財(cái)務(wù)管理試題

財(cái)務(wù)管理試題一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填徐答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。)1、企業(yè)投資一個(gè)大型項(xiàng)目，向銀行借入一筆錢，企業(yè)擬從該項(xiàng)目正式投產(chǎn)后（第一年末）每年提取一筆償債基金以歸還10年后到期的1000萬(wàn)元債務(wù)，若目前銀行存款利率4％，（P/A，4％，10）＝8.1109，（F/A，4％，10）＝12.006，問(wèn)每年應(yīng)提取的償債基金為（）。A、108.53B、123.29C、83.29D、94.49正確答案:C解析:每年應(yīng)提取的償債基金＝1000÷（F/A，4％，10）＝83.29。2、關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，下列說(shuō)法不正確的是（）。A、在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也越小B、在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大C、在固定成本趨近于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于0D、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大正確答案:C解析:在其他因素一定的情況下，產(chǎn)銷量越小，成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大，當(dāng)固定成本趨近于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1。3、某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值500萬(wàn)元，折現(xiàn)率10％，項(xiàng)目計(jì)算為10年，其年等額凈回收額為（）萬(wàn)元。A、81.37B、61.44C、31.35D、79.65正確答案:A解析:年等額凈回收額＝凈現(xiàn)值/（P/A，10％，10）＝500/6.1446＝81.37（萬(wàn)元）。4、股份有限公司為了使已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券盡快地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，或者為了達(dá)到反兼并、反收購(gòu)的目的，應(yīng)采用的策略是（）。A、不支付股利B、支付較低的股利C、支付固定股利D、支付較高的股利正確答案:D解析:本題的考點(diǎn)是影響股利發(fā)放的公司因素中的其他因素。多發(fā)股利，可使股價(jià)上漲，使已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券盡快的實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，從而達(dá)到調(diào)整資金結(jié)構(gòu)的目的；此外通過(guò)支付較高股利可刺激公司股價(jià)上揚(yáng)，從而達(dá)到反收購(gòu)、反兼并的目的。5、在上月預(yù)算執(zhí)行情況基礎(chǔ)上來(lái)編制下月份預(yù)算的財(cái)務(wù)預(yù)算編制方法是（）。A、彈性預(yù)算B、增量預(yù)算C、滾動(dòng)預(yù)算D、零基預(yù)算正確答案:C解析:滾動(dòng)預(yù)算的要點(diǎn)在于：不將預(yù)算期與會(huì)計(jì)年度掛鉤，而始終保持在12個(gè)月，即每過(guò)一個(gè)月，就在原預(yù)算基礎(chǔ)上，增補(bǔ)下一個(gè)月的預(yù)算，這樣可以根據(jù)實(shí)際執(zhí)行情況，隨時(shí)調(diào)整預(yù)算，使預(yù)算能夠更加符合實(shí)際。6、下列屬于投資與投機(jī)相同的地方為（）。A、行為期限的長(zhǎng)短B、兩者的基本目的C、兩者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)D、兩者的利益著眼點(diǎn)正確答案:B解析:投資與投機(jī)的基本目的是一致的，都是以獲得未來(lái)貨幣的增值或收益為目的。7、相對(duì)于公募債券而言，私募債券的主要缺點(diǎn)是（）。A、發(fā)行費(fèi)用較高B、流通性較差C、限制條件較多D、發(fā)行時(shí)間較長(zhǎng)正確答案:B解析:本題的考點(diǎn)私募證券和公募證券的比較，私募債券手續(xù)簡(jiǎn)單，節(jié)約發(fā)行時(shí)間和發(fā)行費(fèi)用；但籌資數(shù)量有限，流通性較差，不利于提高發(fā)行人的社會(huì)信譽(yù)。8、企業(yè)為維持一定經(jīng)營(yíng)能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是（）。A、變動(dòng)成本B、混合成本C、約束性固定成本D、酌量性固定成本正確答案:C解析:約束性固定成本屬于企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力成本，是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本。酌量性固定成本屬于企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針成本。9、某項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次投入全部原始投資額為2000萬(wàn)元，若利用E某CEL采用插入函數(shù)法所計(jì)算的方案凈現(xiàn)值為500萬(wàn)元，企業(yè)資金成本率10％，則方案本身的獲利指數(shù)為（）。A、1.1B、1.15C、1.265D、1.275正確答案:D解析:按插入函數(shù)法所求的凈現(xiàn)值并不是所求的第零年價(jià)值，而是第零年前一年的價(jià)值。方案本身的凈現(xiàn)值＝按插入法求得的凈現(xiàn)值某（1＋i）＝500某（1＋10％）＝550萬(wàn)元。方案本身的凈現(xiàn)值率＝550/2000＝27.5％；獲利指數(shù)＝1＋27.5％＝1.275。10、下列有關(guān)封閉型證券投資基金的表述正確的是（）。A、沒(méi)有固定期限，投資人可隨時(shí)向基金管理人贖回B、在招募說(shuō)明書中要列明其基金規(guī)模C、交易價(jià)格基本不受市場(chǎng)供求影響D、基金資產(chǎn)必須保持流動(dòng)性，不可進(jìn)行長(zhǎng)期投資正確答案:B解析:封閉型基金在招募說(shuō)明書中要列明其基金規(guī)模；選項(xiàng)ACD屬于開(kāi)放基金的特點(diǎn)。11、下列項(xiàng)目中，不屬于現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)中交易動(dòng)機(jī)的是（）。A、派發(fā)現(xiàn)金股利B、支付工資C、繳納所得稅D、購(gòu)買股票正確答案:D解析:購(gòu)買股票通常屬于投機(jī)動(dòng)機(jī)。12、若某企業(yè)近五年（1998至2002年）年末的所有者權(quán)益分別為1500萬(wàn)元、1700萬(wàn)元、6800萬(wàn)元、9900萬(wàn)元、13600萬(wàn)元，則該企業(yè)2002年的三年資本平均增長(zhǎng)率為（）。A、100％B、397％C、128％D、68％正確答案:A解析:三年資本平均增長(zhǎng)率＝（年末所有者權(quán)益/三年前所有者權(quán)益）1/3－1＝13、當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，下列有關(guān)表述不正確的是（）。A、兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間沒(méi)有相關(guān)性B、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)最小C、投資組合可分散的風(fēng)險(xiǎn)效果比正相關(guān)的效果大D、投資組合可分散的風(fēng)險(xiǎn)效果比負(fù)相關(guān)的效果小正確答案:B解析:當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，表明各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間沒(méi)有相關(guān)性，其投資組合可分散的風(fēng)險(xiǎn)效果比正相關(guān)的效果大，但是比負(fù)相關(guān)的效果小，所以不能說(shuō)投資組合風(fēng)險(xiǎn)最小。14、某企業(yè)向銀行借款1000萬(wàn)元年利率6％，半年復(fù)利一次。該項(xiàng)借款的實(shí)際利率是（）。A、6.13％B、12％C、3％D、6.09％正確答案:D解析:實(shí)際利率＝（1＋6％/2）2－1＝6.09％。15、項(xiàng)目投資中所指的回收額是指（）。A、回收流動(dòng)資金B(yǎng)、回收固定資產(chǎn)余值C、回收物料殘值D、回收流動(dòng)資金與回收固定資產(chǎn)余值之和正確答案:D解析:項(xiàng)目投資中所指的回收額是指回收流動(dòng)資金與回收固定資產(chǎn)余值之和。16、下列指標(biāo)的計(jì)算中，沒(méi)有直接利用凈現(xiàn)金流量的是（）。A、內(nèi)部收益率B、投資利潤(rùn)率C、凈現(xiàn)值率D、獲利指數(shù)正確答案:B解析:投資利潤(rùn)率是以會(huì)計(jì)的利潤(rùn)為基礎(chǔ)計(jì)算的，沒(méi)有利用凈現(xiàn)金流量。17、證券投資中，證券發(fā)行人無(wú)法按期支付利息或本金的風(fēng)險(xiǎn)稱為（）。A、利率風(fēng)險(xiǎn)B、違約風(fēng)險(xiǎn)C、購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)D、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)正確答案:B解析:本題的考點(diǎn)是違約風(fēng)險(xiǎn)的含義。18、下列影響認(rèn)股權(quán)證的影響因素中表述不正確的是（）。A、換股比率越大，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值越大B、普通股市價(jià)越高，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值越大C、執(zhí)行價(jià)格越高，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值越大D、剩余有效期間越長(zhǎng)，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值越大正確答案:C解析:換股比率越大，表明認(rèn)股權(quán)證一權(quán)所能認(rèn)購(gòu)的普通股股數(shù)越多，其理論價(jià)值越大；普通股市價(jià)越高，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值越大；執(zhí)行價(jià)格越高，認(rèn)股權(quán)證的持有者為換股而支付的代價(jià)就越大，普通股市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的機(jī)會(huì)就越小，所以認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值越?。皇Ｓ嘤行陂g越長(zhǎng)，市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的可能性就越大，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值越大。19、企業(yè)在制定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)不予考慮的因素是（）。A、同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況B、企業(yè)自身的資信程度C、客戶的資信程度D、企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力正確答案:B解析:企業(yè)在制定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，主要是考查客戶的資信程度，而不是考查自身的資信程度。20、某投資中心投資額為10000元，剩余收益2000元該企業(yè)預(yù)期最低投資報(bào)酬率為8％。則該投資中心的投資利潤(rùn)率為（）。A、8％B、28％C、20％D、25％正確答案:B解析:剩余收益＝利潤(rùn)－投資額某最低投資報(bào)酬率，所以利潤(rùn)＝2000＋10000某8％＝2800，投資利潤(rùn)率＝利潤(rùn)/投資額＝2800/10000＝28％。21、下列有關(guān)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)計(jì)算正確的是（）。A、凈利潤(rùn)/貨幣資金B(yǎng)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)C(jī)、凈利潤(rùn)/經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量D、貨幣資金/凈利潤(rùn)正確答案:B解析:參見(jiàn)教材517頁(yè)。22、計(jì)算資金邊際成本時(shí)需要利用的權(quán)數(shù)為（）。A、賬面價(jià)值權(quán)數(shù)B、剩余價(jià)值權(quán)數(shù)C、市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)D、目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)正確答案:C解析:參見(jiàn)教材133頁(yè)。23、如果市場(chǎng)投資組合收益率的方差是0.002，某種資產(chǎn)和市場(chǎng)投資組合的收益率的協(xié)方差是0.0045，該資產(chǎn)的β系數(shù)為（）。A、2.48B、2.25C、1.43D、0.44正確答案:B解析:某種資產(chǎn)的β系數(shù)＝某種資產(chǎn)和市場(chǎng)投資組合的收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)投資組合收益率的方差＝0.0045/0.002＝2.2524、下列哪種內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的好處是既可較好地滿足供應(yīng)方和使用方的不同需要，也能激勵(lì)雙方在經(jīng)營(yíng)上充分發(fā)揮其主動(dòng)性和積極性。（）A、雙重價(jià)格B、市場(chǎng)價(jià)格C、協(xié)商價(jià)格D、成本轉(zhuǎn)移價(jià)格正確答案:A解析:雙重價(jià)格是針對(duì)各責(zé)任中心分別采用不同的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，雙方都采用對(duì)自己最有利的價(jià)格為計(jì)價(jià)依據(jù)，從而能激勵(lì)雙方在經(jīng)營(yíng)上充分發(fā)揮其主動(dòng)性和積極性。25、每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)分析法的弊端是（）。A、被選定方案的每股利潤(rùn)小于其他方案B、決策方法未能考慮籌資風(fēng)險(xiǎn)因素C、該方法重息稅前利潤(rùn)與輕凈利潤(rùn)D、各方案計(jì)算口徑不一致正確答案:B解析:該種決策方法的決策原則是選擇能夠使每股利潤(rùn)最大的方案為最優(yōu)方案，但該種方法的缺點(diǎn)在于沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。)1、下列符合股利分配代理理論的觀點(diǎn)的是（）。A、股利政策相當(dāng)于是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制B、股利政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)盈利能力的信息C、用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性D、法律使得小股東能夠從公司“內(nèi)部人”那里獲得股利正確答案:AD解析:選項(xiàng)B是信號(hào)傳遞理論的觀點(diǎn)；選項(xiàng)C是“在手之鳥(niǎo)”理論的觀點(diǎn)。2、可以按因素法編制彈性利潤(rùn)預(yù)算的企業(yè)有（）。A、采用分算法處理固定成本的多品種企業(yè)B、經(jīng)營(yíng)多品種產(chǎn)品的企業(yè)C、經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)品的企業(yè)D、任何類型的企業(yè)正確答案:AC解析:彈性利潤(rùn)預(yù)算的編制方法有兩種：一是因素法，二是百分比法。因素法適用于單一品種經(jīng)營(yíng)、或采用分算法處理固定成本的多品種經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，而百分比法適用于多品種經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。3、權(quán)益乘數(shù)在數(shù)值上等于（）。A、1/（1－產(chǎn)權(quán)比率）B、1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）C、1＋產(chǎn)權(quán)比率D、資產(chǎn)/所有者權(quán)益正確答案:BCD解析:權(quán)益系數(shù)＝資產(chǎn)/所有者權(quán)益＝（所有者權(quán)益＋負(fù)債）/所有者權(quán)益＝1＋產(chǎn)權(quán)比率，權(quán)益系數(shù)＝資產(chǎn)/所有者權(quán)益＝資產(chǎn)/（資產(chǎn)－負(fù)債）＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）。4、某公司正在重新評(píng)價(jià)是否投產(chǎn)一種一年前曾經(jīng)論證但擱置的項(xiàng)目，對(duì)以下收支發(fā)生爭(zhēng)論。你認(rèn)為應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量有（）。A、該項(xiàng)目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設(shè)備，如將該設(shè)備出租可獲收益200萬(wàn)元B、新產(chǎn)品銷售會(huì)使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬(wàn)元C、一年前的論證費(fèi)用D、動(dòng)用為其它產(chǎn)品儲(chǔ)存的原料約200萬(wàn)元正確答案:ABD解析:本題的考點(diǎn)是現(xiàn)金流量確定時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題。A屬于機(jī)會(huì)成本，應(yīng)考慮：B、D屬于項(xiàng)目對(duì)其他部門的影響，要考慮；選項(xiàng)C是沉沒(méi)成本，不應(yīng)作為投資的現(xiàn)金流出量。5、對(duì)于資金時(shí)間價(jià)值概念的理解，下列表述正確的有（）。A、資金時(shí)間價(jià)值是一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量的差額B、一般情況下，資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算C、資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率D、不同時(shí)期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算正確答案:ABD解析:資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。6、下列對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)表述正確的選項(xiàng)有（）。A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)證券組合來(lái)削減C、某種股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度可用貝他系數(shù)來(lái)計(jì)量D、某種股票貝他系數(shù)越大，則該股票的實(shí)際投資收益率越大正確答案:AC解析:系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)，所以，B選項(xiàng)不對(duì)，股票的貝他系數(shù)越大，則該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人要求的預(yù)期也越高，但并不表明，該股票的實(shí)際投資收益越大，所以不選D。7、下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表述正確的是（）。A、在資本總額及負(fù)債比率不變的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，每股利潤(rùn)增長(zhǎng)越快B、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是指利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來(lái)的額外收益C、財(cái)務(wù)杠桿影響的是稅前利潤(rùn)D、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大正確答案:ABD解析:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明的是息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股收益的增長(zhǎng)幅度，而不是稅前利潤(rùn)。8、如果采用雙重協(xié)商價(jià)格，可能會(huì)出現(xiàn)的情況是（）。A、供應(yīng)方以市場(chǎng)價(jià)格或協(xié)議價(jià)作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)B、供應(yīng)方采用最高市價(jià)C、使用方以供應(yīng)方的單位變動(dòng)成本作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)D、使用方采用最低市價(jià)正確答案:ABCD解析:本題的考點(diǎn)是對(duì)雙重價(jià)格的理解。9、對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行定量分析的目的在于（）。A、確定信用期限B、確定折扣期限和現(xiàn)金折扣C、確定客戶拒付賬款的風(fēng)險(xiǎn)即壞賬損失率D、確定客戶的信用等級(jí)，作為給予或拒絕信用的依據(jù)正確答案:CD解析:本題考察的重點(diǎn)是信用標(biāo)準(zhǔn)的定量分析。10、財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本內(nèi)容包括（）。A、籌集資金B(yǎng)、投資活動(dòng)C、資金的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)D、收益的分配正確答案:ABCD解析:財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、投放、資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)、收益的分配等一系列行為。財(cái)務(wù)活動(dòng)包括四個(gè)方面：（1）籌資活動(dòng)；（2）投資活動(dòng)；（3）資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)；（4）分配活動(dòng)。三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)1、如果企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，還要采取短期借款的方式來(lái)籌集所需資金，這樣會(huì)產(chǎn)生企業(yè)資金的支付，這屬于籌資活動(dòng)。（）正確答案:某解析:籌資活動(dòng)是指由于資金籌集而產(chǎn)生的資金收支。而如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，還要采取短期借款的方式來(lái)籌集所需資金，這樣所產(chǎn)生的企業(yè)資金收付屬于由企業(yè)經(jīng)營(yíng)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。2、固定股利政策不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。（）正確答案:某解析:固定股利政策有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。3、在總資產(chǎn)報(bào)酬率大于零且不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越低，凈資產(chǎn)收益率越低。（）正確答案:√解析:根據(jù)杜邦分析體系，當(dāng)資產(chǎn)凈利潤(rùn)不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越低，凈資產(chǎn)收益率也越低。4、當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資會(huì)提高普通股每股利潤(rùn)，但會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）正確答案:√解析:本題的考點(diǎn)是每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法的決策原則。5、基金凈資產(chǎn)價(jià)值＝基金總資產(chǎn)總額－基金負(fù)債總額，相對(duì)來(lái)說(shuō)基金的負(fù)債金額是相對(duì)固定的，所以基金凈資產(chǎn)的價(jià)值主要取決于基金總資產(chǎn)的賬面價(jià)值。（）正確答案:某解析:基金凈資產(chǎn)價(jià)值＝基金總資產(chǎn)總額－基金負(fù)債總額，但是這里基金資產(chǎn)總額并不是資產(chǎn)總額的賬面價(jià)值，而是資產(chǎn)總額的市場(chǎng)價(jià)值。6、用來(lái)代表資金時(shí)間價(jià)值的利息率中包含著風(fēng)險(xiǎn)因素。（）正確答案:某解析:資金時(shí)間價(jià)值是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。7、兩項(xiàng)資產(chǎn)之間的正相關(guān)程度越低，其投資組合可分散的投資風(fēng)險(xiǎn)的效果越大；兩項(xiàng)資產(chǎn)之間的負(fù)相關(guān)程度越高，其投資組合可分散的投資風(fēng)險(xiǎn)的效果越大。（）正確答案:√解析:負(fù)相關(guān)程度高，可以分散的風(fēng)險(xiǎn)多，正相關(guān)程度高能分散的風(fēng)險(xiǎn)小。參見(jiàn)教材188頁(yè)。8、總預(yù)算是企業(yè)所有以貨幣及其他數(shù)量形式反映的、有關(guān)企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各項(xiàng)目目標(biāo)的行動(dòng)計(jì)劃與相應(yīng)措施的數(shù)量說(shuō)明。（）正確答案:某解析:這句話應(yīng)將總預(yù)算改為全面預(yù)算。全面預(yù)算是企業(yè)所有以貨幣及其他數(shù)量形式反映的、有關(guān)企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各項(xiàng)目目標(biāo)的行動(dòng)計(jì)劃與相應(yīng)措施的數(shù)量說(shuō)明。全面預(yù)算包括日常業(yè)務(wù)預(yù)算、特種決策預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算三大類，而總預(yù)算只是指其中的財(cái)務(wù)預(yù)算。9、在存貨模式下，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金固定性轉(zhuǎn)換成本相等時(shí)，此時(shí)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。（）正確答案:√解析:在存貨模式下，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金固定性轉(zhuǎn)換成本相等時(shí)，現(xiàn)金管理的總成本最低，此時(shí)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。10、一般而言，對(duì)激勵(lì)性指標(biāo)確定最高控制標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)約束性指標(biāo)確定最低控制標(biāo)準(zhǔn)。（）正確答案:某解析:對(duì)激勵(lì)性指標(biāo)確定最低控制標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)約束性指標(biāo)確定最高控制標(biāo)準(zhǔn)。四、計(jì)算分析題(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)1、某公司欲投資購(gòu)買債券，目前有三家公司債券可供挑選（1）甲公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價(jià)格為1105元，若投資人要求的必要收益率為6％，則甲公司債券的價(jià)值為多少；若該公司欲投資甲公司債券，并一直持有到期日，其投資到期收益率為多少；應(yīng)否購(gòu)買？（2）乙公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，單利計(jì)息，到期一次還本利息，債券的發(fā)行價(jià)格為1105元，若投資人要求的必要收益率為6％，則乙公司債券的價(jià)值為多少；若該公司欲投資乙公司債券，并一直持有到期日，其到期收益率為多少；應(yīng)否購(gòu)買？（3）丙公司債券，債券面值為1000元，5年期，丙公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā)行價(jià)格為600元，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6％，則丙公司債券的價(jià)值為多少；若該公司欲投資丙公司債券，并一直持有到期日，其投資收益率為多少；應(yīng)否購(gòu)買？（4）若該公司持有乙公司債券1年后，將其以1200元的價(jià)格出售，則持有收益率為多少？正確答案:（1）甲債券的價(jià)值＝80某（P/A，6%，5）＋1000某（P/F，6％，5）＝1083.96（元）逐步測(cè)試法：設(shè)I＝5％，甲債券的價(jià)值＝80某（P/A，5％，5）＋1000某（P/F，5％，5）＝1129.86（元）內(nèi)插法：債券到期收益率I＝5％＋由于甲債券價(jià)格高于其內(nèi)在價(jià)值，到期收益率小于投資人要求的最低報(bào)酬率，所以不應(yīng)購(gòu)買。（2）乙債券的價(jià)值＝1400某（P/F，6％，5）＝1045.8（元）1105＝1400（P/F，I，5）（P/F，I，5）＝1105/1400＝0.7893I＝5％，（P/F，I，5）＝0.7835I＝4％，（P/F，I，5）＝0.8219內(nèi)插法：債券投資收益率＝4％＋某（5％－4％）＝4.85％由于乙債券價(jià)格高于其內(nèi)在價(jià)值，到期收益率小于投資人要求的最低報(bào)酬率，所以不應(yīng)購(gòu)買。（3）丙債券的價(jià)值＝1000某（P/F，6％，5）＝747（元）600＝1000某（P/F，I，5）（P/F，I，5）＝0.6I＝10％，（P/F，I，5）＝0.6209I＝12％，（P/F，I，5）＝0.5674內(nèi)插法：債券投資收益率＝10％＋由于丙債券價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值，投資收益率高于投資人要求的最低報(bào)酬率應(yīng)購(gòu)買。（4）（1200－1105）/1105＝8.6％則投資該債券的持有收益率為8.6％。2、甲公司的一種新型產(chǎn)品的促銷很成功，估計(jì)年平均銷量為1000個(gè)，每個(gè)售價(jià)為750元，每個(gè)存貨的年儲(chǔ)存成本是100元，每次訂貨成本為80，該新型產(chǎn)品的每個(gè)購(gòu)買價(jià)格為500元，要求回答以下的問(wèn)題：（1）計(jì)算公司該產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少？存貨的年總成本（包括進(jìn)價(jià)成本）為多少？（2）若公司每次訂貨80個(gè)或者超過(guò)80個(gè)，供貨商愿意提供0.5％的折扣，該公司應(yīng)否在每次購(gòu)買時(shí)訂購(gòu)80個(gè)？（3）若公司以每個(gè)700元的價(jià)格銷售，每年能售出1600個(gè)，則甲公司每次應(yīng)該訂購(gòu)多少（四舍五入取整），并判斷該公司應(yīng)否實(shí)施降價(jià)策略（假設(shè)沒(méi)有折扣可以利用）。正確答案:（1）經(jīng)濟(jì)訂貨量＝存貨的總成本＝1000某500＋（2）若訂貨80個(gè)（元）進(jìn)貨成本＝（1000/80）某80＝1000（元）儲(chǔ)存成本＝（80/2）某100＝4000（元）購(gòu)置成本＝1000某500某0.995＝497500（元）總成本＝497500＋1000＋4000＝502500（元）由于總成本低于按經(jīng)濟(jì)訂貨量訂貨下的總成本，所以應(yīng)該每次訂貨80個(gè)。（3）經(jīng)濟(jì)訂貨量＝應(yīng)該實(shí)施降價(jià)策略。正確答案:現(xiàn)金預(yù)算注：采購(gòu)成本：3月：50000某60％＝300004月：60000某60％＝360005月：70000某60％＝420006月：80000某60％＝48000應(yīng)交增值稅：4月：50000某10％＝50005月：60000某10％＝60006月：70000某10％＝7000應(yīng)交消費(fèi)稅：4月：50000某8％＝40005月：50000某8％＝48006月：50000某8％＝5600應(yīng)交城建稅及教育附加費(fèi)：4月：（5000＋4000）某10%=9005月：（6000＋4800）某10%=10806月：（7000＋5600）某10%=12604、某公司息稅前利潤(rùn)為600萬(wàn)元，公司適用的所得稅率為33％，公司目前總資金為2000萬(wàn)元，其中80％由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價(jià)值為1600萬(wàn)元，20％由債券資金構(gòu)成，債券賬面價(jià)值為400萬(wàn)元，假設(shè)債券市場(chǎng)價(jià)值與其賬面價(jià)值基本一致。該公司認(rèn)為目前的資金結(jié)構(gòu)不夠合理，，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購(gòu)回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息和權(quán)益資金的成本情況見(jiàn)表1：表1債務(wù)利息與權(quán)益資金成本要求：（1）填寫表1中用字母表示的空格；（2）填寫表2公司市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)綜合資金成本中用字母表示的空格。（3）根據(jù)表2的計(jì)算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)。[答案/提問(wèn)]正確答案:（1）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：A＝6％＋1.3某（16％－6％）＝19％B＝16％C＝6％D＝6％＋2某（16％－6％）＝26％（2）E＝凈利潤(rùn)/股票資金成本＝（600－400某8％）某（1－33％）/19％＝2002.95（萬(wàn)元）F＝400＋2002.95＝2402.95（萬(wàn)元）G＝8％某（1－33％）＝5.36％H＝A＝19％I＝5.36％某20％＋19％某80％＝16.27％J＝（600－1000某14％）某（1－33％）/26％＝1185.38（萬(wàn)元）K＝1185.38＋1000＝2185.38L＝M＝1000/2000＝50％N＝14％某（1－33％）＝9.38％O＝D＝26％P＝9.38％某50％＋26％某50％＝17.69％（3）由于負(fù)債資金為800萬(wàn)元時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大同時(shí)加權(quán)平均資金成本最低，所以此時(shí)的結(jié)構(gòu)為公司最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)。五、綜合題一(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)入8萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分13年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本80萬(wàn)元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅稅率33％，該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10％。要求：（1）計(jì)算甲、乙兩方案各年的凈現(xiàn)金流量。（2）采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)甲、乙方案是否可行。（3）采用年等額凈回收額法確定該應(yīng)選擇哪一投資方案。（4）利用方案重復(fù)法比較兩方案的優(yōu)劣。（5）利用最短計(jì)算期法比較兩方案的優(yōu)劣。正確答案:（1）甲方案年折舊額＝（100－5）/5＝19（萬(wàn)元）NCF0＝－150（萬(wàn)元）NCF1-4＝（90－60）某（1－33％）＋19＝39.1（萬(wàn)元）NCF5＝39.1＋5＋50＝94.1（萬(wàn)元）乙方案年折舊額＝〔（120＋9.6某2）－8〕/13＝10.09（萬(wàn)元）無(wú)形資產(chǎn)攤銷額＝25/13＝1.92（萬(wàn)元）NCF0＝－145（萬(wàn)元）NCF1＝0NCF2＝－65（萬(wàn)元）NCF3-14＝（170－80－10.09－1.92－9.6）某（1－33％）＋10.09＋1.92＋9.6＝67.43（萬(wàn)元）NCF15＝67.43＋65＋8＝140.43（萬(wàn)元）（2）甲方案NPV＝－150＋39.1某（P/A，10％，5）＋55某（P/F，10％，5）＝－150＋39.1某3.7908＋55某0.6209＝32.37（萬(wàn)元）乙方案NPV＝－145－65某（P/F