司、交易所將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交付給買方。O

120.期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)

應(yīng)起來，才能實(shí)現(xiàn)套期保值。()

四、不定項(xiàng)選擇題

121.9月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格為3200元/噸，我國(guó)某糖廠決定利

用國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)為其生產(chǎn)的5000噸白糖進(jìn)行套期保值。該糖廠應(yīng)該()

11月份白糖期貨合約。

A.買入1000手

B.賣出1000手

C.買入500手

D.賣出500手

122.在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買入5月菜籽油期貨合約同時(shí)

賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價(jià)指令，價(jià)差為100元/噸。則該交

易指令可以（）元/噸的價(jià)差成交。

A.99

B.97

C.101

D.95

123.9月10日，我國(guó)某天然橡膠貿(mào)易商與馬來西亞天然橡膠供貨

商簽訂一批天然橡膠訂貨合同，成交價(jià)格折合人民幣31950元/噸。

由于從訂貨至貨物運(yùn)至國(guó)內(nèi)港口需要1個(gè)月的時(shí)間，為了防止期間價(jià)

格下跌對(duì)其進(jìn)口利潤(rùn)的影響，該貿(mào)易商決定利用天然橡膠期貨進(jìn)行套

期保值。于是當(dāng)天以32200元/噸的價(jià)格在11月份天然橡膠期貨合約

上建倉(cāng)。至10月10日，貨物到港，現(xiàn)貨價(jià)格跌至30650元/噸，該貿(mào)

易商將該批貨物出售，并將期貨合約平倉(cāng)。通過套期保值操作該貿(mào)易

商天然橡膠的實(shí)際售價(jià)是32250元/噸，那么，平倉(cāng)價(jià)是（）元/噸。

（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.32200

B.30350

C.30600

D.32250

124.某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20

萬元，當(dāng)日開倉(cāng)買入3月銅期貨合約20手，成交價(jià)為23100元/噸，其

后賣出平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為23300元/噸。當(dāng)日收盤價(jià)為23350元/噸，

結(jié)算價(jià)為23210元/噸。（銅期貨合約每手為5噸）。該投資者的當(dāng)日盈

虧為（）元。

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

D.盈利22500

125.某日我國(guó)3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價(jià)為2997元/噸，收盤

價(jià)為2968元/噸，若豆和期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%,

下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元/噸。

A.3117

B.3116

C.3087

D.3086

126.某中國(guó)公司有一筆100萬美元的貨款，3個(gè)月后有一筆200萬

美元的應(yīng)收賬款，同時(shí)6個(gè)月后有一筆100萬美元的應(yīng)付賬款到期。在

掉期市場(chǎng)上，USD/CNY的即期匯率為6.1245/6.1255。3個(gè)月期USD

/CNY匯率為6.1237/6.1247o6個(gè)月期USD/CNY匯率為6.1215/

6.1225o如果該公司計(jì)劃用一筆即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易與一筆遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)

期掉期來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，則交易后公司的損益為（）。

A.0.06萬美元

B.-0.06萬美元

C.0.06萬人民幣

D.-0.06萬人民幣

127.某機(jī)構(gòu)持有價(jià)值為1億元的中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債

期貨可交割國(guó)債。該國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值為0.（）6045元，5色期國(guó)債期貨（合

約規(guī)模100萬元）對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值為0.06532元,

轉(zhuǎn)換因子為1.0373。根據(jù)基點(diǎn)價(jià)值法，該機(jī)構(gòu)為對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選

用的交易策略是（）。

A.做多國(guó)債期貨合約96手

B.做多國(guó)債期貨合約89手

C.做空國(guó)債期貨合約96手

D.做空國(guó)債期貨合約89手

128.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出

售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格

10元/噸的價(jià)格作為交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以

2220元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨合約，此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)

格為2210元/噸，下一年2月12口，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2600元

/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)以該期貨價(jià)格將期貨

合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為2540元/噸。則該油脂企業(yè)（）。（合

約規(guī)模10噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.在期貨市場(chǎng)盈利380元/噸

B.與飼料廠實(shí)物交收的價(jià)格為2590元/噸

C.結(jié)束套期保值時(shí)該交易者的基差為-60元/噸

D.通過套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2230元/噸

129.7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥合約

的同時(shí)買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥合約，成交價(jià)格分別為

1250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳。9月10日，同時(shí)將兩交易所

的小麥期貨合約全部平倉(cāng)，成交價(jià)格分別為1252美分/蒲式耳和1270

美分/蒲式耳。該套利交易（）美元。（每手5000蒲式耳，不計(jì)手續(xù)

費(fèi)等費(fèi)用）

A.盈利9000

B.虧損4000

C.盈利40利

D.虧損9000

130.某日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3500點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為5%,年指

數(shù)股息率為1%。若不考慮交易成本，3個(gè)月后交割的滬深300股指期

貨的理論價(jià)格為（）點(diǎn)。

A.3553

B.3675

C.3535

D.3710

131.某中國(guó)公司現(xiàn)有一筆100萬美元的應(yīng)付貨款，3個(gè)月后有一筆

200萬美元的應(yīng)收賬款到第200萬美元的應(yīng)收賬款到期，同時(shí)6個(gè)月后

有一筆100萬美元的應(yīng)付賬款到期。在掉期市場(chǎng)上，美元兌人民幣的

即期匯率為6.1245/6.1255,3個(gè)月期美元兌人民幣匯率為6.1237/

6.1247,6個(gè)月期美元兌人民幣匯率為6.1215/6.1225。如果該公司進(jìn)

行一筆即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易與一筆遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易來規(guī)避匯率

風(fēng)險(xiǎn)，則交易后公司的損益為（）。

A.-0.06萬美元

B.-0.06萬人民幣

C.0.06萬美元

D.0.06萬人民幣

132.下一年2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià),以2600元/噸的期

貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)以該期貨價(jià)格將期貨合約對(duì)沖

平倉(cāng)，此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為2540元/噸，則該油脂企業(yè)（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)

等費(fèi)用）

A.在期貨市場(chǎng)盈利380元/噸

B.與飼料廠實(shí)物交收的價(jià)格為2590元/噸

C.結(jié)束套期保值時(shí)的基差為60元/噸

D.通過套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2230元/噸

133.某組股票現(xiàn)值100萬元，預(yù)計(jì)隔2個(gè)月可收到紅利1萬元，當(dāng)

時(shí)市場(chǎng)利率為12%,如買賣雙方就該組股票3個(gè)月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠(yuǎn)期合

約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（）。

A.19900元和1019900元

B.20000元和1020000元

C25000元和1025000元

D.30000元和元30000元

134.在我國(guó)，4月15日，某交易者買入10手（1000克/手）7月黃

金期貨合約同時(shí)賣出10手8月黃金期貨合約，價(jià)格分別為316.05元/

克和315.00元/克。5月5日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，合

約平倉(cāng)價(jià)格分別是317.5（）元/克和316.05元/克。該交易者盈虧狀況

為（）。

A.盈利2000元

B.虧損2000元

C.虧損4000元

D.盈利40利元

135.1月初，3月和5月玉米期貨合約價(jià)格分別是1640元/噸.1670

元/噸。某套利者以該價(jià)格同時(shí)賣出3月.買入5月玉米合約，等價(jià)差

變動(dòng)到（）元/噸時(shí)，交易者平倉(cāng)獲利最大。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.70

B.80

C.90

D.20

136.以下屬于基差走強(qiáng)的情形是（）。

A.基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸

B.基差從50元/噸變?yōu)?0元/噸

C.基差從-50元/噸變?yōu)?0元/噸

D.基差從20元/噸變?yōu)?30元/噸

137.下列關(guān)于期貨合約價(jià)值的說法，正確的是（）。

A.報(bào)價(jià)為95-160的30年期國(guó)債期貨合約的價(jià)值為95500美元

B.報(bào)價(jià)為95/60的30年期國(guó)債期貨合約的價(jià)值為95050美元

C.報(bào)價(jià)為96?020的10年期國(guó)債期貨合約的價(jià)值為96625美元

D.報(bào)價(jià)為96.（）20的10年期國(guó)債期貨合約的價(jià)值為96602.5美元

138.在我國(guó)，某客戶6月5日美元持倉(cāng)。6月6日該客戶通過期貨公

司買入10手棉花期貨合約，成交價(jià)為10250元/噸，當(dāng)日棉花期貨未

平倉(cāng)。當(dāng)日結(jié)算價(jià)為10210元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例

為5%,該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.2000

B.-2000

C.-4000

D.4000

139.3月1日，國(guó)內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價(jià)格為

6.1130,而6月份的美元兌人民幣的期貨價(jià)格為6.1190,因此該交易者

以上述價(jià)格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時(shí)在

即期外匯市場(chǎng)換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格分別變?yōu)?/p>

6.1140和6.1180,交易者將期貨平倉(cāng)的同時(shí)換回人民幣，從而完成外

匯期現(xiàn)套利交易。則該交易者（）。（美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10

萬美元，交易成本忽略不計(jì)）

A.盈利20000兀人民幣

B.虧損20000元人民幣

C.虧損10000美元

D.盈利10000美元

140.某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20

萬元。當(dāng)日開倉(cāng)買入3月銅期貨合約20手，成交價(jià)為23100元/噸，其

后賣出平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為23300元/噸。當(dāng)日收盤價(jià)為23350元/噸，

結(jié)算價(jià)為23210元/噸，銅的交易保證金比例為5%,交易單位為5噸/手。

當(dāng)天結(jié)算后該投資者的可用資金余額為()元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.164475

B.164125

C.157125

D.157475

答案及解析

一、單項(xiàng)選擇題

1.【答案】B

【解析】套期保值者（Hedger）是指通過持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸

相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的

替代物，以期對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。他們可以是生產(chǎn)

者.加工者.貿(mào)易商和消費(fèi)者，也可以是銀行、券商、保險(xiǎn)公司等金融

機(jī)構(gòu)。

2.【答案】B

【解析】交易編碼是客戶和從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員進(jìn)行期貨交

易的專用代碼。交易編碼由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位為會(huì)員號(hào)，后8位為

客戶號(hào)。

3.【答案】D

【解析】本題考查取消指令的定義。取消指令，又稱為撤單，是

要求將某一指定指令取消的指令。通過執(zhí)行該指令，將客戶以前下達(dá)

的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。

4.【答案】B

【解析】買入套期保值的操作主要適用于以下情形：①預(yù)計(jì)未來

要購(gòu)買某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲,

使其購(gòu)入成本提高；②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)

格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上

漲，影響其銷售收益或者采購(gòu)成本。已知每手大豆期貨合約為10噸,

1000噸大豆為100手，所以，建倉(cāng)操作是買入100手大豆期貨合約。

5.【答案】D

【解析】A項(xiàng)，鎖定現(xiàn)貨成本，對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)買進(jìn)看漲

期權(quán)；B項(xiàng)，是賣出看跌期權(quán)的基本運(yùn)用；C項(xiàng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格處于

橫盤整理或下跌，對(duì)看漲期權(quán)的賣方有利。

6.【答案】A

【解析】商品期貨.股票期貨.外匯期貨.中長(zhǎng)期利率期貨通常采取

實(shí)物交割方式，股票指數(shù)期貨和短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。

國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的短期利率期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨.3個(gè)

月銀行間歐元拆借利率期貨.3個(gè)月英鎊利率期貨等。中國(guó)金融期貨交

易所上市交易的是金融期貨品種，目前主要品種是滬深300股指期貨、

5年期國(guó)債期貨、10年期國(guó)債期貨、上證50股指期貨和中證500股指期

貨。

7.【答案】D

【解析】本題考查中國(guó)香港恒生指數(shù)的內(nèi)容。中國(guó)香港恒生指數(shù)

是由香港恒生銀行于1969年11月24日開始編制的用以反映香港股市

行情的一種股票指數(shù)。

8.【答案】C

【解析】當(dāng)買賣雙方有一方做平倉(cāng)交易時(shí)(即換手)，持倉(cāng)量不

變。

9.【答案】B

【解析】該國(guó)債的實(shí)際年收益率=3%/(1—3%)xi00%^3.09%o

10.【答案】D

【解析】如果雙方不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，到期交割，則賣方以58100

元/噸的價(jià)格賣出銅，需要花費(fèi)400元/噸的交割成本，則銅價(jià)相當(dāng)

于58100-400=57700（元/噸）。進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易方以57850元/噸平

倉(cāng)，以57650元/噸在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出銅，不需要支付交割成本，則

銅價(jià)相當(dāng)于57650+（58100-57850）=57900（元/噸）。則通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)，

賣方可以多賣：57900-57700=200（元/噸）。

11.【答案】D

【解析】規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場(chǎng)19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。

12.【答案】C

【解析】根據(jù)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，結(jié)算機(jī)構(gòu)

一般可分為兩種形式：①結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該

交易所提供結(jié)算服務(wù)；②結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多

家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國(guó)采取第一種形式。

13.【答案】A

【解析】進(jìn)行賣出套期保值時(shí)，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相

抵后存在凈盈利。BCD三項(xiàng)都屬于基差走弱的情形。

14.【答案】D

【解析】?jī)身?xiàng)，客戶在期貨交易中違約造成保證金不足的，期貨

公司應(yīng)當(dāng)以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和自有資金墊付，不得占用其他客戶的保證金;

C項(xiàng)，客戶保證金應(yīng)當(dāng)與期貨公司自有資產(chǎn)相互獨(dú)立，分別管理。

15.【答案】D

【解析】D項(xiàng)，股指期貨套利主要有期現(xiàn)套利和跨期套利。期現(xiàn)

套利的結(jié)果是期現(xiàn)總盈虧剛好等于理論期價(jià)與實(shí)際期價(jià)的差額，所以

在股指期貨期現(xiàn)套利中，套利者不用承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；但在股指期

貨跨期套利中，由于股指期貨的價(jià)格受眾多因素的影響，實(shí)際價(jià)格可

能會(huì)經(jīng)常偏離理論價(jià)格，完全依據(jù)理論價(jià)格進(jìn)行套利分析和交易可能

會(huì)面臨較大的不確定性，需承擔(dān)一定的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

16.【答案】C

【解析】本題考查期貨公司設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官的目的。在期貨公司

中設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官，主要是對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性.

風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督、檢查。

17.【答案】D

【解析】期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨公司及其從

業(yè)人員向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理顧問.研究分析.交易咨詢等服務(wù)并獲得合

理報(bào)酬。期貨交易咨詢包括為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案,

擬定期貨交易操作策略等。

18.【答案】B

【解析】在其他條件不變的情況下，當(dāng)前銅消費(fèi)市場(chǎng)不景氣，銅

處于供大于求的狀態(tài)，則銅現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)下降。對(duì)于同一種商品來說,

在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同

的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)

相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。

因此，在其他條件不變時(shí)，銅消費(fèi)市場(chǎng)不景氣會(huì)導(dǎo)致期貨價(jià)格下降。

19.【答案】D

【解析】在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端賣出.遠(yuǎn)端買入，

則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià),

遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)。

20.【答案】B

【解析】期貨合約的主要條款：①合約名稱；②交易單位/合約

價(jià)值；③報(bào)價(jià)單位；④最小變動(dòng)價(jià)位；⑤每日價(jià)格最大波動(dòng)限制；⑥

合約交割月份（或合約月份）；⑦交易時(shí)間；⑧最后交易日；⑨交割

日期；⑩交割等級(jí)、交割地點(diǎn)、交易手續(xù)費(fèi)、交割方式、交易代碼。

21.【答案】B

【解析】榨油廠有大量豆油庫(kù)存，擔(dān)心豆油價(jià)格下跌可進(jìn)行豆油

的賣出套期保值。選項(xiàng)A、D與豆油沒有直接關(guān)系，選項(xiàng)C需要做買入

套期保值。

22.【答案】A

【解析】客戶是期貨交易的間接參與者，但卻是利益的主體，是

利益與風(fēng)險(xiǎn)的直接承受者。一般客戶要參與期貨交易，必須通過經(jīng)紀(jì)

公司的代理在交易所內(nèi)進(jìn)行，他們既面臨經(jīng)紀(jì)公司的違約風(fēng)險(xiǎn)，也面

臨期貨價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

23.【答案】B

【解析】倫敦金屬交易所自創(chuàng)建以來，交易穩(wěn)定發(fā)展，至今其期

貨價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表

24.【答案】A

【解析】賣出套利在價(jià)差縮小時(shí)獲利，由此可知，投資者當(dāng)前應(yīng)

賣出其中價(jià)格較高的合約同時(shí)買入價(jià)格較低的合約，即賣出7月合約,

買入5月合約。

25.【答案】C

【解析】一般地，市場(chǎng)利率上升，標(biāo)的物期限較K的國(guó)債期貨合

約價(jià)格的跌幅會(huì)大于期限較短的國(guó)債期貨合約價(jià)格的跌幅，投資者可

以擇機(jī)持有較長(zhǎng)期國(guó)債期貨的空頭和較短期國(guó)債期貨的多頭，以獲取

套利收益。

26.【答案】A

【解析】本題考查交易風(fēng)險(xiǎn)在外匯風(fēng)險(xiǎn)中的地位。交易風(fēng)險(xiǎn)是外

匯風(fēng)險(xiǎn)中最常見而又最重要的一種風(fēng)險(xiǎn)。

27.【答案】C

【解析】期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。但交易

所并不直接對(duì)客戶的賬戶結(jié)算、收取和追收客戶保證金，而由期貨公

司承擔(dān)該工作。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。期

貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算，并應(yīng)當(dāng)將結(jié)算結(jié)

果按照與客戶約定的方式及時(shí)通知客戶。

28.【答案】A

【解析】對(duì)于期貨交易來說，保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，

高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。

29.【答案】B

【解析】標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)

隨之增加，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)該越高。

30.【答案】A

【解析】金字塔賣出方式的特點(diǎn)是，隨著價(jià)格的降低，賣出的數(shù)

量越來越少。

31.【答案】D

【解析】期貨交易所具有以下5個(gè)重要職能：①提供交易場(chǎng)所、

設(shè)施和服務(wù)；②設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；③制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制

度與交易規(guī)則；④組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；⑤發(fā)布市場(chǎng)

信息。

32.【答案】C

【解析】7月份黃金期貨合約收益=256.05-256.70=0.65（元/克）；

8月份黃金期貨合約收益=256.05-255.00=1.05（元/克）；該交易者共

盈利0.40元/克。我國(guó)黃金期貨合約1手=1000克，則該交易者盈利

=0.4x1000x10=4000（元）。

33.【答案】A

【解析】期貨經(jīng)紀(jì)商的簡(jiǎn)稱是FCM；交易經(jīng)理的簡(jiǎn)稱是TM；商

品基金經(jīng)理的簡(jiǎn)稱是CPO。

34.【答案】D

【解析】較為規(guī)范化的期貨市場(chǎng)在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。

35.【答案】D

【解析】跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月

份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割

月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在

手的合約獲利。

36.【答案】A

【解析】本題考查會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的定義。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，又稱折算風(fēng)險(xiǎn)或

轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外匯匯率的變動(dòng)而引起的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中某些

外匯資金項(xiàng)目金額變動(dòng)的可能性。

37.【答案】D

【解析】1973年2月，布雷頓森林體系崩潰，浮動(dòng)匯率制取代固

定匯率制，各國(guó)的貨幣匯率大幅度.頻繁地波動(dòng)，這大大加深了涉外

經(jīng)濟(jì)主體的外匯風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范要求也日益強(qiáng)烈。

38.【答案】C

【解析】如果買賣（多空）雙方均建立了新頭寸，則持倉(cāng)量增加。

如果雙方均是平倉(cāng)了結(jié)原有頭寸，則持倉(cāng)量減少。如果一方開立新的

交易頭寸，而另一方平倉(cāng)了結(jié)原有交易頭寸，也就是換手，則持倉(cāng)量

不變，這包括多頭換手和空頭換手兩種情況。

39.【答案】A

【解析】賣出看漲期權(quán)的損益如下：①當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于等

于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)買方不行使期權(quán)，賣方最大收益為權(quán)利金;

②隨著標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的下跌，看漲期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格下跌，賣方也可

在期權(quán)價(jià)格下跌時(shí)買入期權(quán)平倉(cāng)，獲取價(jià)差收益；③當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)

價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，看漲期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)，賣方必須履約，以

執(zhí)行價(jià)格將標(biāo)的物賣給買方。

40.【答案】C

【解析】一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱之為升水，又稱遠(yuǎn)

期升水。相反，一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱之為貼水，又稱

遠(yuǎn)期貼水。題中英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率貼水為

1.4833-1.4783=0.005（美元），即貼水50點(diǎn)。

41.【答案】C

【解析】持倉(cāng)費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，一般來說,

距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)

格的部分就越少。當(dāng)交割月到來時(shí)，持倉(cāng)費(fèi)將降至零，期貨價(jià)格和現(xiàn)

貨價(jià)格將趨同。

42.【答案】A

【解析】止損指令是實(shí)現(xiàn)限制損失.滾動(dòng)利潤(rùn)方法的有力工具。

只要運(yùn)用止損單得當(dāng)，可以為投機(jī)者提供必要的保護(hù)。不過投機(jī)者應(yīng)

該注意，止損單中的價(jià)格不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，以免價(jià)格稍

有波動(dòng)就不得不平倉(cāng)。但是，止損單中的價(jià)格也不能離市場(chǎng)價(jià)格太遠(yuǎn),

否則，又易遭受不必要的損失。該交易者計(jì)劃將損失額限制在40元/

噸以內(nèi)，則應(yīng)該將止損指令中價(jià)格控制在2100元/噸。

43.【答案】D

【解析】跨市套利，也稱市場(chǎng)問套利，是指在某個(gè)交易所買入（或

賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或

買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交

易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。A項(xiàng)符合上述定義。

44.【答案】C

【解析】結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)

平均價(jià)。當(dāng)日無成交的，用上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。結(jié)

算價(jià)是當(dāng)日未平倉(cāng)合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的

依據(jù)。

45.【答案】C

【解析】A、C、D三項(xiàng)，實(shí)值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果大于0

的期權(quán)?？吹跈?quán)和看漲期權(quán)的實(shí)值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大。

B項(xiàng)，平值期權(quán)是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)權(quán)利金的情況下，買方

立即執(zhí)行期權(quán)合約損益為。的期權(quán)。平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0。D項(xiàng),

虛值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果小于0的期權(quán)。由于計(jì)算結(jié)果小于0,

所以虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0。

46.【答案】A

【解析】本題考查期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)?，F(xiàn)代期

貨市場(chǎng)上，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指通過借助套期保值交易方式，在期貨和

現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行方向相同的交易，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間

建立一種盈虧沖抵機(jī)制，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損,

實(shí)現(xiàn)鎖定成本.穩(wěn)定收益的目的。

47.【答案】D

【解析】A項(xiàng)，如果已持有期貨空頭頭寸，為避免期貨價(jià)格上漲

遭受損失，可買進(jìn)看漲期權(quán)加以保護(hù)；B項(xiàng)，看跌期權(quán)買方盈利有限，

接近于執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金；C項(xiàng)，計(jì)劃購(gòu)入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲，應(yīng)買

進(jìn)看漲期權(quán)加以保護(hù)。

48.【答案】C

【解析】期貨公司的客戶服務(wù)部負(fù)責(zé)客戶開戶，向客戶揭示期貨

交易風(fēng)險(xiǎn)，向客戶介紹期貨市場(chǎng)交易規(guī)則和流程，為客戶辦理開戶手

續(xù)等職責(zé)。

49.【答案】C

【解析】在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉(cāng)費(fèi)

的高低有關(guān)，持倉(cāng)費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的時(shí)間價(jià)值。持倉(cāng)費(fèi)的

高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，一般來說，距離交割的期限越近,

持有商品的成本就越低，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分就越少。

50.【答案】C

【解析】在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外

匯的匯率都采用直接標(biāo)價(jià)法。

51.【答案】B

【解析】本題中，該飼料廠進(jìn)行的是買入套期保值。3月初，基

差=2000-2060=60（元/噸）；5月中旬，基差=2080-2190=110（元/

噸）；基差走弱50元/噸，買入套期保值，基差走弱，則套期保值效

果為：不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。

52.【答案】B

【解析】滬深300股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)，意味著合約

交易報(bào)價(jià)的指數(shù)點(diǎn)必須為0.2點(diǎn)的整數(shù)倍。

53.【答案】A

【解析】歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。

54.【答案】A

【解析】在正向市場(chǎng)中熊市套利最突出的特點(diǎn)是損失巨大而獲利

的潛力有限。

55.【答案】A

【解析】實(shí)值期權(quán)是執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和

執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)。

56.【答案】A

【解析】股指期貨進(jìn)行買入套期保值的情形主要是：投資者在未

來計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購(gòu)買股票組合成本上升。

買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)x每點(diǎn)乘數(shù)）邛系數(shù)

=900000001（3000x300）xl.2=120（份）。所以，應(yīng)選選項(xiàng)A買入120

份

57.【答案】C

【解析】看漲期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁

有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格買入一定數(shù)量的標(biāo)

的物的權(quán)利。

58.【答案】A

【解析】跨市套利也稱市場(chǎng)間套利，是指在某個(gè)交易所買入（或

賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或

買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交

易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。選項(xiàng)B不是同一交割月份商品期

貨合約，選項(xiàng)C不是同一交割月份也不是同種商品的期貨合約，且方

向相同，選項(xiàng)D不是同一商品的期貨合約。故選A。

59.【答案】A

【解析】期貨價(jià)差套利行為有助于不同期貨合約價(jià)格之間的合理

價(jià)差關(guān)系的形成。期貨價(jià)差套利交易的獲利來自于對(duì)不合理價(jià)差的發(fā)

現(xiàn)和利用，套利者會(huì)時(shí)刻注意市場(chǎng)動(dòng)向。如果發(fā)現(xiàn)相關(guān)期貨合約價(jià)差

存在異常，則會(huì)通過套利交易獲取利潤(rùn)。而這種套利行為，客觀上會(huì)

對(duì)相關(guān)期貨合約價(jià)格產(chǎn)生影響，促使價(jià)差趨于合理。

60.【答案】D

【解析】持倉(cāng)費(fèi)又稱為持倉(cāng)成本，是指為擁有或保留某種商品.

資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi),保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。

二、多項(xiàng)選擇題

61.【答案】ABC

【解析】權(quán)益類期權(quán)包括股票期權(quán)、股指期權(quán)，以及股票與股票

指數(shù)的期貨期權(quán)。選項(xiàng)C屬于股票期權(quán)中的一種。

62.【答案】ABCD

【解析】客戶在下達(dá)這種指令時(shí)必須須指明具體的價(jià)位，而是要

求以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。因此四個(gè)選項(xiàng)均為可能

的成交價(jià)。

63.