2021年11月期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識真題匯編3

2021年11月期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識真題匯編3(總分：140.00，做題時間：120分鐘)一、單項選擇題(總題數(shù)：80，分?jǐn)?shù)：80.00)1.某日，大豆的9月份期貨合約價格為3500元/噸，當(dāng)天現(xiàn)貨市場上的同種大豆價格為3000元/噸。則下列說法中不正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.基差為-500元/噸

B.此時市場狀態(tài)為反向市場

√

C.現(xiàn)貨價格低于期貨價格可能是由于期貨價格中包含持倉費用

D.此時大豆市場的現(xiàn)貨供應(yīng)可能較為充足解析：期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為負(fù)值，這是正向市場，故選項B不正確。2.規(guī)范化的期貨市場產(chǎn)生地是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.美國芝加哥

√

B.英國倫敦

C.法國巴黎

D.日本東京解析：規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國芝加哥。3.通過（）是我國客戶最主要的下單方式。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.微信下單

B.電話下單

C.互聯(lián)網(wǎng)下單

√

D.書面下單解析：客戶可以通過書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他方式，向期貨公司下達交易指令。目前，通過互聯(lián)網(wǎng)下單是我國客戶最主要的下單方式。4.在互補商品中，一種商品價格的上升會引起另一種商品需求量的（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.增加

B.減少

√

C.不變

D.不一定解析：在互補商品中，一種商品價格的上升會引起另一種商品需求量的減少。5.（）是產(chǎn)生期貨投機的動力。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.低收益與高風(fēng)險并存

B.高收益與高風(fēng)險并存

√

C.低收益與低風(fēng)險并存

D.高收益與低風(fēng)險并存解析：盡管期貨市場上存在著許多風(fēng)險，由于高收益機會的存在，使得大量投機者加入這一市場。6.如果投資者（），可以考慮利用股指期貨進行空頭套保值。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.計劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上漲

B.持有股票組合，預(yù)計股市上漲

C.計劃在未來持有股票組合，預(yù)計股票下跌

D.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌

√解析：股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風(fēng)險，通過在期貨市場賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，而在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行空頭套期保值的情形主要是:投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。7.1982年，美國（）上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，標(biāo)志著股指期貨的誕生。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.紐約商業(yè)交易所

D.堪薩斯期貨交易所

√解析：1982年，美國堪薩斯期貨交易所上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，標(biāo)志著股指期貨的誕生。8.一般地，當(dāng)其他因素不變時，市場利率下跌，利率期貨價格將（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.先上漲，后下跌

B.下跌

C.先下跌，后上漲

D.上漲

√解析：短期利率期貨價格通常和市場利率呈反向變動。影響和決定國債期貨價格的主要因素是國債現(xiàn)貨價格，而國債現(xiàn)貨價格主要受市場利率影響，并和市場利率呈反向變動。9.賣出套期保值是為了（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.獲得現(xiàn)貨價格下跌的收益

B.獲得期貨價格上漲的收益

C.規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險

√

D.規(guī)避期貨價格上漲的風(fēng)險解析：交易者進行套期保值是為了規(guī)避價格波動風(fēng)險，而非獲取投機收益。故A、B項錯誤。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險的操作。故C項正確，D項錯誤。10.（）的出現(xiàn)，使期貨市場發(fā)生了翻天覆地地變化，徹底改變了期貨市場的格局。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.遠(yuǎn)期現(xiàn)貨

B.商品期貨

C.金融期貨

√

D.期貨期權(quán)解析：金融期貨的出現(xiàn)，使期貨市場發(fā)生了翻天覆地的變化，徹底改變了期貨市場的格局。11.關(guān)于看漲期權(quán)的說法，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.賣出看漲期權(quán)可用以規(guī)避將要賣出的標(biāo)的資產(chǎn)價格波動風(fēng)險

B.買進看漲期權(quán)可用以規(guī)避將要賣出的標(biāo)的資產(chǎn)價格波動風(fēng)險

C.賣出看漲期權(quán)可用以規(guī)避將要買進的標(biāo)的資產(chǎn)價格波動風(fēng)險

D.買進看漲期權(quán)可用以規(guī)避將要買進的標(biāo)的資產(chǎn)價格波動風(fēng)險

√解析：AC兩項，買進期權(quán)可以對沖標(biāo)的資產(chǎn)的價格風(fēng)險；而賣出期權(quán)只能收取固定的費用，達不到對沖標(biāo)的資產(chǎn)價格風(fēng)險的目的。B項，要規(guī)避將要賣出的標(biāo)的資產(chǎn)價格波動風(fēng)險，即標(biāo)的資產(chǎn)價格下降風(fēng)險，應(yīng)考慮買進看跌期權(quán)。12.當(dāng)市場處于反向市場時，多頭投機者應(yīng)（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.賣出近月合約

B.賣出遠(yuǎn)月合約

C.買入近月合約

D.買入遠(yuǎn)月合約

√解析：一般來說，在反向市場中，當(dāng)市場行情上漲且遠(yuǎn)月合約價格相對偏低時，若近月合約價格上升，遠(yuǎn)月合約的價格也上升，且遠(yuǎn)月合約價格上升可能更多；如果市場行情下降，則近月合約受的影響較大，跌幅很可能大于遠(yuǎn)月合約。所以，做多頭的投機者宜買入交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)月合約，行情看漲時可獲得較多利潤；而做空頭的投機者宜賣出交割月份較近的近月合約，行情下跌時可獲得較多利潤。13.最早推出外匯期貨合約的交易所是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

√

C.倫敦國際金融期貨交易所

D.堪薩斯市交易所解析：1972年5月芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部推出了第一張外匯期貨合約。14.（）是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.價格

B.消費

C.需求

D.供給

√解析：供給是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。15.關(guān)于場內(nèi)期權(quán)到期日的說法，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.到期日是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后日期

√

B.到期日是指期權(quán)能夠在交易所交易的最后日期

C.到期日是最后交易日的前1日或前幾日

D.到期日由買賣雙方協(xié)商決定解析：ABC三項，期權(quán)到期日是指期權(quán)買方可以執(zhí)行期權(quán)的最后日期；D項，場內(nèi)期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，只有場外期權(quán)到期日可由買賣雙方協(xié)商決定。16.某交易者在CME買進1張歐元期貨合約，成交價為EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250價位上全部平倉（每張合約的規(guī)模為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

√解析：交易者買入1份歐元期貨合約時，支出的美元為：125000×1.3210＝165125（美元）；平倉時，收到的美元為：125000×1.3250＝165625（美元）。則交易者的損益為：165625－165125＝500（美元）。17.滬深300股指期貨以期貨合約最后（）小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1

√

B.2

C.3

D.4解析：滬深300股指期貨以期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價。18.會員如對結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨交易所

√

B.證監(jiān)會

C.期貨經(jīng)紀(jì)公司

D.中國期貨結(jié)算登記公司解析：會員如對結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知交易所。19.（）是期權(quán)買方行使權(quán)利時，買賣雙方交割標(biāo)的物所依據(jù)的價格。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.權(quán)利金

B.執(zhí)行價格

√

C.合約到期日

D.市場價格解析：本題考查期權(quán)執(zhí)行價格的定義。執(zhí)行價格是期權(quán)買方行使權(quán)利時，買賣雙方交割標(biāo)的物所依據(jù)的價格，也稱為履約價格、敲定價格、行權(quán)價格。20.股票期權(quán)每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般是（）股。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1

B.50

C.100

√

D.1000解析：每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般與股票交易中規(guī)定的一手股票的交易數(shù)量相當(dāng)，多數(shù)是100股。21.黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，權(quán)利金為30美元/盎司時，則該期權(quán)的時間價值為（）美元/盎司。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.20

B.10

√

C.30

D.0解析：時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值，看跌期權(quán)內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的物市場價格，內(nèi)涵價值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司），時間價值=30-20=10（美元/盎司）。22.下列關(guān)于我國期貨交易所會員強行平倉的執(zhí)行程序，說法不正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關(guān)會員下達強行平倉要求

B.開市后，有關(guān)會員必須首先自行平倉，直至達到平倉要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所審核

C.超過會員自行平倉時限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強行平倉

D.強行平倉執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果交由會員記錄并存檔

√解析：強行平倉執(zhí)行完畢后，由期貨交易所記錄執(zhí)行結(jié)果并存檔。23.某短期存款憑證于2015年2月10日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10％。某投資者于2015年11月10日出價購買，當(dāng)時的市場年利率為8％。則該投資者的購買價格為（）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.9756

B.9804

C.10784

√

D.10732解析：存款憑證到期時的將來值=10000×（1+10％）=11000，投資者購買距到期還有3個月，故購買價格=11000／（1+8％／4）=10784。24.進行外匯期貨套期保值交易的目的是為了規(guī)避（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.利率風(fēng)險

B.外匯風(fēng)險

√

C.通貨膨脹風(fēng)險

D.財務(wù)風(fēng)險解析：進行外匯期貨套期保值交易的目的是為了規(guī)避外匯風(fēng)險，達到套期保值或投機獲利的目的。25.價格形態(tài)中常見的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.圓弧形態(tài)

B.頭肩頂（底）

√

C.雙重頂（底）

D.三重頂（底）解析：頭肩頂和頭肩底是價格形態(tài)中常見的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)。26.大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動價位是1元/噸，那么每手合約的最小變動值是（）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.2

B.10

√

C.20

D.200解析：大連商品交易所豆粕期貨合約的交易單位為“10噸/手”，則每手合約的最小變動值是為1×10=10（元）。27.某投資者6月份以32元/克的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為280元/克的8月黃金看跌期權(quán)。合約到期時黃金期貨結(jié)算價格為356元/克，則該投資者的利潤為（）元/克。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.0

B.-32

√

C.-76

D.-108解析：買入看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時，期權(quán)買方不會行權(quán)，最大損失為權(quán)利金。28.20世紀(jì)70年代初，（）的解體使得外匯風(fēng)險增加。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.布雷頓森林體系

√

B.牙買加體系

C.葡萄牙體系

D.以上都不對解析：隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀(jì)70年代初國際經(jīng)濟形勢發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率頻繁劇烈波動，外匯風(fēng)險顯著增加。29.若期權(quán)買方擁有買入標(biāo)的物的權(quán)利，該期權(quán)為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.現(xiàn)貨期權(quán)

B.期貨期權(quán)

C.看漲期權(quán)

√

D.看跌期權(quán)解析：看漲期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利。30.商品市場本期需求量不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.國內(nèi)消費量

B.出口量

C.進口量

√

D.期末商品結(jié)存量解析：商品市場的本期需求量包括國內(nèi)消費量、出口量、期末商品結(jié)存量等。31.某投資者二月份以300點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為10500點的5月恒指看漲期權(quán)，同時又以200點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為10000點5月恒指看跌期權(quán)，則當(dāng)恒指跌破（）點或者上漲超過（）點時就盈利了。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.10200；10300

B.10300；10500

C.9500；11000

√

D.9500；10500解析：投資者兩次操作最大損失=300+200=500（點），因此只有當(dāng)恒指跌破（10000-500=9500）點或者上漲超過（10500+500=11000）點時就盈利了。32.在期貨市場上，套期保值者的原始動機是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.通過期貨市場尋求利潤最大化

B.通過期貨市場獲取更多的投資機會

C.通過期貨市場尋求價格保障，消除現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險

D.通過期貨市場尋求價格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險

√解析：在期貨市場上，套期保值者的原始動機是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風(fēng)險。33.下達套利限價指令時，不需要注明兩合約的（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.標(biāo)的資產(chǎn)交割品級

√

B.標(biāo)的資產(chǎn)種類

C.價差大小

D.買賣方向解析：在使用限價指令進行套利時，需要注明具體的價差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。34.當(dāng)套期保值期限超過一年以上，市場上尚沒有對應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌時，通常應(yīng)考慮（）操作。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.跨期套利

B.展期

√

C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D.交割解析：套期保值期限超過一年以上時，市場上尚沒有對應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌。此時通常會涉及展期操作。所謂展期，是指在對近月合約平倉的同時在遠(yuǎn)月合約上建倉，用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉移到遠(yuǎn)月合約的交易行為。35.國債期貨到期交割時，用于交割的國債券種由（）確定。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.交易所

B.多空雙方協(xié)定

C.空頭

√

D.多頭解析：國債期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權(quán)，賣方一般會選擇最便宜、對己方最有利、交割成本最低的可交割國債進行交割。36.（）可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風(fēng)險狀況制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標(biāo)準(zhǔn)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨交易所

√

B.會員

C.期貨公司

D.中國證監(jiān)會解析：國際期貨持倉限額及大戶報告制度的特點：①交易所可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風(fēng)險狀況制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標(biāo)準(zhǔn)。②通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)高，臨近交割時，持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)低。③持倉限額通常只針對一般投機頭寸，套期保值頭寸、風(fēng)險管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免持倉限額。37.8月和12月黃金期貨價格分別為305.00元/克和308.00元/克。套利者下達“賣出8月黃金期貨和買入12月黃金期貨，價差為3元/克”的限價指令，最優(yōu)的成交價差是（）元/克。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1

√

B.2

C.4

D.5解析：從題干可判斷出該投資者進行的是熊市套利，在正向市場相當(dāng)于買進套利，價差擴大盈利，所以成交的價差越小越好，這樣價差擴大時才能盈利更多。應(yīng)以小于或等于3的價格成交。38.中國金融期貨交易所國債期貨的報價中，報價為“101.335”意味著（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，含有應(yīng)計利息

B.面值為100元的國債期貨，收益率為1.335%

C.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，不含應(yīng)計利息

√

D.面值為100元的國債期貨，折現(xiàn)率為1.335%解析：國債期貨的報價方式為百元凈價報價。所以，101.335表示面值為100元的國債期貨價格為101.335元，不含應(yīng)計利息。39.（）期貨是大連商品交易所的上市品種。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.石油瀝青

B.動力煤

C.玻璃

D.棕櫚油

√解析：大連商品交易所成立于1993年2月28日，上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、焦炭期貨等。40.某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時賣出9月份菜籽油期貨合約，成交價格分別為10150元/噸和10110元/噸，結(jié)束套利時，平倉價格分別為10125元/噸和10175元/噸。該套利者平倉時的價差為（）元/噸。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.50

B.-50

√

C.40

D.-40解析：建倉時價差＝高價-低價＝5月份菜籽油期貨合約價格-9月份菜籽油期貨合約價格。計算平倉時的價差時，要用建倉時價格較高的合約平倉價格減去建倉時價格較低的合約平倉價格。平倉時價差＝10125-10175＝-50（元/噸）。41.上海期貨交易所大戶報告制度規(guī)定，當(dāng)客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量（）以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金和頭寸情況。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.50%

B.80%

√

C.70%

D.60%解析：在我國上海期貨交易所，當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告42.在我國，4月15日，某交易者賣出10手7月黃金期貨合約同時買入10手8月黃金期貨合約，價格分別為256.05元/克和255.00元/克。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和8月合約平倉價格分別為256.70元/克和256.05元/克。則該交易者（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.盈利1000元

B.虧損1000元

C.盈利4000元

√

D.虧損4000元解析：7月份黃金期貨合約收益=256.05-256.70=-0.65（元/克）；8月份黃金期貨合約收益=256.05-255.00=1.05（元/克）；該交易者盈利共0.40元/克。我國黃金期貨合約1手=1000克，則該交易者盈利=0.4×1000×10=4000（元）。43.分時圖是指某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的（）進行連線所構(gòu)成的行情圖。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨申報價

B.期貨成交價

√

C.期貨收盤價

D.期貨結(jié)算價解析：常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖等。其中，分時圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的期貨成交價格進行連線所構(gòu)成的行情圖。44.期貨的套期保值是指企業(yè)通過持有與現(xiàn)貨市場頭寸方向（）的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要交易的替代物，以期對沖價格風(fēng)險的方式。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.相同

B.相反

√

C.相關(guān)

D.相似解析：套期保值，又稱避險、對沖等。廣義上的套期保值，是指企業(yè)利用一個或一個以上的工具進行交易，預(yù)期全部或部分對沖其生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的價格風(fēng)險的方式。期貨的套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風(fēng)險的方式。45.目前我國期貨交易所采用的交易形式是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.公開喊價交易

B.柜臺（OTC）交易

C.計算機撮合交易

√

D.做市商交易解析：國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。46.下列關(guān)于交易單位的說法中，錯誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量

B.對于商品期貨來說，確定期貨合約交易單位的大小，主要應(yīng)當(dāng)考慮合約標(biāo)的物的市場規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、期貨交易所的會員結(jié)構(gòu)和該商品的現(xiàn)貨交易習(xí)慣等因素

C.在進行期貨交易時，不僅可以以交易單位（合約價值）的整數(shù)倍進行買賣，還可以按需要零數(shù)購買

√

D.若商品的市場規(guī)模較大、交易者的資金規(guī)模較大、期貨交易所中愿意參與該期貨交易的會員單位較多，則該合約的交易單位可設(shè)計得大一些，反之則小一些解析：在進行期貨交易時，只能以交易單位（合約價值）的整數(shù)倍進行買賣。47.以下反向套利操作能夠獲利的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.實際的期指低于上界

B.實際的期指低于下界

√

C.實際的期指高于上界

D.實際的期指高于下界解析：只有當(dāng)實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實際的期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。48.2015年6月初，某銅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規(guī)避銅價風(fēng)險，該企業(yè)賣出CU1606。2016年2月，該企業(yè)進行展期，合理的操作有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入CU1606，賣出CU1604

B.買入CU1606，賣出CU1603

C.買入CU1606，賣出CU1605

D.買入CU1606，賣出CU1608

√解析：企業(yè)進行展期，應(yīng)先平倉當(dāng)前合約CU1606，新建6月以后的合約。即買入CU1606，賣出CU1608。49.當(dāng)看漲期貨期權(quán)的賣方接受買方行權(quán)要求時，將（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.以執(zhí)行價格賣出期貨合約

√

B.以執(zhí)行價格買入期貨合約

C.以標(biāo)的物市場價格賣出期貨合約

D.以標(biāo)的物市場價格買入期貨合約解析：看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進的義務(wù)。50.無本金交割外匯遠(yuǎn)期的簡稱是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.CPD

B.NEF

C.NCR

D.NDF

√解析：無本金交割外匯遠(yuǎn)期的簡稱是NDF。51.下列屬于期貨結(jié)算機構(gòu)職能的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.管理期貨交易所財務(wù)

B.擔(dān)保期貨交易履約

√

C.提供期貨交易的場所、設(shè)施和服務(wù)

D.管理期貨公司財務(wù)解析：期貨結(jié)算機構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)。其主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風(fēng)險。52.2015年2月9日，上海證券交易所（）正式在市場上掛牌交易。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.滬深300股指期權(quán)

B.上證50ETF期權(quán)

√

C.上證100ETF期權(quán)

D.上證180ETF期權(quán)解析：2015年2月9日，上海證券交易所上證50ETF期權(quán)正式在市場上掛牌交易。53.某交易者欲利用到期日和標(biāo)的物均相同的期權(quán)構(gòu)建套利策略，當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物價格上漲時，其操作方式應(yīng)為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買進較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

B.買進較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

√

C.買進較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

D.買進較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)解析：當(dāng)交易者通過對相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)價格變動的分析，認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲可能性很大，可以考慮買入看漲期權(quán)獲得權(quán)利金價差收益。一旦標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，看漲期權(quán)的價格也會上漲，交易者可以在市場上以更高的價格賣出期權(quán)獲利。54.遠(yuǎn)期利率，即未來時刻開始的一定期限的利率。3×6遠(yuǎn)期利率，表示3個月之后開始的期限為（）的遠(yuǎn)期利率。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.18個月

B.9個月

C.6個月

D.3個月

√解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議中的協(xié)議利率通常稱為遠(yuǎn)期利率，即為未來時刻開始的一定期限的利率。3×6遠(yuǎn)期利率，表示3個月之后開始的期限為3個月的遠(yuǎn)期利率。55.期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在（）和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.將來某一特定時間

√

B.當(dāng)天

C.第二天

D.一個星期后解析：期貨交易的交割時間是在合約簽訂的將來某一特定時間56.關(guān)于我國期貨結(jié)算機構(gòu)與交易所的關(guān)系，表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.結(jié)算機構(gòu)與交易所相對獨立，為一家交易所提供結(jié)算服務(wù)

B.結(jié)算機構(gòu)是交易所的內(nèi)部機構(gòu)，可同時為多家交易所提供結(jié)算服務(wù)

C.結(jié)算機構(gòu)是獨立的結(jié)算公司，為多家交易所提供結(jié)算服務(wù)

D.結(jié)算機構(gòu)是交易所的內(nèi)部機構(gòu)，僅為本交易所提供結(jié)算服務(wù)

√解析：根據(jù)期貨結(jié)算機構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，一般可分為兩種形式：①結(jié)算機構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)；②結(jié)算機構(gòu)是獨立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國采取第一種形式。57.隔夜掉期交易不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.O／N

B.T／N

C.S／N

D.P／N

√解析：隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三種形式。58.擁有外幣負(fù)債的人，為防止將來償付外幣時外匯上升，可采取外匯期貨（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值

√

C.賣出套期保值

D.投機和套利解析：適合做外匯期貨多頭套期保值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值；②國際貿(mào)易中的進口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。59.下列金融衍生品中，通常在交易所場內(nèi)交易的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨

√

B.期權(quán)

C.互換

D.遠(yuǎn)期解析：遠(yuǎn)期和互換一般都在場外交易，期權(quán)也有在場外市場交易的，只有期貨是期貨交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，通常在場內(nèi)進行交易。60.CBOT是（）的英文縮寫。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.倫敦金屬交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.芝加哥期貨交易所

√

D.紐約商業(yè)交易所解析：1848年，82位商人在芝加哥發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT）。61.某交易者在1月份以150點的權(quán)利金買入一張3月到期，執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權(quán)。與此同時，該交易者又以100點的權(quán)利價格賣出一張執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權(quán)。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點。?（1）在到期日（不考慮交易費用）賣出的看漲期權(quán)交易了結(jié)后的凈損益為（）點。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.-50

B.0

√

C.100

D.200解析：到期日，對于賣出的看漲期權(quán)，由于市場價格（10300）>執(zhí)行價格（10200），所以，看漲期權(quán)的買方會行權(quán)，賣方的凈盈利情況為：（10200-10300）+100=0（點）。62.某企業(yè)有一批商品存貨，目前現(xiàn)貨價格為3000元/噸，2個月后交割的期貨合約價格為3500元/噸。2個月期間的持倉費和交割成本等合計為300元/噸。該企業(yè)通過比較發(fā)現(xiàn)，如果將該批貨在期貨市場按3500元/噸的價格賣出，待到期時用其持有的現(xiàn)貨進行交割，扣除300元/噸的持倉費之后，仍可以有200元/噸的收益。在這種情況下，企業(yè)將貨物在期貨市場賣出要比現(xiàn)在按3000元/噸的價格賣出更有利，也比兩個月賣出更有保障，此時，可以將企業(yè)的操作稱為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

B.期現(xiàn)套利

√

C.套期保值

D.跨期套利解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。63.在我國，4月27日，某交易者進行套利交易同時買入10手7月銅期貨合約、賣出20手9月銅期貨合約、買入10手11月銅期貨合約；成交價格分別為35820元/噸、36180元/噸和36280元/噸。5月10日對沖平倉時成交價格分別為35860元/噸、36200元/噸、36250元/噸時，該投資者的盈虧情況為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.盈利1500元

B.虧損1500元

√

C.盈利1300元

D.虧損1300元解析：銅期貨合約5噸/手。該投資者盈虧=（-10×5×35820+20×5×36180-10×5×36280）+（10×5×35860-20×5×36200+10×5×36250）=13000-14500=-1500（元）。64.某投機者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手，成交價格為2015元/噸，此后合約價格迅速上升到2025元/噸，為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約，當(dāng)價格上升到2030元/噸時，又買入3手合約，當(dāng)市價上升到2040元/噸時，又買入2手合約，當(dāng)市價上升到2050元/噸時，再買入1手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元/噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.-1300

B.1300

√

C.-2610

D.2610解析：大豆期貨合約每手10噸。投機者在賣出前合約數(shù)為15手，買入價=2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10=303950（元），在2035元/噸價格賣出全部期貨合約時，該投機者獲利=2035×15×10-303950=1300（元）。65.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約，屬于（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.蝶式套利

B.熊市套利

C.相關(guān)商品間的套利

D.原料與成品間的套利

√解析：原油是汽油和燃料油的原料，所以屬于原料與成品間的套利。66.某投資者A在期貨市場進行買入套期保值操作，操作前在基差為+10，則在基差為（）時，該投資從兩個市場結(jié)清可正好盈虧相抵。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.+10

√

B.+20

C.-10

D.-20解析：根據(jù)反向市場基差特征，在基差為+10時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，此時，如果基差不變，可以完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵。即基差為+10時結(jié)清可盈虧相抵。67.某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價格風(fēng)險，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.盈利3000元

√

B.虧損3000元

C.盈利1500元

D.虧損1500元解析：買入套期保值基差走弱盈利，本題中基差由-20到-50，基差走弱-30，所以盈利30元/噸。大豆合約10噸/手，盈利=10×10×30=3000（元）。68.（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護會員的合法權(quán)益。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨交易所

B.中國期貨市場監(jiān)控中心

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

√

D.中國證監(jiān)會解析：中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護會員的合法權(quán)益。69.某記賬式附息國債的購買價格為100．65，發(fā)票價格為101．50，該日期至最后交割日的天數(shù)為160天。則該年記賬式附息國債的隱含回購利率為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1．91％

B.0．88％

C.0．87％

D.1．93％

√解析：隱含回購利率是指買入國債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的利率收益率。隱含回購利率=[（發(fā)票價格-購買價格）／購買價格]×（365／交割日之前的天數(shù)）=（101．5-100．65）÷100．65×（365÷160）=1．93％。70.（）是指在交割月份最后交易日過后，一次性集中交割的交割方式。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.滾動交割

B.集中交割

√

C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D.協(xié)議交割解析：集中交割，也稱為一次性交割，是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。71.某投資者以55美分/蒲式耳的價格賣出執(zhí)行價格為1025美分/蒲式耳的小麥期貨看漲期權(quán)，則其損益平衡點為（）美分/蒲式耳。（不計交易費用）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1075

B.1080

√

C.970

D.1025解析：賣出看漲期權(quán)的損益平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金=1025+55=1080（美分/蒲式耳）。72.按（）的不同來劃分，可將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.交易主體

B.持有頭寸方向

√

C.持倉時間

D.持倉數(shù)量解析：按持有頭寸方向的不同來劃分，可將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者。73.某鋁型材廠計劃在三個月后購進一批鋁錠，決定利用鋁期貨進行套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價格為20500元/噸。此時鋁錠的現(xiàn)貨價格為19700元/噸。至6月5日，期貨價格為20800元/噸，現(xiàn)貨價格為19900元/噸。則套期保值效果為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入套期保值，實現(xiàn)完全套期保值

B.賣出套期保值，實現(xiàn)完全套期保值

C.買入套期保值，實現(xiàn)不完全套期保值，有凈盈利

√

D.賣出套期保值，實現(xiàn)不完全套期保值，有凈盈利解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格，3月5日基差=19700-20500=-800（元/噸）；6月5日基差=19900-20800=-900（元/噸），基差走弱100元/噸。該鋁型材廠計劃將來購入鋁錠，擔(dān)心的是鋁錠將來價格上升，因此做的是買入套期保值。買入套期保值，基差走弱，實現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。74.某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買100萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔(dān)心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風(fēng)險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場上以EUR/USD=1.3432購買100萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場上以成交價格EUR/USD=1.2101買入對沖平倉，則該投資者（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.盈利37000美元

B.虧損37000美元

C.盈利3700美元

√

D.虧損3700美元解析：投資者盈利：（1.212-1.3432）×100+（1.3450-1.2101）×100=3700（美元）。75.某鋅加工商于7月與客戶簽訂了一份3個月后交貨的合同。生產(chǎn)該批產(chǎn)品共需原料鋅錠500噸，當(dāng)前鋅錠的價格為19800元/噸。為了防止鋅錠價格在3個月后上漲，決定利用期貨市場進行套期保值。該制造商開倉買入11月份鋅期貨合約100手，成交價格為19950元/噸。到了10月中旬，現(xiàn)貨價格漲至20550元/噸。該制造商按照該價格購入鋅錠，同時在期貨市場以20650元/噸的價格將鋅期貨合約全部平倉。以下對套期保值效果的敘述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨市場虧損50000元

B.通過套期保值，該制造商鋅錠的實際購入成本相當(dāng)于是19850元/噸

√

C.現(xiàn)貨市場相當(dāng)于盈利375000元

D.因為套期保值中基差沒有變化，所以實現(xiàn)了完全套期保值解析：現(xiàn)貨市場虧損：20550-19800=750元/噸，期貨市場盈利：20650-19950=700元/噸，凈虧損=750-700=50元/噸，鋅的實際購入成本=19800+50=19850元/噸76.下列關(guān)于期貨與期權(quán)區(qū)別的說法中，錯誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨合約是雙向合約，而期權(quán)交易是單向合約

B.期權(quán)交易雙方的盈虧曲線是線性的，而期貨交易的盈虧曲線是非線性的

√

C.期貨交易的是可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合約，而期權(quán)交易的則是未來買賣某種資產(chǎn)的權(quán)利

D.期貨投資者可以通過對沖平倉或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉位，期權(quán)投資者的了結(jié)方式可以是對沖也可以是到期交割或者是行使權(quán)利解析：期貨買賣雙方的盈利和虧損都是無限的，盈虧曲線是線性的；期權(quán)買方潛在的盈利是無限的，潛在的虧損是有限的，而賣方潛在的盈利是有限的，潛在的虧損是無限的，盈虧曲線是非線性的，故選項B說法錯誤。77.看漲期權(quán)的買方要想對沖了結(jié)其持有的合約，需要（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約

B.賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約

√

C.買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約

D.賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約解析：看漲期權(quán)的買方對沖了結(jié)其持有的合約，需賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)。78.某交易者以2美元/股的價格買入某股票看跌期權(quán)1手，執(zhí)行價格為35美元/股；以4美元/股的價格買入相同執(zhí)行價格的該股票看漲期權(quán)1手，以下說法正確的是（）。（合約單位為100股，不考慮交易費用）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.當(dāng)股票價格為36美元/股時，該交易者盈利500美元

B.當(dāng)股票價格為36美元/股時，該交易者損失500美元

√

C.當(dāng)股票價格為34美元/股時，該交易者盈利500美元

D.當(dāng)股票價格為34美元/股時，該交易者損失300美元解析：當(dāng)股票價格為36美元/股時，買入的看跌期權(quán)不執(zhí)行，買入的看漲期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=標(biāo)的資產(chǎn)賣價-執(zhí)行價格-權(quán)利金=[（36-35）-2-4]×100=-500（美元）；當(dāng)股票價格為34美元/股時，買入的看漲期權(quán)不執(zhí)行，買入的看跌期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格-權(quán)利金=[（35-34）-2-4]×100=-500（美元）。79.美國在2007年2月15日發(fā)行了到期日為2017年2月15日的國債，面值為10萬美元，票面利率為4.5%。如果芝加哥期貨交易所某國債期貨（2009年6月到期，期限為10年）的賣方用該國債進行交割，轉(zhuǎn)換因子為0.9105，假定10年期國債期貨2009年6月合約交割價為125-160，該國債期貨合約買方必須付出（）美元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.116517.75

B.115955.25

C.115767.75

√

D.114267.75解析：本題中，10年期國債期貨的合約面值為100000美元，合約面值的1%為1個點，即1個點代表1000美元；報價以點和多少1/32點的方式進行，1/32點代表31.25美元。10年期國債期貨2009年6月合約交割價為125-160，表明該合約價值為:1000×125+31.25×16=125500（美元），買方必須付出125500×0.9105+100000×4.5%×4/12=115767.75（美元）。80.芝加哥期貨交易所的英文縮寫是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.COMEX

B.CME

C.CBOT

√

D.NYMEX解析：芝加哥期貨交易所的英文縮寫是CBOT。二、多項選擇題(總題數(shù)：40，分?jǐn)?shù)：40.00)81.會員制和公司制期貨交易所的主要區(qū)別有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.是否以營利為目的

√

B.提供設(shè)施、場所不同

C.適用法律不盡相同

√

D.決策機構(gòu)不同

√解析：會員制和公司制期貨交易的區(qū)別：是否以營利為目標(biāo)；適用法律不同；決策機構(gòu)不同。82.屬于基差走弱的情形有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.基差為正且數(shù)值越來越小

√

B.基差為負(fù)且絕對值越來越大

√

C.基差為正且數(shù)值越來越大

D.基差為負(fù)且絕對值越來越小解析：基差變小，稱為“走弱”。選項A、B，屬于基差走弱。83.某套利者以2321元/噸的價格買入1月玉米期貨合約，同時以2418元/噸的價格賣出5月玉米期貨合約。持有一時間后，該套利者分別以2339元/噸和2426元/噸的價格將上述合約全部平倉。以下正確的是（）。（不計交易費用）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1月份玉米期貨合約盈利18元/噸

√

B.1月份玉米期貨合約虧損18元/噸

C.5月份玉米期貨合約盈利8元/噸

D.該交易者共盈利10元/噸

√解析：1月份玉米期貨合約：盈虧=2339-2321=18（元/噸）；5月份玉米期貨合約：盈虧=2418-2426=-8（元/噸），套利結(jié)果為盈利10元/噸。84.面值為100萬美元的3個月期國債，當(dāng)指數(shù)報價為92.76時，以下正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.年貼現(xiàn)率為7.24%

√

B.3個月貼現(xiàn)率為7.24%

C.3個月貼現(xiàn)率為1.81%

√

D.成交價格為98.19萬美元

√解析：年貼現(xiàn)率=（100-92.76）%=7.24%；3個月貼現(xiàn)率=7.24%÷4=1.81%；成交價格為100×（1-1.81%）=98.19（萬美元）。85.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲：643260，645560、乙：8389000,8244300、丙：7966350,7979900、丁:677800，673450，則（）客戶將收到《追加保證金通知書》。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.丙

B.丁

√

C.甲

D.乙

√解析：風(fēng)險度=保證金占用/客戶權(quán)益×100%，當(dāng)風(fēng)險度大于100%時，客戶則會收到期貨公司“追加保證金通知書”。86.下列關(guān)于期貨公司功能的描述中，正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨公司可以降低期貨市場的交易成本

√

B.期貨公司可以高效率的實現(xiàn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險的職能

√

C.期貨公司可以降低期貨交易中的信息不對稱程度

√

D.期貨公司可以通過專業(yè)服務(wù)實現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能

√解析：期貨公司的功能與作用有：①期貨公司作為銜接場外交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，降低了期貨市場的交易成本；②期貨公司可以降低期貨交易中的信息不對稱程度；③期貨公司可以高效率的實現(xiàn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險的職能，并通過結(jié)算環(huán)節(jié)防范系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生；④期貨公司可以通過專業(yè)服務(wù)實現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能。87.當(dāng)基差從“10美分/蒲式耳”變?yōu)椤?美分/蒲式耳”時，下列說法中，不正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.市場處于正向市場

√

B.基差走強

√

C.市場處于反向市場

D.基差走弱解析：基差為正值，處于反向市場；基差為正值且越來越小，基差走弱。本題要求選擇不正確的，故選A、B。88.下列關(guān)于我國期貨交易所的表述中，正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.交易所自身并不參與期貨交易

√

B.會員制交易所是非營利性機構(gòu)

√

C.交易所參與期貨價格的形成

D.交易所負(fù)責(zé)設(shè)計合約、安排合約上市

√解析：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)。它自身并不參與期貨交易，不參與期貨價格的形成。89.商品期貨合約的履約方式有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.現(xiàn)金交割

B.實物交割

√

C.私下轉(zhuǎn)讓

D.對沖平倉

√解析：商品期貨交易有實物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結(jié)的。90.隔夜掉期中T/N的掉期形式是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買進當(dāng)天外匯，賣出下一交易日到期的外匯

B.賣出當(dāng)天外匯，買進下一交易日到期的外匯

C.買進下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期的外匯

√

D.賣出下一交易日到期的外匯，買進第二個交易日到期的外匯

√解析：T/N的掉期形式是買進下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期的外匯；或賣出下一交易日到期的外匯，買進第二個交易日到期的外匯。91.金融期貨包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.外匯期貨

√

B.利率期貨

√

C.股指期貨

√

D.股票期貨

√解析：金融期貨包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。92.期權(quán)交易的基本策略有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買進看漲期權(quán)

√

B.賣出看漲期權(quán)

√

C.買進看跌期權(quán)

√

D.賣出看跌期權(quán)

√解析：期權(quán)交易的基本策略有四種：買進看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)，買進看跌期權(quán)、賣出看跌期權(quán)，其他所有的交易策略都因此而派生。93.在制定期貨合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級時，常采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中（）的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級為標(biāo)準(zhǔn)交割等級。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.質(zhì)量最優(yōu)

B.價格最低

C.最通用

√

D.交易量較大

√解析：對于商品期貨來說，期貨交易所在制定合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級時，常常采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中最通用和交易量較大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級為標(biāo)準(zhǔn)交割等級。94.某期貨投資者預(yù)期某商品期貨合約價格將上升，決定采用金字塔式建倉策略交易，交易過程如下表所示。則當(dāng)合約價格漲到32570元/噸時，該投機者適合買入（）手。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.7

√

B.5

√

C.9

D.3

√解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預(yù)期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。根據(jù)增倉原則可知，當(dāng)合約價格漲至32570元/噸時，該投機者適合買入的期貨合約數(shù)量應(yīng)小于8手。95.1998年，上海期貨交易所由（）合并組建而成。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.上海金屬交易所

√

B.上海糧油商品交易所

√

C.上海商品交易所

√

D.上海債券期貨交易所解析：1998年8月，上海期貨交易所由上海金屬交易所、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式營運。96.在我國境內(nèi)，期貨市場建立了（）“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機制。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨交易所

√

B.中國期貨業(yè)協(xié)會。

√

C.中國期貨市場監(jiān)控中心

√

D.證監(jiān)會及其地方派出機構(gòu)

√解析：在我國境內(nèi)，期貨市場建立了中國證券監(jiān)督管理委員會（中國證監(jiān)會）、中國證監(jiān)會地方派出機構(gòu)、期貨交易所、中國期貨市場監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會”五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機制。97.就看漲期權(quán)而言，期權(quán)合約標(biāo)的物的市場價格（）期權(quán)的執(zhí)行價格時，內(nèi)涵價值為零。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.大于

B.等于

√

C.小于

√

D.無關(guān)解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，如果計算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價值等于0。因此，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格小于等于執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值為零。98.（）屬于套利交易。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.外匯期貨跨幣種套利

√

B.外匯期貨跨期套利

√

C.外匯期貨跨市場套利

√

D.外匯期現(xiàn)套利

√解析：外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種,套利等類型99.期貨交易套期保值活動主要轉(zhuǎn)移（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.價格風(fēng)險

√

B.政治風(fēng)險

C.法律風(fēng)險

D.信用風(fēng)險

√解析：套期保值活動主要轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。100.以下關(guān)于債券久期的描述，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.其他條件相同的條件下，債券的到期期限越長，久期越大

√

B.其他條件相同的條件下，債券的息票率越高，久期越大

C.其他條件相同的條件下，債券的付息頻率越高，久期越小

√

D.其他條件相同的條件下，債券的到期收益率越高，久期越小

√解析：B項，債券的久期與票面利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，其他條件相同的條件下，債券的息票率越高，久期越小101.關(guān)于K線圖正確描述的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.根據(jù)開盤價、收盤價、最高價、最低價四個價格畫出

√

B.每一筆成交價都在圖中顯示

√

C.上影線的長度表示最低價與收盤價的價差

D.收盤價高于開盤價為陽線

√解析：K線圖中的每一根K線標(biāo)示了某一交易時間段中的開盤價（第一筆成交價）、收盤價（最后一筆成交價）、最高價和最低價；每一筆成交價都在圖中顯示；上影線的長度表示最高價與開盤價之間的價差；收盤價高于開盤價為陽線。102.我國甲醇期貨合約上一交易日的收盤價和結(jié)算價分別為2930元/噸和2940元/噸，若該合約每日價格最大波動限制為正負(fù)6％，最小變動價位為1元/噸。則以下有效報價是（）元/噸。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.2760

B.2950

√

C.3106

√

D.3118解析：每日價格最大波動限制一般是以合約上一交易日的結(jié)算價為基準(zhǔn)確定的。因此當(dāng)日對的價格的波動范圍是：[2940-2940×6％；2940+2940×6％]，即[2763.6；3116.4]；由于該合約的最小變動價位是1元/噸，因此有效報價區(qū)間為[2764；3116]。選項BC正確。103.形成反向市場的原因包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.近期市場需求疲軟，現(xiàn)貨價格大幅度下降

B.預(yù)計市場未來供給將大幅度增加，期貨價格大幅度下降

√

C.近期市場需求迫切，現(xiàn)貨價格大幅度上升

√

D.預(yù)計市場未來供給將大幅度減少，期貨價格大幅度上升解析：反向市場的出現(xiàn)主要有兩個原因：①近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度增加，高于期貨價格；②預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加，導(dǎo)致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格。104.關(guān)于期權(quán)多頭頭寸的了結(jié)方式，以下說法正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.可以持有期權(quán)至合約到期

√

B.可以選擇行權(quán)了結(jié)，買進或賣出標(biāo)的資產(chǎn)

√

C.可以選擇對沖平倉了結(jié)，買進或賣出標(biāo)的資產(chǎn)

D.可以選擇對沖平倉了結(jié)，平倉后權(quán)利消失

√解析：期權(quán)多頭可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期；當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸；如果多頭沒有行權(quán)，則空頭也可以通過對沖平倉了結(jié)頭寸，或持有期權(quán)至合約到期。105.上海期貨交易所的期貨品種有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.線材

√

B.玉米

C.鋅

√

D.豆油解析：B、D項為大連商品交易所的上市品種。106.期貨中介與服務(wù)機構(gòu)包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨結(jié)算機構(gòu)

B.期貨公司

√

C.介紹經(jīng)紀(jì)商

√

D.交割倉庫

√解析：期貨中介與服務(wù)機構(gòu)包括期貨公司、介紹經(jīng)紀(jì)商、保證金安全存管銀行、交割倉庫等。107.為避免現(xiàn)貨價格上漲的風(fēng)險，交易者可進行的操作有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入看漲期貨期權(quán)

√

B.賣出看漲期貨期權(quán)

C.買進期貨合約

√

D.賣出期貨合約解析：交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲而買入購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利被稱為看漲期權(quán)。買進期貨合約可以對沖標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲的風(fēng)險，賣出期貨合約可以對沖標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌的風(fēng)險。108.關(guān)于上海期貨交易所的表述，正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.理事會是常設(shè)機構(gòu)

√

B.會員以期貨公司會員為主

√

C.理事會下設(shè)專門委員會

√

D.董事會是常設(shè)機構(gòu)解析：董事會是中國金融期貨交易所才有的。109.一般情況下，我國期貨交易所會對（）的持倉限額進行規(guī)定。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.非期貨公司會員

√

B.客戶

√

C.期貨公司會員

√

D.期貨結(jié)算銀行解析：期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)。110.適用于做利率期貨買入套期保值的情形有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升

B.資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加

C.承擔(dān)按固定利率計息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加

√

D.計劃買入固定收益?zhèn)?，?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上漲

√解析：利率期貨買入套期保值用的情形主要有：①計劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升。②按固定利率計息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加。③資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。111.人民幣無本金交割遠(yuǎn)期（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.場內(nèi)交易

B.可對沖匯率風(fēng)險

√

C.以人民幣為結(jié)算貨幣

D.以外幣為結(jié)算貨幣

√解析：人民幣NDF是指以人民幣匯率為計價標(biāo)準(zhǔn)的外匯遠(yuǎn)期合約，按照合約本金金額以及約定的定價日中國外匯交易中心人民幣即期掛牌價與合約匯率之間的差額，可計算遠(yuǎn)期交易的盈虧，并按照定價日人民幣即期掛牌價將合約盈虧金額換算為美元后，以美元進行交割，契約本金無須交割，交易雙方亦不用持人民幣進行結(jié)算。112.在我國，對所有交易會員進行結(jié)算的期貨交易所有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.中國金融期貨交易所

B.上海期貨交易所

√

C.鄭州商品交易所

√

D.大連商品交易所

√解析：海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所采取全員結(jié)算制度，中國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度。113.某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由（）等特點決定。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.生產(chǎn)

√

B.使用

√

C.流通

√

D.儲藏

√解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲藏、流通等方面的特點影響。114.期貨交易所會員資格的獲得方式主要有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入

√

B.接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入

√

C.依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入

√

D.接受期貨交易所其他會員的資格轉(zhuǎn)讓加入

√解析：會員制期貨交易所會員資格的獲得方式有多種，主要是：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入，接受期貨交易所其他會員的資格轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。115.下列關(guān)于國內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理等業(yè)務(wù)的機構(gòu)

B.是我國期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)

√

C.交易所有權(quán)對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進行監(jiān)督

√

D.是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行

√解析：A項，期貨結(jié)算機構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)。期貨保證金存管銀行（以下簡稱存管銀行）屬于期貨服務(wù)機構(gòu)，是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。經(jīng)交易所同意成為存管銀行后，存管銀行須與交易所簽訂相應(yīng)協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以規(guī)范相關(guān)業(yè)務(wù)行為。交易所有權(quán)對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進行監(jiān)督。?期貨保證金存管銀行的設(shè)立是國內(nèi)期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機構(gòu)。116.以下屬于跨期套利的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.賣出6月棕櫚油期貨合約，同時買入8月棕櫚油期貨合約

√

B.買入5月豆油期貨合約，同時賣出9月豆油期貨合約

√

C.買入5月菜籽油期貨合約，同時賣出5月豆油期貨合約

D.賣出4月鋅期貨合約，同時賣出6月鋅期貨合約解析：跨期套利，是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。117.商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標(biāo)的物的（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.商業(yè)規(guī)范

√

B.市場價格

√

C.性質(zhì)

√

D.種類

√解析：商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標(biāo)的物的種類、性質(zhì)、市場價格波動情況和商業(yè)規(guī)范等。118.國債基差交易策略包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入基差策略為買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨

√

B.賣出基差策略為賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨

√

C.買入基差策略為賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨

D.賣出基差策略為買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨解析：買入基差策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利；賣出基差策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨,待基差縮小平倉獲利。119.公司制期貨交易所會員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定

√

B.遵守期貨交易所的章程、交易規(guī)則及其實施細(xì)則

√

C.接受期貨交易所的監(jiān)督管理

√

D.按照規(guī)定繳納各種費用

√解析：公司制期貨交易會員所應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)包括：遵守國家有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、交易規(guī)則及其實施細(xì)則和有關(guān)決定；按規(guī)定繳納各種費用；接受期貨交易所的監(jiān)督管理。120.交易者賣出看跌期權(quán)是為了（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.獲得權(quán)利金

√

B.改善持倉

C.獲取價差收益

√

D.保護已有的標(biāo)的物的多頭解析：賣出看跌期權(quán)的目的包括①為獲得價差收益或權(quán)利金收益；②對沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭；③低價買進標(biāo)的資產(chǎn)。三、判斷題(總題數(shù)：20，分?jǐn)?shù)：20.00)121.技術(shù)分析法是對市場以外影響市場價格的因素進行研究來預(yù)測市場價格變動方向的方法。（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.正確

B.錯誤

√解析：技術(shù)分析方法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價格的變動方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀況，包括價格、交易量與持倉量等數(shù)據(jù)，按照時間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進行分析，預(yù)測期貨價格未來走勢。122.遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于期貨交易，是期貨交易在時間上的延伸。（）遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于期貨交易，是期貨交易在時間上的延伸