初級(jí)經(jīng)濟(jì)師-工商管理-教材精講班-第八章

初級(jí)經(jīng)濟(jì)師

工商管理專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)

教材精講班

授課教師：王玉霞

章節(jié)介紹

第八章財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)管理概財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

主要財(cái)務(wù)報(bào)表述財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)

財(cái)務(wù)比率分析目標(biāo)和社會(huì)責(zé)任

第/獐

歷年分值

年份分值案例

2013年22有

2014年21有

2015年20有

2016年22有

第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述

財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

財(cái)管管理的環(huán)節(jié)

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和社會(huì)責(zé)任

?一、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

?財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程進(jìn)行的管理，是組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)

關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作，包括籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)資本管理、利潤(rùn)分配管理

等內(nèi)容。

?(-)財(cái)務(wù)活動(dòng)

?企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)周旨資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列企業(yè)資金收支活動(dòng)的

總稱，它貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程的始終。

?內(nèi)容：

?(1)籌資活動(dòng)。

?(2)投資活動(dòng)

?(3)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)

(4)分配活動(dòng)

是企業(yè)籌資的目的，是將籌集的資金投放于企業(yè)的

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。企業(yè)無論進(jìn)行哪種方式的投資，都會(huì)引

投資

起資金的流出,同時(shí)收回利潤(rùn)或投資收益時(shí)，又形

活動(dòng)

成了資金的流入。

投資引起的資金流入和流出構(gòu)成了企亞的投資活創(chuàng)

＞企業(yè)的耳嬖蕓朝砂會(huì)發(fā)生各種各樣的資金收

＞企企的資金是不斷循環(huán)和周轉(zhuǎn)的，企業(yè)采購(gòu)材料、

雌支付工資和其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用時(shí)，發(fā)生i企業(yè)

活動(dòng)以現(xiàn)銷方式銷售品時(shí)，發(fā)生i秘。

＞企業(yè)經(jīng)營(yíng)過產(chǎn)生的符至收支，雇空營(yíng)引

起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，簡(jiǎn)稱為資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。

——,閥

＞企業(yè)取得的收入,首先要彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)券哂婪

繳納流轉(zhuǎn)稅及附加費(fèi)，余下部分為企監(jiān)隨酒)

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加上營(yíng)業(yè)外收支凈額構(gòu)成企業(yè)的和祺翁

分配＞利潤(rùn)總額首先要按國(guó)家規(guī)定繳納企業(yè)所得稅，稅后

活動(dòng)余額稱為凈利潤(rùn)或稅后利潤(rùn)。

＞按我國(guó)現(xiàn)行公司法規(guī)定,稅后利潤(rùn)的分配順序依次

為按10%比例提取法定盈余公積金、提取任意盈余

公積金、向股東(投資者)支付股利(若嬴?！?/p>

?(二)財(cái)務(wù)關(guān)系

?企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系就是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，主要包

括企業(yè)與政府、股東、債權(quán)人、受資者、債務(wù)人、企業(yè)內(nèi)部各單位及員工之間的財(cái)務(wù)關(guān)

系。

?(1)企業(yè)與政府的財(cái)務(wù)關(guān)系：強(qiáng)制分配

?(2)企業(yè)與股東的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)與股東之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是資本收益分配關(guān)系。

(3)企業(yè)與債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是建立在契約之上的債務(wù)一

一債權(quán)關(guān)系。企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金。

(4)企業(yè)與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系是所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)

系。企業(yè)以購(gòu)買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)(受資者)投資，受資者承擔(dān)支付股^和

資本保值增值責(zé)任。

(5)企業(yè)與債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)與債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系也是債權(quán)一債務(wù)關(guān)系。企業(yè)將

其資金以購(gòu)買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給債務(wù)人,有權(quán)要求其債務(wù)人按約定的

條件支付利息和歸還本金。

(6)企業(yè)與企業(yè)內(nèi)部各單位的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)與企業(yè)內(nèi)部各單位的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)內(nèi)部資

金使用中的權(quán)責(zé)關(guān)系、利益分配關(guān)系與內(nèi)部結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利

益關(guān)系。

(7)企業(yè)與員工的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)與員工的財(cái)務(wù)關(guān)系是以權(quán)、責(zé)、績(jī)?yōu)橐罁?jù)的在勞動(dòng)成果

上的分配關(guān)系。

【單選題】2011年6月5日，M公司收到其子公司2010年現(xiàn)金發(fā)放的月密I」820萬元，

從M公司的角度看，這屬于由()活動(dòng)引起的資金收入。

A.籌資

B.投資

C.分紅

D.分配

【答案】B

【解析】投資活動(dòng)是企業(yè)籌資的目的，是將籌集的資金投放于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

【單選題】從公司角度看，公司使用現(xiàn)金支付本公司工人工資158萬元，這屬于由()

活動(dòng)引起的資金流出。

A.籌資

B.投資

C.營(yíng)運(yùn)

D.融資

【答案】C

【解析】資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)：企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)發(fā)生各種各樣的資金收支。

【單選題】下列企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，屬于籌資活動(dòng)的有(1

A.繳納所得稅

B.支付股利

C.支付利息

D.支付工資

E.收到股利

【答案】BC

【解析】籌資活動(dòng)：企業(yè)償還借款、支付利息、股利以及付出各種籌資費(fèi)用等,則表現(xiàn)為企

業(yè)資金的流出。

?二、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)

?(-)財(cái)務(wù)計(jì)劃與決策

?(1)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃

?財(cái)務(wù)計(jì)劃的基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。

?狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)僅指估計(jì)企業(yè)未來的籌資需求

?廣義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)包括編制全部的預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。

?財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和計(jì)劃的主要方法是銷售百分比法。

?銷售百分比法是彳皖資產(chǎn)和負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系根據(jù)預(yù)計(jì)銷售收入

和相應(yīng)的百分比測(cè)算各類資產(chǎn)及總資產(chǎn)、各類負(fù)債及總負(fù)債，然后確定籌資計(jì)劃的一種

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和計(jì)劃方法。

【例1】假設(shè)ABC公司2012年實(shí)際銷售收入為2000萬元,2013年預(yù)計(jì)銷售收入為2500

萬元，2012年資產(chǎn)總計(jì)和負(fù)債總計(jì)分別為3000萬元、1500萬元,假設(shè)2013年資產(chǎn)、負(fù)

債銷售百分比不變，試測(cè)算2013年的籌資額。

解：2013年預(yù)計(jì)資產(chǎn)總計(jì)

=2500x（3000^2000x100%）

二3750（萬元）

2013年預(yù)計(jì)負(fù)債總計(jì)

=2500x(1500^2000x100%)

二1875（萬元）

2013年預(yù)計(jì)籌資額=（2013年預(yù)計(jì)資產(chǎn)總計(jì)-2012年資產(chǎn)總計(jì)）-（2013年預(yù)計(jì)

負(fù)債總計(jì)-2012年總負(fù)債總計(jì)）=（3750-3000）-（1875-1500）=375（萬元）

?（2）財(cái)務(wù)決策。

?財(cái)務(wù)決策是按照財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體要求利用專門的方法對(duì)各種備選方案進(jìn)行比較和

分析，從中選出最佳方案的過程。

?財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心。

?財(cái)務(wù)決策按決策內(nèi)容可以分為投資決策、籌資決策和股利分配決策。

＞指投資者為了實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的投資目標(biāo)，運(yùn)用T

的科學(xué)理論、方法和手段，通過一定的程序?qū)ν?/p>

資的必要性、投資目標(biāo)、投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)、

投資成本與收益等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中重大問題所進(jìn)行的

分析、判斷和方案選擇。

＞指為滿足企業(yè)融資的需要，對(duì)籌資渠道、籌資方

式、籌資數(shù)量、籌資風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行評(píng)價(jià)和選擇，基

籌資決策

本思想是平衡資本巫本和菱資風(fēng)險(xiǎn)后安排資金來

源的最佳結(jié)媽。^、

＞也稱利潤(rùn)分配決策，是企業(yè)對(duì)有關(guān)股利分配事項(xiàng)

股利分配決策

的決策。

?（二）財(cái)務(wù)預(yù)算與控制

1.財(cái)務(wù)預(yù)算

?財(cái)務(wù)預(yù)算是根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、貶務(wù)計(jì)劃和各種預(yù)測(cè)信息，確定預(yù)算期內(nèi)各種預(yù)算指標(biāo)的過

程。它是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化，是財(cái)務(wù)計(jì)劃的分解和落實(shí)。

?財(cái)務(wù)預(yù)算的方法主要包括增量預(yù)算與零基預(yù)算、固定預(yù)算與彈性預(yù)算、定期預(yù)算和滾動(dòng)

預(yù)算等。

?(1)增量預(yù)算法與零基預(yù)算法。

?按出發(fā)點(diǎn)的特征不同，編制預(yù)算的方法可分為增量預(yù)算法和零基預(yù)算法兩大類。

?增量預(yù)算法又稱調(diào)整預(yù)算法，是以基期水平為基礎(chǔ)，分析預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)影響

因素的變動(dòng)情況，通過調(diào)整基期項(xiàng)目及數(shù)額，編制相關(guān)預(yù)算的方法。

?缺點(diǎn)是當(dāng)預(yù)算期的情況發(fā)生變化時(shí)，預(yù)算數(shù)額會(huì)受到基期不合理因素的干擾，可能導(dǎo)致

預(yù)算不準(zhǔn)確，不利于調(diào)動(dòng)各部門達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積極性。

?基預(yù)算法是"以零為基礎(chǔ)編制預(yù)算"的方法

?采用零基預(yù)算法在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額，主要根據(jù)

預(yù)算期的需要和可能情況分析費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制費(fèi)用預(yù)算。

?優(yōu)點(diǎn)是不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約，能夠調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性，

?缺點(diǎn)是編制工作量大。

?(2)固定預(yù)算法與彈性預(yù)算法。

?按業(yè)務(wù)量基礎(chǔ)的數(shù)量特征不同，編制預(yù)算的方法可分為固定預(yù)算法和彈性預(yù)算法兩大

類。

?固定預(yù)算法又稱靜態(tài)預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時(shí)，只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常、可實(shí)現(xiàn)的某一

固定的業(yè)務(wù)量水平作為唯一基礎(chǔ)來編制預(yù)算的方法。

?缺點(diǎn)：適應(yīng)性差和可比性差，

?適用：一般適用于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定的企業(yè)。

?生產(chǎn)產(chǎn)品銷量穩(wěn)定、能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)產(chǎn)品需求及產(chǎn)品成本的企業(yè)，也可用于編制固

定費(fèi)用預(yù)算。

■

?彈性預(yù)算法又稱動(dòng)態(tài)預(yù)算法，是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上,依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之

間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，按照預(yù)算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務(wù)量水平編制的系列預(yù)算方法。

?與按特定業(yè)務(wù)量水平編制的固定預(yù)算相比，彈性預(yù)算有兩個(gè)顯著特點(diǎn)：

?其一，彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的,從而擴(kuò)大了預(yù)算的適用范圍；

?其二，彈性預(yù)算是按成本性態(tài)分類列示的，在預(yù)算執(zhí)行中可以計(jì)算一定實(shí)際業(yè)務(wù)量的

預(yù)算成本，以便于預(yù)算執(zhí)行的評(píng)價(jià)和考核。

?(3)定期預(yù)算法與滾動(dòng)預(yù)算法。

?按預(yù)算期的時(shí)間特征不同，可分為定期預(yù)算法和滾動(dòng)預(yù)算法兩類。

?定期預(yù)算法是以固定不變的會(huì)計(jì)期間作為預(yù)算期間編制預(yù)算的方法。采用定期預(yù)算法編

制預(yù)算，保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比，便于依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比

較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。但不利于前后各個(gè)期間的預(yù)算銜接，不能適應(yīng)連續(xù)不

斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過程的預(yù)算管理。

?滾動(dòng)預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法，是在上期預(yù)算完成情況的基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算,

并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后推移，使預(yù)算期間保持一定的時(shí)期跨度。采用滾動(dòng)預(yù)算法編

制預(yù)算，按照滾動(dòng)的時(shí)間單位不同可分為逐月滾動(dòng)、逐季滾動(dòng)和混合滾動(dòng)。

?2.財(cái)務(wù)控制

?財(cái)務(wù)控制是利用有關(guān)信息和特定手段，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)施加影響或調(diào)節(jié)，以便實(shí)現(xiàn)計(jì)

劃所規(guī)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)的過程。

?財(cái)務(wù)控制實(shí)施的步驟主要有：

?①制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任。

?②實(shí)施追蹤控制，及時(shí)調(diào)整誤差。

?③分析執(zhí)行情況，進(jìn)行總結(jié)、考核、獎(jiǎng)懲。

?財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)內(nèi)容是成本控制和風(fēng)險(xiǎn)控制。

?財(cái)務(wù)控制要實(shí)施全過程控制，包括：

?①事前控制。是在財(cái)務(wù)活動(dòng)發(fā)生之前所進(jìn)行的。

?②事中控制。是對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中實(shí)際發(fā)生的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)按照計(jì)劃和制度的

要求進(jìn)行審核，并采取措施加以實(shí)施。

?③事后控制。是在財(cái)務(wù)計(jì)劃執(zhí)行后，認(rèn)真分析檢杳實(shí)際與計(jì)劃之間的差異，采取切

實(shí)的措施，消除偏差或調(diào)整計(jì)劃，縮小差異。

?(三)財(cái)務(wù)分析與考核

?(1)財(cái)務(wù)分析

?財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀

況、經(jīng)營(yíng)成果以及未來趨勢(shì)的過程。

?財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要包括：償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析、成長(zhǎng)能力分

析及綜合分析。財(cái)務(wù)分析的方法主要有比較分析、比率分析、綜合分析等。

?(2)財(cái)務(wù)考核

?財(cái)務(wù)考核是將報(bào)告期實(shí)際完成數(shù)與規(guī)定的考核指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定有關(guān)責(zé)任單位和個(gè)人

是否完成任務(wù)的過程。財(cái)務(wù)考核與獎(jiǎng)懲緊密聯(lián)系，是貫徹責(zé)任制原則的要求，也是構(gòu)建

激勵(lì)與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

?財(cái)務(wù)考核的形式是多種多樣的，可以用絕對(duì)指標(biāo)、相對(duì)指標(biāo)、完成百分比考核，也可以

用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)考核。

【單選題】企業(yè)進(jìn)行籌資決策時(shí)，主要是通過平衡資本成本和（）來選擇資金來源的最佳

結(jié)構(gòu)。

A.籌資渠道

B.籌資方式

C.籌資數(shù)量

D.籌資風(fēng)險(xiǎn)

【答案】D

【解析】籌資決策的基本思想是平衡資本成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)后安排資金來源的最佳結(jié)構(gòu)。

【單選題】下列財(cái)務(wù)預(yù)算方法中，不需要考慮前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的是（\

A.零基預(yù)算法

B.調(diào)整預(yù)算法

C.滾動(dòng)預(yù)算法

D.增量預(yù)算法

【答案】A

【解析】零基預(yù)算法是"以零為基礎(chǔ)編制預(yù)算"的方法，采用零基預(yù)算法在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí),

不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額，主要根據(jù)預(yù)算期的需要和可能情況分析費(fèi)用項(xiàng)目和

費(fèi)用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制費(fèi)用預(yù)算。

?三、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任

?（-）財(cái)務(wù)霞目標(biāo)

?財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)又稱理財(cái)目標(biāo)，是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活

動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。

?根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種觀

點(diǎn)：

?1.利潤(rùn)最大化

?這種觀點(diǎn)認(rèn)為，利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多說明企業(yè)財(cái)富增加得越多，越

接近企業(yè)的目標(biāo)。

?(1)以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：

?有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。在實(shí)務(wù)中它容易被人理解，操作性很

強(qiáng)。

(2)以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)存在穗點(diǎn)：

①利潤(rùn)最大化沒有考慮到利潤(rùn)的取得時(shí)間，忽視了資金的時(shí)間價(jià)值。

②利潤(rùn)最大化沒能有效地考慮取得利潤(rùn)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)問題。

③沒有考慮投入與產(chǎn)出的關(guān)系。

2.每股收益(權(quán)益資本凈利率)最大化

(1)對(duì)股份有限公司而言，每股收益是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與普通股股數(shù)的比值。

(2)對(duì)非股份有限公司而言，通常是以權(quán)益資本凈利率的最大化為理財(cái)目標(biāo)，其計(jì)算公式

是凈利潤(rùn)除以平均所有者權(quán)益。

(3)以每股收益(權(quán)益資本凈利率)最大化為目標(biāo)的思想，是把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的

資本聯(lián)系起來考察，這點(diǎn)對(duì)利潤(rùn)最大化指標(biāo)的缺陷進(jìn)行了修正，但該指標(biāo)仍然存在沒有考慮

時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)。

?3.股東財(cái)富最大化

?該觀點(diǎn)從股東的利益出發(fā)，認(rèn)為股東財(cái)富最大化是財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)。

?在股份公司中，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定。在股票數(shù)

量一定時(shí)，當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，則股東財(cái)富也達(dá)到最大。因此，股東財(cái)富最大化也

可以理解為股票價(jià)格或股票市值最大化。

?股東財(cái)富最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：

?(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，風(fēng)險(xiǎn)的高低，會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響；

?(2)在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為；

?(3)上市公司股價(jià)匕匕較容易量化，從而股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核

和獎(jiǎng)懲；

?(4)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值。股票價(jià)格會(huì)受到企業(yè)未來收益的影響，即受到收益發(fā)生

時(shí)間的影響，因此這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了資金的時(shí)間價(jià)值。

?股東財(cái)富最大化的缺點(diǎn)：

?(1)適用范圍窄，它只適用于上市公司；

?(2)它只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而忽略了其他利益相關(guān)者的利益，如企業(yè)的債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)

者、員工，甚至社會(huì)的利益；

?(3)隨著產(chǎn)權(quán)的交易，股東憑借自己的有利地位侵犯其他利益主體的行為時(shí)有發(fā)生,

使得各主體利益不平衡；

?(4)股票價(jià)格是衡量股東財(cái)富的重要標(biāo)準(zhǔn),股票價(jià)格受多種因素影響，并非都是公司

所能控制的，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。

4.企業(yè)價(jià)值最大化

(1)以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，比以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)更科

學(xué)。

(2)從理論上講，企業(yè)價(jià)值可以通過資產(chǎn)評(píng)估來確定。從計(jì)量上來看，企業(yè)價(jià)值是企業(yè)未

來一定年限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的報(bào)酬按照一定折現(xiàn)率折現(xiàn)后的現(xiàn)值。

(3)企業(yè)的價(jià)值一般與企業(yè)收益、折現(xiàn)率有關(guān)。

(4)企業(yè)價(jià)值可以通過下列公式計(jì)量：

式中v—企業(yè)價(jià)值；

t—取得報(bào)酬的具體時(shí)間；

FCFt——第t年的企業(yè)報(bào)酬，通常用現(xiàn)金流量來表示；

n—取得報(bào)酬的持續(xù)時(shí)間；

i—與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的折現(xiàn)率。

?以企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：

?(1)考慮了報(bào)酬實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量；

?(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系；

?(3)克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為；

?(4)把各方的利益納入到企業(yè)價(jià)值這個(gè)指標(biāo)中，兼顧到企業(yè)關(guān)系各方的利益。

?當(dāng)前學(xué)術(shù)界比較認(rèn)可的企業(yè)理財(cái)目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值最大化的觀點(diǎn)，體現(xiàn)

了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識(shí)，更能體現(xiàn)企業(yè)主體的特征和利益相關(guān)者的利益，較股東財(cái)

富最大化更為合理。

?(二)財(cái)務(wù)管理的社會(huì)責(zé)任

?企業(yè)作為社會(huì)的一分子，從社會(huì)獲取資源，必然要履行作為一個(gè)社會(huì)成員的責(zé)任，為社

會(huì)做出一定的貢獻(xiàn)。這里的社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的、對(duì)利益

相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的、屬于道德范疇的責(zé)任。

?企業(yè)對(duì)于合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任主要有：安全生產(chǎn)、改善工作條件；增加福利；尊

重員工利益、人格和習(xí)俗；設(shè)計(jì)人性化的工作方式；友善對(duì)待供應(yīng)商等。

?企業(yè)對(duì)待非合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任主要有:環(huán)境保護(hù)，例如使排污標(biāo)準(zhǔn)降低至法定

標(biāo)準(zhǔn)之下，節(jié)約能源等；產(chǎn)品安全，例如即使消費(fèi)者使用不當(dāng)也不會(huì)構(gòu)成危險(xiǎn)等；市場(chǎng)

營(yíng)銷，例如廣告具有高尚情趣、不在某些市場(chǎng)銷售自己的產(chǎn)品等；對(duì)社區(qū)活動(dòng)的態(tài)度,

例如贊助當(dāng)?shù)鼗顒?dòng)、支持公益活動(dòng)、參與災(zāi)害救助等。

?（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理社會(huì)責(zé)任的關(guān)系

?企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與其應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任有不一致的地方。股東只是社會(huì)的一部分人,

作為“經(jīng)濟(jì)人"，他們?cè)谥\求自身利益的時(shí)候，很有可能會(huì)損害他人的利益。但是，從

長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度上來看，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與社會(huì)整體的目標(biāo)在許多方面都是一致的。企

業(yè)創(chuàng)造財(cái)富，實(shí)現(xiàn)其自身價(jià)值的最大化，也是為社會(huì)財(cái)富的積累做出了貢獻(xiàn)。

【單選題】協(xié)調(diào)各方利益，將各方利益集團(tuán)的目標(biāo)都折中為企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總體

體驗(yàn)值的不斷增長(zhǎng)，這是把（）作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

A.利潤(rùn)最大化

B.每股收益最大化

C.凈資產(chǎn)效益最大化

D.企業(yè)價(jià)值最大化

【答案】D

【解析】企業(yè)價(jià)值最大化把各方的利益納入到企業(yè)價(jià)值這個(gè)指標(biāo)中，兼顧到企業(yè)關(guān)系各方的

利益。

【單選題】下列企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的是（\

A.利潤(rùn)最大化

B.股東財(cái)務(wù)最大化

C.企業(yè)價(jià)值最大化

D.股票市值最大化

【答案】A

【解析】利潤(rùn)最大化沒有考慮到利潤(rùn)的取得時(shí)間，忽視了資金的時(shí)間價(jià)值。

【單選題】企業(yè)對(duì)于合同利益相關(guān)者應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任有（I

A.環(huán)境保護(hù)

B.產(chǎn)品安全

C.安全生產(chǎn)

D.參與災(zāi)害救助

E.增加福利

【答案】CE

【解析】企業(yè)對(duì)于合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任主要有：安全生產(chǎn)、改善工作條件；增加福利；

尊重員工利益、人格和習(xí)俗；設(shè)計(jì)人性化的工作方式；友善對(duì)待供應(yīng)商等。

財(cái)務(wù)活動(dòng)：籌資、投資、資金營(yíng)運(yùn)，分配活動(dòng)

財(cái)務(wù)關(guān)系：企業(yè)與政府；企業(yè)與股東；企業(yè)與債權(quán)人

企業(yè)與受資者；企業(yè)與債務(wù)人；企業(yè)與內(nèi)部各單位；企業(yè)與員工

財(cái)務(wù)

一

營(yíng)運(yùn)

咨仝

投咨

：弊.

活動(dòng)

I財(cái)冬

牙至

業(yè)與股

行;企

嶼助

好:企

管理財(cái)務(wù)

內(nèi)容

；企

單位

部各

與內(nèi)

；企業(yè)

蹤人

業(yè)與

者；企

與會(huì)

企業(yè)

財(cái)

務(wù)

管

理

概財(cái)務(wù)

：銷售

預(yù)測(cè)

管理財(cái)務(wù)

配

股利分

資，

密籌

）及

（核心

決策

述財(cái)務(wù)

環(huán)節(jié)

同：項(xiàng)

征不

點(diǎn)特

：出發(fā)

預(yù)算

財(cái)務(wù)

直

宗預(yù)

征：固

量特

起數(shù)

量基

業(yè)務(wù)

期、法

期拓

同：.

間不

期時(shí)

預(yù)算

任

實(shí)責(zé)

解落

，分

標(biāo)準(zhǔn)

控制

：制定

：步票

控制

財(cái)務(wù)

，進(jìn)行

情況

執(zhí)行

分析

誤差

調(diào)整

，及時(shí)

控制

追蹤

實(shí)施

望年

考核

過結(jié)

析

合分

、竺

率分析

、比

妙析

：比

分析

’財(cái)分

分比

做白

褫以

：相

小

:奔

考核

財(cái)務(wù)

大化一

：?磬

理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管

等

財(cái)務(wù)

化一

最大

叵

樂