期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題匯編5

期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題匯編5單項(xiàng)選擇題第1題、目前，世界上最具影響力的能源產(chǎn)品交易所是______。A.紐約商業(yè)交易所B.芝加哥期貨交易所C.倫敦國(guó)際石油交易所D.紐約商品交易所我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]目前，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)是世界上最具影響力的能源產(chǎn)品交易所，上市的品種有原油、汽油、取暖油、天然氣、電力等。故本題選A。第2題、______最早開(kāi)發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，是首家以股票指數(shù)為期貨交易對(duì)象的交易所。A.芝加哥商業(yè)交易所B.美國(guó)堪薩斯期貨交易所C.紐約商業(yè)交易所D.倫敦國(guó)際金融期貨交易所我的答案：參考答案：B答案解析：第3題、關(guān)于金融期貨三大類(lèi)別出現(xiàn)的先后順序，下列正確的是______。A.利率期貨—外匯期貨—股指期貨B.外匯期貨—利率期貨—股指期貨C.利率期貨—股指期貨—外匯期貨D.股指期貨—外匯期貨—利率期貨我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]金融期貨三大類(lèi)別的出現(xiàn)順序?yàn)橥鈪R期貨—利率期貨—股指期貨。故本題選B。第4題、下列關(guān)于國(guó)際期貨市場(chǎng)發(fā)展的說(shuō)法，不正確的是______。A.國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)歷了從金融期貨到商品期貨的過(guò)程B.金融期貨后來(lái)居上，期貨期權(quán)方興未艾C.出現(xiàn)了天氣期貨、房地產(chǎn)指數(shù)期貨等期貨品種D.商品期貨保持穩(wěn)定我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展，先產(chǎn)生的商品期貨，之后產(chǎn)生的金融期貨。故本題選A。第5題、“買(mǎi)空”期貨是指交易者預(yù)計(jì)價(jià)格將______的行為。A.上漲而進(jìn)行先買(mǎi)后賣(mài)B.下降而進(jìn)行先賣(mài)后買(mǎi)C.上漲而進(jìn)行先賣(mài)后買(mǎi)D.下降而進(jìn)行先買(mǎi)后賣(mài)我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]買(mǎi)空指期貨交易者預(yù)計(jì)價(jià)格上漲，先買(mǎi)后賣(mài)的行為。故本題選A。第6題、金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基礎(chǔ)功能是指______。A.資源配置功能B.定價(jià)功能C.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能D.盈利功能我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]金融衍生工具最主要，最基礎(chǔ)的功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能。故本題選C。第7題、遠(yuǎn)期合約大多是______。A.標(biāo)準(zhǔn)化合約B.非標(biāo)準(zhǔn)化合約C.期貨合約D.互換合約我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]遠(yuǎn)期合約大多是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。故本題選B。第8題、下列對(duì)期貨商的期貨交易具有一定程度避險(xiǎn)作用的是______。A.現(xiàn)貨交易B.期權(quán)交易C.遠(yuǎn)期交易D.互換交易我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期貨合約是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)，期權(quán)交易對(duì)期貨交易有一定程度的避險(xiǎn)作用。故本題選B。第9題、在美國(guó)貨市場(chǎng)，______是指接受客戶委托，代理客戶進(jìn)行期貨、期權(quán)交易，并收取交易傭金的中介組織。A.期貨交易顧問(wèn)B.期貨傭金商C.場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人D.助理中介人我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]A項(xiàng)期貨交易顧問(wèn)(CTA)是指為客戶提供期貨交易決策咨詢或進(jìn)行價(jià)格預(yù)測(cè)的期貨服務(wù)商；C項(xiàng)場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人(FB)是指在期貨交易所內(nèi)的特定交易場(chǎng)地，為客戶買(mǎi)賣(mài)期貨的人；D項(xiàng)助理中介人(AP)是指為期貨經(jīng)紀(jì)商、介紹經(jīng)紀(jì)商、客戶交易顧問(wèn)和商品基金經(jīng)理介紹客源的個(gè)人。故本題選B。第10題、下列關(guān)于期貨中介機(jī)構(gòu)的說(shuō)法，正確的是______。A.在我國(guó)，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)中的一種形式B.助理中介人是指在期貨交易所內(nèi)的特定交易場(chǎng)地，為客戶買(mǎi)賣(mài)期貨的人C.介紹經(jīng)紀(jì)商在國(guó)際上既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個(gè)人，但一般都以個(gè)人的形式存在D.獨(dú)立執(zhí)業(yè)的IB(IIB)必須維持最低的資本要求，并保存賬簿和交易記錄我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]A項(xiàng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)主要包括期貨公司和介紹經(jīng)紀(jì)商，期貨公司是一種重要的期貨中介機(jī)構(gòu)；B項(xiàng)助理中介人，是指為期貨經(jīng)紀(jì)商、介紹經(jīng)紀(jì)商、客戶交易顧問(wèn)和商品基金經(jīng)理介紹客源的個(gè)人；C項(xiàng)介紹經(jīng)紀(jì)商一般都以機(jī)構(gòu)的形式出現(xiàn)的。故本題選D。第11題、介紹經(jīng)紀(jì)商在國(guó)際上一般都以______的形式存在。A.由期貨公司擔(dān)保B.獨(dú)立執(zhí)業(yè)C.個(gè)人D.機(jī)構(gòu)我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]介紹經(jīng)紀(jì)商在國(guó)際上有機(jī)構(gòu)和個(gè)人，一般都以機(jī)構(gòu)的形式存在。故本題選D。第12題、為CTA提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司屬于______。A.FCMB.CPOC.TMD.CFA我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]期貨傭金商(FCM)是指接受客戶交易指令及其資產(chǎn)，以代表其買(mǎi)賣(mài)期貨合約和商品期權(quán)的組織或個(gè)人。許多FCM是附屬于商品基金經(jīng)理，并為商品交易顧問(wèn)(CTA)提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易的途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司。故本題選A。第13題、______是商品基金的主要管理人，基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者。A.交易經(jīng)理(TM)B.期貨傭金商(FCM)C.商品基金經(jīng)理(CPO)D.商品交易顧問(wèn)(CTA)我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]商品基金經(jīng)理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。故本題選C。第14題、在期貨市場(chǎng)上，針對(duì)兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買(mǎi)低賣(mài)高的交易者屬于______。A.期貨投機(jī)者B.期貨套利者C.套期保值者D.風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期貨套利交易者是指交易者針對(duì)市場(chǎng)上兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買(mǎi)低賣(mài)高的交易。一般的套利方式包括跨時(shí)期套利、期現(xiàn)套利、跨品種套利和跨市場(chǎng)套利。故本題選B。第15題、______是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯等投資。A.商品基金B(yǎng).期貨基金C.共同基金D.對(duì)沖基金我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]共同基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。共同基金投資組合中的資金并不配置到期貨等衍生品市場(chǎng)領(lǐng)域，但當(dāng)共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關(guān)資產(chǎn)避險(xiǎn)時(shí)，可以以套期保值者的身份參與期貨交易。故本題選C。第16題、下列不屬于期貨投機(jī)者的特征的是______。A.實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物價(jià)格走勢(shì)與自己的預(yù)測(cè)是否一致B.利用期貨與現(xiàn)貨盈虧相抵來(lái)保值C.預(yù)測(cè)標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買(mǎi)進(jìn)期貨合約D.是套期保值者的交易對(duì)手我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期貨投機(jī)者，是指那些試圖預(yù)測(cè)商品價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)，甘愿利用自己的資金去冒險(xiǎn)，不斷買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出期貨合約，以期從價(jià)格波動(dòng)中獲取收益的個(gè)人或企業(yè)。對(duì)于投機(jī)者來(lái)說(shuō)，實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價(jià)格走勢(shì)與自己的預(yù)測(cè)是否一致。當(dāng)他們預(yù)測(cè)標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買(mǎi)進(jìn)期貨合約，反之則賣(mài)出。故本題選B。第17題、______是要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令。A.停止限價(jià)指令B.取消指令C.限價(jià)指令D.限時(shí)指令我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]限時(shí)指令是指要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令。如果在該時(shí)間段內(nèi)指令未被執(zhí)行，則自動(dòng)取消。故本題選D。第18題、______要求同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出兩種或兩種以上期貨合約。A.雙向指令B.停止限價(jià)指令C.套利指令D.階梯價(jià)格指令我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]A項(xiàng)，雙向指令是指客戶向經(jīng)紀(jì)人下達(dá)兩個(gè)指令，一個(gè)指令執(zhí)行后，另一個(gè)指令則自動(dòng)撤銷(xiāo)；B項(xiàng)，停止限價(jià)指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)橄迌r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令；D項(xiàng)，階梯價(jià)格指令是指按指定的價(jià)格間隔，逐步購(gòu)買(mǎi)或出售指定數(shù)量期貨合約的指令，用該種指令買(mǎi)入時(shí)采取階梯式遞減價(jià)位的方式，而賣(mài)出時(shí)采取階梯式遞增價(jià)位的方式。故本題選C。第19題、2014年9月以來(lái)，央行引導(dǎo)回購(gòu)利率下行，其行為對(duì)國(guó)債期貨的影響為_(kāi)_____。A.釋放流動(dòng)性，導(dǎo)致利率下跌，國(guó)債期貨上漲B.釋放流動(dòng)性，導(dǎo)致利率上漲，國(guó)債期貨下跌C.收縮流動(dòng)性，導(dǎo)致利率上漲，國(guó)債期貨下跌D.收縮流動(dòng)性，導(dǎo)致利率下跌，國(guó)債期貨上漲我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]利率下行，則釋放流動(dòng)性，導(dǎo)致利率下跌，國(guó)債期貨上漲。故本題選A。第20題、在我國(guó)，期貨公司在接受客戶開(kāi)戶申請(qǐng)時(shí)，須向客戶提供______。A.《期貨交易收益承諾書(shū)》B.《期貨交易權(quán)責(zé)說(shuō)明書(shū)》C.《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》D.《期貨交易全權(quán)委托合同書(shū)》我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]客戶委托期貨公司從事期貨交易的，必須事先在期貨公司辦理開(kāi)戶登記。期貨公司在接受客戶開(kāi)戶申請(qǐng)時(shí)，必須向客戶提供《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》。個(gè)人客戶應(yīng)在仔細(xì)閱讀并理解后，在該《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》上簽字；單位客戶應(yīng)在仔細(xì)閱讀并理解之后，由單位法定代表人或授權(quán)他人在該《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》上簽字并加蓋單位公章。故本題選C。第21題、我國(guó)期貨交易中，客戶下單的方式不包括______。A.客戶通過(guò)電話、因特網(wǎng)或局域網(wǎng)下達(dá)指令B.客戶使用期貨公司配置的網(wǎng)上下單系統(tǒng)下達(dá)指令C.客戶直接將指令下達(dá)到期貨公司，再由期貨公司將指令下達(dá)D.客戶直接進(jìn)入交易所場(chǎng)內(nèi)下達(dá)指令我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]《期貨交易管理?xiàng)l例》中規(guī)定，客戶的交易指令應(yīng)當(dāng)明確、全面，主要下單方式有如下幾種：①書(shū)面下單，即客戶親自填寫(xiě)交易單，填好后簽字交期貨公司，再由期貨公司將指令發(fā)至交易所參與交易；②電話下單，即客戶通過(guò)電話直接將指令下達(dá)到期貨公司，再由期貨公司將指令發(fā)至交易所參與交易；③網(wǎng)上下單，即客戶通過(guò)因特網(wǎng)或局域網(wǎng)，使用期貨公司配置的網(wǎng)上下單系統(tǒng)進(jìn)行網(wǎng)上下單。故本題選D。第22題、客戶辦理開(kāi)戶登記的正確程序依次是______。A.簽署合同、風(fēng)險(xiǎn)揭示、繳納保證金B(yǎng).風(fēng)險(xiǎn)揭示、簽署合同、繳納保證金C.繳納保證金、風(fēng)險(xiǎn)揭示、簽署合同D.繳納保證金、簽署合同、風(fēng)險(xiǎn)揭示我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]客戶辦理開(kāi)戶登記的正確程序依次是風(fēng)險(xiǎn)揭示、簽署合同、繳納保證金。故本題選B。第23題、下列指令中，鄭州商品交易所采用而大連商品交易所和上海期貨交易所沒(méi)有采用的是______。A.限價(jià)指令B.市價(jià)指令C.套利指令D.止損指令我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]上海期貨交易所采用的交易指令為限價(jià)指令和取消指令。鄭州商品交易所交易指令分限價(jià)指令、市價(jià)指令、套利指令和交易所規(guī)定的其他指令。大連商品交易所采用的指令有限價(jià)指令、市價(jià)指令、市價(jià)止損(盈)指令(即止損指令)、限價(jià)止損(盈)指令(即停止限價(jià)指令)，這些基本交易指令可以附加立即全部成交否則自動(dòng)撤銷(xiāo)和立即成交剩余指令自動(dòng)撤銷(xiāo)兩種指令屬性；此外，大連商品交易所還對(duì)指定合約提供同品種跨期套利指令和跨品種套利指令，在下指令時(shí)，指令內(nèi)各成分合約按規(guī)定比例同時(shí)成交。故本題選C。第24題、市價(jià)指令的特點(diǎn)是______。A.可按客戶預(yù)期的價(jià)格成交，但成交速度慢B.可以有效地鎖定利潤(rùn)或把損失降低到最低限度C.成交速度快D.適合穩(wěn)健型投資者使用我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令，這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷(xiāo)。故本題選C。第25題、如果預(yù)期未來(lái)我國(guó)GDP增速將加速上行，不考慮其他因素，則應(yīng)當(dāng)在國(guó)債期貨上______。A.做多B.做空C.平倉(cāng)空頭頭寸D.買(mǎi)遠(yuǎn)月合約，賣(mài)近月合約我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]GDP加速上行，則利率會(huì)隨之提高，國(guó)債價(jià)格會(huì)降低，所以應(yīng)當(dāng)在國(guó)債期貨上做空。故此題選B。第26題、按照持有成本模型，當(dāng)短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資金利率上升而其他條件不變時(shí)，國(guó)債期貨的價(jià)格會(huì)______。A.上升B.下降C.不變D.不確定我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]按照持有成本模型，當(dāng)短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資金利率上升而其他條件不變時(shí)，國(guó)債期貨的價(jià)格會(huì)上升。故此題選A。第27題、國(guó)債期貨對(duì)短融和中票對(duì)沖效果不佳的最主要原因是______。A.到期期限不匹配B.到期收益率不匹配C.短融和中票不是可交割券D.短融和中票存在信用風(fēng)險(xiǎn)我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]國(guó)債期貨對(duì)短融和中票對(duì)沖效果不佳的最主要原因是：短絨和中票不是可交割券。故此題選C。第28題、久期中性法計(jì)算套期保值比例的公式是______。A.套期保值比例=(債券久期×債券價(jià)格)/(CTD久期×期貨價(jià)格)B.套期保值比例=(債券久期×期貨價(jià)格)/(CTD久期×債券價(jià)格)C.套期保值比例=(CTD久期×債券價(jià)格)/(債券久期×期貨價(jià)格)D.套期保值比例=(CTD久期×期貨價(jià)格)/(債券久期×債券價(jià)格)我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]久期中性法計(jì)算套期保值比例的公式是：套期保值比例=(債券久期×債券價(jià)格)/(CTD久期×期貨價(jià)格)。故此題選A。第29題、在正向市場(chǎng)上，進(jìn)行牛市套利，應(yīng)該______。A.買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份合約的同時(shí)賣(mài)出近期月份合約B.買(mǎi)入近期月份合約的同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份合約C.買(mǎi)入近期合約D.買(mǎi)入遠(yuǎn)期合約我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，牛市套利均指買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行的套利。故此題選B。第30題、下列關(guān)于跨期套利的說(shuō)法，不正確的是______。A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行交易B.可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種C.牛市套利對(duì)于不可儲(chǔ)存的商品并且是在不同的作物年度最有效D.若不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒(méi)有意義的我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]牛市套利對(duì)于可儲(chǔ)存的商品并且是在相同的作物年度最有效。對(duì)于不可儲(chǔ)存的商品，不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒(méi)有意義的。故此題選C。第31題、在正向市場(chǎng)中買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)的牛市套利交易最突出的特點(diǎn)是______。A.投機(jī)者的損失無(wú)限而獲利的潛力有限B.投機(jī)者的損失有限而獲利的潛力也有限C.投機(jī)者的損失有限而獲利的潛力巨大D.投機(jī)者的損失無(wú)限而獲利的潛力也是無(wú)限的我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利時(shí)，損失相對(duì)有限而獲利的潛力巨大。這是因?yàn)椋涸谡蚴袌?chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣(mài)出套利，而賣(mài)出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。由于在正向市場(chǎng)上價(jià)差變大的幅度要受到持倉(cāng)費(fèi)水平的制約，因?yàn)閮r(jià)差如果過(guò)大超過(guò)了持倉(cāng)費(fèi)，就會(huì)產(chǎn)生套利行為，會(huì)限制價(jià)差擴(kuò)大的幅度。而價(jià)差縮小的幅度則不受限制，在上漲行情中很有可能出現(xiàn)近期合約價(jià)格大幅度上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)遠(yuǎn)期合約的可能性，使正向市場(chǎng)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，價(jià)差可能從正值變?yōu)樨?fù)值，價(jià)差會(huì)大幅度縮小，使牛市套利獲利巨大。故此題選C。第32題、熊市套利是指______。A.買(mǎi)入近期月份合約的同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份合約B.買(mǎi)入近期月份合約的同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份合約C.賣(mài)出近期月份合約的同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份合約D.賣(mài)出近期月份合約的同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份合約我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]無(wú)論是在正向市場(chǎng)還是在反向市場(chǎng)，當(dāng)市場(chǎng)是熊市時(shí)，賣(mài)出較近月份的合約同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，這種套利稱(chēng)為熊市套利。故此題選D。第33題、蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)______個(gè)指令，并同時(shí)對(duì)沖。A.1B.2C.3D.4我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]蝶式套利須同時(shí)買(mǎi)入(或賣(mài)出)近期月份合約，賣(mài)出(或買(mǎi)入)居中月份合約，并買(mǎi)入(或賣(mài)出)遠(yuǎn)期月份合約。故此題選C。第34題、關(guān)于期貨期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，以下說(shuō)法正確的是______。A.內(nèi)涵價(jià)值的大小取決于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格B.由于內(nèi)涵價(jià)值是執(zhí)行價(jià)格與期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格之差，所以存在許多套利機(jī)會(huì)C.由于實(shí)值期權(quán)可能給期權(quán)買(mǎi)方帶來(lái)盈利，所以人們更加偏好實(shí)值期權(quán)D.當(dāng)期貨價(jià)格給定時(shí)，期貨期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是由執(zhí)行價(jià)格來(lái)決定的我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的相對(duì)差額決定了內(nèi)涵價(jià)值的有無(wú)及其大小。在標(biāo)的物價(jià)格一定時(shí)，執(zhí)行價(jià)格便決定了期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值。故此題選D。第35題、下列關(guān)于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的描述。不正確的是______。A.對(duì)看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，其他條件不變的情況下，執(zhí)行價(jià)格降低，期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值增加B.對(duì)看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，其他條件不變的情況下，當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格等于或高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為零C.一般來(lái)說(shuō)，執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格差額越大，時(shí)間價(jià)值就越小D.對(duì)看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物價(jià)格超過(guò)執(zhí)行價(jià)格越多，內(nèi)涵價(jià)值越小我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]就看漲期權(quán)而言，標(biāo)的物價(jià)格超過(guò)執(zhí)行價(jià)格越多，內(nèi)涵價(jià)值越大。故此題選D。第36題、一般情況下，當(dāng)期權(quán)為_(kāi)_____時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為最大。A.極度實(shí)值B.極度虛值C.平值D.實(shí)值我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]當(dāng)一種期權(quán)處于極度實(shí)值或極度虛值時(shí)，其時(shí)間價(jià)值將趨向于零；而當(dāng)一種期權(quán)正好處于平值期權(quán)時(shí)，其時(shí)間價(jià)值卻達(dá)到最大。故此題選C。第37題、當(dāng)期權(quán)合約到期時(shí)，期權(quán)______。A.不具有內(nèi)涵價(jià)值，也不具有時(shí)間價(jià)值B.不具有內(nèi)涵價(jià)值，具有時(shí)間價(jià)值C.具有內(nèi)涵價(jià)值，不具有時(shí)間價(jià)值D.既具有內(nèi)涵價(jià)值，又具有時(shí)間價(jià)值我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]當(dāng)期權(quán)合約到期時(shí)，期權(quán)具有內(nèi)涵價(jià)值，不具有時(shí)間價(jià)值。故此題選C。第38題、關(guān)于套期保值比例，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是______。A.嚴(yán)格意義講，在任一時(shí)刻，套期保值比例都是瞬時(shí)有效的B.隨著時(shí)間改變調(diào)整套期保值比例稱(chēng)為動(dòng)態(tài)套期保值C.套期保值比例的目標(biāo)，是使得期貨和現(xiàn)貨的價(jià)格變動(dòng)互相抵消D.采用最優(yōu)套期保值比例，實(shí)施靜態(tài)套期保值，可以實(shí)現(xiàn)完美對(duì)沖我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]D，應(yīng)實(shí)施動(dòng)態(tài)套期保值。故此題選D。第39題、國(guó)債期貨賣(mài)出套期保值適用的情形主要是______。A.持有債券，擔(dān)心利率下降B.持有債券，擔(dān)心利率上升C.預(yù)計(jì)賣(mài)出債券，擔(dān)心利率下降D.預(yù)計(jì)買(mǎi)入債券，擔(dān)心利率上升我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]持有債券，擔(dān)心利率上升，適用國(guó)債期貨賣(mài)出套期保值。故此題選B。第40題、在2003年伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)期間，國(guó)際市場(chǎng)上原油期貨價(jià)格下跌幅度較大，這屬于______對(duì)期貨價(jià)格的影響。A.經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素B.金融貨幣因素C.經(jīng)濟(jì)因素D.政治因素我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]政治局勢(shì)的波動(dòng)常常對(duì)期貨價(jià)格造成不同程度的影響。當(dāng)一個(gè)國(guó)家內(nèi)部政局動(dòng)蕩時(shí)，例如政變、內(nèi)戰(zhàn)、罷工、大選、勞資糾紛等；國(guó)際方面包栝戰(zhàn)爭(zhēng)、沖突、經(jīng)濟(jì)制裁、政壇重要人物逝世或遇刺等，經(jīng)濟(jì)整體會(huì)受影響，從而導(dǎo)致期貨價(jià)格的劇烈波動(dòng)。故此題選D。第41題、若本幣升值，其他條件不變的情況下，______。A.進(jìn)口企業(yè)將獲利，出口企業(yè)將遭受損失B.出口企業(yè)將獲利，進(jìn)口企業(yè)將遭受損失C.進(jìn)出口企業(yè)均將獲利D.進(jìn)出口企業(yè)均會(huì)遭遇損失我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]當(dāng)本國(guó)貨幣升值時(shí)，貨幣升值后，出口商品價(jià)值隨之提高，進(jìn)口商品價(jià)格相應(yīng)降低，這會(huì)導(dǎo)致出口減少，進(jìn)口增加。故此題選A。第42題、某日我國(guó)外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的即期匯率為6.00，美國(guó)市場(chǎng)年化利率為3%，中國(guó)市場(chǎng)年化利率為8%，假設(shè)12個(gè)月的美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率為6.3，則某一國(guó)內(nèi)交易者_(dá)_____。A.投資于美國(guó)市場(chǎng)收益更大B.投資于中國(guó)市場(chǎng)收益更大C.投資于中國(guó)與美國(guó)市場(chǎng)的收益相同D.無(wú)法確定投資市場(chǎng)我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]假設(shè)有100美元。投入中國(guó)市場(chǎng)收益：100×600×1.08=648(元)；而投入美國(guó)市場(chǎng)收益：100×1.03=103(美元)，折算成人民幣為103×6.3=648.9(元)。故此題選A。第43題、預(yù)期季末市場(chǎng)資金面較為緊張，可進(jìn)行的交易策略是______。A.做多國(guó)債期貨，做多股指期貨B.做多國(guó)債期貨，做空股指期貨C.做空國(guó)債期貨，做空股指期貨D.做空國(guó)債期貨，做多股指期貨我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]預(yù)期資金面緊張時(shí)，利率上升，國(guó)債期貨價(jià)格下跌，股指期貨下跌，需同時(shí)對(duì)兩個(gè)品種采取做空策略。故此題選C。第44題、外匯掉期的定義是______。A.在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，一筆是外匯的買(mǎi)入交易，另一筆是外匯的賣(mài)出交易B.在同一交易日買(mǎi)入和賣(mài)出數(shù)量近似相等的貨幣C.即期買(mǎi)入一種貨幣，同時(shí)買(mǎi)入另一種貨幣的遠(yuǎn)期合約D.雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻按約定的匯率買(mǎi)賣(mài)外匯我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻按約定的匯率買(mǎi)賣(mài)外匯，即外匯掉期。故此題選D。第45題、外匯交易報(bào)價(jià)中的一個(gè)基點(diǎn)是指______。A.百分之一B.千分之一C.萬(wàn)分之一D.十萬(wàn)分之一我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]外匯交易報(bào)價(jià)中的一個(gè)基點(diǎn)是指萬(wàn)分之一。故此題選C。第46題、交易雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約是______。A.期權(quán)B.遠(yuǎn)期C.互換D.股票我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]此概念指的是遠(yuǎn)期。故此題選B。第47題、中長(zhǎng)期國(guó)債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用______。A.價(jià)格報(bào)價(jià)法B.指數(shù)報(bào)價(jià)法C.實(shí)際報(bào)價(jià)法D.利率報(bào)價(jià)法我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]中長(zhǎng)期國(guó)債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用價(jià)格報(bào)價(jià)法。故此題選A。第48題、歐洲美元定期存款期貨合約實(shí)行現(xiàn)金結(jié)算方式是因?yàn)開(kāi)_____。A.它不易受利率波動(dòng)的影響B(tài).歐洲美元定期存款單不可轉(zhuǎn)讓C.歐洲美元不受任何政府保護(hù)，因此信用等級(jí)較低D.交易者多，為了方便投資者我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]由于3個(gè)月歐洲美元定期存款存單實(shí)際是不可轉(zhuǎn)讓的，因而要進(jìn)行實(shí)物交割是不可能的，所以3個(gè)月歐洲美元期貨合約采用的是現(xiàn)金交割方式。故此題選B。第49題、中長(zhǎng)期國(guó)債期貨交割中，賣(mài)方會(huì)選擇的交割券種是______。A.息票利率最高的國(guó)債B.剩余年限最短的國(guó)債C.對(duì)自己最經(jīng)濟(jì)的國(guó)債D.可以免稅的國(guó)債我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]在中長(zhǎng)期國(guó)債交割中，賣(mài)方具有選擇交付哪種券種的權(quán)利。賣(mài)方自然會(huì)根據(jù)各種情況挑選對(duì)自己經(jīng)濟(jì)的國(guó)債來(lái)交割，可稱(chēng)為最便宜可交割債權(quán)，其含義是指最有利于賣(mài)方進(jìn)行交割的券種。故此題選C。第50題、對(duì)于個(gè)股來(lái)說(shuō)，當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)，說(shuō)明股票價(jià)格的波動(dòng)______以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)。A.高于B.等于C.無(wú)關(guān)于D.低于我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)，說(shuō)明股票價(jià)格的波動(dòng)大于整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)，當(dāng)β系數(shù)小于1時(shí)，說(shuō)明股票價(jià)格的波動(dòng)小于整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)。故此題選A。第51題、在考慮交易成本后，將期貨指數(shù)理論價(jià)格______所形成的區(qū)間，叫無(wú)套利區(qū)間。A.分別向上和向下移動(dòng)B.向下移動(dòng)C.向上或間下移動(dòng)D.向上移動(dòng)我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]無(wú)套利區(qū)間，是指考慮交易成本后，將期貨指數(shù)理論價(jià)格分別向上移和向下移所形成的一個(gè)區(qū)間。在這個(gè)區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤(rùn)，反而將導(dǎo)致虧損。故此題選A。第52題、投資者利用股指期貨進(jìn)行多頭套期保值的情形是______。A.當(dāng)期貨指數(shù)低估時(shí)B.計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，擔(dān)心股市上漲而使購(gòu)買(mǎi)成本上升C.當(dāng)期貨指數(shù)高估時(shí)D.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌而影響收益我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]多頭套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在股指期貨市場(chǎng)買(mǎi)入股票指數(shù)的操作，在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行多頭套期保值的情形主要是：投資者在未來(lái)計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤(pán)上漲而使購(gòu)買(mǎi)股票組合成本上升。D項(xiàng)屬于投資者利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值的情形。故此題選B。第53題、當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境或某些全局性的因素發(fā)生變動(dòng)時(shí)，即發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，______。A.各種股票的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)朝著同一方向變動(dòng)B.投資組合可規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.即使想通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值也無(wú)濟(jì)于事D.所有股票都會(huì)有相同幅度的漲或跌我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]投資組合雖然能夠在很大程度上降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境或某些全局性的因素發(fā)生變動(dòng)時(shí)，即發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，各種股票的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)朝著同一方向變動(dòng)，單憑股票市場(chǎng)的分散投資顯然無(wú)法規(guī)避價(jià)格整體變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；而通過(guò)股指期貨的套期保值交易，可以回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。故此題選A。第54題、當(dāng)巴西災(zāi)害性天氣出現(xiàn)時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)上可可的期貨價(jià)格會(huì)______。A.上漲B.下跌C.不變D.不確定我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]巴西是可可的主要供應(yīng)國(guó)，因而巴西災(zāi)害性天氣的出現(xiàn)，對(duì)國(guó)際上可可的價(jià)格影響很大。當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量就會(huì)受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲。故此題選A。第55題、協(xié)商規(guī)定各成員國(guó)最高日產(chǎn)量國(guó)際性商品協(xié)定和組織機(jī)構(gòu)的是______。A.石油輸入國(guó)組織B.石油輸出國(guó)組織C.國(guó)際錫生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)D.天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]世界上一些大宗商品如石油、銅、橡膠、咖啡、可可等的主要生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，大都訂立了貿(mào)易協(xié)定，成立了國(guó)際性行業(yè)組織，例如，石油輸出國(guó)組織、國(guó)際錫生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)、天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)等。其中，石油輸出國(guó)組織(OPEC)經(jīng)常召開(kāi)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，協(xié)商規(guī)定各成員國(guó)最高日產(chǎn)量，以防止因生產(chǎn)過(guò)剩而造成油價(jià)下跌。故此題選B。第56題、技術(shù)分析中，波浪理論是由______提出的。A.索羅斯B.菲波納奇C.艾略特D.道·瓊斯我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]艾略特波浪理論是美國(guó)人艾略特發(fā)明的一種技術(shù)分析理論。波浪理論是以周期為基礎(chǔ)的，即每個(gè)周期都是由上升(或下降)的5個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的3個(gè)過(guò)程組成。這8個(gè)過(guò)程完結(jié)以后，就進(jìn)入另一個(gè)周期。故此題選C。第57題、下列屬于持續(xù)整理形態(tài)價(jià)格曲線的形態(tài)是______。A.圓弧形態(tài)B.雙重頂形態(tài)C.旗形D.V形我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]價(jià)格曲線的形態(tài)可以分成反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)兩大類(lèi)。持續(xù)整理形態(tài)有三角形、矩形、旗形、楔形；反轉(zhuǎn)突破形態(tài)有多重頂(底)、頭肩頂(底)等。故此題選C。第58題、在價(jià)格形態(tài)分析中，______經(jīng)常被用作驗(yàn)證指標(biāo)。A.威廉指標(biāo)B.移動(dòng)平均線C.持倉(cāng)量D.交易量我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]在價(jià)格形態(tài)分析中，交易量經(jīng)常被用作驗(yàn)證指標(biāo)。比如，頭肩形頂成立的預(yù)兆之一是：在頭部形成過(guò)程中，當(dāng)價(jià)格沖到新高點(diǎn)時(shí)交易量較少，而在隨后的向頸線下跌時(shí)交易量應(yīng)該較大。故此題選D。第59題、旗形和楔形這兩個(gè)形態(tài)的特殊之處在于，它們都有明確的形態(tài)方向，如向上或向下，并且形態(tài)方向______。A.水平B.沒(méi)有規(guī)律C.與原有的趨勢(shì)方向相同D.與原有的趨勢(shì)方向相反我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]在價(jià)格的曲線圖上，旗形和楔形這兩種形態(tài)出現(xiàn)的頻率最高，一段上升或下跌行情的中途，可能出現(xiàn)好幾次這樣的圖形。它們都是一個(gè)趨勢(shì)的中途休整過(guò)程，休整之后，還要保持原來(lái)的趨勢(shì)方向。這兩個(gè)形態(tài)的特殊之處在于，它們都有明確的形態(tài)方向，如向上或向下，并且形態(tài)方向與原有的趨勢(shì)方向相反。例如，如果原有的趨勢(shì)方向是上升，則這兩種形態(tài)的形態(tài)方向就是下降。故此題選D。第60題、道氏理論中市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)不包括______。A.主要趨勢(shì)B.次要趨勢(shì)C.長(zhǎng)期趨勢(shì)D.短暫趨勢(shì)我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]道氏理論認(rèn)為，價(jià)格的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但是，最終可以分為三種趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)(PrimaryTrend)、次要趨勢(shì)(SecondaryTrend)和短暫趨勢(shì)(NearTermTrend)。故此題選C。多項(xiàng)選擇題第61題、對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，下列表述正確的有______。A.在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約B.一般情況下，兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同C.隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格趨于一致D.隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格價(jià)差擴(kuò)大我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格趨于一致。故本題選ABC。第62題、國(guó)際上期貨交易所兼并浪潮的原因是______。A.經(jīng)濟(jì)全球化B.競(jìng)爭(zhēng)日益激烈C.場(chǎng)外交易發(fā)展迅猛D.業(yè)務(wù)合作向資本合作轉(zhuǎn)移我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]業(yè)務(wù)合作向資本合作轉(zhuǎn)移并不是期貨交易所兼并浪潮的原因。故本題選ABC。第63題、套期保值有助于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)開(kāi)_____。A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額始終保持不變B.現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同C.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)的“趨同性”D.當(dāng)期貨合約臨近交割時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格趨于一致我的答案：參考答案：BCD答案解析：[解析]A項(xiàng)，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額始終保持不變，此項(xiàng)明顯錯(cuò)誤，差額會(huì)隨交割期的臨近趨于0。故本題選BCD。第64題、芝加哥期貨交易所成立的初衷是______。A.通過(guò)遠(yuǎn)期合約的簽訂保護(hù)供需雙方的利益，穩(wěn)定產(chǎn)銷(xiāo)關(guān)系，避免價(jià)格的季節(jié)性變動(dòng)B.對(duì)于谷物交貨進(jìn)行品質(zhì)劃一的規(guī)定，定位幾個(gè)品質(zhì)，使品種規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)化，以避免交易過(guò)程中不必要的糾紛C.為谷物交易提供一個(gè)集中交易的場(chǎng)所D.為現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格制定提供參考我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]芝加哥期貨交易所的成立，客觀上為現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格制定提供了參考，但它不是當(dāng)初成立的目的。故本題選ABC。第65題、現(xiàn)貨市場(chǎng)中價(jià)格信號(hào)的特征有______。A.分散B.連續(xù)C.短暫D.集中我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]現(xiàn)貨市場(chǎng)中的價(jià)格信號(hào)是分散的、短暫的，不利于企業(yè)的正確決策。期貨市場(chǎng)中的價(jià)格具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性。故本題選AC。第66題、在美國(guó)期貨市場(chǎng)，助理中介(AP)為_(kāi)_____介紹客戶。A.介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)B.場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人C.商品基金經(jīng)理D.期貨交易顧問(wèn)(CTA)我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]助理中介人(AssociatedPerson，簡(jiǎn)稱(chēng)AP)是美國(guó)期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)，它是指為期貨經(jīng)紀(jì)商、介紹經(jīng)紀(jì)商、客戶交易顧問(wèn)和商品基金經(jīng)理介紹客源的個(gè)人。故本題選AC。第67題、期貨中介機(jī)構(gòu)為期貨投資者服務(wù)，它連接______，在期貨市場(chǎng)中發(fā)揮著重要作用。A.期貨投資者B.期貨交易所C.期貨結(jié)算組織D.期貨經(jīng)紀(jì)人我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]期貨中介機(jī)構(gòu)為期貨投資者服務(wù)，它連接期貨投資者、期貨交易所、期貨結(jié)算組織，在期貨市場(chǎng)中發(fā)揮著重要作用。故本題選ABC。第68題、下列關(guān)于商品投資基金的說(shuō)法，正確的有______。A.專(zhuān)注于投資期貨和期權(quán)合約B.是一種集合投資方式C.既可以做多也可以做空D.商品基金經(jīng)理決定投資期貨的策略我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]商品基金經(jīng)理決定期貨的投資方向。故本題選ABC。第69題、下列關(guān)于期貨公司的說(shuō)法，正確的有______。A.期貨公司按照客戶的指令進(jìn)行期貨交易B.期貨公司以客戶的名義為客戶進(jìn)行期貨交易C.期貨公司可以為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢D.期貨公司與客戶共同承擔(dān)交易結(jié)果我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織，其交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢是期貨公司的職能之一。故本題選AC。第70題、下列關(guān)于期貨公司作用的說(shuō)法，正確的有______。A.有助于形成權(quán)威、有效的期貨價(jià)格B.有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性C.可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)D.有助于實(shí)現(xiàn)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]期貨公司接受客戶委托代理期貨交易，拓展市場(chǎng)參與者范圍，擴(kuò)大市場(chǎng)的規(guī)模，節(jié)約交易成本，提高交易效率，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的充分性，有助于形成權(quán)威、有效的期貨價(jià)格。期貨公司有專(zhuān)門(mén)從事信息收集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務(wù)，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性。期貨公司擁有一套嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。故本題選ABCD。第71題、下列關(guān)于期貨交易所保證金管理制度的說(shuō)法，正確的有______。A.期貨交易所保證金管理制度包括向會(huì)員收取保證金的標(biāo)準(zhǔn)B.期貨交易所保證金管理制度包括向會(huì)員收取保證金的形式C.期貨交易所保證金管理制度包括專(zhuān)用結(jié)算賬戶中會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額D.會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額由會(huì)員以自有資金向期貨交易所繳納我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]期貨交易所應(yīng)當(dāng)建立保證金管理制度。保證金管理制度應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：①向會(huì)員收取保證金的標(biāo)準(zhǔn)和形式；②專(zhuān)用結(jié)算賬戶中會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額；③當(dāng)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額低于期貨交易所規(guī)定最低余額時(shí)的處置方法。會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額由會(huì)員以自有資金向期貨交易所繳納。故本題選ABCD。第72題、當(dāng)出現(xiàn)下列情況______時(shí)，期貨交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其交易保證金水平。A.持倉(cāng)量達(dá)到一定的水平B.臨近交割期C.連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定水平D.遇國(guó)家法定長(zhǎng)假我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》(2008年1月9日起實(shí)施)規(guī)定，在某一期貨合約的交易過(guò)程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其交易保證金水平：①持倉(cāng)量達(dá)到一定的水平時(shí)；②臨近交割期時(shí)；③連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定水平時(shí)；④連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時(shí)；⑤遇國(guó)家法定長(zhǎng)假時(shí)；⑥交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大時(shí)；⑦交易所認(rèn)為必要的其他情況。故本題選ABCD。第73題、實(shí)行期貨漲跌停板制度的作用有______。A.控制交易日內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)B.有效減緩、抑制突發(fā)性事件和過(guò)度投機(jī)行為對(duì)期貨價(jià)格的沖擊而造成的狂漲暴跌C.為保證金制度的實(shí)施創(chuàng)造了有利條件D.保證當(dāng)日期貨價(jià)格波動(dòng)達(dá)到漲停板或跌停板時(shí)，不會(huì)出現(xiàn)透支情況我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]以上選項(xiàng)均為實(shí)行期貨漲跌停板制度的作用。故本題選ABCD。第74題、實(shí)行持倉(cāng)限額制度的目的在于______。A.防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為B.防止交割量過(guò)大C.防止期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者D.防止市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)大我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。實(shí)行持倉(cāng)限額制度的目的在于防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為和防止期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者。故本題選AC。第75題、關(guān)于我國(guó)期貨交易所對(duì)持倉(cāng)限額制度的具體規(guī)定，以下表述正確的有______。A.采用限制會(huì)員持倉(cāng)和限制客戶持倉(cāng)相結(jié)合的辦法，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)也受持倉(cāng)限量的限制C.同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額D.會(huì)員、客戶持倉(cāng)達(dá)到或者超過(guò)持倉(cāng)限額的，不得同方向開(kāi)倉(cāng)交易我的答案：參考答案：ACD答案解析：[解析]套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受持倉(cāng)限量的限制。故本題選ACD。第76題、甲小麥貿(mào)易商擁有一批現(xiàn)貨，并做了賣(mài)出套期保值。乙面粉加工商是甲的客戶，需購(gòu)進(jìn)一批小麥，但考慮價(jià)格會(huì)下跌，不愿在當(dāng)時(shí)就確定價(jià)格，而要求成交價(jià)后議。甲提議基差交易，提出確定價(jià)格的原則是比10月期貨價(jià)低3美分/蒲式耳，雙方商定給乙方20天時(shí)間選擇具體的期貨價(jià)。乙方接受條件，交易成立。當(dāng)前的基差為-3美分/蒲式耳。試問(wèn)如果兩周后，小麥期貨價(jià)格大跌，乙方執(zhí)行合同，雙方交易的結(jié)果有______。A.甲小麥貿(mào)易商不能實(shí)現(xiàn)套期保值目標(biāo)B.甲小麥貿(mào)易商可實(shí)現(xiàn)套期保值目標(biāo)C.乙面粉加工商不受價(jià)格變動(dòng)影響D.乙面粉加工商獲得了價(jià)格下跌的好處我的答案：參考答案：BD答案解析：[解析]基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=-3，小麥價(jià)格下跌，甲小麥貿(mào)易商運(yùn)用基差交易實(shí)現(xiàn)了套期保值的目的，乙面粉價(jià)格商獲得了價(jià)格下跌的好處。故本題選BD。第77題、下列關(guān)于跨商品套利的說(shuō)法，正確的有______。A.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于市場(chǎng)正常年份的水平，應(yīng)同時(shí)買(mǎi)入玉米期貨合約、賣(mài)出小麥期貨合約進(jìn)行套利B.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于市場(chǎng)正常年份的水平，應(yīng)同時(shí)賣(mài)出玉米期貨合約、買(mǎi)入小麥期貨合約進(jìn)行套利C.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于市場(chǎng)正常年份的水平，應(yīng)同時(shí)賣(mài)出小麥期貨合約、買(mǎi)入玉米期貨合約進(jìn)行套利D.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于市場(chǎng)正常年份的水平，應(yīng)同時(shí)買(mǎi)入小麥期貨合約、賣(mài)出玉米期貨合約進(jìn)行套利我的答案：參考答案：AB答案解析：[解析]由于小麥價(jià)格通常高于玉米價(jià)格，兩者之間價(jià)差一般為正數(shù)。當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于市場(chǎng)正常年份的水平，即預(yù)期價(jià)差會(huì)擴(kuò)大，可以在期貨市場(chǎng)買(mǎi)入小麥期貨合約，同時(shí)賣(mài)出玉米期貨合約進(jìn)行套利。故此題選AB。第78題、以下構(gòu)成蝶式套利的有______。A.同時(shí)買(mǎi)入3手7月螺紋期貨合約，賣(mài)出8手8月螺紋期貨合約，買(mǎi)入3手9月螺紋期貨合約B.同時(shí)賣(mài)出3手7月螺紋期貨合約，買(mǎi)入6手8月螺紋期貨合約，賣(mài)出3手9月螺紋期貨合約C.同時(shí)買(mǎi)入3手7月螺紋期貨合約，賣(mài)出6手8月螺紋期貨合約，買(mǎi)入3手9月螺紋期貨合約D.同時(shí)買(mǎi)入3手7月螺紋期貨合約，賣(mài)出6手8月螺紋期貨合約，買(mǎi)入3手11月螺紋期貨合約我的答案：參考答案：BCD答案解析：[解析]蝶式套利的具體操作方法是：買(mǎi)入(或賣(mài)出)近期月份合約，同時(shí)賣(mài)出(或買(mǎi)入)居中月份合約，并買(mǎi)入(或賣(mài)出)遠(yuǎn)期月份合約。其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和，這相當(dāng)于在近期與居中月份之間的牛市(或熊市)套利和在居中月份與遠(yuǎn)期月份之間的熊市(或牛市)套利的一種組合。故此題選BCD。第79題、在正向市場(chǎng)上，投資者預(yù)期近期合約價(jià)格的______適合進(jìn)行牛市套利。A.上漲幅度小于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度B.下跌幅度小于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下跌幅度C.下跌幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下跌幅度D.上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形時(shí)，會(huì)導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為牛市套利。故此題選ABD。第80題、以下關(guān)于蝶式套利的描述，正確的有______。A.實(shí)質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利交易B.由一個(gè)賣(mài)出套利和一個(gè)買(mǎi)進(jìn)套利構(gòu)成C.居中月份的期貨合約數(shù)量等于兩旁月份的期貨合約數(shù)量之和D.與普通的跨期套利相比，從理論上看風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)都較小我的答案：參考答案：ACD答案解析：[解析]B項(xiàng)蝶式套利由一個(gè)賣(mài)出(買(mǎi)進(jìn))套利和兩個(gè)買(mǎi)進(jìn)(賣(mài)出)套利構(gòu)成。故此題選ACD。第81題、下列關(guān)于大豆提油套利操作正確的有______。A.賣(mài)出大豆期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入豆油期貨和豆粕期貨合約B.在大豆期貨價(jià)格偏低，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏高時(shí)使用C.買(mǎi)入大豆期貨合約，同時(shí)賣(mài)出豆油期貨和豆粕期貨合約D.在大豆期貨價(jià)格偏高，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏低時(shí)使用我的答案：參考答案：BC答案解析：[解析]大豆提油套利的作法是：購(gòu)買(mǎi)大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕的期貨合約，當(dāng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷(xiāo)售時(shí)再將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。這樣，大豆加工商就可以鎖定產(chǎn)成品和原料間的價(jià)差，防止市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的損失。故此題選BC。第82題、關(guān)于套利指令，說(shuō)法正確的有______。A.套利市價(jià)指令是指將按照市場(chǎng)當(dāng)前可能獲得的最好價(jià)差成交的一種指令B.套利限價(jià)指令是指按照指定的或更優(yōu)的價(jià)差成交的指令C.套利市價(jià)指令成交速度快于套利限價(jià)指令D.套利限價(jià)指令不能保證能夠立刻成交我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]套利市價(jià)指令是指交易將按照市場(chǎng)當(dāng)前可能獲得的最好的價(jià)差成交的一種指令。該指令的優(yōu)點(diǎn)是成交速度快，缺點(diǎn)是在市場(chǎng)行情發(fā)生較大變化時(shí)，成交的價(jià)差可能與交易者最初的意圖有差距。套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來(lái)成交，可以保證交易能夠以指定的甚至是更好的價(jià)位來(lái)成交。該指令的優(yōu)點(diǎn)在于可以保證交易者以理想的價(jià)差進(jìn)行套利，但是由于限價(jià)指令只有在價(jià)差達(dá)到所設(shè)定的價(jià)差時(shí)才可以成交，因此，使用該指令不能保證能夠立刻成交。故此題選ABCD。第83題、7月1日，某交易者在買(mǎi)入9月白糖期貨合約的同時(shí)，賣(mài)出11月白糖期貨合約，價(jià)格分別為4420元/噸和4520元/噸，持有一段時(shí)間后，價(jià)差縮小的有______。A.9月合約價(jià)格為4480元/噸，11月合約價(jià)格為4600元/噸B.9月合約價(jià)格為4380元/噸，11月合約價(jià)格為4480元/噸C.9月合約價(jià)格為4450元/噸，11月合約價(jià)格為4450元/噸D.9月合約價(jià)格為4400元/噸，11月合約價(jià)格為4480元/噸我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]7月1日建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差：4520-4420=100(元/噸)；持有一段時(shí)間后，A項(xiàng)的價(jià)差：4600-4480=120(元/噸)；B項(xiàng)的價(jià)差：4480-4380=100(元/噸)；C項(xiàng)的價(jià)差：4450-4450=0(元/噸)；D項(xiàng)的價(jià)差：4480-4400=80(元/噸)。顯而易見(jiàn)，與7月1日建倉(cāng)時(shí)相比，價(jià)差縮小的是CD兩項(xiàng)。故此題選CD。第84題、下列關(guān)于賣(mài)出看漲期權(quán)的損益(不計(jì)交易費(fèi)用)的說(shuō)法，正確的有______。A.行權(quán)收益=標(biāo)的物價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金B(yǎng).平倉(cāng)收益=期權(quán)買(mǎi)入價(jià)-期權(quán)賣(mài)出價(jià)C.最大收益=權(quán)利金D.平倉(cāng)收益=期權(quán)賣(mài)出價(jià)-期權(quán)買(mǎi)入價(jià)我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]賣(mài)出一定執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，可以得到權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，則買(mǎi)方不會(huì)行權(quán)，賣(mài)方可獲得全部權(quán)利金。如果標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間，則可以獲取一部分權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價(jià)格大于損益平衡點(diǎn)，則賣(mài)方將面臨標(biāo)的物價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。A項(xiàng)行權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物價(jià)格+權(quán)利金。故此題選CD。第85題、關(guān)于賣(mài)出看漲期權(quán)的目的，以下說(shuō)法正確的有______。A.為獲得權(quán)利金價(jià)差收益B.為賺取權(quán)利金C.有限鎖定期貨利潤(rùn)D.為限制交易風(fēng)險(xiǎn)我的答案：參考答案：BC答案解析：[解析]賣(mài)出看漲期權(quán)的運(yùn)用：①為取得權(quán)利金收入而賣(mài)出看漲期權(quán)；②為鎖定期貨利潤(rùn)而賣(mài)出看漲期權(quán)。故此題選BC。第86題、一般地，______，應(yīng)該首選買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)策略。A.預(yù)期后市看跌，市場(chǎng)波動(dòng)率正在收窄B.預(yù)期后市看漲，市場(chǎng)波動(dòng)率正在擴(kuò)大C.預(yù)期后市看漲，隱含波動(dòng)率低D.預(yù)期后市看跌，隱含波動(dòng)率高我的答案：參考答案：BC答案解析：[解析]AD兩項(xiàng)適合采用賣(mài)出看漲期權(quán)策略。故此題選BC。第87題、關(guān)于賣(mài)出看跌期權(quán)的損益(不計(jì)交易費(fèi)用)，以下說(shuō)法正確的有______。A.平倉(cāng)收益=期權(quán)賣(mài)出價(jià)-期權(quán)買(mǎi)入價(jià)B.行權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物價(jià)格C.從理論上說(shuō)，賣(mài)方可能承擔(dān)非常大的損失D.最大收益=權(quán)利金我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]A項(xiàng)指的是期權(quán)(看漲/看跌)買(mǎi)入方的損益情況；B項(xiàng)是指看跌期權(quán)買(mǎi)入方行權(quán)所獲得收益。故此題選CD。第88題、對(duì)于賣(mài)出看漲期權(quán)而言，當(dāng)其標(biāo)的物價(jià)格______時(shí)，賣(mài)方風(fēng)險(xiǎn)是增加的。A.窄幅整理B.下跌C.大幅震蕩D.上漲我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]賣(mài)出看漲期權(quán)(ShortCall)的運(yùn)用場(chǎng)合包括：①預(yù)測(cè)后市下跌或見(jiàn)頂，可賣(mài)出看漲期權(quán)，以賺取最大的利潤(rùn)；②市場(chǎng)波動(dòng)率收窄(不適用于市場(chǎng)波動(dòng)率正在擴(kuò)大的市況)；③已經(jīng)持有現(xiàn)貨或期貨合約的多頭，作為對(duì)沖策略；④熊市，隱含價(jià)格波動(dòng)率高(HighImpliedVolatility)。故此題選CD。第89題、下列關(guān)于期權(quán)交易基本策略的說(shuō)法，不正確的有______。A.買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)所面臨的最大可能虧損是權(quán)利金，可能獲得的盈利是無(wú)限的B.買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)的標(biāo)的物價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格加權(quán)利金C.賣(mài)出看漲期權(quán)所獲得的最大可能收益是權(quán)利金，可能面臨的虧損是無(wú)限的D.賣(mài)出看跌期權(quán)所獲得的最大可能收益是權(quán)利金，可能面臨的虧損是無(wú)限的我的答案：參考答案：BD答案解析：[解析]對(duì)買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，當(dāng)?shù)狡跁r(shí)的標(biāo)的物價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金時(shí)，期權(quán)買(mǎi)方的總盈利為零，該點(diǎn)稱(chēng)為盈虧平衡點(diǎn)。賣(mài)出看跌期權(quán)所面臨的最大可能收益是權(quán)利金，最大可能損失是執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金。故此題選BD。第90題、某投資者在5月份買(mǎi)入1份執(zhí)行價(jià)格為9000點(diǎn)的7月份中證500看漲期權(quán)，權(quán)利金為200點(diǎn)，同時(shí)又買(mǎi)入1份執(zhí)行價(jià)格為9000點(diǎn)的7月份中證500看跌期權(quán)，權(quán)利金為100點(diǎn)。在期權(quán)到期時(shí)，______。A.若中證500為9200點(diǎn)，該投資者損失100點(diǎn)B.若中證500為9300點(diǎn)，該投資者處于盈虧平衡點(diǎn)C.若中證500為9100點(diǎn)，該投資者處于盈虧平衡點(diǎn)D.若中證500為9000點(diǎn)，該投資者損失300點(diǎn)我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]假設(shè)期權(quán)到期時(shí)，中證500為X點(diǎn)，若X＞9000，看漲期權(quán)將被執(zhí)行，看跌期權(quán)不被執(zhí)行，該投資者的總收益=X-9000-200-100=X-9300；若X＜9000，看漲期權(quán)將被放棄，看跌期權(quán)將被執(zhí)行，投資者的總收益=9000-X-200-100=8700-X；若X=9000，無(wú)論兩份期權(quán)是否執(zhí)行，投資者的收益=-300。由以上分析可見(jiàn)，當(dāng)中證500為9300點(diǎn)或8700點(diǎn)時(shí)，該投資者盈虧平衡；當(dāng)中證500為9200點(diǎn)時(shí)，投資者的收益=9200-9300=-100(點(diǎn))；當(dāng)中證500為9000點(diǎn)時(shí)，投資者的收益=9000-9300=-300(點(diǎn))。故此題選ABD。第91題、為避免現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，交易者可進(jìn)行的操作有______。A.買(mǎi)入看漲期貨期權(quán)B.買(mǎi)入看跌期貨期權(quán)C.買(mǎi)進(jìn)看漲期貨合約D.賣(mài)出看漲期貨期權(quán)我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]可以利用買(mǎi)入看漲期權(quán)進(jìn)行保值，買(mǎi)入看漲期權(quán)后便取得了以既定的執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)相關(guān)商品期貨合約的權(quán)利，這樣可以為將來(lái)買(mǎi)入的實(shí)貨商品限定一個(gè)最高買(mǎi)入價(jià)格，以防止價(jià)格上升而造成損失。期貨的買(mǎi)入套期保值可以避免現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。買(mǎi)入看跌期貨期權(quán)規(guī)避的是現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)賣(mài)出看漲期權(quán)而言，現(xiàn)貨價(jià)格越下跌，對(duì)賣(mài)出方越有利。故此題選AC。第92題、下列交易中，損益平衡點(diǎn)等于執(zhí)行價(jià)格加權(quán)利金的有______。A.買(mǎi)入看漲期權(quán)B.賣(mài)出看漲期權(quán)C.買(mǎi)入看跌期權(quán)D.賣(mài)出看跌期權(quán)我的答案：參考答案：AB答案解析：[解析]買(mǎi)入看漲期權(quán)，賣(mài)出看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)等于執(zhí)行價(jià)格加權(quán)利金。故此題選AB。第93題、單純做外匯期權(quán)的買(mǎi)方或賣(mài)方，不進(jìn)行相關(guān)組合的話，會(huì)產(chǎn)生的后果有______。A.期權(quán)費(fèi)用可能較高B.外匯期權(quán)賣(mài)方需要時(shí)刻注意匯率波動(dòng)方向，因?yàn)橥鈪R期權(quán)價(jià)格非線性變動(dòng)C.只有有對(duì)應(yīng)的外匯標(biāo)的資產(chǎn)，無(wú)須擔(dān)心外匯期權(quán)賣(mài)方，不會(huì)產(chǎn)生任何風(fēng)險(xiǎn)D.外匯期權(quán)買(mǎi)方持有時(shí)間過(guò)長(zhǎng)會(huì)有損失期權(quán)時(shí)間價(jià)值的可能我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]C項(xiàng)只有有對(duì)應(yīng)的外匯標(biāo)的資產(chǎn)，無(wú)須擔(dān)心外匯期權(quán)賣(mài)方，不會(huì)產(chǎn)生任何風(fēng)險(xiǎn)顯然錯(cuò)誤。故此題選ABD。第94題、匯率掉期交易的組成包括______。A.外匯即期交易+外匯遠(yuǎn)期交易B.外匯即期交易+外匯即期交易C.外匯遠(yuǎn)期交易+外匯遠(yuǎn)期交易D.外匯期貨交易+外匯即期交易我的答案：參考答案：AD答案解析：第95題、中金所5年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債需滿足的條件為_(kāi)_____。A.符合轉(zhuǎn)托管相關(guān)規(guī)定B.儲(chǔ)蓄式國(guó)債C.記賬式國(guó)債D.可以在銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)和柜臺(tái)市場(chǎng)的債券托管機(jī)構(gòu)托管我的答案：參考答案：AD答案解析：[解析]中金所5年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債需滿足的條件為：符合轉(zhuǎn)托管相關(guān)規(guī)定；可以在銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)和柜臺(tái)市場(chǎng)的債券托管機(jī)構(gòu)托管。故此題選AD。第96題、以下關(guān)于轉(zhuǎn)換因子的說(shuō)法，正確的有______。A.轉(zhuǎn)換因子定義為面值1元的可交割國(guó)債在假定其收益率為名義標(biāo)準(zhǔn)券票面利率下在交割日的凈價(jià)B.每個(gè)合約對(duì)應(yīng)的可交割券的轉(zhuǎn)換因子是唯一的C.轉(zhuǎn)換因子在合約存續(xù)期間數(shù)值逐漸變小D.轉(zhuǎn)換因子被用來(lái)計(jì)算國(guó)債期貨合約交割時(shí)國(guó)債的發(fā)票價(jià)格我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]C項(xiàng)轉(zhuǎn)換因子在合約存續(xù)期間數(shù)值逐漸變小，錯(cuò)誤。故此題選ABD。第97題、根據(jù)中金所5年期國(guó)債期貨產(chǎn)品設(shè)計(jì)，下列說(shuō)法正確的有______。A.票面利率為3%的可交割國(guó)債，其轉(zhuǎn)換因子等于1B.交割月首日剩余期限為5年的國(guó)債，轉(zhuǎn)換因子等于1C.交割月首日新發(fā)行的5年期國(guó)債，轉(zhuǎn)換因子等于1D.同一國(guó)債在不同合約上的轉(zhuǎn)換因子不同我的答案：參考答案：AD答案解析：[解析]票面利率為3%的可交割國(guó)債，其轉(zhuǎn)換因子等于1；票面利率大于3%的可交割國(guó)債，其轉(zhuǎn)換因子大于1；票面利率小于3%的可交割國(guó)債，其轉(zhuǎn)換因子小于1。同一國(guó)債在不同合約上的轉(zhuǎn)換因子不同。故此題選AD。第98題、關(guān)于國(guó)債期貨，以下說(shuō)法正確的有______。A.同等條件下，可交割國(guó)債的票面利率越高，所對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子越大B.同一個(gè)可交割國(guó)債對(duì)應(yīng)的近月合約的轉(zhuǎn)換因子比對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月合約的轉(zhuǎn)換因子小C.一般情況下，隱含回購(gòu)利率最大的國(guó)債最可能是最便宜可交割券D.同一個(gè)可交割國(guó)債對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月合約的轉(zhuǎn)換因子比對(duì)應(yīng)的近月合約的轉(zhuǎn)換因子小我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]同一個(gè)可交割國(guó)債對(duì)應(yīng)的近月合約的轉(zhuǎn)換因子比對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月合約的轉(zhuǎn)換因子大；同一個(gè)可交割國(guó)債對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月合約的轉(zhuǎn)換因子比對(duì)應(yīng)的近月合約的轉(zhuǎn)換因子大。故此題選AC。第99題、可能造成最便宜交割債券發(fā)生改變的市場(chǎng)環(huán)境包括______。A.收益率曲線的斜率變陡B.收益率曲線的斜率變平C.新的可交割國(guó)債發(fā)行D.收益率曲線平行移動(dòng)我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]收益率曲線的斜率變動(dòng)、新的可交割國(guó)債發(fā)行、收益率曲線平行移動(dòng)均可能造成最便宜交割債券發(fā)生改變的市場(chǎng)環(huán)境。故此題選ABCD。第100題、股指期貨市場(chǎng)的避險(xiǎn)功能之所以能夠?qū)崿F(xiàn)，是因?yàn)開(kāi)_____。A.股指期貨可以消除單只股票特有的風(fēng)險(xiǎn)B.股指期貨價(jià)格與股票指數(shù)價(jià)格一般呈同方向變動(dòng)關(guān)系C.股指期貨采取現(xiàn)金結(jié)算交割方式D.通過(guò)股指期貨與股票組合的對(duì)沖交易可降低所持有的股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)我的答案：參考答案：BD答案解析：[解析]股指期貨價(jià)格與股票指數(shù)價(jià)格一般呈同方向變動(dòng)關(guān)系，通過(guò)股指期貨與股票組合的對(duì)沖交易可降低所持有的股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。以上兩個(gè)原因促使股指期貨避免功能的實(shí)現(xiàn)。故此題選BD。判斷是非題第101題、利率互換的實(shí)質(zhì)是將未來(lái)兩組利息的現(xiàn)金流量進(jìn)行交換。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]利率互換的實(shí)質(zhì)是將未來(lái)兩組利息的現(xiàn)金流量進(jìn)行交換。其中一方的現(xiàn)金流按事先確定的某一浮動(dòng)利率計(jì)算，另一方的現(xiàn)金流則按固定利率計(jì)算。第102題、套期保值使現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)在期貨市場(chǎng)上消失了。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)在期貨市場(chǎng)上并沒(méi)有消失，只是轉(zhuǎn)移了。第103題、會(huì)員制期貨交易所的會(huì)員有全權(quán)會(huì)員和結(jié)算會(huì)員之分。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]會(huì)員制期貨交易所的會(huì)員有自然人會(huì)員與法人會(huì)員之分、全權(quán)會(huì)員與專(zhuān)業(yè)會(huì)員之分、結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員之分。第104題、會(huì)員制交易所的會(huì)員在進(jìn)場(chǎng)交易或代理客戶交易之前必須取得會(huì)員資格。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：A答案解析：第105題、會(huì)員制期貨交易所的會(huì)員只能是期貨公司。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]非期貨公司同樣可以成為會(huì)員制期貨交易所的會(huì)員。如我國(guó)《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。第106題、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制條款規(guī)定的目的在于防止價(jià)格波動(dòng)幅度過(guò)大而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：A答案解析：第107題、雖然許多農(nóng)產(chǎn)品期貨的生產(chǎn)與消費(fèi)具有很強(qiáng)的季節(jié)性，但是其交割月份的規(guī)定并不具有季節(jié)性特點(diǎn)。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]許多農(nóng)產(chǎn)品期貨的生產(chǎn)與消費(fèi)具有很強(qiáng)的季節(jié)性，因而其交割月份的規(guī)定也具有季節(jié)性特點(diǎn)。第108題、套期保值就是以現(xiàn)貨交易的盈利彌補(bǔ)期貨交易的虧損。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]套期保值是指在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)相同或相關(guān)、數(shù)量相等或相當(dāng)、方向相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)之間建立盈虧沖抵機(jī)制，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種交易方式。其最后結(jié)果可能是期貨市場(chǎng)虧損，現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利；也可能是現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損，期貨市場(chǎng)盈利。第109題、只有使所選用的期貨合約的交割月份和交易者決定在現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)際買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出現(xiàn)貨商品的時(shí)間相同或相近，才能增強(qiáng)套期保值效果。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：A答案解析：第110題、.當(dāng)投機(jī)者最初的持倉(cāng)方向獲利后，才能追加投資交易，且追加的投資額應(yīng)低于最初的投資額。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]金字塔買(mǎi)入策略。第111題、.如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料的相反，可以采取平均買(mǎi)低或平均賣(mài)高的策略。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：A答案解析：第112題、.執(zhí)行價(jià)格是指期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)雙方敲定的期貨期權(quán)合約的價(jià)格。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]執(zhí)行價(jià)格是指期貨期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)按此價(jià)買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的期貨合約的價(jià)格，也是賣(mài)方在履行合約時(shí)賣(mài)出或買(mǎi)入一定數(shù)量的期貨合約的價(jià)格，又稱(chēng)為履約價(jià)格、敲定價(jià)格、約定價(jià)格。第113題、.期權(quán)合約交易的買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)稱(chēng)的。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期權(quán)合約交易的買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利與義務(wù)是不對(duì)稱(chēng)的，買(mǎi)方擁有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，賣(mài)方擁有義務(wù)而沒(méi)有權(quán)利。第114題、.外匯期貨合約是買(mǎi)賣(mài)雙方私下擬定的未來(lái)交易合約，雙方可以就外匯期貨合約價(jià)格、合約標(biāo)的物的數(shù)量、合約期限、交割時(shí)間和交割方式等一系列細(xì)節(jié)進(jìn)行溝通和商討。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]外匯期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，并非私下商量所得。第115題、.遠(yuǎn)期匯率是對(duì)即期匯率的未來(lái)預(yù)測(cè)。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]遠(yuǎn)期匯率是對(duì)即期匯率的未來(lái)預(yù)測(cè)，此說(shuō)法正確。第116題、.三個(gè)月期歐洲美元定期存款期貨屬于短期利率期貨，是CME交易所最活躍的交易品種之一。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：A答案解析：第117題、.在中長(zhǎng)期國(guó)債的交割中，買(mǎi)方具有選擇對(duì)自己最經(jīng)濟(jì)的國(guó)債來(lái)交割的權(quán)利。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]在中長(zhǎng)期國(guó)債的交割中，賣(mài)方具有選擇交付哪些券種的權(quán)利。賣(mài)方自然會(huì)根據(jù)各種情況來(lái)挑選對(duì)自己最經(jīng)濟(jì)的國(guó)債來(lái)交割，稱(chēng)為最便宜可交割債券(CheapesttoDeliver，CTD)，其含義是指最有利于賣(mài)方進(jìn)行交割的券種。第118題、.滬深300指數(shù)是成分指數(shù)，盡管成分股會(huì)有調(diào)整，但股票的數(shù)目不會(huì)變化。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]滬深300指數(shù)是國(guó)內(nèi)滬、深兩家證券交易所聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場(chǎng)整體走勢(shì)的指數(shù)，300只指數(shù)成分股從滬深兩家交易所選出。滬深300指數(shù)是成分指數(shù)，盡管成分股會(huì)有調(diào)整，但股票數(shù)目不會(huì)變化，永遠(yuǎn)為300只。第119題、.滬深300股指期貨合約的每日價(jià)格最低波動(dòng)幅度是上一交易日結(jié)算價(jià)的±10%。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]故滬深300股指期貨合約的價(jià)格限制為：上一交易日結(jié)算價(jià)正負(fù)10%，熔斷點(diǎn)為正負(fù)6%；最后交易日為上一交易日結(jié)算價(jià)正負(fù)20%，不設(shè)熔斷。第120題、.市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市時(shí)，說(shuō)明買(mǎi)氣超過(guò)了賣(mài)氣。A.對(duì)B.錯(cuò)我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市時(shí)，說(shuō)明賣(mài)氣超過(guò)了買(mǎi)氣。綜合題第121題、王某存入保證金10萬(wàn)元，在5月1日買(mǎi)入小麥期貨合約40手(10噸/手)，成交價(jià)為2000元/噸，同一天他賣(mài)出平倉(cāng)20手小麥合約，成交價(jià)為2050元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2040元/噸，交易保證金比例為5%。王某的當(dāng)日盈虧(不含手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)為_(kāi)_____元，結(jié)算準(zhǔn)備金余額為_(kāi)_____元。A.17560；82500B.17900；90500C.18000；97600D.18250；98200我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]平倉(cāng)盈虧=(2050-2000)×20×10=10000(元)；持倉(cāng)盈虧=(2040-2000)×(40-20)×10=800(元)；當(dāng)日盈虧=10000+8000=18000(元)；當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=100000-2040×20×10×5%+18000=97600(元)。故本題選C。第122題、12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年2月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格，同時(shí)，該飼料廠進(jìn)行套期保值，以3220元/噸價(jià)格賣(mài)出下一年3月份豆粕期貨合約，此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為3210元/噸。第二年2月12日，該飼料廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以3600元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為3540元/噸，則該飼料廠的交易結(jié)果是______。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.通過(guò)套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于3230元/噸B.基差走弱50元/噸，未實(shí)現(xiàn)完全套期保值有凈虧損C.與油脂企業(yè)實(shí)物交收的價(jià)格為3590元/噸D.期貨市場(chǎng)盈利380元/噸我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]該飼料廠豆粕的實(shí)際售價(jià)為：現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格+期貨市場(chǎng)每噸盈利=3610+(-380)=3230(元/噸)。故此題選A。第123題、9月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格為4300元/噸，某糖廠決定利用白糖期貨對(duì)其生產(chǎn)的白糖進(jìn)行套期保值。當(dāng)天以4350元/噸的價(jià)格在11月份白糖期貨合約上建倉(cāng)。10月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至3800元/噸，期貨價(jià)格跌至3750元/噸，該糖廠將白糖現(xiàn)貨售出，并將期貨合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，該糖廠套期保值效果是______。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值且有凈虧損B.通過(guò)套期保值操作，白糖的售價(jià)相當(dāng)于3300元/噸C.期貨市場(chǎng)盈利500元/噸D.基差走強(qiáng)100元/噸我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]通過(guò)套期保值，該糖廠白糖的實(shí)際售價(jià)為：現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格+期貨市場(chǎng)每噸盈利=3800+400=4200(元/噸)。故此題選D。第124題、12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆柏期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。現(xiàn)貨價(jià)格為2210元/噸，同時(shí)該飼料廠進(jìn)行套期保值，以2220元/噸的價(jià)格賣(mài)出下一年3月份豆粕期貨。該填料廠開(kāi)始套期保值時(shí)的基差為_(kāi)_____元/噸。A.-20B.-10C.20D.10我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與同種的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，可以用簡(jiǎn)單的公式表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，因而該填料廠開(kāi)始套期保值時(shí)的基差為10元/噸。故此題選D。第125題、某投資者以20元/噸的權(quán)利金買(mǎi)入100噸執(zhí)行價(jià)格為4920元/噸的大豆看漲期權(quán)，并以15元/噸的權(quán)利金賣(mài)出200噸執(zhí)行價(jià)格為4940元/噸的大豆看漲期權(quán)；同時(shí)以12元/噸的權(quán)利金買(mǎi)入100噸執(zhí)行價(jià)格為4960元/噸的大豆看漲期權(quán)。假設(shè)三份期權(quán)同時(shí)到期，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是______。A.若市場(chǎng)價(jià)格為4900元/噸，損失為200元B.若市場(chǎng)價(jià)格為4960元/噸，損失為200元C.若市場(chǎng)價(jià)格為4940元/噸，收益為1800元D.若市場(chǎng)價(jià)格為4920元/噸，收益為1000元我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]A市場(chǎng)價(jià)格為4900元，則買(mǎi)入和賣(mài)出的期權(quán)都不會(huì)被執(zhí)行。損益為-20×100+15×200-12×100=-200(元)；B市場(chǎng)價(jià)格為4960元，(4960-4920-20)×100+15×200-(4960-4940)×200-12×100=-200(元)；C市場(chǎng)價(jià)格為4940元，則(4940-4920-20)×100+15×200-12×100=1800(元)；D市場(chǎng)價(jià)格為4920，則-20×100+15×200-12×100=-200(元)。故此題選D。第126題、某投資者在上一交易日持有某股指期貨合約10手多頭持倉(cāng)，上一交易日的結(jié)算價(jià)為3500點(diǎn)。當(dāng)日該投資者以3505點(diǎn)的成交價(jià)買(mǎi)入該合約8手多頭持倉(cāng)，又以3510點(diǎn)的成交價(jià)賣(mài)出平倉(cāng)5手，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3515點(diǎn)，若不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該投資者當(dāng)日的盈虧為_(kāi)_____元。A.61500B.60050C.59800D.60000我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]以結(jié)算價(jià)格作為當(dāng)日盈虧的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。10×(3515-3500)+5×(3510-3505)+3×(3515-3505)=205，205×300=61500(元)。故此題選A。第127題、普通附息債券的凸性______。A.大于0B.小于0C.等于0D.等于1我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]普通附息債券的凸性大于0。故此題選A。第128題、已知某國(guó)債期貨合約在某交易日的發(fā)票價(jià)格為119.014元，對(duì)應(yīng)標(biāo)的物的現(xiàn)券價(jià)格(全價(jià))為115.679元，交易日距離交割日剛好3個(gè)月，且在此期間無(wú)付息，則該可交割國(guó)債的隱含回購(gòu)利率(IRR)是______。A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61%我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]隱含回購(gòu)利率是指購(gòu)買(mǎi)國(guó)債現(xiàn)貨，賣(mài)空對(duì)應(yīng)的期貨，然后把國(guó)債現(xiàn)貨用于期貨交割，這樣獲得的理論