財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目八

LOGO財(cái)務(wù)管理人民郵電出版社項(xiàng)目八收益分配管理項(xiàng)目八收益分配管理知識目標(biāo)11.能夠按合法的程序分配公司利潤2.能夠比較不同股利政策，并選擇適合公司的股利政策3.能夠根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，選擇適合的股利支付形式4.能夠分析股票股利、股票分割和股票回購對公司、股東的影響能力目標(biāo)21.了解利潤分配的內(nèi)容與程序2.理解不同股利政策的內(nèi)涵，比較不同股利政策的適用范圍3.了解股利分配的不同形式4.了解股票股利和股票回購、股票分割的影響項(xiàng)目引導(dǎo)案例3學(xué)習(xí)任務(wù)學(xué)習(xí)任務(wù)一認(rèn)知收益分配基礎(chǔ)知識學(xué)習(xí)任務(wù)二制定股利政策學(xué)習(xí)任務(wù)三股票股利、股票分割與股票回購決策一學(xué)習(xí)任務(wù)一二學(xué)習(xí)任務(wù)二三學(xué)習(xí)任務(wù)三一收益分配的含義收益分配管理是對企業(yè)收益與分配的主要活動及其形成的財(cái)務(wù)關(guān)系的組織與調(diào)節(jié)，是企業(yè)將一定時期內(nèi)所創(chuàng)造的經(jīng)營成果合理地在企業(yè)內(nèi)、外部各利益相關(guān)者之間進(jìn)行有效分配的過程。企業(yè)的收益分配有廣義和狹義兩種概念。廣義的收益分配是指對企業(yè)的收入和凈利潤進(jìn)行分配，包含兩個層次的內(nèi)容：第一層次是對企業(yè)收入的分配；第二層次是對企業(yè)凈利潤的分配。狹義的收益分配則僅僅是指對企業(yè)凈利潤的分配。企業(yè)通過經(jīng)營活動取得收入后，要按照補(bǔ)償成本、繳納所得稅、提取公積金、向投資者分配利潤等順序進(jìn)行收益分配。對于企業(yè)來說，收益分配不僅是資產(chǎn)保值、保證簡單再生產(chǎn)的手段，同時也是資產(chǎn)增值、實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)的工具。收益分配可以滿足國家政治職能與組織經(jīng)濟(jì)職能的需要，是處理所有者、經(jīng)營者等各方面物質(zhì)利益關(guān)系的基本手段。

學(xué)習(xí)任務(wù)一認(rèn)知收益分配基礎(chǔ)知識二收益分配的原則收益分配作為一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)活動，應(yīng)當(dāng)遵循以下原則。

學(xué)習(xí)任務(wù)一認(rèn)知收益分配基礎(chǔ)知識收益分配原則（一）依法分配原則（二）分配與積累并重原則（三）兼顧各方利益原則（四）投資與收益對等原則三收益分配的程序收益分配的順序。

學(xué)習(xí)任務(wù)一認(rèn)知收益分配基礎(chǔ)知識（一）彌補(bǔ)虧損（二）提取法定盈余公積金（三）提取任意盈余公積金（四）向投資者分配利潤或股利【職業(yè)能力判斷與選擇】一、單項(xiàng)選擇題1.狹義的收益分配是指對（）的分配。A.息稅前利潤B.營業(yè)利C.利潤總額D.凈利潤2.公司在彌補(bǔ)虧損后再計(jì)提法定盈余公積金，這是遵守了（）。A.依法分配原則B.分配與積累并重原則C.兼顧各方利益原則D.投資與收益對等原則3.我國公司法規(guī)定當(dāng)年凈利潤抵補(bǔ)虧損后按（）計(jì)提法定盈余公積金。A.1%B.5%C.10%D.25%4.法定盈余公積可用于彌補(bǔ)虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或轉(zhuǎn)增資本，但企業(yè)用盈余公積金轉(zhuǎn)增資本后，法定盈余公積金的余額不得低于公司注冊資本的（）。A.1%B.5%C.10%D.25%

學(xué)習(xí)任務(wù)一認(rèn)知收益分配基礎(chǔ)知識【職業(yè)能力判斷與選擇】5.公司當(dāng)年稅前利潤最多可以先用來彌補(bǔ)前（）年的虧損，之后再按所得稅稅率繳納所得稅。A.1B.3C.5D.10二、多項(xiàng)選擇題1.下列說法不正確的是（）。A.只要本年凈利潤大于0，則就可以進(jìn)行利潤分配B.只要可供分配利潤大于0，則必須提取法定公積金C.不存在用公積金支付股利的可能D.提取公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤2.法定公積金可以用于（）。A.彌補(bǔ)虧損B.發(fā)放股利C.擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營D.轉(zhuǎn)增資本

學(xué)習(xí)任務(wù)一認(rèn)知收益分配基礎(chǔ)知識【職業(yè)能力判斷與選擇】3.股利分配應(yīng)遵守的原則是（）。A.依法分配原則B.分配與積累并重原則C.兼顧各方利益原則D.投資與收益對等原則4.任意盈余公積金按照公司章程或股東會議決議提取和使用，其主要目的是為了（）。A.增加公司的資本積累B.控制向投資者分配利潤的水平C.調(diào)整各年利潤的波動D.公司法規(guī)定5.公司實(shí)現(xiàn)利潤總額后，提取法定盈余公積金應(yīng)該在（）步驟之后進(jìn)行。A.稅前補(bǔ)虧B.稅后補(bǔ)虧C.繳納所得稅D.向投資者分配股利三、判斷題1.應(yīng)該按照抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤計(jì)提法定公積金，“補(bǔ)虧”要符合稅法的規(guī)定。（）

學(xué)習(xí)任務(wù)一認(rèn)知收益分配基礎(chǔ)知識【職業(yè)能力判斷與選擇】2.可以用資本發(fā)放股利，但不能在沒有累計(jì)盈余的情況下提取公積金。（）3.法定盈余公積金達(dá)到注冊資本的50％時，可不再提取。（）4.收益分配中提取盈余公積金和未分配利潤都形成了公司的留存收益。（）5.企業(yè)在進(jìn)行收益分配時贏將對股東的回報放在第一位考慮。（）【單項(xiàng)任務(wù)訓(xùn)練】1.資料：晨輝股份有限公司某年度有關(guān)資料如下：（1）公司本年年初未分配利潤貸方余額為181.92萬元，本年息稅前利潤為800萬元，適用的所得稅稅率為25％。（2）公司股東大會決定本年度按10％的比例計(jì)提法定公積金，按10％的比例計(jì)提任意盈余公積金，本年按可供投資者分配利潤的40％向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利。

學(xué)習(xí)任務(wù)一認(rèn)知收益分配基礎(chǔ)知識要求：計(jì)算以下財(cái)務(wù)指標(biāo)：（1）該公司本年度凈利潤。（2）該公司本年應(yīng)計(jì)提盈余公積。（3）該公司本年末可供投資者分配的利潤。（4）該公司每股支付的現(xiàn)金股利。2.華夏公司開始經(jīng)營的前八年中實(shí)現(xiàn)的稅前利潤（發(fā)生虧損以“－”號表示）如下表所示：

華夏公司稅前利潤單位：萬元假設(shè)除彌補(bǔ)虧損以外無其他納稅調(diào)整事項(xiàng)，該公司的所得稅率一直為25%，華夏公司按規(guī)定享受連續(xù)五年稅前利潤彌補(bǔ)虧損的政策，稅后利潤（彌補(bǔ)虧損后）按10%計(jì)提法定盈余公積金，公司不提取任意盈余公積金。問題：該公司第七年是否需要繳納企業(yè)所得稅？是否有利潤用于提取法定盈余公積金？

學(xué)習(xí)任務(wù)一認(rèn)知收益分配基礎(chǔ)知識年份12345678利潤－100－40301010106040一股利政策的類型

學(xué)習(xí)任務(wù)二制定股利政策股利政策的類型（一）剩余股利分配政策決策（二）固定或穩(wěn)定增長的股利政策決策（三）固定股利支付率政策決策（四）低正常股利加額外股利政策決策二股利支付形式

學(xué)習(xí)任務(wù)二制定股利政策股利支付形式（一）現(xiàn)金股利（二）財(cái)產(chǎn)股利（三）負(fù)債股利（四）股票股利三股利發(fā)放日程安排

學(xué)習(xí)任務(wù)二制定股利政策股利發(fā)放日程安排（一）預(yù)案公布日（二）股利宣布日（三）股權(quán)登記日（四）除息日（五）股利發(fā)放日【職業(yè)能力判斷與選擇】一、單項(xiàng)選擇題1.股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的確定、股利支付比率的確定、股利支付形式的確定、支付現(xiàn)金股利所需資金的籌集方式的確定等。其中，最主要的是確定（）。A.股利支付程序中各日期B.股利支付比率C.股利支付形式D.支付現(xiàn)金股利所需資金2.下列說法不正確的是（）。A.處于經(jīng)營收縮的公司，由于資金短缺，因此多采取低股利政策B.在通貨膨脹時期公司股利政策往往偏緊C.盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策D.舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策3.主要依靠股利維持生活的股東最贊成的公司股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政

學(xué)習(xí)任務(wù)二制定股利政策【職業(yè)能力判斷與選擇】4.關(guān)于股利分配政策，下列說法不正確的是（）。A.剩余股利分配政策能充分利用籌資成本最低的資金資源，保持理想的資本結(jié)構(gòu)B.固定或持續(xù)增長的股利政策有利于公司股票價格的穩(wěn)定C.固定股利支付率政策體現(xiàn)了風(fēng)險投資與風(fēng)險收益的對等D.低正常股利加額外股利政策不利于股價的穩(wěn)定和上漲5.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面額1元，資本公積100萬元，未分配利潤800萬元，股票市價20元；若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價折算，公司資本公積的報表列示將為（）萬元。A.100B.190C.290D.300二、多項(xiàng)選擇題1.股利支付的方式包括（）。A.現(xiàn)金股利B.財(cái)產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.股票股利

學(xué)習(xí)任務(wù)二制定股利政策【職業(yè)能力判斷與選擇】2.下列說法正確的是（）。A.具有較強(qiáng)的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策B.盈余相對穩(wěn)定的公司有可能支付較高的股利C.資產(chǎn)流動性較低的公司往往支付較低的股利D.有良好投資機(jī)會的公司往往少發(fā)股利3.低正常股利加額外股利政策的基本特點(diǎn)是體現(xiàn)了（）兩者的統(tǒng)一。A現(xiàn)實(shí)性B靈活性C對等性D穩(wěn)定性4.剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是（）。A留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本B保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化C有利于吸引那些打算作長期投資的股東D股利與公司盈余緊密地結(jié)合

學(xué)習(xí)任務(wù)二制定股利政策【職業(yè)能力判斷與選擇】5.公司股利的發(fā)放必須遵循相關(guān)的要求，按照日程安排來進(jìn)行，股東應(yīng)關(guān)注一下時間（）。A預(yù)案公布日B股利宣布日C股權(quán)登記日D除息日三、判斷題1.為了保護(hù)投資者的利益，我們國家不允許發(fā)放負(fù)債股利。（）2..以公司所擁有的其他企業(yè)的債券作為股利支付給股東屬于負(fù)債股利支付方式。（）3.依靠股利維持生活的股東，往往要求公司支付較高的股利。（）4.在剩余股利政策下，“保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)”是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)。（）5.具有較高債務(wù)償還需要的公司，一定會減少股利的支付。（）

學(xué)習(xí)任務(wù)二制定股利政策【單項(xiàng)任務(wù)訓(xùn)練】1.某公司2013年年終利潤分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下：股本—普通股（每股面值2元）1000萬元資本公積4000萬元未分配利潤2000萬元所有者權(quán)益合計(jì)7000萬元公司股票的每股現(xiàn)行市價為14元。假設(shè)2013年凈利潤為500萬元，期初未分配利潤為1500萬元，按規(guī)定，本年應(yīng)該提取10％的公積金，2014年預(yù)計(jì)需要增加投資資本600萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60％，債務(wù)資本占40％，公司采用剩余股利政策，計(jì)算每股股利。

學(xué)習(xí)任務(wù)二制定股利政策2.順達(dá)公司2011年度提取公積金和公益金后的凈利潤為800萬元，2009年支付股利320萬元。2012年度投資計(jì)劃所需資金700萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60％，借入資金占40％。要求：（1）若公司實(shí)行剩余股利政策，如果2012年凈利潤與2011年凈利潤相同，則該公司2012年度可向投資者發(fā)放多少股利？（2）若公司實(shí)行固定或穩(wěn)定增長的股利政策，如果2012年凈利潤比2011年凈利潤凈增5％，則該公司2012年向投資者支付股利為多少？（3）若公司實(shí)行固定股利支付率政策，公司每年按40％的比例分配股利，如果2012年凈利潤比2011年凈利潤凈增5％，則該公司2012年應(yīng)向投資者分配的股利為多少？（4）若公司實(shí)行低正常股利加額外股利政策，規(guī)定當(dāng)凈利潤增長5％時，增長后凈利潤的1％作為額外股利，如果2012年凈利潤增長5％，則該公司2012年應(yīng)向投資者支付的股利為多少？

學(xué)習(xí)任務(wù)二制定股利政策一股票股利決策

學(xué)習(xí)任務(wù)三股票股利、股票分割與股票回購決策股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。具體又分兩種：一種是以紅利送股，即紅股，另一種是以公積金送股。（一）股票股利對股價的影響（二）股票股利對股東的意義（三）股票股利對公司的意義二股票分割決策

學(xué)習(xí)任務(wù)三股票股利、股票分割與股票回購決策（一）股票分割的概念股票分割又稱拆股，是指股份公司用某一特定數(shù)額的新股按一定比例交換一定數(shù)額的流通在外的股份的行為。（二）股票分割的意義1.降低公司股票價格2.傳遞遠(yuǎn)期良好信號3.增加股東的現(xiàn)金股利4.有助于公司購并的實(shí)施5.為新股發(fā)行做準(zhǔn)備三股票回購決策

學(xué)習(xí)任務(wù)三股票股利、股票分割與股票回購決策（一）股票回購的概念股票回購是指上市公司從股票市場上購回本公司一定數(shù)額發(fā)行在外股票的行為。（二）股票回購的意義1.穩(wěn)定公司股價2.幫助股東從股票回購中獲得少納稅或推遲納稅的好處3.分配公司超額現(xiàn)金4.反收購措施5.改善資本結(jié)構(gòu),追求財(cái)務(wù)杠桿利益（三）股票回購的負(fù)面效應(yīng)1.財(cái)務(wù)風(fēng)險效應(yīng)2.支付風(fēng)險效應(yīng)3.容易導(dǎo)致內(nèi)幕操縱股價【職業(yè)能力判斷與選擇】一、單項(xiàng)選擇題1.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面額1元，資本公積100萬元，未分配利潤800萬元，股票市價20元；若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價折算，公司資本公積的報表列示將為（）萬元。A.100B.190C.290D.3002.某股份公司目前的每股收益和每股市價分別為2.4元和24元，現(xiàn)擬實(shí)施10送2的送股方案，如果盈利總額不變，市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價分別為（）元。A.2和20B.2.4和24C.1.8和18D.1.8和223.下列關(guān)于股票股利對股東的意義的敘述不正確的是（）。A.如果發(fā)放股票股利后股價不立即發(fā)生變化，會使股東得到股票價值相對上升的好處B.發(fā)放股票股利會使投資者認(rèn)為公司將會有較大發(fā)展，有利于穩(wěn)定股價甚至略有上升C.股東可因此享受稅收上的好處D.降低每股價值，吸引更多的投資者

學(xué)習(xí)任務(wù)三股票股利、股票分割與股票回購決策【職業(yè)能力判斷與選擇】4.股份公司用某一特定數(shù)額的新股按一定比例交換一定數(shù)額的流通在外的股份的行為被稱為（）。A.股票回購B.股票股利C.股票分割D.發(fā)行新股5.股票回購不改變（）。A.股價B.資產(chǎn)總額C.流通在外股數(shù)D.每股面值二、多項(xiàng)選擇題1.下列關(guān)于發(fā)放股票股利的說法不正確的是()。A.直接增加股東的財(cái)富B.對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響C.改變每位股東所持股票的市場價值總額D.改變股東權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目的比例關(guān)系

學(xué)習(xí)任務(wù)三股票股利、股票分割與股票回購決策【職業(yè)能力判斷與選擇】2.發(fā)放股票股利對股價的影響包括（）。A.可能不會引起股價立即變化 B.可能會穩(wěn)定住股價甚至反致略有上升C.可能加劇股價的下跌 D.可能導(dǎo)致股價大幅上漲3.股票分割之后（）。A.公司價值不變B.股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化C.股東權(quán)益總額不變D.每股面額降低4.股票分割對股東的意義包括（）。A.股票分割后，只要每股現(xiàn)金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股東仍能多獲得現(xiàn)金股利B.股票分割向社會傳遞有利消息，降低了股價反而促使購買股票的人增加，股價上揚(yáng)，進(jìn)而增加股東財(cái)富C.降低股價，傳遞有利消息，吸引更多的投資者D.傳遞繼續(xù)發(fā)展的消息

學(xué)習(xí)任務(wù)三股票股利、股票分割與股票回購決策【職業(yè)能力判斷與選擇】5.股票回購會減少公司的資產(chǎn)總額以及股東權(quán)益，但也能夠起到一下作用（）。A.穩(wěn)定公司股價B.幫助股東從股票回購中獲得少納稅或推遲納稅的好處C.降低股價，傳遞有利消息，吸引更多的投資者D.分配公司超額現(xiàn)金三、判斷題1.發(fā)放股票股利會引起每股利潤下降，每股市價也可能下跌，因而每位股東所持的股票市場總價值也將下降。（）2.股票分割比股票股利能更大幅度地降低股價。（）3.股票分割與股票股利對公司股東權(quán)益的影響完全一樣。（）4.股票股利能直接增加股東財(cái)富。（）5.股票回購一定會損害股東的利益。（）

學(xué)習(xí)任務(wù)三股票股利、股票分割與股票回購決策【單項(xiàng)任務(wù)訓(xùn)練】1.某公司2013年年終利潤分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下：股本—普通股（每股面值2元）1000萬元資本公積4000萬元未分配利潤2000萬元所有者權(quán)益合計(jì)7000萬元公司股票的每股現(xiàn)行市價為14元。要求：計(jì)算回答下述三個互不關(guān)聯(lián)的問題：（1）如若按1股換4股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)；（2）假設(shè)利潤分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價達(dá)到每股12元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少？（3）假設(shè)2013年凈利潤為500萬元，期初未分配利潤為1500萬元，按規(guī)定，本年應(yīng)該提取10％的公積金，計(jì)算最高可分配的每股股利額；

學(xué)習(xí)任務(wù)三股票股利、股票分割與股票回購決策（4）假設(shè)2013年凈利潤為500萬元，期初未分配利潤為1500萬元，按規(guī)定，本年應(yīng)該提取10％的公積金，2014年預(yù)計(jì)需要增加投資資本600萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60％，債務(wù)資本占40％，公司采用剩余股利政策，計(jì)算每股股利。2.ABC公司2014年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤為1200萬元，年末股東權(quán)益賬戶余額如下：求解以下互不相關(guān)的問題：（1）若公司決定發(fā)放20%的股票股利（按照市價折算），股票目前市價為5元/股，并按發(fā)放