1第一章 財(cái)務(wù)管理總論

財(cái)務(wù)管理課程簡介

財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)顯得越來越重要，其基本理論與方法成為企業(yè)決策者與經(jīng)營者必須掌握的基礎(chǔ)理論與專業(yè)知識(shí)。在高校教學(xué)中，財(cái)務(wù)管理成為經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)的一門核心課程。

通過本課程的教學(xué)，使學(xué)生全面掌握財(cái)務(wù)管理的基本概念、主要內(nèi)容、基本理論和方法及主要應(yīng)用領(lǐng)域；培養(yǎng)具有較強(qiáng)綜合分析能力和解決問題能力，綜合素質(zhì)較高的復(fù)合型經(jīng)濟(jì)管理人才。財(cái)務(wù)管理與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系管理學(xué)財(cái)務(wù)管理會(huì)計(jì)學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科屬性數(shù)字基礎(chǔ)理論基礎(chǔ)

財(cái)務(wù)管理與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系

（一）教材選用

《財(cái)務(wù)管理》南京大學(xué)出版社，高職高專"十二五"規(guī)劃教材。課程力求體現(xiàn)“以學(xué)生為主體、以教師為主導(dǎo)、以‘教學(xué)-訓(xùn)練-考核’為主線”和“‘教、學(xué)、做、評(píng)’合一”的高職高專課程教學(xué)改革新思路。本書特別強(qiáng)調(diào)了貨幣時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、資金成本和利率四個(gè)理財(cái)?shù)闹匾蛩?，并與以財(cái)務(wù)決策為中心的理財(cái)方法體系相結(jié)合，形成貫穿全書的主線。力求理論聯(lián)系實(shí)際，貼近企業(yè)實(shí)務(wù)，具有較強(qiáng)的實(shí)務(wù)性；在突出重點(diǎn)、難點(diǎn)的同時(shí)，通過具體案例，力求深入淺出、通俗易懂，增強(qiáng)了可操作性。（二）授課方式介紹授課大綱和教材各章主要內(nèi)容多媒體課件課外閱讀材料教材內(nèi)容財(cái)務(wù)管理實(shí)踐以支持對(duì)關(guān)鍵內(nèi)容的理解情景案例分析思考和練習(xí)題網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)空間教師答疑和師生間信息交流1.http://

今日財(cái)會(huì)在線2.

財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)3.

華爾街日?qǐng)?bào)4./

美國證券管理委員會(huì)《財(cái)務(wù)管理》課程內(nèi)容框架財(cái)務(wù)預(yù)算總論財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容籌資管理投資管理營運(yùn)資金管理利潤分配基本觀念財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)控制第一章財(cái)務(wù)管理概述

財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

1

財(cái)務(wù)管理的職責(zé)54

財(cái)務(wù)管理環(huán)境

財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)32

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)學(xué)習(xí)要求1.了解財(cái)務(wù)管理基本概念及財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容；2.理解企業(yè)主要財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系；3.掌握企業(yè)各種總體財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的內(nèi)涵及優(yōu)缺點(diǎn)；4.熟悉財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)；5.熟悉財(cái)務(wù)管理環(huán)境，特別是金融環(huán)境。學(xué)習(xí)目標(biāo)能力要求1.能夠?yàn)槠髽I(yè)選擇合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；2.具備協(xié)調(diào)主要財(cái)務(wù)利益關(guān)系的能力。

為什么要學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理——你不理財(cái)財(cái)不理你?【導(dǎo)入案例】

在紹興市新建北路5號(hào)，有家“新天烘焙”蛋糕店。這家蛋糕店的主人，是位大學(xué)畢業(yè)自主創(chuàng)業(yè)的年輕人。2014年6月，陶立群從浙江大學(xué)城市學(xué)院工商管理專業(yè)畢業(yè)時(shí)，決定開個(gè)蛋糕店。他白天頂著烈日逛紹興市區(qū)大大小小的蛋糕店，看門道、想問題，晚上則躲在房間里查資料，了解市場(chǎng)行情。2個(gè)多月后，陶立群的《新天烘焙蛋糕店可行性策劃書》放在了父母面前。以下是蛋糕店創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書的部分內(nèi)容：一、市場(chǎng)分析（略）

二、設(shè)備投資：模擬方案以10平方米左右的小店為例。啟動(dòng)資產(chǎn)大約需9.5萬元。房租5000元；門面裝修約2000元；機(jī)器設(shè)備最大的投資：8萬元(包括制作蛋糕的全套用具)。三、首期進(jìn)貨款：面粉、奶油等原材料，約6000元；蛋糕的制作方法可購買光盤自學(xué)，一般17盤含70項(xiàng)目技術(shù)共200元/套。四、濟(jì)效益估算：月銷售額(平均)：21000元，據(jù)有關(guān)內(nèi)行人士評(píng)估，如此一家小型蛋糕店的經(jīng)營在走上正軌以后，每月銷售額可達(dá)21000元。每月支出：14033元房租。月利潤：6967元左右按此估算，一年左右即可收回投資。

陶立群的父母被感動(dòng)了，他們拿出積蓄支持兒子創(chuàng)業(yè)。2014年年底，第一家“新天烘焙蛋糕店”在紹興市新建北路5號(hào)正式開張，陶立群做起了小老板。┅

2015年5月、8月，陶立群先后開出第二、第三家連鎖店?，F(xiàn)在只有20多歲的他，成為紹興市里小有名氣的創(chuàng)業(yè)青年，被評(píng)為紹興市創(chuàng)業(yè)之星。分析討論：企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)有哪些內(nèi)容？財(cái)務(wù)管理的對(duì)象——資金及其流轉(zhuǎn)資金是企業(yè)再生產(chǎn)過程中所運(yùn)用的有價(jià)值資產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)?；I集貨幣資金購建廠房設(shè)備生產(chǎn)銷售收入與再分配循環(huán)周轉(zhuǎn)購材料雇人工企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)現(xiàn)金固定資產(chǎn)費(fèi)用與成本材料折舊在產(chǎn)品產(chǎn)成品現(xiàn)銷賒銷應(yīng)收賬款收款1.1財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理究竟是做什么的？企業(yè)為什么需要進(jìn)行財(cái)務(wù)管理？？?1.1.1財(cái)務(wù)管理的概念

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作。財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系兩個(gè)方面。1.財(cái)務(wù)活動(dòng)

2.財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)投資者債權(quán)人被投資者債務(wù)人職工內(nèi)部各單位政府供應(yīng)商、客戶1.1.2財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)本質(zhì)是價(jià)值管理涉及面廣（與企業(yè)各方面具有廣泛聯(lián)系）綜合性強(qiáng)靈敏度高（反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況）24你認(rèn)為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是什么？1.2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的和希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果。251.2.1財(cái)務(wù)管理的整體目標(biāo)

思考1：假定有A和B兩家企業(yè)，其經(jīng)營期均為三年，各年獲利情況如下：A：第一年100萬；第二年200萬；第三年300萬。B企業(yè)正好相反，第一年300萬；第二年200萬；第三年100萬。其他情況均相同，你認(rèn)為哪家企業(yè)更好地實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)？為什么？26思考2：假定A企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模為1000萬，B企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模為1個(gè)億，其經(jīng)營期均為三年，各年獲利情況如下：A：第一年100萬；第二年200萬；第三年300萬。B企業(yè)正好相反，第一年300萬；第二年200萬；第三年100萬。其他情況均相同，你認(rèn)為哪家企業(yè)更好地實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)？為什么？27

思考3：假定有A和B兩家企業(yè)，其經(jīng)營期均為一年，獲利情況如下：A：50%的概率獲利200萬，50%的概率獲利0萬。B企業(yè)100%概率獲利100萬。其他情況均相同，你認(rèn)為哪家企業(yè)更好地實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)？為什么？

1、財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)（理論）

理論優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)（1）利潤最大化1.利潤可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造的剩余產(chǎn)品的多少；2.有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。1.沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值；2.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題；3.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系；4.可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。理論優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)（2）每股盈余或凈資產(chǎn)收益率最大化【表現(xiàn)為稅后凈利潤與股份數(shù)(普通股)或出資額的對(duì)比關(guān)系】1.明確了利潤是指稅后利潤；2.可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異。1.沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；2.不能避免企業(yè)的短期行為。理論優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)（3）股東財(cái)富最大化【提示】衡量指標(biāo)：上市公司，股東財(cái)富由股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格決定。1.考慮了反映了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；2.在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為；3.股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。1.非上市公司難于應(yīng)用；2.股價(jià)受眾多因素的影響，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況；3.它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。理論優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)（4）企業(yè)價(jià)值最大化【提示】企業(yè)價(jià)值是企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。1.考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量；2.考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系；3.能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；4.用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過多受外界市場(chǎng)因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

1.企業(yè)的價(jià)值過于理論化，不易操作；2.對(duì)于非上市公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值。而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確?！纠芜x題】在下列各項(xiàng)中，能夠反映上市公司股東財(cái)富最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)是(

)。

A.總資產(chǎn)報(bào)酬率B.凈資產(chǎn)收益率

C.每股市價(jià)D.每股收益【例·判斷題】從財(cái)務(wù)管理的角度來看，企業(yè)價(jià)值所體現(xiàn)的資產(chǎn)的價(jià)值既不是其成本價(jià)值，也不是其現(xiàn)時(shí)的會(huì)計(jì)收益。(

)【例·單選題】某公司董事會(huì)召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是(

)。

A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為

B.有利于量化考核和評(píng)價(jià)

C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力

D.有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系【例·多選題】下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中能夠同時(shí)考慮避免企業(yè)追求短期行為和考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有()。A.利潤最大化B.每股盈余最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化D.股東財(cái)富最大化2、財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)（1）籌資管理目標(biāo)以較低成本和風(fēng)險(xiǎn)獲取同樣多或較多的資金。（2）投資管理目標(biāo)以較小的投資額和較低的投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取同樣多或較多的投資報(bào)酬。（3）營運(yùn)資金管理目標(biāo)合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效率。（4）利潤及分配管理目標(biāo)努力采用多種措施提高利潤水平，合理分配利潤。3、利益沖突的協(xié)調(diào)(1)所有者與經(jīng)營者利益矛盾與協(xié)調(diào)矛盾的表現(xiàn)協(xié)調(diào)方式經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬，更多的享受；而所有者則希望以較小的代價(jià)（支付較少報(bào)酬）實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。1.解聘；通過所有者約束經(jīng)營者2.接收；通過市場(chǎng)約束經(jīng)營者3.激勵(lì)：將經(jīng)營者的報(bào)酬與績效掛鉤。兩種基本方式：“股票期權(quán)”和“績效股”。

(2)所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)

矛盾的表現(xiàn)協(xié)調(diào)方式1.所有者改變舉債資金的原定用途，增大償債的風(fēng)險(xiǎn)，降低了債權(quán)人的負(fù)債價(jià)值；2.舉借新債，增大償債的風(fēng)險(xiǎn)，致使原有債權(quán)的價(jià)值降低。1.限制性借債：在借款合同中加入限制條款，如規(guī)定借款的用途、規(guī)定借款的信用條件，要求提供借款擔(dān)保等。2.收回借款或停止借款；當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債權(quán)和不再給予新的借款的措施，從而來保護(hù)自身權(quán)益。

(3)企業(yè)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的沖突與協(xié)調(diào)

矛盾的表現(xiàn)協(xié)調(diào)方式企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成本的增加，減少企業(yè)當(dāng)期的盈利，削弱企業(yè)的競(jìng)爭能力。1.企業(yè)要遵守相關(guān)法規(guī)，受商業(yè)道德的約束，在謀求自己利益的同時(shí)使公眾受益。保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的企業(yè)屬性和社會(huì)屬性的統(tǒng)一。2.企業(yè)還要要接受政府有關(guān)部門的行政監(jiān)督，以及社會(huì)公眾的輿論監(jiān)督，以協(xié)調(diào)企業(yè)和社會(huì)的矛盾?！纠芜x題】某上市公司針對(duì)經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。下列各項(xiàng)中，不能實(shí)現(xiàn)上述目的的是(

)。

A.強(qiáng)化內(nèi)部人控制

B.解聘總經(jīng)理

C.加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)督

D.將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤

【例·單選題】下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是(

)。

A.市場(chǎng)對(duì)公司強(qiáng)行接收或吞并

B.債權(quán)人通過合同實(shí)施限制性借款

C.債權(quán)人停止借款

D.債權(quán)人收回借款1.3財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)

財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的工作步驟與一般工作程序。財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心工作環(huán)節(jié)。

1.4財(cái)務(wù)管理環(huán)境

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。按財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍，可將其分為宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境。

1.4.1宏觀環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最重要的是經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境和法律環(huán)境。1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策、通貨膨脹和市場(chǎng)競(jìng)爭等。

（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r發(fā)展速度波動(dòng)性復(fù)蘇繁榮衰退蕭條

設(shè)備投資

增加廠房設(shè)備

實(shí)行長期租賃

擴(kuò)充廠房設(shè)備

停止擴(kuò)張

出售多余設(shè)備

建立投資標(biāo)準(zhǔn)

放棄次要利益

存貨儲(chǔ)備建立存貨

繼續(xù)建立存貨削減存貨

停止長期采購削減存貨

人力資源

增加勞動(dòng)力

增加勞動(dòng)力停止擴(kuò)招雇員裁減雇員

產(chǎn)品策略

開發(fā)新產(chǎn)品

提高產(chǎn)品價(jià)格

開展?fàn)I銷規(guī)劃

停產(chǎn)不利產(chǎn)品

保持市場(chǎng)份額

壓縮管理費(fèi)用（2）經(jīng)濟(jì)周期

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大體上經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個(gè)階段的循環(huán)，這種循環(huán)叫做經(jīng)濟(jì)周期。不同經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)周期下的財(cái)務(wù)管理策略

（3）經(jīng)濟(jì)政策

不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理影響不同。金融政策中的貨幣發(fā)行量、信貸規(guī)模會(huì)影響企業(yè)投資的資金來源和投資的預(yù)期收益；財(cái)稅政策會(huì)影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和投資項(xiàng)目的選擇等；價(jià)格政策會(huì)影響資金的投向和投資的回收期及預(yù)期收益；會(huì)計(jì)制度的改革會(huì)影響會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)和計(jì)量，進(jìn)而對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的事前預(yù)測(cè)、決策及事后的評(píng)價(jià)產(chǎn)生影響等等。

（4）通貨膨脹

通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是多方面的。企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期措施：進(jìn)行投資可以避免貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值；簽定長期購貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失；取得長期負(fù)債，保持資本成本。在通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)可以采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)；調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等。（5）市場(chǎng)競(jìng)爭競(jìng)爭不可避免。既是機(jī)會(huì)，也是威脅。3、金融環(huán)境

(1)金融機(jī)構(gòu)銀行中央銀行（中國人民銀行）、商業(yè)銀行、政策性銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)

除商業(yè)銀行和專業(yè)銀行以外的所有金融機(jī)構(gòu)。主要包括保險(xiǎn)公司、信托投資公司、證券機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等。金融市場(chǎng)外匯市場(chǎng)資金市場(chǎng)黃金市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)短