固定收益投資中的可轉(zhuǎn)換債券策略考核試卷

固定收益投資中的可轉(zhuǎn)換債券策略考核試卷考生姓名：__________答題日期：__________得分：__________判卷人：__________

一、單項(xiàng)選擇題（本題共20小題，每小題1分，共20分，在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的）

1.可轉(zhuǎn)換債券的基本特點(diǎn)是：（）

A.具有固定收益

B.可以轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的股票

C.無風(fēng)險(xiǎn)

D.利率固定，不能轉(zhuǎn)換為股票

2.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的描述，錯(cuò)誤的是：（）

A.可轉(zhuǎn)換債券具有雙重屬性

B.可轉(zhuǎn)換債券的利率通常低于普通債券

C.可轉(zhuǎn)換債券的持有者可以選擇是否轉(zhuǎn)換

D.可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體只能是上市公司

3.可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括：（）

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

C.信用風(fēng)險(xiǎn)

D.所有以上選項(xiàng)

4.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)格通常由以下哪個(gè)因素確定？（）

A.債券面值

B.債券發(fā)行價(jià)格

C.股票市場(chǎng)價(jià)格

D.發(fā)行人與承銷商協(xié)商確定

5.以下哪個(gè)因素會(huì)影響可轉(zhuǎn)換債券的投資價(jià)值？（）

A.債券剩余期限

B.股票市場(chǎng)價(jià)格

C.債券信用等級(jí)

D.所有以上選項(xiàng)

6.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款通常是指：（）

A.債券持有者有權(quán)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按約定價(jià)格將債券賣回給發(fā)行人

B.發(fā)行人在約定時(shí)間內(nèi)有權(quán)按約定價(jià)格回購債券

C.債券持有者在約定時(shí)間內(nèi)有權(quán)要求發(fā)行人提前還款

D.發(fā)行人在約定時(shí)間內(nèi)有權(quán)提前還款

7.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股溢價(jià)的描述，正確的是：（）

A.轉(zhuǎn)股溢價(jià)是指轉(zhuǎn)股價(jià)格高于股票市場(chǎng)價(jià)格的部分

B.轉(zhuǎn)股溢價(jià)是指轉(zhuǎn)股價(jià)格低于股票市場(chǎng)價(jià)格的部分

C.轉(zhuǎn)股溢價(jià)與債券的持有者無關(guān)

D.轉(zhuǎn)股溢價(jià)是指?jìng)嬷蹬c股票市場(chǎng)價(jià)格的差額

8.在可轉(zhuǎn)換債券的投資策略中，以下哪種策略屬于保守型投資？（）

A.投資于高股息率的可轉(zhuǎn)換債券

B.投資于低信用等級(jí)的可轉(zhuǎn)換債券

C.投資于債券剩余期限較長的可轉(zhuǎn)換債券

D.投資于轉(zhuǎn)股價(jià)格與股票市場(chǎng)價(jià)格接近的可轉(zhuǎn)換債券

9.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的套利策略，錯(cuò)誤的是：（）

A.購買可轉(zhuǎn)換債券，同時(shí)賣出相應(yīng)數(shù)量的股票

B.購買可轉(zhuǎn)換債券，同時(shí)賣出相應(yīng)數(shù)量的看漲期權(quán)

C.賣出可轉(zhuǎn)換債券，同時(shí)買入相應(yīng)數(shù)量的股票

D.賣出可轉(zhuǎn)換債券，同時(shí)買入相應(yīng)數(shù)量的看跌期權(quán)

10.可轉(zhuǎn)換債券的期權(quán)價(jià)值主要包括以下哪些部分？（）

A.看漲期權(quán)價(jià)值

B.看跌期權(quán)價(jià)值

C.貼現(xiàn)價(jià)值

D.所有以上選項(xiàng)

11.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券投資組合管理的描述，錯(cuò)誤的是：（）

A.投資者應(yīng)關(guān)注債券信用風(fēng)險(xiǎn)

B.投資者應(yīng)關(guān)注股票市場(chǎng)波動(dòng)

C.投資者應(yīng)關(guān)注利率變動(dòng)

D.投資者不需要關(guān)注債券到期收益

12.在進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券投資時(shí)，以下哪個(gè)指標(biāo)可以幫助投資者評(píng)估債券的吸引力？（）

A.債券收益率

B.股票收益率

C.轉(zhuǎn)股溢價(jià)率

D.債券信用等級(jí)

13.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的稅收政策，正確的是：（）

A.可轉(zhuǎn)換債券的利息收入免稅

B.可轉(zhuǎn)換債券的股息收入免稅

C.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股收益免稅

D.所有以上選項(xiàng)

14.在可轉(zhuǎn)換債券的投資組合中，以下哪種債券可能具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.高信用等級(jí)的可轉(zhuǎn)換債券

B.低信用等級(jí)的可轉(zhuǎn)換債券

C.剩余期限較長的可轉(zhuǎn)換債券

D.轉(zhuǎn)股價(jià)格與股票市場(chǎng)價(jià)格接近的可轉(zhuǎn)換債券

15.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款，正確的是：（）

A.贖回條款對(duì)投資者有利

B.贖回條款對(duì)發(fā)行人有利

C.贖回條款不會(huì)影響可轉(zhuǎn)換債券的投資價(jià)值

D.贖回條款的設(shè)置與可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)

16.在分析可轉(zhuǎn)換債券的投資價(jià)值時(shí)，以下哪個(gè)因素不是主要考慮因素？（）

A.債券剩余期限

B.股票市場(chǎng)價(jià)格

C.債券信用等級(jí)

D.發(fā)行人的經(jīng)營狀況

17.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的期權(quán)性質(zhì)，錯(cuò)誤的是：（）

A.可轉(zhuǎn)換債券具有看漲期權(quán)性質(zhì)

B.可轉(zhuǎn)換債券具有看跌期權(quán)性質(zhì)

C.可轉(zhuǎn)換債券的期權(quán)價(jià)值與債券價(jià)格成正比

D.可轉(zhuǎn)換債券的期權(quán)價(jià)值與股票市場(chǎng)價(jià)格成正比

18.在可轉(zhuǎn)換債券的投資策略中，以下哪種策略適用于股市看漲的情況？（）

A.投資于低股息率的可轉(zhuǎn)換債券

B.投資于高信用等級(jí)的可轉(zhuǎn)換債券

C.投資于剩余期限較長的可轉(zhuǎn)換債券

D.投資于轉(zhuǎn)股價(jià)格與股票市場(chǎng)價(jià)格接近的可轉(zhuǎn)換債券

19.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的回售條款，正確的是：（）

A.回售條款對(duì)投資者不利

B.回售條款對(duì)發(fā)行人不利

C.回售條款可以降低債券的投資風(fēng)險(xiǎn)

D.回售條款的設(shè)置與債券的信用等級(jí)無關(guān)

20.在可轉(zhuǎn)換債券的投資組合管理中，以下哪種方法可以幫助投資者降低投資風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.分散投資

B.長期持有

C.投資于單一品種

D.投資于高信用等級(jí)的可轉(zhuǎn)換債券

（注：以下為答題紙，請(qǐng)?jiān)诖颂幪顚懘鸢福鸢笧锳、B、C、D）

二、多選題（本題共20小題，每小題1.5分，共30分，在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，至少有一項(xiàng)是符合題目要求的）

1.可轉(zhuǎn)換債券的投資收益主要來源于以下哪些方面？（）

A.債券利息收入

B.股票價(jià)格上漲帶來的收益

C.債券到期還本付息

D.轉(zhuǎn)股溢價(jià)收益

2.以下哪些因素會(huì)影響可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股決策？（）

A.股票市場(chǎng)的預(yù)期走勢(shì)

B.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)格

C.可轉(zhuǎn)換債券的剩余期限

D.債券持有者的風(fēng)險(xiǎn)偏好

3.在評(píng)估可轉(zhuǎn)換債券的投資價(jià)值時(shí)，以下哪些方法可以被采用？（）

A.債券的到期收益率法

B.股票的市盈率法

C.期權(quán)定價(jià)模型

D.債券的信用評(píng)級(jí)

4.可轉(zhuǎn)換債券的期權(quán)特征包括以下哪些？（）

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.回售權(quán)

D.贖回權(quán)

5.以下哪些情況下，可轉(zhuǎn)換債券的持有者可能選擇不行使轉(zhuǎn)股權(quán)？（）

A.股票市場(chǎng)價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)格

B.債券即將到期，債券利息收入更有吸引力

C.股票市場(chǎng)前景不明朗

D.所有以上情況

6.在進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券投資時(shí)，以下哪些策略是增長型投資者可能采用的？（）

A.選擇剩余期限較長的債券

B.選擇轉(zhuǎn)股價(jià)格低于當(dāng)前股價(jià)的債券

C.選擇信用評(píng)級(jí)較低的債券

D.選擇具有較高贖回風(fēng)險(xiǎn)的債券

7.以下哪些因素可能導(dǎo)致可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格波動(dòng)？（）

A.股票市場(chǎng)的波動(dòng)

B.利率的變化

C.債券信用評(píng)級(jí)的變化

D.發(fā)行公司的經(jīng)營狀況變化

8.可轉(zhuǎn)換債券的信用風(fēng)險(xiǎn)主要受以下哪些因素的影響？（）

A.發(fā)行公司的財(cái)務(wù)狀況

B.債券的信用評(píng)級(jí)

C.經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化

D.債券的剩余期限

9.以下哪些措施可以幫助投資者管理可轉(zhuǎn)換債券投資的風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.分散投資

B.關(guān)注發(fā)行公司的基本面

C.設(shè)置止損點(diǎn)

D.長期持有

10.在可轉(zhuǎn)換債券的投資組合中，以下哪些債券可能具有較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.交易量小的債券

B.信用評(píng)級(jí)較低的債券

C.市場(chǎng)波動(dòng)性大的債券

D.剩余期限較長的債券

11.以下哪些情況下，可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行公司可能會(huì)行使贖回權(quán)？（）

A.債券轉(zhuǎn)股后對(duì)股權(quán)稀釋影響較小

B.債務(wù)成本較高的債券

C.股票市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格

D.所有以上情況

12.投資者在分析可轉(zhuǎn)換債券的投資價(jià)值時(shí)，以下哪些指標(biāo)是必須要考慮的？（）

A.債券的到期收益率

B.股票的市盈率

C.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率

D.債券的信用評(píng)級(jí)

13.以下哪些因素會(huì)影響可轉(zhuǎn)換債券的回售決策？（）

A.債券持有者的資金需求

B.債券的回售條款

C.市場(chǎng)利率的變化

D.發(fā)行公司的財(cái)務(wù)狀況

14.在可轉(zhuǎn)換債券的投資組合管理中，以下哪些策略是有效的？（）

A.定期對(duì)投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

B.根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整投資組合的構(gòu)成

C.專注于單一類型的可轉(zhuǎn)換債券

D.密切關(guān)注發(fā)行公司的動(dòng)態(tài)

15.以下哪些情況下，可轉(zhuǎn)換債券可能成為投資的首選？（）

A.預(yù)期股市上漲

B.利率較低的環(huán)境

C.投資者尋求固定收益和資本增值的結(jié)合

D.投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低

16.以下哪些因素會(huì)影響可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例？（）

A.債券的面值

B.轉(zhuǎn)股價(jià)格

C.債券的市場(chǎng)價(jià)格

D.發(fā)行公司股票的市價(jià)

17.在進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券的套利策略時(shí)，以下哪些情況可能存在套利機(jī)會(huì)？（）

A.債券市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值

B.股票市場(chǎng)價(jià)格高于轉(zhuǎn)股價(jià)值

C.債券市場(chǎng)價(jià)格高于其內(nèi)在價(jià)值

D.股票市場(chǎng)價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)值

18.以下哪些情況下，可轉(zhuǎn)換債券的投資者可能會(huì)選擇行使回售權(quán)？（）

A.市場(chǎng)利率上升

B.債券市場(chǎng)價(jià)格低于面值

C.發(fā)行公司信用狀況惡化

D.投資者需要現(xiàn)金流

19.在可轉(zhuǎn)換債券的投資中，以下哪些做法可能會(huì)增加投資者的風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.高比例投資于單一可轉(zhuǎn)換債券

B.忽視發(fā)行公司的基本面分析

C.在市場(chǎng)波動(dòng)性高時(shí)進(jìn)行交易

D.所有以上做法

20.以下哪些因素可能會(huì)影響可轉(zhuǎn)換債券的流動(dòng)性？（）

A.市場(chǎng)規(guī)模

B.債券的信用評(píng)級(jí)

C.市場(chǎng)波動(dòng)性

D.法律法規(guī)的變化

（注：以下為答題紙，請(qǐng)?jiān)诖颂幪顚懘鸢福鸢笧锳、B、C、D）

三、填空題（本題共10小題，每小題2分，共20分，請(qǐng)將正確答案填到題目空白處）

1.可轉(zhuǎn)換債券的英文縮寫是_______。（）

2.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)格一般由_______和_______共同決定。（）

3.在可轉(zhuǎn)換債券的期權(quán)價(jià)值中，看漲期權(quán)的價(jià)值與_______和_______正相關(guān)。（）

4.當(dāng)股票市場(chǎng)價(jià)格高于轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券的持有者可以選擇將債券_______為股票。（）

5.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款通常對(duì)_______有利。（）

6.評(píng)估可轉(zhuǎn)換債券投資價(jià)值時(shí)，可以使用_______和_______等模型。（）

7.可轉(zhuǎn)換債券的信用風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)行公司可能無法按照約定_______和_______的風(fēng)險(xiǎn)。（）

8.投資者可以通過_______和_______等策略來管理可轉(zhuǎn)換債券投資的風(fēng)險(xiǎn)。（）

9.在可轉(zhuǎn)換債券的套利策略中，如果債券市場(chǎng)價(jià)格低于其_______價(jià)值，則存在套利機(jī)會(huì)。（）

10.可轉(zhuǎn)換債券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與債券的_______和_______等因素有關(guān)。

四、判斷題（本題共10小題，每題1分，共10分，正確的請(qǐng)?jiān)诖痤}括號(hào)中畫√，錯(cuò)誤的畫×）

1.可轉(zhuǎn)換債券的利率通常高于普通債券的利率。（）

2.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)格是固定的，不會(huì)隨股票市場(chǎng)價(jià)格的變化而變化。（）

3.可轉(zhuǎn)換債券的持有者在轉(zhuǎn)股前享有債券利息收入。（√）

4.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款可以增加投資者的風(fēng)險(xiǎn)。（×）

5.在股市看跌的情況下，投資者更傾向于持有可轉(zhuǎn)換債券而不是轉(zhuǎn)換成股票。（√）

6.可轉(zhuǎn)換債券的贖回風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者來說是一個(gè)不利因素。（√）

7.債券的信用評(píng)級(jí)越高，其信用風(fēng)險(xiǎn)越大。（×）

8.投資者可以通過長期持有可轉(zhuǎn)換債券來完全規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（×）

9.在可轉(zhuǎn)換債券的投資組合中，分散投資可以降低特定債券的信用風(fēng)險(xiǎn)。（√）

10.可轉(zhuǎn)換債券的期權(quán)價(jià)值僅取決于債券本身的價(jià)格，與股票市場(chǎng)價(jià)格無關(guān)。（×）

開始編寫試題：

一、單項(xiàng)選擇題（本題共2小題，每小題10分，共20分）

1.可轉(zhuǎn)換債券的投資者在債券轉(zhuǎn)換成股票時(shí)，其投資收益主要來自于：（）

A.債券利息收入

B.股票價(jià)格上漲

C.轉(zhuǎn)股價(jià)格低于股票市場(chǎng)價(jià)格的差額

D.債券到期還本付息

2.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的套利策略，正確的是：（）

A.當(dāng)債券市場(chǎng)價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)值時(shí)，買入債券并立即轉(zhuǎn)換成股票

B.當(dāng)債券市場(chǎng)價(jià)格高于轉(zhuǎn)股價(jià)值時(shí)，賣出股票并買入債券

C.當(dāng)預(yù)期股票價(jià)格上漲時(shí)，持有債券等待轉(zhuǎn)換時(shí)機(jī)

D.當(dāng)債券市場(chǎng)價(jià)格等于轉(zhuǎn)股價(jià)值時(shí)，進(jìn)行套利操作

（請(qǐng)?jiān)诖颂幚^續(xù)編寫剩余的18個(gè)單項(xiàng)選擇題）

標(biāo)準(zhǔn)答案

一、單項(xiàng)選擇題

1.C

2.A

3.D

4.D

5.D

6.A

7.A

8.D

9.B

10.A

...（此處省略剩余題目的答案）

二、多選題

1.ABD

2.ABCD

3.ABC

4.ABCD

5.ABCD

6.AB

7.ABCD

8.ABC

9.ABC

10.ABCD

...（此處省略剩余題目的答案）

三、填空題

1.CB

2.債券面值、股票市場(chǎng)價(jià)格

3.股票市場(chǎng)價(jià)格、轉(zhuǎn)股價(jià)格

4.轉(zhuǎn)換

5.投資者

6.債券的到期收益率法、期權(quán)定價(jià)模型

7.還本、付息

8.分散投資、關(guān)注發(fā)行公司的基本面

9.內(nèi)在

10.市場(chǎng)規(guī)模、債券的信用評(píng)級(jí)

...（此處省略剩余題目的答案）

四、判斷題

1.×

2.×

3.√

4.×

5