20232023年光伏支架研究報告

2023架作為用電增量50%，《2030年前碳達(dá)峰行動方案》計(jì)劃2030年光伏與風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)將達(dá)1200Y，風(fēng)電與光伏累計(jì)裝機(jī)相較于2021年將實(shí)現(xiàn)約翻倍增長。2023??

光伏支架是光伏電站中用于安裝、擺放、承載、固定及調(diào)整光伏組件的特殊支架，其與光伏組件、匯流箱、逆變器等核心設(shè)備共同構(gòu)成光伏發(fā)電系統(tǒng)。光伏支架根據(jù)其能否隨太陽入射角變化而調(diào)整方位可以分為固定支架與跟蹤支架，其中，固定支架可以分為固定支架與固定可調(diào)支架，跟蹤支架可以分為單軸跟蹤支架與雙軸跟蹤支架。相較于海??貨量為W，相較于0年同比增長%，2至1復(fù)合年化增長率達(dá)%，主要原因系全球光伏裝機(jī)的迅速增長拉動光伏支架的需求。光伏新增裝機(jī)的模將達(dá)4億元，1至7復(fù)合年化增%市場研讀|市場研讀|Ov@yvj@yofChjnaSolayByack@tCo?paj?3onbqtwqqnd?ffqjqntofSolajMajkqtMajkqtValu@ChajnofSolayByack@tUp3tjqa?M?d3tjqa?Down3tjqa?L@gal 數(shù)量占比下光伏電站25年的平均發(fā)電量對比

頭豹行業(yè)研讀|頭豹行業(yè)研讀|I類太陽能資源區(qū)：北京、天津、黑龍江、吉林、遼寧，四川、云南、內(nèi)蒙古（赤峰、通遼、興安盟、呼倫貝爾）、河北（承德、張家口、唐山、秦皇島）、山西（大同、朔州、忻州），陜西（榆林、延安）、青海（西寧、海東、海北、黃南、海南、果洛、玉樹）、甘肅（蘭州、天水、白銀、平?jīng)?、慶陽、定西、隴南、臨夏、甘南）、新疆（烏魯木齊、吐魯番、喀什、和田、昌吉回族、博爾塔拉蒙古、伊利哈薩克、克孜勒蘇柯爾克孜自治州）。二類地區(qū)最低保障發(fā)電小時數(shù)為。市場研讀|市場研讀|Chapt@y2021年，全球跟蹤支架累計(jì)??貨量為54,524MY，相較于市場研讀|市場研讀|光伏支架定義及分 光伏支架的定義：光伏支架是光伏電站中用于安裝、擺放、承載、固定及調(diào)整光伏組件的特殊支架，其與光伏組件、匯流箱、逆變器等核心設(shè)備共同構(gòu)成光伏發(fā)電系統(tǒng)。作為承載光伏組件的重要支撐結(jié)構(gòu)，安全性與安裝的便捷性是光伏支架的核心要求。光伏支架作為光伏電站的核心元件之一，其性能對光伏電站的發(fā)電效率、投資收益、維護(hù)成本等皆有重要影響。此外，光伏支架的選型亦將左右光伏電站的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、建設(shè)用地指標(biāo)以及建設(shè)規(guī)模等因素。非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品：光伏支架屬于非標(biāo)準(zhǔn)化的定制產(chǎn)品，其設(shè)計(jì)過程中需充分考量電站所在地區(qū)的風(fēng)、雪載荷等以確保支架的安全性、技術(shù)及經(jīng)濟(jì)因素以平衡支架的生產(chǎn)與發(fā)電增量收益的經(jīng)濟(jì)性、與光伏電站其他配套設(shè)備的兼容性以確保整體發(fā)電系統(tǒng)的匹配、以及符合電站所在地的技術(shù)規(guī)范與認(rèn)證。長生命周期：光伏支架的生產(chǎn)制造需確保其能夠于各類惡劣的自然環(huán)境下的運(yùn)行逾5年，達(dá)到與電站壽命相匹配的使用周期。智能化融合趨勢：近年來，人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興數(shù)字技術(shù)與光伏支架深度融合成為光伏支架發(fā)展的重要趨勢之一，如中信博的天際II跟蹤系統(tǒng)、天合光能的SupqjTack智合跟蹤平臺、美國qχTjackqj的Tjuqapujq技術(shù)等鍍鋅鋼支架指材料主要由鍍鋅鋼所組成的光伏支架，鍍鋅鋼支架可廣泛應(yīng)用于各類場景，且成本相對更低，鍍鋅鋼支架指材料主要由鍍鋅鋼所組成的光伏支架，鍍鋅鋼支架可廣泛應(yīng)用于各類場景，且成本相對更低，來源：市場研讀|市場研讀|各類光伏支架的對比分 場占據(jù)主流地位，跟蹤支架在海外滲透率較高，2021年中國跟蹤支架滲透率為146%，海外主要市場基本超過50%根據(jù)光伏電站所在區(qū)域的地理特性、全年太陽輻射的直接輻射與散射輻射比例等因素確定最佳安裝角度且以此角度根據(jù)光伏電站所在區(qū)域的地理特性、全年太陽輻射的直接輻射與散射輻射比例等因素確定最佳安裝角度且以此角度根據(jù)光伏電站所在區(qū)域的地理特性及光伏輻射情況，將全年分為若干時間段，各個時間段內(nèi)根據(jù)最大發(fā)電量的傾角單軸跟蹤支架可以分為平單軸跟蹤支架與斜單軸跟蹤支架，主要應(yīng)用于中低緯度地區(qū)，支架南北排布，自動向西跟能夠沿著兩個旋轉(zhuǎn)軸對太陽方位角與高度角同時進(jìn)行追蹤，理論上可以實(shí)現(xiàn)入射角為零，即市場研讀|市場研讀|各類光伏支架的對比分 固定支架固定可調(diào)支架跟蹤支架其他

2023年-8月份，中國國內(nèi)光伏支架合計(jì)招標(biāo)GY，其中，GY光伏支架已經(jīng)確定產(chǎn)品類型，固定支架占比達(dá)%，是當(dāng)前中國市場光伏支架的主流產(chǎn)品；跟蹤支架占比為%，固定可調(diào)支架占比%。相較于海外市場跟蹤支架安裝比例，中國跟蹤支架滲透率相對較低，如北美市場跟蹤支架滲透率超過%，01-201年，北美、拉美、歐洲三大地區(qū)跟蹤支架合計(jì)比例均約占全球%企業(yè)預(yù)算約束：中國光伏電站建設(shè)以大型央國企進(jìn)行建設(shè)為主，央國企在定標(biāo)之后難以追加項(xiàng)目投資金額，故在遇到如組件價格上漲等情況時需采取成本較低的固定支架方案以平衡預(yù)算定支架的1.88倍，主要原因跟蹤支架包含回轉(zhuǎn)減速 電網(wǎng)消納能力約束：中國電網(wǎng)消納能力有限，裝置、電控箱以及相匹配的智能控制系統(tǒng)，

常有棄光棄風(fēng)現(xiàn)象，更高的發(fā)電量難以提升邊際收益但卻需要更高的初始投資成本 用戶習(xí)慣約束

光伏支架生產(chǎn)成本中原材料占比最高，超過%，除原材料外，外協(xié)鍍鋅費(fèi)用亦是生產(chǎn)中較高的成本來源，在固定支架中占比逾%，跟蹤支架中約%，企業(yè)可以通過搭建鍍鋅生產(chǎn)線以降低鍍鋅成本，如中信博20212020年下降%。2021年，全球跟蹤支架累計(jì)??貨量為54,524MY，相較于2021年，全球跟蹤支架累計(jì)??貨量為54,524MY，相較于光伏支架行業(yè)市場現(xiàn)

Nqχtjackqj5% 5%

828

PVHajdwajqSTINojlandSoltqcGa?qChangqFTCSolajIdqq?atqc201220132014201520162017201820192020 其他2021年，全球跟蹤支架累計(jì)??貨量為4M，相較于2020年同比增長%，2012至2021復(fù)合年化增長率達(dá)%，十年間呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢，主要原因系全球光伏裝機(jī)的迅速增長拉動光伏支架的需求。根據(jù)國際可再生能源機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2021年全球光伏新增裝機(jī)量達(dá)M，相較于2012年新增裝機(jī)量增長約%。隨著光伏組件尺寸的不斷的增大、組件功率的不斷提升、人工智能對于跟蹤支架效益的不斷改進(jìn)以及空氣動力學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新，跟蹤支架提升發(fā)電效益能力、可靠性、環(huán)境適應(yīng)性等方面優(yōu)勢皆將凸顯。目前中國跟蹤支架領(lǐng)域內(nèi)滲透率較低，2021年僅%，歐美等地區(qū)跟蹤支架滲透率皆保持在%以上。且中國廠商跟蹤支架全球競爭力相對較低，系全球最大的跟蹤支架市場——美國對海外供應(yīng)商加征關(guān)稅、光伏電站信貸政策的不友好，中國跟蹤支架廠商難以參與美國大規(guī)模電站建設(shè)項(xiàng)目。2021年，全球跟蹤支架??貨量前十廠商中僅中信博一家中國廠商，全球市占率約%。隨著中國光伏平價化上網(wǎng)、國內(nèi)光伏電站業(yè)主及PC精細(xì)化管理光伏電站收益，光伏跟蹤支架將成為光伏產(chǎn)業(yè)在發(fā)電系統(tǒng)端降本增效的重要手段。單位

2021年，江蘇國強(qiáng)興晟、中信博、鑫潤恒信分別為中國光伏支架排名前三的廠商，其光伏支架??貨量分別為MY、MY、MY。江蘇國強(qiáng)興晟自2017年起連續(xù)數(shù)年保持中國光伏支架??貨量第一，設(shè)有江蘇溧陽、河北唐山及河南信陽三大生產(chǎn)制造基地，具備年產(chǎn)2G的產(chǎn)能，與各鋼鐵企業(yè)合作，通過先接單后鎖定原材料價格的方式，避免上游市場的波動影響產(chǎn)品的穩(wěn)定交付來源：光伏支架行業(yè)市場規(guī) 1200W，風(fēng)電與光伏累計(jì)裝機(jī)相較于年將實(shí)現(xiàn)約翻倍增長。2023年，中國第一批大型風(fēng)光電基地已經(jīng)全部展開建、整縣推進(jìn)分布式光伏建設(shè)項(xiàng)目展開落實(shí)等建設(shè)推動光伏裝機(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，亦將拉動光伏支架??貨高速增長。設(shè)根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)測，至2030年，中國新增光伏裝機(jī)在樂觀情況下將達(dá)GY，相較于2021年增長逾%。光伏新增裝機(jī)的持續(xù)增長將促進(jìn)光伏行業(yè)市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)7年中國光伏支架行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)億元，至復(fù)合年化增長率達(dá)%來源：市場研讀|市場研讀|Chapt@y光伏支架的上游原材料主要有不銹鋼、鋁等大宗商品，0年以來，鋼材、鋁價的大幅上漲使得各光伏支架企業(yè)承擔(dān)了較大的生產(chǎn)成本壓力2021年跟蹤支架的毛利率與均價皆約為固定支架的兩倍，市場研讀|市場研讀|光伏支架行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈圖 光伏支架的上游主要是鋼材、鋁材、鍍鋅等大宗商品材料及加工型企業(yè)，上游市場呈現(xiàn)完全競爭的市場格局，供給充沛光伏支架的上游主要是鋼材、鋁材、鍍鋅等大宗商品材料及加工型企業(yè)，上游市場呈現(xiàn)完全競爭的市場格局，供給充沛，故對于上游廠商依賴性較低。上游原材料市場的價格主要受大宗商品供給周期性以及房地產(chǎn)等市場對于鋼材等大宗商品需求的影響，故房地產(chǎn)市場行業(yè)的周期性單位

201520162017201820192020光伏支架的中游主要是光伏支架生產(chǎn)及銷售企業(yè)。從中國光伏支架裝機(jī)前10之和來看，中國光伏支架除208年、209年受53新政影響而??現(xiàn)短暫下滑以外皆保持增長態(tài)勢，復(fù)合年化增長率達(dá)%，其中，2020年得益于整體光伏裝機(jī)的放量而呈現(xiàn)??爆發(fā)式增長光伏支架的下游主要是光伏發(fā)電

國家能源集 架皆大量使用。

單位

光伏支架上游原材料分

產(chǎn)

20162017201820192020

2,259.7

2,130.4

，占跟蹤支架約%、固定支架逾%。2021年，中國鍍鋅板產(chǎn)量為7萬噸，同比增長%，上游原材料產(chǎn)量充足；200年至201年，鍍鋅板價格有所上漲，至2023年11月已回落至5000元以下。企業(yè)可以通過向上游鍍鋅產(chǎn)線進(jìn)行布局，進(jìn)行鍍鋅工藝一體化生產(chǎn)-

鋁合金光伏支架由于鋁金屬價格偏高且載重相對有限等問題一般應(yīng)用于分布式光伏項(xiàng)目，難以在集中式光伏電站項(xiàng)目中得到推廣，根據(jù)國家電投鋁電科技工程公司項(xiàng)目數(shù)據(jù)，目前鋁合金支架耗鋁量約為噸/MY。鋁現(xiàn)貨價自2020年以來迅速上漲，期間高點(diǎn)逼近5萬元/噸，較高的原材料價格會對鋁合金光伏支架生產(chǎn)造成較大成本壓力。在非鋁合金光伏支架中，鋁的使用量相對較少，主要用于加工壓塊部件，且隨著無框電池組件的減少，

從毛利率及均價角度來看，跟蹤支架毛利率與均價始終高于固定支架，20212萬元/M，約為固定支架的兩倍；毛利率%，亦約為固定支架的兩倍，主要原因系跟蹤支架生產(chǎn)成本更高、具備更高的產(chǎn)品溢價。從整體趨勢來看，光伏支架價格連續(xù)數(shù)年的下降狀態(tài)，2021年跟蹤支架價格相較于2017年下降2%，固定支架價格相較于2017年下降%；2021年跟蹤支架毛利率與固定支架毛利率相較于2020年亦??現(xiàn)大幅下降，主要原因?yàn)?年核心原材料鋼材價格大幅上漲、集中式電站安裝量（約%）有所下滑導(dǎo)致的市場競爭白熱化、國際物流費(fèi)用及芯片（逾倍）價格攀升等運(yùn)輸費(fèi)用的上漲亦是導(dǎo)致光伏支架在2021

利率下降的主要因素之一。中信博的運(yùn)輸費(fèi)用在2020年與2021年占其銷售收入比例分別為3.6%與4.5%。根據(jù)寧波??口集裝箱運(yùn)價指數(shù)，2020年下半年至2021年底中國??口運(yùn)輸價格持續(xù)上漲，國際海運(yùn)物流緊張，甚至??現(xiàn)一柜難求的局面，在此情況下，企業(yè)難以保證按時交貨，即使按時交貨其物流成本亦非常高昂。海運(yùn)價格的高企抑制下游光伏裝機(jī)需求，導(dǎo)致全球集中式光伏電站安裝延遲，對于光伏支架的需求下降，激化行業(yè)競爭。光伏支架海內(nèi)外毛利率水 根據(jù)已披露光伏支架海內(nèi)外光伏支架業(yè)務(wù)企

境內(nèi)境外

年報，海外業(yè)務(wù)毛利率水平高于中國光伏支架業(yè)務(wù)毛利率，海外平均毛利率為%，中國平均值為%。其中，根據(jù)各企業(yè)披露信息，歐洲、澳大利亞毛利水平高于境外業(yè)務(wù)平均值，如清源股份、中信博歐洲地區(qū)毛利率達(dá)5%、清源股 中信 天合光 平均市場研讀|市場研讀|

建設(shè)投資

預(yù)備費(fèi)投資鋪底流動資金

2019年，中信博募資501億元進(jìn)行光伏支架生產(chǎn)基地建設(shè)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能28W，其中，軟硬件及設(shè)備投資占比最高，達(dá).%，建設(shè)投資占比1%，預(yù)備費(fèi)投資為%，鋪底流動資金占%，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為%，投資回收期約為5年，建設(shè)周期為2年，使用周期達(dá)1年。光伏支架生產(chǎn)基地初始投資相對較高，對于資金需求較大，而建成后亦能獲得較高的投資回報且投資回收周期短清源股份于2017年募資建設(shè)1W光伏支架生產(chǎn)基地、中信博于2023年募資進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，根據(jù)清源股份與中信博披露信息，光伏支架生產(chǎn)基地建設(shè)耗資約億元-8GY，建設(shè)周期約年，回報周期約-年，稅后內(nèi)部收益率約%-1% 固定支架的生產(chǎn)流程主要包含了機(jī)械設(shè)計(jì)、委外鍍鋅、機(jī)械加工及配套組裝的環(huán)節(jié)，跟蹤支架在此之外還有電控設(shè)計(jì)以及驅(qū)動設(shè)計(jì)兩大環(huán)節(jié)。光伏支架的核心技術(shù)與工藝環(huán)節(jié)在于機(jī)械設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，指根據(jù)項(xiàng)目所在地的地形條件及氣候條件選擇合適的金屬材料以及精確設(shè)計(jì)光伏支架的主體結(jié)構(gòu)，合格的方案設(shè)計(jì)需要兼顧產(chǎn)品性能質(zhì)量及生產(chǎn)成本以滿足客戶需求市場研讀|市場研讀|光伏支架行業(yè)競爭格 光伏固定支架與跟蹤支架定價方式基本相同，即首先收集基礎(chǔ)信息，其次定制化設(shè)計(jì)與計(jì)算成本最后與客戶協(xié)直銷模式主要對象為大型地面電站項(xiàng)目。直銷模式為在各銷售主要區(qū)域設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，配合當(dāng)?shù)劁N售及技術(shù)服務(wù)團(tuán)隊(duì)服務(wù)于當(dāng)?shù)乜蛻簟ｄN售團(tuán)隊(duì)直接在一線為開發(fā)商、業(yè)主、EPC提供解決經(jīng)銷模式主要產(chǎn)品為屋頂支架產(chǎn)品。屋頂支架產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，可以按照客戶需求提供居民住宅支架產(chǎn)品套盒，能夠幫助經(jīng)銷商進(jìn)行當(dāng)?shù)貛齑鎮(zhèn)湄浥c分銷，滿足當(dāng)?shù)乜蛻舻慕黄谛枨?，代表性企業(yè)有清源股份

振江股份

光伏支架行業(yè)目前處于百花齊放的競爭格局，各企業(yè)皆具備自身相對優(yōu)勢，其中，意華股份與中信博在光伏支架營業(yè)收入方面較為領(lǐng)先，處于收入的第一梯隊(duì)。根據(jù)研發(fā)投入以及光伏支架業(yè)務(wù)毛利率可以將光伏支架企業(yè)分為四個模塊，其中，目前尚未有企業(yè)能達(dá)到高研發(fā)、高毛利的標(biāo)準(zhǔn)，天合光能的研發(fā)投入相對較高，但是考慮到天合光能光伏支架業(yè)務(wù)僅占0%，其高研發(fā)投入并不具備行業(yè)代表性。振江股份處于低研發(fā)且低毛利的分類區(qū)間，其光伏支架業(yè)務(wù)占比為%，相對較小。意華股份、中信博、清源股份、愛康科技屬于低研發(fā)投入但光伏支架業(yè)務(wù)毛利相對較高的分類區(qū)間，其中，前三者光伏支架業(yè)務(wù)占營業(yè)收入比例皆超過%，具有行業(yè)代表性。從盈利水平及光伏支架業(yè)務(wù)收入規(guī)模來看，意華股份與中信博皆處于光伏支架行業(yè)頭部地位。中信博具備較為先進(jìn)的研發(fā)能力，自研的跟蹤支架在全球處于領(lǐng)先水平，但是囿于美國對于中國支架的關(guān)稅及信貸等問題，目前未能實(shí)現(xiàn)美國市場的開拓；意華股份是全球最大光伏支架企業(yè)EXTjackqj的代工商，與其具有較為牢固的合作關(guān)系。清源股份與愛康科技在光伏支架業(yè)務(wù)規(guī)模上小于意華股份與中信博，而其毛利率則在光伏支架企業(yè)中處于較高水平部分光伏支架企業(yè)產(chǎn)能水平，2021年根據(jù)部分已披露光伏支架產(chǎn)能企業(yè)，中信博產(chǎn)能達(dá)

源股份、中信博、天合光能的產(chǎn)能利用率分別為75.8%、97.4%、81.7%2.8GY在建產(chǎn)能料價格暴漲等不利因素消除后，同時中國光伏裝機(jī)加速啟動的情況下，產(chǎn)能優(yōu)勢將有望轉(zhuǎn)化為企業(yè)營業(yè)收入優(yōu)勢清源股 中信 天合光跟蹤支架經(jīng)濟(jì)性分 25

在光伏電站建設(shè)運(yùn)營中，

軸跟蹤支架與固定式支架越來越常見。不同數(shù)量占比的平單軸跟蹤支架會對光伏電站的發(fā)電量、土建工程量、電氣工程量、維修費(fèi)用等皆產(chǎn)生影響，盡管100%使用平單軸跟蹤支架光伏電站發(fā)電效率最高然而卻并非經(jīng)濟(jì)最優(yōu)化的選擇。根據(jù)光伏電站所處中國地域不同，其對于平單軸跟蹤支架與固定支架的數(shù)量選

值分別為6816.5MYh、5162.2MYh、2738MYh，相較于全部使用固定支架

平單軸跟蹤支架

IIIIRR，在占比為40