汽車行業(yè)專題研究：特斯拉Robotaxi發(fā)布在即產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)加速發(fā)展

證券研究報(bào)告迎來(lái)加速發(fā)展證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明|分析師及聯(lián)系人|分析師及聯(lián)系人SAC：S0590523110004SAC：S0590523100009SAC：S0590523120請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明之一，認(rèn)為其潛在價(jià)值可能高達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元，因此當(dāng)前特斯拉集中精力加速自動(dòng)核心零部件領(lǐng)域：重點(diǎn)推薦高速連接器供應(yīng)商電連技術(shù)；線控底盤(pán)是高階智駕核Robotaxi整車領(lǐng)域：華為系車企有望車路云領(lǐng)域：推薦路段基建和車載通訊升級(jí)帶來(lái)的增長(zhǎng)，路側(cè)方面建議關(guān)注金溢數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，iFinD，國(guó)聯(lián)證券研究所預(yù)測(cè)，股價(jià)取2024年10月03日收盤(pán)價(jià)請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明 4 8 零部件領(lǐng)域：關(guān)注智駕核心零部件供應(yīng)商 4 4 5 6 6 7 8 8 9 9 請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明華納兄弟探索公司位于好萊塢的工作室舉行“Cybercab”揭幕活動(dòng)，并正式推出Robotaxi。特斯拉Robotaxi有望搭載特斯拉全自動(dòng)駕駛FSDV13、無(wú)線充電技術(shù)、過(guò)30萬(wàn)行C++代碼，實(shí)現(xiàn)了從規(guī)則驅(qū)動(dòng)到數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變像數(shù)據(jù)輸入到神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行車輛控制，包括轉(zhuǎn)向、加速和制動(dòng)。請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明術(shù)正從規(guī)則驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)。Robotaxi離不開(kāi)數(shù)據(jù)閉環(huán)能高階智駕累計(jì)行駛里程領(lǐng)先國(guó)內(nèi)廠商。算力端，特斯拉也在加大投練能力將提升至約9-10萬(wàn)個(gè)H100等效算力（請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明或采用更先進(jìn)的端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，能夠通過(guò)直接從傳感器數(shù)據(jù)到駕駛操作的學(xué)習(xí)過(guò)倍的提升。感知方面，特斯拉感知方案可能也請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明特斯拉唯一推出的新車只有Cybertruck。當(dāng)前特斯拉汽車銷量只能依靠Model3、請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明萬(wàn)輛。銷量端的下滑也影響到公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2024年特斯拉進(jìn)戶付費(fèi)率，改善其當(dāng)前汽車業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。成熟、相關(guān)供應(yīng)鏈的完善等多種因素，Robotaxi成本持請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明AutonomousDrivingFoundationM人請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明運(yùn)成本將降低30%，通過(guò)自動(dòng)駕駛技術(shù)和人車艙效率的持續(xù)優(yōu)化，服務(wù)成本將降低80%。運(yùn)力運(yùn)營(yíng)成本方面，可以通過(guò)精準(zhǔn)車輛調(diào)度使得Robotaxi在夜請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明驗(yàn)證向小規(guī)模商業(yè)化過(guò)渡的關(guān)鍵階段，其中中國(guó)和美國(guó)在商業(yè)化進(jìn)展上持續(xù)保持領(lǐng)化采取了更加開(kāi)放的發(fā)展態(tài)度和“跨越式、快節(jié)奏”的發(fā)展方式。但在2023年發(fā)生重大事故導(dǎo)致Cruise運(yùn)營(yíng)牌照許可被加州機(jī)動(dòng)車管理京、上海、廣州等城市為代表，中國(guó)Robotaxi市場(chǎng)的商業(yè)化試點(diǎn)已經(jīng)覆蓋了多個(gè)核大規(guī)模商業(yè)化所需的技術(shù)基礎(chǔ)。2024年請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明別是在復(fù)雜場(chǎng)景處理和遠(yuǎn)程介入問(wèn)題上。Cruise在實(shí)際及高階智能駕駛領(lǐng)域深厚的技術(shù)積累，特斯拉Robotaxi備受關(guān)注，也有望重塑企業(yè)開(kāi)始研發(fā)時(shí)間國(guó)家主要測(cè)試地區(qū)累計(jì)實(shí)測(cè)和運(yùn)營(yíng)里程車隊(duì)規(guī)模訂單量營(yíng)收情況Waymo2009美國(guó)亞利桑那州鳳凰城、加州舊金山、德克薩斯州奧斯汀、洛杉磯超6440萬(wàn)公里（4000萬(wàn)英大于700輛2023年累計(jì)接單70萬(wàn)單；2024年8月，每周可接付費(fèi)訂單突破10萬(wàn)單。2022年?duì)I收約200萬(wàn)美元；若按單均20美元測(cè)算，waymo在2024年?duì)I收約為5200萬(wàn)美元。Cruise2013美國(guó)加州舊金山483萬(wàn)公里（300萬(wàn)英里，約300輛--百度2013長(zhǎng)沙、廣州、上海、深圳、武漢、北京等11個(gè)城市超9000萬(wàn)公里大于1000輛2023年出行服務(wù)訂單超過(guò)300萬(wàn)單；2024上半年自動(dòng)駕駛訂單超過(guò)170萬(wàn)單；截至7月28日，全國(guó)累計(jì)提供700萬(wàn)次乘車服務(wù)?；?024年上半年數(shù)據(jù)假設(shè)全年訂單，2024年?duì)I收有望接近七千萬(wàn)元。美國(guó)加州舊金山、洛杉磯等小馬智行2016北京、廣州、上海、深圳等超3500萬(wàn)公里（截至2024年6大于400截至2022年4月，完成自動(dòng)駕駛服務(wù)70萬(wàn)次訂單。基于日均數(shù)據(jù)假設(shè)全年訂單，在深營(yíng)收可達(dá)150萬(wàn)元左右。美國(guó)弗里蒙特等文遠(yuǎn)知行2017廣州、北京、深圳、上海、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市等2500萬(wàn)公里大于5002019年12月01日至31日，共完成8,396個(gè)出行訂單，日均出行服務(wù)270.8次，單天最多訂單達(dá)到438單，服務(wù)訂單總里程達(dá)41,140公里，共服務(wù)4,683名用戶?；?019年12月數(shù)據(jù)假設(shè)全年訂單，年均營(yíng)收可達(dá)200萬(wàn)元。美國(guó) 加州圣何塞請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明構(gòu)和自動(dòng)駕駛兩個(gè)層面的技術(shù)。核心功能技術(shù)層依賴于上游底層工具技術(shù)支持以完上層運(yùn)營(yíng)應(yīng)用層，是Robotaxi實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)相關(guān)的生態(tài)技術(shù)支撐，能夠?qū)崿F(xiàn)Robotaxi的技術(shù)功能與商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的有機(jī)結(jié)合，落斯拉車主可選擇多種加入模式，從而將特斯拉車輛的使用率從當(dāng)前私家車的上游工具技術(shù)層關(guān)注數(shù)據(jù)閉環(huán)以及車路云基礎(chǔ)設(shè)施部分。隨著端到端成為智能請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明中游功能技術(shù)層關(guān)注智駕核心供應(yīng)鏈以及整車公司。雖然端到端智能駕駛?cè)〈姸鄰S商所認(rèn)可，但以激光雷達(dá)為主的多傳感融合方案仍是當(dāng)前高階智駕方案主流的方向，比亞迪、小鵬、理想等眾多廠商全面布下游應(yīng)用層出租運(yùn)營(yíng)以及汽車服務(wù)相關(guān)公司有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。由于出租運(yùn)營(yíng)請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明Robotaxi整車領(lǐng)域：華為系車企有望充議監(jiān)管政策的影響，一旦相關(guān)監(jiān)管政策趨嚴(yán)，或影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)迭代，若技術(shù)迭代無(wú)法滿足規(guī)?；瘧?yīng)用落地，可能影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。安全運(yùn)營(yíng)成本、運(yùn)力運(yùn)營(yíng)成本等多個(gè)因素影響，若成本優(yōu)化不及預(yù)期可能影響請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁(yè)的重要聲明分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明：我們具有中國(guó)證評(píng)級(jí)說(shuō)明報(bào)告中投資建議所涉及的評(píng)級(jí)分為股票評(píng)級(jí)和行業(yè)期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅在-一般聲明開(kāi)資料，但國(guó)聯(lián)證券對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作請(qǐng)或要約。該等信息、意見(jiàn)并未考慮到獲取本報(bào)告人員的具應(yīng)當(dāng)對(duì)本報(bào)告中的信息和意見(jiàn)進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，并應(yīng)同時(shí)考量各自專家的意見(jiàn)。對(duì)依據(jù)或者使用本報(bào)告所造成的一切后果，國(guó)聯(lián)證券及/或其的預(yù)示和擔(dān)保。在不同時(shí)期，國(guó)聯(lián)證