固定收益證券教學(xué)大綱

《固定收益證券》教學(xué)大綱Fixed-incomeSecurities一、課程基本信息課程編號(hào)：240970適用專業(yè)：投資學(xué)課程性質(zhì)：專業(yè)選修開課單位：經(jīng)貿(mào)學(xué)院學(xué)時(shí)：32學(xué)分：2考核方式：考查，平時(shí)成績(jī)占總成績(jī)的30%中文簡(jiǎn)介：隨著我國(guó)固定收益證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展和規(guī)范，固定收益證券在社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地位日益顯現(xiàn)，成為金融體系中必不可少的重要組成部分?！豆潭ㄊ找孀C券》是我校投資專業(yè)的專業(yè)選修課程，也是一門金融投資學(xué)領(lǐng)域十分重要的專業(yè)課，該課程對(duì)固定收益證券基本問(wèn)題進(jìn)行研究，探討了固定收益證券在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用，通過(guò)考察固定收益證券的到期收益率與總收益，分析了固定收益證券的收益與風(fēng)險(xiǎn)以及固定收益證券的投資策略。它是為了培養(yǎng)符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的、能夠及時(shí)應(yīng)用所學(xué)知識(shí)的應(yīng)用型經(jīng)濟(jì)管理人才而設(shè)立的。通過(guò)這一課程，可以讓學(xué)生全面了解固定收益證券投資的基礎(chǔ)知識(shí)，掌握固定收益證券投資分析的基本方法和技巧，正確認(rèn)識(shí)和進(jìn)行固定收益投資決策。教學(xué)目的與要求固定收益證券基礎(chǔ)理解和掌握固定收益證券的定義及分類，了解我國(guó)固定收益證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史，熟悉我國(guó)固定收益證券市場(chǎng)和現(xiàn)狀。債券價(jià)格與利率理解貨幣時(shí)間價(jià)值的概念，掌握終值、現(xiàn)值的計(jì)算方法；理解和掌握零息債券利率、即期利率、貼現(xiàn)因子、遠(yuǎn)期利率的概念及相互關(guān)系；熟悉主要的市場(chǎng)利率指標(biāo)，掌握到期收益率的計(jì)算方法；掌握久期和凸性的概念及其計(jì)算方法，理解其在描述利率風(fēng)險(xiǎn)方面的作用第三章利率期限結(jié)構(gòu)的理論與擬合掌握利率期限結(jié)構(gòu)的概念、利率期限結(jié)構(gòu)曲線的常見形狀及在不同時(shí)點(diǎn)的動(dòng)態(tài)變化；理解利率期限結(jié)構(gòu)的傳統(tǒng)理論，包括預(yù)期理論、流動(dòng)性偏好理論、市場(chǎng)分割理論和優(yōu)先偏好理論，了解國(guó)內(nèi)外對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的實(shí)證檢驗(yàn)方法和實(shí)證研究結(jié)果；熟悉掌握息票剝離法和樣條估計(jì)法的原理和基本步驟，熟悉Nelson-Siegel模型和Svensson模型，會(huì)運(yùn)用Matlab軟件來(lái)實(shí)現(xiàn)利率期限結(jié)構(gòu)的擬合；了解國(guó)內(nèi)外擬合利率期限結(jié)構(gòu)曲線擬合的基本做法。第四章利率期限結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)模型熟悉利率模型的分類及其演進(jìn)，掌握動(dòng)態(tài)利率模型的教學(xué)基礎(chǔ)，了解常見的隨機(jī)過(guò)程的基本形式，理解風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理；掌握常見的單因素均衡利率模型和單因素?zé)o套利模型的形式和優(yōu)劣之分；熟悉利率的二叉樹模型及其實(shí)現(xiàn)，會(huì)用Matlab軟件進(jìn)行相關(guān)的操作；了解多因素利率模型的產(chǎn)生背景，熟悉兩因素CIR模型、三因素仿射利率模型的基本原理；理解利率期限結(jié)構(gòu)的的宏觀-金融模型。第五章固定收益證券投資管理理解宏觀經(jīng)濟(jì)影響債券市場(chǎng)的機(jī)制，掌握債券市場(chǎng)供求分析的基本原理和方法；理解掌握消極型債券組合策略和積極型債券組合策略的基本原理和實(shí)施方法。第六章固定收益衍生品概述理解遠(yuǎn)期利率協(xié)議的概念和功能，熟悉遠(yuǎn)期利率協(xié)議的基本要素，了解遠(yuǎn)期利率協(xié)議在我國(guó)的應(yīng)用情況；了解利率期貨的基本概念和功能，熟悉利率期貨合約的主要品種和基本要素，了解利率期貨的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀；理解利率互換的相關(guān)概念和要素，熟悉利率互換的主要功能，了解利率互換的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀；理解利率互換的套利交易策略；理解利率期權(quán)的概念和分類，熟悉常見的利率期權(quán)品種，了解利率期權(quán)的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀。固定收益衍生產(chǎn)品定價(jià)模型掌握短期國(guó)債期貨和中長(zhǎng)期國(guó)債期貨的定價(jià)原理，會(huì)計(jì)算國(guó)債期貨合約的理論報(bào)價(jià)，掌握利率互換定價(jià)的基本原理和方法，會(huì)運(yùn)用兩種處理方法給利率互換定價(jià)；掌握利率期權(quán)定價(jià)一般公式，掌握利率上限（下限）的定價(jià)方法。內(nèi)嵌期權(quán)固定收益類產(chǎn)品的價(jià)值分析熟悉可贖回債券和可回售債券的含義和概念，理解含權(quán)債券的定價(jià)的基本原理，學(xué)會(huì)用BDT二叉樹利率模型為含權(quán)債券定價(jià)；熟悉可轉(zhuǎn)換公司債的概念及主要條款，了解可轉(zhuǎn)債在我國(guó)的實(shí)踐情況，理解可轉(zhuǎn)換公司債的定價(jià)原理；熟悉利率掛鉤型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的基本概念和分類，了解利率掛鉤型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r，學(xué)會(huì)用BDT模型的二叉樹方法對(duì)利率掛鉤型產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)。三、教學(xué)方法與手段以課堂理論講授為主，案例分析為輔，并組織學(xué)生進(jìn)行課堂專題討論，鼓勵(lì)學(xué)生到課外查閱有關(guān)資料。教學(xué)內(nèi)容及目標(biāo) 教學(xué)內(nèi)容教學(xué)目標(biāo)學(xué)時(shí)分配第一章固定收益證券基礎(chǔ)21.固定收益證券的定義及基本要素掌握12.我國(guó)固定收益證券市場(chǎng)簡(jiǎn)介了解1重點(diǎn)與難點(diǎn):重點(diǎn)：固定收益證券的定義及分類難點(diǎn)：我國(guó)固定收益證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過(guò)課堂提問(wèn)及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時(shí)成績(jī)。第二章債券價(jià)格與利率61.貨幣時(shí)間價(jià)值掌握1利率的相關(guān)概念與計(jì)算掌握23.市場(chǎng)利率體系掌握14.債券價(jià)格與利率敏感性掌握2重點(diǎn)與難點(diǎn):重點(diǎn)：掌握貨幣時(shí)間價(jià)值的概念，終值與現(xiàn)值的計(jì)算方法；掌握到期收益率的計(jì)算方法難點(diǎn)：久期與凸性的概念與計(jì)算方法，理解其在描述利率風(fēng)險(xiǎn)方面的作用衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過(guò)課堂提問(wèn)及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時(shí)成績(jī)。第三章利率期限結(jié)構(gòu)的理論與擬合51.利率期限結(jié)構(gòu)與收益率曲線掌握12.傳統(tǒng)利率期限結(jié)構(gòu)的理論與實(shí)證理解13.利率期限結(jié)構(gòu)與收益率曲線的擬合技術(shù)掌握24.國(guó)內(nèi)外利率期限結(jié)構(gòu)曲線擬合的實(shí)踐了解1重點(diǎn)與難點(diǎn):重點(diǎn)：利率期限結(jié)構(gòu)的概念、利率期限結(jié)構(gòu)曲線的常見性狀和在不同時(shí)點(diǎn)的動(dòng)態(tài)變化；了利率期限結(jié)構(gòu)的傳統(tǒng)理論難點(diǎn)：息票剝離法和樣條估計(jì)法的原理和基本步驟衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過(guò)課堂提問(wèn)及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時(shí)成績(jī)。第四章利率期限結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)模型41.動(dòng)態(tài)利率模型概述理解22.單因素利率模型了解13.多因素利率模型了解1重點(diǎn)與難點(diǎn):重點(diǎn)：動(dòng)態(tài)利率模型的分類及其演進(jìn)、動(dòng)態(tài)利率模型的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)難點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過(guò)課堂提問(wèn)及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時(shí)成績(jī)。第五章固定收益證券投資管理21.影響債券市場(chǎng)的主要因素理解12.固定收益證券投資組合策略掌握1重點(diǎn)與難點(diǎn):重點(diǎn)：債券市場(chǎng)供求分析的基本原理和方法難點(diǎn)：不同類型債券組合策略的基本原理和實(shí)施方法衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過(guò)課堂提問(wèn)及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時(shí)成績(jī)。第六章固定收益衍生品概述61.遠(yuǎn)期利率協(xié)議掌握22.利率期貨和債券遠(yuǎn)期掌握23.利率互換掌握14.利率期權(quán)掌握1重點(diǎn)與難點(diǎn):重點(diǎn)：運(yùn)用互換進(jìn)行套利。難點(diǎn)：遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率互換的計(jì)算衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過(guò)課堂提問(wèn)及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時(shí)成績(jī)。第七章固定收益衍生產(chǎn)品定價(jià)模型41.利率期貨的定價(jià)掌握22.利率互換的定價(jià)掌握13.利率期權(quán)的定價(jià)掌握1重點(diǎn)與難點(diǎn):重點(diǎn)：短期國(guó)債期貨和中長(zhǎng)期國(guó)債期貨的定價(jià)原理難點(diǎn)：利率上限下限的定價(jià)方法衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過(guò)課堂提問(wèn)及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時(shí)成績(jī)。第八章內(nèi)嵌期權(quán)固定收益類產(chǎn)品的價(jià)值分析31.可贖回與可回售債券熟悉12.可轉(zhuǎn)換公司債熟悉13.利率掛鉤型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品及其定價(jià)熟悉1重點(diǎn)與難點(diǎn):重點(diǎn)：可贖回債券和可回收債券的概念和含義難點(diǎn)：BDT模型的二叉樹利率模型為含權(quán)債券定價(jià)衡量學(xué)習(xí)是否達(dá)到目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn):通過(guò)課堂提問(wèn)及課后習(xí)題的方式掌握學(xué)生學(xué)習(xí)的效果，可以量化為平時(shí)成績(jī)。五、推薦教材和教學(xué)參考資源推薦教材：張雪瑩.《固定收益證券》.北京：清華大學(xué)出版社,2014年1月第一版。教學(xué)參考資源：1.類承曜.《固定收益證券》.北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2013年3月。2.姚長(zhǎng)輝.《固定收益證券——定價(jià)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理（第三版）》.北京：北京大